SMM 2月21日讯：2月21日，此前连跌三个交易日的碳酸锂期货主连在临近午间骤然拉升，盘中一度触及涨停，随后震荡回调，涨幅收窄至5%左右。同品种其他合约也纷纷跟涨，涨幅在2%到9.7%不等。截至日间收盘，碳酸锂主连以3.47%的涨幅报96900元/吨。 消息面上， 今日资本市场网传关于“近期宜春地区环保问题重现，将限制对锂渣无法妥善处理的企业进行开工。同时，计划在两会后对宜春进行环保检查”等消息，刺激早间碳酸锂期货主连一度触及涨停。 SMM火速针对此消息进行调研核实，据调研得知，目前江西地区核心锂盐企业仍按正常计划进行生产（原计划检修的企业仍在按计划进行），此事件对其开工暂无实际影响。 而财联社方面也发布快讯称，网传的宜春地区渣台账总和跟实际有几百万吨对不上”“所有有渣产出的锂盐厂不准开工”等消息，据记者从核心信源处核实，该消息为假消息。 近期，关于宜春方面的传言频出，2月19日前后，有消息称宁德时代疑似关停在中国宜春的枧下窝锂矿开采。但随后在澎湃新闻记者后续从宜春当地知情人士的采访中得知，宁德时代的枧下窝含锂瓷土矿选矿厂目前确实没有开工，但是属于春节正常放假，采矿活动春节前仍然在正常进行。不过随后该消息的准确性，并未得到宁德时代方面的正面回应。 众所周知，号称“亚洲锂都”的江西宜春地区锂资源丰富，据2021年自然资源部数据统计，宜春市全市约有氧化锂储量900多万吨，相当于2000多万吨碳酸锂，约可以生产3万Gwh电池，可以装备6亿辆电动汽车。其锂云母矿产量在全国锂云母储量中也是不容忽视的存在，因此宜春市锂矿方面的动态时刻牵动着市场的目光。 锂云母制碳酸锂产量方面，据SMM数据显示，2月锂云母制碳酸锂产量预期为7,750吨，较1月环减33%，主要受春节假期及年度检修影响所致；2月中国碳酸锂产量预期为32,005吨，环比1月下滑17%。3月后，锂云母制碳酸锂产量预期为12,730吨，环比增加64%，3月中国碳酸锂总产量预期为44,048吨，环比增加30%。 回归当前的碳酸锂市场情况，据SMM调研显示，当下春节期间停产、检修的锂盐企业中仅有不到半数恢复生产，其短期生产处于逐渐恢复状态。但是市场锂盐企业出售碳酸锂情绪依然平淡，今日多数锂盐企业延续此前挺价出售散单状态，少部分锂盐企业逐渐下调报价；不过部分正极等下游企业反馈于近期从市场价格较低时期采购原料以补充库存，带动碳酸锂市场整体现货成交价格重心下移。 截至2月21日，国产 电池级碳酸锂 现货报价下跌至93300~99000元/吨，均价报96150元/吨，春节假期归来之后已经连跌三个交易日，相较2月8日累计下跌900元/吨，跌幅达0.93%。 》查看SMM钴锂现货报价 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 至于未来碳酸锂市场的具体表现，后续还需关注锂矿价格变动情况、外购锂矿的锂盐企业复产进度以及下游需求回暖幅度。 受碳酸锂期货大涨影响，今日能源金属板块一同拉升，指数盘中一度涨逾4%。融捷股份盘中涨停，天齐锂业、华友钴业、寒锐钴业、盛新锂能等多股纷纷跟涨。 机构评论 国泰君安期货方面表示，从供需基本面来看，2024年2月，碳酸锂排产为3.2万吨，环比-23%，正极材料排产对碳酸锂的需求为2.95万吨，环比-21%，整体处于供需双弱型市场，相关环保政策在明确落地前，预计短期对锂盐生产的影响有限。 新湖期货表示，碳酸锂期货合约在低位震荡较久，短期对利多消息较为敏感，叠加节后前两个交易日连续下跌拉大期现基差，现货价格较为坚挺，对锂价支撑作用显现。从基本面来看，暂未出现明显改善，供应仍处于宽松态势，需求端仍维持刚需采买，库存端延续累库。节后关注重心在于需求端复苏情况，后续需重点关注：①节后下游补库预期变动情况；②旺季实际需求成色；③澳矿项目情况，减产规模是否将进一步扩大。预计当基本面实际改善出现后，或能出现阶段性上行趋势，但中长期仍是偏空指引。现阶段不建议追空，建议等待反弹沽空机会。

