SMM2025年3月6日讯： 本周铝加工行业开工率整体呈现弱复苏态势，环比上周涨1个百分点至60.8%。大部分板块开工率继续保持上行，具体来看，原生铝合金开工率环比微增，供应端提产惯性延续，但需求端尚未显著回暖；铝板带开工率升至70%，受汽车、电池需求回升及政策利好提振，但终端消费不确定性仍存；铝型材开工率窄幅回涨，工业型材高景气对冲建材板块压力，企业通过多元化业务布局分散风险；传统旺季支撑空调箔、电池箔需求，铝箔龙头企业订单充裕、开工继续走高；再生铝合金开工率小涨，下游订单疲软抑制提产空间。周内仅铝线缆开工率环比持平，电网订单未集中释放叠加铝价高位压制库存意愿，短期弱势运行。整体来看，终端消费修复节奏缓慢，尚未形成全面回暖趋势，预计3月铝加工行业开工率延续温和回升。原生铝合金、铝箔及铝板带板块维持小幅提产态势，铝型材需关注地产需求边际变化，铝线缆和再生铝合金受制于订单不足，开工率上行空间有限。短期需警惕铝价高位对下游备货意愿的压制，以及政策落地节奏不及预期的风险。据SMM预测，下周国内铝下游加工龙头企业开工率预计继续上调0.7个百分点至61.4%。 原生铝合金：本周国内原生铝合金龙头行业开工率录得55.2%，环比上涨1%。本周铝价稳中偏强，原生铝合金企业整体开工延续稳步复苏的势头。2月底以来，大部分原生铝合金厂家结束了春节阶段的铝水计划周期（较正常月份略减），进入到正常月份的铝水周期中，尽管3月初原生铝合金需求端未见亮眼表现，整体表现仍然偏淡，但随着厂家库存压力的缓解，现阶段供应端仍有提产惯性。进入3月上旬，原生铝合金下游的开工率有望延续弱复苏态势，但如若后续需求未能与供应端相匹配，行业整体进一步的提产的动能不足。SMM预计下周原生铝合金开工率仍将保持上行态势。 铝板带：本周铝板带龙头企业开工率上升1.4个百分点至70%。随着3月正式到来，汽车、电池相关产品需求回升相对明显，带动部分企业开工率再度上调。恰逢两会，政策端“支持消费品以旧换新”再度发力，给予汽车、家电等板块消费好转预期，但消费不振的基本面还是给铝板带行业开工率后续带来更多的不确定性，多空交织的背景下，预计铝板带龙头企业开工率将震荡上行。 铝线缆：本周国内铝线缆龙头企业开工率为53%，持平于上周，表现出弱势复苏。因电网交货周期未到，企业交货节奏相对缓和，因此开工率上涨相对乏力。近一周仅青海地区协议库存中标结果落地，其他省网暂未出现新增订单，而新能源并网订单随着光伏组件排产环比上涨有所增量。本周铝价冲击21000大关，需要警惕高位铝价对于企业做成品库存意愿的压制影响，短期内铝线缆行业开工率保持弱势运行。 铝型材：本周国内铝型材行业开工率环比提升2个百分点至54.5%。其中工业型材领域维持高景气运行，龙头企业开工率持续稳居80%高位，虽整体订单饱和度较高，但需注意其下游应用较为分散，当前3C领域虽显现良好增长前景，但因行业特性导致盈利空间相对透明。建材板块方面，头部企业正通过动态调整产品结构应对市场压力：一方面着力保障公建项目份额，加大央企国企合作力度以降低风险；另一方面主动优化工程与家装业务占比，通过提升高毛利家装业务比例缓解经营压力。值得注意的是，具备多元化产品矩阵的企业展现出更强的抗风险能力，其通过建材、工业型材、深加工及航空材料等业务的组合布局，有效实现经营压力的总量分摊。当前行业面临的主要挑战在于工程项目资金到位率偏低导致的库存去化周期延长，以及新开工项目不足引发的市场竞争加剧。后续市场演变需重点关注库存周期拐点、终端需求修复节奏及区域性产业政策的边际变化，SMM将持续跟踪监测行业动态。 铝箔 ：本周铝箔龙头企业开工率上升1.1个百分点至75.4%。进入3月传统旺季，多项铝箔产品需求持续回暖，短期看空调箔、电池箔等板块需求增长趋势已成定局，龙头企业在手订单量相对充裕。短期铝箔行业暂无需求端剧烈波动或供应端快速扩张等基本面预期，预计铝箔龙头企业开工率将平稳运行为主或出现小幅抬升。 再生铝合金：本周再生铝龙头企业开工率环比上周微升0.2个百分点至在56.5%。进入3月，再生铝消费仅小幅回暖，下游压铸企业反馈订单增长乏力，部分企业订单量同比有所下滑，导致周内ADC12价格涨势不足，需求端对价格的抑制作用持续凸显，同时制约再生铝企业开工率回升空间。目前多数企业维持正常生产节奏，少数大厂在新能源等需求提振下开工小幅上涨。短期行业开工率预计平稳运行为主。 》点击查看SMM铝产业链数据库 (SMM铝组）

