SMM1月15日讯：       截至1月15日周一，SMM全国主流地区铜库存周末增加0.57万吨至7.77万吨，较上周一增加0.48万吨。具体来看，周末仅上海以及江苏两地表现库存增加，其余各地不变或微幅减少。   》点击申请查看SMM金属产业链数据库                   上周铜价走跌背景下，现货市场又因进口货源增加令升水走跌，低铜价低升水令下游消费情绪转暖，且沪粤价差明显，部分华东货源转往华南地区令上周五上海以及江苏地区库存减少。然上周华东地区贴水时，部分现货商将现货转为交割仓单多于周末入库，故周末上海以及江苏两地库存略微增加，且北方难下货源持续，故该两地由前期去库再次转为垒库。广东地区虽有外来货源补充，但整体库存依旧较低。     展望后市，据了解本周进口货源补充有限，部分进口船或在20日后到港，故在此情况下，低铜价对下游备货存在吸引，预计周内库存难有大幅垒库。

SMM1月12日讯：        截至1月12日周五，SMM全国主流地区铜库存环比周一减少0.09万吨至7.2万吨，较上周五减少0.49万吨，结束连续2周周度累库重新去库。相比周一库存的变化，全国各地区的库存多数是下降的，仅广东地区累库；总库存较去年同期的13.55万吨低6.35万吨，其中上海地区较上年同期低3.97万吨，广东地区高0.15万吨，江苏地区低2.5万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库                    具体来看，上海地区库存较周一下降0.03万吨至5.22万吨，江苏地区库存较周一下降0.25万吨至0.26万吨。本周华东地区到货量较上周减少但消费尚可，且有部分货源被转移至广东地区，在上述原因的影响下本周华东地区库存下降。广东地区库存增加0.21万吨至1.06万吨，本周广东地区因现货升水过高吸引了其他地区的货源，直发货增加令仓库出库量减少，这从广东日均出库量持续下降也能反映出来。      展望后市，据我们了解下周进口铜到货量减少且交割后冶炼厂发货积极性下降，预计总供应量会低于本周。需求方面，下游工厂仍在积极进行节前备货，且没有月差的影响，我们预计下周消费会较本周上升。因此我们预计下周将呈现供应减少消费增加的状态，周度库存预计会继续下降。

SMM1月8日讯： 截至1月8日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五减少0.4万吨至7.29万吨。相比上周五库存的变化，全国各地多数地区的库存是下降的，仅江苏地区增加。总库存较去年同期的12.25万吨低4.96万吨，其中上海较上年同期低3.12万吨，广东地区低0.02万吨，江苏地区低1.85万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库                   具体来看，上海地区库存较上周五下降0.41万吨至5.25万吨，周末进口铜到货量不多且下游消费尚可，令上海地区库存下降。江苏地区库存较上周五增加0.15万吨至0.51万吨，周末北方货源集中到货是令该地区库存增加的主要原因。广东地区库存下降0.09万吨至0.85万吨，近期广东下游消费转强，这从广东日均出库量持续上升也能反映出来。成渝地区因周边冶炼厂减产导致到货量减少库存下降。      展望后市，我们维持上周五的观点：据我们了解本周进口铜到货量会略有增加，且国产铜因北方消费不好积极发货南下令华东到货量增加，总供应量预计会较上周增加。需求方面，离春节放假时间越来越近，不少企业都在积极进行节前备货，料消费仍能持续2周左右。因此我们预计本周将呈现供应增加消费亦增加的状态，周度库存预计会小幅增加。

SMM1月5日讯：          截至1月5日周五，SMM全国主流地区铜库存环比周一增加0.53万吨至7.69万吨，较上周五增加1.05万吨，已经连续2周周度累库。相比周一库存的变化，全国各地区的库存增减各半；总库存较去年同期的11.75万吨低4.06万吨，其中上海地区较上年同期低2.68万吨，广东地区高0.3万吨，江苏地区低1.78万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库                    具体来看，上海地区库存较周一上升0.44万吨至5.66万吨，江苏地区库存较周一上升0.15万吨至0.36万吨。本周上海地区有进口铜到货且北方铜到货增加，使得该地区库存明显上升。广东地区库存下降0.13万吨至0.94万吨，本周广东地区不论进口铜还是国产铜到货都偏少；再加上消费出现好转，这从广东日均出库量小幅增加也能反映出来。      展望后市，据我们了解下周进口铜到货量会略有增加，且国产铜因北方消费不好积极发货南下令华东到货量增加，总供应量预计会较本周增加。需求方面，离春节放假时间越来越近，不少企业都在积极进行节前备货，料消费仍能持续2周左右。因此我们预计下周将呈现供应增加消费增加的状态，周度库存预计会小幅增加。

