SMM11月27日讯：      截至11月27日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五增加0.16万吨至5.86万吨，延续上周的反弹势头。相比上周五库存的变化，全国各地区的库存多数是增加的，仅上海地区小幅下降。总库存较去年同期的11.40万吨低5.54万吨，其中上海较上年同期低2.82万吨，广东地区低0.83万吨，江苏地区低1.91万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库                  具体来看，上海地区库存较上周五下降0.17万吨至4.37万吨，周末进口铜到货量减少且部分原本发往上海地区的货源被转移至广东，最终令上海地区库存下降。广东地区库存增加0.23万吨至0.72万吨，周末国内冶炼厂发货量增加且有北方铜到货，另外部分下游在超高升水的影响下出现减产，在上述因素的影响下广东库存小幅上升。      展望后市，我们维持上周五的观点即：据我们了解本周进口铜到货量会比上周减少，但临近月末冶炼厂有清库存的要求发货量估计会有所增加，本周总供应量会较上周略多。需求方面，高升水将会抑制下游消费，料本周消费将不如上周。因此我们预计本周将呈现供应增加消费减弱的状态，周度库存预计会小幅增加。

SMM11月24日讯：      截至11月24日周五，SMM全国主流地区铜库存环比周一上升0.17万吨至5.7万吨，较上周五上升0.72万吨，库存有见底回升的迹象。相比周一库存的变化，全国各地区的库存增减不一，广东和重庆是下降的，上海和江苏是增加的；总库存较去年同期的11.34万吨低5.64万吨，其中上海地区较上年同期低3.17万吨，广东地区低0.46万吨，江苏地区低2万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库                   具体来看，上海地区库存较周一增加0.37万吨至4.54万吨，江苏地区增加0.07万吨至0.24万吨，本周进口铜到货量增加，且高升水抑制了下游的消费，令华东地区库存上升。广东地区库存减少0.26万吨至0.49万吨，受冶炼厂检修和减产影响，广东地区的到货量持续下降以消化仓库为为主，我们预计该情况短期内难有改善。      展望后市，据我们了解下周进口铜到货量会比本周减少，但临近月末冶炼厂有清库存的要求发货量估计会有所增加，下周总供应量会较本周略多。需求方面，高升水将会抑制下游消费，料下周消费将不如本周。因此我们预计下周将呈现供应增加消费减弱的状态，周度库存预计会小幅增加。

SMM11月20日讯： 截至11月20日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五增加0.55万吨至5.53万吨，从年内低位小幅反弹。相比上周五库存的变化，全国各地区的库存多数是增加的，仅重庆地区小幅下降。总库存较去年同期的12.17万吨低6.64万吨，其中上海较上年同期低4.22万吨，广东地区高0.01万吨，江苏地区低2.29万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库                     具体来看，上海地区库存较上周五增加0.4万吨至4.17万吨，进口铜到货增加且高升水下游提货速度放缓，这是令库存上升的最主要原因。广东地区库存增加0.16万吨至0.75万吨，周末国内冶炼厂发货量增加，另外部分下游在超高升水的影响下出现减产，这从广东日均出库量持续下降也能反映出来，最终令广东库存小幅上升。        展望后市，据我们SMM了解本周进口铜到量会较上周增加，国产铜到货量预计变化不大，料总供应量会较上周略有增加。需求方面，在各地超高升水的影响下，各地下游铜加工企业都出现不同程度的减产，料总消费量将减弱。因此我们预计本周将呈现供应增加消费减弱的状态，周度库存预计会小幅增加。