SMM2025年2月28日讯： 本周国内铝下游加工龙头企业开工率延续节后温和复苏态势，环比上周涨1.1个百分点至59.8%。分板块来看，原生铝合金开工率环比微升，企业生产节奏受铝价回调及库存压力制约，提产动能不足；铝板带受益于汽车、电池需求回升，开工率涨至68.6%，旺季预期下后续或进一步回暖；铝线缆开工率延续回升，补货需求支撑复产，但新增订单不足导致反弹乏力；铝型材开工率小幅提升，其中工业型材维持高景气，建筑型材头部企业依托优质订单快速复工，中小企业仍承压；铝箔在空调箔及电池箔订单增量带动下开工率向好抬升；再生铝合金开工率暂稳，下游需求疲软导致库存累积、开工率上行承压。整体来看，铝下游消费表现略有分化，工业型材、板带箔等板块需求表现向好，而建筑型材、铝线缆、铝合金等受制于终端订单不足及库存压力，复苏动能偏弱。展望3月，传统旺季临近，铝消费将继续回升，下游企业开工率预计保持上行态势，但旺季成色仍有待验证。据SMM预测，下周国内铝下游加工龙头企业开工率预计继续上调0.7个百分点至60.5%。 原生铝合金：本周国内原生铝合金龙头行业开工率录得54.2%，环比上涨1.2%。本周铝价高位回调，原生铝合金企业整体开工延续稳步复苏的势头，但企业间的反馈略有分化，过半数的企业表示生产持稳，产量正常运行，市场需求较上半月有所好转，但目前仍以消化库存为主。有部分企业在本周开始执行三月份的铝水量，开工率出现增加；但也有少量企业初步预判三月初仍处于淡季阶段，生产的不确定性较强，节后的需求表现未及其此前预期，需等待下游客户月初报计划的情况。进入3月下旬，原生铝合金下游的开工率有望延续弱复苏态势，但厂家库存压力仍存，若需求未能达到旺季水平，行业整体进一步的提产的动能不足。SMM预计下周原生铝合金开工率或将持续缓慢抬升为主。 铝板带：本周铝板带龙头企业开工率小幅上升2.2个百分点至68.6%。随着旺季到来，汽车、电池相关产品需求回升相对明显，带动部分企业开工率再度上调。下周正式进入3月传统旺季，需持续关注终端消费能否持续兑现，预计铝板带行业开工率环比有望继续转暖。 铝线缆：本周国内铝线缆龙头企业开工率为53%，较上周上涨2%，整体复产节奏平稳。当前下游基本复工完成，虽然下游有节后补货需求，但行业交货周期相对宽松，开工率暂未出现大幅反弹。值得关注的是，本周青海协议库存中标候选人正式公示，其他的省网订单暂未明显公布，继输变电特高压招标订单后，行业新增订单仍未明显出现起色。短期内铝线缆行业仍然偏弱，开工率缺乏上涨动能，需要关注国网订单交货节奏的变化。 铝型材：本周国内铝型材行业开工率录得52.5%，环比提升1个百分点，延续节后温和复苏态势。从细分领域表现来看，工业型材领域维持高景气运行，龙头企业开工率持续保持75%以上高位。其中，汽车轻量化趋势助推型材需求放量，江苏、广东等地新增产能爬坡顺利；光伏型材迎来政策与市场的双重利好，SMM获悉龙头企业订单量增加。建筑型材呈现明显的梯队分化特征：头部营企业凭借轨道交通、市政工程等优质订单快速复工，订单相对饱和；中小型企业则聚焦住宅修缮、存量工程收尾等短期项目，当前开工率仅能维持低位。值得注意的是，建筑型材企业转型步伐加速，据SMM统计，少数企业已将产能向新能源汽车、3C电子等高端领域倾斜；随着"以旧换新"政策的推进和新能源基建加码，工业型材的占比有望进一步提升。SMM将持续跟踪库存走势、下游需求变化以及行业和区域政策的影响。 铝箔 ：本周铝箔龙头企业开工率小幅上升0.9个百分点至74.3%。分产品来看，季节性较强的空调箔由于临近旺季，订单恢复之势最为明显，电池箔订单同比去年也有较大增长，包装箔等其他铝箔产品则相对较为平稳。进入3月，铝箔行业开工率预计将继续抬升。 再生铝合金：本周再生铝龙头企业开工率环比上周持平在56.3%。目前再生铝厂开工率基本恢复至正常水平，周内开工率持稳运行为主。但当前下游压铸企业复工节奏不及预期，订单恢复缓慢，下游采购以刚需补库为主，市场成交整体偏弱。供应端虽增量明显，但下游订单跟进不足导致社会及厂区库存持续累积，传统消费旺季临近，但需警惕若终端消费复苏不及预期，行业开工率或面临回调压力。   》点击查看SMM铝产业链数据库 (SMM铝组）

2025年2月27日讯： 据SMM数据显示， 2025年2月国内铝加工行业综合PMI指数录得55.6%，位于荣枯线以上。 具体分产品类型来看： 铝板带： 2月铝板带行业PMI为54.8%，环比上升17.6个点。本月上旬春节假期过后铝板带市场虽逐渐恢复交易，但询价下单不及预期，主要原因在于铝板带年前下游终端客户备货较为充足，补货意愿较低，分产品来看，除了汽车板航空板等附加值较高的产品受假期影响较小订单相对稳定之外，其他产品下游需求均有待复苏。到了2月下旬，政府出台的多项经济刺激政策带来的利好也逐渐传导至铝板带板块，部分铝板带企业下游客户下单有所量增加。随着传统消费旺季的到来，汽车、电池相关产品需求回升相对明显，预计3月铝板带行业的PMI指数将延续上涨趋势。 铝箔： 2月铝箔行业PMI总指数录得65.6%，大幅上升至荣枯线之上。春节假期结束，多数铝箔厂的下游客户已重新投入生产，因此铝箔企业的订单数量逐渐攀升，分产品看，季节性较强的空调箔由于临近旺季，加上国家补贴政策对家电消费市场的刺激，订单恢复情况较为乐观，电池箔订单同比去年也有较大增长，而包装箔等其他铝箔产品则相对较为平稳。