铅在现代工业中主要用于防辐射材料、电缆铠装、防腐材料、焊料、铅酸蓄电池等。目前，全球铅资源总储量9000万吨，澳大利亚和中国铅资源储量分别为3600万吨和1800万吨，占全球铅资源总储量的40%和20%，位居世界第一位和第二位。我国是全球第一大精炼铅生产国与消费国，铅产量约占到全球的40%。随着铅下游行业的不断发展，铅原料消耗越来越大，其矿端可采资源越来越少。《“十四五”循环经济发展规划》提到，至2025年再生有色金属产量达到2000万吨，其中再生铜、再生铝和再生铅产量分别达到400万吨、1150万吨、290万吨，资源循环利用产业产值达到5万亿元。我国再生铅行业仍处于上升期，再生铅使用比例约54%，而发达国家的平均水平在60%以上，因此我国再生铅行业发展前景广阔。 我国再生铅原料85%以上来自废铅蓄电池，在废铅酸电池总重量中，铅的重量约占70%，从废铅酸电池中提炼的再生铅中铅含量可达98%。近年来，国内废电瓶报废量维持在700万吨左右的水平，虽然汽车、电动自行车保有量不断增长，但受摩托车、三轮车、四轮车保有量逐年下降拖累，整体废电瓶报废量依旧维持在相对稳定的水平。随着未来机动车保有量的持续增长及通信基站等储能领域的发展，拉动废电瓶报废量也不断增长，至2024年，国内废电瓶报废量将达到760万吨。 目前再生铅行业向园区化发展，各大再生铅企业联合上下游企业，在园区聚集形成再生铅闭环循环生产模式，加强企业合作，推广“互联网＋回收”等新型商业模式，提升技术装备水平，促进再生铅产业绿色高质量发展， 更多详细内容请见SMM2023中国再生铅分析年报。 SMM2023中国再生铅分析年报专业解读当前热点宏观政策影响，从上中下游分析再生铅上游原材料铅酸蓄电池市场情况、再生铅企业发展情况、再生铅主流工艺情况、再生铅未来下游需求情况，具体涵盖全国产能产量的现状及预测情况、原材料进出口情况、头部企业国内市场占有率情况、头部企业生产情况等，能够为再生铅产业链上下游相关企业及时做出前瞻战略部署提供重要的参考建议，详情请联系有色咨询项目经理费长云女士（13522753386），欢迎订阅SMM中国再生铅分析年报，本报告可提供中文和英文版本。 SMM是中国专业有色咨询领域的信息提供商，咨询产品主要包含行业供需价格分析、供应链管理分析、市场调研、驻场研究、专业行研报告、定制研报、产业规划书、行业白皮书等，可以根据实际情况对报告进行季度、半年度、年度更新等。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM5月12日讯： 截至5月12日周五，SMM全国主流地区铜库存环比周一减少1.54万吨至15.20万吨，较上周五下降1.61万吨。相比周一库存的变化，全国各地区的库存仅天津地区小幅上升，其他地区都是去库的。总库存较去年同期的11.89万吨多3.31万吨，两年库存差在收窄，其中上海较上年同期仅高0.22万吨，广东地区高2.15万吨，江苏地区高0.38万吨，重庆地区高0.32万吨，由此可见今年累库主要是因为广东地区库存大幅增加。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库 具体来看，上海地区库存较周一减少0.91万吨至8.68万吨，广东地区库存较周一减少0.42万吨至4.78万吨，江苏地区库存较周一减少0.22万吨至0.89万吨；受铜价连续大幅下挫，精废价差明显收窄，下游电缆厂采购量增加且多为采购电解铜杆，这是令各地库存普遍下降的主要原因。天津地区因上游冶炼厂发货增加，令库存出现小幅增加。 展望后市，国内冶炼厂开始进入检修期供应量在减少，不过近期进口窗口已经打开，需要关注进口铜的清关量。需求方面，随着铜价大幅下挫，下游补货积极性料会增加。综上所述，我们预计下周将呈现供应持平需求增加的局面，周度库存可能会继续走低。            

