》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 盘面：上周五晚伦铜开于8599.5美元/吨，盘初短暂震荡后下行摸底于8513美元/吨，而后震荡上行摸高于8632.5美元/吨，最终收于8595美元/吨，成交量至1.5万手，持仓量至25.5万手，跌幅达0.39%。沪铜因国内五一假期而休市。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国4月Markit服务业PMI终值53.6，前值53.7，预测值53.7。（2）美国4月ADP就业人数(万人)29.6，前值14.2，预测值14.8。 现货：（1）上海：4月28日1#电解铜现货对当月2305合约报于升水30~升水70元/吨，均价报于升水50元/吨，较上一交易日上涨15元/吨。4月28日盘面回至67000元/吨上方，下游五一备货行为基本结束，市场可流通货源偏紧，持货商上调现货升水，仅有少部分贸易商为求成交低价出货。周内临近五一假期，下游采购情绪向好支撑现货成交企稳小升水。五一归来，预计现货成交仍保持升水态势，但需注意进口货源流入对现货升水冲击。 （2）华南：4月28日广东1#电解铜现货对当月合约报升水40元/吨-升水60元/吨，均价升水50元/吨较上一交易日涨15元/吨。总体来看，节前补货积极性尚可，现货升水继续走高，但多数厂家已经完成补货4月28日整体交投不如上一交易日。 （3）进口铜：4月28日仓单报价18-33美元/吨，QP5月，均价较前一交易日持平；提单报价36-50美元/吨，QP5月，均价较前一交易日不变。报价参及4月下旬至5月上旬到港货源。。4月28日进口比价再度走弱，对沪铜05合约基本亏损在300元/吨上方。比价走弱下，外贸市场开始显现节日氛围，市场部分交易者开始休假，市场交投活跃度明显下降。 （4）库存：4月28日LME铜库存增加1875吨至64550吨，4月28日上期所铜增加3080吨至62331吨。 价格：宏观方面，周四凌晨2点，美联储公布最新的5月利率决议，美联储加息25基点，至5.00-5.25%。美联储本次决议措辞较为中性，市场预期美联储接下来将暂停本轮加息，焦点转向稍后的美联储主席鲍威尔的讲话。基本面方面，截至4月28日上周五，SMM全国主流地区铜库存环比上周一减少1.34万吨至16.35万吨，较上上周五下降2万吨，较春节前下降3.31万吨，较去年同期11.06万吨多5.29万吨。具体来看，上海地区由于部分进口铜清关流入使得库存增加，而广东地区由于铜价下跌且临近五一假期，下游补货积极性增加，去库较为明显。消费方面，铜价下跌后部分企业采购量明显增加，但畏跌情绪存在使得增量有限。价格方面，受美联储加息影响，期铜震荡走低，基本面短期内难以给予铜价明显上涨动力，后续需关注美联储主席讲话给铜价带来的宏观影响。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》查看SMM贵金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 1-3月白银出口数据如图所示： 3月纯度≥99.99%的未锻造银出口340.88吨，环比增加25%，同比增加33%；1-3月累计出口892.09吨，同比增加45%。纯度≥99.99%半制成3月出口量0.013吨，环比增加225%，同比减少60%；1-3月累计出口0.024吨，同比减少29%。 对于我国来说，1-2月我国白银出口量相对于其他月份来说，出口量会多一些。主要原因是1-2月是我国下游消费的淡季，受到春节企业放假的影响，下游企业会选择在年前进行备货，因此1-2月我国国内下游工业消费一般，因此冶炼企业通常会选择将1-2月生产的白银进行出口。同时其出口量也是受到国内外银差的影响。而在2022年1-3月较为特殊，主要原因是俄乌战争等地缘政治动荡，推动贵金属的价格急剧攀升，而同时市场预期2022年市场经济以降息为主，因此未来白银价格仍受到很大压制，因此国外的对1-3月白银需求量减弱。同时2022年1-2月的银价差也不利于出口，3月国内外银价差出现敞口，市场开始出口白银，并在4月交货。而在2023年，年初经济金融市场的变化，使今年的市场普遍避险情绪比较多，因此市场普遍认为今年利多白银价格，因此对价格接受良好，且年前白银出现累库情况，也使部分冶炼企业在今年年初进行出口。   》查看SMM贵金属现货报价

