SMM8月28日讯： 本周，石墨化市场整体陷入胶着态势。随着负极企业加速推进一体化布局，石墨化外协环节的产能过剩矛盾持续加剧，成为当前市场运行的核心制约因素。受此影响，负极企业对石墨化外协价格的压价意愿依然明显；但另一方面，当前石墨化外协企业的利润空间已逼近成本临界线，若进一步降价将面临较大亏损压力，价格下行空间被压缩。​展望后续，随着下游电芯企业逐步启动备货计划，预计将对石墨化外协需求形成一定提振；但当前石墨化外协行业的产能过剩问题已较为严重，即便新增需求释放，其规模也难以有效消化现有过剩产能，供需失衡的核心矛盾在短期内难以得到根本性缓解。综合来看，预计后续石墨化市场价格仍降较为僵持。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868

SMM8月28日讯： 本周，国内低硫石油焦市场延续平稳走势，整体均价稳定在3986元/吨。成本端的有力支撑为价格有效规避了下行风险；供应端，市场货源供给保持充足状态；需求端表现同样平稳，无集中补库带来的需求激增，也未呈现需求收缩的迹象，促成了本周低硫石油焦价格的平稳运行。展望后续，下游阳极和负极企业的备货需求预计将持续释放，但货源充足的格局预计仍将维持，短期内难以出现明显缺口，预计短期内低硫石油焦价格将继续以挺价为主，整体行情保持平稳态势。 本周，油系针状焦生焦市场以持稳运行为主。成本端稳定运行为油系针状焦生焦提供了支撑；供需端，尽管部分生产企业已恢复生产，但受下游市场需求平淡的影响，多数企业选择转产断后焦，油系针状焦生焦的有效供应与需求基本匹配，使得本周价格缺乏上涨动力。​展望后市，随着终端行业逐步进入备货周期，预计油系针状焦生焦的下游需求或将迎来攀升，同时仍有部分产能处于停产检修状态，供需关系有望保持紧平衡。因此，预计后续油系针状焦生焦价格将继续挺价运行。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858

本周电芯价格中枢总体保持稳定。成本方面，碳酸锂价格持续在8万元/吨左右震荡；湿法隔膜与磷酸铁锂行业近期相继提出“反内卷”倡议，预计未来材料厂商话语权将增强，或对电芯长期成本带来一定压力。供需方面，调研显示短期电芯企业9月、10月排产饱满，下游集成厂商难在9月获取电芯，当前市场报价与成交以远期订单为主，且成交价格仍在高位，电芯厂目前以低价抢占订单的行为较前期大大减少。供给端，部分国内电芯企业小幅释放新产能，方式包括切换产线（如转产314Ah等大电芯）和新建产线，大电芯生产节奏亦有所加快。但在尚未实现批量大规模生产的情况下，大电芯价格仍维持高位。海外市场方面，海外电芯厂投产带来一定供应增量，主要出货仍集中在美国市场。综合来看，预计下半年储能电芯市场供需偏紧格局仍将延续。 SMM新能源行业研究部 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836 杨玏 021-51595898 李亦沙 021-51666730

SMM8月28日讯：  本周，电解液价格有所上涨。其中，三元动力用、磷酸铁锂用及锰酸锂用电解液均价分别为22250 元 / 吨、18250 元 / 吨及 14850 元 / 吨。成本端来看，前期溶剂、添加剂、六氟磷酸锂等核心原料的价格上涨经过一段时间传导，已切实推高电解液生产成本，推动了电解液价格上涨。需求端则呈现双重利好支撑，一方面“金九银十”传统汽车销售旺季临近，下游动力电芯企业为应对即将到来的装机需求，提前备货；另一方面，储能领域下游需求表现依旧向好，车储两大板块共同发力，推动电解液市场需求增加。供应端方面，电解液企业采用“以销定产”策略，同时受行业整体产能过剩格局制约，市场竞争压力较大，使其在价格调整过程中处于相对被动的位置。结合当前市场供需平衡状态及成本端情况，预计短期内电解液价格的支撑动力仍较为强劲。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858

【SMM煤焦日度简评】 焦煤市场： 临汾低硫主焦煤报价1470元/吨。唐山低硫主焦煤报价1450元/吨。 原料基本面，煤矿事故频发，山西等地区停产煤矿较多，供应偏紧，煤矿挺价意愿较强，但焦煤现货成交一般，下游以及贸易商观望为主，短期焦煤价格或稳中偏弱运行。 焦炭市场： 一级冶金焦-干熄全国均价为1845元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1705元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1490元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1400元/吨。 供应方面，焦企利润明显改善，但阅兵临近，河南、山东地区焦企已经执行限产，供应进一步收紧，加之焦企出货顺畅，自身焦炭库存压力较小。需求方面，京津冀地区受交通管制影响，运输效率下降，钢厂到货节奏放缓，但受阅兵影响，钢厂限产情况增多，加之钢材市场预期转弱，多数钢厂按需采购。综上，焦钢企业博弈心态加剧，短期焦炭市场或暂稳运行。【SMM钢铁】