进入3月传统旺季，铝箔龙头企业的订单量预计仍存在上升空间，但整体市场供大于求、行业内卷问题依然严重，或将制约行业PMI指数的进一步攀升。 建筑型材： 2月建筑铝型材综合PMI指数录得53.75%，回升至荣枯线以上。目前据SMM调研了解，2月行业多半在正月十五之后，产量基本与上月持平，生产指数回升至46.51%，与此同时，从原料端看，2月铝价维持在高位，原料上仅做少量备库作为安全库存，本月原材料采购了指数录得52.13%，库存指数录得42.26%。此外，随着各地区招标的进行，相关企业新增订单上升，本月新订单指数录得68.63%。业内建筑铝型材主要依旧以国内订单为主，尽管关税政策对出口产生一定影响，但相关出口企业已重新商定海外订单，目前有散单出口，出口订单量指数回升至60.1%。进入3月，建筑型材的传统旺季因此，预计下月建筑型材PMI指数或将回升。 工业型材： 2月工业铝型材行业PMI总指数录得60.22%，大幅上升至荣枯线之上。分指数来看，生产指数录得51.22%，新订单指数录得83.88%，主要系2月工业型材生产的逐步恢复，尤其是汽车型材企业订单放量与光伏赛道需求韧性的双重驱动。基于此，加工企业原料采购量指数维持荣枯线之上，录得66.58%。此外，根据SMM的调研，尽管铝价持续高位，加工费却有所下降，行业内竞争激烈，普遍面临降库存和降成本的压力。因此，厂家普遍采取以量定产的策略，仅维持安全库存，导致原材料库存指数下降至41.41%。此外，由于产品以定制化为主，相关企业的成品库存主要用于发货周转，本月成品库存指数小幅上升至53.59%。汽车板块的快速复产和光伏板块的稳定需求，使得行业对3月份的铝型材需求量持乐观态度，预计3月工业型材行业PM维持荣枯线之上。 铝线缆： 2月份国内铝线缆行业pmi综合指数录得52.4%，因节后铝线缆行业稳步复工以及订单加速落地因素影响，PMI整体运行于荣枯线以上。2月份铝线缆企业年后正常复工，于元宵节后基本开工完毕，但由于订单交货周期相对宽松，节后企业开工并未全面回复，维持疲弱运行，2月生产指数录得47.15%。新增订单方面，年后特高压输变电订单加速落地，新增订单指数录得57%，行业预期依然乐观。因节后新增订单落地叠加刚需补库需求，厂家有刚需补库，采购量环比增加，采购指数录得63.60%，因后续交货 预期企业成品库存亦在增加，相关指数录得60.48%。进入金三银四传统消费旺季，铝线缆企业开工保持稳定，但电网交货周期尚未到来，行业开工并未迎来全面反弹，预计2025年3月铝线缆PMI指数维持在荣枯线上方运行。 原生合金： 2月原生铝合金PMI为60.0%，环比上升12.8个百分点。2月上半月仍属于原生铝合金板块的淡季阶段，部分生产企业处于观望状态，生产节奏仍然偏缓。2月中下旬，随着元宵节后原生铝合金的下游进入节后开工的恢复阶段，需求表现有所提升，原生铝合金开工率逐步恢复至节前正常水平附近。当前原生铝合金市场处于“淡季弱复苏”阶段，淡旺季切换过程中，需求端修复节奏偏慢且不均衡，部分企业因订单改善提升产量，但仍有相当一部分企业反馈需求滞后于供给，以消化厂内库存为主。行业整体仍待旺季（3月后）来临以确认实质性改善。企业需在控制库存与灵活调整生产间寻求平衡。SMM预计3月原生铝合金行业PMI仍有进一步的提升空间。 再生合金： 2月再生铝行业PMI环比回升14.6个百分点至42.7%，但仍处于荣枯线以下。生产端受春节假期影响显著，月初多数再生铝厂停炉放假，节后复工进度缓慢，叠加2月工作日较少，导致企业产量普遍下滑。同时，由于废铝贸易商复工延迟，再生铝厂的废铝采购量和原料库存也有所下降。需求方面，节后一至两周内下游企业开工率较低，加之铝价持续高位，压铸企业以消化节前库存为主，市场成交较为清淡。进入中旬后，市场需求复苏依然缓慢，企业新订单减少。展望3月，随着下游需求逐步恢复正常，市场消费预期向好，行业PMI有望回升至荣枯线以上 简评： 2月铝价重心不断上移，节后受宏观情绪高涨，沪铝上涨动能充沛，冲击21000大关后维持高位盘整态势，蓄势待发。回到基本面上，节后铝加工下游多数板块如期进行复工阶段，新订单的落地助力加工企业提高生产效率及接货节奏，尤其是工业型材板块的表现出色，新能源行业持续发力为电解铝消费贡献增量。考虑到金三银四传统消费旺季的来临，以及市场对两会的预期，3月份有望迎来行业订单的持续增长以及下游厂家生产效率的提高，SMM预计3月份国内铝加工行业PMI将维持在荣枯线上方。   》点击查看SMM铝产业链数据库 (SMM铝组）

