核心观点：供应端，本周焦企盈利尚可，叠加焦企焦炭库存依旧处于低位，生产积极性较高，供应继续增加。需求端，本周河北钢厂积极拿货，焦炭库存来到合理水平，且钢厂盈利不佳，后续对焦炭以按需采购为主。成本端，本周煤矿焦煤供应增加，且线上竞拍流拍情况明显增多，山西部分煤种下调30-100元/吨，成本支撑减弱。综合来看，焦炭供需偏紧局面有所改善，且成本支撑减弱，叠加钢厂盈利不佳，市场看降情绪出现，下周焦炭市场或偏弱运行，焦炭首轮提降有望落地执行。 焦炭现货价格（元/吨） 本周焦炭平稳运行，但市场情绪有所转弱。一级冶金焦-干熄2560元/吨；准一级冶金焦-干熄2420元/吨；一级冶金焦2140元/吨；准一级冶金焦2058元/吨。 本周港口焦炭贸易出库价格略微下降，一级水熄焦2180元/吨，周环比下调20元/吨，准一级水熄焦2080元/吨，周环比下调20元/吨。 焦炭期货价格（元/吨） 本周焦炭期货盘面先弱后强运行。周初，房地产相关数据公布，其中1-7月份，全国房地产开发投资67717亿元，同比下降8.5%，市场信心减弱，焦炭期货盘面下行。周中，现货焦炭价格开始有降价预期，拖累焦炭期货盘面继续下行。周五，粗钢压减政策迟迟没有落地，钢厂铁水产量不降反增，刺激焦炭期货反弹。 目前焦炭现货市场开始走弱，焦炭首轮降价有望于下周落地执行，或带动下周焦炭期货盘面震荡下行。 焦化利润（元/吨 根据SMM调研，本周吨焦盈利123.3元/吨，利润不变。 从价格角度来看，本周焦炭价格暂稳，对吨焦盈利没有影响。从成本端来看，山西部分煤种价格下降30-100元/吨，但基本都是气煤，1/3焦煤等，对焦企吨焦盈利影响有限。 后续焦炭价格有降价预期，将明显挤压焦企吨焦盈利，下周吨焦盈利将减少，但主焦煤、肥煤等煤种价格同样有降价预期，炼焦成本下降，焦企吨焦盈利降幅或有所收窄。 焦炉产能利用率 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为78.8%，周环比增加0.4个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为78.1%，周环比增加0.5个百分点。 从盈利角度来看，本周吨焦盈利不变，多数焦企盈利尚可，生产积极性较高，供应有所增加。从库存角度来看，本周山西焦企焦炭库存变化不大，下游按需采购，焦企没有累库。 后续焦企盈利或收窄，但短期焦炭库存或继续保持低位，焦企不会马上改变生产策略，下周焦企焦炉产能利用率或暂稳。 焦炭库存情况分析 本周焦企焦炭库存31.5万吨，基本不变。焦企焦煤库存334.2万吨，环比增加2.3万吨，增幅0.7%。钢厂焦炭库存252.6万吨，环比增加5.1万吨，增幅2.1%。港口焦炭库存151万吨，环比减少9万吨，降幅5.6% 。 本周焦炭供应呈现增加态势，叠加钢厂补库节奏基本结束，按需采购为主，焦炭供需偏紧格局有所改变，下周焦企焦炭库存或增加。 本周焦煤线上竞拍流拍情况明显增多，市场看降情绪增加，下游焦钢企业按需采购，且煤矿报价开始下调，焦企拿货积极性进一步下降，下周焦企焦煤库存或减少。 本周钢厂铁水产量仍保持高位，对焦炭消耗较大，按需采购，但焦炭有降价预期，对焦炭采购积极性下降，且钢厂库存已经来到合理水平，对焦炭没有补库需求，下周钢厂焦炭库存或暂稳。 焦钢企业继续博弈，但市场利空消息较多，焦炭有降价预期，贸易商积极出货，套利离场，下周两港焦炭库存或下降。 》订购查看SMM金属现货历史价格

  》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 》点击查看SMM金属产业链数据库 SMM8月18日讯：SMM统计8月18日金属硅三地社会库存共计25.8万吨，较上周环比增加0.9万吨。本周仅天津港个别普通仓库出现少量去库，其余多数社会仓库仍表现不同程度累库。其中昆明地区普通仓库部分货物继续向交割仓库转移，叠加货物从工厂运至昆明地区继续表现累库。四川库存增量中，除了川内货源外，省外周边运送的货物占比也较大。

外电8月18日消息，以下为8月18日LME铜库存在全球主要仓库的分布变动情况：8月18日LME铜库存增加800吨，其中，新奥尔良铜库存增加800吨。8月18日累计增加铜库存800吨。8月18日LME铜仓库最新库存数据为92200吨。 （单位 吨）

SMM统计：8月18日，SMM统计上海保税区电解铝库存为44300吨，广东保税区库存29000吨，总计库存73300吨，周度环比增加2000吨。