SMM 6月5日讯：6月4日，正泰电器发布公告称，拟分拆所属子公司正泰安能数字能源（浙江）股份有限公司至上海证券交易所主板上市，本次分拆完成后，公司的股权结构不会发生变化，且仍将维持对正泰安能的控制权。 据悉，拆分完成后，正泰安能作为正泰电器下属唯一的户用光伏业务平台将实现独立上市。而据此前公开资料显示，正泰安能是目前国内规模最大的户用光伏能源运营服务商。分拆预案显示，截至2022年12月31日，正泰安能累计开发户用光伏装机容量超过15GW，终端家庭用户超80余万户。其中 2021 年单年度完成装机容量约 4.4GW，市场占有率超 20%；2022 年单年度完成装机容量7.5GW，市占率近 30%，遥遥领先于其他竞争对手。 而在业绩表现方面，正泰安能近三年来的成绩也十分出众，公司2022年归属于上市公司股东的净利润高达17.5亿元，相较2020年的2.5亿元以及2021年的8.7亿元均有十分明显的增长。 无独有偶，此前天合光能方面也曾发布公告称，拟筹划控股子公司江苏天合智慧分布式能源有限公司分拆上市。 公告显示，天合智慧成立于2016年，主营业务为提供分布式光伏系统解决方案和数字能源管理业务等，包括户用、工商业等场景化整体解决方案，业务涵盖分布式光伏系统产品研发、市场销售、开发建设、智能运维等全流程环节。 而受益于近年来分布式光伏政策支持与技术推动，天合智慧业务发展突飞猛进，2019年公司还尚处于亏损状态，2020其归属于上市公司股东的净利润便实现扭亏为盈，归属于上市公司股东的净利润达7533.32万元。 政策和市场的双轮驱动下 户用光伏前景无量 中国光伏行业协会副秘书长刘译阳曾经预测，未来三年，国内国内分布式光伏预期可实现50-65GW的年新增装机。 而众所周知，分布式光伏可分为工商业光伏和户用光伏，其中户用光伏市场广阔，具有1200 GW的发展空间，远超工商业光伏的320GW。 且据公开数据显示，2022年，中国光伏新增装机87.4GW，同比增长60％，其中户用光伏新增装机达到25.25GW，相较于2016年的0.93GW增超二十倍以上。而在今年一季度，全国户用光伏新增装机约9GW，与工商业分布式光伏已旗鼓相当，不分伯仲。在未来政策和市场的双轮驱动下，户用光伏前景无量。 而此前，全国政协委员、正泰集团董事长南存辉曾建议，对风光基地项目进行混改，优化商业模式，通过1+N模式，明确民营企业的参与比例，吸引更多民营企业参与风光基地竞选，激活市场活力。此外，南存辉建议，加快新型储能数字化建设， 合理制定新能源电源侧储能配置比例，出台政策鼓励在用户侧和电网侧配储。 而自进入2023年以来，国家层面关于光伏市场的利好政策也频出，4月6日，在国家能源局印发的《2023年能源工作指导意见》中提到， 开展农村能源革命试点建设和光伏“千家万户沐光行动”。强化能源建设助力乡村振兴，稳步推进整县屋顶分布式光伏开发试点，促进农村用能清洁化。 对于户用分布式光伏，国家电力投资集团有限公司总经理助理、发展部主任侯学众曾经表示， “用户侧分布式新能源看似小而散，实则星火燎原，大有可为，用户侧负荷更是一片亟待开发、潜力巨大的蓝海市场。”

近日，国家能源局在其发布的《<关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案> 案例解读》中提及， 推动退役风电机组、光伏组件回收处理技术和相关新产业链发展，实现全生命周期闭环式绿色发展。 下一步，将加快政策与标准制定，尽快完善行业标准、技术规范、认证体系等，确立合理的商业模式。 其表示， 进入“十四五”，我国风电机组、光伏组件将逐步迎来集中退役，随之面临关键部件的批量化处置问题。 以光伏为例，我国是光伏组件制造和应用大国，组件产量占全球的四分之三以上，在应用方面，新增和累计装机容量均连续多年保持全球第一的地位。截至2021年底，我国光伏累计装机容量已达到3.06亿千瓦，若以每块光伏组件300瓦、体积0.066立方米、重量19千克来计算，即使仅考虑目前我国已有的装机容量，当全部光伏电站25年运行期满后，废弃的光伏组件将产生约6700万立方米、约2000万吨的固体废物。若这部分固废得不到及时、恰当的处理，显然不利于产业的长远健康发展。对此，产业链上下游一直在积极探索，已经初步形成了一些技术路线，但由于市场规模小、回收综合利用价值低，企业的投资积极性不高，导致此类技术尚未实现产业化。此外，组件回收相关政策和标准也有待完善。 点击跳转具体原文链接： 《<关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案>案例解读》第四、五章发布