  》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM 2025年2月24日讯： 据SMM调研统计，1月中国原生铝合金行业开工率为49.88%，环比下降5.17个百分点，受春节假期影响开工率下滑较为明显。 据SMM调研，春节前最后一周，尽管超过半数的企业暂时仍没有调整计划，预计春节假期仍保持正常生产，有企业反馈目前仍在全力以赴接单生产，开工率未受影响或影响甚微；但已有部分企业选择放缓生产节奏，有北方客户反馈，春节这个月份大概会比正常开工率下降一到两成左右；也有企业利用春节假期的时间进行停产检修，因此临近春节假期原生铝合金开工率已整体走弱。进入春节假期后，部分企业由于铝水进一步减量，春节期间存在停减产预期，行业头部的多家企业开工率均有不同程度的下滑。 1月与2月同属原生铝合金传统淡季，尽管节前节后订单难言理想，但为了完成铝水合金化任务，以及在综合考虑下，因利润、效益、供需等多因素影响，企业生产原生铝合金的意愿略高于铝棒，1月原生铝合金行业开工率较此前预期略高。据SMM调研，因超过半数的企业春节假期仍保持正常生产，原生铝合金节后首周的开工表现与节前最后一周的差异不大，同时有企业节后开工率出现小幅增长，表现较为出色。但2月份整体属于原生铝合金板块的淡季阶段，部分生产企业处于观望状态，生产节奏仍然偏缓。2月中下旬随着原生铝合金的下游进入节后开工的恢复阶段，需求预计有所提升，原生铝合金开工率或将恢复至节前正常水平附近。 SMM预计2月中国原生铝合金行业开工率将有望恢复至53%附近。 元宵节后需求能否"踩油门"？原生铝合金企业的春天还有几道坎？SMM针对春节后以来，近三周原生铝合金龙头企业的开工表现，分析如下： 1. 开工率逐周回升，但复苏节奏平缓 节后三周开工率变化 ：从2月6日当周的50.6%逐步升至2月20日当周的53.0%，累计上涨2.4个百分点，呈现小幅阶梯式回暖。 驱动因素 ：下游企业节后陆续复工（如部分地区初八开工、元宵节后返工），带动需求边际改善。 限制因素 ：二月份传统淡季叠加铝价上涨抑制需求释放，整体生产仍偏保守，未出现爆发式增长。 2. 市场结构性分化明显 企业表现差异 ：少数企业因订单改善提升产量，但多数企业反馈 需求滞后于供给 ，表现为：产量提升后出货不及预期，出现短期供需错配；铝价上涨（成本压力）导致下游采购趋于谨慎，压制需求弹性。 3. 淡季特征仍占主导 生产端观望情绪浓厚，部分企业维持低负荷运行； 下游复工进度偏慢，实际需求复苏弱于预期，拖累开工率回升速度。 4. 未来展望：缓慢复苏延续 积极信号 ：元宵节后下游开工率持续回升，需求有望进一步回暖； 潜在压力 ：铝价若维持高位或继续抑制补库积极性，制约开工率上行空间； 预期路径 ：短期内开工率或延续温和抬升趋势，但需关注铝价走势与终端需求（如汽车、建筑等领域）的实际恢复力度。 总结 ：当前原生铝合金市场处于“淡季弱复苏”阶段，需求端修复节奏缓慢且不均衡，行业整体仍待旺季（3月后）来临以确认实质性改善。企业需在控制库存与灵活调整生产间寻求平衡。     》点击查看SMM铝产业链数据库

SMM2025年2月20日讯： 本周国内铝下游加工龙头企业开工率延续上行势头，但涨势较前两周放缓，环比上周涨0.8个百分点至61.6%。分板块来看，原生铝合金开工率环比增1.4%至53.0%，但部分企业出现供需不匹配情形，需求复苏仍待观察；铝板带开工率升至66.4%，受益于政策利好及旺季预期，后续或延续回暖；铝箔开工率小幅提升至73.4%，消费旺季和政策刺激支撑需求，但供过于求矛盾仍存；再生铝合金开工率回升至56.3%，原料供应改善但终端订单偏弱抑制价格动能。铝线缆及铝型材企业周内开工率止涨回稳，线缆受制于新增订单不足及季节性施工限制，短期承压；而铝型材板块，工业型材订单强劲抵消建筑领域疲软，光伏板块订单温和回升，综合开工率暂稳。整体来看，下游消费仍处复苏阶段，短期需关注旺季订单兑现节奏及铝价对终端采购意愿的影响。据SMM预测，下周国内铝下游加工龙头企业开工率预计继续上调1.2个百分点至62.8%。  原生铝合金：本周国内原生铝合金龙头行业开工率录得53.0%，环比上涨1.4%。本周铝价呈现涨势，原生铝合金企业整体开工虽维持上行趋势，但企业间的反馈略有分化，且部分企业反馈供需略有不匹配的情况出现。元宵节后铝合金下游正在逐步复工的进程中，但实际需求略显不足，原生铝合金出货量表现整体不及预期。虽有小部分企业反馈近一周原生合金需求有所好转带动产量上升，但更多企业反馈产量表现平稳或在产量提升后出现需求跟不上的情况。进入2月下旬，原生铝合金下游的开工率有望延续复苏态势，但受偏高铝价的部分压制下，下周原生铝合金开工率或将持续缓慢抬升为主。 铝板带：本周铝板带龙头企业开工率小幅上升1.8个百分点至66.4%。元宵节后后部分铝板带企业下游客户下单量增加，铝板带开工率随之提升。日前，政府出台的多项经济刺激政策带来的利好也将逐渐传导至铝板带板块，下周即将踏入3月传统旺季，铝板带行业开工率环比有望继续转暖。 