SMM8月28日 今日钨市场维持强势上涨行情，钨精矿成交持续攀升，近日河南、云南等多家矿山钨精矿竞拍出货，下游及贸易商竞拍参与积极性较高，成交价格较前期均有较大上涨，竞拍成交区间3840-3990元/吨度，市场供应维持偏紧。下游仲钨酸铵及粉末端企业多按长单发货，市场散货流通稀少，报价跟涨矿端为主。近日海外钨市场高位横盘，欧洲APT价格集中在485-520美元/吨度，折合人民币约为30.73-32.95万元/吨，低于国内APT价格，钨市海内外价格翻转，国内罕见领涨海外市场。 矿端：截止8月28日SMM黑钨精矿（65%）收报246000-247000元/标吨，较上一交易日涨6000元/标吨。截止目前，国内钨精矿第一批指标量可用指标量较少，而全年指标目前仍未公布下发，部分矿山停止出货，加之部分地区矿山环保等方面因素开工较差，钨精矿市场供应持续收紧，市场散单成交稀少，近期仅河南及云南等地区招标出货，竞拍成交区间3840-3990元/吨度，折算为标矿价格均在24.96--25.9万元/标吨附近，部分贸易商反馈现货市场26万元/标吨的矿也有少量成交。 仲钨酸铵：今日SMM仲钨酸铵（≥88.5%）报价360000-370000元/吨，较上一觉交易日涨10000元/吨。仲钨酸铵企业开工下降，加之主流企业多执行长单为主，导致市场散货流通持续收紧，持货商报盘坚挺，下游长单占比小的粉末企业补库困难，市场议价持续拉涨。今日粉末市场大幅补涨为主，钨粉企业原料补库困难，新增订单难以锁定原料及利润，企业多调高报价为主，今日SMM碳化钨粉收报560元/千克，较上一交易日涨15元/千克，钨粉收报575元/千克，较上一交易日涨15元/千克，下游硬质合金企业采购积极，但补库也出现困难的情况。 钨铁：原料市场供应紧张，钨铁企业报价坚挺，下游特钢企业刚需补库，市场成交一般，今日70%钨铁主流报价集中在35.7-36.1万元/吨，较上一交易日涨1500元/吨。 短期来看，原料端矿山供应偏紧格局难缓解，下游硬质合金、特钢等领域需求有韧性，叠加部分企业补库需求，支撑钨价偏强震荡，后续仍需关注国内全年指标的发布及矿山出货情况。 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM 8月28日讯：   国产铝土矿方面： 本周国产铝土矿市场维持平静，持稳运行为主。短期内，9.3阅兵期内北方地区铝土矿的开采和发运会受到影响，区域内国产铝土矿价格将出现上行趋势，相关企业反馈需关注阅兵后是否放开矿山开采，此举将成为影响后期国产矿价的重要因素；其他地区国产铝土矿基本面预计不会发生大的变化，价格预计持稳运行为主。 截至今日，山西地区铝硅比5.0，氧化铝含量60%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价大约在580-620元/吨；河南地区铝硅比5.0，氧化铝含量60%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价在550-590元/吨左右；贵州地区铝硅比5.5，氧化铝含量58%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价在410-460元/吨；广西地区铝硅比6.0，氧化铝含量53%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价在320-335元/吨。   进口铝土矿方面： 据8月21日数据显示，国内港口铝土矿周度到港总量416.77万吨，较前一周减少92.85万吨；几内亚主要港口铝土矿周度出港总量257.6万吨，较前一周增加1.52万吨；澳大利亚主要港口铝土矿周度出港总量139.39万吨，较前一周增加27.72万吨。前期几内亚铝土矿发运量下降的影响已开始在国内港口到港量数据方面体现，预计9月中国铝土矿进口总量出现较为明显的环比下滑。 价格方面，本周进口铝土矿散货成交维持清淡状态，暂未听说实际成交，随着几内亚铝土矿发运量持续低位运行，铝土矿卖方挺价意向更加明显，本周询得卖方意向价升至77美元/吨。本周SMM进口铝土矿CIF指数及几内亚铝土矿CIF价格小幅上涨。截至本周四，几内亚铝土矿CIF价格报74.5美元/吨，与上周四持平；SMM进口铝土矿指数报74.88美元/吨，较上周四上涨0.14美元/吨。   SMM简评： 国产铝土矿方面，短期内，9.3阅兵期间北方地区铝土矿的开采和发运将受到影响，区域内国产铝土矿价格呈上行趋势，SMM将在持续关注阅兵后矿山开采情况及矿价的变化。进口铝土矿方面，买卖双方持续博弈，近期进口铝土矿价格小幅上行。一方面，几内亚雨季影响持续，出港量持续低位，进口铝土矿到港情况出现明显的下滑，预计港口铝土矿累库速度进一步放缓，给予进口铝土矿价格上涨动力。另一方面，当前铝土矿库存绝对量级仍处于高位，下游氧化铝厂采购情绪相对一般，给予铝土矿价格一定压力。短期内进口铝土矿现货价格预计维持偏强震荡。   》点击查看SMM铝产业链数据库  

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SMM8月28日讯： 沪铝早盘运行重心上探，但绝对价较前一交易日早盘下跌，运行重心在20,720元/吨附近。华东地区，期铝绝对价下跌，下游采购情绪回暖，但仍以刚需采购为主，补库积极性不足，实际成交对SMM均价平水附近。今日华东市场出货情绪指数2.84，环比回升0.06；购货情绪指数2.50，环比回升0.18。今日SMM A00铝报20730元/吨，较上一交易日下跌110元/吨，对09合约贴水20元/吨，较上一交易日持平。 中原市场，绝对价下跌后，下游补货积极性提高，交投由前几日的沉寂转为活跃，实际成交对SMM中原铝价升水10-20元/吨，市场由保值盘刚需采买转为加工材企业逢低补库。今日中原市场出货情绪指数2.97，环比回升0.53；购货情绪指数2.89，环比回升0.78。SMM中原A00对沪铝2509合约录得20570元/吨，较上一交易日下跌90元/吨，对09合约贴水180元/吨，上涨20元/吨。 库存方面，周四铝锭全国地社会库存录得62万吨，较周一累库0.40万吨。绝对价小幅回落，接货情绪好转，但仍未达到刺激市场大规模补库状态，淡季之下，累库节奏与高铝价仍将压制现货升水。 》订购查看SMM金属现货历史价格