据外电10月25日消息，以下为10月25日LME铜库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM10月25日讯：根据SMM调研了解，新疆样本硅企（产能占比79%）周度产量在42040吨，周度开工率在87%，较上周环比持平，厂库库存方面环比减少。新疆地区硅企开工率基本稳定，近期头部企业有大单签订库存水平进一步下降。受光伏行业等利好政策消息刺激带动，工业硅期货盘面走势较强，周内SI2412合约高点超13200元/吨，疆内硅企套保多，目前多数以较期现订单为主。 云南样本硅企（产能产比30%）周度产量在7555吨，周度开工率在89%，周环比持平。周内样本硅企开工率稳定，样本外个别硅企有减产情况。部分硅企计划在10月底部分减产，叠加成本支撑，当前惜售挺价情绪较强。 四川样本硅企（产能占比32%）周度产量在4285吨，周度开工率在65%，环比降低。四川本周样本内硅企有个别减产情况，样本外也有个别减产情况， 11月份四川进入平水期，综合电价预计每度电有6-8分钱的上涨，但是个别硅企反馈应当地要求11月部分产能有一定的复产概率，但是企业生产意愿一般。     》点击查看SMM金属产业链数据库

核心观点： 本周焦炭首轮提降落地，市场看跌情绪渐浓。从基本面来看，本周焦炭基本面并无明显矛盾。供应端，本周焦企产能利用率仅小幅下降，供应整体持稳运行。需求端，下游钢厂虽然利润明显收缩，采购意愿降低，但铁水产量稳中有升，焦炭需求并无明显下降。但由于钢厂利润收缩明显，且钢材消费淡季即将来临，钢厂利润预期转差，因此焦炭价格本周下跌一轮。后续来看，基本面方面，焦企目前仍然小幅盈利，减产意愿不强，因此焦炭供应短期预计将持稳运行。需求方面，下游钢厂铁水仍有增量预期，但钢厂焦炭库存逐步累库，加之利润不佳，原料采购意愿明显降低，因此焦炭基本面或将有所转弱。考虑到终端钢材消费预期仍然价差，钢厂利润仍有继续下跌风险，加之上游炼焦煤价格下跌明显，焦炭成本支撑有所转弱。因此预计下周钢焦博弈将更加剧烈，焦炭价格或稳中趋弱运行。 焦炭现货价格（元/吨）： 本周焦炭价格较上周下跌50-55元/吨，一级冶金焦-干熄2175元/吨；准一级冶金焦-干熄2035元/吨；一级冶金焦1790元/吨；准一级冶金焦1708元/吨。 本周焦炭港口贸易出库价格较上周下跌80元/吨，一级水熄焦1860元/吨，准一级水熄焦1760元/吨。 焦炭期货价格（元/吨）： 本周终端钢材需求预期持续转差，但焦炭基本面表现尚可，焦炭期货窄幅震荡。 后续来看，焦炭基本面并无明显矛盾，但由于钢材消费淡季即将来临，钢材消费预期持续走弱。加之原料端炼焦煤价格近期走势偏弱，因此预计下周焦炭期货仍将震荡偏弱运行。 焦化利润（元/吨）： 根据SMM调研，本周吨焦盈利70.3元/吨，焦企利润小幅下跌。 本周虽然焦炭价格下跌一轮，但由于上游炼焦煤价格下跌幅度较大，因此焦企利润仍保持小幅盈利。 后续来看，由于终端钢材消费持续走弱，焦炭价格仍有下跌预期，但焦炭基本面整体仍较为健康，因此下周焦炭价格或将稳中趋弱。同时考虑到近期炼焦煤价格持续走弱，预计下周焦企利润或将窄幅波动。 焦炉产能利用率： 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为74.68%，环比上周下降0.46个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为76.8%，环比上周增长0.6个百分点。 本周由于下游钢厂利润收缩，焦炭首轮提降落地。但由于上游炼焦煤价格同样下跌明显，因此焦企仍保持小幅盈利，加值焦炭出货尚可，焦企并未出现明显减产意愿。但山东、河北等地由于重污染天气，部分焦企开工率下降明显，因此整体开工小幅下降。 后续来看，由于终端钢材消费预期不佳，焦炭价格或将继续下跌。但由于原料端价格走弱，焦企利润或将持稳运行，因此焦企减产动力不足，预计短期焦企开工率将继续窄幅波动。  焦炭库存情况分析： 本周焦企焦炭库存24.2万吨，环比增加1.4万吨，增幅6.14%。焦企炼焦煤库存293.8万吨，环比下降4.2万吨，降幅1.41%。钢厂焦炭库存265.1万吨，环比增加3.2万吨，增幅1.22%。两港焦炭库存为130.3万吨，周环比下降3.5万吨，降幅2.62%。 本周焦炭首轮提涨落地，焦企开工率持稳运行。下游钢厂由于自身利润受收缩，且钢材消费预期逐步转差，采购步伐有所放缓，因此，焦企焦炭库存小幅累库。原料端，由于焦炭降价影响，焦企采购积极性明显降低，普遍谨慎采购，因此焦企炼焦煤库存小幅下跌。钢厂方面，本周高炉开工率持稳运行，部分地区钢厂延续正常采购，钢厂焦炭库存小幅增加。 后续来看，由于焦炭价格仍有下降预期，且由于天气原因，部分焦企开工率明显下降，因此预计下周焦企焦炭库存仍旧小幅降库。原料方面，虽然近期原料端价格下跌较快，但焦企采购依旧谨慎，普遍按需采购为主，预计下周焦企炼焦煤库存将小幅降库。钢厂方面，由于终端钢材消费预期逐步走弱，钢厂利润或将进一步收缩，但考虑到钢厂铁水后续仍有上涨空间，因钢厂焦炭库存或将持稳运行。港口方面，虽然下游钢厂铁水仍有上涨预期，但由于终端钢材消费预期转差，钢厂采购或将有所减量，因此预计下周焦炭港口库存降幅将有所收窄。 》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 》点击查看SMM金属产业链数据库 SMM10月25日讯：SMM统计10月25日工业硅全国社会库存共计49.8万吨，较上周环比增加0.1万吨。其中社会普通仓库15.4万吨，较节前增加0.3万吨，社会交割仓库34.4万吨（含未注册成仓单部分），较上周环比减少0.2。黄埔港等地仓库反馈本周成交表现较好，货物进出活跃度较上周增加较为明显。新疆、上海等地交割库反馈周内进库量与出库量基本持平，总量变化不明显。  