铝线缆：本周国内铝线缆龙头企业开工率维持在51%，整体复产节奏平稳。当前行业虽已进入有序复工阶段，但受新增订单不足、在手订单量同比缩减及交货周期宽松等因素制约，开工率呈现稳中趋弱态势。分区域看，西南地区企业反馈订单交付效率良好，但北方市场受低温天气影响，部分工程进度滞后导致交货效率承压，行业整体预期仍偏谨慎。SMM认为，短期内铝线缆行业受制于需求端疲软及施工季节性限制，开工率上行动力不足，后续需重点关注国网订单释放进度，其落地有望提振市场信心，为行业开工修复提供支撑。 铝型材：本周，国内铝型材行业整体开工率为69.5%，与上周持平。从细分领域来看，工业型材板块的龙头企业继续保持高开工率。汽车型材企业订单充足，新增产能逐步释放。光伏型材企业前景向好，据SMM调研显示，主要企业订单量稳步回升，主要受生产计划季节性增长推动。值得注意的是，新出台的光伏上网政策尚未对行业产生显著影响，市场也未出现大规模抢装现象。建筑型材方面，头部龙头企业凭借在手订单优势迅速复工，住宅相关订单表现相对疲软，商业项目如产业园占比提升。总体来看，尽管各细分领域表现有所分化，但此消彼长之下，行业综合开工率保持稳定。SMM将持续跟踪库存走势、下游需求变化以及行业和区域政策的影响。 铝箔 ：本周铝箔龙头企业开工率小幅上升0.7个百分点至73.4%。由于传统消费旺季渐近，食品包装、耐用消费品等板块铝箔需求量有所增加，叠加国家支持汽车产品、电子产品、家居产品等消费升级政策持续出台刺激消费，部分铝箔企业产销量有一定上升。但整体市场供大于求、行业内卷问题依然严重，外加部分铝箔企业开启新一年加工费的协商，多空交织影响下，短期铝箔行业开工率预计缓慢抬升。 再生铝合金：本周再生铝龙头企业开工率环比上周回升0.6百分点至56.3%。随贸易商复工完成，国内废铝流通量继续增加，再生铝厂原料采购压力有所减轻，生产随之小幅上涨。但周内下游需求复苏节奏慢于预期，终端订单释放力度偏弱，叠加行业开工提升、市场货源增多，导致市场价格缺乏上升动力。短期再生铝行业开工率预计持稳为主，继续关注原料供应及下游需求复苏节奏。   》点击查看SMM铝产业链数据库 (SMM铝组）

SMM2025年2月13日讯： 本周国内铝下游加工龙头企业开工率保持复苏态势，环比上周涨4.1个百分点至60.8%，继续由节后复产拉动。分板块来看，原生合金开工率环比微增1%至51.6%，部分客户提前复工支撑平稳回升，元宵后将加速恢复；铝板带受制于终端补货意愿疲软及淡季影响，开工率仅小幅回升；铝箔板块开工暂稳，空调箔受季节性旺季及家电补贴政策订单乐观，但包装箔与电池箔产能过剩开工率承压。其余板块开工率显著回升，铝线缆开工率抬升6%至51%，特高压招标23万吨订单即将释放，但当前交付压力较弱制约开工水平回涨幅度；铝型材开工率增至69.5%，光伏型材受新政推动排产回暖，而建筑型材受工程回款压力订单疲软；再生铝合金开工率大幅反弹8.1%至55.6%，下游企业补库需求启动但高价抑制采购力度。整体来看，元宵节后铝加工企业复工复产加速，叠加3月传统旺季临近，各板块开工率仍具备上行空间，但需关注终端消费恢复情况以及出口市场变化。据SMM预测，下周国内铝下游加工龙头企业开工率将再上涨1.6个百分点至62.4%。  原生铝合金：本周国内原生铝合金龙头行业开工率录得51.6%，环比上涨1%。本周原生铝合金企业开工均持稳和小幅增加的趋势。因部分地区下游客户初八就已经开始开工，因此原生铝合金的本周的开工表现上升较为平稳。但二月份整体属于原生铝合金板块的淡季阶段，部分生产企业处于观望状态，生产节奏仍然偏缓，未出现明显的变化。元宵节后，下周随着原生铝合金的下游开工率继续回升，需求有望持续复苏，下周原生铝合金开工率或将恢复至节前正常水平附近。 铝板带：本周铝板带龙头企业开工率小幅上升1.2个百分点至64.6%。本周铝板带市场虽逐渐恢复交易，但询价下单仍不及预期。一方面由于仍处消费淡季，需求清冷，另一方面由于铝板带年前下游终端客户备货较为充足，补货意愿较低，因此本周铝板带开工率仅呈小幅回升态势。值得一提的是，2024年中国出口到美国的铝板带产品为16.14万吨，仅占中国对外出口铝板带总量的4.7%，从出口份额来看美国加征关税对国内整体的铝板带市场影响较为有限。下周一方面随着元宵节度过而正式脱离春节假期影响，另一方面也将进入3月传统旺季，开工率预计缓慢抬升。 铝线缆：本周国内铝线缆龙头企业开工率录得51%，较前一周开工率上涨6%。目前节后铝线缆龙头企业已经完成复工，中下企业仍在持续复工中，但由于今年节后交付订单紧急程度不高，因此开工状况并未完全恢复完毕。近期输变电第一批及特高压第一批招标陆续进行中，导地线订单共计23万吨，即将在2月17日开标。SMM认为，短期内铝线缆行业仍在复苏阶段，开工表现维持偏弱运行，但随着输变电和特高压的订单落地，预计将会为企业后续的开工提供支撑。 