隔夜，生效13个小时后，特朗普宣布对大部分经济体暂停实施对等关税政策；白宫：谈判期间仍征收10%的全球关税；特朗普：保持冷静！一切都会顺利解决，现在是买入的绝佳时机；欧盟投票通过对价值210亿欧元的美国商品征收25%关税；美联储3月会议纪要：美联储决策者普遍认为经济面临通胀上升和增长放缓的风险；克利夫兰联储主席哈玛克：如果需要，已准备好介入货币市场；中方坚决反制再出“组合拳”：对美加征84%关税；国务院总理李强：根据形势需要及时推出新的增量政策。 隔夜，伦锌开于2550美元/吨，随后伦锌沿日均线震荡波动，期间探低于2515美元/吨。进入夜盘伦锌震荡上行于盘尾摸高于2620美元/吨，终收涨报2620美元/吨，涨67美元/吨，涨幅2.62%，成交量减至13.2万手，持仓量减少269手至21.8万手。隔夜伦锌录得一光头阳柱，上方各路均线对其形成压制，LME锌库存减2675吨至123150吨，降幅2.13%。生效13个小时后，特朗普宣布对大部分经济体暂停实施对等关税政策。关税政策的缓和给予了市场一定的喘息机会，同时海外库存录减伦锌小幅走高。 隔夜，沪锌主力2505合约开于21830元/吨，盘初沪锌短暂探低于21780元/吨，接着多头增仓沪锌迅速上行至日均线上方摸高于22335元/吨，随后多空博弈沪锌重心围绕22210元/吨震荡波动，终收涨报22230元/吨，涨300元/吨，涨幅1.37%，成交量减至10.6万手，持仓量减少162手至75087手。隔夜沪锌录得一阳柱，上方各路均线对其形成压制。在中国宣布对对关税提高到84%后，特朗普表示将立即把对中国商品征收的关税提高至125%，并宣布暂停对大部分国家暂停征收定向关税。在外盘带动下沪锌小幅走高，但在反复不定的关税压力之下预计沪锌或仍将维持偏弱运行。

隔夜，美贸易代表：特朗普不会接受华尔街主导经济的局面，关税没有“例外和豁免”，没有谈判时间表；美国重申各国具体税率将于4月9日凌晨12:01（北京时间4月9日中午12:01）生效；美媒：特朗普承诺将首次提出1万亿美元的国防预算提案，创下最高纪录；伊朗官方媒体：伊朗外长阿拉奇和美国中东事务特使维特科夫将在阿曼主持美伊会谈；外交部回应美方威胁升级对华关税：如果美方执意打关税战、贸易战，中方必将奉陪到底；保险资金第二批私募证券基金长期股票投资试点正在加快落地；全国社保基金：近日已主动增持国内股票，近期将继续增持。 隔夜，伦锌开于2634美元/吨，盘初伦锌短暂摸高于2649.5美元/吨，随后伦锌一路震荡下行，欧洲交易时刻伦锌上行至2590美元/吨窄幅震荡，进入夜盘伦锌企图上冲至日均线上方然终受阻回落于盘尾探低于2540.5美元/吨，终收跌报2553美元/吨，跌93美元/吨，跌幅3.51%，成交量增至14.5万手，持仓量减少7601手至2.8万手。隔夜伦锌录得一阴柱，上方各路均线对其形成压制，LME锌库存减2500吨至125825吨，降幅1.95%。美贸易代表称关税没有“例外和豁免”，没有谈判时间表。关税压力下各国贸易成本或将增长，市场观望情绪较重，伦锌承压运行。 隔夜，沪锌主力2505开于22280元/吨，盘初沪锌短暂上行摸高于22400元/吨，随后多头减仓沪锌一路震荡下行至日均线下方探低于22105元/吨，终收跌报22125元/吨，跌170元/吨，跌幅0.76%，成交量减至89623手，持仓量减少1246手至78421手。隔夜沪锌录得一阴柱，上方各路均线对其形成压制。美国重申各国具体税率将于北京时间4月9日中午12:01生效，关税扰动下预计宏观情绪将受到消极影响，沪锌或将继续受到拖累偏弱运行。