SMM4月28日讯： 四月的铝价经历冲高回落行情，沪铝主力合约月初开于18680元/吨，月内受云南地区供应端减产预期消息发酵及铝社会库存快速去库等因素刺激铝价冲高至19000元/吨以上，沪铝主力合约月内摸高19275元/吨高位，创3个月以来的新高，而后随着国内五一假期及美国议息会议临近，市场避险情绪走高，铝价迎来连跌行情，截至本周五15：00沪铝主力合约收于18470元/吨，较上月涨76元/吨，涨幅0.41%。4月SMM A00铝现货月均价格录得18706元/吨，环比上涨1.8%。月内铝社会库存维持强去库状态，月内累计去库23.5万吨，4月国内铝从数据上呈现出较强消费状态，强去库状态下五一小长假之后，铝市能否走出震荡格局？ 供应端：4月份国内铝供应端维持增长态势，其中贵州、广西、四川均有部分产能复产，月内复产规模超40万吨，国内运行产能修复至4060万吨以上，预计4月份（30天）国内电解铝产量332万吨左右，同比增长0.67%。2023年国内电解铝累计产量达1324万吨，同比增长3.75%。1-3月份国内电解铝维持净进口状态，一季度国内电解铝净进口总量达21.3万吨，预计4月份仍有7万吨左右的净进口，1-4月份累计净进口量或达28.3万吨，同比增长988.5%。1-4月份国内铝社会库存冲高回落，铝库存较去年年底增加36万吨，电解铝累计实际消费增速仍处于负增长状态。进入5月份国内电解铝供应端或呈现供应增量放缓态势，贵州地区有继续复产20万吨规模的预期，但云南电力紧张格局暂未缓解，5月份仍需关注云南供应端的干扰。结合其他地区产能变动情况，SMM预计到5月底国内电解铝运行产能或在4090万吨附近，5月份（31天）国内电解铝产量同比增长0.44%至345万吨左右。 成本端：国内电解铝成本端维持下行态势，5月份预焙阳极或有近1000元/吨的跌幅，5月国内电解铝行业平均完全成本有望下行至16200元/吨，较3月份下降600元/吨。 需求端：四月份国内铝下游消费版块呈现分化，其中工业型材及铝线缆行业开工维持增长态势，但铝板带箔及建筑型材版块却不及预期，行业订单增量较少，企业开工有走弱预期，行业成品库存较高，企业出货压力较大，后期或有继续走弱预期，据SMM调研数据显示，4月份国内铝加工行业PMI处于荣枯线以下录得46.2%。生产指数环比下滑29个百分点至46.8%，3月份的高增长不在。新订单指数环比下降40.4百分点至38.3%，新出口订单指数也降至50%以下水平。 从消费的数据上来看，4月份国内铝下游消费不及3月份的状态，消费呈现疲软状态。但国内库存仍维持强去库状态，截至2023年4月27日，SMM统计国内电解铝锭社会库存85.3万吨，较上周四库存下降5.3万吨，较本周一库存下降3.2万吨。较2022年4月份历史同期库存下降13.5万吨。4月份月度库存累计下降23.5万吨。作何解读？SMM认为去库主因①国内下游消费随呈现不及预期状态，但行业刚需仍在，下游仍有较为稳定的补库需求。4月铝锭周度出库均量维持12-14万吨的水平。但相比3月份平均15万吨周出库量有所下滑。②国内铝水比例居高不下，铸锭量减少，西北、广西等地铝水转化比例持续提高，铝棒、大扁锭等铝初加工合金产品产能扩增，行业铝锭产量趋少。③新疆铁路兰新线检修，疆内运输效率下降，在途及站台量有所挤压，主流仓库到货不足。 短期来看，宏观方面上美国一季度GDP增长1.1%，超预期放缓，主要受到企业投资和库存回落的拖累，在高利率水平下企业对未来宏观经济前景较为悲观。PCE物价指数一季度环比增长4.9%，为一年来最高增速，连续五个季度较预期强劲。通胀数据依然具有较强粘性同时消费者支出保持强劲市场普遍认为美联储在五月保持加息25个基点的步伐，而每次的加息对有色金属及其他大宗商品价格都有一定的压制。基本面上，国内电解铝供应端维持小幅增长态势，行业成本下探明显，成本端难有较强支撑。且铝水转化比例逐月提涨，行业中间制品产量增加明显，铝锭社会库存维持去库状态，目前下游开工数据明显跟库存数据呈现背离，但市场或逐步讲目光转移至下游的实际性恢复状态，后续若终端需求仍不及预期，不排除中间合金制品去库不畅，铝厂再度转产铝锭，铝锭库存恢复至去库放缓态势，但这种消费向上传导需要一段时间，5月铝锭或维持低库存且去库的状态，从而给予铝价一定的支撑。综合以上各种因素，节后铝价利空因素较多，SMM预计5月份铝价或维持弱势震荡为主，但低库存支撑下铝价底部空间相对有限。持续关注宏观方面及云南供应端方面的消息。     （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。) 数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息 （李佳慧 021-20707846）

