期货盘面： 隔夜，伦铅开于2064美元/吨，美国经济数据不及预期，使得市场对经济衰退担忧加强，并押注9月降息升温，基本金属普遍走弱，伦铅亦是大幅下挫，盘中最低至2015美元/吨，再次刷新近两周的低位。直至尾盘时段，伦铅最终收于2015.5美元/吨，跌幅2.4%。 隔夜，上期所铅仓单库存累库趋势不改，沪铅整体运行重心逐日下移。沪期铅主力2410合约开于17065元/吨，后多空博弈加剧，沪铅探低回升，但未能站位17200元/吨，最终收于17160元/吨，跌幅0.12%；其持仓量至53650手，较上一个交易日减少1842手。 》点击查看SMM铅现货历史报价 现货基本面 ： 昨日铅现货市场，沪铅延续偏弱震荡，持货商出货积极性一般，部分持货商有意等待交割，国产铅报价不多，进口铅则照常出货。另炼厂厂提货源报价贴水有所收窄（对SMM1#铅均价），再生精铅贴水亦是同步收窄，下游企业避险情绪稍缓，部分按需逢低接货，市场交易活跃度相对好转。原生铅方面，炼厂报价贴水收窄，部分散单报价对SMM1#铅均价贴水150-50元/吨出厂；江浙沪等主流贸易市场，国产铅主流报价对沪期铅2409合约升水0-20元/吨报价，进口铅对沪期铅2409合约贴水400-100元/吨报价；再生铅方面，铅价走势偏弱，冶炼企业低价惜售，再生精铅报价贴水收窄，对SMM1#铅均价贴水300-50元/吨出厂。 》点击查看SMM金属产业链数据库 今日铅价预测： 宏观方面，今年票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克支持马上降息，不用等到通胀降至2%。美联储褐皮书证实经济增长放缓、物价下跌、招聘降温。美国7月JOLTS职位空缺超预期降至三年半新低，对美联储9月大幅降息50个基点的市场押注显著升温。 基本面方面，国内铅锭库存累增趋势不改，在铅消费尚未有明显好转之前，持货商移库交仓，隐形库存转为显性库存，累库仍是拖累铅价走弱的主要因素。另部分再生铅企业存复产预期，对于废料的需求上升，废电瓶价格居高不下，或对铅价起到一定的成本支撑作用。后续继续关注“以旧换新”政策对电动自行车、汽车等铅蓄电池市场的消费传导影响。

9.5 镍晨会纪要 纯镍： 9月4日，金川升水报1100-1200元/吨，均价1150元/吨，均价与上一交易日相比上调200元/吨，俄镍升水报价-350至100元/吨，均价-125元/吨，均价较前一交易日相比上调125元/吨。9月4日早间盘面震荡下行运行，但现货市场升水较前一工作日整体小幅上涨。今日镍豆价格123750-123850元/吨，较前一交易日现货价格减少3250元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为4472元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格高4472元/吨）。 硫酸镍： 9月4日，SMM电池级硫酸镍指数价格为28174元/吨，较前一工作日价格基本持平。电池级硫酸镍价格为28110-28330元/吨，均价较前一工作日基本持稳。需求端，目前来看，传统的金九银十带来的下游需求增量相对有限，且多数前驱体企业已于上周进行过刚需采购，因此本周对高价镍盐接受力度较弱，部分仍有采买需求的企业仍呈观望态度。市场成交及询价活跃较上周小幅下滑，市场主流成交系数仍位于97折至98折左右。供应端，经历了7至8月的去库，现阶段多数镍盐厂现阶段成品库存水位较低，且8于至9月产量均有小幅上调的预期，目前盐厂仍有一定挺价情绪，多数盐厂本周报价97至98折左右。成本端，近期镍价在低位附近振荡运行，成本支撑表现暂稳。预计短期内，镍盐价格在上下游博弈之下持稳运行。 镍铁： 9月4日讯，SMM8-12%高镍生铁均价1000元/镍点（出厂含税），较前一工作日下调1元/镍点。供给端来看，国内方面，传统镍生铁冶炼厂产量总体持稳，当前镍生铁价格受镍矿成本支撑，国内冶炼厂利润有所修复，生产驱动良好，9月预期仍有小幅增量。印尼方面，在近期新增产能释放带动下，以及转产高冰镍驱动较弱下镍生铁产量预期上行，但受红土镍矿资源未被完全释放下，产量爬坡较为有限。需求端来看，进入传统消费旺季，反而镍及不锈钢盘面震荡下挫对市场带来恐慌情绪，受不锈钢现货价格连续阴跌，市场信心受挫价格小幅下行，短期内镍生铁价格较为承压。 不锈钢： 9月4日，今日不锈钢期货进一步深跌，市场情绪悲观，钢厂指导价仍维持平盘，对代理的价格管控也在正常实施，但实际主流成交价已低于盘价300元/吨，本周热轧到货较多，冷轧也保持正常分货，下游采买需求较弱难以对价格有所支撑，预计不锈钢将持续偏弱运行。当日早间304冷轧无锡地区报13600-14100元/吨，304热轧无锡地区报13200-13300元/吨。316L冷轧无锡地区报24600-25000元/吨。201J1冷轧无锡地区报8250-8450元/吨。430冷轧无锡地区报7550-7750元/吨。SHFE10：30分SS2411合约价格13460元/吨，无锡不锈钢现货升水310-810元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。

