SMM2025年4月11日讯： 本周国内铝下游加工行业整体开工率环比下降0.38%至62.2%。板块分化显著：分板块看，原生铝合金、铝板带、铝型材、铝箔及再生铝合金开工率均因终端需求疲软、铝价剧烈波动及贸易摩擦拖累延续回落态势，旺季疲态初现，铝线缆受南网招标预期支撑逆势上涨1.6%至61.6%，成为唯一亮点。值得注意的是，本周光伏板块维持满产状态，周内组件采购波动暂未传导至加工端。短期来看，行业将延续"需求分层、利润重构"格局，后续需重点关注三大变量：1）南网招标细则对铝线缆需求的实质拉动；2）光伏组件排产波动对型材需求的传导时滞；3）海内外现货价差对出口订单的边际影响。SMM预测下周开工率或将下跌个百分点至61.5%。 原生铝合金：本周国内原生铝合金行业龙头企业开工率环比上周持平。清明假期后，行业关注度集中于下游需求端铝合金轮毂的出口情况，企业A指出，自贸易战升级后，铝合金轮毂输美关税从2.5%升至27.5%，OEM订单基本停滞，现存业务以墨西哥转口及日本市场为主，零售改装市场订单维持。尽管中国占据全球70%铝轮毂产能，预计4月输美量将出现短期骤降。企业B反映美国采购方普遍暂停发货，OEM订单因墨西哥供应渠道保持稳定，零售市场正进行价格传导谈判。企业C依托摩洛哥/墨西哥/美国生产基地实施订单结构调整，中国基地直输美量（现70-80万只/月）将显著缩减。SMM预测2025H1将进入深度调整期，4月出口总量或锐减20-30%，后续通过供应链重构及关税成本分摊机制，出口量有望逐步修复。但短期原生铝合金开工表现或受到消极传导，SMM预判下周行业开工率仍将维持小幅下探趋势。 铝板带：本周铝板带龙头企业开工率环比下降1.4个百分点至68.6%。清明假期后，汽车、电池等终端出现了不同程度的减产，旺季疲态初现，市场需求边际增量逐渐下降，除个别铝板带龙头企业凭借产品优势在手订单相对充足，开工率维持较高水平外，其他企业开工情况不容乐观。此外，受中美互征关税事件影响，本周铝价大开大合，终端客户观望情绪浓郁，提货积极性亦有所下降。短期铝板带行业开工率受宏观贸易摩擦走势及下游需求而动，预计开工率以偏弱震荡运行为主。 铝线缆：本周国内铝线缆龙头企业开工率为61.6%，环比上周涨幅1.6%，呈现温和上升趋势。周内铝线缆企业按生产计划正常进行生产，原料库存方面因生产预期良好，叠加铝价重心大幅下跌，周内厂家备货意愿增加，而成品库存端则因为到提货周期，成品库存呈现下滑趋势。值得注意的是，本周南网正式公布了2025年度物资和工程采购计划安排，重点关注涉及线路材料的招标项目，预计2025年5月、11月将进行主网、配网的材料集中招标。当前铝线缆行业开工率处于上升周期，电网端提货叠加光伏抢装机的消费仍为铝线缆的消费提供充足动力，4月中下旬铝线缆周度开工率将在60%-65%之间运行。 铝型材：本周国内铝型材行业整体开工率环比下降0.5个百分点至58.5%，分领域看：本周光伏领域维持订单饱和状态，相关企业持续保持高负荷生产节奏，且日内披露的组件采购终止事件暂未对光伏型材企业形成实质性影响。其他工业材板块中，新能源汽车及3C领域企业反馈显示，上半年的生产环节中，4月为传统淡季，叠加铝价剧烈波动，导致下游采购意愿显著受抑，本周新增订单几近停滞，相关出口企业也暂无新增出口订单。建筑型材方面，本周民用住宅市场订单复苏动能仍显不足，政策扶持的传导效应仍需时间兑现，具备自主门窗品牌的厂商延续平稳生产节奏。值得注意的是，本周中原、华南及部分华东区域企业依托政府基建项目维持较高开工水平，但企业普遍反映在手工程订单有限，且近期暂未获新增项目补充，相关对需求持续性存迟疑态度。SMM将持续关注光伏组件的采购节奏变化，工业型材以及建筑领域的实际订单情况。 铝箔 ：本周铝箔龙头企业开工率环比下降1.7个百分点至73%。短期空调箔、电池箔、钎焊箔等需求仍保持一定韧性，但订单增速明显放缓，其余部分产品受传统旺季带来的订单增量亦已临近尾声。此外海外市场贸易摩擦此起彼伏，叠加传统旺季的边际需求走弱，带来更多的不确定性，预计后续铝箔企业开工率小幅下调为主。 再生铝合金：本周再生铝龙头企业开工率环比上周再回落0.3个百分点至56.1%。当前订单仍未明显回升，且铝价剧烈波动加剧下游企业避险情绪，周内仅维持刚性采购，市场交投氛围持续冷清，周四铝价反弹后仍未有效刺激补库意愿。另外美国加征关税政策或进一步压制出口导向型压铸企业订单，短期关注关税政策传导及下游出口订单边际变化。受订单缩减及库存压力，部分再生铝厂下调开工水平。短期行业开工率预计小幅走弱为主。 》点击查看SMM铝产业链数据库 (SMM铝组）