光伏电池技术迭代，推动光伏胶膜市场需求转换，性能更优的POE正成为更多企业的选择。市场需求趋旺，POE的国产化进程愈发受关注。 国内某光伏胶膜企业相关人士告诉财联社记者：“虽然下游胶膜企业绞尽脑汁，但POE粒子的来源及高昂成本依然束缚着产业发展，随着国产POE粒子的临近，长期依赖进口的局面有望改善。” 该人士进一步表示：“目前国内已有部分企业掌握了POE粒子的技术工艺，部分企业实现中试投产，从我们拿到的中试产品来看，国产POE的性能优秀，完全可以比肩进口产品，目前胶膜企业对国产POE粒子的性能普遍是比较看好的。” 天下苦POE久矣 技术推动的产业升级从未停歇，在光伏领域，效率更高的N型电池逼宫传统P型电池让出市场份额的同时，双面组件渗透率不断提升，带动市场对POE材料的需求也日趋旺盛。 “由于N型电池在效率、寿命上大幅提升的同时，N型电池对于表面应力、酸碱度等外在环境更加敏感，因而对胶膜也提出了要求更高。”一位光伏行业资深人士告诉记者，“相较P型电池常用的EVA胶膜，POE胶膜兼具高水汽阻隔和高抗PID性能，且具备优异的抗老化性能，更适用于N型电池或双玻组件的封装。” 纵有千般好，但记者从多家胶膜企业了解到，目前POE胶膜的生产比例其实并不高。 福斯特（603806.SH）相关负责人对记者表示，由于原材料POE粒子价格长期居高，导致目前POE胶膜的成本很难下来，目前POE的实际用量其实并不大。 另一位胶膜企业的相关人士也对记者表达了类似观点，POE粒子价格过去基本稳定在2.8-3万元/吨，而EVA粒子价格则在不断走低，价差一度接近1.5万元/吨。 “为了不受限于POE粒子，通过POE和EVA组合的共挤型聚烯烃复合膜（EPE）是各家胶膜企业想出的折中办法，目前N型组件企业对该封装方案也有一定的接受度，但这也是没有办法的办法，如果真要以效果来看肯定还是POE胶膜更为理想。”该人士进一步表示。 国产POE有望明年上半年面世 面对POE粒子的迫切需求，有胶膜企业打起了再利用的主意。 记者注意到，近期，金华市生态环境局对赛伍技术（603212.SH）年产8000吨高端聚烯烃新材料项目进行了环评备案。据悉，该项目计划用地58.241亩，总建筑面积33879.34平方米，引进造粒设备，形成年产8000吨高端聚烯烃新材料生产能力。 公司相关负责人表示，高端聚烯烃新材料项目并不会生产POE粒子，而是通过再利用等方式，以提高POE粒子的经济性。 不管折中还是再利用策略，无不反映着当前POE产业找米下锅的处境，在业内人士看来，造成当下这一局面，则是POE粒子来源受制于人所导致。 记者了解到，作为高端的化工材料，POE在多个领域都有着重要的应用，但目前全球POE产能仍然主要集中于国外少数企业，我国POE高度依赖进口，特别是光伏级的POE粒子，全球供给仅有陶氏、埃克森美孚、三井、LG等几家国外厂商。 国内包括万华化学（600309.SH）、东方盛虹（000301.SZ）、荣盛石化（002493.SZ）、卫星化学（002648.SZ）、鼎际得（603255.SH）等企业则从2021年开始，陆续研发并布局POE产能，但截至目前尚未有企业达到量产条件。 其中万华化学进展最快，已完成中试，公司方面预计20万吨/年POE装置预计将于2024年上半年建成投产。 对于国产POE粒子的质量和性能是否能达到光伏级所需的标准，前述胶膜企业人士表达了对国产POE粒子的性能的肯定。

光伏上游硅料、硅片价格下行趋势延续。根据硅业分会公布的太阳能级多晶硅最新价格，继上周（5月24日）暴跌10%左右之后， 硅料价格本周连续第12周降价 。与此同时，隆基5月单晶硅片价格公示， 平均价格下调30% 。当前182硅片价格已在4元/片上下波动，210硅片价格也已低于5.5元/片。 实际上，自去年四季度起，光伏上游价格便开始博弈，但相较于上游价格剧烈变动，组件环节虽也有所松动但总体表现比较淡定。公开信息称， 本周国内分布式组件价格小幅下滑 ，单玻组件主流成交价在1.63元/W-1.65元/W，双玻组件主流成交价在1.65元/W-1.67元/W。 业内分析表示，光伏主产业链虽然仅四个环节，但价格传导并不顺畅，上游因供给刚性而价格弹性较大，而组件环节因更具有消费市场属性， 终端需求较好对组件起到更强价格支撑 。同时，硅业分会最新分析称，硅片环节大幅降价，传导原材料降价空间，并 持续向下游释放利润 。 因此，在当前光伏上游一片水深火热的情况下，组件市场开始狂揽利润，不过，这也加剧着本就十分内卷的竞争格局，并且同样期盼降价的终端观望心态更加明显，在此压力下组件企业们究竟还能笑多久？ ▌ 组件环节闷声发大财：龙头一季度净利润同比暴增超10倍 TOP5合计狂赚超百亿 根据今年一季度的相关数据来看，国内光伏新增装机33.66GW，电池、组件出口总规模约57.5GW，其中， 欧洲从中国进口的光伏组件同比和环比均出现了明显增长 。业内分析人士指出，考虑需求放量和原材料跌价的双重因素驱动下，看好光伏组件板块的投资机会。 当前， 全球光伏组件前五大厂商分别为隆基绿能、晶科能源、天合光能、晶澳科技和阿特斯太阳能 。根据统计数据，五家公司2022年 出货量分别为46.76GW、44.33GW、43.09GW、39.75GW、21.1GW 。