海关总署12月20日公布的在线查询数据显示，中国11月废铜（铜废碎料）进口量为182,934.73吨，环比增加17.8%，同比增加13.2%。 其中，美国为废铜的最大供应国，当月中国从美国进口废铜37,361吨，环比增加31%，同比增长近20%。 以下为根据中国海关总署官网数据整理的 2023年11月废铜进口 分项数据一览表： 注：1、进口总量（总计）中亦包括上表未列出的部分原产地数据。

LME公布的数据显示，LME铜注销仓单最近继续回落，目前下滑至36575吨，注销占比降至21.69%。注册仓单呈现震荡下滑姿态，目前降至132075吨。 此前LME铜库存一直在18万吨附近波动，不过注册仓单持续下降，目前已经落至逾3个月低位，近日LME铜库存也出现回落，不过仍需关注注销占比是否继续下降。

近期，在海外矿山扰动与美联储意外鸽派的双重影响下，铜价振荡偏强，沪铜主力合约周度上涨0.93%。市场人士表示，2024年新能源领域消费继续增长，铜整体消费有支撑，铜价预计易涨难跌。 东海期货有色分析师杨磊告诉记者，当前影响铜价的因素主要是美联储2024年的降息预期、国内地产政策以及铜矿扰动。美联储12月议息会议未加息，决议声明承认通胀已放缓；鲍威尔称不排除再次加息，但利率可能已达或接近峰值，已开始讨论降息节点；点阵图显示未来一年降息75基点。此外，北京、上海调整首套及二套房首付比例；中央政治局会议指出明年要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破；中央经济会议指出积极的财政政策要适度加力、提质增效。铜矿扰动引发市场担忧，2024年铜精矿过剩预期或转向短缺。内外宏观情绪共振，加之矿端扰动担忧，导致近期铜价偏强运行。 “除了宏观预期得到修复外，基本面方面，铜依然是低库存、低仓单、高基差状况，也对铜价起到了非常好的支撑。全球显性库存绝对量偏少，截至12月15日，三大交易所及社会库存不到30万吨规模。”中泰期货有色分析师彭定桂说。 据中州期货研究所所长金国强介绍，近期矿端供应的扰动频发。月初国内大型铜冶炼厂与Freeport敲定2024年铜精矿长单加工费Benchmark为80美元／吨与8.0美分／磅，较2023年下调8美元／吨与0.8美分／磅，隐含了2024年铜精矿供应增量的缩减预期。另外，近期海外矿山的意外减产，也令2024年铜精矿供需预期转紧。一方面，受抗议活动的影响，11月底First Quantum宣布年产能近40万金属吨的Cobre Panama铜矿停产。受政治因素影响，目前预期停产或将持续到明年二季度以后，这将造成铜矿供应出现缩减。另一方面，英美资源将2024年的铜产量指引从91万—100万吨下调至73万—79万吨，其中智利和秘鲁铜矿指引分别下调约13万吨和6.5万吨。 “从中国冶炼厂与海外大型铜矿企业签订的年度长协加工费看，2024年粗炼费较2023年下调8美元／吨至80美元／吨，加工费下降表明铜精矿市场正在收紧，受到中国加工能力大规模提升以及对巴拿马一个重要矿山未来的担忧影响，市场预期2024年铜精矿供需关系收紧。”彭定桂补充说。 记者了解到，近期精铜杆开工率下滑，消费转弱。杨磊表示，国内11月电解铜产量环比减少，低于预期，12月产量预计较11月有所改善但幅度有限。整体看，国内电解铜社会库存仍紧，月差走扩。消费淡季，新增订单减少，精铜杆近期开工率持续下滑，加之沪铜月差较大，采购端更显谨慎，11月国内精铜杆产量85.75万吨，环比减3.31万吨，12月预计仍减，电解铜消费转弱，现货升贴水承压。 展望后市，金国强认为，短期来看，沪铜在铜矿扰动与美联储意外鸽派的刺激下表现偏强，但国内铜供需本身并没有突出的矛盾，预计12月供需将从前期的紧平衡转向平衡，供需层面能提供的驱动不多，因此随着铜价重心的上移，压力或逐步显现。中期来看， 1983年以来的5轮美联储降息周期，背后伴随的是总需求的收缩。倘若2024年海外进入降息周期，总需求走弱对铜价仍然构成压力。 “一方面是宏观预期的扰动，尽管美联储利率展望转向降息，但离市场预期仍有一定的差距，这与美国经济表现密切相关。另一方面是供应端的变化，加工费下调有望提振铜精矿供应；同时精废价差走扩，粗铜供应增多。”彭定桂表示，需求端，铜基本完成了新旧动能转化，风光电新（新能源汽车）接手地产基建等传统行业，带动铜需求长期景气，但短期光伏、新能源汽车增速放缓担忧情绪上升。总体上，2024年美国进入大选年，货币政策宽松预期更强，国内经济企稳恢复，新能源行业继续保持景气带动铜需求增长，而供应端不断出现的紧缩状况，利好铜的供需面改善，铜价预期向好。 在杨磊看来，2024年美联储紧缩逐渐转向降息，新能源领域支撑下消费有韧性，加之铜矿供给有扰动，国内电解铜库存偏紧，铜价易涨难跌。2024年新能源领域消费继续增长，铜整体消费有支撑；矿端扰动下，铜矿过剩预期或转向短缺。光伏、风电发展迅速，预计2024年全球光伏耗铜量较2023年增33.12万—35.68万吨；全球风电耗铜增4万吨。为加快构建消纳体系，2024年国内电网投资建设预计增速仍高。2024年全球新能源汽车延续增长，耗铜量或增44.82万吨。矿端扰动，Cobre Panama铜矿停产较长、Anglo American调低2024年产量目标，铜矿明年过剩预期向短缺切换。