  》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM2025年4月10日讯： 据SMM统计，2025年3月铝板带行业开工率为69.54%，环比上升7.57个百分点，与去年同期持平。铝箔行业开工率为76.57%，环比上升11.63个百分点，同比上升8.47个百分点。 从需求端看，国内"以旧换新"政策初步提振汽车、家电及新能源领域预期，铝板带下游受铝价高位（近21000元/吨）抑制呈现"旺季不旺"，企业以刚需采购为主，而铝箔在空调箔、电池箔及钎焊箔需求支撑下生产稳定性更强。出口市场方面，铝板带海外订单虽较年初回暖，但2月出口环比走弱反映外需仍疲软；铝箔出口则呈现分化，欧洲、东南亚订单回升但遭遇印度反倾销税及中美关税升级的压制。价格层面，铝价偏强震荡刺激全行业加快去库，但也加剧下游畏高情绪。 展望4月，铝板带或受政策落地滞后效应与高铝价双重影响维持"弱复苏"格局，开工率可能持稳或小幅回落；铝箔则面临"内稳外忧"，国内新能源与家电旺季需求仍具韧性，但印度市场骤冷及潜在贸易壁垒扩散将考验出口替代能力，行业整体需警惕铝价挤压利润与国际贸易摩擦的叠加风险。 》点击查看SMM铝产业链数据库

  》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM 2025年4月9日讯： 美国现行对华铝产品关税体系已形成多重叠加效应，包括301条款关税、232条款关税及芬太尼问题特别关税，综合税率达70%。对于已受钢铝关税及汽车关税约束的产品类别，此次新增对等关税政策将不产生叠加影响。 细分市场影响分析 铝型材领域：当前出口业务整体保持稳定，出口商通过部分让渡出口退税优惠获取东南亚及欧洲市场零散订单。据企业A反馈，其出口仍以存量客户为主，其中欧洲市场聚焦轨道交通等高端定制产品（询价周期约6个月），东南亚市场则以标准化产品为主（成交周期约1个月）。企业B表示，公司出口以空客飞机安全支架为主，受德国生产基地产能波动影响，3月辅助向印度出口20吨级集装箱2个，4月发往泰国1个集装箱，5月暂无新增订单。企业C证实已全面退出美国市场，重点开发东南亚及中东等友好地区市场，产品覆盖建材及工业材全品类。该企业2024年出口量达5-6万吨，2025年3月实现出口5000吨，4月预计达5000-6000吨。企业D反馈其欧洲分支机构已完成产品认证，目前门窗海外订单多为东南亚和欧洲，出口目前冲击不大。企业E当前出口处于停滞状态（历史月均出口量约100吨）。但行业普遍担忧美国可能实施的间接出口限制尚未在现有订单中显现。 铝线缆领域： 据行业头部企业反馈，当前出口集中于南美、非洲及东南亚等发展中国家市场，美国市场业务零接触。现有订单稳定性未受直接影响，原料价格的内外差收窄可能削弱远期出口竞争力，具体影响尚待观察。 板带箔领域： 主力出口产品（罐料/汽车板/双零箔）基本不直接输美，高附加值产品（如超薄铝箔）通过技术豁免渠道进入美国市场。主要风险在于转口贸易路径可能受阻，若美国强化原产地追溯审查机制或对转口国（越南/墨西哥/泰国/印度/印尼）同步加征惩罚性关税（如越南46%税率），或将显著削弱转口贸易的操作空间。 原生合金领域： 自2018年以来，中国铝车轮通过墨西哥组装成整车规避关税壁垒的贸易路径仍具可行性。企业A指出，自贸易战升级后，铝合金轮毂输美关税从2.5%升至27.5%，OEM订单基本停滞，现存业务以墨西哥转口及日本市场为主，零售改装市场订单维持。尽管中国占据全球70%铝轮毂产能，预计4月输美量将出现短期骤降（2018年加关税之前直接出口美国的比例为60%，2018年加关税之后降至30%）。企业B反映美国采购方普遍暂停发货，OEM订单因墨西哥供应渠道保持稳定，零售市场正进行价格传导谈判。企业C依托摩洛哥/墨西哥/美国生产基地实施订单结构调整，中国基地直输美量（现70-80万只/月）将显著缩减。SMM预测2025H1将进入深度调整期，4月出口总量或锐减20-30%，后续通过供应链重构及关税成本分摊机制，出口量有望逐步修复。 总体来看，当前直接输美业务占比有限，主要风险集中于转口贸易路径。若美国海关实施铝全产业链追溯审查，或对转口国同步实施惩罚性关税，将实质性改变现有贸易格局。 》点击查看SMM铝产业链数据库

SMM2025年4月3日讯： 本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比前一周下滑0.8个百分点至62.6%，结束八周的连涨，同比下降0.6个百分点。分板块来看，原生铝合金、铝板带、铝型材、铝箔及再生铝合金开工率普遍回落，仅铝线缆维持平稳运行。当前下游消费表现分化，电网建设与光伏装机需求强势托底，铝线缆企业在手订单超预期增长，光伏边框领域受益电价新政及铝价回落维持满产；而传统消费领域持续承压，建筑型材需求同比萎缩，汽车工业型材受技术壁垒及出口波动拖累，包装箔、空调箔等需求显露疲态，再生铝合金同样因汽车等终端订单低迷延续弱势。