根据东吴证券研报预测， 23年光伏组件CR5将继续领跑，出货市占率达到77% ，TOP4隆基、天合、晶澳、晶科市占率均超过10%。 今年以来，光伏电池组件企业的经营业绩似乎也很好印证了行业景气度的走高。据Choice数据显示，在A股光伏电池组件板块（按申万行业分类）13家上市公司当中，有 10家在一季度实现归母净利润同比增长 。其中2家涨幅超过1000%，4家涨幅在200%-400%。爱康科技近日在互动平台亦明确表示，今年硅料价格开始进入下降通道，光伏产业链利润正从硅料端逐渐转移至公司所在的电池组件环节，毛利得到了较大改善。 从龙头一季度业绩来看，晶科能源、天合光能、晶澳科技净利润 均大幅增超2倍 ，同比增幅 分别为313.36%（16.58亿元）、225.43%（17.68亿元）、244.45%（25.82亿元） ，相比之下，隆基绿能同比增幅虽仅36.55%，但其 净利润最高为36.37亿 。此外，正筹划IPO的阿特斯在招股书中披露其Q1净利润9.18亿元， 同比暴增1181.61% 。经计算， 五大龙头今年一季度共赚105.63亿元 。 与此同时，考虑到硅料下跌，利润转移至组件环节，券商分析师也 持续调增一体化组件企业的盈利预期 。据媒体报道梳理，以晶澳为例，2月之前券商2023年归母净利润一致预期区间徘徊在70-75亿，进入4月后在多次上调今年盈利预测后，当前业绩指引为93亿。 ▌ 还能“躺赢”多久？产能过剩、终端压价下实则四面楚歌 一体化+N型布局成下半场内卷“终极形态” 不过，组件商“躺赢”的现状不可能一直持续。有市场分析认为， 在光伏行业大面积产能过剩情况下，实际上电池组件环节也同样 ，且由于上游不停的跌价， 终端观望的心态更明显 。后期，本就内卷激烈的组件在疯狂价格战后，大部分玩家最终会惨淡收场。 目前，在隆基、晶科、天合、晶澳占据较大市场下，第二梯队厂家竞争激烈，并且也反之对头部带来了新兴竞争对手的挑战。去年， 通威股份在保持了电池出货冠军地位的同时，顺利进入组件环节TOP10厂家排名 。 前十榜单中还有东方日升、正泰新能、一道新能和环晟光伏 。此外， 爱康科技、海泰新能、亿晶光电、正信光电、红太阳等 后排企业加紧追赶，亦有 爱旭股份、弘元绿能、TCL中环等电池、硅片龙头宣布入局组件 。 随着市场竞争白热化及众多企业入局，组件产能过剩隐忧已越来越大。据不完全统计，去年年底组件 扩产规模已经超600GW ，业内认为已 呈现过剩局面 。近期来看，实际过度的产能叠加上游硅料价格松动等因素影响，多型号光伏组件价格出现回调。亦有行业媒体指出，在4月的国央企光伏组件集中采购招标中频频出现低价中标， 已出现跌破部分组件厂商成本线的情况 。SMM预测分析认为，在压价心态下， 部分电站企业对组件价格看至1.60元/W及以下 。 在产能过剩和价格战的苗头下，隆基绿能创始人李振国在近日表示，光伏产能过剩相对常态，今后 两三年会有超过一半的光伏行业制造商将退出市场 。在这个过程中，在技术、品牌通道等方面弱势的企业或首先受到伤害，能否在洗牌过程中活下来是存疑的，而持续扩张先进产能是龙头企业保持竞争优势的途径。 平安证券5月19日研报认为，竞争加剧下， 一体化趋势渐强，N型电池是差异化竞争的主要抓手 。 硅料大降价之际 实则仅一体化组件企业受益 据业内人士认为，此轮硅料降价， 受益的只是一体化的组件企业，而非一体化的新进入者 ，随硅料降价，组件降价，抗风险能力低，只能被市场拿捏。财联社记者亦从一位产业链价格分析人士处获悉，根据目前成本测算， 单一组件环节的毛利水平仍然处于较低的水平 ，但 一体化（硅片-电池-组件）的毛利水平在二季度预计恢复到20%左右，电池-组件的毛利则在10%的水平 。 平安证券梳理显示，目前 头部组件企业基本实现了硅片-电池-组件的一体化 。此外， 通威股份、爱旭股份、一道新能、华晟新能源、上机数控、TCL中环亦在一体化布局过程中 。消息面上，一体化组件龙头晶科能源5月24日公告，拟豪掷560亿元投建56GW垂直一体化大基地项目。 N型组件招标占比近半 较PERC溢价优势日益凸显 另一方面，布局新型电池，在电池组件端实现产品差异化（转化效率、成本等）也是企业维持竞争优势的重要途径。海通国际研报称， 今年N型组件招标占比显著提升 ，对TOPCon组件接受度显著提高。中核汇能启动6GW组件招标，其中N型组件占比40%+；上海富鸿启动2GW组件招标，其中N型组件占比40%。并且， N型组件较PERC组件溢价维持在0.06-0.1元/W以上 ，性价比优势凸显。 东吴证券研报称， 隆基、晶澳、晶科、天合均基于N型TOPCon技术上不断提升 ，电池效率不断突破，预计今年各公司新技术出货占比分别为25%、21.5%、42.3%和21.5%，掌握N型先进技术的头部企业护城河会更深。除头部厂商外， 一道新能源作为新秀厂商也押注TOPCon，并获大量订单；协鑫集成、亿晶光电等老牌厂商也明确将扩建TOPCon产能 。

