今日央行发布2024年2月金融统计数据报告，数据显示，2024年2月末，广义货币（M2）余额299.56万亿元，同比增长8.7%，增速与上月持平。2月末社会融资规模存量385.72万亿元，同比增长9.0%。2月末，人民币各项贷款余额243.96万亿元，同比增长10.1%，比上月低0.3个百分点。 权威专家对财联社记者表示，整体看，M2增长保持稳定，同经济增长和价格水平预期目标相匹配。整体看，社融前2个月累计新增8.06万亿元，创历史同期次高水平。与此同时，虽然受2023年同期基数较高、春节错月和春节假期延长等因素影响，人民币各项贷款余额增速稍有回落，但前2个月累计新增贷款6.37万亿元，创历史同期次高水平。 货币政策靠前发力，宏观经济呈现积极反映 财联社记者从央行了解到，2月末，制造业中长期贷款余额13.13万亿，同比增长28.3%，其中，高技术制造业中长期贷款余额同比增长26.5%；高新技术、“专精特新”、科技中小企业贷款余额分别为14.41万亿元、3.98万亿元、2.57万亿元，同比增长14.2%、18.5%、21.4%，均明显高于同期各项贷款增速，占各项贷款的比重进一步上升。 同时，国民经济薄弱环节信贷支持力度保持较高水平。财联社记者获取数据显示，2月末，普惠小微贷款余额30.42万亿元，同比增长23.1%，前2个月累计新增1.03万亿元，同比多增1102亿元；全口径涉农贷款余额58.99万亿元，同比增长14.5%；民营经济贷款余额65.12万亿元，同比增长11.6%，均高于同期各项贷款增速，占各项贷款的比重进一步上升。 此外，从数据来看，贷款利率保持在历史低位水平。2月份新发放企业贷款加权平均利率为3.76%，比上月低1个基点，比上年同期低11个基点；新发个人住房贷款利率为3.86%，比上月低8个基点，比上年同期低36个基点，均处于历史地位。 “从数据可以看出，信贷资金有力保障了新质生产力领域生产投资和重大项目建设推进”，权威专家表示，绿色贷款 、制造业中长期贷款增速保持在30%左右高位，科技型中小企业贷款余额20%。主要反映中小企业状况的2月财新制造业PMI小幅升值50.9，连续四个月在扩张区间。工业企业利润增速在2023年下半年已转正，企业营收好转也激发投资扩产意愿。二手房贷款增速自去年1月以来持续反弹，也反映了房地产市场的筑底修复态势。 “金融服务将不断提质增效。”权威专家表示，2024年，央行还将放宽普惠小微贷款认定标准，扩大碳减排支持工具操作对象范围和工具规模，设立科技创新和技术改造再贷款。此外，其也指出，降低实体融资成本依然有空间。 MLF利率处历史低位，国债利率低于MLF利率属正常波动 值得关注，今日公开市场逆回购和MLF操作利率维持不变，截至发稿，市场对此反应较为平静。 权威专家解读，目前，1年期MLF利率为2.5%，与疫情前逆回购利率相当；而公开市场逆回购利率已降到1.8%。“客观来看，继续降低利率依然面临境内外利差、存款贷款利差两大约束，市场普遍预期美联储3月还将维持利率不变，中美10年期国债利率倒挂幅度仍有1.8个百分点；2月5年期以上LPR大幅下行0.25个百分点，也减少了房贷这一银行优质资产的预期收益。” 近期，有市场人士也分析认为，国债利率有所走低，主要还是今年政府债券发行进度偏慢，短期市场供需失衡。“两会后，政府债券发行有望加快，市场整体供需关系可能会出现明显变化。”权威专家表示，这将有利于推动长期国债收益率回归正常水平。 “还应看到，国债属于金融市场交易品种，价格波动相对较大，而MLF利率相对稳定，两者往往会出现短期偏离。”权威专家进一步解读，回溯看，2022年以来，两者的波动区间基本在20个基点左右，国债利率较之前MLF利率高一些还是低一些都有可能。举例来看，2023年下半年，国债利率持续高于MLF利率，最高曾接近22个基点。“由此来看，近期国债利率低于MLF利率，但幅度也基本在20个基点以内，仍属于正常波动范围。” 此外，该权威人士还表示，2023年我国债券、股票融资比重达33.8%，较上年提高1.5个百分点。相较于银行贷款为主的间接融资，直接融资具有效率高、成本低、盘活存量资金等优势。“在当前贷款规模超270万亿、宏观杠杆率不低的背景下，货币政策中介目标更加强调社会融资规模，预计未来随着债券市场进一步加快发展，直接融资比重有望进一步提升。 人民币汇率继续保持基本稳定有坚实基础 汇率，亦是市场关注重点。 今年以来，美元指数震荡走强，人民币对美元汇率在7.15-7.2区间窄幅波动。2月末收于7.19元，与上月末基本持平。反应人民币对一蓝子货币汇率的CFETS汇率指数报99.44，较上月末上升0.6%。 外汇局、商务部最新数据显示，今年1月我国国际收支口径货物和服务贸易顺差2459亿元人民币，实际使用外资金额1127亿元人民币，环比分别增长7%和20%。 “从国外看，主要发达经济体货币政策转向，外部环境边际趋于改善，从国内看，我国经济基本面较好，是汇率稳定的重要基础。”权威专家表示，金融市场对外开放正稳步推进，人民币资产对国际投资者吸引力增强；跨境贸易和投融资便利化程度提高，人民币国际占比提升，汇率稳定的微观基础持续稳固。 “央行也将坚持汇率主要由市场供求决定，保持人民币汇率弹性，同时坚持底线思维，对顺周期行为进行纠偏，防范汇率超调风险。”权威专家表示。

随着两会结束，2月金融数据即将发布，市场重新将关注点落到数据层面。 财联社记者数据中金、广发、光大和招商等主流券商预测数据发现，上述机构均预测2月信贷将放缓，大约新增1.6万亿左右，社融存量增速在9.2%-9.3%左右。 中金公司林英奇团队3月11日发布报告，预计2月新增贷款约1.6万亿元，贷款余额增速10.2%；预计2月新增社融约2.6万亿元，社融存量增速9.3%，低于上月的9.5%。 中金公司林英奇认为，2月信贷走弱主要有三个原因，一是考虑到1月新增贷款4.5万亿元，已经超出市场预期；其次，央行金融座谈会要求适度平滑信贷波动导向，即统筹考虑2023年后两个月和2024年开年的信贷投放，相信也会影响机构投放力度；第三是春节错位和开工恢复慢于往年，影响信贷需求落实。 此外，2月春节房地产小阳春踩空也是信贷走弱的因素之一。 3月12日，深圳某券商固收首席对财联社记者表示，估计2月的信贷数据走弱，同比减少2000亿左右，新增可能在1.6万亿。同时，上月的降息要看一下落地效果，加上美国的降息预期强化，估计货币政策工具的推出可能要“缓一缓”。 2月金融数据走弱的三个原因 中金公司林英奇认为，2月信贷走弱主要有三个原因，一是考虑到1月新增贷款4.5万亿元，已经超出市场预期；其次，央行金融座谈会要求适度平滑信贷波动导向，即统筹考虑2023年后两个月和2024年开年的信贷投放，相信也会影响机构投放力度；第三是春节错位和开工恢复慢于往年，影响信贷需求落实。 春节因素获得所有机构分析师的认同。 光大证券分析师王一峰具体分析称，今年2月工作日天数19天，有效工作时长少于去年同期。今年春节假期为2月10-17日，考虑到这期间银行只收不贷，且部分企业开工、居民返程节奏较缓，预估融资需求环境景气度相对平淡。 广发证券分析师王先爽预测与中金、光大等机构基本一致，不过，他认为社融口径信贷1.6万亿元，同比少增0.21万亿元，信贷少增主要是表内票据贴现萎缩导致（预计少增0.4万亿元），扣除票据后的信贷可能实现同比多增。 3月初，光大证券固收分析师张旭发布观点预计，3月信贷增长有望继续保持在合理水平，今年一季度月度间的信贷波动率将弱于去年同期，形成信贷均衡投放。 此外，多家机构都预测社融环比下降3个基点左右。 王一峰则进一步认为，3月份社融还要放缓，他表示，从央行的表述来看，预计后续信用扩张的政策驱动力仍不弱，直接融资渠道贡献度有望提升，全年看社融增速稳定性较好，3月社融增速或为低点。 房地产贷款处于黎明前？ 在机构对2月金融数据的预测中，基本都注意到房地产行业的恢复情况对金融数据的拖累。 在房地产融资方面，民生银行首经团队发布分析表示，房企外部筹资性融资在房地产融资协调机制推出后有边际改善，但尚不足以驱动房企加大拿地和新开工力度。考虑到上年的小阳春表现，预计房地产开发投资由上年末的-9.6%回落至-11.5%左右。 华泰证券近日发布观点认为，今年1-2月地产需求仍待改善，特别是1月居民贷款增长提振整体信贷数据、增长持续性值得关注。因此，叠加其他常规因素，对2月信贷预测较为悲观，预计2月新增贷款1.32万亿元、社融约2.15万亿元。 中金公司林英奇认为，剔除春节因素后，商品房销售数据仍低于去年同期，1月份RMBS早偿率为11.1%相比历史同期水平不低，综合看按揭新发放较弱、按揭偿还力度仍不低。预计2月份经营贷及消费贷仍是新增居民贷款的主要投向。 光大证券王一峰也认为，数据显示出春节期间地产销售“小阳春”行情表现平淡。另一方面，年终奖效应带来居民存款增加，早偿压力有所抬头，按揭贷款读数较大概率环比回落，呈现负增长。 不过，地产融资环境正在逐步改善。 3月12日林英奇团队最新发布数据显示，2024年1月建立城市房地产融资协调机制提出项目“白名单”，根据住建部的统计，截至3月初全国31个省份312个城市建立该机制，“白名单”项目达到了6000多个，其中83%是民营企业和混合所有制企业的项目；截至2月底，商业银行已经审批贷款超过2000亿元，截至2月20日已投放294亿元。

