SMM2025年3月27日讯： 本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周涨0.6个百分点至63.4%。分板块来看，铝线缆和光伏型材表现亮眼，主要受电网投资加速兑现和光伏组件集中交付拉动；铝板带及铝箔维持高位运行，前者受益企业加速去库，后者依托新能源车及家电政策红利；原生合金与再生合金开工微幅抬升但动能不足，受制于库存压力与利润倒挂。整体来看，当前电网交付提速、光伏组件集中交货及专项债项目落地等有望支撑部分板块开工率上行，但需警惕高位铝价可能对下游需求造成抑制、出口政策风险以及地产链需求不如预期对整体开工率的影响。短期铝下游开工率将继续呈现稳中缓升态势，SMM预测下周开工率上行0.3个百分点至63.7%。 原生铝合金：本周国内原生铝合金龙头企业开工率微幅抬升0.2个百分点至56.0%，行业修复势能边际趋缓。从供应侧观察，虽多数企业保持稳定生产节奏，但受制于流通货源宽松格局延续，叠加厂库及下游原料库存仍居高位，行业增产空间明显受限。需求侧受新增订单释放乏力与铝价高位波动双重压制，下游避险情绪升温，多维持刚性采购节奏，现货市场活跃度延续清淡态势。SMM预计下周行业开工率或延续温和回升趋势，但需警惕铝价高位对需求端的负反馈效应。 铝板带：本周铝板带龙头企业开工率持稳于71%。周内各样本企业生产节奏均无较大变化，继续平稳生产，同时伴随着铝价持续的偏强震荡，各家铝板带龙头企业加快了去库节奏。但终端客户畏高情绪亦水涨船高，下单提货普遍以刚需为主，若铝价持续高位运行迈入21000大关，或将进一步压制下游下单提货积极性，进而对企业开工率带来干扰。预计龙头铝板带企业开工率短期内将持稳或小幅上行。 铝线缆：本周国内铝线缆龙头企业开工率为60%，环比上周开工率增加2%，保持上升趋势。订单方面，电网投资仍加快兑现节奏，电网相关订单接连不断，3月21日输变电第二批材料招标正式公布，涉及铝类导地线订单共计14.7万吨，于今年6月份开始交付订单。如今已经进入3月尾声，4月电网工程交付阶段即将来临，企业开工维持景气，预计4月份行业开工率继续上涨。 铝型材：本周铝型材行业开工率环比微升1个百分点至61%，细分领域延续分化走势。 工业型材方面，周内头部汽车型材企业凭借新能源汽车产业链订单维持80%+开工率，但据SMM调研，部分曾布局工业材的中小型建材企业反馈，汽车型材因工艺认证复杂、设备投入大，当前订单明显向头部企业集中，调研了解到部分中小企业由于产品同质化严重，本周已出现工业产线空置现象。 光伏型材方面，尽管加工费持续承压，但受益于组件厂3-4月集中交货期，主流光伏型材企业仍维持满产状态。建筑型材方面，部分企业反馈政府专项债项目（如高铁轨交、产业园）启动带来公建订单回暖，本周建筑型材开工率小幅提升，但民用建材需求仍受地产竣工放缓压制，门窗及铝模板型材企业开工率仍旧偏低。SMM将持续追踪传统旺季下的库存去化节奏，重点关注新能源汽车与光伏装机需求传导效率以及地方政府专项债对基建项目的实际拉动效应。 铝箔 ：本周铝箔龙头企业开工率持稳于75.7%。宏观面上，“以旧换新”政策仍在持续发力，与新能源汽车以及家电终端消费相关的钎焊箔、电池箔、空调箔等铝箔产品稳定出量，为整体铝箔行业开工率保驾护航。另一方面，印度加入对华铝箔加征反倾销税行列，短期内对印出口量可能直接下滑，进一步加剧了中国铝箔出口整体承压，也给后续铝箔龙头企业开工率添加一定程度的不稳定性。 再生铝合金：本周再生铝龙头企业开工率环比上周小幅抬升0.4个百分点至56.9%。当前再生铝大厂订单尚可，开工率小幅抬升，但整体市场需求仍未出现显著回升，企业成品库存量有所增加。另外周内成品合金锭价格跌幅超过原料端调整幅度，导致行业理论亏损扩大。面临生产亏损与库存压力双重，部分企业开始考虑减产计划。短期行业开工率预计平稳或小幅下行为主。       》点击查看SMM铝产业链数据库 (SMM铝组）

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM 3月21日讯： 据海关数据显示，2025年1-2月份国内铝型材（税则号76041010，76041090，76042100，76042910，76042990）出口量12.47万吨，同比下降27.02%，其中1月国内铝型材出口量为8.52万吨，环比增长14.94%，同比下降21.31%；2月国内铝型材出口量为3.96万吨，环比减少53.52%，同比减少36.82%。 其中，出口注册地中，整体格局变动不大，2月广东地区仍占主导，占56.20%，其次是山东占10.35%，江苏占9.38%。从出口量来看，2月重庆市、湖南省出口量激增，环比+352.13%和81.98%，天津市、广西壮族自治区分别小幅增长+28.50%、19.33%，其余省份出口量呈不同程度的下降，主要受2月春节放假及海外关税政策的影响。 出口国家中，1-2月前十出口国家依旧以东南亚地区占据主导。其中，第一位越南1-2月出口量占比8.76%；其次为马来西亚和以色列，分别占比6.12%、5.86%。 