铝型材：本周国内铝型材行业整体开工率小幅提升至69.5%。从细分领域来看，工业型材板块的头部企业开工率维持在高位，但华南地区的中小型加工企业普遍反映复产进度缓慢，同质化竞争导致加工费陷入恶性竞争。光伏型材企业预期向好，SMM获悉受益于光伏新政的推动，叠加淡季结束，排产呈现季节性增长，企业在手订单或将回暖。建筑型材方面，头部龙头企业凭借在手订单优势迅速复工，但中小型门窗厂仍面临工程回款周期延长的压力，新增订单表现疲软。SMM将持续跟踪终端地产竣工交付进度、光伏装机需求以及汽车用铝单耗的变化。 铝箔 ：本周铝箔龙头企业开工率维持不变，为72.7%。分产品看，季节性较强的空调箔由于临近旺季，加上国家补贴政策对家电消费市场的刺激，订单恢复情况较为乐观，但食品包装箔，电池箔等产品则由于近年来新投产能过剩，竞争依然较为激烈。未来随着正式进入3月传统旺季，铝箔龙头企业的订单量及开工率预计仍有上升空间。 再生铝合金：本周再生铝龙头企业开工率环比上周再度回升8.1个百分点至55.6%，继续由节后复工复产带动。节后第二周，再生铝大厂开工率已逐渐回升至节前正常水平，中小厂也基本于周中即元宵节过后烘炉生产。需求方面，下游压铸企业订单温和复苏，部分企业节前备货消耗后补库需求显现，但市场尚未完全恢复，且节后价格较高，下游刚需采买为主。短期再生铝行业开工率将延续回升势头，关注原料供应及下游需求复苏节奏。 》点击查看SMM铝产业链数据库 (SMM铝组）

  》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM2025年2月9日讯： 据SMM统计，2025年1月铝板带行业开工率为68.70%，同比上升4.07个百分点，环比上升2.16个百分点。铝箔行业开工率为71.99%，环比上升10.53个百分点，同比上升4.33个百分点。 2025年1月国内铝板带箔市场呈现阶段性回暖态势，行业运行受国内外双重因素影响显著。1月受益于传统备货周期与海外订单小幅反弹，企业开工率实现明显回升；2月随着部分产品新年度海外长单谈判开启和国内政策效应传导，市场进入关键观察期，预计行业将维持稳健运行格局。 从国内市场来看，河南地区环保检查告一段落，受影响的部分产线恢复生产，另外之前因11月抢出口而暂时搁置的剩余国内积压订单在1月完成收尾，再加上受春节前下游终端集中备货驱动，1月份铝板带加工企业开工率显著增长。 从海外市场来看，相较于铝板带产品在与海外客户的价格磋商中举步维艰，家用箔等铝箔产品存在自己的海外需求基本盘，在与海外客户的价格谈判中较为顺利，因此部分铝箔企业已逐渐恢复至取消退税政策前的生产水平，1月铝箔开工率环比因此大幅回升。 当前铝板带箔行业正处于内外需求动能转换的关键节点，1月虽在海内外双重驱动下超预期回暖，但在需求疲软的大环境下仍需持续重点关注海外长单落地情况与国内经济政策刺激传导效率，预测2月铝板带箔行业开工率将以持稳为主。 》点击查看SMM铝产业链数据库

SMM2025年2月6日讯： 本周国内铝下游加工龙头企业开工率明显回暖，环比节前一周涨5.7个百分点至56.8%，主因春节假期后企业复产拉动，但各板块呈现差异化复苏态势。具体来看，铝板带企业复工缓慢，开工率仅小幅提升，高附加值产品支撑稳定，元宵节后有望全面复苏；铝型材企业整体开工率回升至61.3%，其中工业型材头部企业缩短假期对本周的开工率起到有力支撑；铝箔行业开工率升至72.7%，订单攀升叠加海外谈判启动，市场预期向好；再生铝合金开工率显著回升6.9%至47.5%，但上下游复苏滞后制约开工率回涨速度。铝线缆受气候和国网订单缩减影响，开工率骤降8%至45%，成为跌幅最大板块。原生铝合金开工率微降0.4%至50.6%，淡季效应下企业生产仍偏保守，预计下周随下游恢复将回归节前水平。整体来看，春节假期余波仍在持续，铝下游各版块预计在元宵节后迎来全面复产，预计后续开工率将保持回升态势。 据SMM预测，下周国内铝下游加工龙头企业开工率将上涨3.9个百分点至60.6%。  原生铝合金：本周国内原生铝合金龙头行业开工率录得50.6%，较节前最后一周下跌0.4%。因超过半数的企业春节假期仍保持正常生产，原生铝合金节后首周的开工表现与节前最后一周的差异不大，同时有企业节后开工率出现小幅增长，表现较为出色。但二月份整体属于原生铝合金板块的淡季阶段，部分生产企业处于观望状态，生产节奏仍然偏缓。下周随着原生铝合金的下游进入节后开工的恢复阶段，需求预计有所提升，下周原生铝合金开工率或将恢复至节前正常水平附近。 铝板带：本周铝板带龙头企业开工率小幅上升0.4个百分点至63.4%。本周为春节假期后的第一周，铝板带企业复工较为缓慢，除了汽车板、航空板等附加值较高的产品受假期影响较小订单相对稳定之外，其他产品下游需求有待复苏。