隔夜，特朗普：不会暂停对等关税措施，拒绝欧盟提议的互免关税政策；白宫紧急辟谣：考虑暂停90天关税的说法都是“假新闻”；美国财长贝森特：4月9日之前不太可能达成（与任何国家的）贸易协议；美联储理事库格勒：确保通胀不会上升是优先事项；美联储举行了闭门会议；特朗普：美国将与伊朗进行直接谈判；贝莱德CEO：不排除市场再跌20%；中共中央、国务院印发《加快建设农业强国规划（2024-2035年）》；中国央行连续五个月扩大黄金储备；汇金公司、中国国新、中国诚通增持ETF和相关股票。 隔夜，伦锌开于2638美元/吨，随后伦锌下行探低于2556美元/吨，接着伦锌迅速上行短暂摸高于2713美元/吨复又迅速回落至日均线下方，进入欧洲交易时刻伦锌重心围绕2610美元/吨震荡波动，进入夜盘伦锌企图上行至日均线上方然终受阻回落，终收跌报2646美元/吨，跌24美元/吨，跌幅0.90%，成交量减至94795手，持仓量增加168手至22.6万手。隔夜伦锌录得一阳柱，上方各路均线对其形成压制。当前海外社会库存持续减少，但受关税扰动影响预计伦锌短期以偏弱震荡为主。 隔夜，沪锌开于22420元/吨，盘初沪锌探低于22415元/吨，随后空头减仓沪锌迅速上行至日均线上方，期间沪锌企图下行然多头增仓沪锌复又上行摸高于22900元/吨，接着沪锌重心不断下行，盘尾围绕22580元/吨窄幅波动，终收跌报22555元/吨，跌70元/吨，跌幅0.31%，成交量减至14.9万手，持仓量减少7671手至87308手。隔夜沪锌录得一光脚阳柱，上方各路均线对其形成压制。国内供给端产量释放预期仍存，近期下游各板块受价格带动消费需求有所好转，预计沪锌短期以偏弱震荡为主。

上周五，特朗普：我的政策永远不会改变。对鲍威尔来说，现在是降息的最佳时机；美国财政部长贝森特淡化股市下跌，一媒体报道称其正打算辞职并尝试进入美联储；美联储主席鲍威尔：等待更明确的消息，再考虑调整政策立场；美国3月季调后非农就业人口超预期增加22.8万人；马斯克希望美国与欧洲迈向零关税；人民日报：降准、降息等货币政策工具已留有充分调整余地，随时可以出台；中方对原产美国所有进口商品加征34%关税。 上周五，伦锌开于2710美元/吨，盘初伦锌摸高于2717.5美元/吨，随后一路震荡下行至日均线下方于夜盘探低于2639美元/吨，盘尾伦锌重心围绕2660美元/吨震荡整理，终收2670美元/吨，跌37.5美元/吨，跌幅1.39%，成交量减至10.4万手，持仓量增加514手至22.5万手。上周五伦锌录得一阴柱，上方布林道上轨对其形成压制。虽对等关税已出台，但美联储面对降息仍持相对谨慎的态度，同时当前海外库存持续减少，预计或对伦锌底部形成一定支撑。 上周五，沪锌因清明假期休市。从国内来看，受对等关税及外盘走势影响，当前沪锌重心预计偏弱运行。

隔夜，特朗普对所有国家设立“最低基准关税”，并将征收对等关税；据悉特朗普正在认真考虑与伊朗进行间接核谈判；美国财长称乌克兰代表团最早或于本周抵美；特斯拉Q1交付量大跌，创2022年以来最差季度表现；中办、国办印发《关于完善价格治理机制的意见》；今年一季度A股新开户同比增长31.74%；东部战区圆满完成位台岛周边联演。 隔夜，伦锌开于2821.5美元/吨，盘初空头离场，伦锌重心上移摸高于2837美元/吨，至欧洲交易时刻空头增仓，伦锌跳水下行于夜盘探低于2773.5美元/吨。随后伦锌重心上移，终收跌报2790美元/吨，跌26.5美元/吨，跌幅0.94%，成交量降至12931手，持仓量增1662手至22.5万手。隔夜伦锌录得一大阴柱，上方5/10日均线形成压制，市场持续担忧对等关税带来的对经济的损害加剧，担忧美国经济衰退，有色金属普遍受拖累下行，伦锌重心下移，特朗普签署行政令对所有国家设立10%的“最低基准关税”，并将征收对等关税，预计伦锌偏弱震荡为主。 隔夜，沪锌主力2505合约跳空低开于23205元/吨，盘初空头增仓，沪锌跌破日均线震荡整理于23140元/吨，期间探低于23135元/吨。随后沪锌重心上移，终收跌报23190元/吨，跌190元/吨，跌幅0.81%，成交量减至64845手，持仓量增加1555手至11.2万手。隔夜沪锌录得一大阴柱，布林道下轨形成压制，宏观面来看，市场仍在等待对等关税细节，而基本面消费未见明显增量，供应仍偏宽松，沪锌下行，预计沪锌短期仍以偏弱震荡为主。