》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格 9.5 SMM 铝晨会纪要 盘面：隔夜沪铝主力2410合约开于19345元/吨，最高点19420元/吨，最低点19305元/吨，收于19365元/吨，涨15元/吨，涨幅0.08%。周三伦铝开于2412.5美元/吨，最高点2418.5美元/吨，最低点2370.5美元/吨，收于2399.5美元/吨，跌16美元/吨，跌幅0.66%。 宏观：（1）美国7月职位空缺录得767.3万人，低于预期的810万人，降至2021年1月以来最低水平，前值下修至791万人。美联储9月降息50个基点的可能性提升（利多★）；（2）江苏省推动超长期特别国债资金支持消费品以旧换新的实施方案（利多★） 基本面：（1）欧洲铝箔协会消息，在欧洲，第一季度铝箔产量的数据相当令人失望。但是，进入第二季度，在经历了长达2023年初的长期下降后，出现了可喜的增长。总出货量强劲复苏，比2023年同期增长6.6%，达到22.7万吨（利多★）；（2）汽车以旧换新再迎“高潮”：11天10地更新政策、单车置换补贴至高10万元（利多★）   现货：周三早盘沪铝弱势整理，华东现货市场持货商出货量较少，市场报价坚挺，下游封底补库，整体成交较好，贴水收窄为主，SMM A00铝价对2409合约贴水40元/吨，较上一交易日上调20元/吨，现货价格录得19330元/吨，较上一交易日跌160元/吨。第二交易时段，盘面略有上扬，市场接货较为积极，持货商跟调价格为主，高价成交较少。 早盘中原现货市场报盘价格范围区别较大，后市场接多出少，成交贴水持续收窄，低价货难寻，下游板带等行业开工向好，企业补库积极性较好，市场成交较为活跃，随着近期现货贴水的持续收窄，巩义地区注销仓单量增加，市场仓单货流通有所增加。SMM中原价对2409合约贴水50元/吨左右，较上一交易日上调40元/吨，对SMM A00贴水10左右，中原现货均价录得19320元/吨，较上一交易日跌140元/吨。 总结：宏观面上，新发布的美国经济数据使得市场对美联储9月降息50个基点预期增强。基本面上，近期供应端相对平稳。需求端迎来传统旺季，消费开始逐渐复苏，去库拐点或已出现。预计短期铝价维持偏强震荡为主，后仍需关注宏观变动及铝下游消费的可持续性。   【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

SMM9月4日讯： 9月4日，金川升水报1100-1200元/吨，均价1150元/吨，均价与上一交易日相比上调200元/吨，俄镍升水报价-350至100元/吨，均价-125元/吨，均价较前一交易日相比上调125元/吨。9月4日早间盘面震荡下行运行，但现货市场升水较前一工作日整体小幅上涨。今日镍豆价格123750-123850元/吨，较前一交易日现货价格减少3250元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为4472元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格高4472元/吨）。 》订购查看SMM金属现货历史价格    

9月4日，今日不锈钢期货进一步深跌，市场情绪悲观，钢厂指导价仍维持平盘，对代理的价格管控也在正常实施，但实际主流成交价已低于盘价300元/吨，本周热轧到货较多，冷轧也保持正常分货，下游采买需求较弱难以对价格有所支撑，预计不锈钢将持续偏弱运行。当日早间304冷轧无锡地区报13600-14100元/吨，304热轧无锡地区报13200-13300元/吨。316L冷轧无锡地区报24600-25000元/吨。201J1冷轧无锡地区报8250-8450元/吨。430冷轧无锡地区报7550-7750元/吨。SHFE10：30分SS2411合约价格13460元/吨，无锡不锈钢现货升水310-810元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。 》点击查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业数据库

SMM 2024年9月4日讯 日内沪铅主力2410合约开于17185元/吨，开盘后先扬后抑，期间高位在17300元/吨。受消费预期疲软影响有色金属普跌，空头增仓沪铅午后跳水探低至17105元/吨，终收于17120元/吨，跌幅0.9%。成交量减少4526手至82491手，持仓量增加1666手至55492手。 美国8月ISM制造业指数连续5个月深陷萎缩，对经济放缓的担忧以及对美联储大幅降息的押注均重新升温。国内铅锭社会库存逐步累增，叠加沪铅2409合约交割提上日程，持货商移库交仓，使得铅价运行承压。 》订购查看SMM金属现货历史价格

文华财经据外电9月3日消息，凯雷集团（Carlyle）资深商品分析师Jeff Currie周二称，预计LME铜价料在每吨8,500-9,500美元的窄幅区间交投，除非主要消费国中国出台更多的刺激经济成长的措施。 由于库存膨胀和消费疲软的迹象，铜价从5月份的历史高点每吨11,104.50美元下跌了19%。 Jeff Currie在接受媒体采访的时候表示，房地产市场需求不佳，而这正是铜消费的关键支柱。 但他表示，铜“仍然有一个基于强劲结构性供应的底部，但由于需求疲软，其上行空间有限，我会说底部在每吨8,500美元，顶部在每吨9,500美元，直到我们开始看到中国祭出更多的刺激性措施来提振消费需求。” Jeff Currie此前在高盛任职多年。 他此前预计到2025年铜价将达到每吨15,000美元. 今年早些时候，铜价上涨主要是由于对冲基金在供应中断和人工智能和数据中心等能源转型相关主题的强劲需求下的看涨押注。