以下为10月25日LME镍库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

10月25日LME铅库存去库650吨，全部来自新加坡仓库，具体如下：

以下为10月25日LME铝库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

以下为10月25日LME锌库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铜产业链数据库 SMM10月25日讯： 在宏观经济方面，美联储降息缩表进程对货币市场的压力初步显现。周初美债发生抛售浪潮，10年期美债价格大跌，收益率强势回升至4.2%附近，长短端收益率倒挂情况有所减弱。市场再度聚焦美债务上限风险与美大选后可能面对的通胀反弹压力。资本回撤下美元指数顺势重新回到104点上方。中国方面，目前发改委表示将近一半的增量政策措施已经出台，其余增量措施也将加速铺开，对专项债投放领域仍是第四季度政策重点。因前三季度GDP年率录得4.8%，市场预计第四季度政策刺激力度仍将扩大。国内流通性与宏观宽松性持续向好。周内期铜受外盘影响承压回落，伦铜自9750美元/吨附近回落至9500美元/吨附近；沪铜自77500美元/吨附近回落至76000元/吨附近。 在外贸方面，本周美金铜市场溢价践踏情绪愈演愈烈，进口比价虽无明显恶化，但成交价格持续走跌。持货商对国内消费预期多持悲观态度，多选择低价甩货回流资金。周内注册火法premium报盘在35-50美元/吨之间，实盘成交premium落于40-50美元/吨之间，仓单方面因现货进口比价相对较好，仓单较提单价格优势明显。周内注册火法仓单premium报盘在55-60美元/吨，但实盘成交寥寥无几。 国内市场方面，现货升水表现仍然疲软。周内平稳波动于贴水100元/吨-贴水50元/吨之间。但需关注到在市场成交不佳的情况下社会库存并未出现大幅垒库，广东、江苏等消费大省库存反而有所去化。其原因主要是国产货源到货偏少，同时进口品牌与下游需求不完全匹配导致。故10月现货升水虽整体表现不佳，但消费并未表现出非常明显的颓势。 展望下周，美国10月非农数据与失业率表现仍是市场关注重点，步入11月后美大选与美联储缩表预期仍将令期铜上方承压。中国宏观利好释放下10月PMI预计小幅回升，多空交织下内盘支撑较外盘更强。现货市场方面，进入下月票交易后现货升水报盘将进一步下调，但行业会议后贸易活跃度增加预计将有托底作用。