据“无锡金融发布”消息，5月31日，奥特维新能源装备研发制造基地开工暨奥特维智能装备生态圈项目签约仪式在江苏无锡高新区举行。 据悉，奥特维新能源装备研发制造基地项目占地191.8亩，投资50亿元，主要产品为光伏、锂电、半导体行业专用设备，拟建设总建筑面积约35万平方米的厂房。 据介绍，奥特维将以制造基地为依托，联合松瓷机电、松煜科技、立朵科技、江松科技等一批优质上下游企业，加快布局更高附加值、更强带动力的产业链核心环节，携手打造百亿级智能装备生态圈。 资料显示，奥特维主要从事高端智能装备的研发、设计、生产和销售，主要产品为多主栅串焊机、大尺寸超高速串焊机、硅片分选机、激光划片机、光注入退火炉等光伏设备及模组PACK线等锂电设备。 年报显示，2022年度，奥特维签署销售订单73.74亿元（含税），比2021年度增长72.25%；其中光伏设备新签订单占比93.47%，锂电设备新签订单占6.1%，半导体设备新签订单占比0.43%。截止2022年12月31日，公司在手订单73.22亿元（含税），比2021年度增长72.04%。其中光伏设备在手订单占比91.40%，锂电设备在手订单占比8.2%，半导体设备在手订单占比0.4%。

6月1日，TCL中环大幅下调硅片价格，最大降幅24%。此前，硅片龙头隆基绿能于5月29日更新了硅片报价，最大降幅超30%。 针对产能过剩问题，航禹太阳能科技有限公司执行董事丁文磊表示，“全行业出现过剩的迹象已较明显，主要表现在新上产能比较多、产业链各环节价格出现不同程度的跳水。” TCL中环、隆基绿能下调硅片价格 TCL中环大幅下调硅片价格，最大降幅24%。其中，182尺寸的150μm厚度P型硅片最新报价较其5月11日的价格下调24%，182尺寸的130μm、110μm两种厚度N型硅片价格也下降近24%。 此前，硅片龙头隆基绿能于5月29日更新了硅片报价，其中，150μm厚度的P型182硅片价格由4月底的6.3元/片下调至4.36元/片，降幅30.8%；150μm厚度的P型166硅片价格由5.44元/片下调至3.81元/片，降幅30%。 伴随硅料、硅片的大降价的趋势显现，压力也进一步传导到了组件环节。5月29日，国家能源集团湖南电力有限公司2023年光伏组件设备采购开标。项目共采购916MW的210mm双面双玻P型组件，分两个标段。两个标段的最低开标价均低于1.5元/W。 业内人士表示，硅片降价原因包括降价清库存以及传导原材料下跌空间，并持续向终端释放利润等。 产能过剩成事实 5月29日，国家能源集团湖南电力有限公司2023年光伏组件设备采购开标。项目共采购916MW的210mm双面双玻P型组件，分两个标段。两个标段的最低开标价均低于1.5元/W。价格下滑的背后，是市场供需关系的转换。 近两年，光伏产业链各环节持续加速扩产，供应端数量激增。据中信期货统计，预计2023年中国硅料产量将超过140万吨，全球产量合计超过155万吨，对应可满足超过600GW组件。假设2023年全球光伏装机为330GW，所需组件约为400GW。 由此可见，仅是硅料环节就已出现明显的产能过剩，而产业链价格传导形成的各个环节超预期下跌，是“产能过剩”是显性特性。 见智研究认为，客观而言，目前光伏产能的确是过剩了，但是这个行业的市场空间确实很大，虽然随着渗透率的提升，边际增速在下滑，但因为天花板高，所以也不必太过悲观，而且光伏行业技术迭代非常快，一些老产能跟不上新技术节奏，自然会变成落后产能，也不必大惊小怪。 见智研究称，目前光伏行业整体渗透率在30-40%，在成长期到成熟期的过程中，必然会先是老玩家扩产、然后新玩家也入局，最后新老玩家都为了抢占市场份额纷纷扩产，目前就是这个阶段，接下来就会面临产能出清，也就是在疯狂价格战之后，会有大部分企业因为高成本、或者同质化的问题被淘汰，达到落后产能出清，然后在不断反复洗牌中被留下的企业才更具核心竞争力。 此前，隆基绿能董事长钟宝申在SNEC光伏展会上表示，过去18年，光伏行业建设了约380 GW的全产业链产能；现在，18个月就能建成超过380 GW的产能。此时，产业必然会出现供需之间的不平衡，这都会成为行业的巨大挑战。 隆基绿能总裁李振国表示，前两年市场保持了50%-60%的增长，不可能每年都有这样的增速。能源转型共识已经形成，行业规模还会增长，但阶段性过剩的局面，随时都可能会发生，也可能是下个月、下个季度，也可能是下半年或是明年。在过剩环境中，李振国认为，最先受到伤害的是整体没有做好准备的企业，如财务脆弱、技术不够领先、早期品牌通道不够完善的企业，对它们能否在洗牌过程中活下来持存疑态度。 光伏需要走出中国 目前，全球能源转型已经逐渐成为共识，光伏是摆脱化石燃料最为重要的清洁能源之一。国内国外的需求端皆有大量需求，除拉动内需外，我国光伏出口也表现亮眼。我国光伏出口近几年连续高增长，各地政府也积极响应国家号召，大力发展新能源等战略性新兴产业。 光伏产业出口数据显示，海外的光伏需求不断加速，逆变器和组件出口数据均刷新历史最高。特别是在欧洲市场，由于高经济性带动需求不断增加，出口数量达到历史峰值。