盘面：上周五晚伦铜开于9848美元/吨，盘初走高后震荡走低并摸低于9823.5美元/吨，而后一路震荡上行，临近盘尾摸高于9883美元/吨，盘尾最终收于9879美元/吨，跌幅达0.17%，成交量至1.8万手，持仓量至29.2万手。上周五晚沪铜主力合约2508开于79520元/吨，盘初即摸低于79500元/吨，而后一路震荡上行至盘尾摸高于79990元/吨，盘尾最终收于79920元/吨，涨幅达0.23%，成交量至3.9万手，持仓量至21.3万手。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：（1）美国国际开发金融公司（International Development Finance Corp.，IDFC）最终敲定为洛比托走廊（Lobito corridor）提供5亿美元融资。 这个铁路项目将把中非铜矿带生产的关键矿产运往安哥拉在大西洋岸边的港口。 现货：（1）上海：6月30日SMM 1#电解铜现货对当月2507合约报升水70-升水150元/吨，均价报价升水110元/吨，较上一交易日上涨45元/吨；SMM1#电解铜价格为79970~80280元/吨。隔月沪期铜跳空高开，高位触及80000元/吨关口，早盘依旧运行于日均线上方，上午交易时段摸高80160元/吨。隔月BACK月差继续被压制在100元/吨附近，沪铜当月进口亏损扩大至1400元/吨附近。展望本周，冶炼厂加大出口力度，现货市场流通货源紧俏，且进入月初持货商将表现挺价心理。但铜价冲至80000元/吨，下游采购情绪不佳，预计现货升水在日内水平上难有大幅上行空间。 （2）广东：6月30日广东1#电解铜现货对当月合约升水40元/吨-升水150元/吨，均价升水95元/吨较上一交易日涨40元/吨；湿法铜报贴水20元/吨-0元/吨，均价贴水10元/吨较上一交易日涨30元/吨。广东1#电解铜均价80070元/吨较上一交易日涨1205元/吨，湿法铜均价为79965元/吨较上一交易日涨1195元。总体来看，库存3连降持货商积极挺价，但下游畏高不愿多采购，今日成交弱于昨日。 （3）进口铜：6月30日仓单价格30到44美元/吨，QP7月，均价较前一交易日跌持平；提单价格40到76美元/吨，QP7月，均价较前一交易日跌7美元/吨，EQ铜（CIF提单）0美元/吨到10美元/吨，QP7月，均价较前一交易日跌4美元/吨，报价参考7月中上旬到港货源。日内比价大幅崩盘，现货对沪铜2507合约亏损扩大至3000元/吨，7月date对沪铜2507合约亏损扩大至1400元/吨。听闻部分贸易商意向将国产仓单运至欧洲，置换当地CME注册品牌电解铜。 （4）再生铜：6月30日再生铜原料价格环比上升500元/吨，广东光亮铜价格73300-73500元/吨，较上一交易日上升500元/吨，精废价差1965元/吨，环比上升513元/吨。精废杆价差1410元/吨。据SMM调研了解，铜价快速抬升，但由于海外再生铜原料供应量并没有增加，导致持货商没有下调报价系数，本周欧洲再生铜原料持货商报价系数与上周环比持平。 （5）库存：6月30日LME电解铜库存减少1800吨至91275吨；6月30日上期所仓单库存增加1650吨至25346吨。 价格：宏观方面，特朗普宣布伊朗和以色列之间的停火协议接近达成，或于一周内实现，美指短线跳水并转跌，铜价先跌后涨。另有报道称，特朗普也可能在未来几个月内任命鲍威尔的继任者，加剧美元的疲软，利多铜价。基本面方面，从供应端来看，冶炼厂计划加大出口力度，现货市场流通货源更显紧俏。需求端，铜价冲至高位，日内现货升水虽高开且成交企稳高位，但多以贸易商交易为主，下游因高铜价采购受抑，预计现货升水在当前水平上难有大幅上行空间。价格方面，特朗普表示设定的7月9日贸易谈判截止日期并不固定，如未达成协议，美国将重新实施更广泛的关税，贸易政策的不确定性扰乱市场，但短期来看，美指偏弱运行将提振铜价。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

到港情况，据SMM跟踪，上周煤炭到港总量613.24万吨，环比+85.04万吨。分品种来看，焦煤到港121.45万吨，环比-5.27万吨；焦炭到港0万吨，环比-0万吨。 出港情况，据SMM跟踪，上周煤炭出港总量2804.18万吨，环比-21.56万吨。分品种来看，焦煤出港1141.12万吨，环比-130.49万吨；焦炭出港21.17万吨，环比+11.49万吨。       1 、报告涉及数据欢迎登录SMM数据库 （ https://data-pro.smm.cn/） 查看 2 、SMM钢材航运数据详情、钢铁产业资讯、分析报告、数据库等更多内容欢迎咨询SMM钢铁事业部 侯磊 021-51595960 》订购查看SMM金属现货历史价格

