今日期货盘面震荡下行，主力合约收于3126，较前一交易日环比下跌0.79%。现货方面，多数地区价格有所松动，跌幅10-20元/吨，整体成交表现偏弱。 基本面来看，供应端长短流程开工情况有所分化，长流程方面，钢厂普遍仍有微利，前期检修轧线多按计划复产，建材产量有所增量，据SMM调研，本周建材检修影响量为79.67万吨，环比上周减少1.57万吨，下周建材检修影响为71.4万吨，环比本周减少8.27万吨；短流程方面，近期钢厂出货表现不佳，开工率小幅下调，叠加钢厂即将进入大批量停产年检阶段，整体供应压力微增。需求端，盘面表现相对偏弱，市场交投积极性不高，同时部分区域天气较冷，有雨水天气影响，刚需拿货意愿不强，需求延续淡季特征。综合来看，目前建材基本面逻辑未有明显变化，预计仍将呈现震荡偏弱走势。

SMM1 月 27 日讯， SS 期货盘面呈现偏弱震荡态势。今日有色期货盘面普遍走弱， SS 同步回落，低点一度下探至 14415 元 / 吨。现货市场上，受期货盘面走弱影响，贸易商多小幅下调报价，但市场心态未见明显松动，仍保持偏强格局。当前不锈钢社会库存处于偏低水平，贸易商可贸易量有限，出货压力较小；加之临近春节假期，市场仍有部分刚需拿货需求释放，预计节前不锈钢现货市场价格仍将以跟随期货盘面波动为主。 SS 期货主力合约冲高回落。上午 10:30 ， SS2603 报 14510 元 / 吨，较前一交易日下跌 300 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 110-210 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均报 8500 元 / 吨；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价 14500 元 / 吨，佛山均价 14450 元 / 吨；无锡地区冷轧 316L/2B 卷 26650 元 / 吨，佛山地区 26650 元 / 吨；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报 25800 元 / 吨；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均为 7800 元 / 吨。 本周，在资金推动下，市场看涨情绪持续升温；叠加近期不锈钢社会库存维持低位、钢厂到货量偏少，部分期现机构因前期订单提货受限，空单难以按期交割，进一步助推期货盘面价格阶段性冲高。在多重因素共振下，不锈钢期货盘面持续上行突破，再度刷新 2024 年 6 月以来的新高，直接带动 SS 不锈钢现货价格同步攀升。尽管期货盘面的强势表现打破了此前市场的观望氛围，为现货市场注入强劲情绪支撑，但当前市场供需两端的矛盾格局尚未有效缓解，行情运行呈现出鲜明的结构性特征。随着不锈钢现货价格随期货冲高持续上探，下游终端客户畏高情绪显著升温，采买态度趋于谨慎，市场实质性成交持续疲软。从成交结构观察，本周市场成交主要集中于期现机构采买现货并在期货盘面套利的操作，货源多淤积于流通环节，未真正流入终端消费领域，终端需求对市场的支撑严重不足。不过，近期不锈钢厂到货量有限，叠加当前库存虽小幅累库但仍处低位，市场贸易货源整体偏紧，贸易商依托期货强势及货源紧缺格局，挺价意愿强烈，低价让利出货操作相对较少，这也支撑不锈钢现货价格维持偏强运行。成本端的强势表现进一步夯实了价格下方支撑：高镍生铁在镍矿紧缺预期的持续驱动下，价格仍处上行通道；高碳铬铁价格维持高位持稳；废不锈钢价格同步跟涨不锈钢成材；但随着不锈钢价格走高，钢厂冶炼利润已得到有效修复。整体而言，本周不锈钢市场行情的驱动仍以期货盘面强势及市场情绪为主导，现货基本面虽有“低库存、成本强”两大利多支撑，且钢厂利润修复进一步改善供应端预期，但终端真实需求尚未出现实质性好转，货源淤积于流通环节的问题仍未缓解。短期市场或仍维持偏强运行格局，但终端需求疲软引发的博弈风险已逐步增强。

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SMM 1月27日讯： 早盘沪铝2602震荡下行，价格重心较上一交易日走低。今日，整体市场成交情绪仍然维持较低水平。受到铝价高位影响，贸易商主要仍以出货为主；今日部分下游冶炼厂进行补库，但整体对高价电解铝价格接受度仍较低，市场主流贴水走阔。市场主流成交及集中在贴水20元/吨至贴水10元/吨。今日华东市场出货情绪指数2.83，环比下跌0.07；购货情绪指数为2.39，环比上涨0.03。SMM A00铝报23870元/吨，较上一交易日下跌160元/吨，对2602合约贴水170元/吨，较上一交易日下跌10元/吨。 今日中原市场交易情绪持续小幅减弱，下游加工企业受环保限产影响，接货量大幅下跌，仅刚需补库为主，且持货大户大量出货，市场成交价维持低位，仅部分贸易商挺价，成交价集中在中原价贴水10元到中原价贴水40元之间。今日中原市场出货情绪指数2.82，环比下跌0.01；购货情绪指数为2.15，环比下跌0.13。SMM中原收报23760元/吨，较上一交易日下跌180元/吨，对2602合约贴水280元/吨，较上一交易日下跌30元/吨。豫沪价差-110元/吨，较上一交易日持走阔20元/吨。 库存方面，今日主流消费地铝锭库存环比增加0.55万吨，三地均出现累库。短期来看，高铝价或继续抑制终端需求，铝锭仍面临累库风险，现货升贴水预计继续承压。

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SMM1月27日讯：今日0#锌主流成交价集中在24700~25005元/吨，双燕成交于24800~25095元/吨，1#锌主流成交于24630~24935元/吨。早盘市场对SMM均价报价升水20~50元/吨，对盘报价几无。第二交易时段，普通国产报价对2602合约升水40~70元/吨，白银对2602合约报价升水40元/吨，高价品牌双燕对2602合约报价升水140~160元/吨，今日上海地区精炼锌采购情绪为2.08，出货情绪为2.59。今日上海市场贸易商挺价情绪再起，现货升水跌势暂止，盘面锌价偏强运行，下游企业按需接货采购，整体现货成交依旧一般。  

 

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