随着下周元宵节度过而正式脱离春节假期影响，需求预计有所回升，下周铝板带开工率或将恢复至节前水平。 铝线缆：本周国内铝线缆龙头企业开工率录得45%，较节前一周开工率下跌8%。据SMM了解，目前节后铝线缆龙头企业在初六后陆续进入复工状况，目前大部分企业生产已经正常开工，按部就班完成生产计划。考虑到电网施工位置气候尚未适宜开工，再加上2024年铝线缆招投标金额不及2023年，春节后铝线缆国网交付进程偏缓慢，开工表现不及去年同期。SMM认为，短期内铝线缆行业受春节假期影响较大，后续开工率预计会出现一定程度回升。 铝型材：本周国内铝型材行业整体开工率达到61.3%，较前期呈现显著回升态势。从细分领域来看，工业型材板块表现尤为突出，部分汽车型材龙头企业出现缩短假期的情况，对本周的开工率起到有力支撑；光伏型材企业持稳运行，暂无新增订单量，主要原因系下游组件排产无明显回升。建筑型材方面，头部龙头企业节后复工有序进行。铝型材行业的全面复产预计将在正月十五之后，主要系部分中小型厂目前还在放假中，SMM将持续追踪节后复产及订单回暖情况。（注：从本周开始部分龙头企业样本有所更新） 铝箔 ：本周铝箔龙头企业开工率抬升1.3个百分点至72.7%。春节假期结束，多数铝箔厂的下游客户已重新投入生产，因此铝箔企业的订单数量逐渐攀升，进而推动部分龙头企业的开工率上升。部分铝箔产品即将开启新一年海外市场的长期订单价格谈判，或将影响后续铝箔企业的开工率，与此同时，国家补贴政策对终端汽车和家电消费市场的实际刺激作用也不容忽视，需持续关注。 再生铝合金：本周再生铝龙头企业开工率较节前上升6.9个百分点至47.5%，主因节后复工复产带动。再生铝大厂或铝液直供企业率先于1月31日至2月5日间复产，而其余企业则主要在2月6日至9日陆续恢复生产。因此本周行业的开工率已明显回升，但预计要到下周才能逐步恢复到正常水平。但需求端复苏稍显迟滞，再生铝企业销售端虽已开工，但下游开工不足，市场整体氛围依然冷清。预计下周再生铝开工率将维系上涨态势。       》点击查看SMM铝产业链数据库 (SMM铝组）

SMM  2025年1月27日讯： 1 月下旬铝加工企业基本进入春节假期放假停产阶段，仅部分大型企业维持生产，但其产量也明显低于平常，这导致了本月生产指数的大幅下滑，录得24.2%。另外，由于之前的“抢出口”行为，海外终端客户仍在消化大量库存，叠加传统淡季的影响，新增订单指数仍处于低位水平，录得38.1%。据SMM调研了解，铝加工行业普遍认为终端需求恢复要到2月份春节假期后。由于生产和订单数量的双重减少，原材料的采购量也相应下降。加之近年来终端消费的持续疲软，企业更倾向于根据实际需求进行采购和生产。因此，原材料库存指数为59.5%，而成品库存指数为47.1%。 具体分产品类型来看： 铝板带 ↓ ： 1月铝板带行业PMI为37.2%，环比上涨3.9个点。本月河南地区环保检查有所缓解，受影响的部分产线恢复生产，加上之前因抢出口而暂时搁置的积压订单集中生产，赶在春节假期前交付，开工率有所回升。但外贸订单方面，龙头企业在与客户经历第一轮谈判之后仍未有实质性突破，加上国内市场需求持续转淡，内忧外患的处境下行业PMI继续低于荣枯线运行。随着2月的到来，中小型厂将在春节后逐步恢复生产，预计下个月铝板带行业的PMI指数或出现上涨趋势。 铝箔 ↓ ： 1月铝箔行业PMI为37.1%，环比下降11.7个点。1月正值国内消费淡季，新出的国补政策并未及时给制造空调箔电池箔电容器箔等相关铝箔企业的新订单带来即时拉涨，叠加铝材出口退税取消落地，海外终端客户仍在消耗因“抢出口”行为带来的大量库存。全行业整体产销量继续下滑。2月春节假期后，国补政策的持续发酵以及海外客户持续消耗原料库存后的补库动作，或将成为行业PMI指数是否回升的关键点。 建筑型材 ↓ ： 1月建筑铝型材综合PMI指数录得42.34%，小幅回升至荣枯线左右。目前据SMM调研了解，1月行业陆续进入假期停产，本月生产指数大幅降低至13.52%，与此同时，从原料端看，部分大厂为保证年后正常开工，节前结合年后订单情况，存在原料小幅累库，本月原材料采购指数录得52.13%，库存指数录得73.75%。此外，随着临近春节放假，企业新增订单不足，本月新订单指数录得49.37%。业内建筑铝型材主要以国内订单为主，受出口关税政策的影响，出口订单量指数下降至49.37%。进入2月，中小厂将在年后陆续复产，因此，预计下月建筑型材PMI指数或将回升。 工业型材 ↓ ： 1月工业铝型材行业PMI总指数录得44.53%，回落至荣枯线之下。分指数来看，生产指数录得21.11%，主要系春假放假减产，业内普遍以量定产；据SMM调研了解，1月订单增量有限，普遍以现有订单为主，尽管主营光伏的企业的订单下滑明显，但企业很少有单一产品线，得益于汽车型材订单量的高景气，新订单指数上升至52.98%。