短期来看，铝线缆板块有望随电网招标放量及光伏抢装潮保持高开工，光伏边框需求仍具韧性，但需警惕加工费下行风险；铝板带、铝箔等板块受制于海外贸易摩擦及国内终端备货节奏放缓，开工率或继续小幅回落；原生及再生铝合金板块或持续受制于订单不足及库存压力。需重点关注美国关税政策调整对出口订单的影响以及铝价波动对下游采购情绪的扰动。SMM预测下周开工率或将小幅回升0.1个百分点至62.7%。 原生铝合金：本周国内原生铝合金行业弱复苏态势遭遇阻力，龙头企业开工率环比下滑0.6个百分点至55.4%，为3月以来连续温和回暖后于4月第一周首次松动。供应端看，虽多数企业维持稳定生产，但受制于流通领域现货充裕格局未改，叠加厂内成品库存与下游原料备货仍处高位区间，行业整体增产动能不足。需求端传导机制显现迟滞，当前铝价中枢下移虽部分缓解下游补库成本压力，然终端新增订单释放乏力压制补库意愿，下游加工企业避险情绪发酵，现货市场交投活跃度持续低迷。值得重点关注的是，美国对华铝合金轮毂关税政策存在调整预期，或对出口导向型深加工企业形成波段性影响。SMM预判下周行业开工率仍将维持小幅下探趋势。 铝板带：本周铝板带龙头企业开工率环比下降1个百分点至70%。本周铝价表现较为稳定，下游客户观望情绪不及上周浓郁，提货积极性有所提升，各家铝板带龙头企业持续去库。但需求端季节性转暖并没有为整个市场带来较强的乐观预期，3月下旬开始，旺季疲态已现，市场需求边际增量逐渐下降。此外随着新一年市场新建产能逐渐落地，供需关系仍呈供大于求状态，预计龙头铝板带企业开工率将出现小幅下行。 铝线缆：本周国内铝线缆龙头企业开工率为60%，持平于上周。从长期角度来看，当前铝线缆企业开工延续稳步攀升态势，因新增订单的加速落地叠加电网交货周期的到来。订单层面，今年第一季度电网订单络绎不绝，特高压第一批和输变电第一批材料招标已经公示，输变电第二批招标亦在2025年4月8日即将公示，此外各省网的配网协议、物资协议订单亦在纷纷招标，铝线缆企业在手订单超预期增加。当前正式进入4月，电网工程的复工加上光伏抢装机潮对铝及铝合金线缆需求回暖，企业排产节奏有望加快，预计4月行业开工率将高位运行。 铝型材：本周国内铝型材行业整体开工率环比下降2个百分点至59%，分领域看：工业型材方面，进入四月传统旺季背景下市场显现分化格局。据SMM调研，本周中小型企业在汽车配套领域面临技术壁垒高、账期延长及质量严控等系统性压力，普遍以定制化散单生产为主，叠加近期国际贸易环境波动导致出口订单下滑，本周行业整体开工率呈现小幅回落。虽头部企业仍维持高负荷运转，但产量较去年同期有所回落，叠加新增订单动能不足，初现"旺季不旺"的担忧。光伏边框领域维持高位运行，光伏上网电价新政提振效应叠加铝价回落刺激终端采购，下游组件企业采购需求积极，头部企业基本维持产能满载运行，但加工费走低、行业内卷问题依旧明显。本周建筑型材板块开工基本与上周持平，但依旧不及去年同期水平。企业反馈本周以生产在手订单为准，暂无新增订单的加持，尽管SMM调研显示近期部分华南企业通过主动承担部分退税成本获得少量东南亚及欧洲地区的零散出口订单，并与基建项目托底形成支撑，但企业目前普遍采取原料低库存策略以应对远期订单能见度不足，且市场普遍对需求持续性存迟疑态度。SMM将持续关注光伏装机增量对型材需求的可持续性，工业型材分化格局的影响以及建筑领域的实际订单情况。 铝箔 ：本周铝箔龙头企业开工率环比下降1个百分点至74.7%。周内铝箔市场相对平稳，包装箔、电池箔、空调箔等产品需求端未出现较大变化，短期在旺季支撑下龙头企业开工率仍可维持于相对高位。但下游终端客户经历3月旺季集中下单备货后，4月下单量开始展露疲态，此外海外市场贸易摩擦此起彼伏，给后续铝箔龙头企业开工率带来更多的不确定性。 再生铝合金：本周再生铝龙头企业开工率环比上周小幅回落0.5个百分点至56.4%。“金三”预期落空后，4月份以来下游订单仍呈现稳中走弱态势，压铸企业采购意愿低迷，且小长假前备库需求未见明显释放。受制于订单萎缩、生产亏损或资金压力等因素，部分企业开始下调开工水平，趁机进行设备检修。短期行业开工率预计平稳或小幅下行为主。   》点击查看SMM铝产业链数据库 (SMM铝组）