整体来看，2025年1-2月份国内铝型材出口量降幅明显，出口退税取消政策及美国关税政策的变化导致许多出口企业仍处于观望态度。SMM调研显示，国内铝企正积极应对出口政策调整，积极开拓东亚和非洲市场，与日韩、越南和印尼、南非等国企业加强对接，但当前普遍呈现“询价多、实际成交少”的观望局面。这一方面可能源于国际铝价波动加剧，买方对价格走势存在分歧，倾向于延后下单；另一方面，东亚及非洲市场虽为潜在增量区域，但在全球经济增速放缓、贸易壁垒抬升的背景下，当地企业采购意愿偏谨慎，加之俄罗斯、印度等国的低价铝材竞争加剧，进一步压制了中国铝产品的实际成交转化率，预计3月铝材出口环比维持走弱态势，仍需关注海外铝材的关税变动情况。 》点击查看SMM铝产业链数据库

SMM2025年3月20日讯： 本周国内铝下游加工龙头企业开工率回升幅度较上周小幅扩大，环比上周涨1.2个百分点至62.8%，整体维持温和复苏态势。分板块来看，受益于海外订单恢复及国内电池、汽车需求稳定，铝板带开工率小幅上行；铝线缆开工率环比增3%，电网投资加速与光伏抢装拉动订单回暖；铝型材开工率提升3%至60%，光伏型材满产成亮点，新能源车链景气延续，但建筑型材仍现两极分化；铝箔开工率微增0.3%，龙头订单充裕支撑生产；而铝合金板块上行承压，其中原生合金受制于高库存及铝价波动抑制提产动能，再生合金则受终端消费持续低迷制约。整体来看，当前光伏、新能源汽车及电网基建需求构成核心支撑，而传统建筑型材、燃油车等则受制于资金压力及终端消费疲软，旺季预期兑现不足，同时铝价高位震荡对下游采购形成持续抑制。短期铝加工行业延续"稳中趋升"态势，但需警惕铝价波动对下游提货情绪的扰动。SMM预测下周开工率继续上行0.4个百分点至63.3%。 原生铝合金：本周国内原生铝合金龙头行业开工率环比上周持平在55.8%，行业复苏动能持续弱化。供应端，尽管大部分企业生产相对稳定，但因市场流通货源偏充裕，且企业厂内库存以及下游原材料库存仍然较高，行业整体进一步的提产的动能不足。需求端，下游压铸企业新订单增量不足叠加铝价高位震荡，下游避险情绪主导下普遍维持刚需采购，现货交投活跃度持续低迷。SMM预计下周原生铝合金开工率仍有望维持缓慢上行态势，但需注意高位铝价对下游需求的抑制作用。 铝板带：本周铝板带龙头企业开工率小幅上涨1个百分点至71%。周内铝板带市场表现稳定，各龙头企业继续平稳生产，目前海外市场订单经历1月2月的低谷表现后逐渐恢复，国内终端电池、汽车等相关产品旺季需求较为稳定，内外驱动有望带动行业开工率短期再度小幅走高。但近期国内铝价波动较大，一定程度上影响下游提货情绪，持续积压的产成品库存可能打压铝板带企业的生产积极性，预计龙头铝板带企业开工率短期内将持稳或小幅上行。 铝线缆：本周国内铝线缆龙头企业开工率为58%，环比上周开工率增加3%。订单方面，随着气温回暖工程复工在即，各省份联合招标订单已经公式，电网投资加速兑现；此外，年后光伏“抢装机”趋势明显，提振企业在手订单。当前电网基建的季节性复苏以及新能源并网需求释放动能，助力铝线缆行业开工回升，预计4月份铝线缆行业将从淡季向交货密集阶段过渡，叠加新增订单的持续释放，行业开工率将保持上涨趋势。 铝型材：本周国内铝型材行业开工率环比提升3个百分点至60%，各应用领域呈现结构性分化特征。分板块来看，工业型材领域延续新能源驱动格局，新能源汽车产业链维持高景气运行，头部企业产能利用率保持高位，部分中小型加工企业通过聚焦高附加值产品（如电机壳、电芯壳等精密部件）实现订单稳定性。船舶制造端反馈当前在手订单虽处常规水平，但船体轻量化趋势推动用铝需求持续释放。光伏型材成为最大亮点，受益于下游组件厂商采购需求激增，主流企业基本实现满负荷生产，成品周转天数压缩至10天以内。值得注意的是，为应对"531"光伏并网节点，部分企业已启动主流版型的提前备库。建筑型材呈现两极分化态势，龙头企业依托渠道优势维持正常排产，但订单结构未现明显改善；中小厂商则受制于资金压力，开工率仍处低位，仅维持现款现货的门窗订单生产。SMM将持续跟踪行业动态，重点关注终端需求释放节奏及区域性产业政策的边际变化。 铝箔 ：本周铝箔龙头企业开工率增加0.3个百分点至75.7%，3月传统旺季过半，多项铝箔产品需求持续回暖，虽然近期铝价波动较大一定程度上打击了下游客户的下单积极性，但由于龙头企业在手订单量相对充裕，目前尚未对企业生产带来明显影响。未来铝箔龙头企业开工率或将继续持稳。 再生铝合金：本周再生铝龙头企业开工率环比上周继续持稳56.5%。3 月过半，再生铝市场终端消费依旧低迷不振，下游企业反馈3 月订单量同比明显下滑，再生铝厂订单随之减量。因“金三”旺季预期落空，再生铝厂开工水平难以上调，多维稳生产，而出货不畅致使成品库存不断累积。当前 ADC12 行业理论利润虽尚处正区间，但若市场持续低迷，行业一旦陷入亏损，减产将不可避免。短期行业开工率预计平稳运行为主，关注终端需求恢复情况。     》点击查看SMM铝产业链数据库 (SMM铝组）