SMM11月17日讯：     截至11月17日周五，SMM全国主流地区铜库存环比周一下降0.47万吨至4.98万吨，较上周五下降0.65万吨，库存再度刷新年内新低。相比周一库存的变化，全国各地区的库存增减不一，广东和重庆是微幅上升，上海、江苏和天津是减少的；总库存较去年同期的12.80万吨低7.82万吨，其中上海地区较上年同期低5.31万吨，广东地区低0.06万吨，江苏地区低2.34万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库                  具体来看，上海地区库存较周一减少0.33万吨至3.77万吨，江苏地区减少0.09万吨至0.17万吨，虽然本周进口清关量较上周增加但清关后直接送下游入仓库的量并不多，另外周初沪粤两地电解铜升贴水价差较大，部分华东的电铜转运至华南。广东地区库存小幅上升，本周到货量略有增加，另外受高升水影响且适逢换月，下游采购量下降，这从广东仓库日均出库量持续下降也能反映出来。      展望后市，高升水冶炼厂和进口商都会加大发货量，料下周总供应会较本周增加，但估计更多的货源直接送到下游，流入仓库的量或将有限。需求方面，高升水将会抑制下游消费，料下周消费将不如本周。因此我们预计下周将呈现供应增加消费减弱的状态，周度库存预计会小幅增加。

SMM11月13日讯：        截至11月13日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五下降0.18万吨至5.45万吨，再度刷新年内新低。相比上周五库存的变化，全国各地区的库存多数是增加的，仅上海地区小幅下降。总库存较去年同期的11.71万吨低6.26万吨，其中上海较上年同期低4.46万吨，广东地区低0.11万吨，江苏地区低1.65万吨。   》点击申请查看SMM金属产业链数据库                  具体来看，上海地区库存较上周五减少0.35万吨至4.1万吨，上海现货升水仍较高，冶炼厂和进口商发货至仓库的意愿下降多数改为直发，这是令库存下降的最主要原因。广东地区库存增加0.04万吨至0.56万吨，因沪粤两地现货升水价差较大，部分冶炼厂将货转发至广东地区，但下游补货积极性仍较高，这从广东日均出库量持续上升也能反映出来，最终令广东库存仅微幅上升。      展望后市，我们维持上周五观点即：据我们SMM了解本周进口铜到量会较本周增加，国产铜到货量预计变化不大，料总供应量会较上周增加。需求方面，高升水且适逢换月料下游采购量会有所下降。因此我们预计本周将呈现供应增加消费减弱的状态，周度库存预计会小幅增加。

SMM11月10日讯： 截至11月10日周五，SMM全国主流地区铜库存环比周一下降0.39万吨至5.63万吨，较上周五下降0.74万吨，库存再度刷新年内新低。相比周一库存的变化，全国各地区的库存增减不一，仅上海是增加的但也是微微上升，广东、江苏和重庆是减少的；总库存较去年同期的10.47万吨低4.84万吨，其中上海地区较上年同期低3.38万吨，广东地区低0.09万吨，江苏地区低1.28万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库                   具体来看，上海地区库存较周一增加0.05万吨至4.45万吨，本周国产铜到货略有增加但进口铜清关量减少，总供应量变化不大，下游消费也基本持平上周，库存变化不大。广东地区库存大幅下降，周边多个冶炼厂均出现减产的情况再加上进口铜量不多，使得供应明显减少；除此之外本周下游消费尚可，这从广东仓库日均出库量持续上升也能反映出来。      展望后市，据我们SMM了解下周进口铜到量会较本周增加，国产铜到货量预计变化不大，料总供应量会较本周增加。需求方面，高升水且适逢换月料下游采购量会有所下降。因此我们预计下周将呈现供应增加消费减弱的状态，周度库存预计会小幅增加。

SMM11月6日讯：      截至11月6日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五下降0.35万吨至6.02万吨。相比上周五库存的变化，全国各地区的库存增多降少，仅上海地区的库存是下降的。总库存较去年同期的10.22万吨低4.2万吨，其中上海较上年同期低2.96万吨，广东地区低0.13万吨，江苏地区低0.97万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库                     具体来看，上海地区库存较上周五减少0.53万吨至4.4万吨，上周末进口铜清关量减少，且国产铜到货量也略有减少，这些都是令库存下降的主要原因。广东地区库存增加0.14万吨至0.90万吨，到货量增加且消费转弱是主因，由于广东升贴水处于高位，下游补货积极性下降，这从广东日均出库量下降也能反映出来。      展望后市，我们维持上周五观点即：据我们SMM了解本周进口铜到量会较上周减少，国产铜到货量预计变化不大，料总供应量会较上周略有减少。需求方面，随着铜价连续反弹精废价差重新扩大，料精铜替代废铜的效应大幅减少，对电解铜的需求量会下降。因此我们预计本周将呈现供需两弱的状态，周度库存预计会小幅增加。

