2025年8月30日讯： 8月铝加工各板块PMI呈现显著分化，铝板带行业表现尤为亮眼，综合PMI大幅跃升17.1个百分点至60.5%，强势回归扩张区间，下游汽车、3C电子、罐料及幕墙板等领域季节性备货启动，企业订单环比增加，前期停产的铸轧线逐渐恢复生产，带动开工率连续回升。尽管行业对“金九银十”预期仍偏谨慎，且局部物流受限，但未对整体生产造成明显冲击。铝箔行业PMI虽仍处于收缩区间（46.3%），但较前月边际回暖，整体产销动力仍偏弱，空调箔受终端排产下降拖累明显。不过电池箔、钎焊箔订单稳健，装饰箔、家用箔及包装箔消费环比改善，头部企业排产趋于稳定。建筑型材PMI小幅回升至47.80%，反映淡季需求疲软。房地产政策提振效果尚未传导至产业，中小型企业受账期长、加工费下滑影响，接单意愿低迷，出口订单表演亮眼，表现在东南亚、非洲门窗幕墙订单存在增量。工业型材PMI录得48.52%，维持收缩状态，光伏边框企业因抢出口效应保持高开工率，但汽车型材产能过剩、加工费内卷问题突出，行业集中度加速提升。铝线缆行业PMI显著回升至52.1，重返扩张区间，电网工程旺季前置备货拉动明显，但光伏风电、漆包线订单仍较弱。原生合金PMI录得59.4%，保持强劲扩张，出口表现良好，但内需乏力及贸易政策不确定性仍需关注。再生合金PMI环比回升11.5个百分点至49.5%，仍低于荣枯线，需求受高温假压制，废铝供应紧张、退税政策取消及环保检查导致中小企业承压，大型企业相对稳健。 具体分产品类型来看： 铝板带： 8月铝板带行业PMI环比上升17.1个百分点录得60.5%，大幅跃升至荣枯线以上。从细分指标来看，生产指数与新订单指数双双报于68.9%的高位，新出口订单也回升至62.0%，反映内外需同步回暖，企业接单情况良好。采购量指数同步上升至60.5%，原材料库存指数录得53.5%，表明企业为应对旺季积极备货，信心有所增强。从月度周度运行情况来看，8月上中旬铝价企稳于20500-20800元/吨区间，下游汽车、3C电子、罐料及幕墙板等领域陆续启动季节性备货，企业订单环比7月有所增加，前期因累库停产的铸轧线也逐渐恢复生产，带动开工率连续回升。尽管行业对“金九银十”传统旺季预期仍偏谨慎，且局部物流短暂受限，但并未对整体生产节奏造成明显冲击。随着终端消费进一步回暖，铝板带企业PMI预计在9月仍将延续稳步上行趋势。 铝箔： 8月铝箔行业PMI为46.3%，仍处于收缩区间，但较前月呈现边际回暖势头。主要分项中，生产指数与新订单指数均为43.4%，反映整体产销动力仍偏弱，尤其空调箔受终端排产下降影响订单同比缩水，对行业拖累明显。购进价格指数49.9%接近荣枯线，成本压力较前期有所缓解。从周度变化看，整体行业在8月呈低位回升走势，主因电池箔、钎焊箔订单稳健，装饰箔、家用箔及包装箔等领域消费环比改善，头部企业排产计划趋于稳定。尽管空调箔旺季已过、需求支撑减弱，但随着“金九银十”传统旺季到来，终端家电、新能源消费等领域有望继续释放订单，9月铝箔行业PMI预计有望重回荣枯线以上，后市需重点关注企业排产调整及实际补库力度。 建筑型材： 8月建筑铝型材综合PMI指数小幅回升至47.80%，依旧处于荣枯线之下。8月仍处于传统淡季，尽管周期内房地产提振消息频出，但企业反馈传导至产业还需时间，本月生产指数录得46.48%。据SMM调研了解，本月多数企业反馈其订单量与上月持平。广西、浙江地区部分中小型企业反馈受建筑型材账期长及加工费下滑严重影响，区域内中小型企业接单意愿低迷，浙江地区某中型建材企业反馈其基建相关订单减少三成左右。尽管月内部分企业反馈其新订单量几乎于上月持平，但在部分企业新订单下滑拉动下，本月新订单指数录得46.48%。本月新出口订单指数录得51.65%，主要系安徽、湖南、山东部分企业反馈其出口至东南亚、非洲的门窗、幕墙的产品本月有所增量。原料库存方面，多数企业反馈其目前仅做7天内的安全库存 ，原材料库存指数录得44.82%。随着"金九银十"传统旺季来临，预计建筑型材PMI仍有上行空间。 工业型材： 8月工业铝型材行业PMI综合指数录得48.52%，维持荣枯线之下。分指数来看，受淡季影响，生产指数录得49.84%，新订单指数录得46.33%。据SMM调研了解，本月多数企业反馈其订单量与上月持平，部分企业由于加工费下行主动减产。安徽、河北地区头部光伏边框企业8月保持高开工率状态，主要系光伏产品出口退税取消前的抢出口效应给予光伏型材开工支撑，其他工业型材如轨道交通、散热器及3C深加工企业反馈相关订单有所增加。汽车材企业反馈其周期内生产、新订单量环比呈现稳中偏弱的趋势，山东地区某大型型材企业表示，目前行汽车型材产能过剩趋势难扭转，目前产能集中度愈发向龙头企业靠拢，但市场内订单相对有限，预计加工费的内卷严重态势难改，这使得他们对未来的市场前景感到担忧预计。淡旺季交替背景下，部分河北企业反馈，为避免9.3阅兵期的物流管控，月末部分终端企业提货速度加快，使得周期内成品库存下滑，本月产成品库存指数录得45.07%。整体来看，工业型材率先出现回暖趋势，预计9月工业型材综合PMI回升至荣枯线之上。 铝线缆： 8月国内铝线缆行业PMI综合指数录得52.1，指数环比7月上涨4.4%，PMI重回50上方表明行业重新回归扩张周期，结束了连续两个月的行业收缩趋势。8月份对铝线缆行业而言是淡旺季切换的关键月份，一方面9月份电网工程重新进入施工周期，终端提货加速；另一方面终端消费“以铝节铜”趋势给与消费提振。从不同环节来看，8月份生产指数PMI录得58.21%，环比上涨10.5%，主因厂家按订单节奏提前进行生产备货，以减轻后续提货的压力，厂内成品库存指数录得60.3%。随着订单提货的紧张，厂家生产逐渐进入忙碌的状态，预计9月份开工存在上升空间，9月生产PMI指数有望达到60%。新订单方面，8月份各行业订单新增订单较为乏力，光伏风电因政策节点后并网的减少导致订单锐减，漆包线类订单也因为家电补贴的退坡表现相对较弱，电网类订单亦在本月份仅有零星落地。其他方面，月内价格重心稍有松动，厂家提前刚需补库原料，原料库存指数录得58.42%，环比增加24%。展望9月，SMM认为当前行业正处于需求放量前的蓄力期，随着电网施工周期临近，叠加年内电网投资额支撑，铝线缆需求增量确定性较强，预计9月行业PMI有望持续在50上方运行。 原生合金： 8 月原生铝合金 PMI 录得 59.4%，尽管七八月处于传统淡季，原生铝合金行业仍延续位于荣枯线上方的稳健态势。分细项看，生产指数 70.2%，新订单指数 65.4%，均保持在较高水平，这和 8 月原生铝合金开工率整体呈修复态势相呼应，在铝棒等初加工板块运行产能变化较不稳定的情况下，原生铝合金生产端持续发力，且订单特别是下游成品出口情况也较为可观，显示行业生产和订单表现相对不错。