海关总署在线查询数据显示，中国10月废铜（铜废碎料）进口量为15.54万吨，环比减少8.76%，同比增加37.75%。其中，前几大供应国输送量均有所下滑，美国仍为最大来源国，供应量环比下滑14.73%至2.85万吨附近，日本紧随其后，供应量在2.35万吨左右，环比减少11.72%。最近国内精废价差走阔，废铜消费受到提振。 　　 数据来源：海关总署

海关总署11月20日公布的在线查询数据显示，中国10月废铜（铜废碎料）进口量为155,359.10吨，环比减少8.76%，同比增加37.75%。 其中，美国为废铜的最大供应国，当月从美国进口废铜28,492.58吨，环比减少14.73%，同比增加39.01%。 以下为根据中国海关总署官网数据整理的 2023年10月废铜进口 分项数据一览表： 　　 注：1、进口总量（总计）中亦包括上表未列出的部分原产地数据。

对于“公司之前声称，复合集流体铜箔产品已经通过电池厂家认证，预计何时能中试/投产？ 公司铜产品有没有作为原材料供应其他PET铜箔生产厂家？”的问题，铜冠铜箔12月15日在投资者互动平台表示， 公司已组建专业团队，对复合铜箔开展研究与开发，公司将根据实际进展， 履行信息披露流程。 被问及“公司高频高速铜箔2023年上半年，增速如何？在公司PCB铜箔中的占比是否提升？”铜冠铜箔回应： 公司积极布局先进工艺研发和产品升级工作，高端铜箔营收占比持续提升，其中高频高速HVLP铜箔已批量向下游客户供应。 铜冠铜箔还回应：成功上市有助于公司拓宽融资渠道，提高治理水平，全面提升综合竞争力，为公司高速发展提供更好平台。公司积极回馈社会及股东，上市以来共计分红2.07亿元。 铜冠铜箔10月25日发布三季度业绩公告显示，2023年前三季度营收约27.77亿元，同比增加0.61%；归属于上市公司股东的净利润约585万元，同比减少97.43%；基本每股收益0.01元，同比减少96.3%。 铜冠铜箔公告称：本报告期公司归属于上市公司股东的净利润下滑明显，主要是由于全球经济不稳定以及消费电子市场低迷、行业竞争等多重因素的影响，铜箔加工费收入下降。公司坚持锂电池铜箔+PCB 铜箔“双轮”驱动发展模式，持续提升核心制造技术，加大轻薄化，高抗拉产品研发力度，公司已成功研发 3.5μm 锂电池铜箔；积极推进高频高速铜箔尤其是 HVLP 铜箔在下游客户规模化应用；加快封装用铜箔研发，提升高端 PCB 铜箔出货占比。 华安证券点评其三季度业绩的研报显示：铜箔加工费收入下滑，公司前三季度业绩承压。在全球经济增速放缓、下游消费电子需求承压以及市场竞争加剧的背景下，公司铜箔加工费收入下滑。2022年前三季度，公司经营活动产生的净现金流-737.33万元，毛利率/净利率分别为2.49%/0.21%，较上年同期下滑明显。产品结构持续优化，高端PCB铜箔持续领先。公司坚持锂电池铜箔+PCB铜箔双轮驱动的发展模式，产品方面，公司提升核心技术，加大轻薄化、高抗拉产品研发力度，据公告，公司2023年上半年6μm及以下锂电池铜箔占锂电池铜箔总产量的比例达到92.16%，且目前已经成功研发3.5μm锂电池铜箔。高端产品占比提升有望带动公司盈利能力增长，提升产品竞争力。产能方面，公司现有年产能5.5万吨，在建产能2.5万吨，其中铜陵铜冠1万吨产能已进入设备采购、安装阶段，后续产能增长至8万吨将进一步带动公司业绩提升。 华安证券认为，公司产能扩张稳步推进，伴随下游市场恢复、高端产品占比持续提升，公司业绩具备修复空间。