SMM11月3日讯：      截至11月3日周五，SMM全国主流地区铜库存环比周一上升0.48万吨至6.37万吨，较上周五下降0.43万吨，库存有触底反弹的迹象。相比周一库存的变化，全国各地区的库存增减不一，其中上海和天津是增加的，广东和江苏是减少的；总库存较去年同期的9.62万吨低3.25万吨，其中上海地区较上年同期低1.75万吨，广东地区低0.24万吨，江苏地区低1.07万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库                  具体来看，上海地区库存较周一增加0.86万吨至4.93万吨，本周进口铜到货增加，且适逢月末和铜价反弹，下游采购量较上周减少，令上海地区库存增加。江苏地区库存较周一减少0.25万吨至0.21万吨，国产到货减少是主因。广东地区库存延续下降趋势并在本周创下近期新低，受周边冶炼厂产量下降和检修预期影响，本周到货量不断下降是令库存下降的主要原因。天津库存上升的原因是受环保影响当地大部分下游企业都被迫减产。      展望后市，据我们SMM了解下周进口铜到量会较本周略有减少，国产铜到货量预计变化不大，料总供应量会较本周略有减少。需求方面，随着铜价连续反弹精废价差重新扩大，料精铜替代废铜的效应大幅减少，对电解铜的需求量会下降。因此我们预计下周将呈现供需两弱的状态，周度库存预计会小幅增加。

SMM10月30日讯：        截至10月30日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五下降0.91万吨至5.89万吨，再次刷新年内新低。相比上周五库存的变化，全国各地区的库存多数是下降的；总库存较去年同期的9.19万吨低3.3万吨，其中上海较上年同期低2.18万吨，广东地区高0.03万吨，江苏地区低1.08万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库                     具体来看，上海地区库存较上周五减少0.8万吨至4.07万吨，近期下游消费尚可不少大厂的开工率都处于年内高位，再加上升水高企冶炼厂发货到仓库的欲望下降，令华东库存持续下降。广东地区库存下降0.09万吨至0.98万吨，虽然广东库存仍在下降，但降幅较前期放缓。随着铜价反弹且临近月末，下游补货积极性较上周有所减弱，这从广东日均出库量有所下降也能反映出来。      展望后市，据我们了解本周进口铜清关量仍较多但不少会直接发往下游流入仓库的量并不多，而冶炼厂发货量也不会有明显增加，料整体供应量仅会小幅增加。而下游消费方面，随着铜价反弹精废价差扩大，精铜替代效应没有之前明显，再加上本周跨月部分下游受资金影响，料开工率会较上周小幅下降。因此，我们预计本周将呈现供应增加消费减弱的局面，周度库存可能会小幅增加，至少减速放缓。

SMM10月27日讯：        截至10月27日周五，SMM全国主流地区铜库存环比周一下降1.63万吨至6.8万吨，较上周五下降2.73万吨，并创下年内新低。相比周一库存的变化，全国各地区的库存均是下降的；总库存较去年同期的8.32万吨低1.52万吨，其中上海地区较上年同期低0.56万吨，广东地区高0.23万吨，江苏地区低0.4万吨，重庆地区高0.02万吨，天津地区低0.05万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库                  具体来看，上海地区库存较周一减少0.96万吨至4.87万吨，江苏地区库存较周一减少0.4万吨至0.4万吨，据我们了解本周进口铜仍在流入，但国产铜直发增加，令仓库流入量比不上下游消费的增量，使得华东地区仓库电解铜库存持续下降。广东地区库存同样减少但降幅不明显，主要是周初有北方到货对仓库铜需求量下降，但随着沪粤价差收窄，料异地调货量减少，下周仓库库存会继续下降。。      展望后市，据我们SMM了解下周进口铜到量会较本周略多，国产铜在月末也有清库的需求，料总到货量会较本周略有增加。需求方面，不少大型企业反映目前在手订单仍十分充足仍在满负载生产，料下游需求量仍较火。因此我们预计下周将呈现供需两旺的状态，周度库存预计仍会小幅下降。