泰国财政部长 Pichai Chunhavajira 近期释放出一个信号，泰国政府正在筹划一项旨在刺激汽车消费市场的政策，即向拥有 20 年至 25 年车龄的皮卡车主提供置换新车的税收优惠。 这一政策构想的提出，源于泰国汽车市场，尤其是皮卡细分市场的销量下滑。作为东南亚的汽车制造中心，汽车产业对泰国经济有着举足轻重的地位，占到该国 GDP 的 10%。但 2025 年开年至今，皮卡销量表现不佳，1 月至 5 月同比下降 17%，这样的市场反馈引发政府关注。 从计划的初步设想来看，政策的关键点在于税收优惠。虽细节未定，但预计会是一笔可观的补贴，且可能有专门机构如泰国信贷担保公司为相关贷款提供支持，以降低车主置换新车的经济压力，使更多人有能力、有意愿购买新车。 该计划的意义不止于提升销量，它还承载着推动泰国汽车产业发展的重任。汽车产业涉及众多上下游企业，从汽车零部件供应到整车制造，再到销售和售后服务等环节，形成了庞大的产业链。政策若能有效刺激消费，将带动整个产业链的复苏，增加就业机会，为经济增长注入动力。 然而，这一计划的推进也面临一些现实问题。政策的实施和监督需要投入大量资源，如财政支出和行政管理成本，可能导致政府财政负担加重。而且，如何保障优惠政策的公平性，防止钻政策空子的行为，也是一大挑战。 综合来看，泰国的皮卡以旧换新计划是政府在面对汽车市场困境时的一次积极尝试，其政策意义深远，有望在推动汽车消费升级的同时，助力泰国经济的稳定与发展。当然，政策在实施过程中还需要不断完善和优化，以应对可能出现的种种问题，确保实现预期的经济和社会效益。     SMM新能源行业研究部 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836

近日，CEA发布了针对电池储能系统的安全和电力供应的新规定。这些规定将在官方公报上发布后生效，涵盖了电池储能系统资产的安装和运营方面的规则，包括电池管理系统（BMS）和电力转换系统（PCS）。 规定包括一般性规则以及更具体的规则。一般性规则要求进行防火和防爆测试、充电器需针对特定电池化学特性设计、以及在设计中整合两故障容错机制，以防止灾难性故障的发生。此外，还要求 PCS 和 BMS 在安全监控和控制中发挥关键作用。 更具体的要求包括集装箱级别的防爆设计、在储能系统外壳与外墙或屋顶悬垂之间的7.5米间隔，以及强制性的大规模火灾测试（LSFT）、通风、危险检测与抑制、安全系统和紧急关闭技术。CEA还要求进行第三方消防安全审计，并将报告提交给相关消防安全检查员，同时要求在发生火灾时，由当地政府机构提供训练有素的专业人员。 在欧盟地区出现呼吁制定电池储能系统安全标准的浪潮之后，英国最近也提出了类似的要求。而美国的规范和标准领域被认为更为成熟，其国家防火协会（NFPA）即将发布的新版NFPA 855标准中包含了对LSFT的要求，许多行业公司已经将其作为最佳实践采用。 CEA指导着印度电力行业的活动，并预测到2031-2032年，印度需要相当数量的储能能力，包括电池和抽水蓄能（PHES）总计74吉瓦/411吉瓦时的储能容量，以实现其2030年500吉瓦非化石燃料电力的目标，并保持在2070年实现净零电力系统的轨道上。 在近期的研讨会活动上，CEA的工作人员和与会者建议，应更好地实现储能系统在更广泛电网应用中的价值，包括频率调节辅助服务和电压支持。此外，还建议建立一个国家级的测试和认证实验室，以确保储能系统符合标准，并提升国内制造系统的可信度。其他建议包括为储能系统的关键组件生产提供激励措施，如电池管理系统、防火设备、液体冷却热管理系统和储能系统集装箱。     SMM新能源行业研究部 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836