2024年1月金融数据“开门红”，总量和结构均有一定乐观边际变化，作为市场行情的“胜负手”，我们认为其将对短期市场风险情绪有明显提振。 M1增速与股市行情相关性较强，1月M1增速大幅走高至5.9%（前值1.3%），M1-M2增速剪刀差大幅收敛，引起广泛关注，我们认为M1增量出现超季节性表现，主要来自去年末万亿国债财政资金逐步拨付使用的支撑 。也需提示，由于金融数据年初的季节性特征鲜明，叠加今年与去年的春节错位，2月春节月份，信贷、社融、M1增速大概率均有回落，阶段性演绎后，未来持续性仍看需求侧政策发力效果。 1月社融新增6.5万亿，金融数据喜迎“开门红” 2024年1月社会融资规模增量为6.5万亿元，同比多增5061亿元，月末增速持平前值于9.5%。增量结构中，同比正贡献主要来自企业债券、未贴现银行承兑汇票、外币贷款和信托贷款。 具体而言，社融口径人民币贷款增加4.84万亿元，同比少增913亿元；外币贷款增加989亿元，同比多增1120亿元；委托贷款减少359亿元，同比多减943亿元；信托贷款增加732亿元，同比多增794亿元；未贴现的银行承兑汇票增加5635亿元，同比多增2672亿元；企业债券净融资4835亿元，同比多3197亿元；政府债券净融资2947亿元，同比少1193亿元；非金融企业境内股票融资422亿元，同比少542亿元。 其中，1月信用债收益率继续大幅下行，推动企业债券融资需求提升，改善企业债券数据。 对于未贴现银行承兑汇票的大幅多增，我们认为主因是表内票据的压降： 1月是信贷大月，银行有在年初早投放早受益的诉求，年初项目储备充足，一般贷款投放较多，使得银行对票据的需求回落，叠加1月票据贴现利率处于相对高位，企业的贴现意愿也不高，共同导致表内票据融资录得-9733亿元，压降较多，进而表外票据体量较高。 此外，1月外币贷款大幅多增，反映出我国进口有边际改善，加之表外票据超预期较高，是否代表经济修复加速？我们认为经济出现一定乐观边际变化，持续性还有待政策继续发力。 由于票据体量与经济形势直接相关，经济较好则贸易往来和开票量会随之增多，但我们提示，需将表内+表外票据加总来看，我们计算的1月表内+表外票据存量同比增速为-0.8%，仍处于本轮下行的底部位置，从这个角度看， 我国经济仍处于弱修复阶段，后续有赖财政、产业、货币政策协同发力效果显现。 1月信贷新增4.92万亿，企业中长期贷款虽同比少增，但体现韧性 1月人民币贷款增加4.92万亿元，在去年4.9万亿的较高基数下，仍然同比多增162亿元，同比增速10.4%，前值10.6%。除信贷总量强劲外，结构也表现较好。 1月信贷增量中，居民端同比多增，企业端同比少增。 具体而言，住户贷款增加9801亿元，同比多增约7229亿元，其中，短期贷款增加3528亿元，中长期贷款增加6272亿元，分别同比多增约3187、4041亿元；企（事）业单位贷款增加3.86万亿元，同比少增约8200亿元，其中，短期贷款增加1.46万亿元，中长期贷款增加3.31万亿元，票据融资减少9733亿元，分别同比少增约500、1900和5606亿元；非银行业金融机构贷款增加249亿元，同比少减约834亿元。 居民短期和中长期贷款双双同比多增，我们认为其一是源自去年的较低基数 ，其二，虽然今年1月，30城地产销售高频仍处低位、并未显著改善，但 二手房销售体量实现同比多增 ，或对贷款有带动。 企业中长期贷款虽然已是连续第7个月同比少增，但今年1月的少增幅度较去年11、12月有所收敛，且单月3.31万亿的增量也是历年1月的次高水平，仅次于去年的3.5万亿，体现较强韧性。 我们认为其主要投向是基建方向，去年末的万亿国债重点支持北方水利工程及灾后重建等基建方向，PSL放量的主要投向一是地产三大工程，二是万亿国债支持的相关领域，考虑到PSL资金也具有一定的杠杆效应，对企业中长期贷款也有较强拉动，总体看，我们预计宽松政策有望陆续形成实物工作量。 央行持续引导市场减少对月度货币信贷高频数据的过度关注，我们预计未来信贷的季节性规律仍会存在，但月份间的大起大落或有缓解。此外，未来合理评价金融支持力度建议更多关注利率下降的成效；科技创新、绿色发展、中小微企业等重点领域的金融支持；及社会融资规模等相关金融数据。 M2增速回落主因高基数 1月末，M2增速为8.7%，前值9.7%，数据出现明显回落，我们认为在信贷较强的情况下，数据下行主要受去年1月12.6%的较高基数影响。结构中，住户存款少增是M2的核心拖累。 1月，人民币存款增加5.48万亿，同比少增1.39万亿元。其中，住户存款增加2.53万亿元，非金融企业存款增加1.14万亿元，财政性存款增加8604亿元，非银行业金融机构存款增加5526亿元。 同比角度，1月住户存款同比大幅少增约3.67万亿元，企业存款同比多增1.86万亿元，住户存款少增是M2回落的核心原因。 住户存款同比少增主因是基数过高，较高的基数一方面来自春节错位的影响。 居民和企业存款在每年的1、2月往往因春节因素出现季节性特征，例如，去年春节在1月22日，节前企业发放薪酬、福利使得1月企业存款减少、居民存款增加；而今年春节在2月10日，1月的企业发薪影响不大，这使得同比角度，居民存款承压，而企业存款多增。 另一方面来自去年初理财的大量赎回， 2022年末的理财净值冲击下，居民理财赎回情绪在2023年初仍有延续，我们估算的2022年11月至2023年1月，居民超额储蓄合计积累4.63万亿，仅2023年1月当月就积累2.27万亿，这也导致居民储蓄大幅升高，而今年初该因素的影响消除，居民存款增量自然回落。 M1增速大幅上行，主要受春节错位+财政资金拨付使用的影响 1月末M1增速大幅走高至5.9%，前值1.3%，录得2023年2月以来新高，M1-M2增速剪刀差为-2.8%，前值-8.4%，出现大幅收敛。 M1主要受企业活期存款影响，正如上文所述，由于节前企业发放薪酬奖金会消耗活期存款，M1也受今年和去年春节错位影响较大，数据上行是符合季节性规律的。但今年1月M1增量达1.37万亿，是以往1月的增量之最，相比与今年春节日期相近的2016年（2月8日）的1.17万亿、2019年（2月5日）的-6047亿元和2021年（2月12日）的-17亿元均更高， 因此，1月的M1增量强于春节错位的季节性。 我们认为M1表现超季节性的部分主要来自去年末万亿国债财政资金逐步拨付使用的支撑。 今年2月7日，发改委公告称，近日，1万亿元增发国债项目全部下达完毕，同时也提出下一步将加快资金拨付使用，加快形成实物工作量。我们认为，企业活期存款的增加一般主要来自居民消费、购房过程中，居民存款向企业账户的转移，或来自财政资金拨付使用过程中，财政存款向企业存款账户的转移，去年末， M2增速也出现基数影响之外超预期较强的表现，体现的是财政资金的拨付，目前M1走势反映的则是财政资金逐步进入使用环节的影响，这是一个渐进的过程，预计随着春季开工，资金使用效率进一步提高。 受春节错位影响，预计今年2、3月M1增速再次走低，这也将是全年底部，但财政资金支持可能使得该底部数值的压力略有缓解。受去年基数逐步下行影响，预计M1增速自4月起波动上行，我们预计居民消费、购房的修复空间相对受限，因此M1的走势仍需依赖财政发力的强度。 1月末M0同比增速5.9%，前值8.3%，符合年初季节性规律。 预计信贷投放总量适度、节奏平稳 我们认为总体看，也需辩证看待1月金融数据表现，金融数据年初的季节性特征鲜明，叠加今年与去年的春节错位，2月春节月份，信贷、社融、M1增速大概率均有回落，阶段性演绎后，未来持续性仍看需求侧政策发力效果。 相关联的金融数据目前也有分化。其中，1月末，金融机构中长期贷款增速11.2%，较前值再次回落0.4个百分点，自2023年5月见顶后，数据震荡下行；我们测算的有效社融（中长期贷款+非标项目+直接融资）增速1月末为8.7%，较上月继续回落0.1个百分点，也处于下行通道。但我们估算的“信贷脉冲”指标出现企稳上行特征，其对经济和市场的带动有较强领先性，值得后续密切跟踪。 未来货币政策展望：预计2月降逆回购、MLF利率概率小，二季度仍有概率 展望未来央行利率操作，我们认为短期看，受汇率压力的掣肘，全面降息即降低逆回购、MLF利率的概率不高，尤其是在央行近期刚实施“定向降息”的情况下。视线拉长至上半年维度，即相对较长的时间维度内，仍有降息概率，我们认为判断逆回购、MLF利率是否降息核心关注DR007走势，若其持续、大幅低于7天逆回购利率，则有降息概率。 从银行LPR报价的角度，我们认为在当前“市场利率+央行引导→LPR→贷款利率”的机制下，全面降准+定向降息有助于推动LPR下行，预计2月LPR下降的概率大，并进一步传导至实体部门融资成本的降低。 今年投资机会在于从传统生产力到新质生产力的切换 我们在2月4日报告 《春节错位影响物价，信贷决定市场胜负手》 中提出，年初信贷“开门红”可能成为市场行情的“胜负手”，目前实际数据表现强劲，我们认为将对短期市场风险情绪有明显提振。 全年看，预计2024年投资机会在于从传统生产力到新质生产力的切换，上半年传统生产力相对占优，基建、地产稳增长和出口出海性价比红利需关注；下半年新质生产力涉及的大科技、大健康和大制造赛道相对占优。

