上周五夜盘沪镍低开低走大幅下挫，今天早盘延续弱势，主力合约跌超3%。 精炼镍新增供应压力逐步兑现，国内社会库存和仓单库存加速累积。

周一，氧化铝早间震荡下跌，目前主力合约跌超2%。 宏观情绪略微偏空，氧化铝基本面表现偏弱，供应有回升预期，据悉，目前南方地区检修与复产兼有，北方部分工厂恢复产线，而需求在云南电解铝减产影响下趋弱，使得氧化铝供应或逐步转向宽松，对价格有一定压力。

昨日沪镍创新低后，部分空头止盈离场，期价探底回升，今日沪镍在夜盘基础上延续反弹，主力合约升逾2%。 近期硫酸镍价格有所松动，对精炼镍的成本支撑有所下移，另一方面，受利润收窄影响，10月精炼镍产量增速略有放缓。

夜盘沪镍和伦镍双双走弱，沪镍创逾两年新低后跌幅略有收窄，今日早盘期价低位波动，主力合约跌超2.5%。 昨日上期所仓单大增732吨至7780吨，创两年半新高，单日增幅超过10%。另外，镍中间品回流预期增加，精炼镍成本支撑将进一步下移。库存加速累积叠加成本支撑下移预期令镍价承压。

夜盘沪锡低开低走，跌破前期盘整区间下沿，今日早盘延续弱势，主力合约跌超3.5%。 锡矿供应受限，但进口锡锭不断涌入国内，当前锡锭供应整体充足；锡终端需求未见明显增长，半导体行业复苏仍需时日，前期下游集中补库后，近期采购需求下降；国内锡锭库存结束去化，重新累库，叠加海外锡库存处于高位，短期基本面整体偏弱，沪锡承压回落。

沪镍夜盘下挫，创近两年新低，今日早盘延续弱势，主力合约跌超2%。 电积镍产能逐步投放，下游需求表现不佳，供应过剩局面加剧，近期镍矿价格小幅走弱，中间品增加回流预期进一步削弱电镍成本支撑，叠加宏观情绪转淡，沪镍近期加速下行。

沪锡早盘弱势下行，主力合约跌超2%，9月进口锡矿断崖式减少，不过前期国内有大量锡矿进口，短期市场中锡矿供应相对宽松。 海外累库幅度较大，海外需求羸弱远超预期，海外需求的弱势将导致进口窗口难以关闭，进口资源将陆续涌入国内。 下游前期集中备库之后，目前补库意愿不足，国内锡锭库存转为累库，锡价基本面偏弱。

沪镍午后快速下调，主力合约跌逾2%。 当前镍价上方面临产量不断增加的压力，国内外库存不断累积，下方面临原料端对镍价的成本支撑。但近期镍矿价格回调，且镍中间品回流有望恢复正常，成本有下移预期，镍价承压下行。

沪锡早盘快速反弹，主力合约升逾2%。 据SMM调研，截止10月13日，SMM锡锭三地社会库存总量为8202吨，较10月9日大幅去库1194吨。国内多数冶炼企业挺价意愿较强，而下游企业普遍采购情绪高涨，贸易企业经过上周大量出货后，部分贸易反馈剩余库存较少，市场中流动货源逐渐趋紧。

周一，氧化铝早间震荡上行，目前主力合约涨超2%。 近期西南检修减产较多影响，且矿石不充裕使得氧化铝企业很难提产，复产积极性也不高，氧化铝产量仍受限。 需求增量空间不大，但在高利润下对氧化铝需求维持。短期氧化铝供需紧平衡的状态将维持，对氧化铝价格有一定支撑。