产品库存指数 53.0%，采购量指数 68.5%，库存处于相对合理区间，采购活动也较为积极，说明企业在库存管理和原材料采购方面节奏较为平稳。新出口订单指数 65.4%，表现依然良好，不过当前外需仍有不确定性，中美关税等因素的影响仍需持续关注。行业展望方面，虽然 8 月原生铝合金 PMI 表现抢眼，且9月SMM对原生铝合金的 PMI 给出了积极的预期，但内需乏力、贸易政策存在不确定性以及高铝价的潜在影响仍在，后续行业能否持续保持良好态势仍有挑战，需关注9月进入传统旺季后需求端的实际恢复情况以及各类外部因素的变化。 再生合金： 8月再生铝行业PMI环比回升11.5个百分点至49.5%，但仍位于荣枯线以下。需求端受淡季氛围主导，且部分下游企业集中于7月底至8月中旬放高温假，进一步压制采购意愿；8月中旬后需求企稳回升。交割品牌企业继续交付前期订单，对企业订单形成一定支撑。生产呈现结构性分化：大型企业整体开工率较高，部分因汽车行业高温假略有减产；中小企业普遍承压，除订单收缩外，还面临多重制约：一是废铝供应持续紧张，制约原料库存补充；二是安徽、江西等地受退税政策取消影响，企业主动减产以规避成本风险；三是河北、江西等地的环保检查导致区域性减产停产。企业成品及原料库存均处于较低水平。随着“金九”旺季临近，下游需求温和回暖，预计9月行业PMI将回升至荣枯线上方。 简评： 8月铝加工行业PMI指数录得53.3%，综合表现较7月明显改善，反映淡季向旺季过渡的积极信号。铝板带行业成为最大亮点，内外需同步回暖带动企业订单和生产显著回升，采购备货积极性增强，行业进入扩张周期。铝箔行业虽仍处收缩区间，但边际回暖趋势显现，电池箔、包装箔等领域环比改善，旺季预期支撑后市信心。型材板块整体仍承压，建筑型材受地产低迷拖累，中小型企业生存压力凸显；工业型材结构性分化，光伏订单支撑部分企业，但汽车型材产能过剩问题严峻，加工费竞争激烈。铝线缆行业受益于电网旺季前置备货，PMI重返扩张区间，生产与库存指数大幅上升，需求放量前景明确。原生合金保持稳健扩张，生产与订单指数高位运行，出口表现良好，但内需可持续性存疑。再生合金仍低于荣枯线，原料供应紧张和政策变动制约中小企业生产，行业集中度提升趋势延续。整体来看，8月铝加工行业在“金九银十”预期下逐步回暖，但各板块复苏节奏不一，需求恢复的全面性和持续性仍需观察。随着终端消费进一步回暖，预计9月铝板带、线缆及原生合金将继续引领行业扩张，铝箔和型材板块有望边际改善，但需关注铝价波动、政策变动及外部环境不确定性对行业复苏的潜在影响。 》点击查看SMM铝产业链数据库 (SMM铝组）

2025年8月28日讯： 本周国内铝下游加工龙头企业整体开工率环比上升0.7个百分点至60.7%，市场接续呈现温和回暖态势。原生铝合金开工率微降至56.4%，旺季未显复苏，某头部企业原铝周度用量环比小幅下降，其余样本均反馈订单平淡，预计9月仍以边际改善为主，实际性上行空间有限；铝板带龙头企业开工率升至67.4%，随着旺季临近市场情绪回暖，企业备库意愿增强且订单改善，预计9月开工率将继续回升；铝线缆行业开工率温和回升至63.8%，主因电网订单支撑，北方特高压项目推动排产饱和，而南网需求滞后；预计9月后随施工周期临近，行业开工率将进入持续上行通道；铝型材开工率微升至52%，建筑型材受房地产低迷影响开工仍低，但部分出口订单（如东南亚、非洲）有所增长；工业型材中头部光伏边框企业保持高开工，汽车型材平稳，多数型材企业对“金九银十”持乐观态度；铝箔龙头企业开工率小幅提升至71.1%，尽管空调箔订单支撑减弱，但包装箔、装饰箔等领域订单好转形成补充，预计在传统旺季推动下开工率将保持稳步攀升；再生铝龙头企业开工率微升，虽受旺季需求回暖带动大厂订单增加，但废铝供应紧张、地方退税政策调整及环保检查等因素仍制约部分区域产能恢复。 原生合金： 本周原生铝合金开工率环比微降0.2%至56.4%，未现旺季复苏迹象。临近9月，在铝棒等初加工板块全面复产的背景下，原生铝合金对铝水消纳的动能有所下降，部分企业通过调整产品结构维持产能利用率，但开工率持续走高的动力不足。某头部企业原铝周度用量环比小幅下降，其余样本均反馈订单平淡，实际开工率低于预期凸显需求制约。不过，关税风险扰动叠加旺季试探性补库，推动规模型企业订单短期回暖，但中小企业排产仍承压。SMM维持弱稳修复判断，政策托底传导至消费存在时滞，预计9月初开工率或微弹至57%，但终端需求制约下仍以边际改善为主，实际性上行空间有限。同时需警惕高温假期及汽车产量增速放缓风险。 铝板带： 本周铝板带龙头企业开工率环比上周接续提升1.4个百分点至67.4%。周内铝价维持高位震荡运行，现货价徘徊于20600-20800元/吨区间。随着金秋旺季临近，市场交投情绪有所回暖，铝板带生产企业原料及成品备库意愿增强。在传统消费旺季预期加持下，铝板带行业整体开工率延续回升态势，多数企业反馈8月中下旬以来新增订单较7月有所改善。从细分品类来看，罐料、汽车板及3C材等热轧系产品下游需求较为旺盛，在手订单相对充裕；幕墙板、CTP板基等品类虽增幅不及前者，但较7月亦有一定好转。预计9月铝板带企业开工率将继续回升。 铝线缆： 本周铝线缆行业开工率延续温和回升态势，龙头企业开工率环比上升0.2个百分点至63.8%，主因电网订单持续释放对运行产能形成刚性支撑。分生产环节看，导体企业当前满负荷运转迹象明显，铝导体出货订单占比显著提升，反映下游线缆厂备库需求集中释放；而线缆厂端开工率虽小幅上行，但实际生产节奏缓中略升，表明终端施工需求传导尚需时日。订单结构方面，光伏、风电类合金线缆订单表现不温不火，漆包线类订单表现仍处于疲弱阶段，电网项目仍为绝对主导，且呈现"北强南弱"格局，北方地区受特高压项目集中交货推动，厂家排产计划相对饱和；南网区域则因招标节奏滞后，开工率回升动能不足，短期难现拐点。SMM认为，当前行业正处于需求放量前的蓄力期，随着电网施工周期临近，叠加年内电网投资额支撑，铝线缆需求增量确定性较强。预计9月起，在终端加速提货需求带动下，行业开工率有望进入持续上行通道。 铝型材： 本周国内铝型材龙头企业开工率录得52%，较上周上升1.5个百分点。分板块来看，建筑型材方面，本周建材开工仍维持低位运行。据SMM调研了解，受房地产行业持续低迷影响，工程类订单仍未见明显改善，其中浙江地区某企业反馈近期其基建相关订单减少三成左右；门窗、幕墙等传统终端产品订单相对稳定。尽管周期内房地产提振消息频出，但企业反馈传导至产业仍需时间。据SMM调研了解，安徽地区某中小型建材企业出口至欧洲的户外支架订单保持稳定；同时，部分湖南及安徽地区中小型建材企业反馈其出口非洲的中低端建材业务开始放量，给予地区内建材开工率一定支撑。