企业正在积极应对关税政策对出口产品的影响，尽管行业内同质化严重的厂家出口量受挫，但高附加值的产品已与下游客户谈好价格，出口量不降反增，新出口订单指数小幅回升至47.66%，尽管业内少有几家企业为预防下游客户可能存在的紧急订单情况，节前少量堆积成品库存，使成品库存指数上升至50.70%，业内节前成品、原材料累库情绪不强，原材料库存指数维持在66.47%。整体来看，汽车板块下游订单相对稳定，部分汽车型材厂为配合客户需求，春节假期缩短，复产时间提前，年后开工即接近满产，预计2月工业型材行业PMI回升至荣枯线之上。 铝线缆 ↓ ： 1月份国内铝线缆行业PMI综合指数录得46.1%，受季节性影响PMI运行于荣枯线以下。1月份铝线缆多生产零散订单为主，在年尾完成部分订单的交付，但受电网施工暂缓以及春节假期的生产影响，生产指数录得17.61%，生产状况急剧转下。新增订单方面，1月份依然有零散订单增加，但新增订单多为年后的交付，新增订单指数录得53.89%，为明年的开工提供支撑。出口方面，企业反馈出口在经历集中出货后，有回落迹象，出口订单指数录得40.87%。企业考虑到年后的订单交付并不集中，采购方面并不积极，大多维持正常的库存水平，采购指数录得43.72%，而成品库存表现也并不高，相关指数录得45.92%。随着时间进入2月份，铝线缆企业预计将逐渐恢复生产，PMI指数有望探底回升，2025年2月铝线缆PMI指数有望在荣枯线上方运行。 原生合金↑ ： 1月原生铝合金PMI为47.2%，环比上升3.0个点。1月与12月同属传统淡季，多家原生铝合金企业反馈产量及订单量较上月无较大变化，少数企业反馈订单量环比有所减少，但未因此调整开工率，产品库存略有积压。1月春节到来，几乎所有合金企业都预计订单量将有缩水。亦有部分企业表示春节期间将放缓生产节奏，下调开工率。行业PMI预计也将因此大幅下移，远低于荣枯线 再生合金 ↓ ： 1月再生铝行业PMI较上月大幅下降18.8个百分点至28.1%，继续位于荣枯线下方。受春节假期影响，再生铝厂自1月10日起就陆续放假停产，放假开始时间集中于1月20日至26日，复工时间主要在2月5日附近，停炉时长在5-20天，因此1月份再生铝行业开工率显著下滑，同时受下游放假影响订单也有减量。废铝贸易商一般复工时间较再生铝厂更晚，导致厂家积极收料，原料库存略有上升。预计随着上下游企业在2月逐步复工复产，行业PMI将出现大幅回升。 简评： 随着春节假期的临近，终端市场进入传统淡季，铝加工企业也迎来了年底的放假和减产周期，导致企业的开工率和订单数量持续下降。尽管有些企业因为急需交付年前的订单，或者在12月因为环保检查减产而需要在年前加紧赶工，使得1月份的开工率保持稳定甚至有所上升，但这并不能掩盖大多数企业减产放假所带来的影响。 然而，展望2月，春节长假结束后，铝加工企业预计将陆续恢复生产，届时PMI指数有望探底回升至荣枯线以上。 》点击查看SMM铝产业链数据库 (SMM铝组）

  》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM 2025年1月26日讯： 海关数据显示，2024年12月中国共出口铝合金轮毂7.55万吨，同环比均上升4%。 分出口目标国看，12月前五大铝车轮出口目标国变为，为美国、日本、墨西哥、韩国、泰国。对上述五国出口量占铝车轮出口总量的比重分别为29%、19%、11%、9%、5%。与此前相比，本月美国再次坐稳头把交椅，占比提高2%至29%；日本占比则从24%下降至19%。因市场担忧2025年1月下旬特朗普上台后，恐打响新一轮的贸易战和关税战，美国、墨西哥、加拿大等相关国家成为铝车轮行业12月“抢出口”的重点对象。从数据上看，美国车轮出口量环比增加15%，墨西哥和加拿大车轮出口量更是环比增加31%和18%。此消彼长间，日本和韩国的出口份额有所下降。 同时，12月墨西哥重新取代韩国回归第三大铝车轮出口目标国，SMM分析认为，大部分输往墨西哥的车轮在当地组装后，以整车形式进入美国。因最近一次的关税战中墨西哥首当其冲，这直接导致了该国对中国铝车轮的需求在短期内急剧增加，这或许是12月墨西哥车轮出口量大幅增长的主要原因。   SMM认为，尽管铝车轮出口量在2024年底出现止跌回升，但这主要受到行业在加税预期下的“抢出口”行为推动。 值得注意的是，近年来，铝车轮对前五大出口目标国的出口量占总出口量的比例始终保持在60%以上，而近两个月铝车轮对前三大目标国的出口量便已达到60%，这显示出中国铝车轮市场出口对部分国家的过度依赖。随着贸易保护主义的兴起和一系列加税政策的实施，铝车轮的海外市场前景堪忧。虽然一些企业已经意识到风险，并开始开拓其他市场、回流国内市场以及在海外建厂，但短期内，铝车轮出口仍将面临阵痛， 预计2025年上半年铝车轮出口量或将整体呈现下降态势。 》点击查看SMM铝产业链数据库