今日，央行发布1月金融数据，1月份人民币贷款增加4.92万亿元，同比多增162亿元；1月社会融资规模增量为6.5万亿元，比上年同期多5061亿元，同比增速9.5%。 贷款和社融两项主要数据均同比微增，普遍高于此前市场预测值。 近日，广发证券银行联席首席分析师王先爽发布观点，预计1月社融增量约5.41万亿元，同比少增0.59万亿元；1月新增全口径信贷4.6万亿元，同比少增0.3万亿；招商证券银行业首席分析师廖志明预测区间类似：1月新增贷款4.65万亿，1月社融增5.7万亿；中金公司银行业分析师林英奇预测值略低，预计1月新增贷款为4.5万亿元。 值得关注的是，在1月金融数据发布前夕，央行2月8日发布2023年第四季度货币政策执行报告，首个专栏就强调“准确把握货币信贷供需规律和新特点 ”，要更多注重盘活低效存量金融资源，减少对月度货币信贷高频数据的过度关注。 财联社记者注意到，上述机构人士均认为，由于信贷平滑和均衡投放的要求，预计今年第一季度的新增贷款同比会明显减少。广发证券王先爽测算第一季信贷可能同比少增5-10%。 展望2024年，招商证券廖志明预计新增贷款同比小幅少增，政府债券净融资有所下降，社融增量34.2万亿元左右，社融增速下行至8.3%左右。 银行或压降票据保实体贷款 央行数据显示，1月份人民币贷款分部门看，住户贷款增加9801亿元，其中，短期贷款增加3528亿元，中长期贷款增加6272亿元；企（事）业单位贷款增加3.86万亿元，其中，短期贷款增加1.46万亿元，中长期贷款增加3.31万亿元，票据融资减少9733亿元。 在对1月金融数据的预测中，招商证券廖志明分析认为，1月底1M转贴现利率较高，反映了当月信贷投放任务情况较好。银行早投放早受益，1月信贷投放问题不大。 信贷结构显示，住户中长期贷款增加、企事业贷款大幅增加，票据融资减少，的情况与机构预测相近。 广发证券王先爽认为，在处理方式上，预料银行为保实体信贷投放，表内贴票和非银贷款（拆借）可能会明显压降，其中1月份票据融资少增0.9万亿，就是主要通过表内票据贴现压降实现。 国家统计局2月8日公布1月数据，其中CPI同比降幅扩大至0.9%；PPI环比下降0.2%，同比下降2.5%，显示经济动能和市场主体内生动力依然持续恢复改善中。 廖志明分析，目前信贷需求偏弱问题依然存在，叠加均衡投放要求，考虑到去年第一季度新增贷款占全年增量比例过高，预计今年二三月份新增贷款同比明显少增。 广发证券王先爽也认为，2023年第一季信贷大幅高增，预计在盘活存量，节奏均衡的政策基调下，今年第一季度信贷同比会少增5-10%。 对于全年的信贷走势，廖志明判断，地产大时代或已结束，基建大时代式微，有效信贷需求不足问题或长期化。展望2024年，预计新增贷款同比小幅少增，政府债券净融资有所下降，社融增量34.2万亿元左右，社融增速下行至8.3%左右。 盘活低效存量，贷款增速节奏回归常态 值得关注，2023年第四季度货币政策执行报告中，首个专栏就是“准确把握货币信贷供需规律和新特点 ”。 央行表示，我国人民币贷款余额超过230万亿元，是每年增量的10倍，需要更加注重处理好总量与结构、存量与增量的关系，盘活低效存量。 2月8日，广发证券宏观分析师钟林楠认为，货币政策专栏历来重要。本次货政报告专栏一就是“准确把握货币信贷供需规律和新特点”，强调不能“唯信贷增量”，要多看利率下降的成效、社融、信贷累计增量或余额增速等。 专栏一指出，要减少对月度货币信贷高频数据的过度关注。从历年统计数据看，一季度尤其是1月新增贷款会多一些。但是，经济回升向好需要稳定、持续的信贷支持，要平抑不正当竞争、“冲时点”等不合理的信贷投放 。 2月9日，中金公司分析师林英奇认为，不仅是通过信贷增长，用好腾挪出的金融资源同样能够用于支持实体。预计在“盘活存量”的背景下，2024年信贷投放过于前置的现象将得到缓解，信贷量价更加平衡。一季度贷款投放进度向过去五年接近40%比例回归，低于2023年第一季的45%。 不过，钟林楠认为，对于银行机构而言，后续关键还在于斜率，什么样的斜率可以既有助于改善有效需求不足的情况；又有助于结构优化，今年一季度在坐标上可能会逐步清晰化。

央行数据显示，初步统计，2024年1月社会融资规模增量为6.5万亿元，比上年同期多5061亿元。1月份人民币贷款增加4.92万亿元，同比多增162亿元。1月末，广义货币(M2)余额297.63万亿元，同比增长8.7%。狭义货币(M1)余额69.42万亿元,同比增长5.9%。流通中货币(M0)余额12.14万亿元,同比增长5.9%。当月净投放现金7954亿元。1月份人民币存款增加5.48万亿元，同比少增1.39万亿元。 2024年1月金融统计数据报告 一、广义货币增长8.7% 1月末，广义货币(M2)余额297.63万亿元,同比增长8.7%。狭义货币(M1)余额69.42万亿元,同比增长5.9%。流通中货币(M0)余额12.14万亿元,同比增长5.9%。当月净投放现金7954亿元。 二、1月份人民币贷款增加4.92万亿元 1月末，本外币贷款余额247.25万亿元，同比增长10%。月末人民币贷款余额242.5万亿元，同比增长10.4%。 1月份人民币贷款增加4.92万亿元，同比多增162亿元。分部门看，住户贷款增加9801亿元，其中，短期贷款增加3528亿元，中长期贷款增加6272亿元；企（事）业单位贷款增加3.86万亿元，其中，短期贷款增加1.46万亿元，中长期贷款增加3.31万亿元，票据融资减少9733亿元；非银行业金融机构贷款增加249亿元。 1月末，外币贷款余额6677亿美元，同比下降10.7%。1月份外币贷款增加113亿美元，同比多增55亿美元。 三、1月份人民币存款增加5.48万亿元 1月末，本外币存款余额295.62万亿元，同比增长8.9%。月末人民币存款余额289.74万亿元，同比增长9.2%。 1月份人民币存款增加5.48万亿元，同比少增1.39万亿元。其中，住户存款增加2.53万亿元，非金融企业存款增加1.14万亿元，财政性存款增加8604亿元，非银行业金融机构存款增加5526亿元。 1月末，外币存款余额8273亿美元，同比下降6.8%。1月份外币存款增加295亿美元，同比少增44亿美元。 四、1月份银行间人民币市场同业拆借月加权平均利率为1.83%，质押式债券回购月加权平均利率为1.9% 1月份银行间人民币市场以拆借、现券和回购方式合计成交211.52万亿元，日均成交9.61万亿元，日均成交同比增长40.4%。其中，同业拆借日均成交同比下降12.9%，现券日均成交同比增长71.6%，质押式回购日均成交同比增长40.7%。 1月份同业拆借加权平均利率为1.83%，分别比上月和上年同期高0.05个和0.39个百分点。质押式回购加权平均利率为1.9%，与上月持平，比上年同期高0.34个百分点。 五、1月份经常项下跨境人民币结算金额为13347亿元，直接投资跨境人民币结算金额为6976亿元 1月份，经常项下跨境人民币结算金额为13347亿元，其中货物贸易、服务贸易及其他经常项目分别为10772亿元、2575亿元；直接投资跨境人民币结算金额为6976亿元，其中对外直接投资、外商直接投资分别为2261亿元、4715亿元。 2024年1月社会融资规模增量统计数据报告 初步统计，2024年1月社会融资规模增量为6.5万亿元，比上年同期多5061亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加4.84万亿元，同比少增913亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加989亿元，同比多增1120亿元；委托贷款减少359亿元，同比多减943亿元；信托贷款增加732亿元，同比多增794亿元；未贴现的银行承兑汇票增加5635亿元，同比多增2672亿元；企业债券净融资4835亿元，同比多3197亿元；政府债券净融资2947亿元，同比少1193亿元；非金融企业境内股票融资422亿元，同比少542亿元。 