本周隔膜市场整体运行平稳，各规格产品价格维持在合理区间。从具体价格表现来看，湿法隔膜中5μm产品价格保持稳定，7μm产品主流报价区间为0.98-1.16元/平方米，9μm产品主流报价为0.71-0.84元/平方米；干法隔膜方面，12μm与16μm产品主流报价分别稳定在0.45元/平方米和0.44元/平方米。受下游需求持续旺盛的推动，隔膜行业自10月起已提前进入去库周期。为应对市场变化，隔膜企业正加强与下游电芯企业的价格协商频率，积极推动成本传导。在此背景下，预计11月湿法隔膜产品价格将迎来新一轮上调，供需偏紧格局短期内仍将延续。 SMM新能源行业研究部 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836 杨玏 021-51595898 李亦沙 021-51666730

SMM11月14日讯： 广东地区：本周该地区升贴水呈现探底回升的走势，周初因库存大幅增加升水走低，随着库存持续下降且临近交割持货商不愿低价出货，令现货升水震荡走高。截止至周四时，好铜报升水40元/吨较上周四上升30元/吨，平水铜报贴水30元/吨较上周四涨10元/吨，湿法铜报贴水80元/吨较上周四上升10元/吨。值得关注的是，由于临近交割好铜报价坚挺，其与平水铜的价差扩大。周四时沪粤两地平水铜升贴水的价差为0元/吨，价差为0没有异地调货的空间。据SMM统计截至到周四时广东仓库总库存为1.9万吨，较上周四下降300吨，仓单合计0.99万吨较上周四增加1903吨。具体来看：本周仓库到货量为1.2万吨/周较上周上升0.04万吨/周，低于年平均水平(1.4万吨/周)，周初虽然有集中到货但持续性不强之后几天到货量明显减少。出库量为1.28万吨/周较上周增加0.07万吨/周，低于年平均水平（1.42万吨/周），铜价始终维持在高位下游补货欲一般，令出货量下降。 展望下周，供应方面受冶炼厂检修和减产影响到货量较少，但消费在高铜价的压制下始终明显起色。因此，我们认为下周将呈现供需双弱的局面，周度库存料会小幅下降，现货升水或小幅走高。   》订购查看SMM金属现货历史价格           （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。) 

SMM11月13日讯： 梯次回收本周情况： 结合本周市场表现，仅三元高倍率小安时规格价格持续上涨，其余品类价格均保持稳定。成本端方面，本周钴盐价格小幅上行，锂盐价格则出现明显上涨；供应端受双重需求驱动，储能市场年底抢装、海外订单增多，叠加动力端车用市场需求持续增长，推动电芯整体需求上升，进而导致梯次市场供应有所减少；需求端来看，上游原料价格处于高位，下游市场前期长期维持刚需采购，且此前钴盐价格已逐步传导至终端，但由于当前新品电芯价格上涨未达企业预期，多重因素导致B品电芯价格上涨受到限制，仅三元B品高倍率价格受需求推动出现一定上行空间。 综合当前市场供需格局及成本传导特点分析，短期内梯次市场整体需求相对稳定，价格上涨空间有限，不会出现大幅波动；尽管近期锂盐价格上行，但受成本传导滞后性影响，前期钴价上涨已开始传导至终端梯次应用环节，预计三元 B 品电芯价格会出现一定幅度上涨，未来短期内梯次 B 品价格整体将保持相对稳定。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 雷越021-20707873