SMM 2月6日讯：在经历此前多个交易日的接连下跌之后，能源金属指数于昨日盘中最低一度下探至326，创下其板块上市以来的新低。2月6日能源金属板块在A股三大指数集体上涨的背景下快速反弹，午后涨势一骑绝尘，截至日间收盘，能源金属板块以高达9.15%的涨幅在一众板块中荣登榜首。 个股方面，天华新能涨13.07%，腾远钴业涨12.43%，融捷股份、格林美一同涨停。西藏矿业、盛屯矿业、盛新锂能、赣锋锂业、天齐锂业等多股涨逾7%。 消息面上，此前，包括西藏矿业、天齐锂业、赣锋锂业等在内的多家上游锂矿企业发布2023年业绩预告，其中多数净利润相比2022年涨幅均有不同程度的下滑，此情况被市场解读为利空落地。SMM此前整理了几家产业链企业的业绩预告情况，具体如下： 此外，在2月6日的发布会上，商务部副部长盛秋平表示，今年商务部将坚持商务工作“三个重要”定位，以“消费促进年”为主线，继续组织系列消费促进活动，出台针对性强的政策措施，激发有潜能的消费。一方面，稳定和扩大传统消费，深化汽车消费从购买管理向使用管理转变，推进汽车后市场高质量发展，提振新能源汽车、家电等大宗消费；另一方面，培育壮大新型消费，大力发展数字消费、绿色消费、健康消费，积极培育智能家居、国货潮品等新的消费增长点。同时，加快推进国际消费中心城市和县域商业体系建设，不断优化消费环境，推动消费从疫后恢复转向持续扩大，为推动经济回升向好作出积极贡献。 国盛证券评论称，市场对于锂电基本面的悲观预期已充分反映。考虑到2024年全球电动化趋势仍具备高确定性，继续看好电动车赛道成长性，看好2024年需求回暖带动板块盈利抬升及估值修复。 五矿证券则发布研报表示，当前锂电行业出现边际转好预期，产业融资开始收紧、上游锂出现初步减产且对中游去库存影响减弱、2023年较差年度财报即将过去、叠加期货套保的应用，2024年的业绩有望环比改善。 值得一提的是，自1月11日以来，国产电池级碳酸锂价格开始缓慢回温，截至2月6日， 电池级碳酸锂 现货报价暂时持稳于9.43~9.98万元/吨，均价报9.705万元/吨，相较1月11日低点9.6万元/吨上涨1050元/吨，涨幅达1.09%。 》查看SMM钴锂现货报价 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 对于前期碳酸锂价格上涨的原因，据SMM调研显示，碳酸锂基本面并无太大变动，主要是锂盐厂挺价加之下游零星补库，导致行业平均成交区间低幅收窄所致。而近期，据SMM调研，因后续锂盐厂商有检修预期，加之财报期刚过，锂盐厂出货压力不大，叠加来自期货方面的套保机会，国内锂盐厂近期多维持挺价态度；而下游部分厂商存在订单压力，为保持生产刚需备库，加之年前物流压力增大，下游厂商采买的价格重心小幅上涨，带动电池级碳酸锂价格上行。 不过近日，随着春节假期的临近，市场交易和物流活动逐步转为低迷。据SMM 2月6日最新调研显示，由于下游企业在节前已经完成了大部分采购，伴随着大多中小型厂商从本周起进入停工状态，加上不利天气和假期对物流的影响，碳酸锂市场交易量维持在较低水平，市场整体平稳运行。 而进入2月，碳酸锂产量方面，据SMM数据显示，多数锂盐企业的生产部门春节假期休假和集中检修季将成为碳酸锂产量的主要扰动因素，叠加行情低迷情况下多数中小型锂盐企业于1月中下旬开始选择进行减、停产，国内碳酸锂产量将显著减少，预计国内2月碳酸锂产量约3.2万吨，环比-22.9%，同比3.9%。 》点击查看详情