工业型材方面，安徽、河北头部光伏边框企业保持高开工率状态主要系光伏产品出口退税取消持续给予开工支撑，同时安徽、湖南等地中小型企业新订单承接量逐步提升。据河北某头部企业透露，其光伏订单排产已排至9月中旬。汽车型材方面，整体平稳，福建地区部分企业正积极布局新能源车型材产线，预计10月将逐步建成投产。此外，据SMM调研了解，广东、安徽地区部分铝型材企业反馈其散热器、轨道交通等领域订单近期表现亮眼。随着"金九银十"传统消费旺季临近，多数企业对下半年市场需求持乐观态度，但据SMM调研了解，京津冀地区生产企业反馈，受93阅兵影响，阅兵期间内生产及运输环节会面临阶段性管控，预计下周相关地区开工将阶段性下行。SMM将持续关注各领域订单实际落地进度。 铝箔： 本周铝箔龙头企业开工率延续回暖态势，环比上周提升1.1个百分点至71.1%。从产品来看，由于传统空调消费旺季已过，空调终端排产逐渐减少，当前空调箔新增订单对整体开工的支撑有所减弱。电池箔与钎焊箔方面，企业多以销定产、排产稳定，市场需求环比7月未见明显波动。此外，装饰箔、家用箔及包装箔等领域订单较7月同期出现一定好转，对整体开工形成补充支撑。随着终端市场逐步步入“金九银十”传统消费旺季周期，预计铝箔龙头企业开工率仍将保持稳步攀升走势。后续需持续关注终端家电、新能源消费等实际订单落地情况以及企业排产计划的调整。 再生铝合金： 本周再生铝龙头企业开工率环比上周小幅回涨0.5个百分点至53.5%。周内企业开工率走势分化，一方面，随着传统旺季“金九”临近，下游需求持续温和复苏，以大厂为主的企业订单相对饱满，开工率维持高位或呈窄幅抬升态势。另一方面，周内扰动生产的因素较多，一是废铝供应紧张导致企业原料补充不足，制约开工率上行，二是安徽、江西等地受取消退税政策影响，企业担忧成本大幅增加而主动降低产量以规避风险，三是河北、江西等地区近期开展环保检查，当地再生铝厂出现减产或停产情况。尽管需求回暖推动行业整体开工率上移，但政策与环保因素仍将压制部分区域产能恢复弹性。   》点击查看SMM铝产业链数据库 (SMM铝组）

2025年8月22日讯： 本周国内铝下游加工龙头企业整体开工率环比上升0.5个百分点至60.0%，市场接续呈现温和回暖态势。各板块分化明显，需求端实质性改善依然有限。原生铝合金开工率持平于56.6%，此前连续攀升势头中断。尽管头部企业通过调整产品结构维持产能，但中小企业在终端订单疲软制约下排产谨慎，仅部分企业因关税战预期和“金九银十”试探性补库带动短期订单回升。铝板带板块表现亮眼，开工率提升1个百分点至66.0%，罐料、汽车板等热轧产品订单充足，铸轧线逐步复产，反映出旺季备货动能增强。铝线缆开工率小幅上涨至63.6%，电网施工周期重启推动终端提货加速，企业为集中交货期主动提升成品库存。铝型材开工率持稳于50.5%，建筑型材受地产低迷压制未见起色，工业型材中光伏、汽车订单相对稳定，但加工费竞争加剧令企业忧心后市。铝箔开工率回升0.7个百分点至70.0%，除空调箔进入季节性淡季外，电池箔、包装箔等多数品类订单较7月改善。再生铝开工率维稳于53.0%，但区域性税收整治政策导致安徽、江西部分企业停产观望，叠加需求疲软和利润倒挂，行业整体开工率实际承压下行。总体而言，当前铝加工行业仍处于“弱稳修复”通道，传统旺季预期带动部分板块边际回暖，但终端需求未现全面好转，后续需关注政策落地节奏、高温假期扰动及汽车产销增速变化对产业链的传导影响。 原生合金： 本周原生铝合金开工率持平56.6%，持续攀升态势戛然而止。临近9月，在铝棒等初加工板块全面复产的背景下，原生铝合金对铝水消纳的动能有所下降，部分企业通过调整产品结构维持产能利用率，但开工率持续走高的动力不足。某头部企业原铝周度用量环比小幅下降，部分样本企业均反馈开工率持稳为主，订单表现平平。但需注意，年内关税战不确定因素再起，叠加下游厂商为"金九银十"传统旺季进行的试探性补库，带动部分企业原生合金订单短期回升，但当前增量主要集中于具备稳定订单的规模型企业，中小企业排产仍受制于终端需求疲软。因此，SMM维持弱稳修复的基准判断，预计8月最后一周开工率或持续攀升至57%左右，但受制于终端需求实质性改善不足，上行空间有限。后续需警惕高温假期季节性扰动与汽车产量增速收窄风险。 铝板带： 本周铝板带龙头企业开工率环比上周接续提升1个百分点至66.0%。周内铝价徘徊在20500-20700元/吨水位，为迎接金秋季节到来铝板带生产企业原料备货及下游客户提货均有所加强，叠加传统旺季逐渐临近，部分铝板带企业在手订单相较7月有所好转，周内铝板带开工率接续攀升。分产品来看，罐料、汽车板，3C材等热轧下游在手订单较为充足，其他产品如幕墙板，CTP板基等相较7月有所好转，之前因库存高企叠加消费羸弱而部分停产的铸轧产线亦陆陆续续重新开启，预计8月下旬铝板带开工率将持续回暖。 铝线缆： 本周铝线缆龙头企业开工率上涨1%至63.6%，呈现小幅度回暖。本周铝线缆行业开工率延续回升趋势，主因临近施工周期终端提货节奏加快所致。进入8月以来，下游铝线缆厂家开工重新抬升，一方面临近9月电网施工周期的重启，逐渐过渡至下半年的集中交货时期；另一方面，价格重心有所松动，配合新匹配的订单落地，铝线缆厂有意提高开工率做成品方便后续缓解交货压力。当前拉丝厂有意备原料库存，运行产能亦在抬升，而订单出库做好充分准备。SMM认为8月铝线缆行业表现处于转变关键点，在国内电网投资额的强支撑下，市场对铝线缆需求仍在放量，预计8月下旬行业开工将保持回升节奏。 铝型材： 本周国内铝型材行业的开工率录得50.5%，与上周持平。8月临近淡旺季的转换期，整体消费需求依然疲弱，企业主要依靠现有订单维持生产。分板块来看，建筑型材由于房地产市场的低迷表现而未见明显好转，多数企业对未来需求持悲观态度。据SMM调研了解，东部地区某头部企业正在探索海外市场的机会，并表示其7月份向东南亚出口的建筑铝型材有所增加。工业型材方面，光伏和汽车订单情况相对稳定，企业正常接单生产。山东地区某企业表示，随着更多汽车铝型材的企业开始投产，预计加工费的内卷将变得更加激烈，这使得他们对未来的市场前景感到担忧。在淡季背景下，短期内市场难以实现显著增长，预计整体将以平稳状态运行为主。SMM将继续密切跟踪各行业订单的实际落地进度。 铝箔： 本周铝箔龙头企业开工率环比上周回升0.7个百分点至70.0%。分产品来看，空调终端基本完成产线检修，但空调箔消费旺季已过，订单支撑力度稍显不足。电池箔与钎焊箔方面维稳生产，装饰箔、家用箔、包装箔等订单相较7月亦出现好转。综上所述，除空调箔市场因季节性影响有所下滑之外，其他板块均呈不同程度的回升，后续铝箔龙头企业开工率将持续攀升。 再生铝合金： 本周再生铝龙头企业开工率环比上周持稳在53.0%。受国家四部委770号文对违规税收返还的整治影响，安徽、江西等地部分企业已接到退税终止通知，出现区域性停产、暂停出货现象，部分企业计划于9月1日起执行新政。目前多数地方政府尚未发布正式文件，企业多持观望态度，但部分厂商已基于政策预期主动减产或停产。除政策因素外，需求疲软及生产利润倒挂进一步制约生产积极性，本周行业整体开工率小幅下滑，但样本龙头企业的生产暂未受到影响。预计行业开工率仍将延续下行趋势，后需重点关注政策具体落地进度以及终端需求边际改善情况。 》点击查看SMM铝产业链数据库 (SMM铝组）