金田股份日前公告的投资者关系活动记录表显示：公司向投资者介绍了公司发展战略、产品结构、产能布局、经营亮点等基本情况。 对于公司市场地位和未来三年战略路径。金田股份介绍： 公司是全球领先的铜及铜合金材料制造企业，也是国内稀土磁性材料的主要供应商之一。 公司始终坚持战略引领，已形成较为成熟的战略管理机制。十四五期间，公司秉持“创造客户价值，打造百年企业，成为行业标杆，为现代工业文明做贡献”的使命愿景，沿着“专业化、平台化、智能化、国际化、绿色化”的发展路径，聚焦国际化布局，持续加快产品和客户的全面升级，抢抓新能源、新基建、新消费领域的市场机遇，持续提升市场占有率和附加值，致力于成为世界级的铜产品及先进材料专家。 对于公司在新领域的产品客户拓展情况，金田股份介绍：公司致力于推进可持续发展战略，围绕重点细分行业与标杆客户，加快新能源汽车、风电、光伏、5G通讯、轨道交通、IGBT半导体材料、精密机械制造等领域产品布局。 公司稀土永磁材料、电磁线、高精密铜带、铜排、合金棒线等产品广泛应用于新能源汽车电池、电控、电驱动及充电系统等模块，已进入比亚迪、宁德时代等标杆客户供应商体系。 对于公司新能源电磁扁线的建设进度及业务情况。金田股份回应： 公司新能源电磁扁线已形成2万吨的产能规模，“年产4万吨新能源汽车用电磁扁线项目”建设进展顺利，项目达产后将进一步满足新能源汽车、光伏等行业应用；公司依靠产品及研发优势，在新能源扁线电机领域持续发力，与世界一流主机厂商及电机供应商开展深度合作。 公司新能源电磁扁线开发项目和定点项目数量持续增长，并与多家战略客户达成合作意向，已实现多个800V高压平台电磁扁线项目的批量供货。 对于公司再生铜业务的特色与发展前景， 金田股份回应：公司是全球少数集再生铜回收、提纯、深加工于一体的全闭环企业，也是国内再生铜利用量最大、综合利用率最高的企业之一，可为产业链下游客户提供一站式的低碳再生铜材绿色解决方案，满足客户的产品性能及减碳需求。目前公司拥有SCS再生产品认证，与多家世界级客户形成深度合作，已推出多款低碳再生铜材料，并通过客户认证和实现量产。公司不断创新铜基高新材料绿色发展新路径，随着国内外“双碳”政策的纵深推进，未来公司再生铜材将面临广阔的市场机遇。 金田股份三季报显示：公司前三季度实现营业收入821.69亿元，同比增长7.63%；实现归母净利润3.84亿元，同比减少4.43%；实现扣非归母净利润2.97亿元，同比增长52.04%。从三季度的单季度业绩来看，金田股份第三季度实现营业收入288.11亿元，同比增长11.24%；实现归母净利润8,856.38万元，同比大增641.49%。对于净利润变动的原因，金田股份在业绩报中表示：主要系公司聚焦产品客户双升级，持续拓展国内外市场，竞争力提升，同时宏观经济环境企稳向好所致。 金田股份在其三季度业绩说明会上回应了投资者关心的主要问题时表示： 对于同行业中，公司排名如何？金田股份回应：公司专注铜加工37年，是全球领先、国内规模最大、产业链最完整的铜及铜合金材料制造企业之一。 2020年、2021年和2022年，公司铜及铜合金材料总产量分别达到137.62万吨、151.29万吨和174.82万吨， 连续多年保持行业龙头地位 。 被问及公司有无解决毛利率过低的问题？金田股份回应：公司通过推进产品客户双升级、研发创新、智能制造等举措，不断提升管理水平及盈利能力。对于公司毛利率后续有提升空间吗？金田股份回应：公司以创造客户价值为使命，凭借先进的技术、优质的产品和卓越的企业信誉已成功进入众多知名品牌客户的合格供应商体系，并已达成深入稳定 的战略合作关系；同时公司聚焦国际化战略目标，优化海外布局，不断提升国际市场的品牌影响力与竞争力，助力公司盈利能力的持续提升。 对于”目前已经进入11月中旬，第四季度已经快过半。请问：与第三季度相比，第四季度前半部分时间公司生产情况（产量、销量、售价）是否好于第三季度？“的问题，金田股份回应： 目前公司生产、研发及销售等各类经营活动正常开展，相关经营情况请关注公司后续披露的定期报告。