SMM2025年3月13日讯： 本周国内铝下游加工龙头企业开工率保持回升势头，环比上周涨0.8个百分点至61.6%。分板块来看，原生铝合金开工率环比微增0.6%至55.8%，铝价高位抑制下游补库需求，后续提产动能或受制于需求匹配度。铝板带及铝箔开工率维系稳定，其中铝板带行业出口数据走弱叠加国内消费预期分歧，企业信心承压；铝箔需求平稳，海外订单增量或成后续支撑点。铝线缆受益于电网订单集中释放，开工率环比提升2%至55%，预计4月出货将进一步拉动生产。周内铝型材开工率环比上涨2.5%至57%，光伏抢装、新能源汽车及高压输电网订单支撑工业型材需求，建材板块则通过绿色转型实现差异化增长。再生铝合金开工率回升承压，需求疲软与铝价上涨压制企业利润，开工率面临回调风险。整体来看，铝加工企业延续复苏格局，但消费恢复略不及预期，且铝价高位运行抑制下游采购意愿，导致周内部分企业开工受限，整体回升幅度不高。SMM预测下周开工率延续上行趋势，有望突破62%关口。 原生铝合金：本周国内原生铝合金龙头行业开工率录得55.8%，环比上涨0.6%。本周铝价冲高至两万一关口附近，原生铝合金企业整体开工延续稳步复苏的势头，但上升幅度不及预期。究其原因，一方面是铝价刷新短期高点后，需求表现较为疲软，下游采购补库意愿不佳，导致部分头部原生铝合金企业开工率难以上提，环比上周以持稳或小降为主；另一方面是尽管部分企业进入到正常月份的铝水周期，开工表现仍处上升阶段，但离春节假期已过去一月有余，供应端提产惯性已逐步减小。进入3月中下旬，原生铝合金下游的开工率有望延续弱复苏态势，但如若后续需求未能与供应端相匹配，行业整体进一步的提产的动能不足。SMM预计下周原生铝合金开工率仍将保持缓慢上行态势，但需注意高位铝价对下游需求的部分抑制。 铝板带：本周铝板带龙头企业开工率持稳于70%。市场季节性回暖带来的订单增量不及预期，周内大部分铝板带企业运行状态平稳，开工率无明显涨跌。近期国内“两会”结束，虽给予汽车、家电等板块消费好转预期，但“旺季不旺、消费不振”的声音层出不穷，叠加2月出口数据出台，出口量环比走弱的发展态势进一步打击铝板带生产企业的信心，预计龙头铝板带企业开工率短期内将持稳或小幅上行。 铝线缆：本周国内铝线缆龙头企业开工率为55%，环比上周开工率增加2%，整体开工率仍处于复苏阶段。近期电网集中下单招标，国网配网物资、华北协议库存、华东架空线协议库存正式招标，南网材料招标也正式公布，订单增量预期正逐渐兑现。当前逐渐过渡至3月月中，企业反馈电网订单从4月份开始陆续出货，加上近期有新增订单下来，企业趁淡季先赶工部分计划订单，带动开工率回升，预计开工率逐渐过渡至温和上升趋势。 铝型材：本周国内铝型材行业开工率环比提升2.5个百分点至57%。本周各领域型材开工率呈现分化特征，工业型材方面，新能源汽车产业链维持高景气运行，龙头企业订单持续饱和，部分中小企业新增订单已有序排产。部分工业型材企业中，高压输电网供应商凭借浇铸棒工艺优势（气泡少、良率高）维持高压开关设备外壳用型材订单的稳定性。光伏方面，分布式抢装订单激增与集中式项目集中交付形成双引擎，3-4月份龙头企业反馈订单量显著提升，基本满产，企业反馈由于原料成本占比高达80%+，目前降本依旧以原材料减重作为着力点。市场呈现国内分布式抢装与海外补库需求共振，组件企业产能利用率及实际接单量有所提升，带动相关型材需求。建材板块方面，建材领域则呈现差异化特征，工程订单进入收尾阶段的同时，部分企业通过产品结构升级打开新市场——全屋定制一体化方案带动无甲醛家装需求释放，中高端铝合金门窗订单呈增长态势，绿色产品认证体系在行业内的渗透率持续提升，形成传统建材向绿色智造转型的良性态势。SMM将持续跟踪行业动态，重点关注“金三银四”库存周期拐点、终端需求修复节奏及区域性产业政策的边际变化。 铝箔 ：本周铝箔龙头企业开工率未出现调整，稳于75.4%。本周铝箔市场依然相对平稳，包装箔、电池箔、空调箔等产品需求端未出现较大变化。铝价的走高虽然持续打击下游客户提货积极性，但并未对龙头铝箔企业生产带来太多直接影响。3月部分铝箔企业反馈其海外订单较年前出现较大幅度增长，或可为铝箔行业开工率给予更多支撑。未来铝箔龙头企业开工率或将继续持稳或小幅拉升。 再生铝合金：本周再生铝龙头企业开工率环比上周持平在56.5%。本周消费复苏继续不及预期，压铸企业订单增长乏力，同时周内铝价重心不断抬升，也导致下游采购情绪偏谨慎，实际成交有限，压制企业开工率上行。另外订单不足下市场流通货源增多，供应过剩加剧市场价格竞争，企业利润空间进一步压缩，若后续需求持续乏力，行业开工率或面临回调压力。   》点击查看SMM铝产业链数据库 (SMM铝组）