国金证券发布研究报告称，回顾2023年，能源金属板块经历需求增速放缓与去库存压力下价格的单边下行，小金属板块各放异彩。展望2024年，按照顺序建议关注稀土(价格企稳，机器人等贡献长期增量需求)、锑(供给缺口扩大，价格持续上行)、钨(供给刚性，钨丝钛合金刀具需求增长)、钼(制造业升级，中长期价格提升)、锂(库存压力缓解，价格有望见底)。 ▍国金证券主要观点如下： 稀土：2022-2023年，在稀土价格步入下行周期时，考虑回收企业定价模式，钕铁硼回收价格和镨钕售出价格持续倒挂，预计2023-2026年再生稀土产量分别为2.4/2.7/3.0/3.3万吨，同比增幅分别为-14%/13%/11%/10%。 考虑海外矿(主要是缅甸矿)释放已近瓶颈，预计2026年全球海外氧化镨钕产量有望达到3.68万吨，2022-2026年CAGR为9%。考虑2023H2配额增速放缓，后续配额增速亦将回归更加合理范围(测算2024年配额增速12%或为供需平衡点)。需求端：新能源车、人形机器人和工业机器人等领域将长期贡献需求增量，预计2023-2025年全球氧化镨钕需求分别为9/10/11万吨，同比增速分别为5%、12%、12%。 因此，仍然看好后续稀土价格触底回升，建议关注：中游磁材端-金力永磁(300748.SZ)：高端稀土永磁龙头，强业绩穿越周期。 锑：光伏领域需求显著增长，预计2025年全球在光伏玻璃领域贡献的金属锑需求将达到4.2万吨，3年CAGR为38%; 阻燃剂需求走平，测算2025年全球阻燃剂领域对应锑金属量需求为9万吨，3年CAGR为1%。全球范围内锑资源增长不及预期叠加库存持续低位的大背景下，考虑铅酸电池需求逐步下降、催化剂和其它领域需求小幅上升，预计2023-2025年全球锑供给缺口将持续扩大，锑价中枢有望持续上行。建议关注湖南黄金(002155.SZ)：锑业龙头，金、锑双轮驱动。 钨：制造业有望整体上行，钛合金加工刀具和光伏钨丝贡献长期增量，预计2027年全球钛合金边框加工催生硬质合金刀具市场为42亿元，对应钨金属量需求为0.38万吨; 预计2025年全球钨丝金刚线需求量有望达到9467万公里，对应钨金属需求量有望达到1515吨，钨需求长期向好;而钨供给实行配额制，2018-2023年，我国钨精矿总量指标年复合增速仅为2%，供给刚性大背景下，钨供需持续偏紧，钨价有望持续上行。建议关注厦门钨业(600549.SH)：新材料平台，光伏钨丝龙头。 钼：2023-2024年年国内较多矿山项目释放; 而海外加息大背景下经济增长迟滞，国内能源、管线等领域建设相对放缓，导致钼需求增速下滑，2023-2024年钼供给相对偏松，测算可得，截至2025年我国钼供给量有望达到14.8万吨，3年CAGR为3%; 考虑后续美联储降息，国内能源管线等项目建设持续发力、特钢产业持续升级带来钼元素需求增长，2025年钼全球供需有望反转。看好中长期钼价上行，掌握钼资源的稀缺标的有望迎来估值业绩双升。建议关注金钼股份(601958.SH)：最纯、最大钼资源龙头。 锂：2023年下游新能源车补贴退坡后需求增速放缓，淡季行情下同时产业链持续去库，锂价单边下行。 