  》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM 2025年3月30日讯： 海关数据显示，2025年1-2月中国共出口铝合金轮毂15.53万吨，同比微增1%。其中，2025年1月中国出口铝合金轮毂8.88万吨，环比2024年12月大幅增加17.6%。值得注意的是，今年1月的铝合金轮毂出口量创下自2022年1月以来的新高，同比去年1月同期的8.81万吨稳中小增。SMM认为这与在加征关税预期下的“抢出口”行为关系密不可分。2025年2月中国出口铝合金轮毂6.65吨，环比1月锐减25.1%，但环比去年同期的6.57万吨同样是稳中小增。 SMM铝市场研究显示，2024年1-2月中国铝合金轮毂出口格局延续传统市场分布特征，美、日、墨、韩、泰五国继续占据主要出口份额，合计出口量达11.76万吨，占总出口量75.7%的核心比重。值得关注的是，在2025年特朗普政府重启执政的预期扰动下，北美市场成为行业"抢出口"主战场。美国单月出口占比持续突破30%阈值，其中1月出口量环比激增21%，2月占比更攀升至37%高位；作为对比，日本市场占比则温和回落至20%以下；韩国、墨西哥市场占比维持在10%区间，泰国市场稳定在5%基准线。 市场监测发现，墨西哥自2023年12月起重新夺回第三大出口国地位，1月对墨出口环比续增16%。SMM深度调研显示，该现象与北美国别间贸易套利密切相关——大量中国产铝车轮经墨西哥完成组装后，以整车形式规避关税壁垒进入美国市场。不过受特朗普团队对邻国关税政策反复摇摆的影响，2024年2月墨西哥、加拿大市场出口占比均出现边际收缩，显示出政策不确定性的即时传导效应。     尽管行业出口量在2024年末呈现反弹态势，并于2025年1月创出近年新高，但SMM强调这种脉冲式增长本质是关税战和贸易战倒逼下的超前出货行为。数据显示，前三大出口市场集中度已突破60%警戒线，较历史均值提升逾10个百分点，暴露出严重的市场结构失衡风险。虽然头部企业已启动多元化战略，通过新兴市场开拓、产能本土化转移及内需渠道建设分散风险，但考虑到国际贸易环境加速恶化， SMM预计2025年上半年铝车轮出口将进入深度调整期，铝车轮出口量或将整体呈现下降态势，且同比降幅或超市场预期，行业阵痛期可能延续至新关税体系明朗化。 》点击查看SMM铝产业链数据库

2025年3月28日讯： 据SMM数据显示， 2025年3月国内铝加工行业综合PMI指数录得61.6%，位于荣枯线以上。2025年3月国内铝加工行业在传统旺季和政策利好驱动下呈现结构性回暖，多数细分领域PMI回升至荣枯线以上，但铝价高位波动、出口压力及内需分化仍制约行业整体复苏动能。铝板带和铝箔行业分别受益于汽车、电池领域季节性需求及“以旧换新”政策带动，PMI环比显著攀升至63.3%和69.3%，但印度反倾销税和海外订单走弱为出口埋下隐忧；建筑铝型材凭借基建项目集中释放推动新订单指数突破70%，而工业铝型材则在新能源汽车和光伏需求支撑下维持扩张，但中小企业因技术壁垒面临超50%产能闲置，行业分化加剧；铝线缆板块受特高压订单前置拉动，生产指数飙升至73.05%，叠加电网交货阶段的来临，行业开工全面回升，需求有望持续；受益于有效生产天数的增加和季节性需求回暖，再生铝PMI大幅攀升27.7个百分点至70.4%，但铝价高企抑制下游采购，原生铝合金和再生铝领域分别呈现弱复苏和库存积压风险。尽管4月光伏新政和电网交货旺季或延续部分板块增长势头，但铝价若突破21000元/吨可能进一步压制采购意愿，叠加出口承压和中小企业产能过剩，行业整体提升空间或受到压制。 具体分产品类型来看： 铝板带： 3月铝板带行业PMI为63.3%，环比上升个8.5个百分点，维持在荣枯线以上。传统旺季伊始，汽车、电池等领域需求季节性回暖，叠加两会"以旧换新"政策提振，铝板带行业呈现上行趋势，但消费复苏动能不足及出口环比走弱制约增长幅度。3月新出口订单指数录得64.2%，海外订单自年前低谷开始逐步恢复。另一方面，铝价强势波动导致下游畏高情绪升温，提货以刚需为主，若铝价突破21000元大关可能进一步抑制采购积极性。尽管存在库存积压和终端需求"旺季不旺"的担忧，在政策预期与内外需双重驱动下，预计4月铝板带行业PMI维持荣枯线之上。 铝箔： 3月铝箔行业PMI为69.3%，环比上涨3.7个百分点，维持在荣枯线以上。3月新订单指数录得85.1%，进入传统旺季，空调箔、电池箔等产品需求稳步回暖，龙头企业凭借较为充裕的订单站稳脚跟。尽管铝价波动抑制下游提货积极性，但对生产端冲击有限，叠加海外订单环比回升形成支撑。宏观层面，家电与新能源汽车“以旧换新”政策利好钎焊箔、电池箔等细分领域，但印度对华铝箔加征反倾销税后续可能导致出口承压，带来更多不确定性。整体来看，短期铝箔市场供需格局相对稳定，龙头企业生产韧性较强，预计4月铝箔行业PMI维持荣枯线之上。 建筑型材： 3月建筑铝型材PMI指数回升至57.52%，维持荣枯线上方。根据SMM调研，12月-2月为传统淡季，3月随需求复苏生产指数升至58.53%。从原材料端观察，当月铝价持续高位运行，企业仅维持少量安全库存，原材料采购指数录得60.24%，而库存指数则降至44.15%。市场结构方面，企业通过重点承接基建工程（高铁/机场）、产业园区等政府主导项目提升经营稳定性，推动新订单指数达70.84%，传统民用型材业务比例相应缩减。