2月20日讯： 据SMM统计，2月20日国内主流消费地电解铝锭库存84.50万吨，较周一增加2.7万吨；国内主流消费地铝棒库存31.53万吨，较周一增加0.83万吨。     》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格   》点击查看SMM铝产业链数据库

盘面： 隔夜伦铜开于9529美元/吨，盘初摸高于9538.5美元/吨，随后一路震荡下行，在盘尾摸底于9438美元/吨，最终收于9442美元/吨，持仓量至28.9万手。隔夜沪铜主力合约2504开于77670元/吨，盘初摸高于77710元/吨，随后震荡下行，在盘尾摸底于77340元/吨，随后重心有一定回升，最终收于77520元/吨，涨幅达0.51%，成交量至2万手，持仓量至16.2万手。 【SMM铜晨会纪要】消息：（1）美联储1月会议纪要：多位与会者表示，考虑在债务上限问题解决之前暂停或放慢缩表可能是合适的；博斯蒂克：美联储在缩表方面已取得良好的进展。 （2）两部门发布《2025年稳外资行动方案》：扩大电信、医疗、教育等领域开放试点；取消外商投资性公司使用境内贷款限制。 现货：（1）上海：2月19日1#电解铜现货对当月2503合约报贴水130/吨-贴水90元/吨，均价报贴水110元/吨，较上一交易日跌5元/吨。昨日成交情况较昨日略微冷清，因下游开工率仍待恢复，市场买盘偏弱。预计今日现货升水仍将小幅下行。 （2）广东：2月19日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水120元/吨-贴水50元/吨，均价贴水85元/吨较上一交易日涨15元/吨。总体来看，消费好转现货升水走高，整体交投好于上一交易日，料后市仍会震荡走高。 （3）进口铜：2月19日仓单价格48到62美元/吨，QP3月，均价较前一交易日跌4美元/吨；提单价格50到64美元/吨，QP3月，均价较前一交易日跌2美元/吨，EQ铜（CIF提单）4美元/吨到12美元/吨，QP3月，均价较前一交易日持平，报价参考2月下旬及3月上旬到港货源。昨日进口比价对沪铜2503合约-650元/吨附近，伦铜3M-Mar为C45.39美元/吨， 3月date与4月date 至C21.5美元/吨附近。昨日比价继续走弱，因近月Contango结构收窄，持货商持货成本增加，加上保税区仓单陆续到货，仓单及近港货源成交重心降低。但远月提单报价仍然坚挺。 （4）再生铜：2月19日再再生铜原料价格环比上升300元/吨，广东光亮铜价格70700-70900元/吨，较上一交易日上升300元/吨，精废价差1491元/吨，环比下降224元/吨。精废杆价差730元/吨，据SMM调研了解，由于国内再生铜原料供应趋于紧张，今日再生铜原料价格涨幅超越铜价，令精废价差进一步收缩，按照目前再生铜原料供应量短期内无法改善的情况，精废价差有可能进一步收窄。 （5）库存：2月19日LME电解铜库存增加7125吨至270900吨；2月19日上期所仓单库存增加1034吨至157332吨。 价格：宏观方面，美联储1月会议纪要显示多位与会者表示，考虑在债务上限问题解决之前暂停或放慢缩表可能是合适的，另外，特朗普警告泽连斯基迅速就和谈问题作出决策，否则其“将失去他的国家”。同时，在特朗普宣布将对汽车、芯片征收约25%的关税后，欧盟贸易专员称准备与美国讨论降低汽车关税。市场不确定性仍存，铜价抬升。基本面方面，铜价上涨后市场消费再度受抑，昨日成交情况偏冷清，市场仍等待铜价回调。综合来看，市场不确定性延续，预计铜价难见明显走低。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】