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM  8月20日讯： 据海关数据显示，2025年7月份国内铝型材（税则号76041010，76041090，76042100，76042910，76042990）出口量8.42万吨，环比增加18.72%，同比减少6.72%。 其中，出口注册地中，7月排名前三的省份为广东省（52.55%）、山东省（16.33%）和广西壮族自治区（5.56%）。 出口国家中，7月尼日利亚为出口国第一位，出口量占比8.28%；而以色列本月出口量达第二位占比7.99%；第三位为越南占比7.80%。据SMM调研了解，浙江、湖南以及华南地区企业拓展南美、非洲等建材需求潜力较大的新兴市场，对当月出口形成有效支撑。 综合来看，近期美国将407个产品类别纳入钢铁和铝关税清单，适用税率为50%，或影响铝材出口总量，但从目前国内铝材出口主要国家来看，国内近年来主要出口国家是东南亚、中东等国家。海关数据显示，7月中国向美国出口铝型材500吨，占比为0.59%。当下铝型材加工费内卷严重，部分企业积极拓展海外市场，据了解安徽、福建地区企业的光伏边框、光伏支架产品的出口情况较为稳定。东部某头部企业透露，其七月出口至东南亚的建材型材有所增量，但基于房地产不景气，建议重点关注出口至欧盟地区的深加工产品。进入8月淡旺季交替，部分企业反馈订单情况有所好转，预计8月出口量维持增长态势。   》点击查看SMM铝产业链数据库

2025年8月15日讯： 本周国内铝下游加工龙头企业整体开工率环比上升0.8个百分点至59.5%，市场呈现温和复苏态势。细分领域中，原生铝合金开工率提升1.0个百分点至56.6%，头部企业原铝用量增长明显；铝板带开工率上涨1.0个百分点至65.0%，受罐料、汽车板等旺季备货订单推动；铝线缆开工率增长0.8个百分点至62.6%，电网建设周期加速终端提货；铝型材开工率微升1.0个百分点至50.5%，汽车和光伏订单维持增量，建筑型材仍然低迷；铝箔开工率回升0.9个百分点至69.3%，空调箔产线重启及装饰箔需求回暖为主要动力；再生铝开工率小幅下滑0.1个百分点至53.0%，淡季叠加利润倒挂持续施压，政策冲击倒逼厂家减产。预计8月下旬铝线缆、铝板带等领域将延续回升势头，而“金九银十”传统旺季临近或进一步拉动铝箔、铝型材需求。   原生合金： 本周原生铝合金开工率再度环比提升1.0个百分点至56.6%，延续7月以来的修复态势。在铝初加工板块（铝棒/铝杆）增产乏力的背景下，原生铝合金成为铝水消纳的重要出口，部分企业通过调整产品结构维持产能利用率。某头部企业原铝周度用量环比显著增长近一成，另一企业产量同步攀升，印证铝水合金化进程加速。但需注意，年内关税战不确定因素有所缓和，叠加下游厂商为"金九银十"传统旺季进行的试探性补库，带动原生合金订单短期回升，但当前增量主要集中于具备稳定订单的规模型企业，中小企业排产仍受制于终端需求疲软。因此，SMM维持弱稳修复的基准判断，预计8月第三周开工率或持续攀升至57%左右，但受制于终端需求实质性改善不足，上行空间有限。后续需警惕高温假期季节性扰动与汽车产量增速收窄风险。   铝板带： 本周铝板带龙头企业开工率环比上周接续提升1个百分点至65.0%。周内铝价企稳在20700元/吨水位，部分下游客户提货积极性再度上涨，叠加传统旺季逐渐临近，部分铝板带企业在手订单增加，周内铝板带开工率接续攀升。分产品来看，罐料企业反馈目前在手订单为9月下旬中秋国庆消费备货前置订单，其他产品幕墙板，汽车板，3C材下游皆陆陆续续开启旺季备货动作，开工率因此得以回暖。截至本周，8月淡旺季转换期下游备货虽不及预期，同比去年同期仍存一定缺口却也足以支撑企业开工，预测后续铝价企稳的前提下，8月中下旬铝板带开工率有望持续回暖。   铝线缆： 本周铝线缆龙头企业开工率62.6%，开工率结束了连续两周持平，迎来0.8个百分点的环比涨幅。行业开工率上涨主因是临近电网建设周期，终端提货的加速提振行业开工所致，但当前行业各部分仍百废待兴，铝合金线缆订单较上半年略显后劲不足，而漆包线订单亦因为淡季叠加政策资金补贴的仍未落实，开工偏弱运行。订单方面，近期特高压第三批和输变电第四批材料招标仍在进行中，特高压第三批招标主要是补充大同1000KV特高压线路工程的线路材料，涉及到导地线订单仅有0.5万吨；而输变电工程常规导线+节能导线共计招标超10万吨，将在2025年11月至2026年4月形成阶梯式交货，各家企业预计将再添新增在手订单。SMM认为8月中下旬铝线缆开工率将运行于缓慢抬升阶段，行业有望走出淡季，重新过渡至行业的集中交货周期。   铝型材： 本周国内铝型材行业开工率环比提升1个百分点至50.5%。本周样本企业综合开工率小增，主要系部分企业新增汽车和光伏型材订单所致。分板块来看，建筑型材板块低靡依旧，暂未呈现转变趋势。部分企业反馈，目前加工费下行，叠加账期时间长，接单意愿低迷。汽车型材维稳运行，部分企业反馈汽车型材下游采购量有所增加，企业根据需求进行生产，给予开工率一定支撑。光伏型材头部企业近期反馈订单情况较好，开工率得以维持高位；小型企业反馈由于体量不大，竞争力较弱，目前订单情况维稳，仅小批量生产。某光伏头部企业表示，尽管目前订单量尚可，但利润空间大幅压缩，因此企业暂无进一步扩产计划，仅维持现有产量。整体来看，临近“金九银十”旺季，但因建材开工率仍低位运行，整体开工率难有大变动，预计短期持稳运行为主。SMM将持续关注各领域订单实际落地进度。   铝箔： 本周铝箔龙头企业开工率环比上周回升0.9个百分点至69.3%。分产品来看，部分空调头部终端已完成产线检修，空调箔产线相应重启。电池箔与钎焊箔方面维稳生产，下半年政策优惠“末班车效应”给予消费支撑，装饰箔等对应的建筑下游亦出现回暖迹象。短期铝箔龙头企业开工率或将平稳运行为主，9月传统旺季到来后开工率则有望上移。   再生铝合金： 本周再生铝龙头企业开工率较上周小幅下滑0.1个百分点至53.0%水平。当前行业整体开工率呈下行趋势，主要受以下因素制约：一是市场需求疲软：传统淡季影响延续，终端消费未见明显改善，企业订单不足导致成交清淡；二是利润倒挂压力：生产成本与售价持续倒挂，部分企业被迫减产或停产，以消化库存、优先保障老客户订单；三是政策调整冲击：多地政府清理违规财政返还及奖补政策，部分再生铝厂已采取减停产措施，以观望后续政策执行动向。短期内行业开工率仍将承压下行，需关注政策执行情况及旺季需求复苏节奏。     》点击查看SMM铝产业链数据库 (SMM铝组）