SMM2025年3月6日讯： 本周铝加工行业开工率整体呈现弱复苏态势，环比上周涨1个百分点至60.8%。大部分板块开工率继续保持上行，具体来看，原生铝合金开工率环比微增，供应端提产惯性延续，但需求端尚未显著回暖；铝板带开工率升至70%，受汽车、电池需求回升及政策利好提振，但终端消费不确定性仍存；铝型材开工率窄幅回涨，工业型材高景气对冲建材板块压力，企业通过多元化业务布局分散风险；传统旺季支撑空调箔、电池箔需求，铝箔龙头企业订单充裕、开工继续走高；再生铝合金开工率小涨，下游订单疲软抑制提产空间。周内仅铝线缆开工率环比持平，电网订单未集中释放叠加铝价高位压制库存意愿，短期弱势运行。整体来看，终端消费修复节奏缓慢，尚未形成全面回暖趋势，预计3月铝加工行业开工率延续温和回升。原生铝合金、铝箔及铝板带板块维持小幅提产态势，铝型材需关注地产需求边际变化，铝线缆和再生铝合金受制于订单不足，开工率上行空间有限。短期需警惕铝价高位对下游备货意愿的压制，以及政策落地节奏不及预期的风险。据SMM预测，下周国内铝下游加工龙头企业开工率预计继续上调0.7个百分点至61.4%。 原生铝合金：本周国内原生铝合金龙头行业开工率录得55.2%，环比上涨1%。本周铝价稳中偏强，原生铝合金企业整体开工延续稳步复苏的势头。2月底以来，大部分原生铝合金厂家结束了春节阶段的铝水计划周期（较正常月份略减），进入到正常月份的铝水周期中，尽管3月初原生铝合金需求端未见亮眼表现，整体表现仍然偏淡，但随着厂家库存压力的缓解，现阶段供应端仍有提产惯性。进入3月上旬，原生铝合金下游的开工率有望延续弱复苏态势，但如若后续需求未能与供应端相匹配，行业整体进一步的提产的动能不足。SMM预计下周原生铝合金开工率仍将保持上行态势。 铝板带：本周铝板带龙头企业开工率上升1.4个百分点至70%。随着3月正式到来，汽车、电池相关产品需求回升相对明显，带动部分企业开工率再度上调。恰逢两会，政策端“支持消费品以旧换新”再度发力，给予汽车、家电等板块消费好转预期，但消费不振的基本面还是给铝板带行业开工率后续带来更多的不确定性，多空交织的背景下，预计铝板带龙头企业开工率将震荡上行。 铝线缆：本周国内铝线缆龙头企业开工率为53%，持平于上周，表现出弱势复苏。因电网交货周期未到，企业交货节奏相对缓和，因此开工率上涨相对乏力。近一周仅青海地区协议库存中标结果落地，其他省网暂未出现新增订单，而新能源并网订单随着光伏组件排产环比上涨有所增量。本周铝价冲击21000大关，需要警惕高位铝价对于企业做成品库存意愿的压制影响，短期内铝线缆行业开工率保持弱势运行。 铝型材：本周国内铝型材行业开工率环比提升2个百分点至54.5%。其中工业型材领域维持高景气运行，龙头企业开工率持续稳居80%高位，虽整体订单饱和度较高，但需注意其下游应用较为分散，当前3C领域虽显现良好增长前景，但因行业特性导致盈利空间相对透明。建材板块方面，头部企业正通过动态调整产品结构应对市场压力：一方面着力保障公建项目份额，加大央企国企合作力度以降低风险；另一方面主动优化工程与家装业务占比，通过提升高毛利家装业务比例缓解经营压力。值得注意的是，具备多元化产品矩阵的企业展现出更强的抗风险能力，其通过建材、工业型材、深加工及航空材料等业务的组合布局，有效实现经营压力的总量分摊。当前行业面临的主要挑战在于工程项目资金到位率偏低导致的库存去化周期延长，以及新开工项目不足引发的市场竞争加剧。后续市场演变需重点关注库存周期拐点、终端需求修复节奏及区域性产业政策的边际变化，SMM将持续跟踪监测行业动态。 铝箔 ：本周铝箔龙头企业开工率上升1.1个百分点至75.4%。进入3月传统旺季，多项铝箔产品需求持续回暖，短期看空调箔、电池箔等板块需求增长趋势已成定局，龙头企业在手订单量相对充裕。短期铝箔行业暂无需求端剧烈波动或供应端快速扩张等基本面预期，预计铝箔龙头企业开工率将平稳运行为主或出现小幅抬升。 再生铝合金：本周再生铝龙头企业开工率环比上周微升0.2个百分点至在56.5%。进入3月，再生铝消费仅小幅回暖，下游压铸企业反馈订单增长乏力，部分企业订单量同比有所下滑，导致周内ADC12价格涨势不足，需求端对价格的抑制作用持续凸显，同时制约再生铝企业开工率回升空间。目前多数企业维持正常生产节奏，少数大厂在新能源等需求提振下开工小幅上涨。短期行业开工率预计平稳运行为主。 》点击查看SMM铝产业链数据库 (SMM铝组）

SMM2025年2月28日讯： 本周国内铝下游加工龙头企业开工率延续节后温和复苏态势，环比上周涨1.1个百分点至59.8%。分板块来看，原生铝合金开工率环比微升，企业生产节奏受铝价回调及库存压力制约，提产动能不足；铝板带受益于汽车、电池需求回升，开工率涨至68.6%，旺季预期下后续或进一步回暖；铝线缆开工率延续回升，补货需求支撑复产，但新增订单不足导致反弹乏力；铝型材开工率小幅提升，其中工业型材维持高景气，建筑型材头部企业依托优质订单快速复工，中小企业仍承压；铝箔在空调箔及电池箔订单增量带动下开工率向好抬升；再生铝合金开工率暂稳，下游需求疲软导致库存累积、开工率上行承压。整体来看，铝下游消费表现略有分化，工业型材、板带箔等板块需求表现向好，而建筑型材、铝线缆、铝合金等受制于终端订单不足及库存压力，复苏动能偏弱。展望3月，传统旺季临近，铝消费将继续回升，下游企业开工率预计保持上行态势，但旺季成色仍有待验证。据SMM预测，下周国内铝下游加工龙头企业开工率预计继续上调0.7个百分点至60.5%。 