出口领域呈现差异化表现，尽管受关税政策及铝价因素制约，但通过调整海外订单定价机制，相关企业仍维持散单出口，出口订单指数收于49.08%维持收缩区间。展望4月传统旺季，预计建筑型材PMI指数仍有上行空间。 工业型材： 3月工业铝型材行业PMI总指数为62.22%，连续处于荣枯线上方。分项指数显示，生产指数和新订单指数分别为64.33%与79.64%，主要受益于当月工业型材生产稳步提升。但据SMM调研显示，三月末部分曾涉足工业型材的建材企业出现战略收缩态势。该类企业工业型材产能占比多不足30%，其反馈显示汽车零部件制造领域因工艺壁垒较高，已形成向头部企业集聚的产业格局。头部企业依托新能源汽车产业链订单饱和，而技术储备薄弱的中小企业普遍面临超50%的产能闲置率。光伏型材领域，支架及边框需求维持强劲，虽加工费持续低位运行，但在光伏上网电价新政推动下，3-4月组件厂备货需求持续释放，主流企业保持满产状态。受铝价高位运行影响，企业多按需采购，原料采购量指数仍处荣枯线上方（66.58%）。值得注意的是，当前行业虽面临铝价高企，但加工费却呈下行趋势，市场竞争加剧背景下企业普遍承压于去库存与降成本需求，多数采取以销定产策略并仅维持安全库存，致使原材料库存指数维持在41.41%。成品库存方面，光伏部分头部企业针对主流版型产品开展前置性库存准备，推动本月成品库存指数微升至56.33%。受益于汽车板块产能快速修复及光伏需求稳健支撑，行业对4月铝型材需求持乐观预期，预计4月工业型材PMI将继续保持在荣枯线上方。 铝线缆： 3月份国内铝线缆行业pmi综合指数录得59%，环比增长6.6%，PMI数据处于行业扩张阶段。3月份铝线缆企业复工节奏有序，因4月份电网的交货阶段即将到来，同时特高压、输变电等电网订单加速落地，企业于淡季赶生产进度产能利用率抬升，3月生产指数录得73.05%，环比增加26.05%。新增订单方面，电网项目如特高压输变电配网等订单加速落地，企业在手订单释放增量动能，新增订单指数录得82.6%。由于厂家开工回暖原料刚需补库，原料采购量增加，采购指数录得54.28%，成品库存也因为后续交货的压力维持增加趋势，成品指数录得60.56%。随着时间进入4月份，铝线缆企业开工欣欣向荣，叠加电网交货阶段的来临，行业开工全面回升，预计2025年4月铝线缆PMI指数维持在荣枯线上方运行。 原生合金： 3月原生铝合金PMI为57.8%，环比下降2.2个点。3月国内原生铝合金行业呈现弱复苏态势，龙头企业开工率缓慢攀升，生产指数录得68.8%，但修复动能逐周衰减。供应端虽逐步摆脱春节扰动回归正常铝水周期，但受制于流通货源宽松、厂库及下游原料库存高位，增产空间持续受限；需求端则受制于新增订单不足及铝价偏强运行，下游压铸企业避险情绪升温，以刚需采购为主，现货交投持续清淡，供需矛盾下行业提产节奏明显放缓，月末修复斜率趋于平缓，凸显铝价未来走势较不明朗，对需求端的抑制效应贯穿整月。SMM预计4月原生铝合金行业PMI维持在荣枯线上方运行，但整体表现较3月提升空间较为有限。 再生合金： 3月再生铝行业PMI环比大幅攀升27.7个百分点至70.4%，快速跃升至荣枯线上方。生产端方面，随着春节假期影响消退、有效生产天数增加及季节性需求回暖，再生铝企业订单量普遍回升，带动行业开工率走高。但需注意的是，受前期订单透支及终端去库存影响，市场期待的"金三"旺季行情并未兑现，下游实际订单量同比呈现显著收缩。库存方面，受供需失衡影响，再生铝厂面临成品库存积压压力；而原料端因价格高企制约，企业原料备库维持低位运行。展望4月市场，若终端需求未能如期释放，行业PMI或将再度跌破荣枯线下方。 简评： 随着传统旺季效应与政策红利叠加释放，2025年3月国内铝加工行业综合PMI回升至61.6%进入扩张区间，多数细分领域景气度重返荣枯线上。铝板带（63.3%）和铝箔（69.3%）受益于汽车/电池季节性需求及以旧换新政策支撑，但印度反倾销与海外订单收缩制约出口增长；建筑铝型材新订单指数突破70%，工业铝型材依托新能源/光伏需求维持扩张，然中小企业技术瓶颈导致超50%产能闲置凸显行业分化；铝线缆生产指数冲高73.05%领跑全行业，特高压订单前置叠加电网交货周期驱动全面开工；再生铝PMI暴涨27.7个百分点至70.4%，但高铝价抑制采购致原生/再生领域分别呈现弱复苏与库存风险。展望4月，虽光伏新政与电网旺季或延续部分板块动能，但铝价若突破21000元/吨将加剧采购抑制，叠加出口承压与中小产能过剩，行业整体上行空间或将收窄。 》点击查看SMM铝产业链数据库 (SMM铝组）