2025年8月7日讯： 本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比微升0.1个百分点至58.7% 。分板块看：原生铝合金开工率升至55.6%延续回升趋势，但受终端需求疲软、高铝价及季节性因素制约，行业弱稳格局下企业排产仍显谨慎；铝板带龙头企业开工率小幅回升至64.0%，受铝价企稳及部分下游备货带动，但行业对旺季预期仍偏谨慎，叠加极端天气影响物流，8月开工率或维持低位运行；铝线缆开工率持稳于61.8%，电网订单交付支撑需求，但行业复苏节奏不一，旺季特征尚未完全显现，预计8月中旬开工率将小幅回升；铝型材行业开工率微降至49.5%，建筑及工业型材需求疲软，光伏板块订单分化，整体淡季特征显著；铝箔开工率微降至68.4%，受空调箔需求下滑及新能源政策不确定性影响，行业预计延续收缩态势；再生铝龙头企业开工率持稳于53.1%，淡季需求疲软叠加高温假影响压制行业复苏，短期大厂生产暂稳但行业整体开工率仍面临下行压力。 SMM预计下周铝加工开工率或微升0.3个百分点至59%。       原生合金： 8月首周原生铝合金开工率环比提升1.0个百分点至55.6%，延续7月以来的修复态势。在铝棒、铝杆等铝初加工板块产量大幅下降的背景下，原生铝合金板块在一定程度上承担起了铝水合金化的重任。展望后市，8月原生铝合金的初步预期和实际表现或存在一定偏差。通过企业8月生产计划进行测算，8月中国原生铝合金月度开工率预期或将环比继续上升0.7个百分点，因此SMM对下周的原生铝合金开工率同样给出了小幅向好的预期。但从乘联会公布的7月数据来看，7月全国乘用车市场零售量同比去年同期增长7%，但环比下降12%至183.4万辆，终端需求表现依然乏力。在传统淡季需求乏力、中美关税悬而未决、高铝价负反馈三重压力下，行业弱稳格局难破，且后续生产仍面临高温假期等季节性因素影响，进入8月大部分原生铝合金企业实际排产仍处于观望状态。   铝板带： 本周铝板带龙头企业开工率环比上周提升0.8个百分点至64.0%。周内铝价回弹至20700元/吨附近暂时企稳，汽车、电子3C、建筑等下游部分开启旺季备货动作，铝板带箔开工率小幅回升。另一方面，周内郑州地区突发暴雨天气，暂未波及巩义地区，产线虽正常运转，也影响部分成品发运时效性。8月淡旺季转换期备货动向为关键观测点，但业内普遍对8月终端旺季备货提振消费预期不足，企业减产惯性难改，8月铝板带开工率将延续低位运行。   铝线缆： 本周铝线缆龙头企业开工率61.8%，较上周持平。周内铝线缆市场呈现结构性波动，电网部分订单有交付需求，相关企业开工率提升带动铝市场需求，但部分铝合金线缆订单表现依然一般。企业间8月的出货预期存在显著差异，表明行业虽然是有逐渐走出淡季迹象，但传统旺季特征尚未完全显现。订单方面，近一周虽然有零星省网订单进行招标、公示，但近期电网招标节奏略有放缓。短期内铝线缆开工率区间运行，淡季的氛围逐渐消退，行业正恢复正常生产节奏，采购情绪有序进行，预计8月中旬铝线缆开工率将略有回升。   铝型材： 本周国内铝型材行业开工率环比下降0.5个百分点至49.5%。进入8月，国内铝型材清淡氛围依旧。尽管近期部分光伏企业接单量有所好转， 但依旧难掩传统淡季需求走弱的影响。分板块来看，建筑型材受终端需求持续走弱影响，开工率、订单量偏低。工业型材板块，汽车型材呈现稳中偏弱的趋势，淡季氛围依旧。光伏型材板块，企业整体反馈新增订单不足，叠加目前加工费过低，企业接单意愿低迷。本周仅头部光伏边框企业反馈订单情况较为饱和，在手订单给予开工率一定支撑，但难改整体需求疲弱的态势。淡季背景下，企业难觅增量，预计短期持稳运行为主。SMM将持续关注各领域订单实际落地进度。   铝箔： 本周铝箔龙头企业开工率环比上周下降0.5个百分点至68.4%。分产品来看，空调终端正值大规模暑期设备检修计划，空调箔订单同比缩水 5-10%，空调箔材料供应商相应做出减产。电池箔与钎焊箔方面暂维稳生产，新能源车企对 2026 年购置税取消优惠喜忧参半，一方面下半年政策优惠“最后一班车”给予消费支撑，另一方面政策转向后的不确定性带来更多忧虑。综上所述，预计 8 月铝箔行业将进一步收缩，开工率延续震荡下行趋势。   再生铝合金： 本周再生铝龙头企业开工率较上周持平，保持在53.1%水平。进入8月后，终端消费暂无明显好转，淡季氛围主导市场；且西南、华南等地区下游企业集中于7月底至8月中旬迎来高温假，进一步抑制采购需求，也拖累企业开工率同步下滑。短期行业仍受到需求走弱及原料不足制约，开工率承压下行，但样本大厂订单相对稳定，生产节奏暂未受到影响。短期样本企业开工率预计尚可维稳，但行业整体将延续回落。     》点击查看SMM铝产业链数据库 (SMM铝组）

2025年7月31日讯： 本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比微降0.1个百分点至58.6%。分板块看： 原生合金 在铝水调配政策支撑下维持弱稳（54.0%），但受制于淡季需求疲软、高铝价负反馈及关税不确定性三重压力，实质性回暖需待政策与成本压力缓解； 铝板带 （63.2%）因铝价回落至20600元/吨附近刺激部分提货，企业去库计划完成缓解库存压力，但限电限产扰动下开工率仍将低位运行； 铝线缆 （61.8%）因电网交货需求边际回升，但企业订单分化明显，预计8月随工程施工推进缓慢回暖； 铝型材 （50.0%）受建筑终端低迷拖累新增订单偏弱，工业材中光伏订单支撑部分区域开工，整体淡季承压； 铝箔 （68.9%）受空调终端检修计划传导及新能源购置税政策预期悲观影响，需求平淡加剧低位运行态势； 再生铝合金 （53.1%）持续面临原料短缺与利润倒挂压力，淡季成交清淡压制开工上行空间。SMM预计下周铝加工开工率或微降0.1个百分点至58.5%，行业弱稳格局难破。 原生合金： 本周原生铝合金行业开工率再度录得54.0%，已连续两周持稳。7月下旬尽管仍处于传统淡季，但在铝水合金化政策托底下，富余铝水转向内需相对稳定的原生铝合金生产，为其开工率提供结构性支撑，短期内行业维持“铝水调配主导、铝价抑制需求”的博弈格局，开工率或将持续呈现弱稳态势。