此外，中东国家的绿色能源转型也带动当地市场需求爆发。澳大利亚、美国等地的光伏需求也持续增长。各省份的出口数据也反映了企业的出货情况，如安徽的阳光电源、江苏的固德威、上能等。虽然近期受到资金情绪影响，光伏板块表现持续走弱，但需求旺盛的数据仍支撑着产业的发展。 钟宝申也谈到，面对全球出现的各种贸易规则，包括有些不同国家对发展本土制造业的愿望，国内光伏企业要去理解和适应。此外，气候问题是全球面临的最重大环境问题，这需要光伏等再生能源。光伏具有很强的经济性，且能解决有些国家关于能源自主的诉求，因此仍然会持续成长。在不确定的时代，光伏拥有相对确定性的增长机会。 据钟宝申判断，中国、印度、美国，以及欧洲、中东非地区，是目前全球五个最为重要的光伏市场。

近日，上交所官网显示，浙江艾罗能源能源技术股份有限公司（下称：艾罗能源）科创板IPO注册生效。 招股书显示，艾罗网作为光伏储能系统及产品提供商，主要向海外市场提供光伏储能逆变器、储能电池以及并网逆变器，应用于分布式光伏储能及并网领域。 《科创板日报》记者注意到，上交所在此前下发的问询函中，主要关注艾罗能源主营产品、ODM模式及与重点客户合作稳定性等问题。 ▍户用储能成营收主力 据招股书披露，得益于户用储能市场需求快速增长，2020年至2022年，艾罗能源实现营业收入分别为3.89亿元、8.33亿元、46.12亿元；净利润分别为0.33亿元、0.63亿元、11.33亿元；最近三年营业收入复合增长率为244.27%。 值得注意的是，2020年至2022年，艾罗能源户用储能业务收入占主营业务收入比重持续提升，分别为42.83%、68.13%、81.89%，逐渐成为营收主力。 从收入构成来看，艾罗能源主营业务收入包括储能逆变器、储能电池、光伏并网逆变器等产品。报告期内，储能逆变器、储能电池等储能产品收入平均占比为77.28%，为该公司主要产品。 其中，2022年，艾罗能源储能电池实现收入为24.96亿元，较上年同比增长551.70%。 （图：艾罗能源收入构成及占比情况；来源：艾罗能源招股书） 在手订单方面，截至今年3月31日，艾罗能源正在执行的订单金额为32.52亿元。其中，储能电池业务在手订单金额约20.17亿元；储能逆变器业务在手订单金额约7.38亿元。 从产能来看，艾罗能源正加速扩产步伐。 根据招股书披露，2020年至2022年，该公司储能电池产能由53.36MWh增至1666.61MWh；储能逆变器产能由20800台套增至190160台套；并网逆变器产能则增至225184台套。 此次IPO，艾罗能源拟募资8.09亿元。其中，2.81亿元用于储能电池及逆变器扩产项目，1.51亿元用于光储智慧能源研发中心建设项目，0.76亿元用于海外营销和服务体系项目，3.00亿元用于补充流动资金项目。 主营产品竞争力到底如何？替代机遇有多少？《科创板日报》记者注意到，上交所亦就此向艾罗能源发出多个相关问题， 包括要求该公司说明各主营产品的技术门槛、自产与外购占比、技术水平与市场地位等。 据艾罗能源回复中提及，该公司当前聚焦于差异化的户用储能业务，具备储能逆变器和储能电池协同一体化研发及量产能力，主要竞争对手包括派能科技、固德威、阳光电源、锦浪科技等国内厂商，以及SMA、SolarEdge等国外厂商。 ▍对电芯供应商依赖度较高 当前，艾罗能源储能电池业务采用外购电芯与自主研发电池管理系统（BMS）相结合的策略。 需要注意的是，报告期内，该公司生产储能电池所用电芯全部对外采购，对电芯供应商具有较高依赖度。 这一情况也受到了上交所的重点关注。 对于自产与外购方面，艾罗能源坦言， 该公司集成电路芯片采购、功率半导体器件采购存在对境外供应商的一定依赖。 其中，从外部采购芯片来看，报告期内，该公司外购境外品牌芯片金额占外购芯片总额的比重分别为76.93%、72.70%和76.02%。 与此同时，《科创板日报》记者注意到， 艾罗能源储能电池自批量生产销售以来，即采用特定适配模式，只能搭配自有储能逆变器；储能逆变器则从2021年初产品代际更新开始，仅可适配自有储能电池。 上交所在第二轮问询中，要求艾罗能源结合市场储能电池与储能逆变器的不同适配模式，就其“储能逆变器必须搭配自有储能电池使用”作重大事项提示。 从业绩表现来看，该公司采用特定适配模式的储能逆变器和储能电池收入占储能产品合计收入比重分别为66.14%、80.81%和96.76%，占比较高且呈逐年增长的趋势。 ▍欧洲为其最大销售市场 据招股书显示，艾罗能源的产品主要销往境外市场，包括欧洲、美国、澳大利亚等国家和地区。其中， 欧洲为该公司的最大销售市场。 报告期内，其在欧洲的销售收入占营业收入的比例分别为74.25%、78.11%、94.50%，呈现持续上升趋势。 对此，艾罗能源表示，主要由于欧洲发达国家光伏市场较为成熟，对光伏等清洁能源的支持力度较大，市场需求旺盛等。 不过， 与在欧洲市场实现快速发展所不同的是，报告期内，艾罗能源在北美洲、大洋洲等欧洲以外其他市场收入金额及占比较低，且呈现持续下降的趋势。