今日国新办举行了2023年上半年金融统计数据情况新闻发布会。回应下半年物价展望时，中国人民银行副行长刘国强表示，目前没有出现通缩，下半年也不会有通缩风险。预计全年CPI总体走势呈U型。年内物价水平先降后升，年底有望向1%靠拢。回应近期汇率波动时，他表示，当前人民币汇率虽然有所贬值，但是没有偏离基本面，央行有信心、有条件、有能力应对各种冲击，维护外汇市场平稳运行，既不会没有定力，也不会太佛系。 谈及房地产风险时，人民银行货币政策司司长邹澜表示，部分开发企业长期“高杠杆、高负债、高周转”经营，无节制扩张对应形成了高额负债，但目前总体风险可控。我国房地产市场供求关系已经发生深刻变化，下一步将继续为行业风险有序出清创造有利金融环境。 下半年不会有通缩风险 年底CPI有望向1%靠拢 中国人民银行副行长刘国强表示，我国经济长期向好的基本面没有改变，对高质量发展要有坚定信心。当前经济面临的一些挑战属于疫后经济复苏过程中的正常现象。国际上疫情过后消费和经济恢复都需要时间，我国疫情平稳转段刚半年左右，经济循环和居民收入、消费等已出现积极好转。从长远趋势看，经济整体在向高质量发展的方向转变。科技创新动力不断增强，绿色转型稳步推进，消费市场逐步回暖升级，高质量发展的力量正不断积累，这也是经济结构性调整的好时机。 “这几个月我国物价走低，但是并没有出现通缩。今年以来CPI同比涨幅震荡回落，7月可能还会下行，主要是需求恢复时滞和基数效应导致的阶段性现象。我国宏观经济稳步恢复、M2保持较快增长，与历史上的典型通缩存在明显差异。所以目前没有出现通缩，下半年也不会有通缩风险。” 刘国强还表示，我国货币条件合理适度，居民预期稳定，随着政策效果不断显现，供需缺口将进一步弥合，8月份后CPI有望开始逐步上行。预计全年CPI总体走势呈U型。年内物价水平先降后升，年底有望向1%靠拢。 任性操控汇率害人害己 汇率过高或过低都不好 “过去几年，人民币对美元汇率三次破‘7’，然后又三次回到了‘7’以内。近期，人民币对美元又一次‘破7’，这是2019年以来第四次。但是大家看到，这几天已经开始明显回升。”谈及近期人民币汇率波动，刘国强表示，当前人民币汇率虽然有所贬值，但是没有偏离基本面，人民银行也已经综合采取措施管理预期，外汇市场运行平稳，金融机构、企业、居民的结售汇行为理性有序，市场预期基本稳定。 “过去我们强调过很多次，汇率是中性的，不能任性操控，否则不但捞不到什么好处，还会害人害己。”、“我国既是出口大国，又是进口大国，‘甘蔗没有两头甜’，汇率过高或过低都不好。“、“目前外汇市场既没有‘大妈’，也没有‘大鳄’。”，刘国强金句频出。他表示，汇率总体上是由市场决定的，同时要更好发挥市场和政府“两只手”的作用，坚决避免汇率大起大落。 刘国强指出，从宏观经济大盘看，我国经济长期向好的基本面没有变。从国际收支大盘看，我国经常项目顺差保持在2%左右的适度水平，跨境资本流动基本平衡。近期，境外资金投资境内债券继续保持净流入态势。从储备大盘看，我国外汇储备充足，余额仍然稳居世界第一。而且这个余额是比较高的，超过了3万亿美元。“有这‘三个大盘’做支撑，在市场化的汇率形成机制下，人民币汇率不会出现“单边市”，仍然会保持双向波动、动态均衡。” 刘国强还表示，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定既是政策目标，也是大家喜闻乐见的。近年来，在应对多轮外部冲击的过程中，人民银行积累了丰富的应对经验，也具有充足的政策工具储备。既不会没有定力，也不会太佛系。我们有信心、有条件、有能力应对各种冲击，维护外汇市场平稳运行。 存款利率下调为降低企业贷款利率创造有利条件 2022年4月，人民银行指导利率自律机制建立了存款利率市场化调整机制，引导各银行参考市场利率变化情况，合理调整存款利率水平。在这一机制的引导下，2022年9月至2023点4月，银行进行了第一轮自主调整存款利率。 “近几个月来，人民币存款增加较快，市场利率继续降低，而存款定期化、长期化推高银行负债成本，银行净利差已收窄至1.7%附近。在这种背景下，国有商业银行和股份制商业银行根据市场供求变化和利率走势，综合考虑自身经营情况，再次主动下调部分期限存款利率。”人民银行货币政策司司长邹澜表示，这反映出存款利率市场化调整机制在持续发挥作用，也表明存款利率市场化程度在进一步提高。 邹澜还指出，此次银行主动下调存款利率后，存款利率继续有所降低。这有利于稳定银行负债成本，为降低企业贷款利率创造有利条件，并增强银行支持实体经济的能力和可持续性。同时，在利率自律机制协调下，各类型银行有序调整存款利率，银行存款仍然保持增长，分布也保持基本稳定，有效地维护了良好的竞争秩序。 房地产供求关系已深刻变化 “从负债来源结构看，近7成是个人预收房款和上下游企业垫款，金融负债占比大约为31%，其中银行贷款占比又不到一半。从银行房地产信贷结构看，房地产贷款余额一共是50多万亿元，其中个人住房贷款余额接近40万亿元，绝大多数是购房自住的，依靠家庭收入按月偿还贷款，不良率长期在0.5%以下。” “对于已售未按期完工交付楼盘的个人住房贷款，由于按照现行法律规定，会优先保障购房群众利益，这部分贷款可能面临一定风险，但占总量的比重非常低、风险可控。房地产开发贷款余额13万亿元左右，其中地产开发、保障房建设贷款余额大约6万亿元，还款有保障。开发企业承贷的大约是6-7万亿元，因为部分开发企业出现困难，不良率有所上升，但与银行贷款总量相比很小。” 在回应房地产开发商贷款需求时，邹澜表示，部分开发企业长期“高杠杆、高负债、高周转”经营，资产端土地、在建工程、多元化经营资产无节制扩张，对应形成了高额负债。2021年下半年以来，金融部门按照党中央、国务院部署，配合有关部门加大保交楼支持力度，保持房地产重点融资渠道稳定，加快推动行业风险出清。包括加大金融支持保交楼，稳定债券和股权等重点融资渠道，推动行业转型发展。 邹澜还表示，今年以来房地产市场整体呈现企稳态势，但部分房企长期积累的风险仍然需要一段时间才能逐步消化。下一步人民银行将继续为行业风险有序出清创造有利金融环境。考虑到我国房地产市场供求关系已经发生深刻变化，过去在市场长期过热阶段陆续出台的政策存在边际优化空间，金融部门将积极配合有关部门加强政策研究，因城施策提高政策精准度，更好地支持刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展。