隔夜，美联储巴尔金：债券市场反映了更多的经济衰退风险；美国财长贝森特：周三公布的关税将是上限；华盛顿邮报：白宫拟对至少大部分输美商品征收约20%的关税；消息人士：欧佩克+周四会议将坚持增产计划；王毅与俄罗斯总统普京会面；全国消费品以旧换新工作推进电视电话会在京召开；中国银行：积存金产品最小购买金额由700元调整为750元。 隔夜，伦锌开于2851.5美元/吨，盘初空头离场，伦锌重心上移摸高于2875美元/吨，至欧洲交易时刻空头增仓，伦锌跳水下行于夜盘探低于2808美元/吨。随后伦锌重心上移，终收跌报2816.5美元/吨，跌37美元/吨，跌幅1.03%，成交量增至13028手，持仓量增767手至22.3万手。隔夜伦锌录得一大阴柱，上方布林道中轨形成压制，市场对担忧对等关税带来的对经济的损害加剧，有色金属普遍受拖累下行，伦锌重心下移。 隔夜，沪锌主力2505合约开于23480元/吨，盘初空头增仓，沪锌跳水下行探低于23230元/吨。随后沪锌重心上移延23300元/吨附近震荡运行，终收涨报23305元/吨，跌310元/吨，跌幅1.31%，成交量减至98893手，持仓量增加6535手至11.5万手。隔夜沪锌录得一大阴柱，KDJ线开口向下，基本面来看，锌锭仍以偏宽松预期为主，而消费增量有限，且市场仍在观望对等关税带来的影响，沪锌下行，预计沪锌短期仍以震荡为主。

隔夜，特朗普将于4月2日在白宫玫瑰园宣布对等关税；美联储威廉姆斯：当前经济不存在滞胀；伊朗对特朗普的威胁发出警告；《求是》发表习近平重要文章《朝着建成科技强国的宏伟目标奋勇前进》；统计局：3月份PMI为50.5%；财政部公布2025年第二季度国债发行有关安排；中国央行3月开展了8000亿元买断式逆回购操作。 隔夜，伦锌开于2864.0美元/吨，开盘即日内高位，盘初空头增仓，伦锌跳水下行于欧洲交易时刻探低于2826美元/吨。随后空头止盈离场，伦锌重心上移，终收涨报2853.5美元/吨，涨2美元/吨，涨幅0.07%，成交量降至10256手，持仓量减少941手至22.2万手。隔夜伦锌录得一光头长下影阴柱，美联储官员否认滞胀，市场仍在消化对等关税即将实施，带来的对经济前景担忧，但LME 库存持续下降为伦锌提供支撑，伦锌震荡运行。 隔夜，沪锌主力2505合约开于23450元/吨，盘初沪锌延日均线附近震荡整理，后沪锌跳水下行探低于23355元/吨。随后空头离场，沪锌重心上移延23505元/吨附近震荡运行，终收涨报23505元/吨，涨50元/吨，涨幅0.21%，成交量减至74722手，持仓量减少3000手至11.4万手。隔夜沪锌录得一小阳柱，据SMM4月精炼锌产量略超预期，国内锌锭供应偏宽松，但社会库存录减，国内消费情况仍有韧性，沪锌重心上移，市场仍在等待BM结果，预计沪锌短期仍以震荡为主。

上周五，美国2月核心PCE物价指数年率、月率均超市场预期；美联储戴利：2025年还有两次降息的合理预期；特朗普：开启第三总统任期并非玩笑，万斯上台再让位是方法之一；外媒：特朗普将在5月首访沙特；缅甸发生7.9级地震；国家市场监督管理总局：依法对长和港口交易进行审查；国务院国资委：将对整车央企进行战略性重组；多家银行上调消费贷利率，普遍不低于3%。 上周五，伦锌开于2895.0美元/吨，盘初伦锌围绕日均线上下波动，期间摸高于2902美元/吨。随后多头减仓，伦锌一句下行，至夜盘小幅反弹后重心继续下行，收盘价及日内最低价，终收跌报2851 5美元/吨，跌46.5美元/吨，跌幅1.60%，成交量增至12255手，持仓量减少2035手至22.3万手。隔夜LME锌库存减2000吨至144575吨，降幅1.36%。上周五伦锌录得一光脚大阴柱，上方20日均线形成压制。美联储保持年内两次降息预期不变，而因对等关税即将实施，市场对经济前景担忧，有色金属普跌，伦锌下行。 上周五，沪锌主力2505合约开于23730元/吨，盘初空头增仓，沪锌迅速下行至日均线下方，探低于23610元/吨。随后延23630元/吨附近震荡运行，终收跌报23620元/吨，跌150元/吨，跌幅0.63%，成交量减至73765手，持仓量增4314手至11.6万手。上周五沪锌录得一阴柱，上方40日均线形成压制。受外盘带动沪锌走低，同时矿加工费继续上行，国内锌锭供应仍偏宽松，预计沪锌短期仍以震荡为主。