SMM2025年3月27日讯： 本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周涨0.6个百分点至63.4%。分板块来看，铝线缆和光伏型材表现亮眼，主要受电网投资加速兑现和光伏组件集中交付拉动；铝板带及铝箔维持高位运行，前者受益企业加速去库，后者依托新能源车及家电政策红利；原生合金与再生合金开工微幅抬升但动能不足，受制于库存压力与利润倒挂。整体来看，当前电网交付提速、光伏组件集中交货及专项债项目落地等有望支撑部分板块开工率上行，但需警惕高位铝价可能对下游需求造成抑制、出口政策风险以及地产链需求不如预期对整体开工率的影响。短期铝下游开工率将继续呈现稳中缓升态势，SMM预测下周开工率上行0.3个百分点至63.7%。 原生铝合金：本周国内原生铝合金龙头企业开工率微幅抬升0.2个百分点至56.0%，行业修复势能边际趋缓。从供应侧观察，虽多数企业保持稳定生产节奏，但受制于流通货源宽松格局延续，叠加厂库及下游原料库存仍居高位，行业增产空间明显受限。需求侧受新增订单释放乏力与铝价高位波动双重压制，下游避险情绪升温，多维持刚性采购节奏，现货市场活跃度延续清淡态势。SMM预计下周行业开工率或延续温和回升趋势，但需警惕铝价高位对需求端的负反馈效应。 铝板带：本周铝板带龙头企业开工率持稳于71%。周内各样本企业生产节奏均无较大变化，继续平稳生产，同时伴随着铝价持续的偏强震荡，各家铝板带龙头企业加快了去库节奏。但终端客户畏高情绪亦水涨船高，下单提货普遍以刚需为主，若铝价持续高位运行迈入21000大关，或将进一步压制下游下单提货积极性，进而对企业开工率带来干扰。预计龙头铝板带企业开工率短期内将持稳或小幅上行。 铝线缆：本周国内铝线缆龙头企业开工率为60%，环比上周开工率增加2%，保持上升趋势。订单方面，电网投资仍加快兑现节奏，电网相关订单接连不断，3月21日输变电第二批材料招标正式公布，涉及铝类导地线订单共计14.7万吨，于今年6月份开始交付订单。如今已经进入3月尾声，4月电网工程交付阶段即将来临，企业开工维持景气，预计4月份行业开工率继续上涨。 铝型材：本周铝型材行业开工率环比微升1个百分点至61%，细分领域延续分化走势。 工业型材方面，周内头部汽车型材企业凭借新能源汽车产业链订单维持80%+开工率，但据SMM调研，部分曾布局工业材的中小型建材企业反馈，汽车型材因工艺认证复杂、设备投入大，当前订单明显向头部企业集中，调研了解到部分中小企业由于产品同质化严重，本周已出现工业产线空置现象。 光伏型材方面，尽管加工费持续承压，但受益于组件厂3-4月集中交货期，主流光伏型材企业仍维持满产状态。建筑型材方面，部分企业反馈政府专项债项目（如高铁轨交、产业园）启动带来公建订单回暖，本周建筑型材开工率小幅提升，但民用建材需求仍受地产竣工放缓压制，门窗及铝模板型材企业开工率仍旧偏低。SMM将持续追踪传统旺季下的库存去化节奏，重点关注新能源汽车与光伏装机需求传导效率以及地方政府专项债对基建项目的实际拉动效应。 铝箔 ：本周铝箔龙头企业开工率持稳于75.7%。宏观面上，“以旧换新”政策仍在持续发力，与新能源汽车以及家电终端消费相关的钎焊箔、电池箔、空调箔等铝箔产品稳定出量，为整体铝箔行业开工率保驾护航。另一方面，印度加入对华铝箔加征反倾销税行列，短期内对印出口量可能直接下滑，进一步加剧了中国铝箔出口整体承压，也给后续铝箔龙头企业开工率添加一定程度的不稳定性。 再生铝合金：本周再生铝龙头企业开工率环比上周小幅抬升0.4个百分点至56.9%。当前再生铝大厂订单尚可，开工率小幅抬升，但整体市场需求仍未出现显著回升，企业成品库存量有所增加。另外周内成品合金锭价格跌幅超过原料端调整幅度，导致行业理论亏损扩大。面临生产亏损与库存压力双重，部分企业开始考虑减产计划。短期行业开工率预计平稳或小幅下行为主。       》点击查看SMM铝产业链数据库 (SMM铝组）

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM 3月21日讯： 据海关数据显示，2025年1-2月份国内铝型材（税则号76041010，76041090，76042100，76042910，76042990）出口量12.47万吨，同比下降27.02%，其中1月国内铝型材出口量为8.52万吨，环比增长14.94%，同比下降21.31%；2月国内铝型材出口量为3.96万吨，环比减少53.52%，同比减少36.82%。 其中，出口注册地中，整体格局变动不大，2月广东地区仍占主导，占56.20%，其次是山东占10.35%，江苏占9.38%。从出口量来看，2月重庆市、湖南省出口量激增，环比+352.13%和81.98%，天津市、广西壮族自治区分别小幅增长+28.50%、19.33%，其余省份出口量呈不同程度的下降，主要受2月春节放假及海外关税政策的影响。 出口国家中，1-2月前十出口国家依旧以东南亚地区占据主导。其中，第一位越南1-2月出口量占比8.76%；其次为马来西亚和以色列，分别占比6.12%、5.86%。 