SMM1月2日讯：       截至1月2日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五增加0.52万吨至7.16万吨。相比上周五库存的变化，全国各地多数地区的库存是上升。总库存较去年同期的10.93万吨低3.77万吨，其中上海较上年同期低1.97万吨，广东地区高0.14万吨，江苏地区低1.93万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库                   具体来看，上海地区库存较上周五上升0.28万吨至5.22万吨，元旦期间进口铜到货量增加，且国产铜到货量也有所增加，这是导致华东地区库存增加的主要原因。广东地区库存上升0.17万吨至1.07万吨，近期广东下游消费转弱，这从广东日均出库量持续下降也能反映出来；另外，元旦期间冶炼厂发货量也在增加。      展望后市，据我们了解节后进口铜到货量将继续增加，国产铜到货量预计变化不大，总供应量预计会较上周增加。而下游方面，元旦过后企业资金不再紧张，采购量较上周增加。因此，我们预计本周将呈现供应增加需求亦增加的局面，周度库存可能会小幅减少。

SMM12月25日讯：      截至12月25日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五下降0.62万吨至5.04万吨。相比上周五库存的变化，全国各地多数地区的库存是下降。总库存较去年同期的7.87万吨低2.93万吨，其中上海较上年同期低2.17万吨，广东地区高0.71万吨，江苏地区低1.55万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库                  具体来看，上海地区库存较上周五下降0.25万吨至3.04万吨，江苏地区库存下降0.01万吨至0.21万吨。周末进口铜到货量不多，且下游消费尚可，令该地区库存下降。广东地区库存下降0.34万吨至1.13万吨，近期广东下游消费不错，这从广东日均出库量持续上升也能反映出来，且冶炼厂增加了直发量减少了发仓库的量。      展望后市，据我们了解本周进口铜到货量减少，但预计国内冶炼厂发货量会增加，总供应会小幅增加。而下游方面临近年末料消费将明显减弱。因此我们预计本周将呈现供应增加消费减弱的局面，周度库存预计会小幅增加。

SMM12月22日讯：        截至12月22日周五，SMM全国主流地区铜库存环比周一下降0.67万吨至5.66万吨，较上周五下降0.64万吨。相比周一库存的变化，全国各地区的库存仅重庆地区小幅增加，其他地区是下降的；总库存较去年同期的7.62万吨低1.96万吨，其中上海地区较上年同期低1.54万吨，广东地区高1.11万吨，江苏地区低1.64万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库                   具体来看，上海地区库存较周一下降0.4万吨至3.29万吨，虽然本周国产和进口铜都有到货但量并不大，不过下游消费明显好于上周。广东地区库存下降0.18万吨至1.47万吨，本周广东地区进口铜甚少到货且国产铜直发增加，使得总供应量下降；但消费却迎来好转，这从广东日均出库量小幅增加也能反映出来。      展望后市，据我们了解下周进口铜到货量会略有增加，且国产铜因冶炼厂年末清库存也会增加，总供应量预计会较本周增加。需求方面，年末最后一周下游受资金压力影响，消费会明显减弱。因此我们预计下周将呈现供应增加消费减弱的状态，周度库存预计会小幅增加。

SMM12月18日讯：       截至12月18日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五微幅上升0.03万吨至6.33万吨。相比上周五库存的变化，仅上海地区的库存是下降的其他地区都是上升的。总库存较去年同期的8.19万吨低1.86万吨，其中上海较上年同期低1.51万吨，广东地区高1.04万吨，江苏地区低1.58万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库                   具体来看，上海地区库存较上周五下降0.12万吨至3.69万吨，受大雪影响华东地区部分的仓库到货量略有减少，换月后今日下游提货量也较上周增加，这是导致上海地区库存下降的主要原因。广东地区库存增加0.09万吨至1.65万吨，近期广东下游消费不佳，这从广东日均出库量始终维持在低位也能反映出来，且冶炼厂赶在交割前在上周末增加了发货量。      展望后市，据我们了解本周仍有进口铜到货且国产铜到货量也会较上周增加，总供应会增加。而下游方面在换月后下游消费也会较上周好转。因此我们预计本周将呈现供应增加消费亦增加的局面，周度库存预计会小幅增加。

SMM12月11日讯：      截至12月11日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五增加0.71万吨至6.47万吨。相比上周五库存的变化，全国各地区的库存均是增加的。总库存较去年同期的10.79万吨低4.32万吨，其中上海较上年同期低3.19万吨，广东地区高0.5万吨，江苏地区低1.89万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库                   具体来看，上海地区库存较上周五上升0.24万吨至4.20万吨，周末到货增加且下游消费不佳是主因。广东地区库存大幅增加0.41万吨至1.46万吨，周末不单是国产铜有到货，进口铜也有大量到货，再加上消费依旧维持在低位，这从广东日均出库量始终维持在低位也能反映出来，最终令广东库存大幅增加。      展望后市，我们维持上周五的观点即：据我们了解本周进口铜到货量会比上周减少，但临近交割国产铜供应量会增加，总供应量预计会较上周增加。需求方面，月差巨大且临近交割，下游消费预计会进一步下降。因此我们预计本周将呈现供应增加消费减弱的状态，周度库存预计会增加。