2024年1月社会融资规模存量统计数据报告 初步统计，2024年1月末社会融资规模存量为384.29万亿元，同比增长9.5%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为240.32万亿元，同比增长10.1%；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为1.76万亿元，同比下降0.9%；委托贷款余额为11.23万亿元，同比下降0.7%；信托贷款余额为3.98万亿元，同比增长6.3%；未贴现的银行承兑汇票余额为3.05万亿元，同比增长3%；企业债券余额为31.41万亿元，同比增长1.3%；政府债券余额为70.09万亿元，同比增长15.7%；非金融企业境内股票余额为11.47万亿元，同比增长6.9%。 从结构看，1月末对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的62.5%，同比高0.3个百分点；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额占比0.5%，同比持平；委托贷款余额占比2.9%，同比低0.3个百分点；信托贷款余额占比1%，同比低0.1个百分点；未贴现的银行承兑汇票余额占比0.8%，同比持平；企业债券余额占比8.2%，同比低0.6个百分点；政府债券余额占比18.2%，同比高0.9个百分点；非金融企业境内股票余额占比3%，同比低0.1个百分点。

央行数据显示，初步统计，中国12月社会融资规模增量为19400亿元，前值为24547亿元。中国12月新增人民币贷款1.17万亿元，前值为10887亿元。 12月末，广义货币(M2)余额292.27万亿元，同比增长9.7%，预估为10.1%，前值为10.0%。狭义货币(M1)余额68.05万亿元，同比增长1.3%。流通中货币(M0)余额11.34万亿元，同比增长8.3%。全年净投放现金8815亿元。 2023年金融统计数据报告 一、广义货币增长9.7% 12月末，广义货币(M2)余额292.27万亿元，同比增长9.7%。狭义货币(M1)余额68.05万亿元，同比增长1.3%。流通中货币(M0)余额11.34万亿元，同比增长8.3%。全年净投放现金8815亿元。 二、全年人民币贷款增加22.75万亿元 12月末，本外币贷款余额242.24万亿元，同比增长10.1%。人民币贷款余额237.59万亿元，同比增长10.6%。 全年人民币贷款增加22.75万亿元，同比多增1.31万亿元。分部门看，住户贷款增加4.33万亿元，其中，短期贷款增加1.78万亿元，中长期贷款增加2.55万亿元；企（事）业单位贷款增加17.91万亿元，其中，短期贷款增加3.92万亿元，中长期贷款增加13.57万亿元，票据融资增加3410亿元；非银行业金融机构贷款增加1928亿元。12月份，人民币贷款增加1.17万亿元，同比少增2401亿元。 12月末，外币贷款余额6564亿美元，同比下降10.7%。全年外币贷款减少852亿美元，同比少减927亿美元。12月份，外币贷款减少127亿美元，同比少减215亿美元。 三、全年人民币存款增加25.74万亿元 12月末，本外币存款余额289.91万亿元，同比增长9.6%。人民币存款余额284.26万亿元，同比增长10%。 全年人民币存款增加25.74万亿元，同比少增5101亿元。其中，住户存款增加16.67万亿元，非金融企业存款增加4.22万亿元，财政性存款增加7924亿元，非银行业金融机构存款增加1.64万亿元。12月份，人民币存款增加868亿元，同比少增6402亿元。 12月末，外币存款余额7978亿美元，同比下降6.6%。全年外币存款减少561亿美元，同比少减869亿美元。12月份，外币存款增加47亿美元，同比多增129亿美元。 四、12月份银行间人民币市场同业拆借月加权平均利率为1.78%，质押式债券回购月加权平均利率为1.9% 全年银行间人民币市场以拆借、现券和回购方式合计成交2124.49万亿元，日均成交8.5万亿元，日均成交同比增长18.1%。其中，同业拆借日均成交同比下降2.6%，现券日均成交同比增长13.3%，质押式回购日均成交同比增长21.4%。 12月份同业拆借加权平均利率为1.78%，比上月低0.11个百分点，比上年同期高0.52个百分点；质押式回购加权平均利率为1.9%，比上月低0.08个百分点，比上年同期高0.49个百分点。 五、国家外汇储备余额3.24万亿美元 12月末，国家外汇储备余额为3.24万亿美元。12月末，人民币汇率为1美元兑7.0827元人民币。 六、2023年经常项下跨境人民币结算金额为14.03万亿元，直接投资跨境人民币结算金额为7.6万亿元 2023年，经常项下跨境人民币结算金额为14.03万亿元，其中货物贸易、服务贸易及其他经常项目分别为10.69万亿元、3.34万亿元；直接投资跨境人民币结算金额为7.6万亿元，其中对外直接投资、外商直接投资分别为2.6万亿元、5万亿元。 2023年社会融资规模增量统计数据报告 初步统计，2023年全年社会融资规模增量累计为35.59万亿元，比上年多3.41万亿元。 其中，对实体经济发放的人民币贷款增加22.22万亿元，同比多增1.18万亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少2206亿元，同比少减3048亿元；委托贷款增加199亿元，同比少增3380亿元；信托贷款增加1576亿元，同比多增7579亿元；未贴现的银行承兑汇票减少1784亿元，同比少减1627亿元；企业债券净融资1.63万亿元，同比少4254亿元；政府债券净融资9.6万亿元，同比多2.48万亿元；非金融企业境内股票融资7931亿元，同比少3826亿元。12月份,社会融资规模增量为1.94万亿元，比上年同期多6169亿元。 从结构看，全年对实体经济发放的人民币贷款占同期社会融资规模的62.4%，同比低3个百分点；对实体经济发放的外币贷款折合人民币占比-0.6%，同比高1个百分点；委托贷款占比0.1%，同比低1个百分点；信托贷款占比0.4%，同比高2.3个百分点；未贴现的银行承兑汇票占比-0.5%，同比高0.6个百分点；企业债券占比4.6%，同比低1.8个百分点；政府债券占比27%，同比高4.9个百分点；非金融企业境内股票融资占比2.2%，同比低1.5个百分点。 2023年社会融资规模存量统计数据报告 初步统计，2023年末社会融资规模存量为378.09万亿元，同比增长9.5%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为235.48万亿元，同比增长10.4%；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为1.66万亿元，同比下降10.2%；委托贷款余额为11.27万亿元，同比增长0.2%；信托贷款余额为3.9万亿元，同比增长4.2%；未贴现的银行承兑汇票余额为2.49万亿元，同比下降6.7%；企业债券余额为31.11万亿元，同比增长0.3%；政府债券余额为69.79万亿元，同比增长16%；非金融企业境内股票余额为11.43万亿元，同比增长7.5%。 从结构看，2023年末对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的62.3%，同比高0.5个百分点；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额占比0.4%，同比低0.1个百分点；委托贷款余额占比3%，同比低0.3个百分点；信托贷款余额占比1%，同比低0.1个百分点；未贴现的银行承兑汇票余额占比0.7%，同比低0.1个百分点；企业债券余额占比8.2%，同比低0.8个百分点；政府债券余额占比18.5%，同比高1.1个百分点；非金融企业境内股票余额占比3%，同比低0.1个百分点。 推荐阅读： 》央行：11月社融增量为2.45万亿 新增人民币贷款1.09万亿 M2同比增10% 》11月金融数据出炉：社融规模继续保持同比多增 信贷支持实体经济力度保持稳固 》万亿国债将“撑起”10月货币信贷数据？市场预计整体社融强劲信贷偏弱 降准预期仍在发酵 》央行：10月社融增量为1.85万亿 新增人民币贷款7384亿 M2同比增10.3% 》央行：9月社融增量为4.12万亿 新增人民币贷款2.31万亿 M2同比增10.3% 》央行重磅发声！