下半年，国内原生铝合金行业开工率或将维持相对稳定，但面临传统淡季需求乏力、高铝价负反馈叠加关税不确定性三重压力下，原生铝合金及铝轮毂产业弱稳格局难破，尽管近期出口量数据实际表现好于预期，但后者出口状况仍有深度调整可能，实质性回暖需待政策明朗及成本压力缓解。 铝板带： 本周铝板带龙头企业开工率录得63.2%。本周铝价重心回落至20600元/吨附近，下游客户提货情绪有所回升，各家铝板带企业7月去库计划完成情况基本达到预期，库存压力得到一定缓解。另一方面，受高温天气影响，部分地区已开启限电限产，企业开工率有所影响，但板带重镇暂未收到实质性反馈。后续铝板带开工率将维持低位运行。 铝线缆： 本周铝线缆龙头企业开工率61.8%，环比上周上涨0.2%，周内开工表现稳中回升。近一周部分企业反馈因电网交货的需求，开工用铝量存在部分增量，但部分企业反馈8月份出货量存在下降预期，企业之间表现存在分化，主因企业之间存在订单及交货时间存在差异，但是也侧面反馈当前行业仍未正式进入集中交货阶段。订单方面，近一周并没有中标结果公示，企业以存量订单生产为主，预计第三季度将有新增中标结果陆续公布。SMM认为，短期内铝线缆开工率仍在低位徘徊运行，考虑到9月份逐渐进入工程施工阶段，预计8月份开工率将进入缓慢回升周期。 铝型材： 本周全国型材开工率环比小幅下滑0.5个百分点至50%。尽管铝价近期有所回调，但依旧难掩传统淡季需求走弱的影响。分板块来看，工业材板块本周开工率有所下滑，主要系光伏型材企业整体反馈在手订单量不足，叠加目前加工费过低，企业盈利空间有限，企业接单生产积极性不高；汽车型材呈现稳中偏弱的趋势，淡季氛围依旧。此外，部分企业反馈订单情况一般，对后续持续性感到担忧，并且下月订单承接面临挑战。据SMM调研，安徽地区和河北地区企业反馈接到光伏组件厂新订单并延续至八月，带动相关企业开工率持稳。建筑型材受终端需求持续走弱影响，企业普遍反馈建材新增订单量均偏小，部分企业正在往工业型材转型。SMM将继续密切关注各领域的订单执行情况，并及时向市场反馈最新动态。 铝箔： 本周铝箔龙头企业开工率环比上周下降0.7个百分点至68.9%。分产品来看，空调终端即将迎来大规模暑期设备检修计划，将传导至上游空调箔材料供应商相应做出减产。电池箔钎焊箔方面维稳生产，但部分业内人士对下半年尤其第四季度预期较为悲观，源系2026年取消新能源汽车购置税减免优惠所致。总体而言，目前各企业普遍反馈需求平淡无奇，行业开工率低位运行。预计短期铝箔行业开工率将继续保持低位运行态势。 再生铝合金： 本周再生铝龙头企业开工率较上周持平，维持于53.1%水平。周内废铝及铜价小幅下跌，同时工业硅价格结束此前涨势同步走弱，共同驱动ADC12综合成本下行，理论生产亏损空间虽收窄，但行业仍持续承受原料采购困难与生产利润深度倒挂的双重压力。需求端方面，市场淡季特征日益强化，铝价重心虽小幅回落，但整体仍徘徊于高位区间，下游采购意愿持续疲软，市场实际成交清淡。受原料供应持续短缺及生产亏损现状制约，叠加需求端减量压力延续，行业整体开工率延续下行趋势，然而样本大厂得益于规模效应及交付贸易商订单较多等支撑，生产运行相对稳定，所受冲击有限。短期行业开工率预计上行继续承压。   》点击查看SMM铝产业链数据库 (SMM铝组）

  》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM 2025年7月31日讯： 7月中国原生铝合金行业开工率初值为51.5%，排除开工天数与6月不一致的影响后，环比上升0.6%，月度表现呈现“淡季不淡”的特征。7月原生铝合金PMI录得54.4%，环比6月显著回升17.9个百分点，且一跃冲至荣枯线上方，淡季行业呈现超预期逆势反弹。 分细项来看，生产指数60.0%，新订单指数51.7%，均较6月有所改善，表明淡季内需略有恢复，但产量的增加主要得益于铝棒减产触发铝水转产，带动原生铝合金开工率获得结构性支撑。产品库存指数58.3%，采购量指数61.6%，相对稳定，显示企业库存管理趋于理性，购买铝锭生产的企业，采购活动也保持一定水平。然而，因淡季需求恢复有限，企业库存压力仍存，需关注后续消化情况。新出口订单指数58.3%，回升至荣枯线上方，近三月下游出口数据同样稳中向好。但整体外需仍有走弱预期，中美关税不确定性持续影响出口预期，需关注后续贸易政策动向。 展望后市，在传统淡季需求乏力、中美关税悬而未决、高铝价负反馈三重压力下，行业弱稳格局难破。尽管7月PMI因铝棒减产、铝水合金化政策和内需略有恢复而逆势回升，但回升幅度受限，且后续仍面临高温假期等季节性因素影响。SMM预计，8月原生铝合金PMI或仍将回落至荣枯线下方，开工率若想实现淡季“二连涨”颇为困难。   出口数据方面，海关数据显示，6月国内铝车轮出口总量为8.70万吨，环比增长2.4%，同比增加13.4%，展现出较强的韧性，整体表现稳健。 自4月初美国掀起关税战风波以来，铝车轮行业因近年来直接出口美国占比超30%，理应“首当其冲”，市场对铝车轮行业的出口预期较为悲观。但4月-6月连续三月的铝车轮出口数据显得“风平浪静”，甚至5-6月数据出炉后更显“岁月静好”，超出了市场大部分人的预期。 SMM铝市场研究显示，6月中国铝车轮出口目标国分布出现以下变动，值得市场关注： 1、美国市场变动：受关税政策影响，6月直接出口至美国的铝车轮量为2.63万吨，环比仍上升0.4万吨，占比回升至30%，但单价下降至5586美元/吨。这表明，尽管面临关税压力，中国铝车轮在美国市场仍具竞争力，但利润空间有所压缩。 2、墨西哥市场增长显著：6月出口墨西哥的铝车轮量为1.01万吨，环比下降0.15万吨，但同比增幅较大。占比维持在12%，单价为4924美元/吨。墨西哥作为中国铝车轮的重要转口贸易国，其市场地位稳固，但需注意后续出口量的波动情况。 3、其他市场情况： 日本‌：出口量稳定在1.48万吨，占比17%，单价略降至4803美元/吨，整体表现平平。 ‌摩洛哥‌：连续两月进入前十，出口量为0.11万吨，占比虽小但增长潜力大，或与国内企业在摩洛哥设厂有关。 ‌加拿大、泰国‌：出口量及占比均保持稳定，单价有所波动。     从SMM分析视角来看，6月中国铝车轮出口展现出较强的韧性，尤其是在面临关税挑战时，行业通过结构性调整，如增加对墨西哥、泰国、摩洛哥等市场的出口，降低了对美直接出口的依赖。然而，后续仍需持续关注海外产能爬坡进度及终端市场溢价传导能力，以应对潜在的市场风险。 展望后市，尽管7月原生铝合金开工表现有所回升，但在传统淡季需求乏力、中美关税悬而未决、高铝价负反馈三重压力持续制约下，2025下半年原生铝合金和铝合金轮毂产业整体弱稳格局难破，铝车轮出口表现或将进入深度调整期，实质性回暖需等待贸易政策明朗化及成本压力有效缓解。 》点击查看SMM铝产业链数据库