原生铝合金：本周国内原生铝合金龙头行业开工率录得54.2%，环比上涨1.2%。本周铝价高位回调，原生铝合金企业整体开工延续稳步复苏的势头，但企业间的反馈略有分化，过半数的企业表示生产持稳，产量正常运行，市场需求较上半月有所好转，但目前仍以消化库存为主。有部分企业在本周开始执行三月份的铝水量，开工率出现增加；但也有少量企业初步预判三月初仍处于淡季阶段，生产的不确定性较强，节后的需求表现未及其此前预期，需等待下游客户月初报计划的情况。进入3月下旬，原生铝合金下游的开工率有望延续弱复苏态势，但厂家库存压力仍存，若需求未能达到旺季水平，行业整体进一步的提产的动能不足。SMM预计下周原生铝合金开工率或将持续缓慢抬升为主。 铝板带：本周铝板带龙头企业开工率小幅上升2.2个百分点至68.6%。随着旺季到来，汽车、电池相关产品需求回升相对明显，带动部分企业开工率再度上调。下周正式进入3月传统旺季，需持续关注终端消费能否持续兑现，预计铝板带行业开工率环比有望继续转暖。 铝线缆：本周国内铝线缆龙头企业开工率为53%，较上周上涨2%，整体复产节奏平稳。当前下游基本复工完成，虽然下游有节后补货需求，但行业交货周期相对宽松，开工率暂未出现大幅反弹。值得关注的是，本周青海协议库存中标候选人正式公示，其他的省网订单暂未明显公布，继输变电特高压招标订单后，行业新增订单仍未明显出现起色。短期内铝线缆行业仍然偏弱，开工率缺乏上涨动能，需要关注国网订单交货节奏的变化。 铝型材：本周国内铝型材行业开工率录得52.5%，环比提升1个百分点，延续节后温和复苏态势。从细分领域表现来看，工业型材领域维持高景气运行，龙头企业开工率持续保持75%以上高位。其中，汽车轻量化趋势助推型材需求放量，江苏、广东等地新增产能爬坡顺利；光伏型材迎来政策与市场的双重利好，SMM获悉龙头企业订单量增加。建筑型材呈现明显的梯队分化特征：头部营企业凭借轨道交通、市政工程等优质订单快速复工，订单相对饱和；中小型企业则聚焦住宅修缮、存量工程收尾等短期项目，当前开工率仅能维持低位。值得注意的是，建筑型材企业转型步伐加速，据SMM统计，少数企业已将产能向新能源汽车、3C电子等高端领域倾斜；随着"以旧换新"政策的推进和新能源基建加码，工业型材的占比有望进一步提升。SMM将持续跟踪库存走势、下游需求变化以及行业和区域政策的影响。 铝箔 ：本周铝箔龙头企业开工率小幅上升0.9个百分点至74.3%。分产品来看，季节性较强的空调箔由于临近旺季，订单恢复之势最为明显，电池箔订单同比去年也有较大增长，包装箔等其他铝箔产品则相对较为平稳。进入3月，铝箔行业开工率预计将继续抬升。 再生铝合金：本周再生铝龙头企业开工率环比上周持平在56.3%。目前再生铝厂开工率基本恢复至正常水平，周内开工率持稳运行为主。但当前下游压铸企业复工节奏不及预期，订单恢复缓慢，下游采购以刚需补库为主，市场成交整体偏弱。供应端虽增量明显，但下游订单跟进不足导致社会及厂区库存持续累积，传统消费旺季临近，但需警惕若终端消费复苏不及预期，行业开工率或面临回调压力。   》点击查看SMM铝产业链数据库 (SMM铝组）

2025年2月27日讯： 据SMM数据显示， 2025年2月国内铝加工行业综合PMI指数录得55.6%，位于荣枯线以上。 具体分产品类型来看： 铝板带： 2月铝板带行业PMI为54.8%，环比上升17.6个点。本月上旬春节假期过后铝板带市场虽逐渐恢复交易，但询价下单不及预期，主要原因在于铝板带年前下游终端客户备货较为充足，补货意愿较低，分产品来看，除了汽车板航空板等附加值较高的产品受假期影响较小订单相对稳定之外，其他产品下游需求均有待复苏。到了2月下旬，政府出台的多项经济刺激政策带来的利好也逐渐传导至铝板带板块，部分铝板带企业下游客户下单有所量增加。随着传统消费旺季的到来，汽车、电池相关产品需求回升相对明显，预计3月铝板带行业的PMI指数将延续上涨趋势。 铝箔： 2月铝箔行业PMI总指数录得65.6%，大幅上升至荣枯线之上。春节假期结束，多数铝箔厂的下游客户已重新投入生产，因此铝箔企业的订单数量逐渐攀升，分产品看，季节性较强的空调箔由于临近旺季，加上国家补贴政策对家电消费市场的刺激，订单恢复情况较为乐观，电池箔订单同比去年也有较大增长，而包装箔等其他铝箔产品则相对较为平稳。进入3月传统旺季，铝箔龙头企业的订单量预计仍存在上升空间，但整体市场供大于求、行业内卷问题依然严重，或将制约行业PMI指数的进一步攀升。 建筑型材： 2月建筑铝型材综合PMI指数录得53.75%，回升至荣枯线以上。目前据SMM调研了解，2月行业多半在正月十五之后，产量基本与上月持平，生产指数回升至46.51%，与此同时，从原料端看，2月铝价维持在高位，原料上仅做少量备库作为安全库存，本月原材料采购了指数录得52.13%，库存指数录得42.26%。此外，随着各地区招标的进行，相关企业新增订单上升，本月新订单指数录得68.63%。业内建筑铝型材主要依旧以国内订单为主，尽管关税政策对出口产生一定影响，但相关出口企业已重新商定海外订单，目前有散单出口，出口订单量指数回升至60.1%。