谈及中美利差、9月金融数据、存量房贷利率...... 》海关总署：前三季度我国进出口积极向好 9月当月创年内单月新高 》PPI、CPI数据连续三个月改善 专家：物价改善进一步确认 预计PPI同比改善态势延续 》国家统计局解读：9月CPI运行平稳 PPI同比降幅连续三个月收窄 环比均上涨 》9月手机出口金额环比翻倍 汽车出口同比增速继续领先 》央行：8月社融增量为3.12万亿 新增人民币贷款1.36万亿 M2同比增10.6% 》央行：该出手时就出手 坚决防范汇率超调风险！ 美元兑离岸人民币暴跌 》央行：7月社融规模为5282亿 新增人民币贷款3459亿 M2同比增10.7% 》央行：6月社融、新增人民币贷款大超预期 M2同比增11.3% 》央行：5月社融增量为1.56万亿 比上月多3312亿 》央行：5月人民币贷款增加1.36万亿元 前值为7188亿元 》央行：5月人民币存款增加1.46万亿元 同比少增1.58万亿元 》央行：4月社融增量1.22万亿 新增人民币贷款7188亿 M2同比增12.4% 》央行：一季度人民币存款增加15.39万亿 贷款增加10.6万亿元 》【重磅】2月M2增速创七年新高 新增人民币贷款、社融均创历史同期新高！高于预期！ 》1月新增人民币贷款刷历史新高！M2同比增12.6% 新增社融5.98万亿

今日央行发布的金融数据显示，今年11月末社会融资规模存量为376.39万亿元， 同比增长9.4% 。11月末，广义货币（M2）余额291.2万亿元， 同比增长10% 。业内人士表示，社会融资规模继续保持同比多增，M2增长同经济增长和价格水平预期目标相匹配。 数据还显示，11月末人民币贷款余额236.42万亿元， 同比增长10.8% 。整体看，前11个月人民币贷款增加21.58万亿元， 同比多增1.55万亿元 。今年前11个月贷款增量已与去年全年相当。信贷支持实体经济的力度保持稳固。此外，11月贷款新增1.09万亿，同比接近持平，基本符合预期。 11月末社融规模存量为376.39万亿元 M2同比增长10% 数据显示，2023年11月末社会融资规模存量为376.39万亿元，同比增长9.4%。此外，今年前11个月社会融资规模增量累计为33.65 万亿元，比上年同期多 2.79 万亿元。其中，11 月份社会融资规模增量为 2.45 万亿元，比上年同期多 4556 亿元。 数据还显示，11月末，广义货币（M2）余额291.2万亿元，同比增长10%。狭义货币（M1）余额67.59万亿元，同比增长1.3%。流通中货币（M0）余额11.02万亿元，同比增长10.4%。当月净投放现金1660亿元。 业内人士认为，M1增速较低，是经济结构转型和金融市场发展的反映，并非简单资金空转。 “M1的构成85%都是单位活期存款，过去M1增长较快，主要是居民购买新房形成的预售资金、地方融资平台的资金沉淀等。随着房地产发生重大转型、地方化债推进较快，会导致相关主体的活期存款减少。同时，随着金融市场的发展、企业流动性管理能力的增强，企业对活期存款的需求也逐步下降，M1反映企业短期支付能力的指标作用已大大弱化”，上述业内人士表示。 业内人士还表示，要更多关心资金使用效率。我国货币信贷存量已经很大，通过盘活存量资金循环、优化增量信贷，提高了资金使用效率，单位信贷可以持续更多的经济增长。央行将运用好各项结构性货币政策工具，必要时还会创设新工具，引导金融机构加大对科技创新、绿色转型、普惠小微、数字经济等方面的支持力度。 在新发展阶段分析金融总量指标要有更多元的视角。从M2、社融增速看，处在与名义经济增速基本匹配并高一些的水平，金融对实体经济的支持有力，业内人士还表示。 前11个月人民币贷款增加21.58万亿元 已与去年全年相当 数据显示，11月末，本外币贷款余额241.17万亿元，同比增长10.2%。人民币贷款余额236.42万亿元，同比增长10.8%。 整体看，前11个月人民币贷款增加21.58万亿元，同比多增1.55万亿元。11月份人民币贷款增加1.09万亿元，同比少增1368亿元。分部门看，住户贷款增加2925亿元，其中，短期贷款增加594亿元，中长期贷款增加2331亿元；企（事）业单位贷款增加8221亿元，其中，短期贷款增加1705亿元，中长期贷款增加4460亿元，票据融资增加2092亿元；非银行业金融机构贷款减少207亿元。 专家指出，今年前11个月贷款增量已与去年全年相当。11月末贷款余额增速为10.8%，仍高于名义经济增速。信贷支持实体经济的力度保持稳固。 业内人士认为，11月贷款新增1.09万亿元，同比接近持平，基本符合预期。“11月贷款新增超万亿，单月增量看似比去年同期略有少增，但却是在房地产重大转型、地方政府融资平台债务风险化解、中小银行改革化险等重点领域防风险进程深入推进背景下取得的”。之前央行专栏也提到在信贷结构中“增”的一面和“减”的一面在时间上可能不同步，在阶段性“减”的压力比较大的情况下，信贷保持仍平稳增长实属不易。 10月下旬宣布年内调增1万亿元按项目管理国债，赤字率调增至3.8%，市场信心得到很大提振，伴随政府债券发行加快，基建项目配套贷款的需求也相应增多。11月人民银行联合金融监管总局、证监会召开金融机构座谈会，引导金融机构支持房地产稳定发展，一视同仁满足不同所有制房企合理融资需求，同时着力加强信贷均衡投放，统筹考虑今年11-12月和明年开年的贷款投放。 业内人士认为，贷款走势平稳反映出经济延续回稳向好态势，政策出台及时有力。 “央行政策呵护成效持续显现，加大力度推动贷款平稳增长。今年以来MLF逐月保持超额续作，前11个月累计新增超过1.7万亿元，有力支持流动性合理充裕。信贷结构有增有减调整，服务实体经济的质量和效能明显改善。近年来，科技创新、制造业、绿色发展、普惠小微等重点领域贷款增量和占比都在明显上升”，业内专家表示。 贷款利率保持历史低位 社会综合融资成本稳中有降 数据显示，11月份银行间人民币市场同业拆借加权平均利率为1.89%，比上月低0.03个百分点；质押式回购加权平均利率为1.98%，比上月低0.08个百分点。 专家指出，内外部约束边际缓解，货币政策自主性有效性进一步增强。随着我国经济保持恢复，11月以来中美十年期国债收益率倒挂幅度由此前超过220个基点收窄至160个基点左右，人民币对美元汇率明显升值。同时，国内金融机构稳步推进存款利率特别是中长期限存款利率下行，有利于缓解存款定期化倾向，增强企业居民投资消费动力，为银行让利实体经济创造有利条件。 财联社记者获悉，今年前11个月企业贷款利率为3.89%，同比下降0.3个百分点，继续保持在有统计以来的历史低位。贷款利率在历史低位水平上延续下行态势，切实增强实体经济恢复发展的动力。 推荐阅读： 央行数据显示，初步统计，2023年前11个月社会融资规模增量累计为33.65万亿元，比上年同期多2.79万亿元。11月社会融资规模增量2.45万亿元，比上年同期多4556亿元，市场预估为24300亿元，前值为18452亿元。前11个月人民币贷款增加21.58万亿元，同比多增1.55万亿元。11月新增人民币贷款1.09万亿元，市场预估为1.27万亿元，前值为7384亿元。11月货币供应量M2同比增长10%，市场预估为10.3%，前值为10.3%。 2023年11月金融统计数据报告 一、广义货币增长10% 11月末，广义货币（M2）余额291.2万亿元,同比增长10%，增速分别比上月末和上年同期低0.3个和2.4个百分点。狭义货币（M1）余额67.59万亿元,同比增长1.3%，增速分别比上月末和上年同期低0.6个和3.3个百分点。流通中货币（M0）余额11.02万亿元,同比增长10.4%。当月净投放现金1660亿元。 二、前十一个月人民币贷款增加21.58万亿元 11月末，本外币贷款余额241.17万亿元，同比增长10.2%。人民币贷款余额236.42万亿元，同比增长10.8%，增速分别比上月末和上年同期低0.1个和0.2个百分点。 前十一个月人民币贷款增加21.58万亿元，同比多增1.55万亿元。11月份人民币贷款增加1.09万亿元，同比少增1368亿元。分部门看，住户贷款增加2925亿元，其中，短期贷款增加594亿元，中长期贷款增加2331亿元；企（事）业单位贷款增加8221亿元，其中，短期贷款增加1705亿元，中长期贷款增加4460亿元，票据融资增加2092亿元；非银行业金融机构贷款减少207亿元。 11月末，外币贷款余额6691亿美元，同比下降13%。前十一个月外币贷款减少724亿美元，同比少减713亿美元。11月份外币贷款减少90亿美元，同比少减115亿美元。 三、前十一个月人民币存款增加25.65万亿元 11月末，本外币存款余额289.81万亿元，同比增长9.8%。人民币存款余额284.18万亿元，同比增长10.2%，增速分别比上月末和上年同期低0.3个和1.3个百分点。 