SMM6月18日讯：天津市场0#锌锭主流成交于24590~24750元/吨，紫金成交于24650~24800元/吨， 1#锌锭成交于24560~24710元/吨附近，紫金对2607合约报贴水20~30元/吨附近，葫锌报25510元/吨，0#锌锭对2607合约报贴水70~90元/吨附近，津市较沪市报贴水40元/吨附近。截止午市收盘，高价品牌紫金对2607合约报贴水20~30元/吨左右，驰宏对2607合约报贴水70~90元/吨，今日天津地区精炼锌采购情绪为1.95，出货情绪为2.51。锌价持续高位震荡，下游前期点价仍在陆续提货，采买意愿不高，贸易商出货升贴水持稳，整体市场成交一般。

SMM镍6月18日讯： 宏观及市场消息： （1）北京时间周四凌晨02:00，美联储一致决定将基准利率目标区间维持在3.50%-3.75%，为连续第四次维持利率不变。 （2）伊朗外交部发言人巴加埃表示，目前伊朗与美国的谅解备忘录文本已最终正式敲定，双方已经签署。 现货市场： 6月18日SMM1#电解镍价格较上一交易日价格上涨150元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值1,400元/吨，较上一交易日持平，国内主流品牌电积镍区间为-600-400元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2607）早盘震荡下行，截至早盘收盘报135,290元/吨，跌幅0.38%。 美联储6月利率决议维持联邦基金利率3.5%-3.75%不变，但点阵图显示半数官员预计年内至少加息一次，美元走强金属板块整体承压。美伊协议正式生效，霍尔木兹海峡即将重开，硫磺对镍价成本支撑走弱，短期预计镍价在13.3-14.0万元/吨区间运行。

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 一、事件确认：美伊谅解备忘录已提前签署并生效     据央视新闻报道，美国与伊朗已于6月17日远程签署旨在结束战争并开放霍尔木兹海峡的谅解备忘录，该协议现已生效。美国总统特朗普亲自签署了这份文件。原定于6月19日在瑞士举行的签署仪式提前举行，双方讨论加快时间表是为了能早于19日开放海峡。     这份名为《美利坚合众国与伊朗伊斯兰共和国之间的伊斯兰堡谅解备忘录》包含14项条款，核心内容包括： 立即并永久停止 包括黎巴嫩在内的所有战线的军事行动； 美国 立即着手解除 对伊朗的海上封锁， 30天内全面结束 ，船舶通行量按战前交通水平进行； 伊朗30天内 完成排雷等必要工作，恢复正常通行； 美国承诺与区域伙伴合作投入 至少3000亿美元 用于伊朗重建； 美国承诺 终止针对伊朗的各类制裁 ，并开放伊朗被冻结资金； 伊朗重申不获取或研制核武器，同意在国际原子能机构监督下处理浓缩材料库存。 二、历史价格回顾：从4000到12000的极端行情     回顾本轮硫磺价格走势，可清晰分为三个阶段：     冲突前平稳期（1-2月） ：硫磺（山东EXW）维持在3950-4300元/吨区间，硫磺（CIF印尼）报540-570美元/吨，市场供需平衡。     冲突爆发快速拉升期（3-5月） ：2月底美伊冲突爆发后，霍尔木兹海峡封锁导致中东硫磺供应近乎中断。硫磺（山东EXW）从3月初的4150元/吨飙升至5月下旬的7500元/吨以上，硫磺（CIF印尼）从540美元/吨涨至1200美元/吨。国内港口库存从年初200万吨以上降至6月初不足90万吨。     高位恐慌期（6月上旬） ：6月上旬价格加速冲顶，硫磺（山东EXW）于6月11-12日触及10707-11750元/吨，硫磺（CIF印尼）稳定在1250-1300美元/吨。6月15日美伊停战消息传出后，市场情绪逆转，硫磺（山东EXW）单日大幅回落至9507-10000元/吨。 三、情景分析：协议落地后的三种路径     情景一： 基准情景 （概率约50%）——协议执行基本顺畅，供应渐进恢复     协议已签署生效，美国已开始解除海上封锁，伊朗30天内完成排雷。航运公司观望1-2周后陆续恢复通行，积压船货在7月中下旬逐步抵达各进口市场。国内港口库存7月底前仍处低位，8月起逐步回升。     价格预测 ： 硫磺（CIF印尼）两周内（7月上旬）回落至1000美元/吨水平，三周内（7月中旬）跌破四位数关口，8月进一步回落至800-900美元/吨区间。硫磺（山东EXW）预计回落至6500-7000元/吨。     情景二： 乐观情景 （概率约30%）——通航顺畅，供应快速修复     排雷工作提前完成，航运迅速恢复，积压船货快速疏通，中东炼厂复产快于预期，7月上旬即有大规模新增货源到港。     价格预测 ： 硫磺（CIF印尼）两周内快速跌破四位数关口，三周内回落至800-900美元/吨。硫磺（山东EXW）预计跌至5500-6500元/吨。     情景三：悲观情景（概率约20%）——60天后续谈判破裂     双方承诺60天内达成最终协议，若谈判陷入僵局，冲突可能反复。     价格预测 ：硫磺（CIF印尼）重返1300美元/吨以上，硫磺（山东EXW）重回10000元/吨上方。 四、结论：方向确定、节奏存疑     霍尔木兹海峡重开的方向已基本明确——协议已签署生效，美国开始解除封锁，伊朗30天内完成排雷。硫磺价格的地缘溢价将逐步消退。但供应恢复的节奏存在较大不确定性——排雷进度、航运安全评估、积压运力疏通、保险成本回落、炼厂复产进度，均需时间验证。     预计未来2-4周是硫磺价格的关键窗口期，市场将从“地缘情绪定价”逐步切换至“基本面供需定价”。基准情景下，硫磺（CIF印尼）有望在三周内跌破四位数美元关口，但回到800-900美元/吨附近仍需更长时间。后续需密切关注排雷进展、港口到货节奏及60天内最终协议的谈判走向。