2024年锂供需走向全面过剩，随低成本供应项目逐步释放，在成本曲线中供给略大于需求量所对应项目的成本将大概率为价格支撑位，初步判断为8-10万/吨，高成本锂云母等项目开始出清。 2024年悲观预期持续演绎，上半年去库+需求淡季下锂价可能见底，价格稳定后逐步接近成本支撑位。锂板块估值处于底部区间，建议关注高自给率公司：中矿资源(002738.SZ)：bikita项目投产，原料实现完全自供。 风险提示： 新矿山加速勘探开采，加速供应释放;项目建设进度不及预期等。

SMM 10月24日讯：10月24日能源金属板块在前一个交易日盘中最低一度触及454.12的低位，再度刷新指数上市以来的新低之后，今日触低反弹，指数盘中一度拉涨3.77%。个股方面表现也十分抢眼，盛新锂能、金圆股份盘中涨停，天华新能涨逾5%，西藏矿业、赣锋锂业、天齐锂业、融捷股份等纷纷跟涨。而钴相关企业，腾远钴业、寒锐钴业、华友钴业以及格林美等多支个股也一同飘红。 在锂矿股中，吉翔股份的表现十分惹眼，在今日锂矿股普遍反弹的背景下，吉翔股份盘中一度涨停。而截止10月23日，吉翔股份便已经录得四天三板的成绩，今日再度涨停，已是实现五天四板的“辉煌战绩”。 而针对股价异常波动，吉翔股份也发布了公告解释，其表示，截至目前，公司日常经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化，主营业务亦未发生重大变化，不存在应披露而未披露的重大信息。此外，其还特意提到， 公司锂业板块经营期间较短，锂业行业竞争格局较为激烈，今年以来锂产品价格整体波动较大，存在行业经营风险。 公司钼业板块受到产品及原料价格波动频繁、产品毛利率较低、存货跌价损失增加的因素影响，半年度亏损较大。 吉翔股份表示，公司在2022年1月通过收购湖南永杉锂业有限公司，主营业务增加锂业板块，同年6月底永杉锂业一期项目全线贯通投产。但是因2023年以来，锂业产品价格 波动较大，行业竞争激烈，公司存在行业经营风险，因此公司自一季度开始便及时调整经营策略，以“来料加工”方式为主。 紫金矿业在此前连跌六日之后，今日触低反弹，盘中最高一度涨近2%。 10月23日晚间，紫金矿业发布公告称，公司境外子公司金祥锂业与刚果矿业开发股份有限公司（简称“COMINIERE”）的合资公司曼诺诺锂业简易股份有限公司已经获得刚果（金）国家矿业部批准的Manono锂矿东北部项目的探矿权（编号PR15775）。 公告显示，经刚果（金）司法机关的判决以及政府机构的批准，Manono锂矿编号PR13359探矿权的100%权益已归还并登记至COMINIERE名下。随后，COMINIERE邀请紫金矿业合作勘探开发编号PR13359探矿权的东北部分项目（即目前对应的编号PR15775探矿权）。 根据协议规定，未来将由金祥锂业主导项目的地质勘查、开发建设及运营管理，并负责解决后续以项目公司为主体的各项内外部融资，尽快完成地质勘查和可研编制工作。项目落地后，预计在可研和融资方案确定后2年内完成项目建设，并同步建设锂冶炼产业园，产品在市场公允前提下优先供应在刚果（金）的下游企业。 紫金矿业方面表示，公司认为，Manono锂矿是全球已发现的最大可露天开发的富锂LCT（锂、铯、钽）伟晶岩矿床之一，该项目处于良好的锂资源成矿带上，找矿潜力巨大，且该项目具备大规模露天开发的条件，也具备良好的开发前景。 凭借着紫金矿业强大的自主地质找矿勘查能力，有望实现锂辉石伟晶岩资源勘查的重要突破。