2025年7月31日讯： 铝板带行业PMI综合指数仍深陷收缩区间，国内终端需求疲软加剧，特别是建筑、汽车等主力消费板块订单萎缩，下游提货情绪低落，需警惕淡季深化叠加库存积压及高温限电风险；铝箔行业PMI综合指数录处于收缩边缘，包装箔和空调箔深陷价格竞争，"以价换量"策略失效，电池箔订单亦转弱，后市需警惕出口市场波动及内需回暖信号；建筑型材综合PMI处于荣枯线之下，今年淡季需求建材订单下滑更加明显，后续行业产量、订单仍在减少；工业铝型材行业PMI综合指数维持荣枯线之下，光伏企业反馈在手订单量不足，汽车材等其他工业材生产、新订单量环比呈现稳中偏弱的趋势，淡季氛围浓厚；铝线缆行业PMI综合指数仍处于弱势运行中，电网订单匹配仍未到位的背景下，厂家出货量整体仍在下降，电网外的新增订单表现并不乐观，考虑到9月是工程施工的集中期，8月中下旬将会逐渐过渡至行业集中交货周期；原生铝合金PMI运行至荣枯线上方，表明淡季内需略有恢复，但产量的增加主要得益于铝棒减产触发铝水转产，近三月下游出口数据同样稳中向好，需关注后续贸易政策动向。再生铝行业PMI位于荣枯线下方，原料供应紧张及生产亏损的限制，企业被迫降低产量，预计8月再生铝终端消费难以显著改善。 具体分产品类型来看： 铝板带： 7月中国铝板带行业PMI综合指数录得43.4%，仍深陷收缩区间。分项指数显示，生产指数和新订单指数（38.3%）均显著低于荣枯线，反映国内终端需求疲软加剧，特别是建筑、汽车等主力消费板块订单萎缩，叠加铝价高位盘桓（周内逼近21000元/吨），下游提货情绪低落，成品库存指数高企（50.9%），企业被迫主动减产以缓解压力。出口方面需求下滑明显，海关数据显示，6月铝板带出口量环比降12%、同比降25%，中美磋商变数仅部分支撑家电领域，难以对冲整体消费疲软。采购量指数（38.3%）和原材料库存指数（46.5%）显示企业备货谨慎，产能过剩与内需不足导致加工费普遍击穿成本线，价格战风险上升。展望后市，淡季深化叠加库存积压及高温限电风险，铝板带PMI预计持续偏弱运行，需关注8月淡旺季过度期终端企业备货动向及政策刺激效果。 铝箔： 7月中国铝箔行业PMI综合指数录得48.8%，处于收缩边缘。生产指数（48.1%）和新订单指数（48.1%）均低于荣枯线，反映市场整体需求延续弱势，包装箔和空调箔深陷价格竞争（双零7加工费5800-6200元/吨贴近成本线），"以价换量"策略失效，电池箔订单亦转弱。成品库存指数（51.1%）高企，凸显去库压力，而新出口订单指数（48.4%）拉动不足，海关数据显示6月铝箔出口量环比降13%、同比降23%，加剧国内生产困境。采购量指数（48.1%）和原材料库存指数（45.2%）表明企业备货意愿低迷，产能利用率承压下行。展望后市，传统淡季深化叠加终端高温假期减产计划，铝箔PMI料将持续低位运行，需警惕出口市场波动及内需回暖信号。 建筑型材： 7月建筑型材综合PMI指数录得40.35%，依旧处于荣枯线之下。7月正式进入传统淡季，SMM了解到企业反馈今年淡季需求建材订单下滑更加明显，本月生产指数录得33.13%，采购量指数录得44.63%。东部地区头部企业反馈依托其品牌效应，陆续接到新订单，开工率较前有所好转；但大部分企业反馈建材订单减少较多，部分企业正在往工业型材转型，本月新订单指数录得35.39%。据SMM调研，企业普遍反映近期铝价高位，下游备货意愿较低，因此企业多采取原料低库存策略，5月原料库存指数维持在29.07%。综上，目前传统淡季氛围浓厚，整体建筑型材行业产量、订单减少，预计8月建筑型材PMI或将依旧处于荣枯线以下。 工业型材： 7月工业铝型材行业PMI综合指数录得43.36%，维持荣枯线之下。分指数来看，受淡季影响，生产指数录得43.38%，新订单指数录得36.3%。光伏企业整体反馈在手订单量不足，但安徽地区和河北地区企业反馈接到光伏组件厂新订单，带动其开工率上升；汽车材等其他工业材生产、新订单量环比呈现稳中偏弱的趋势，淡季氛围浓厚。据SMM调研了解，企业反馈行业内卷仍严重，加工费或进一步下滑，企业盈利能力或进一步压缩，企业原料备库情绪不足，多数企业仅维持安全库存，采购量指数录得48%， 原料库存指数下滑至37.53%。预计8月工业铝型材PMI将持续位于荣枯线之下，SMM将持续关注订单实际落地情况。 铝线缆： 7月国内铝线缆行业PMI综合指数录得47.6%，指数环比6月上涨7.2个百分点，表明行业的收缩趋势得到一定缓和，但指数仍处于50下方行业仍处于弱势运行中，并没有迎来转折点。步入7月份，铝线缆行业整体上是延续了淡季的走势，尽管部分厂家表现有所分化，但在电网订单匹配仍未到位的背景下，厂家出货量整体仍在下降。同时，铝价的高位运行对厂家的资金运营管理造成重大压力，因此7月份厂家多数放缓原料采购节奏，下调开工率以求降低成品库存。因此厂家生产指数录得47.67，厂家采购量指数录得43.78，产成品库存指数录得39.51，持续在50下方运行。在订单方面，月内2025年南网主网线路材料第一批、配网材料第一批中标结果正式落地，市场订单得到补充，但由于终端消费的转弱，电网外的新增订单表现并不乐观，拖累行业整体表现，新增订单指数录得48.3，表现出小幅下降趋势。展望8月，上半年的特高压输变电中标订单有望陆续进入交货阶段，因此行业提货量有望进入缓慢复苏阶段，但考虑到9月是工程施工的集中期，8月中下旬将会逐渐过渡至行业集中交货周期，预计2025年8月铝线缆PMI指数将在荣枯线50%附近运行。 原生合金： 7月原生铝合金PMI录得54.4%，环比6月显著回升17.9个百分点，且一跃冲至荣枯线上方，淡季行业呈现超预期逆势反弹。分细项来看，生产指数60.0%，新订单指数51.7%，均较6月有所改善，表明淡季内需略有恢复，但产量的增加主要得益于铝棒减产触发铝水转产，带动原生铝合金开工率获得结构性支撑。产品库存指数58.3%，采购量指数61.6%，相对稳定，显示企业库存管理趋于理性，购买铝锭生产的企业，采购活动也保持一定水平。然而，因淡季需求恢复有限，企业库存压力仍存，需关注后续消化情况。新出口订单指数58.3%，回升至荣枯线上方，近三月下游出口数据同样稳中向好。但整体外需仍有走弱预期，中美关税不确定性持续影响出口预期，需关注后续贸易政策动向。在传统淡季需求乏力、中美关税悬而未决、高铝价负反馈三重压力下，行业弱稳格局难破。尽管7月PMI因铝棒减产、铝水合金化政策和内需略有恢复而逆势回升，但回升幅度受限，且后续仍面临高温假期等季节性因素影响。展望后市，8月原生铝合金PMI或仍将回落至荣枯线下方。 