同时，其在北美洲、大洋洲等区域的毛利率总体亦低于欧洲区域的毛利率。 销售模式方面，艾罗能源产品销售模式包括面向贸易商、ODM客户以及系统集成商销售的模式。 报告期内，该公司贸易商模式收入占比最高；ODM模式收入增幅最快 ，2020年至2023年一季度收入占比分别为3.66%、2.05%、30.10%和37.97%。 在第二轮问询中，其ODM模式受到上交所重点关注。 艾罗能源对此回应称，在ODM模式下，产品的主要工艺、材料、设计及技术指标等方面均由该公司自主决定，仅在产品的品牌以及部分外观标识会按照ODM客户的要求进行设计。 从客户集中度来看，目前，艾罗能源主要ODM客户包括韩华集团、Peimar Industries Srl和Tigo Energy Inc。2020年至2022年，艾罗能源对主要ODM客户的收入占营业收入的比重分别为2.02%、29.45%和30.02%。 报告期内， 韩华集团为艾罗能源第一大ODM客户，相关销售收入从2020年779.71万元增长至2022年的12.05亿元。 而需要注意的是， 艾罗能源在首轮问询中回复称，韩华集团的ODM产品与该公司自行销售产品基本功能一致，两者在某种程度上构成一定的竞争关系。 （图：艾罗能源ODM模式收入及占比情况；来源：艾罗能源招股书） 值得一提的是，韩华集团不仅是艾罗能源最主要的ODM客户，同时也是其2022年第一大客户。在前两轮问询中，上交所重点关注了双方的合作细节。 截至今年4月15日，艾罗能源向韩华集团合计销售产品实现收入为1.35亿元；同时，截至今年3月31日，艾罗能源与韩华集团正在执行的订单金额为1.03亿元。 从股权结构来看 ，截至招股说明书签署日，李新富、李国妹夫妇为艾罗能源的控股股东、共同实际控制人。李新富为艾罗能源董事长、总经理，直接持有该公司25.8693%的股份；李国妹为该公司董事，直接持有20.8774%的股份。

仕净科技净利润继去年同比增长67%后，今年一季度再度增长179%。公司在业绩说明会上表示，业绩增长主要系市场需求旺盛。财联社记者关注到，仅今年截至目前，仕净科技已经累计中标金额40余亿元，是2022年收入的3倍以上，因此今年的业绩增长确定性较高；其中在光伏新能源领域累计中标26.53亿元，在光伏新能源领域的优势延续。 仕净科技表示，公司上市后，基于废气处理设备在光伏市场的龙头地位以及多年积累的长客户资源等优势，公司对产品品类进行了扩充，从主要供应单一废气设备到覆盖废气、废水、纯水、CDS等一体化配套设备，打开公司增长的第二极，带动收入的进一步增长。 在光伏旺盛的市场背景下，仕净科技正在与宁国经开管委会合作投建TOPCon太阳能电池，向下延伸光伏产业链。 公司介绍，TOPCON项目分两期进行，第一期18GW生产线建设投资约75亿元，固定资产投资约63亿元。其中包括不限于厂房基建、机电设施、生活区办公区配套设施等建设费用全部由地方政府垫资代建，同时，政府对项目进行新建项目补贴、设备购置补贴、租金补贴、电费补贴等相关补贴。 虽然光伏项目投资金额较大，但仕净科技称，已经综合考虑了生产经营情况、现有资金储备、未来融资计划等因素，尽可能分摊公司一次性投入的资金压力。同时，公司在进行项目筹划阶段就已经对未来投资进行资金布局。公司表示，一期18GW中，按9GW+9GW两个厂房分阶段投产运营，以降低前期的资金密度。待一期18GW产能全面达产后，结合行业及市场情况，再酌情进行二期6GW项目建设。 目前很多上市公司都在布局TOPCON太阳能电池，面对这较大的竞争压力，仕净科技认为，光伏电池产品具有账期短、周转快的特点，投资新建电池项目能使公司具有较好的新技术优势和规模优势，带动营收和利润的增长。 公司在光伏行业深耕多年，全球光伏前十大组件厂商绝大多数都是公司长期稳定的客户，本项目产品与公司光伏配套产品在客户群体上高度重合，前期也与众多组件厂商客户进行了积极洽谈。当前正在进行项目产品预销售储备工作，争取尽早达成战略性合作。 仕净科技称，产品技术路线采用行业主流N-TOPCon+SE技术路线，该技术路线是行业最新的主流技术路线，公司多年的系统设计经验，可使得在本项目系统设计时可极大可能避免建造、运行中的浪费，比如公司自有废气、纯水等系统产品，稳定性高，可以实现电池片生产过程中的免停机维保；公司的氨气回收系统产品，可以实现电池片生产用NH 3 (aq)的循环回收利用，减少NH 3 (aq)浪费、降低生产成本；工厂设计优化布局，空间利用率达到了行业的最高水平。