前十一个月人民币存款增加25.65万亿元，同比多增1301亿元。11月份人民币存款增加2.53万亿元，同比少增4273亿元。其中，住户存款增加9089亿元，非金融企业存款增加2487亿元，财政性存款减少3293亿元，非银行业金融机构存款增加1.57万亿元。 11月末，外币存款余额7931亿美元，同比下降8%。前十一个月外币存款减少608亿美元，同比少减740亿美元。11月份外币存款增加88亿美元，同比多增108亿美元。 四、11月份银行间人民币市场同业拆借月加权平均利率为1.89%，质押式债券回购月加权平均利率为1.98% 11月份银行间人民币市场以拆借、现券和回购方式合计成交181.27万亿元，日均成交8.24万亿元，日均成交同比增长15.2%。其中，同业拆借日均成交同比增长4.5%，现券日均成交同比下降0.9%，质押式回购日均成交同比增长20.2%。 11月份同业拆借加权平均利率为1.89%，比上月低0.03个百分点，比上年同期高0.34个百分点。质押式回购加权平均利率为1.98%，比上月低0.08个百分点，比上年同期高0.37个百分点。 五、11月份经常项下跨境人民币结算金额为12869亿元，直接投资跨境人民币结算金额为6668亿元 11月份，经常项下跨境人民币结算金额为12869亿元，其中货物贸易、服务贸易及其他经常项目分别为10056亿元、2813亿元；直接投资跨境人民币结算金额为6668亿元，其中对外直接投资、外商直接投资分别为2332亿元、4336亿元。 2023年11月社会融资规模增量统计数据报告 初步统计，2023年前十一个月社会融资规模增量累计为33.65万亿元，比上年同期多2.79万亿元。 11月份社会融资规模增量为2.45万亿元，比上年同期多4556亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加1.11万亿元，同比少增447亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少357亿元，同比少减291亿元；委托贷款减少386亿元，同比多减298亿元；信托贷款增加197亿元，同比多增562亿元；未贴现的银行承兑汇票增加203亿元，同比多增12亿元；企业债券净融资1330亿元，同比多726亿元；政府债券净融资1.15万亿元，同比多4992亿元；非金融企业境内股票融资359亿元，同比少429亿元。 2023年11月社会融资规模存量统计数据报告 初步统计，2023年11月末社会融资规模存量为376.39万亿元，同比增长9.4%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为234.37万亿元，同比增长10.7%；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为1.72万亿元，同比下降16.7%；委托贷款余额为11.27万亿元，同比增长0.2%；信托贷款余额为3.87万亿元，同比增长1.2%；未贴现的银行承兑汇票余额为2.67万亿元，同比下降1.7%；企业债券余额为31.48万亿元，同比下降0.4%；政府债券余额为68.86万亿元，同比增长14.9%；非金融企业境内股票余额为11.38万亿元，同比增长8.4%。 从结构看，11月末对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的62.3%，同比高0.8个百分点；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额占比0.5%，同比低0.1个百分点；委托贷款余额占比3%，同比低0.3个百分点；信托贷款余额占比1%，同比低0.1个百分点；未贴现的银行承兑汇票余额占比0.7%，同比低0.1个百分点；企业债券余额占比8.4%，同比低0.8个百分点；政府债券余额占比18.3%，同比高0.9个百分点；非金融企业境内股票余额占比3%，同比持平。 推荐阅读： 》央行：11月社融增量为2.45万亿 新增人民币贷款1.09万亿 M2同比增10% 》划重点！中央经济工作会议极简版来了 》中央经济工作会议定调2024！国家信息中心高频数据显示：消费、投资、外贸、就业回暖信号明显 》2024年中国经济 如何定调？ 》2024年经济工作安排来了！财政政策、货币政策有哪些新内容？稳房地产发展将如何做？ 》一图看懂 | 明年经济工作应该怎么干？中央经济工作会议重磅定调来了 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央行数据显示，初步统计，2023年前11个月社会融资规模增量累计为33.65万亿元，比上年同期多2.79万亿元。11月社会融资规模增量2.45万亿元，比上年同期多4556亿元，市场预估为24300亿元，前值为18452亿元。前11个月人民币贷款增加21.58万亿元，同比多增1.55万亿元。11月新增人民币贷款1.09万亿元，市场预估为1.27万亿元，前值为7384亿元。11月货币供应量M2同比增长10%，市场预估为10.3%，前值为10.3%。 2023年11月金融统计数据报告 一、广义货币增长10% 11月末，广义货币（M2）余额291.2万亿元,同比增长10%，增速分别比上月末和上年同期低0.3个和2.4个百分点。狭义货币（M1）余额67.59万亿元,同比增长1.3%，增速分别比上月末和上年同期低0.6个和3.3个百分点。流通中货币（M0）余额11.02万亿元,同比增长10.4%。当月净投放现金1660亿元。 二、前十一个月人民币贷款增加21.58万亿元 11月末，本外币贷款余额241.17万亿元，同比增长10.2%。人民币贷款余额236.42万亿元，同比增长10.8%，增速分别比上月末和上年同期低0.1个和0.2个百分点。 前十一个月人民币贷款增加21.58万亿元，同比多增1.55万亿元。11月份人民币贷款增加1.09万亿元，同比少增1368亿元。分部门看，住户贷款增加2925亿元，其中，短期贷款增加594亿元，中长期贷款增加2331亿元；企（事）业单位贷款增加8221亿元，其中，短期贷款增加1705亿元，中长期贷款增加4460亿元，票据融资增加2092亿元；非银行业金融机构贷款减少207亿元。 11月末，外币贷款余额6691亿美元，同比下降13%。前十一个月外币贷款减少724亿美元，同比少减713亿美元。11月份外币贷款减少90亿美元，同比少减115亿美元。 三、前十一个月人民币存款增加25.65万亿元 11月末，本外币存款余额289.81万亿元，同比增长9.8%。人民币存款余额284.18万亿元，同比增长10.2%，增速分别比上月末和上年同期低0.3个和1.3个百分点。 前十一个月人民币存款增加25.65万亿元，同比多增1301亿元。11月份人民币存款增加2.53万亿元，同比少增4273亿元。其中，住户存款增加9089亿元，非金融企业存款增加2487亿元，财政性存款减少3293亿元，非银行业金融机构存款增加1.57万亿元。 11月末，外币存款余额7931亿美元，同比下降8%。前十一个月外币存款减少608亿美元，同比少减740亿美元。11月份外币存款增加88亿美元，同比多增108亿美元。 四、11月份银行间人民币市场同业拆借月加权平均利率为1.89%，质押式债券回购月加权平均利率为1.98% 11月份银行间人民币市场以拆借、现券和回购方式合计成交181.27万亿元，日均成交8.24万亿元，日均成交同比增长15.2%。其中，同业拆借日均成交同比增长4.5%，现券日均成交同比下降0.9%，质押式回购日均成交同比增长20.2%。 11月份同业拆借加权平均利率为1.89%，比上月低0.03个百分点，比上年同期高0.34个百分点。质押式回购加权平均利率为1.98%，比上月低0.08个百分点，比上年同期高0.37个百分点。 五、11月份经常项下跨境人民币结算金额为12869亿元，直接投资跨境人民币结算金额为6668亿元 11月份，经常项下跨境人民币结算金额为12869亿元，其中货物贸易、服务贸易及其他经常项目分别为10056亿元、2813亿元；直接投资跨境人民币结算金额为6668亿元，其中对外直接投资、外商直接投资分别为2332亿元、4336亿元。 2023年11月社会融资规模增量统计数据报告 初步统计，2023年前十一个月社会融资规模增量累计为33.65万亿元，比上年同期多2.79万亿元。 