再生合金： 7月再生铝行业PMI环比降至38.0%，持续位于荣枯线下方。生产方面，7月作为行业传统淡季，企业订单逐步减弱，叠加原料供应紧张及生产亏损的限制，不乏企业被迫降低产量，拖累行业开工率继续下滑。但整体开工率跌幅有限，一是摩托车消费表现良好支撑了部分企业订单；二是铸造铝合金期货上市后，期现贸易商大量收购交割品牌ADC12，弥补了部分企业下游订单的减少，一定程度上平抑了淡旺季的波动。库存方面，企业成品库存因开工下滑叠加期现订单交付而快速去化，社会库存则加速累积；受限于原料供应不足与价格高企，企业原料采购困难，原料库存也有所下降。展望8月，再生铝终端消费难以显著改善，行业PMI仍将处于荣枯线下方。 简评： 7月份铝加工行业延续淡季弱势运行，仅原生铝合金受铝水转产影响表现稍有起色，其余各细分板块维持弱势运行。7月份铝加工行业PMI综合录得44.1%，仍在荣枯线下方运行，环比上涨4个百分点，同比上涨1.3个百分点，虽然铝加工费处于淡季氛围影响中，但行业的收缩趋势有所缓和。7月份受铝价高企、终端需求乏力、高温天气影响等多重压力影响下，企业纷纷减产以求减轻资金压力。分板块来看，铝板带需求持续疲弱，需关注8月淡旺季过度期终端企业备货动向及政策刺激效果；铝箔板块8月份仍存在减产预期，需警惕出口市场波动及内需回暖信号；建材板块预计8月份延续淡季氛围，消费暂无起色；工业材板块光伏订单呈现地区分化，汽车材订单维持稳中偏弱，8月订单预期并不明朗；铝线缆板块由于9月份工程施工逐渐开启，预计在8月中下旬带动企业开工复苏，实现淡季向旺季的逐渐过渡；原生铝合金中美关税不确定性持续影响出口预期，8月市场预期持续低迷；再生铝合金终端虽然摩托车消费支撑了部分企业订单，但8月终端消费难以显著改善，市场转折点仍未到来。   》点击查看SMM铝产业链数据库 (SMM铝组）

2025年7月25日讯： 本周国内铝下游加工龙头企业开工率较上周小幅下滑0.1个百分点至58.7%，与去年同期相比下降3.5个百分点。 分板块看：原生合金板块，短期受铝水调配政策支撑维持弱稳态势，但仍面临淡季需求疲软、高铝价压制及关税不确定性的三重压力，实质性回暖需待政策及成本压力缓解;铝板带领域，受铝价剧烈波动及下游观望影响，成品库存高企，叠加6月出口同比环比双降、7月海外订单疲软，行业短期难改海内外需求双弱格局；铝线缆领域，部分受特高压订单支撑开工边际改善，但高铝价仍压制整体生产，随着新特高压项目即将招标，8月开工率有望进入回暖阶段；铝型材领域，建筑型材受地产低迷拖累需求清淡，工业型材则因光伏订单支撑维持平稳，预计短期开工率仍将维持稳定；铝箔领域，受终端需求疲软及出口持续下滑影响，叠加8月高温假期临近，行业维持低位运行，短期回暖动力不足；再生铝合金板块，受高温假期需求疲软及原料成本攀升压制，虽交割品牌出货支撑部分开工，但行业整体仍面临订单走弱与利润倒挂压力。 SMM预计下周下游铝加工周度开工率或环比下降0.1个百分点至58.6%。     原生合金： 本周原生铝合金行业开工率再度录得54.0%，已连续两周持稳。7月下旬尽管仍处于传统淡季，但在铝水合金化政策托底下，富余铝水转向内需相对稳定的原生铝合金生产，为其开工率提供结构性支撑，短期内行业维持“铝水调配主导、铝价抑制需求”的博弈格局，开工率或将持续呈现弱稳态势。下半年，国内原生铝合金行业开工率或将维持相对稳定，但面临传统淡季需求乏力、高铝价负反馈叠加关税不确定性三重压力下，原生铝合金及铝轮毂产业弱稳格局难破，尽管近期出口量数据实际表现好于预期，但后者出口状况仍有深度调整可能，实质性回暖需待政策明朗及成本压力缓解。   铝板带： 本周铝板带龙头企业开工率录得63.2%。本周铝价大开大合，周二一度逼近21000元/吨大关，下游客户持续观望，提货情绪低落，各家铝板带企业成品库存盘旋在预警值上方。另一方面，海关数据显示，2025年6月中国出口铝板带24.57万吨，环比下降12%，同比下降25%，抢出口热度明显降低，据企业反馈7月出口淡季，出口订单回暖基本无望，预期下降成不争事实，即将到来的中美会谈亦存在较大变数。海内外需求双弱格局下，后续铝板带开工率将维持低位运行。   铝线缆： 本周铝线缆龙头企业开工率61.6%，环比上周下降0.4%，周内开工表现仍然稳中趋弱。但周内企业反馈，企业之间表现有所分化，部分企业因订单排产计划以及特高压、输变电的订单交货，开工有边际改善状态，但部分企业因铝价高企，仍然维持降低原料成品库存所导致的开工率的偏弱运行，导致周度开工率有所走弱。订单方面，近一周电网方面并无涉及线路中标订单公示落地，但考虑到电网新核准三个新的特高压项目，预计将在第三第四季度中将陆续进入招标阶段。SMM认为，短期内铝线缆开工率仍在低位运行，但周内企业反馈已有边际改善的迹象，预计8月份开工率将回进入回暖回升阶段。   铝型材： 淡季背景下，需求仍以刚需采购为主，本周国内龙头铝型材企业开工率持稳运行，录得50.5%，较上周持平。分板块来看，建筑型材方面，受房地产行业低迷和季节性因素影响，新增订单乏力，样本企业反馈在手订单一般，整体需求较为清淡，开工率偏低。工业型材方面，大部分企业开工率和订单情况与上周持平。部分企业反馈接到光伏组件厂的新订单，使整体开工率得以持稳。在淡季背景下，市场难以实现大幅增长，预计短期内将以持稳运行为主。SMM将持续关注各领域订单实际落地进度。   铝箔： 本周铝箔龙头企业开工率录得69.6%。周内铝箔市场未出现较大变动，铝价大开大合尚未对铝箔市场带来较大影响。目前各企业普遍反馈需求平淡无奇，行业开工率低位运行。近期终端传出8月高温假期安排，或将传导上游电池箔、钎焊箔等生产企业相应做出减产计划。出口方面，据海关数据显示，2025年6月中国出口铝箔10.59万吨，环比下降13%，同比下降23%，出口缩水毫无疑问再给国内生产企业当头一棒。时值7-8月传统消费淡季，终端需求回暖无望，预计短期铝箔行业开工率将继续保持低位运行态势。   再生铝合金： 本周再生铝龙头企业开工率较上周小幅下行0.3%至53.1%。7月中旬后需求端表现持续疲软，下游陆续进入高温假期，订单走弱下再生铝厂开工率受影响下滑；但近期交割品牌企业向期现贸易商集中出货，支撑淡季开工率维持相对高位。另外成本端压力依然存在，废铝价格上涨推高ADC12生产成本，供应偏紧导致采购价居高不下；硅成本同步抬升，受宏观及政策面刺激，通氧553#硅价周涨750元/吨推升ADC12硅成本，但再生铝厂刚需采购或消化库存为主，实际影响有限。整体而言，受需求下滑、原料补库困难以及利润倒挂等因素影响，本周行业开工率延续下跌态势，预计短期内行业开工率仍将承压下行。     》点击查看SMM铝产业链数据库 (SMM铝组）