今日（5月31日），阿特斯正式IPO申购，网上申购代码为787472。该公司拟发行54105.8824万股，发行价格为11.10元/股，发行市盈率19.42倍（超额配售选择权行使前）。 该公司此次募投项目预计使用募集资金为40亿元 。按本次发行价和新股发行数量，其预计募集资金60.06亿元，扣除发行费用后，预计募集资金净额为57.28亿元。 招股书显示，阿特斯作为全球主要的光伏组件制造商之一，核心业务为晶硅光伏组件的研发、生产和销售。同时，其以光伏组件为基础，业务向光伏应用解决方案（含光伏系统业务、大型储能系统、光伏电站工程EPC业务）领域延伸。 此前，2006年，阿特斯在美国纳斯达克证券交易所上市。 对于此次“回A”的原因，阿特斯董事长、实际控制人瞿晓铧在网上首发路演中向《科创板日报》记者表示，“我们认为，国内融资渠道和融资方式更加便利；A股拟上市公司目前主要业务涉及高端制造，而光伏制造目前大部分都集中在中国；公司国内业务的提升，也需要国内上市来带动品牌的联动提高；不管国内还是海外上市，公司都会进一步提高管理水平。” ▍光伏组件成营收主力，持续经营能力受问询 招股书显示，2019年至2021年，阿特斯营业收入分别为：216.80亿元、232.79亿元、280.10亿元；净利润分别为：17.51亿元、16.23亿元、0.42亿元，呈现持续下滑态势。 其中，2021年，由于原材料与境外运输价格波动，该公司短期经营业绩受到一定影响，其净利润为0.42亿元，同比下降97.39%，净利润大幅下降且显著低于同行业领先企业；综合毛利率为9.26%，同比下降9.21个百分点。与同行业相比，其综合毛利率显著低于同行业领先企业，且综合毛利率的下降幅度高于同行业领先企业。 而在2022年1-3月，阿特斯实现营业收入为77.11亿元，同比增长70.56%；净利润为0.69亿元，上年同期为-3.61亿元，同比实现扭亏为盈。 《科创板日报》记者注意到，上交所在问询中曾多次关注阿特斯是否具有持续经营能力等问题。 在网上首发路演中，阿特斯董事、财务总监高林红在接受《科创板日报》记者提问时表示，“2022年，公司按照中国会计准则毛利率为11.4%，组件略高。” 从收入构成来看，光伏组件成为阿特斯的营收主力。 报告期内，该公司光伏组件占主营业务收入的比例分别为75.90%、81.14%、82.68%。 同时，阿特斯方面表示， 中长期来看，该公司经营业绩一定程度上取决于原材料及境外运输价格上涨的幅度和持续时间，以及原材料价格上涨向下游传导的情况。 与此同时， 与隆基绿能、晶科能源、天合光能、晶澳科技等同行业组件龙头相比，阿特斯组件业务的境外收入占比处于较高水平。 报告期内，该公司主营业务收入以境外销售收入为主。以2021年为例，该公司境外销售收入占比约为73%，而其组件境外收入占比达79.46%，高于同行业领先公司平均水平。 需要注意的是，阿特斯或存在一定资产负债率较高的风险。 报告期各期末，该公司资产负债率（合并）分别为：74.14%、67.32%、72.25%，负债规模较大。 而自2019年起，阿特斯陆续剥离海外电站开发及运营业务，并于2021年剥离中国电站开发及运营业务。 “2022年，公司不再产生电站开发及运营收入。电站业务已完成剥离，目前A股拟上市公司不涉及电站业务。”阿特斯董事会秘书许晓明表示。 ▍组件出货量位列全球前五，将重点储备TOPCon与HJT技术 截至目前，阿特斯主要产品包括：HiKu/BiHiKu大功率组件、HiHero N型高效HJT电池组件、TOPBiHiKu/TOPHiKu N型TOPCon高功率组件、Ku/BiKu双核组件。 从出货量来看， 在网上首发路演中，据许晓明介绍， 2020年至2022年，该公司组件产品出货量（包括光伏组件、光伏系统）分别为11,117MW、13,857MW、21,001MW。 另有媒体数据显示，2020年至2022年，其组件出货量均位列全球前五名。 在网上首发路演中， 阿特斯董事、总经理、首席执行官庄岩向《科创板日报》记者表示，今年一季度，该公司出货量为6.1吉瓦。 对于今年出货预期，根据美股公告， 2023年，阿特斯全年组件发货量预计30-35吉瓦，约同比增长55%；大型储能系统拟交付1.8-2吉瓦时。 从研发投入来看， 报告期内，阿特斯研发费用分别为3.12亿元、3.13亿元、3.73亿元；研发费用率分别为1.44%、1.34%、1.33%，低于行业平均值。 专利方面， 截至2021年年末，阿特斯及其控股子公司已获授权的主要专利共计2009项，其中发明专利266项。需要注意的是，截至招股书签署日，阿特斯及其控股子公司存在一起尚未了结的涉及专利侵权纠纷的诉讼、仲裁案件，这或将使其支付赔偿合计约6600.00万元。 对于未来技术储备，在网上首发路演中， 阿特斯董事长、实际控制人瞿晓铧表示，公司重点为TOPCon与HJT，“TOPCon在4月初已经投产，今年新增的40GW电池产能均为TOPCon。HJT方面，公司在浙江嘉兴有中试生产线，每个月在小批量量产。” ▍产品结构布局待完善，储能业务盈利能力高于组件 从光伏产业链来看，上游为多晶硅料生产、单晶拉棒和切片等环节；中游为光伏电池生产、光伏组件封装等环节；下游为光伏应用系统的安装及服务等。 “公司是垂直一体化光伏组件企业，位于光伏产业链的中游，并从事上游的硅片制造和下游的光伏应用业务。”瞿晓铧如是说。 