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库   1、焦钢库存情况   本周焦企焦炭库存55.9万吨，环比增加4.5万吨，增幅8.8%。焦企焦煤库存324.4万吨，环比减少8.4万吨，降幅2.5%。钢厂焦炭库存287.2万吨，环比减少5.4万吨，降幅1.8%。港口焦炭库存154万吨，环比增加5万吨，增幅3.4% 。 本周焦企焦炭库存再度增加，五一假期没有阻止焦企累库，焦炭整体供应仍维持宽松格局。五一节后焦炭累库严重的部分焦企已经开始减产，叠加钢厂铁水产量仍将保持高位，对焦炭有刚性需求，焦炭库存或保持稳定。 本周焦钢企业对焦煤采购意愿仍偏低，焦煤价格再次下跌叠加五一假期没有让市场回心转意，下游补库积极性较低，煤矿部分煤种出货压力仍处于较大水平。节后部分焦企或进行补库，焦企焦煤库存或小幅增加，但煤矿部分煤种仍有出货压力。多数钢厂焦炭库存仍保持在合理区间，叠加山西部分钢厂已经宣布高炉检修计划，对焦炭刚性需求减少，节后钢厂焦炭库存或继续下降。 2、总结 供应端，本周焦企盈利减少，且焦炭继续累库，开工积极性下降，焦炭供应有所减少。需求端，山西部分钢厂已经宣布检修计划，叠加自身焦炭库存仍处在合理水平，对焦炭刚性需求下降。成本端，本周焦煤价格再次下调，炼焦成本下降，焦炭成本支撑继续减弱。综上，焦炭供应延续宽松格局，钢材市场仍未有起色，钢厂仍准备压低焦炭价格，叠加炼焦成本再度下降，五一节后焦炭市场或继续偏弱运行，焦炭第六轮降价将落地。

SMM4月28日讯：近期，海关总署发布了2023年3月份进出口数据，据海关数据显示，2023年3月稀土金属矿进口量3802吨，同比减少67%，环比减少27%。2023年1-3月累计进口16614吨，同比减少44%。 2023年3月未列名稀土氧化物进口量3864吨，同比增加1173%，环比增加14%。2023年1-3月累计进口10056吨，同比增加818%。2023年3月未列名稀土氧化物出口量744吨，同比增加97%，环比增加222%。2023年1-3月累计出口1425吨，同比增加9.5%。 3月份我国未列名氧化稀土约有96.5%来自缅甸，当前缅甸即将进入雨季，虽目前进口量依然较大，但SMM预计，后续来自缅甸的稀土进口量相较第一季度将有所缩减；出口则主要流向日本，2023年1-3月份出口至日本482吨，占总出口量的65%。 3月份我国混合碳酸稀土进口量为21吨，同比减少90%，环比减少98%；2023年1-3月累计进口1383吨，同比增加9%。 整体来看，2023年我国1-3月份共计出口稀土约11837.2吨，同比减少了6.6%；由以上数据可见，2023年第一季度海外稀土需求量整体有一定幅度的缩减。 据SMM调研了解，当前，国内稀土需求情况依然较弱，稀土价格下跌速度仍旧较快，采购方采购积极性较差。SMM预计，短期内稀土价格难言回暖，后续或将仍以震荡偏弱运行为主。 》查看更多稀土现货报价及评论 》免费申请试用SMM金属产业链数据库

》查看SMM贵金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势   本周是五一假期前一周，本周下游备货进入收尾状态，市场开始为五一小长假做准备。本周由于市场情绪相对平稳，本周白银价格小幅回调。 【宏观消息】： 利多： 美国4月达拉斯联储商业活动指数公布值为-23.4，低于前值-15.7和预期值为-11；美国至4月21日当周EIA原油库存公布值为-505.4万桶，低于前值-458.1万桶和预期值-148.6万桶；美国第一季度GDP年化季率初值公布值为1.1%，低于前值2.6%和预期值2%；美国第一季度实际个人消费支出季率初值公布值为3.7%，高于前值1%低于预期值4%；美国3月成屋签约销售指数月率公布值为-5.2%，低于前值0.8%和预期值0.5%。 利空： 美国3月新屋销售总数年化公布值为68.3，低于前值64和预期值63；美国3月耐用品订单月率公布值为3.2%，高于前值-1%和预期值0.7%；美国至4月22日当周初请失业金人数公布值为23万人，低于前值24.5万人和预期值24.8万人；美国第一季度核心PCE物价指数年化季率初值公布值为4.9%，低于前值4.4%和预期值4.7%。 本周经济数据重要程度一般，重要数据有当周请失业金人数以及当周原油库存，利空情绪稍强，本周白银价格小幅回调。 【现货市场】： 白银： 本周银锭市场现货贸易中，量大的现款现货的大厂白银本周升贴水在1-3元/千克，量大的现款现货的国标白银本周升贴水在0-1元/千克。周初由于基差变化有利于收货，因此贸易商依据基差以及下游的刚需支撑进行收货，市场周初交投活跃，随着月底以及假期临近，交易者放假、月底关账、库存销售完毕等原因影响，周四、周五市场交投逐渐冷淡。 硝酸银： 本周硝酸银市场仍维持正常生产销售，白银价格自上周开始进入回调盘整，下游受到刚需支撑开始订货，硝酸银市场订单开始恢复正常。五一假期生产部门仍需要备货加班生产，销售以及其他部门正常放假。 光伏银粉银浆： 本周光伏银粉银浆仍受到刚需需求支撑，且完成备货，下游电池片已经备好货以应对五一放假时间的正常生产，因此需求沿供应链向上传递，同时叠加放假白银没有盘面交易，产业链上下已经完成节前的备货，且生产部门由于订单生产需要五一期间仍需要加班。 电工合金： 电工合金行业本周仍维持正常生产，下游按需采购下单，同时节前已经完成生产备货。 综上所述，白银下游企业在本周之前已经完成假期生产所需的原料，同时厂家也有一定的用于生产的安全库存，可以保障五一放假的正常生产，市场上下游交投稳定。     》查看SMM贵金属现货报价