整体来看，2025年1-2月份国内铝型材出口量降幅明显，出口退税取消政策及美国关税政策的变化导致许多出口企业仍处于观望态度。SMM调研显示，国内铝企正积极应对出口政策调整，积极开拓东亚和非洲市场，与日韩、越南和印尼、南非等国企业加强对接，但当前普遍呈现“询价多、实际成交少”的观望局面。这一方面可能源于国际铝价波动加剧，买方对价格走势存在分歧，倾向于延后下单；另一方面，东亚及非洲市场虽为潜在增量区域，但在全球经济增速放缓、贸易壁垒抬升的背景下，当地企业采购意愿偏谨慎，加之俄罗斯、印度等国的低价铝材竞争加剧，进一步压制了中国铝产品的实际成交转化率，预计3月铝材出口环比维持走弱态势，仍需关注海外铝材的关税变动情况。 》点击查看SMM铝产业链数据库

SMM2025年3月20日讯： 本周国内铝下游加工龙头企业开工率回升幅度较上周小幅扩大，环比上周涨1.2个百分点至62.8%，整体维持温和复苏态势。分板块来看，受益于海外订单恢复及国内电池、汽车需求稳定，铝板带开工率小幅上行；铝线缆开工率环比增3%，电网投资加速与光伏抢装拉动订单回暖；铝型材开工率提升3%至60%，光伏型材满产成亮点，新能源车链景气延续，但建筑型材仍现两极分化；铝箔开工率微增0.3%，龙头订单充裕支撑生产；而铝合金板块上行承压，其中原生合金受制于高库存及铝价波动抑制提产动能，再生合金则受终端消费持续低迷制约。整体来看，当前光伏、新能源汽车及电网基建需求构成核心支撑，而传统建筑型材、燃油车等则受制于资金压力及终端消费疲软，旺季预期兑现不足，同时铝价高位震荡对下游采购形成持续抑制。短期铝加工行业延续"稳中趋升"态势，但需警惕铝价波动对下游提货情绪的扰动。SMM预测下周开工率继续上行0.4个百分点至63.3%。 原生铝合金：本周国内原生铝合金龙头行业开工率环比上周持平在55.8%，行业复苏动能持续弱化。供应端，尽管大部分企业生产相对稳定，但因市场流通货源偏充裕，且企业厂内库存以及下游原材料库存仍然较高，行业整体进一步的提产的动能不足。需求端，下游压铸企业新订单增量不足叠加铝价高位震荡，下游避险情绪主导下普遍维持刚需采购，现货交投活跃度持续低迷。SMM预计下周原生铝合金开工率仍有望维持缓慢上行态势，但需注意高位铝价对下游需求的抑制作用。 铝板带：本周铝板带龙头企业开工率小幅上涨1个百分点至71%。周内铝板带市场表现稳定，各龙头企业继续平稳生产，目前海外市场订单经历1月2月的低谷表现后逐渐恢复，国内终端电池、汽车等相关产品旺季需求较为稳定，内外驱动有望带动行业开工率短期再度小幅走高。但近期国内铝价波动较大，一定程度上影响下游提货情绪，持续积压的产成品库存可能打压铝板带企业的生产积极性，预计龙头铝板带企业开工率短期内将持稳或小幅上行。 铝线缆：本周国内铝线缆龙头企业开工率为58%，环比上周开工率增加3%。订单方面，随着气温回暖工程复工在即，各省份联合招标订单已经公式，电网投资加速兑现；此外，年后光伏“抢装机”趋势明显，提振企业在手订单。当前电网基建的季节性复苏以及新能源并网需求释放动能，助力铝线缆行业开工回升，预计4月份铝线缆行业将从淡季向交货密集阶段过渡，叠加新增订单的持续释放，行业开工率将保持上涨趋势。 铝型材：本周国内铝型材行业开工率环比提升3个百分点至60%，各应用领域呈现结构性分化特征。分板块来看，工业型材领域延续新能源驱动格局，新能源汽车产业链维持高景气运行，头部企业产能利用率保持高位，部分中小型加工企业通过聚焦高附加值产品（如电机壳、电芯壳等精密部件）实现订单稳定性。船舶制造端反馈当前在手订单虽处常规水平，但船体轻量化趋势推动用铝需求持续释放。光伏型材成为最大亮点，受益于下游组件厂商采购需求激增，主流企业基本实现满负荷生产，成品周转天数压缩至10天以内。值得注意的是，为应对"531"光伏并网节点，部分企业已启动主流版型的提前备库。建筑型材呈现两极分化态势，龙头企业依托渠道优势维持正常排产，但订单结构未现明显改善；中小厂商则受制于资金压力，开工率仍处低位，仅维持现款现货的门窗订单生产。SMM将持续跟踪行业动态，重点关注终端需求释放节奏及区域性产业政策的边际变化。 铝箔 ：本周铝箔龙头企业开工率增加0.3个百分点至75.7%，3月传统旺季过半，多项铝箔产品需求持续回暖，虽然近期铝价波动较大一定程度上打击了下游客户的下单积极性，但由于龙头企业在手订单量相对充裕，目前尚未对企业生产带来明显影响。未来铝箔龙头企业开工率或将继续持稳。 再生铝合金：本周再生铝龙头企业开工率环比上周继续持稳56.5%。3 月过半，再生铝市场终端消费依旧低迷不振，下游企业反馈3 月订单量同比明显下滑，再生铝厂订单随之减量。因“金三”旺季预期落空，再生铝厂开工水平难以上调，多维稳生产，而出货不畅致使成品库存不断累积。当前 ADC12 行业理论利润虽尚处正区间，但若市场持续低迷，行业一旦陷入亏损，减产将不可避免。短期行业开工率预计平稳运行为主，关注终端需求恢复情况。     》点击查看SMM铝产业链数据库 (SMM铝组）