此外，紫金矿业还表示，预计该项目开发建成后，将成为全球领先的锂生产基地之一，助推公司进入全球领先的锂生产商行列。 钴锂原料端价格走势 据SMM现货报价显示，自进入2023年以来，电池级碳酸锂现货报价表现明显不敌2022年同期，9月27日，国产 电池级碳酸锂 现货报价更是一度跌至16.9万元/吨。 》查看SMM钴锂现货报价 彼时，在碳酸锂价格持续下跌的背景下，部分企业因无法承担原料价格波动的风险，选择走客供路线，赚取固定的加工费用，盛新锂能以及中矿资源此前便曾公开提到过公司有部分代加工业务。而这一点，也与吉翔股份的选择不谋而合。 此外，据彭博社方面消息，有知情人士透露，中国正计划增加钴的战略库存，负责管理国家大宗商品库存的国家粮食和战略储备局已同意购买约 3,000 吨钴。 许是受此消息带动，在前一个交易日股价一度跌至28元/股，创2017年3月上市以来股价新低的寒锐钴业，今日盘中股价反弹，跟随能源金属板块一同上涨，格林美以及华友钴业股价也一同上涨。 据SMM调研显示，自10月11日以来，受市场交储消息刺激以及贸易商囤货行为等行为的影响，电解钴情绪面受到提振，价格随之上行，截至10月19日， 电解钴 现货报价已累计上涨2.3万元/吨。 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 对于该交储事件对钴市场的具体影响以及后市展望，SMM稍后将整理详细文章解读，敬请关注！

SMM 10月20日讯：10月20日能源金属板块指数在前期经过四个交易日的下跌之后，今日盘中最低一度跌至458.12的低位，刷新板块上市以来的新低。随后强势反弹 ，盘中最高一度涨近5%。个股方面，赣锋锂业盘中涨超8%，天华新能、融捷股份、盛新锂能、天齐锂业、西藏矿业等多股纷纷跟涨。 与此同时，电池板块今日也一同走高，指数盘中一度涨超2%，个股方面，恩捷股份盘中拉升涨停，翔丰华、盟固利、鹏辉能源、星云股份等多股纷纷跟涨。 消息面上，近期锂矿方面动态频出，据此前自然资源部矿业权管理司方面消息，为全力推进新一轮找矿突破战略行动、促进锂资源勘探开发和增储上产、推动锂电新能源产业高质量发展， 自然资源部正在积极推进锂矿区块出让，加大锂矿源头供应，满足市场需求。目前，新疆、四川、江西、云南等省份的近20个锂矿区块正在积极开展出让前期的相关准备工作，后续将通过找矿靶区评价、省级自然资源主管部门报送等多种渠道，不断扩充区块来源，纳入出让计划。 而10月17日，中国人民共和国和智利共和国联合声明中提到， 智方邀请中方企业参与智利锂矿产业开发和绿氢项目。 市场方面，据 中信建投研报 近期发布的数据显示，在锂价下跌过程中，下游企业维持低库存水平，以减少库存减值损失，锂价上涨则会加大备货力度。当前，锂价止跌反弹，或刺激下游加大备货力度，下游企业库存尚未恢复至去年平均水平，仍有较大提升空间，将支撑锂盐价格上涨。 国盛证券分析师王琪 预计，短期供给扰动持续，供需博弈下锂价维持偏强震荡。其认为，当前电池端库存仍高，需求增长向上传导存在阻力。但若电车及储能需求超预期释放，电池向上增加采购或引致材料厂临时补库，将对锂价形成支撑。 此外，数据显示，受海外需求拉动，8月份氢氧化锂及三元正极材料出口量均环比增长。提及后市， 中信证券分析师拜俊飞 表示，后续随着部分锂盐厂商减少锂精矿采购量并减产挺价，预计锂盐上游供应量减少及成本支撑将使得锂盐现货价格维持稳定，建议关注具有成本优势的天齐锂业、赣锋锂业、永兴材料和中矿资源。 从现货方面来看，据SMM现货报价显示，自10月12日以来， 电池级碳酸锂 现货报价暂时逆转了此前“跌跌不休”的态势，价格有所回暖。