隔夜，美国初请失业金人数低于预期；加拿大安大略省省长：美国将全部或部分给予加汽车关税豁免；欧盟拟打击美国服务出口，目标包括大型科技公司；韩国政府将于4月公布针对汽车制造商的紧急措施；巴西总统卢拉：将对美国产品征收报复性关税；两部门：继续实施离岸贸易印花税优惠政策；央行副行长：将根据国内外经济金融形势择机降准降息。 隔夜，隔夜，伦锌开于2954.5美元/吨，盘初伦锌围绕日均线上下波动，期间摸高于2958.5美元/吨。进入欧洲交易时刻多头减仓沪锌不断震荡下行至日均线下方，盘尾探低于2893美元/吨，终收跌报2898美元/吨，跌54美元/吨，跌幅1.83%，成交量增至86561手，持仓量减少622手至22.5万手。隔夜LME锌库存减2000吨至144575吨，降幅1.36%。隔夜伦锌录得一大阴柱，上方布林道上轨形成压制，下方40/60日均线提供支撑。美国当周初请失业金人数公布值为22.4万人低于预期的22.5万人，就业市场仍存韧性，伦锌下行。 隔夜，隔夜，沪锌主力2505合约开于24000元/吨，盘初多头减仓沪锌沪锌迅速下行至日均线下方，探低于23865元/吨。随后多空展开激烈博弈沪锌围绕日均线震荡运行，终收跌报23880元/吨，跌255元/吨，跌幅0.93%，成交量减至81087手，持仓量减少7916手至11.1万手。隔夜沪锌录得一阴柱，上方5日均线对其形成压制，下方40日均线为其提供支撑。受外盘带动沪锌走低，同时据SMM数据显示国内社会库存录增，对锌价支撑有所减弱，但在终端消费不断恢复及国内现货增量的预期下预计沪锌短期仍以震荡为主。

隔夜，特朗普：对所有进口汽车征收25%关税，对等关税计划将是“宽松”的；美联储卡什卡利：降低通胀仍有更多工作要做，就业市场依然强劲；美国财长贝森特：可能与乌克兰在下周签署经济协议；克宫：普京关于暂停能源打击的命令依然有效；何立峰与美贸易代表格里尔举行视频通话；中国银行行长：“杭州六小龙”授信覆盖率列所有金融机构第一。 隔夜，伦锌开于2966美元/吨，盘初伦锌摸得高位2974美元/吨，随后伦锌小幅下行至日均线下方，接着上行收复跌幅。欧洲交易时刻多头减仓伦锌不断下挫探低于2934美元/吨，然进入夜盘伦锌复又上行至日均线附近震荡运行，终收跌报2952美元/吨，跌16.5美元/吨，跌幅0.56%，成交量减至70105手，持仓量增减少457手至22.6万手。3月26日LME锌库存减3650吨至146575吨，降幅2.43%。隔夜伦锌录得一阴柱，上方布林道上轨形成压制，下方20/60日均线提供支撑。知情人士称特朗普准备最快在当地时间本周三宣布汽车关税，美元指数上涨，压制伦锌走势。 隔夜，沪锌主力2505合约开于24085元/吨，盘初多头减仓沪锌迅速下行探低于24045元/吨，随后空头减仓沪锌上行至日均线上方，重心围绕24150元/吨上下波动，最终收于24155元/吨，涨跌幅为0%，成交量减至64751手，持仓量减少1904手至12.3万手。隔夜沪锌录得一阳柱，上方布林道上轨形成压制，下方10/60日均线提供支撑。国内供给端转宽预期持续，下游消费后续预计逐渐恢复正常，锌价短期或维持震荡走势。