SMM2025年3月13日讯： 本周国内铝下游加工龙头企业开工率保持回升势头，环比上周涨0.8个百分点至61.6%。分板块来看，原生铝合金开工率环比微增0.6%至55.8%，铝价高位抑制下游补库需求，后续提产动能或受制于需求匹配度。铝板带及铝箔开工率维系稳定，其中铝板带行业出口数据走弱叠加国内消费预期分歧，企业信心承压；铝箔需求平稳，海外订单增量或成后续支撑点。铝线缆受益于电网订单集中释放，开工率环比提升2%至55%，预计4月出货将进一步拉动生产。周内铝型材开工率环比上涨2.5%至57%，光伏抢装、新能源汽车及高压输电网订单支撑工业型材需求，建材板块则通过绿色转型实现差异化增长。再生铝合金开工率回升承压，需求疲软与铝价上涨压制企业利润，开工率面临回调风险。整体来看，铝加工企业延续复苏格局，但消费恢复略不及预期，且铝价高位运行抑制下游采购意愿，导致周内部分企业开工受限，整体回升幅度不高。SMM预测下周开工率延续上行趋势，有望突破62%关口。 原生铝合金：本周国内原生铝合金龙头行业开工率录得55.8%，环比上涨0.6%。本周铝价冲高至两万一关口附近，原生铝合金企业整体开工延续稳步复苏的势头，但上升幅度不及预期。究其原因，一方面是铝价刷新短期高点后，需求表现较为疲软，下游采购补库意愿不佳，导致部分头部原生铝合金企业开工率难以上提，环比上周以持稳或小降为主；另一方面是尽管部分企业进入到正常月份的铝水周期，开工表现仍处上升阶段，但离春节假期已过去一月有余，供应端提产惯性已逐步减小。进入3月中下旬，原生铝合金下游的开工率有望延续弱复苏态势，但如若后续需求未能与供应端相匹配，行业整体进一步的提产的动能不足。SMM预计下周原生铝合金开工率仍将保持缓慢上行态势，但需注意高位铝价对下游需求的部分抑制。 铝板带：本周铝板带龙头企业开工率持稳于70%。市场季节性回暖带来的订单增量不及预期，周内大部分铝板带企业运行状态平稳，开工率无明显涨跌。近期国内“两会”结束，虽给予汽车、家电等板块消费好转预期，但“旺季不旺、消费不振”的声音层出不穷，叠加2月出口数据出台，出口量环比走弱的发展态势进一步打击铝板带生产企业的信心，预计龙头铝板带企业开工率短期内将持稳或小幅上行。 铝线缆：本周国内铝线缆龙头企业开工率为55%，环比上周开工率增加2%，整体开工率仍处于复苏阶段。近期电网集中下单招标，国网配网物资、华北协议库存、华东架空线协议库存正式招标，南网材料招标也正式公布，订单增量预期正逐渐兑现。当前逐渐过渡至3月月中，企业反馈电网订单从4月份开始陆续出货，加上近期有新增订单下来，企业趁淡季先赶工部分计划订单，带动开工率回升，预计开工率逐渐过渡至温和上升趋势。 铝型材：本周国内铝型材行业开工率环比提升2.5个百分点至57%。本周各领域型材开工率呈现分化特征，工业型材方面，新能源汽车产业链维持高景气运行，龙头企业订单持续饱和，部分中小企业新增订单已有序排产。部分工业型材企业中，高压输电网供应商凭借浇铸棒工艺优势（气泡少、良率高）维持高压开关设备外壳用型材订单的稳定性。光伏方面，分布式抢装订单激增与集中式项目集中交付形成双引擎，3-4月份龙头企业反馈订单量显著提升，基本满产，企业反馈由于原料成本占比高达80%+，目前降本依旧以原材料减重作为着力点。市场呈现国内分布式抢装与海外补库需求共振，组件企业产能利用率及实际接单量有所提升，带动相关型材需求。建材板块方面，建材领域则呈现差异化特征，工程订单进入收尾阶段的同时，部分企业通过产品结构升级打开新市场——全屋定制一体化方案带动无甲醛家装需求释放，中高端铝合金门窗订单呈增长态势，绿色产品认证体系在行业内的渗透率持续提升，形成传统建材向绿色智造转型的良性态势。SMM将持续跟踪行业动态，重点关注“金三银四”库存周期拐点、终端需求修复节奏及区域性产业政策的边际变化。 铝箔 ：本周铝箔龙头企业开工率未出现调整，稳于75.4%。本周铝箔市场依然相对平稳，包装箔、电池箔、空调箔等产品需求端未出现较大变化。铝价的走高虽然持续打击下游客户提货积极性，但并未对龙头铝箔企业生产带来太多直接影响。3月部分铝箔企业反馈其海外订单较年前出现较大幅度增长，或可为铝箔行业开工率给予更多支撑。未来铝箔龙头企业开工率或将继续持稳或小幅拉升。 再生铝合金：本周再生铝龙头企业开工率环比上周持平在56.5%。本周消费复苏继续不及预期，压铸企业订单增长乏力，同时周内铝价重心不断抬升，也导致下游采购情绪偏谨慎，实际成交有限，压制企业开工率上行。另外订单不足下市场流通货源增多，供应过剩加剧市场价格竞争，企业利润空间进一步压缩，若后续需求持续乏力，行业开工率或面临回调压力。   》点击查看SMM铝产业链数据库 (SMM铝组）