2025年6月19日，印度太阳能公司（SECI）发布了一份项目选拔申请（RfS），启动了竞争性招标程序。SECI是印度新能源和可再生能源部（MNRE）管理下的政府企业，旨在推进国家太阳能使命。 与SECI此前举办的其他太阳能+储能招标类似，成功中标的开发商将与SECI签署为期25年的购电协议（PPA），以建设-拥有-运营（BOO）模式开展项目。SECI随后会将项目所发电力出售给指定的购买实体。在项目中添加电池储能系统（BESS），将实现在用电高峰时段供电。 这意味着卖方将被要求在每天的6个小时高峰时段向买方输送清洁能源，具体为每晚6点至次日早上9点。在购买实体选定的每个高峰时段，电池必须具备连续放电1小时的能力。开发商必须能够在规定的高峰时段，为每兆瓦交流（MWac）的太阳能光伏装机容量供应3000千瓦时的电量。 此次招标的预投标会议定于2025年7月10日举行，投标将于8月21日开始。 SECI及其他国家和地区的政府机构的招标，被认为推动了印度新兴储能领域的采购进程。在中央电力局（CEA）近期举办的一场研讨会活动上，SECI的工作人员介绍了储能系统的招标情况、电价趋势以及该机构在运营和建设中的储能项目经验。 根据CEA对活动的简报，SECI强调其太阳能+储能项目的招标电价已从2018年8月的每单位6.99印度卢比下降至去年9月的每单位3.09印度卢比。在近期为《储能新闻》撰写的一篇嘉宾博客中，印度储能联盟（IESA）主席德布玛利亚·森阐述了三种主要类型的储能招标（包括独立储能系统、太阳能+储能以及 Firm, Dispatchable Renewable Energy (FDRE)）的变革性影响。据其介绍，截至目前，SECI已经举办了两轮太阳能+储能项目招标，分别在2024年3月授予1200兆瓦太阳能光伏和1200兆瓦时储能项目，在2024年8月授予2000兆瓦太阳能光伏和4000兆瓦时储能项目。尽管取得了这些成功，但印度的太阳能+储能项目招标仍处于早期阶段，如IESA主席德布玛利亚·森的图表所示，目前仅有200兆瓦太阳能光伏和200兆瓦时电池储能系统通过太阳能+储能招标投入运营。此外，还有1.2吉瓦太阳能光伏和1.2吉瓦时储能项目的建设正在进行中，另有3.4吉瓦太阳能光伏至5.4吉瓦时储能项目已授予但尚未建设，项目的平均周期正在延长。部分招标项目也已被取消，可以看出部分项目推进过程中也会遇到一些挑战。     SMM新能源行业研究部 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836

2025年，新能源汽车市场呈现出较为复杂的发展态势，其库存情况也反映了市场的多方面特点。 截至2025年5月末，全国乘用车行业库存总量达到345万辆，较上月减少5万辆，但相比2024年同期增加16万辆，且据乘联会，新能源车企乘用车库存从2024年12月的66万辆上升至2025年5月的88万辆。不过，从库存系数来看，2025年5月汽车经销商综合库存系数为1.38，环比下降2.1%，同比下降4.2%。 与此同时，部分品牌库存系数较高，2025年5月库存深度最高的三个品牌为比亚迪、捷豹路虎、奇瑞，其中比亚迪作为新能源汽车的代表性品牌，其库存系数较高，据中国汽车流通协会数据，比亚迪库存为3.21个月，反映出其产品市场关注度高，但同时也面临着一定的库存压力。 高库存带来的风险不容小觑，345万辆的库存规模创下近两年新高，其中新能源车企库存的上升直接转化为经销商的资金压力和经营风险。库存车辆的贬值、资金占用成本的上升，以及可能的滞销风险，都在考验着经销商的抗压能力。对于新能源汽车企业来说，合理控制库存至关重要。一方面要根据市场需求灵活调整生产计划，避免库存积压；另一方面要通过优化销售渠道、提升产品竞争力等方式加快库存周转，降低经营风险。 2025年5月，高端豪华&进口品牌库存系数为1.31，环比下降1.5%；合资品牌库存系数为1.21，环比下降11.7%；自主品牌库存系数为1.51，环比上升2.7%。部分新能源汽车品牌如比亚迪库存系数较高，而一些传统豪华品牌如捷豹路虎，其新能源车型的市场表现未能有效改善整体库存状况，反映出新能源汽车市场竞争的激烈和品牌间的发展差异。 从5月到6月目前的批发销量数据来看，市场呈现出明显的结构性特征和复杂走势。自主主流车企库存相比上年末大幅上升，反映出车企对2025年市场增长的积极预期，库存安全性有所放宽。而豪华车库存也有所增加，外资品牌库存则相对稳定。 尽管当前车市增长势头较好，但6-8月传统淡季的到来，将对市场销量产生一定抑制作用。从库存来看，较高的库存周期意味着行业需要合理控制产销节奏。未来，随着新能源汽车市场的进一步发展和竞争加剧，各品牌需要更加注重库存管理，以实现可持续发展。 SMM新能源行业研究部 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836