当前，随着光伏组件大功率时代的到来，单晶组件已占据市场主导地位，大尺寸组件也正逐渐成为市场主流。 但需要注意的是，从招股书披露的内容来看，阿特斯单晶产能生产环节的一体化程度较低。 具体来看，由于阿特斯处于从多晶向单晶业务转型、持续布局单晶产能的过程中，并采用先布局产业链相对后端的电池片、组件环节的产能，后布局产业链相对前端的硅棒/硅锭、硅片环节的单晶产能布局节奏。 因此，与布局单晶组件较早的同行业公司相比，阿特斯单晶产能目前主要集中在产业链后端的电池片及组件制造环节，垂直一体化程度较低。 招股书显示，截至2021年年末，该公司单晶硅棒/硅锭、硅片、电池片、组件的年产能分别为5.4GW、11.5GW、13.9GW、23.9GW。 从产品结构来看，阿特斯在单、多晶组件产品和大尺寸组件产品的产品结构与同行业第一梯队公司有所不同。 其中，根据招股书披露，报告期内，该公司单晶组件产品收入占比分别为34.76%、45.28%、74.65%，与同行业领先企业整体水平存在差距。 阿特斯在招股书中表示，目前，该公司在单晶及大尺寸组件布局方面均呈现出滞后于行业发展趋势的情况。若产品结构布局不能紧跟行业发展趋势，则可能面临产品竞争力下降、丧失市场份额的风险，对其业绩造成负面影响。 《科创板日报》记者注意到，在网上首发路演中，不少投资者对于阿特斯的储能业务进展颇为关注。 据介绍，该公司大型储能系统业务为应用于电网侧和电源侧（主要是光伏地面电站）的大容量储能系统的系统集成、销售、安装和运维服务。 在网上首发路演中，瞿晓铧表示，该公司储能业务目前有较为充足的在手订单与项目储备，“这些项目覆盖今、明年及部分后年的储能项目，且在手订单与项目储备持续快速增长。 储能业务盈利能力高于组件。 ”另据招股书披露，报告期内，其大型储能系统业务规模呈现逐年上升趋势。 ▍比亚迪等为股东，与宁德时代签订战略合作协议 从募投项目来看， 根据招股书披露，阿特斯此次上市拟募资40亿元，拟将其中26.50亿元投入产能配套及扩充项目（含年产10GW拉棒项目、阜宁10GW硅片项目、年产4GW高效太阳能光伏电池项目、年产10GW高效光伏电池组件项目），另拟将12亿元用于补充流动资金，1.5亿元用于嘉兴阿特斯光伏技术有限公司研究院建设项目。 据介绍，阿特斯此次募集资金投资项目均围绕主营业务开展，实施主体均为其子公司。 “公司产能利用率基本维持在90%左右。未来，公司将把储能作为第二增长曲线，在储能业务上发力。”瞿晓铧在网上首发路演中向《科创板日报》记者表示，“去年，公司整个储能业务发货已达近2GWh，对应营业收入为35亿元，已初具规模。” 此前，2021年11月23日，阿特斯与宁德时代签订战略合作协议，在储能系统、锂电池模组供应、储能项目运维服务、新能源技术等方面展开合作。 《科创板日报》记者注意到，此前，2020年9月，阿特斯与元禾重元、比亚迪等签署股东协议，该协议中包含了优先认购权、优先购买权、共同出售权、反稀释权、适格退出权、优先清算权等特殊权利条款。招股书显示，此次发行后（未考虑超额配售选择权），比亚迪持股比例为0.2244%。 从股权结构来看， 根据招股书披露，报告期内，阿特斯的控股股东为加拿大CSIQ，持有 74.8691%的股权；实际控制人为瞿晓铧及其配偶张含冰。剥离海外电站开发及运营业务主体前后，其控股股东及实际控制人未发生变化。 对于未来硅料价格预期， 阿特斯董事、总经理、首席执行官庄岩在接受《科创板日报》记者提问时表示，“由于硅料产能的释放价格会持续下降，这种硅料价格的下降以及中端市场的强劲的增长和良好的收益率，对于组件厂商的盈利能力来说是进入一个利好周期，我们可以更快提升自身垂直一体化水平。” 庄岩进一步表示，“到今年年底，我们有30吉瓦的新增TOPCon产能，还有30吉瓦的新增拉棒与切片产能；到明年一季度末，还有额外的10吉瓦TOPCon产能，这可以使我们从硅片到组件垂直一体化程度超80%。” 近期，光伏行业“产能过剩风险”引发市场关注与担忧。在此次网上首发路演中，部分投资者也向阿特斯方面提及该问题。 对此， 阿特斯董事长、实际控制人瞿晓铧分析认为，“光伏产能过剩这个问题已经提了十多年了，但从实际装机来看，每年光伏的整个需求还是在快速增长，而且都超预期完成。”

中科云网公告，公司控股子公司中科云网(高邮)新能源科技有限公司(简称“中科高邮”)与捷佳伟创、科隆威、苏州晶洲装备科技有限公司(简称“晶洲装备”)、上海普达特设备科技有限公司(简称“普达特”)、无锡松煜科技有限公司(简称“无锡松煜”)、海目星激光智能装备(江苏)有限公司(简称“江苏海目星”)签订了《购销合同书》，拟向上述供应商采购高效光伏电池片相关生产设备，合同金额合计4.44亿元，全部用于中科高邮一期高效光伏电池片项目。 目前，公司已向上述6家主设备厂家共计支付了6554.70万元。另因建设110kV变电站需要，中科高邮与高邮市众鑫建设实业有限公司(简称“众鑫建设”)签订《110千伏变电站新建工程包干合同书》，公司已向众鑫建设支付了800多万元。