11月份社会融资规模增量为2.45万亿元，比上年同期多4556亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加1.11万亿元，同比少增447亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少357亿元，同比少减291亿元；委托贷款减少386亿元，同比多减298亿元；信托贷款增加197亿元，同比多增562亿元；未贴现的银行承兑汇票增加203亿元，同比多增12亿元；企业债券净融资1330亿元，同比多726亿元；政府债券净融资1.15万亿元，同比多4992亿元；非金融企业境内股票融资359亿元，同比少429亿元。 2023年11月社会融资规模存量统计数据报告 初步统计，2023年11月末社会融资规模存量为376.39万亿元，同比增长9.4%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为234.37万亿元，同比增长10.7%；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为1.72万亿元，同比下降16.7%；委托贷款余额为11.27万亿元，同比增长0.2%；信托贷款余额为3.87万亿元，同比增长1.2%；未贴现的银行承兑汇票余额为2.67万亿元，同比下降1.7%；企业债券余额为31.48万亿元，同比下降0.4%；政府债券余额为68.86万亿元，同比增长14.9%；非金融企业境内股票余额为11.38万亿元，同比增长8.4%。 从结构看，11月末对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的62.3%，同比高0.8个百分点；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额占比0.5%，同比低0.1个百分点；委托贷款余额占比3%，同比低0.3个百分点；信托贷款余额占比1%，同比低0.1个百分点；未贴现的银行承兑汇票余额占比0.7%，同比低0.1个百分点；企业债券余额占比8.4%，同比低0.8个百分点；政府债券余额占比18.3%，同比高0.9个百分点；非金融企业境内股票余额占比3%，同比持平。 推荐阅读： 》11月金融数据出炉：社融规模继续保持同比多增 信贷支持实体经济力度保持稳固 》万亿国债将“撑起”10月货币信贷数据？市场预计整体社融强劲信贷偏弱 降准预期仍在发酵 》央行：10月社融增量为1.85万亿 新增人民币贷款7384亿 M2同比增10.3% 》央行：9月社融增量为4.12万亿 新增人民币贷款2.31万亿 M2同比增10.3% 》央行重磅发声！谈及中美利差、9月金融数据、存量房贷利率...... 》海关总署：前三季度我国进出口积极向好 9月当月创年内单月新高 》PPI、CPI数据连续三个月改善 专家：物价改善进一步确认 预计PPI同比改善态势延续 》国家统计局解读：9月CPI运行平稳 PPI同比降幅连续三个月收窄 环比均上涨 》9月手机出口金额环比翻倍 汽车出口同比增速继续领先 》央行：8月社融增量为3.12万亿 新增人民币贷款1.36万亿 M2同比增10.6% 》央行：该出手时就出手 坚决防范汇率超调风险！ 美元兑离岸人民币暴跌 》央行：7月社融规模为5282亿 新增人民币贷款3459亿 M2同比增10.7% 》央行：6月社融、新增人民币贷款大超预期 M2同比增11.3% 》央行：5月社融增量为1.56万亿 比上月多3312亿 》央行：5月人民币贷款增加1.36万亿元 前值为7188亿元 》央行：5月人民币存款增加1.46万亿元 同比少增1.58万亿元 》央行：4月社融增量1.22万亿 新增人民币贷款7188亿 M2同比增12.4% 》央行：一季度人民币存款增加15.39万亿 贷款增加10.6万亿元 》【重磅】2月M2增速创七年新高 新增人民币贷款、社融均创历史同期新高！高于预期！ 》1月新增人民币贷款刷历史新高！M2同比增12.6% 新增社融5.98万亿

中信证券研报指出，10月社融存量同比增速为9.3%，比9月提高0.3个百分点。政府债是最主要的支撑因素，10月净融资1.56万亿元，为历史第二高值，比去年同期多1.28万亿元。10月贷款总体规模尚可，但企业中长期贷款偏少，票据贴现和非银贷款较多，反映出企业融资意愿依然偏弱。 未来，政府债有望支撑11月和12月社融增速继续走高，并且推动经济进一步回稳向上。 ▍事项： 央行发布2023年10月份金融信贷数据。其中，新增信贷0.74万亿元（去年同期0.62万亿元）；新增社会融资总额1.85万亿元（去年同期0.91万亿元）；社融存量同比增长9.3%（上月9.0%）；M2同比增长10.3%（上月10.3%）。对此，我们点评如下： ▍10月社融存量同比增速为9.3%，比9月提高0.3个百分点，政府债是最主要的支撑因素。 10月份社会融资规模增量为1.85万亿元，比上年同期多9108亿元。10月政府债券净融资1.56万亿元，是历史第二高值，同比多1.28万亿元。其中，用于偿还存量债务的特殊再融资债发行约1万亿元，对于化解地方政府债务风险将起到重要作用。这已经是政府债连续第3个月成为社融增长的最大支撑力量。而且，10月24日全国人大常委会决定年内增发1万亿国债。政府债有望支撑11月和12月社融增速继续走高，并且推动经济进一步回稳向上。直接融资方面，10月股票融资321亿元，同比少467亿元，主要受到证监会控制融资节奏影响；10月企业债券净融资1144亿元，同比少1269亿元，可能与城投债务置换有关。非标方面，信托贷款和委托贷款基本平稳，未贴现的银行承兑汇票减少2536亿元，主要是因为表内贴现多。 ▍10月贷款结构中，企业中长期贷款偏少，票据贴现和非银贷款较多，反映企业融资意愿依然偏弱。 10月份人民币贷款增加7384亿元，同比多增1058亿元。10月历来是信贷小月，从总量上来看贷款增长总体稳定。但是与固定资产投资相关度最高的企业中长期贷款偏少。10月企业中长期贷款增加3828亿元，同比少增795亿元，与7—9月的情况类似。在企业中长期贷款投放较弱的情况下，银行可能为了完成信贷指标而加大了票据贴现的力度。10月票据融资增加3176亿元，同比多增1271亿元。10月票据利率一路走低，半年期转贴现利率从9月末的1.60%下降至10月末的1.08%，使得市场对10月的票据贴现较多已经有一定预期。10月非银机构贷款增加2088亿元，同比多增948亿元，可能也是因为实体企业的信贷需求偏弱。 ▍居民贷款在9月改善较多，但10月又边际回落，可能是受到RMBS回表的干扰，降低存量房贷利率的效果还需要继续观察。 8月31日央行宣布降低存量房贷利率的方案，9月25日正式执行。此前因为存量房贷利率较高，有许多居民选择提前还贷。在存量房贷利率下调后，提前还贷行为应该会出现下降。9月居民中长期贷款增加5470亿元，同比多增2014亿元，即反映了居民贷款的改善。但是10月居民中长期贷款增加707亿元，只同比多增了375亿元。我们认为9月居民贷款的改善可能主要是因为部分存量房贷利率调整后，RMBS（个人住房按揭贷款支持证券）一次性回表，导致银行表内的居民中长期贷款增加。10月的居民中长期贷款情况或许更能反映提前还贷减少本身。 ▍10月M1增速回落至1.9%，企业经营活跃度有待提升。 10月M2增速为10.3%，与9月持平。M2增速没有随社融增速上涨，因为社融增长主要是来自于政府债的发行，而政府债发行创造货币的效果相对偏弱。在政府债大规模发行的背景下，10月财政性存款增加1.37万亿元，同比多增2300亿元，这可能是10月银行间市场流动性偏紧的重要原因。10月M1增速为1.9%，比9月下滑0.2个百分点。M2-M1剪刀差继续扩大，企业经营活跃度有待提升。