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为79.2%，周环比减少0.6个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为79.2%，周环比减少0.9个百分点。

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 本周焦企焦炭库存55.9万吨，环比增加4.5万吨，增幅8.8%。焦企焦煤库存324.4万吨，环比减少8.4万吨，降幅2.5%。钢厂焦炭库存287.2万吨，环比减少5.4万吨，降幅1.8%。    

钛精矿 本周钛矿价格小幅走跌，攀西地区钛精矿(TiO2≥46%)市场主流报价为为2200-2200元/吨，攀西地区钛精矿(TiO2≥47%)主流报价为2350 -2400元/吨。从当地钛精矿选厂了解，下游询单较月初整体偏弱，较高的矿价对下游需求释放有一定抑制作用，采购询盘普遍压价，市场成交价下移，在需求走弱的情况下，预计后续钛矿价格维持低位盘整，SMM将持续关注后续现货成交情况。 高钛渣 本周钛渣报价维持稳定，普渣价格报价9500-9700元/吨，北方招标价格较上月下降100元/吨。从北方某钛渣企业了解，当前市场下游需求一般，下游对当前价格接受度较低，加之北方招标价格环比下降，预计后续钛渣市场价格小幅下调，SMM将持续关注后续现货成交变化情况。 钛白粉 本周国内钛白粉行情整体持稳，截至本周五国内金红石型钛白粉主流报价16000 -17000元/吨，锐钛型钛白粉主流报价14000 -15000元/吨，钛白粉价格整体维持稳定。4月国内钛白粉开工较上月整体持平，工厂多在交付前期订单，新增订单报价持稳，部分小厂反馈订单较月初有所萎缩，市场出现一定的看空情绪，考虑到钛白粉原材料价格高位运行，短期钛白粉价格或维持稳定，SMM将持续关注后市变化情况。 四氯化钛 本周四氯化钛市场报价整体持平，截至本周五，四氯化钛(99.9%)市场主流报价为7800-8000元/吨，较上周五持平。目前四氯化钛市场供需稳定，供应端因环保等原因开工较为有限，预期短期四氯化钛价格维持稳定运行。 海绵钛 本周国内1级海绵钛市场报价持平，市场报价在6.9万/吨。目前民用海绵钛市场供应宽松，价格竞争较为激烈，市场报价混乱。加之镁锭价格持续走低，海绵钛企业成本较低，预计后续海绵钛价格维持低位盘整，S MM将持续关注后续价格变动情况。 》查看SMM钛每日报价

》查看SMM镁现货报价、数据、行情分析 SMM4月28日讯，本周镁价依然呈现整体下行的态势，受下游节前备货影响，周中镁市成交量一度上扬，截至本周五府谷地区90镁锭市场主流成交价在22500元/吨附近，较上周五镁价累计下行2500元/吨。 目前国内镁市场仍旧偏弱，受下游节前备货支撑，本周镁市场成交有所反弹，镁价在下行途中出现了小幅波动，随着假期临近，市场成交也趋于平静。从国内某大型镁厂了解，该厂周初成交量有所攀升，在价格涨至23500元/吨以后市场接受度明显下降，供需双方恢复僵持博弈态势。某大型贸易商负责人表示，节前合金企业备货以及外贸企业交单促进了镁价小幅上涨，一些不急于交货的下游仍然维持观望态势。日本贸易公司负责人表示，进入4月下游订单低迷的状态仍在持续，该企业订单同比下滑近30%，暂不急于补库交单。 SMM分析认为，部分下游市场对当前镁价仍持观望态度，但鉴于节后市场存在下游节后补货以及外贸交单的可能，预计后续镁价易涨难跌，SMM将持续关注节后镁市变化情况。   》点击查看SMM镁现货历史价格