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伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，上周伦铜库存整体继续增加，最新库存水平为309,050吨，再刷近五年新高。 上海期货交易所最新公布数据显示，8月16日当周，沪铜库存继续回落，周度库存减少8.42%至262,206吨，降至五个月新低。上周国际铜库存增加1714吨至25,349吨。 上周，纽铜库存继续累积，最新库存水平为25,089吨，增至近四个月新高。 注：一般来说，国内外交易所库存不断下降将对期价形成支撑，反之，则对期价有所利空。　 2022年以来三大交易所铜库存对比 以下为2024年8月以来三大交易所铜库存数据：（单位：吨）

SMM8月19日讯：      截至8月19日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周四下降1.27万吨至28.89万吨, 延续了去库的态势，为3月以来首次跌破30万吨；但总库存仍较去年同期的7.29万吨高21.60万吨，其中上海较上年同期高14.48万吨，广东地区高3.93万吨，江苏地区高3.13万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库                   具体来看，上海地区库存较上周四下降0.94万吨至19.10万吨，江苏地区库存下降0.27万吨至3.49万吨，近期华东地区消费好转出库量增加。据SMM预测本周精铜杆企业的开工率升至81.35%较上周上升0.43个百分点。广东地区库存下降0.05万吨至5.67万吨，广东地区消费同样较好，这从广东日均出库量维持在年内高位也能反映出来。      展望后市，我们维持上周五的观点即：国内供应受冶炼厂减产影响而下降，而且本周进口铜到货量不多，预计本周总供应量会较上周下降。而下游消费方面，铜价仍处于低位，再加上大量再生铜杆企业因新政问题而停产，料本周消费量会增加。因此，我们认为本周将呈现供应减少需求增加的局面，周度库存料会继续减少。

盘面：上周五晚伦铜开于9085美元/吨，盘初短暂震荡后摸低于9047美元/吨，而后一路走高至盘尾并摸高于9177.5美元/吨，最终收于9177.5美元/吨，涨幅达0.43%，成交量至1.7万手，持仓量至28.5万手。上周五晚沪铜主力2409合约开于73410元/吨，盘初摸低于72980元/吨，而后一路震荡上行，盘尾摸高于73850元/吨，最终收于73790元/吨，涨幅达0.24%，成交量至4.4万手，持仓量至15万手。宏观方面，上周五美国7月新屋开工总数录得2020年5月以来新低，美元指数一路走低，与此同时市场对于美联储9月降息预期也在增强，利多铜价。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）矿业巨头必和必拓位于智利的Escondida铜矿罢工引发了市场对供应中断的担忧。该矿是全球最大的铜矿，占2023年全球供应量的近5%。Metal Intelligence Centre高管Sandeep Daga表示，铜市空头对该矿长期罢工的历史感到担忧。2017年，Escondida铜矿为期44天的罢工引发铜价大涨。2006年、2011年和2015年也发生过其他罢工。（2）积极的美国零售销售和就业数据缓解了对美国潜在衰退的担忧。 现货：（1）上海：8月16日1#电解铜现货对当月2408合约报升水40元/吨-升水80元/吨，均价报升水60元/吨，环比跌5元/吨。上周五升水继续上扬，但因铜价上周五连续上涨市场情绪有所降温。据调研显示目前去库主因仍以精废替代的影响为主，与终端共振情况尚不明朗。预计本周一升水将短暂企稳。 （2）广东：8月16日广东1#电解铜现货对当月合约报30元/吨- 升水70元/吨，均价升水50元/吨，环比涨25元/吨。总体来看，交割日后现货交投好转，但铜价涨幅过大升水冲高回落。 （3）进口铜：8月16日单价格46到60美元/吨，QP9月，均价环比持平；提单价格53到67美元/吨，QP9月，均价环比持平；EQ铜（CIF提单）22美元/吨到36美元/吨，QP9月，均价环比上涨2美元/吨，报价参考8月下旬到港货源。上周五进口比价环比大幅走弱，叠加周尾市场活跃度不高，美金铜市场难见成交。由于提单货源紧缺，市场报盘依旧坚挺，在比价走弱之时卖方并不急于出货，面对高价下游采购动力较弱。 （4）再生铜：8月16日再生铜原料价格环比上升1000元/吨，广东光亮铜价格64400-64600元/吨，环比上升1000元/吨，精废价差1963元/吨，环比上升174元/吨。精废杆价差1050元/吨，据SMM了解，由于铜价大幅上升，精废杆价差已接近优势线，再生铜杆替代效应初步显现，另外再生铜杆厂刚复产，反映接单情况尚可。 （5）库存：8月16日LME电解铜库存增加1600吨至309050吨；8月16日上期所仓单库存减少5114吨至166879吨。 价格：宏观方面，上周五美国7月新屋开工总数录得2020年5月以来新低，美元指数一路走低，与此同时市场对于美联储9月降息预期也在增强，利多铜价。基本面方面，供应方面，虽电解铜社会库存不断降低，但进口铜流入内贸市，将形成一定补充。消费方面，市场对于后市需求存在一定乐观预期，面对上涨的铜价，存在少量补货动作，但后续仍要关注铜价走势。价格方面，关注本周的杰克逊霍尔央行年会，预计铜价仍有一定上行空间。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】