央行数据显示，初步统计，2023年前十个月社会融资规模增量累计为31.19万亿元，比上年同期多2.33万亿元。 10月份社会融资规模增量为1.85万亿元，比上年同期多9108亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加4837亿元，同比多增232亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加152亿元，同比多增876亿元；委托贷款减少429亿元，同比多减899亿元；信托贷款增加393亿元，同比多增454亿元；未贴现的银行承兑汇票减少2536亿元，同比多减380亿元；企业债券净融资1144亿元，同比少1269亿元；政府债券净融资1.56万亿元，同比多1.28万亿元；非金融企业境内股票融资321亿元，同比少467亿元。 民生银行首席经济学家温彬表示，在季节性效应等因素影响下，10月信贷投放环比回落，但总体保持平稳，信贷结构有待进一步优化；财政加大发力下，社融持续改善，支撑仍强。往后看，积极的财政政策有望带动总需求和经济恢复动能逐步增强，稳健的货币政策也会通过降准等多种方式予以协同配合，共同稳固宽信用进程。 央行数据显示，前十个月人民币贷款增加20.49万亿元，同比多增1.68万亿元。 10月份人民币贷款增加7384亿元，预估为6400亿元，前值为23118亿元。分部门看，住户贷款减少346亿元，其中，短期贷款减少1053亿元，中长期贷款增加707亿元；企（事）业单位贷款增加5163亿元，其中，短期贷款减少1770亿元，中长期贷款增加3828亿元，票据融资增加3176亿元；非银行业金融机构贷款增加2088亿元。 央行数据显示，10月末，广义货币（M2）余额288.23万亿元，同比增长10.3%，增速与上月末持平，比上年同期低1.5个百分点。 狭义货币（M1）余额67.47万亿元，同比增长1.9%，增速分别比上月末和上年同期低0.2个和3.9个百分点。流通中货币（M0）余额10.86万亿元，同比增长10.2%。当月净回笼现金688亿元。 2023年10月金融统计数据报告 一、广义货币增长10.3% 10月末，广义货币（M2）余额288.23万亿元,同比增长10.3%，增速与上月末持平，比上年同期低1.5个百分点。狭义货币（M1）余额67.47万亿元,同比增长1.9%，增速分别比上月末和上年同期低0.2个和3.9个百分点。流通中货币（M0）余额10.86万亿元,同比增长10.2%。当月净回笼现金688亿元。 二、前十个月人民币贷款增加20.49万亿元 10月末，本外币贷款余额240.2万亿元，同比增长10.3%。人民币贷款余额235.33万亿元，同比增长10.9%，增速与上月末持平，比上年同期低0.3个百分点。 前十个月人民币贷款增加20.49万亿元，同比多增1.68万亿元。10月份人民币贷款增加7384亿元，同比多增1058亿元。分部门看，住户贷款减少346亿元，其中，短期贷款减少1053亿元，中长期贷款增加707亿元；企（事）业单位贷款增加5163亿元，其中，短期贷款减少1770亿元，中长期贷款增加3828亿元，票据融资增加3176亿元；非银行业金融机构贷款增加2088亿元。 10月末，外币贷款余额6782亿美元，同比下降14.1%。前十个月外币贷款减少634亿美元，同比少减598亿美元。10月份外币贷款减少75亿美元，同比少减188亿美元。 三、前十个月人民币存款增加23.13万亿元 10月末，本外币存款余额287.28万亿元，同比增长10.1%。人民币存款余额281.65万亿元，同比增长10.5%，增速比上月末高0.3个百分点，比上年同期低0.3个百分点。 前十个月人民币存款增加23.13万亿元，同比多增5575亿元。10月份人民币存款增加6446亿元，同比多增8312亿元。其中，住户存款减少6369亿元，非金融企业存款减少8652亿元，财政性存款增加1.37万亿元，非银行业金融机构存款增加5068亿元。 10月末，外币存款余额7844亿美元，同比下降9.2%。前十个月外币存款减少696亿美元，同比少减632亿美元。10月份外币存款增加54亿美元，同比多增261亿美元。 四、10月份银行间人民币市场同业拆借月加权平均利率为1.92%，质押式债券回购月加权平均利率为2.06% 10月份银行间人民币市场以拆借、现券和回购方式合计成交147.33万亿元，日均成交7.75万亿元，日均成交同比增长9.1%。其中，同业拆借日均成交同比下降25.3%，现券日均成交同比增长4.6%，质押式回购日均成交同比增长13.9%。 10月份同业拆借加权平均利率为1.92%，分别比上月和上年同期高0.05个和0.51个百分点。质押式回购加权平均利率为2.06%，分别比上月和上年同期高0.1个和0.6个百分点。 五、10月份经常项下跨境人民币结算金额为12293亿元，直接投资跨境人民币结算金额为5159亿元 10月份，经常项下跨境人民币结算金额为12293亿元，其中货物贸易、服务贸易及其他经常项目分别为8996亿元、3297亿元；直接投资跨境人民币结算金额为5159亿元，其中对外直接投资、外商直接投资分别为1788亿元、3371亿元。 2023年10月社会融资规模增量统计数据报告 初步统计，2023年10月末社会融资规模存量为374.17万亿元，同比增长9.3%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为233.26万亿元，同比增长10.7%；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为1.78万亿元，同比下降16.7%；委托贷款余额为11.31万亿元，同比增长0.5%；信托贷款余额为3.85万亿元，同比下降0.3%；未贴现的银行承兑汇票余额为2.65万亿元，同比下降1.8%；企业债券余额为31.44万亿元，同比下降0.7%；政府债券余额为67.71万亿元，同比增长14.3%；非金融企业境内股票余额为11.34万亿元，同比增长8.9%。 从结构看，10月末对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的62.3%，同比高0.8个百分点；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额占比0.5%，同比低0.1个百分点；委托贷款余额占比3%，同比低0.3个百分点；信托贷款余额占比1%，同比低0.1个百分点；未贴现的银行承兑汇票余额占比0.7%，同比低0.1个百分点；企业债券余额占比8.4%，同比低0.8个百分点；政府债券余额占比18.1%，同比高0.8个百分点；非金融企业境内股票余额占比3%，同比持平。 2023年10月社会融资规模存量统计数据报告 初步统计，2023年10月末社会融资规模存量为374.17万亿元，同比增长9.3%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为233.26万亿元，同比增长10.7%；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为1.78万亿元，同比下降16.7%；委托贷款余额为11.31万亿元，同比增长0.5%；信托贷款余额为3.85万亿元，同比下降0.3%；未贴现的银行承兑汇票余额为2.65万亿元，同比下降1.8%；企业债券余额为31.44万亿元，同比下降0.7%；政府债券余额为67.71万亿元，同比增长14.3%；非金融企业境内股票余额为11.34万亿元，同比增长8.9%。 从结构看，10月末对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的62.3%，同比高0.8个百分点；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额占比0.5%，同比低0.1个百分点；委托贷款余额占比3%，同比低0.3个百分点；信托贷款余额占比1%，同比低0.1个百分点；未贴现的银行承兑汇票余额占比0.7%，同比低0.1个百分点；企业债券余额占比8.4%，同比低0.8个百分点；政府债券余额占比18.1%，同比高0.8个百分点；非金融企业境内股票余额占比3%，同比持平。 推荐阅读： 》万亿国债将“撑起”10月货币信贷数据？市场预计整体社融强劲信贷偏弱 降准预期仍在发酵 》央行：9月社融增量为4.12万亿 新增人民币贷款2.31万亿 M2同比增10.3% 》央行重磅发声！谈及中美利差、9月金融数据、存量房贷利率...... 》海关总署：前三季度我国进出口积极向好 9月当月创年内单月新高 》PPI、CPI数据连续三个月改善 专家：物价改善进一步确认 预计PPI同比改善态势延续 》国家统计局解读：9月CPI运行平稳 PPI同比降幅连续三个月收窄 环比均上涨 》9月手机出口金额环比翻倍 汽车出口同比增速继续领先 》央行：8月社融增量为3.12万亿 新增人民币贷款1.36万亿 M2同比增10.6% 》央行：该出手时就出手 坚决防范汇率超调风险！ 美元兑离岸人民币暴跌 》央行：7月社融规模为5282亿 新增人民币贷款3459亿 M2同比增10.7% 》央行：6月社融、新增人民币贷款大超预期 M2同比增11.3% 》央行：5月社融增量为1.56万亿 比上月多3312亿 》央行：5月人民币贷款增加1.36万亿元 前值为7188亿元 》央行：5月人民币存款增加1.46万亿元 同比少增1.58万亿元 》央行：4月社融增量1.22万亿 新增人民币贷款7188亿 M2同比增12.4% 》央行：一季度人民币存款增加15.39万亿 贷款增加10.6万亿元 》【重磅】2月M2增速创七年新高 新增人民币贷款、社融均创历史同期新高！高于预期！ 》1月新增人民币贷款刷历史新高！M2同比增12.6% 新增社融5.98万亿