进入3月，建筑型材的传统旺季因此，预计下月建筑型材PMI指数或将回升。 工业型材： 2月工业铝型材行业PMI总指数录得60.22%，大幅上升至荣枯线之上。分指数来看，生产指数录得51.22%，新订单指数录得83.88%，主要系2月工业型材生产的逐步恢复，尤其是汽车型材企业订单放量与光伏赛道需求韧性的双重驱动。基于此，加工企业原料采购量指数维持荣枯线之上，录得66.58%。此外，根据SMM的调研，尽管铝价持续高位，加工费却有所下降，行业内竞争激烈，普遍面临降库存和降成本的压力。因此，厂家普遍采取以量定产的策略，仅维持安全库存，导致原材料库存指数下降至41.41%。此外，由于产品以定制化为主，相关企业的成品库存主要用于发货周转，本月成品库存指数小幅上升至53.59%。汽车板块的快速复产和光伏板块的稳定需求，使得行业对3月份的铝型材需求量持乐观态度，预计3月工业型材行业PM维持荣枯线之上。 铝线缆： 2月份国内铝线缆行业pmi综合指数录得52.4%，因节后铝线缆行业稳步复工以及订单加速落地因素影响，PMI整体运行于荣枯线以上。2月份铝线缆企业年后正常复工，于元宵节后基本开工完毕，但由于订单交货周期相对宽松，节后企业开工并未全面回复，维持疲弱运行，2月生产指数录得47.15%。新增订单方面，年后特高压输变电订单加速落地，新增订单指数录得57%，行业预期依然乐观。因节后新增订单落地叠加刚需补库需求，厂家有刚需补库，采购量环比增加，采购指数录得63.60%，因后续交货 预期企业成品库存亦在增加，相关指数录得60.48%。进入金三银四传统消费旺季，铝线缆企业开工保持稳定，但电网交货周期尚未到来，行业开工并未迎来全面反弹，预计2025年3月铝线缆PMI指数维持在荣枯线上方运行。 原生合金： 2月原生铝合金PMI为60.0%，环比上升12.8个百分点。2月上半月仍属于原生铝合金板块的淡季阶段，部分生产企业处于观望状态，生产节奏仍然偏缓。2月中下旬，随着元宵节后原生铝合金的下游进入节后开工的恢复阶段，需求表现有所提升，原生铝合金开工率逐步恢复至节前正常水平附近。当前原生铝合金市场处于“淡季弱复苏”阶段，淡旺季切换过程中，需求端修复节奏偏慢且不均衡，部分企业因订单改善提升产量，但仍有相当一部分企业反馈需求滞后于供给，以消化厂内库存为主。行业整体仍待旺季（3月后）来临以确认实质性改善。企业需在控制库存与灵活调整生产间寻求平衡。SMM预计3月原生铝合金行业PMI仍有进一步的提升空间。 再生合金： 2月再生铝行业PMI环比回升14.6个百分点至42.7%，但仍处于荣枯线以下。生产端受春节假期影响显著，月初多数再生铝厂停炉放假，节后复工进度缓慢，叠加2月工作日较少，导致企业产量普遍下滑。同时，由于废铝贸易商复工延迟，再生铝厂的废铝采购量和原料库存也有所下降。需求方面，节后一至两周内下游企业开工率较低，加之铝价持续高位，压铸企业以消化节前库存为主，市场成交较为清淡。进入中旬后，市场需求复苏依然缓慢，企业新订单减少。展望3月，随着下游需求逐步恢复正常，市场消费预期向好，行业PMI有望回升至荣枯线以上 简评： 2月铝价重心不断上移，节后受宏观情绪高涨，沪铝上涨动能充沛，冲击21000大关后维持高位盘整态势，蓄势待发。回到基本面上，节后铝加工下游多数板块如期进行复工阶段，新订单的落地助力加工企业提高生产效率及接货节奏，尤其是工业型材板块的表现出色，新能源行业持续发力为电解铝消费贡献增量。考虑到金三银四传统消费旺季的来临，以及市场对两会的预期，3月份有望迎来行业订单的持续增长以及下游厂家生产效率的提高，SMM预计3月份国内铝加工行业PMI将维持在荣枯线上方。   》点击查看SMM铝产业链数据库 (SMM铝组）

  》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM 2025年2月24日讯： 据SMM调研统计，1月中国原生铝合金行业开工率为49.88%，环比下降5.17个百分点，受春节假期影响开工率下滑较为明显。 据SMM调研，春节前最后一周，尽管超过半数的企业暂时仍没有调整计划，预计春节假期仍保持正常生产，有企业反馈目前仍在全力以赴接单生产，开工率未受影响或影响甚微；但已有部分企业选择放缓生产节奏，有北方客户反馈，春节这个月份大概会比正常开工率下降一到两成左右；也有企业利用春节假期的时间进行停产检修，因此临近春节假期原生铝合金开工率已整体走弱。进入春节假期后，部分企业由于铝水进一步减量，春节期间存在停减产预期，行业头部的多家企业开工率均有不同程度的下滑。 1月与2月同属原生铝合金传统淡季，尽管节前节后订单难言理想，但为了完成铝水合金化任务，以及在综合考虑下，因利润、效益、供需等多因素影响，企业生产原生铝合金的意愿略高于铝棒，1月原生铝合金行业开工率较此前预期略高。据SMM调研，因超过半数的企业春节假期仍保持正常生产，原生铝合金节后首周的开工表现与节前最后一周的差异不大，同时有企业节后开工率出现小幅增长，表现较为出色。