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                      截至本周四时华北地区现货升贴水为贴水160元/吨–贴水100元/吨，均价贴水130元/吨。本周铜价重心逐步回升，对于下游需求再度形成抑制。而上游有冶炼企业仍处于检修期间，令市场供应受限。因此周内企业主要进行刚需采购，并以执行长单为主，现货市场成交活跃度表现平淡，现货升贴水持稳运行。展望后市，高铜价持续对于消费产生压制，预计华北市场将延续供需两弱局面。                                                                                                                     》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM 11月13日讯： 国产铝土矿方面： 本周北方地区国产矿供应偏紧格局较前期有所缓解。据SMM调研，截至今日，河南地区铝土矿陆续复产，国产矿供应压力较前期缓解；但据山西地区反馈，区域内铝土矿供应尤其是运城地区仍未恢复供应，供应偏紧格局延续。据SMM数据，截至本周四，氧化铝厂铝土矿库存环比上周增加11.75万吨至5269.6万吨，铝土矿库存仍处高位，铝土矿供应相对宽松，氧化铝厂对加价采购铝土矿的意愿偏低，据SMM调研，河南地区部分氧化铝厂生产利润持续承压，为保证氧化铝的生产，采购意向价出现走低的现象，预计短期内国产铝土矿价格会出现小幅下滑，SMM将持续关注后续矿山复产进展及矿价走势。 截至今日，山西地区铝硅比5.0，氧化铝含量60%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价大约在600-630元/吨，与上周四持平；河南地区铝硅比5.0，氧化铝含量60%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价在570-610元/吨左右，与上周四持平；贵州地区铝硅比5.5，氧化铝含量58%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价在410-460元/吨，与上周四持平；广西地区铝硅比6.0，氧化铝含量53%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价在320-335元/吨，与上周四持平。 进口铝土矿方面： 据11月7日数据显示，几内亚主要港口铝土矿周度出港总量为295.31万吨，较前一周减少59.81万吨，根据当前发运数据来看，几内亚雨季影响结束，铝土矿发运有望持续增加；澳大利亚主要港口铝土矿周度出港总量为91.95万吨，较前一减少15.34万吨。当前铝土矿到港稳步提升，截至11月7日，我国铝土矿到港量为312.32万吨，较前一周减少64.96万吨，据SMM调研，随着雨季结束后，几内亚矿区发运较前期有所增长，叠加前期被吊销矿权由政府接管的矿区，其港口月150万吨的库存正陆续发运，给予12月的铝土矿进口量一定支撑。 价格方面，近期海外铝土矿市场成交较为清淡，本周询得零星几笔成交，成交价格与前期持平。值得注意的是，其中一笔为港口现货低品矿的成交，折算成45/3标准品位约为71美元/吨。 据SMM调研，当前几内亚45/3品位的铝土矿FOB成交均价维持在47美元/吨，本周海运费较上周小幅回升至23.5美元/湿吨（折算干吨为26.11美元/干吨），对当前CIF价格影响较小，买卖双方意向CIF成交区间维持在70-72美元/吨。截至本周四，SMM几内亚铝土矿CIF均价报71美元/吨，与上周四持平；SMM进口铝土矿指数报72.80美元/吨，较上周四下跌0.14美元/吨。 尽管在本周一，海外媒体指出几内亚被吊销矿权的矿区近期再度被要求撤出设备，其复产可能再度降低，但当前绝对库存量高位背景下，铝土矿货源充足格局难扭转，氧化铝厂补库情绪较弱，预计短期铝土矿价格维持弱势震荡。 与此同时，当前正处于2026年长单签订的关键时期，据SMM调研，当前已谈妥定下的长单较少，长单签订仍需时间，SMM将持续关注各矿企的长单签订情况 SMM简评： 国产铝土矿方面，河南地区铝土矿陆续复产，区域内铝土矿供应偏紧格局有所缓解，预计价格有望小幅下行；但山西地区的复产仍需要时间，供应偏紧格局延续，预计价格与前期持平。进口铝土矿方面，当前几内亚铝土矿油费较前期小幅上涨，但当前成交价与意向价基本与前期持平，需持续关注海外矿区的生产及发运动态。 》点击查看SMM铝产业链数据库  

11月13日讯： 今日全国碳市场综合价格行情为: 开盘价60.90元/吨，最高价62.00元/吨，最低价59.94元/吨，收盘价60.59元/吨，收盘价较前一日下跌0.62%。 今日挂牌协议交易成交量1,159,309吨，成交额70,747,231.98元；大宗协议交易成交量2,101,470吨，成交额123,665,875.03元；今日无单向竞价。 今日全国碳排放配额总成交量3,260,779吨，总成交额194,413,107.01元。 2025年1月1日至11月13日，全国碳市场碳排放配额成交量162,282,492吨，成交额10,058,593,285.30元。 截至2025年11月13日，全国碳市场碳排放配额累计成交量792,551,156吨，累计成交额53,091,320,388.81元。 声明 全国碳排放权交易机构成立前，全国碳排放权交易信息由上海环境能源交易所股份有限公司（以下简称“交易机构”）进行发布和监督。 除生态环境部公开的全国碳排放权交易信息外，未经交易机构同意，其他任何机构和个人不得擅自发布全国碳市场综合价格行情及各年度碳排放配额成交情况等公开信息，如需转载需注明出处。擅自发布、转载未注明出处或转载非交易机构发布的全国碳排放权交易信息的机构或个人，交易机构有权依法追究其法律责任。

SMM 11月13日讯： 华中地区大型铅冶炼厂表示近期环保管控尚未解除，本周原料到货情况稍受影响，废铅酸蓄电池拆解量下滑；若本周六环保管控可以解除，下周废铅酸蓄电池拆解量或出现小幅增加。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

》查看SMM镁现货报价、数据、行情分析 》点击查看SMM镁 产量库存简评 1.1 周度产量 11月07日-11月13日，全国样本镁厂周度产量在22265吨，周度开工率在73.1％，较上周环比持平。 1.2 周度库存 1、本周厂区库存环比增长5.2%，原镁冶炼厂家集体复产使得当前市场供需失衡，且“买涨不买跌”情绪使得市场采购热情有所削减，受多重因素影响，厂区库存呈上行走势。 2、本周社会库存环比上调2%。此次库存累积主要集中于天津港口和山西仓库，表现为小幅补库。其主要原因是前期部分订单集中进入交货期，贸易商趁价格处于低位时进行适当补库以完成交单。

SMM 11月13日讯： 今日SMM1#铅均价较昨日涨175元/吨为17500元/吨，再生精铅散单报价数量增加，持货商出货意愿明显上升。由于下游电池生产企业畏高慎采，部分再生精铅报价贴水扩大。今日散单主流价格对SMM1#铅均价贴水120-0元/吨不等，不含税主流出厂报价16100-16200元/吨。采销双方相互试探，今日成交不佳。 》订购查看SMM金属现货历史价格