5月12日讯： 今日沪铝继夜盘大跌后，早盘仍震荡下行，跌幅约2%，上午尾盘拉升缩小跌幅。今日小幅去库，临近交割现货升水参照次月继续收缩，实际成交在-10-20-30，最终报价对2306合约收窄15元/吨，粤沪差扩大40，整体成交略好于昨日。今日SMM佛山铝价对2305合约报升水30元/吨，持平，现货均价录得17960元/吨，跌390元/吨。今日SMM沪粤价差70元/吨，扩大40元/吨。第二交易时段，沪铝走低后反弹拉升，持货商挺价为主，接货方有跟涨补货意愿，成交不错。 实际成交从对SMM佛山铝价从贴水30元/吨到升水180元/吨，成交价格集中在17930-18140元/吨。从最新的库存数据上看，今日铝锭铝棒继续小幅去库，本周五华南铝锭库存18.09万吨，较上一交易日减0.18万吨。铝棒库存10.8万吨，较上一交易日减0.04万吨。受假期和华东货到影响，上周累库表现较为明显，铝锭四月份货源不足的情况已经消失。本周中后段宏观情绪有所回暖，美国通胀略有放缓，且加息预期、债务上限谈判均放出积极信号，对铝市起到部分支撑作用，但未来市场不确定性仍然较多，国内需求端的完全恢复仍需强有力的政策推动助力。基本面上，下游开工率有下滑趋势，需求表现不尽人意。近期在需求表现不佳的情况下，整体宏观及市场情绪仍然维持偏冷，铝价或以偏弱震荡运行为主，特别是当前铝价已回落到万八下方，市场恐慌看跌观望情绪浓厚，全国库存虽仍得以维持去库，但在华南现货市场在节后库存去库趋缓的走势下，预计华南现货升贴水将跟随小幅回落，后期升贴水以承压运行为主。   图1：SMM A00铝（佛山）价格及其升贴水     》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 盘面：隔夜伦铜高开于8341.5美元/吨，而后震荡下行，盘中横盘整理，临近盘尾摸底于8152美元/吨，最终收于8188.5美元/吨，成交量至3.5万手，持仓量至25.4万手，跌幅达3.48%。隔夜沪铜主力2306合约开于64860元/吨，盘初直线下行摸底于63920元/吨，而后小幅上行摸高于64860元/吨，盘中回落，盘尾最终收于64510元/吨，成交量至11.3万手，持仓量至19.8万手，跌幅达2.76%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国至5月6日当周初请失业金人数(万人)26.4，前值24.2，预测值24.5。（2）日本3月贸易帐(亿日元)-4544，前值-6041，预测值-4500。 现货：（1）上海：5月11日1#电解铜现货对当月2305合约报于平水~升水80元/吨，均价报于升水40元/吨，较上一交易日上涨20元/吨。受市场风险因素干扰，期铜再次失守67000元/吨，沪铜现货进口由亏转盈，远月进口亏损收敛至百元每吨以内。昨日铜价下跌且湿法铜与非注册铜部分到货，下游采购情绪积极，好铜货紧价高，平水铜难逃平水价格，与好铜价差拉大。今日进入交割倒计时，预计各品类铜差异化依旧明显，但受到好铜拉动，预计现货成交重心维持小升水态势。 （2）华南：5月11日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水20元/吨- 升水10元/吨，均价贴5元/吨较上一交易日涨10元/吨。总体来看，铜价大跌下游持货商积极挺价，昨日现货升水小幅走高，但整体交投一般。 （3）库存：5月11日LME铜库存增加575吨至75950吨。 价格：宏观方面，美元兑欧元和英镑昨日上涨，并兑一篮子主要货币创下逾一周高位，在一系列经济数据促使人们重新评估全球货币政策前景之后，市场寻求避险。基本面方面，昨日沪铜跌破67000元/吨，现货进口盈亏由亏转盈。此外，因铜价绝对价格走低，下游采购积极性有所提高，市场活跃度明显增强。但据下游加工企业反映，来自于终端企业的订单量并未有明显增加，消费需求表现一般，市场成交更多由于加工企业低位补货所引起。在国内需求未有起色的背景下，多数企业面对市场采取谨慎态度。价格方面，市场受宏观情绪影响，对于经济前景较为担忧，预计铜价仍将维持低位震荡。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 SMM5月11日讯：进入5月以来，沪镍主力连续下跌，今日一度刷2022年9月5日以来新低至169450元/吨，截至日间收盘跌5.36%，录得三连跌。伦镍今日跌幅虽较沪镍小，仍刷2022年10月31日以来新低至22010美元/吨，截至15:35分跌1.59%，跌幅较前两日大幅收窄。 沪、伦镍走势变化： 》点击查看金属期货走势 现货价格： SMM1#电解镍 现货均价连续三日下调，今日跌幅较前两日扩大，报177650元/吨，较5月10日跌9600元/吨，跌幅为5.13%。据 SMM调研 显示，5月11日，金川升水报8800-9000元/吨，均价8900元/吨，价格较前一交易日价格上调300元/吨。俄镍升水报价5900-6300元/吨，均价6100元/吨，较前一交易日下调900元/吨。受下游需求疲弱影响叠加宏观衰退交易思路仍存镍价偏弱运行，在此背景下镍仓单上升，今日镍价大幅下行。