但2月份整体属于原生铝合金板块的淡季阶段，部分生产企业处于观望状态，生产节奏仍然偏缓。2月中下旬随着原生铝合金的下游进入节后开工的恢复阶段，需求预计有所提升，原生铝合金开工率或将恢复至节前正常水平附近。 SMM预计2月中国原生铝合金行业开工率将有望恢复至53%附近。 元宵节后需求能否"踩油门"？原生铝合金企业的春天还有几道坎？SMM针对春节后以来，近三周原生铝合金龙头企业的开工表现，分析如下： 1. 开工率逐周回升，但复苏节奏平缓 节后三周开工率变化 ：从2月6日当周的50.6%逐步升至2月20日当周的53.0%，累计上涨2.4个百分点，呈现小幅阶梯式回暖。 驱动因素 ：下游企业节后陆续复工（如部分地区初八开工、元宵节后返工），带动需求边际改善。 限制因素 ：二月份传统淡季叠加铝价上涨抑制需求释放，整体生产仍偏保守，未出现爆发式增长。 2. 市场结构性分化明显 企业表现差异 ：少数企业因订单改善提升产量，但多数企业反馈 需求滞后于供给 ，表现为：产量提升后出货不及预期，出现短期供需错配；铝价上涨（成本压力）导致下游采购趋于谨慎，压制需求弹性。 3. 淡季特征仍占主导 生产端观望情绪浓厚，部分企业维持低负荷运行； 下游复工进度偏慢，实际需求复苏弱于预期，拖累开工率回升速度。 4. 未来展望：缓慢复苏延续 积极信号 ：元宵节后下游开工率持续回升，需求有望进一步回暖； 潜在压力 ：铝价若维持高位或继续抑制补库积极性，制约开工率上行空间； 预期路径 ：短期内开工率或延续温和抬升趋势，但需关注铝价走势与终端需求（如汽车、建筑等领域）的实际恢复力度。 总结 ：当前原生铝合金市场处于“淡季弱复苏”阶段，需求端修复节奏缓慢且不均衡，行业整体仍待旺季（3月后）来临以确认实质性改善。企业需在控制库存与灵活调整生产间寻求平衡。     》点击查看SMM铝产业链数据库

SMM2025年2月20日讯： 本周国内铝下游加工龙头企业开工率延续上行势头，但涨势较前两周放缓，环比上周涨0.8个百分点至61.6%。分板块来看，原生铝合金开工率环比增1.4%至53.0%，但部分企业出现供需不匹配情形，需求复苏仍待观察；铝板带开工率升至66.4%，受益于政策利好及旺季预期，后续或延续回暖；铝箔开工率小幅提升至73.4%，消费旺季和政策刺激支撑需求，但供过于求矛盾仍存；再生铝合金开工率回升至56.3%，原料供应改善但终端订单偏弱抑制价格动能。铝线缆及铝型材企业周内开工率止涨回稳，线缆受制于新增订单不足及季节性施工限制，短期承压；而铝型材板块，工业型材订单强劲抵消建筑领域疲软，光伏板块订单温和回升，综合开工率暂稳。整体来看，下游消费仍处复苏阶段，短期需关注旺季订单兑现节奏及铝价对终端采购意愿的影响。据SMM预测，下周国内铝下游加工龙头企业开工率预计继续上调1.2个百分点至62.8%。  原生铝合金：本周国内原生铝合金龙头行业开工率录得53.0%，环比上涨1.4%。本周铝价呈现涨势，原生铝合金企业整体开工虽维持上行趋势，但企业间的反馈略有分化，且部分企业反馈供需略有不匹配的情况出现。元宵节后铝合金下游正在逐步复工的进程中，但实际需求略显不足，原生铝合金出货量表现整体不及预期。虽有小部分企业反馈近一周原生合金需求有所好转带动产量上升，但更多企业反馈产量表现平稳或在产量提升后出现需求跟不上的情况。进入2月下旬，原生铝合金下游的开工率有望延续复苏态势，但受偏高铝价的部分压制下，下周原生铝合金开工率或将持续缓慢抬升为主。 铝板带：本周铝板带龙头企业开工率小幅上升1.8个百分点至66.4%。元宵节后后部分铝板带企业下游客户下单量增加，铝板带开工率随之提升。日前，政府出台的多项经济刺激政策带来的利好也将逐渐传导至铝板带板块，下周即将踏入3月传统旺季，铝板带行业开工率环比有望继续转暖。 铝线缆：本周国内铝线缆龙头企业开工率维持在51%，整体复产节奏平稳。当前行业虽已进入有序复工阶段，但受新增订单不足、在手订单量同比缩减及交货周期宽松等因素制约，开工率呈现稳中趋弱态势。分区域看，西南地区企业反馈订单交付效率良好，但北方市场受低温天气影响，部分工程进度滞后导致交货效率承压，行业整体预期仍偏谨慎。SMM认为，短期内铝线缆行业受制于需求端疲软及施工季节性限制，开工率上行动力不足，后续需重点关注国网订单释放进度，其落地有望提振市场信心，为行业开工修复提供支撑。 铝型材：本周，国内铝型材行业整体开工率为69.5%，与上周持平。从细分领域来看，工业型材板块的龙头企业继续保持高开工率。汽车型材企业订单充足，新增产能逐步释放。光伏型材企业前景向好，据SMM调研显示，主要企业订单量稳步回升，主要受生产计划季节性增长推动。值得注意的是，新出台的光伏上网政策尚未对行业产生显著影响，市场也未出现大规模抢装现象。建筑型材方面，头部龙头企业凭借在手订单优势迅速复工，住宅相关订单表现相对疲软，商业项目如产业园占比提升。总体来看，尽管各细分领域表现有所分化，但此消彼长之下，行业综合开工率保持稳定。SMM将持续跟踪库存走势、下游需求变化以及行业和区域政策的影响。 