截止10月18日， 电池级碳酸锂 现货报价自10月12日以来已经累计上涨4500元/吨。 》查看SMM钴锂现货报价 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 对于此番碳酸锂价格上涨的原因，据SMM调研显示，主要是因为前期锂盐价格已经突破多数冶炼厂盈亏平衡点，导致上游减产者众多，多数厂家挺价心态增强，加之部分锂盐企业在本身减停产的状况下，停止零单外售，仅走长协订单且主出库存，使得行业总体库存水平持续走低，同时，下游库存也处于偏低位置，市场供需格局稍有缓和。此外，部分前期拿到某盐湖大厂低价货源的贸易商加价销售，在一定程度上亦推动了市场情绪由跌转涨情绪的转变。 而之后，随着锂盐价格止跌回弹，部分盐厂挺价心态坚决，锂盐报价也普遍上调，市场上一度出现17万以下几无成交的情况；同时，下游正极、电芯环节普遍原料库存不高，部分中小型正极厂为维持生产，有所补库，也带动了碳酸锂市场整体成交重心上移。 但是彼时，除了部分中小型正极厂偶有补库接货，但多数大型厂商反应平淡，接货补库意愿不高。市场对碳酸锂价格分歧的现象依旧明显，且随着下游正极订单砍单减量频发的当下，多数正极厂对市场的高价锂盐承接力度不足，采买需求低迷，市场整体依旧呈现较为清淡的局面。在这一背景下，近日部分锂盐厂报价下行，碳酸锂价格在10月20日迎来下跌。截止10月20日，国产 电池级碳酸锂 现货报价下跌1000元/吨，报16.7~17.8万元/吨，均价报17.25万元/吨。 对于近期锂价的频频波动，天齐锂业表示，近期的锂价波动和以往的合理波动有较大差异，同时锂期货市场有相关的涨跌停和波动情况，期货市场买卖双方的行为也可能对市场走势造成了一定的影响，这种特殊情况值得密切关注。各个国家都愈发重视锂资源，从速度、规模、强度三个维度来看，目前全球锂行业正在进入行业发展的上升期。 从中长期来看，公司认为锂行业基本面在未来几年将持续向好；此外，前段时间，力拓在发布其产量数据时也预测，长期来看，锂的市场基本面依然强劲。 能源金属个股方面，赣锋锂业10月19日晚间发布公告称，近日公司与安达科技签订了《战略合作协议》，双方基于各自的产业优势，拟共同成立合资公司以投资建设年产2万吨磷酸铁锂正极材料制造项目。目前该合资公司的工商注册登记已完成且取得了营业执照。 值得一提的是，石墨作为动力电池负极材料，其今日也因商务部的一则消息而获得了万众瞩目的待遇。10月20日，商务部、海关总署发布联合发布了关于石墨物项出口管制公告，将此前实施临时管制的球化石墨等3种高敏感石墨物项正式纳入两用物项出口管制清单。 受此消息刺激，石墨烯板块指数在临近午间快速走高，盘中一度涨逾1%。个股方面，德尔未来、华丽家族盘中涨停，翔丰华、锦富技术、鹏辉能源、道氏技术等多股纷纷跟涨。 商务部发言人表示，对特定石墨物项实施出口管制是国际通行做法。中国作为全球最大的石墨生产国和出口国，长期以来，坚定履行防扩散等国际义务，根据维护国家安全和利益需要，依法对特定石墨物项实施出口管制，对部分石墨物项实施临时管制。近期，中国政府依据《出口管制法》规定，对石墨物项临时管制措施进行全面评估，并作出有进有出优化调整的决定，体现了统筹发展和安全的管制理念，有利于更好履行防扩散等国际义务，有利于保障全球供应链产业链安全稳定，有利于更好维护国家安全和利益。中方实施出口管制正常调整不针对任何特定国家和地区，出口符合相关规定的，将予以许可。 》点击查看详情