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 供应端： 镍价持续偏弱运行，受部分俄镍清关影响，俄镍升水延续下行走势，日内成交持弱。供应方，虽然昨日镍价下跌但对于市场情绪影响不大。而钢厂整体意向价也有所让步。目前部分整体可流通库存并不处于高位，而贸易商虽实际上已有一定利润，但由于可流通货物偏少，均不着急出货。 产量方面，4月全国精炼镍产量共计1.76万吨，环比增0.17%，同比增36.35%。全国电解镍产量4月延续爬坡基本符合预期。受西北某冶炼厂检修原因月内出现停产，但江苏某冶炼厂月内产量出现爬坡因此4月期间精炼镍产量并未出现下降。 预计5月全国精炼镍产量共计1.79万吨，环比增1.99%，同比增25.73%。5月精炼镍产量延续上涨，一方面因为江苏某冶炼厂预计5月内产量将继续爬升，其次广西精炼镍项目预计5月将正常排产，但初始产量略低年内预计产量持续上行。整体来看，2023年电积镍放量预期仍存预计年内精炼镍产量将不断爬升。 2022年5月-2023年5月国内电解镍产量变化走势： 进口方面，从电解镍进口盈亏走势来看，2023年4月下旬至今一直处于进口亏损的状态。截至5月10日亏损约为2700元/吨。 2023年1月4日-5月10日电解镍进口盈亏变化走势： 库存方面： 上周SMM六地纯镍库存周度累计4877吨，较前一周周五累库237吨。其中镍豆库存为510吨较前一周持平，镍板库存为4367吨较前一周累库237吨；节后首日受外盘带动沪镍价格上行对现货升水下调，但现货绝对价格依旧较高，下游畏高情绪较强。其次，周内部分贸易商海外纯镍到货但体量较小周内仅出现小幅累库。 2021年5月7日-2023年5月5日国内分地区镍库存变化走势： 》点击查看SMM镍产业链数据库 需求端： 不锈钢市场成交较为清淡，议价空间仍在，市场观望情绪较重。 综上： 基本面来看，供需双弱，尽管库存仍处于历史较低水平，但当前需求疲弱， 镍价 支撑不足，预计短期沪镍震荡运行。 推荐阅读： ► 需求疲弱 镍现货市场成交不及预期【SMM镍现货午评】 ► 镍市场成交持弱 价格偏弱运行【SMM镍晨会纪要】 ► 【重要数据】2023年4月SMM中国金属产量数据发布

► 【SMM今日要闻】基本金属涨跌互现 黑色系全线飘绿 | 国内PPI同比降3.6% | 沪镍跌至八个月新低 ► 金属近全线飘绿 沪镍跌5.36% 铁矿跌超3%【SMM日评】 ► 低库存难抵需求弱 沪镍跌至八个月新低【SMM快讯】 ► 供应端优化 产业链弱势下 锰价能否逆势而为【SMM评论】 ► 期铜下跌且湿法铜部分到货 下游买兴积极市场成交转暖【SMM沪铜现货】 ► 铜价大跌下游持货商积极挺价  今日现货升水小幅走高【SMM华南铜现货】 ► 铜价下跌下游仍继续观望 华北地区升贴水较昨日持平【SMM华北铜现货】 ► 5月11日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► 5月11日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 沪铝当次月价差扩大明显 华南现货升水大幅走弱【SMM华南铝现货】 ► 沪铝重心下移 现货成交一般【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：沪铅维持盘整态势 现货市场多以贴水出货【SMM午评】 ► 再生铅：铅价维持区间震荡 下游企业少量拿货【SMM铅午评】 ► SMM 2023/5/11国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：消费不佳 升水上行乏力【SMM午评】 ► 天津锌：升贴水上行困难 整体交投情况一般【SMM午评】 ► 广东锌：持货商中途偶有调价 成交氛围尚可【SMM午评】 ► 宁波锌：升水持续下降 成交氛围略有转好【SMM午评】 ► 沪锡价格盘中深跌 下游采购需求较多释放【SMM锡午评】 ► 需求疲弱 镍现货市场成交不及预期【SMM镍现货午评】 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

5月11日LME铅库存增加300吨，至逾七个月来最高水平，增幅全部来自新加坡仓库，其余地区库存数据暂无波动，截止5月11日，LME铅库存总计32900吨。 以下为5月11日LME铅库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位：吨）