铝箔 ：本周铝箔龙头企业开工率小幅上升0.7个百分点至73.4%。由于传统消费旺季渐近，食品包装、耐用消费品等板块铝箔需求量有所增加，叠加国家支持汽车产品、电子产品、家居产品等消费升级政策持续出台刺激消费，部分铝箔企业产销量有一定上升。但整体市场供大于求、行业内卷问题依然严重，外加部分铝箔企业开启新一年加工费的协商，多空交织影响下，短期铝箔行业开工率预计缓慢抬升。 再生铝合金：本周再生铝龙头企业开工率环比上周回升0.6百分点至56.3%。随贸易商复工完成，国内废铝流通量继续增加，再生铝厂原料采购压力有所减轻，生产随之小幅上涨。但周内下游需求复苏节奏慢于预期，终端订单释放力度偏弱，叠加行业开工提升、市场货源增多，导致市场价格缺乏上升动力。短期再生铝行业开工率预计持稳为主，继续关注原料供应及下游需求复苏节奏。   》点击查看SMM铝产业链数据库 (SMM铝组）

SMM2025年2月13日讯： 本周国内铝下游加工龙头企业开工率保持复苏态势，环比上周涨4.1个百分点至60.8%，继续由节后复产拉动。分板块来看，原生合金开工率环比微增1%至51.6%，部分客户提前复工支撑平稳回升，元宵后将加速恢复；铝板带受制于终端补货意愿疲软及淡季影响，开工率仅小幅回升；铝箔板块开工暂稳，空调箔受季节性旺季及家电补贴政策订单乐观，但包装箔与电池箔产能过剩开工率承压。其余板块开工率显著回升，铝线缆开工率抬升6%至51%，特高压招标23万吨订单即将释放，但当前交付压力较弱制约开工水平回涨幅度；铝型材开工率增至69.5%，光伏型材受新政推动排产回暖，而建筑型材受工程回款压力订单疲软；再生铝合金开工率大幅反弹8.1%至55.6%，下游企业补库需求启动但高价抑制采购力度。整体来看，元宵节后铝加工企业复工复产加速，叠加3月传统旺季临近，各板块开工率仍具备上行空间，但需关注终端消费恢复情况以及出口市场变化。据SMM预测，下周国内铝下游加工龙头企业开工率将再上涨1.6个百分点至62.4%。  原生铝合金：本周国内原生铝合金龙头行业开工率录得51.6%，环比上涨1%。本周原生铝合金企业开工均持稳和小幅增加的趋势。因部分地区下游客户初八就已经开始开工，因此原生铝合金的本周的开工表现上升较为平稳。但二月份整体属于原生铝合金板块的淡季阶段，部分生产企业处于观望状态，生产节奏仍然偏缓，未出现明显的变化。元宵节后，下周随着原生铝合金的下游开工率继续回升，需求有望持续复苏，下周原生铝合金开工率或将恢复至节前正常水平附近。 铝板带：本周铝板带龙头企业开工率小幅上升1.2个百分点至64.6%。本周铝板带市场虽逐渐恢复交易，但询价下单仍不及预期。一方面由于仍处消费淡季，需求清冷，另一方面由于铝板带年前下游终端客户备货较为充足，补货意愿较低，因此本周铝板带开工率仅呈小幅回升态势。值得一提的是，2024年中国出口到美国的铝板带产品为16.14万吨，仅占中国对外出口铝板带总量的4.7%，从出口份额来看美国加征关税对国内整体的铝板带市场影响较为有限。下周一方面随着元宵节度过而正式脱离春节假期影响，另一方面也将进入3月传统旺季，开工率预计缓慢抬升。 铝线缆：本周国内铝线缆龙头企业开工率录得51%，较前一周开工率上涨6%。目前节后铝线缆龙头企业已经完成复工，中下企业仍在持续复工中，但由于今年节后交付订单紧急程度不高，因此开工状况并未完全恢复完毕。近期输变电第一批及特高压第一批招标陆续进行中，导地线订单共计23万吨，即将在2月17日开标。SMM认为，短期内铝线缆行业仍在复苏阶段，开工表现维持偏弱运行，但随着输变电和特高压的订单落地，预计将会为企业后续的开工提供支撑。 铝型材：本周国内铝型材行业整体开工率小幅提升至69.5%。从细分领域来看，工业型材板块的头部企业开工率维持在高位，但华南地区的中小型加工企业普遍反映复产进度缓慢，同质化竞争导致加工费陷入恶性竞争。光伏型材企业预期向好，SMM获悉受益于光伏新政的推动，叠加淡季结束，排产呈现季节性增长，企业在手订单或将回暖。建筑型材方面，头部龙头企业凭借在手订单优势迅速复工，但中小型门窗厂仍面临工程回款周期延长的压力，新增订单表现疲软。SMM将持续跟踪终端地产竣工交付进度、光伏装机需求以及汽车用铝单耗的变化。 铝箔 ：本周铝箔龙头企业开工率维持不变，为72.7%。分产品看，季节性较强的空调箔由于临近旺季，加上国家补贴政策对家电消费市场的刺激，订单恢复情况较为乐观，但食品包装箔，电池箔等产品则由于近年来新投产能过剩，竞争依然较为激烈。未来随着正式进入3月传统旺季，铝箔龙头企业的订单量及开工率预计仍有上升空间。 再生铝合金：本周再生铝龙头企业开工率环比上周再度回升8.1个百分点至55.6%，继续由节后复工复产带动。节后第二周，再生铝大厂开工率已逐渐回升至节前正常水平，中小厂也基本于周中即元宵节过后烘炉生产。需求方面，下游压铸企业订单温和复苏，部分企业节前备货消耗后补库需求显现，但市场尚未完全恢复，且节后价格较高，下游刚需采买为主。短期再生铝行业开工率将延续回升势头，关注原料供应及下游需求复苏节奏。 》点击查看SMM铝产业链数据库 (SMM铝组）