今天上午，国务院新闻办公室举行新闻发布会。中国人民银行副行长刘国强介绍2023年上半年金融统计数据情况，并答记者问。 央行：下半年不会出现通缩 预计CPI年底向1%靠拢 刘国强在国新办新闻发布会上表示，我国M2、经济保持增长，并未出现通缩，下半年也不会出现通缩。预计7月份CPI仍会走弱，8月份有望回升，预计全年走出U型趋势，年底向1%靠拢。 央行：上半年新发放住房贷款加权平均利率4.18% 比上年同期低107个基点 刘国强表示，上半年，人民银行推动实体经济融资成本稳中有降，新发放企业贷款加权平均利率3.96%，比上年同期低25个基点；新发放住房贷款加权平均利率4.18%，比上年同期低107个基点。 央行：下阶段将继续精准有力实施稳健的货币政策 刘国强表示，下阶段，人民银行将继续精准有力实施稳健的货币政策，搞好跨周期调节，充分发挥货币信贷政策效能，统筹推动经济运行持续好转、内生动力持续增强、社会预期持续改善、风险隐患持续化解，促进经济良性循环。 央行：上半年发放个人住房贷款总额同比多5164亿元 刘国强表示，6月末，制造业中长期贷款余额同比增长40.3%，比各项贷款增速高29.0个百分点；基础设施业中长期贷款余额同比增长15.8%，比各项贷款增速高4.5个百分点；“专精特新”中小企业贷款余额同比增长20.4%，比各项贷款增速高9.1个百分点；普惠小微贷款余额同比增长26.1%，比各项贷款增速高14.8个百分点；普惠小微授信户数为5935万户，接近6000万户，同比增长13.3%。上半年，发放个人住房贷款总额同比多5164亿元。 央行刘国强：当前经济面临的调整属于疫后经济复苏的正常现象 刘国强表示，我国经济长期向好基本面没有变，对高质量发展有信心。当前经济面临的调整属于疫后经济复苏的正常现象，很多国家疫情后经济复苏需要一年左右时间，我国疫情防控平稳转段才过了半年。从长期趋势看，经济向高质量发展的方向没有变，高质量发展的力量正在逐步积累，这也是经济结构调整的好时机。

周三，最新公布数据显示，美国6月CPI增速全面低于预期，数据公布后，美股期货拉升，美债上涨，美元跳水，黄金短线走高。 具体数据如下： 美国6月未季调CPI年率 3%，预期3.10%，前值4.00%。 美国6月季调后CPI月率 0.2%，预期0.30%，前值0.10%。 美国6月未季调核心CPI年率 4.8%，预期5.00%，前值5.30%。 数据公布后，美股期货拉升，道指期货涨0.40%，标普500指数期货涨0.55%，纳指期货涨0.82%。 欧洲股市涨幅扩大，德国DAX指数涨1.22%，英国富时100指数涨1.67%，法国CAC 40指数涨1.09%，欧洲斯托克50指数开盘涨1.30%。 现货黄金持续拉升，数据公布后累涨近15美元，现报1948.94美元/盎司。 美元指数直线跳水约30点，日元兑美元涨幅扩大至1%以上，瑞郎兑美元升至2015年来最高水平。 美债上涨，美国2年期至5年期国债收益率日内跌超10个基点。互换市场下调年内美联储再有第二次加息的概率。 布伦特原油自5月1日以来首次触及80美元/桶。

2023年6月份CPI同比持平 PPI同比下降 ——国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读2023年6月份CPI和PPI数据 国家统计局今天发布了2023年6月份全国CPI（居民消费价格指数）和PPI（工业生产者出厂价格指数）数据。对此，国家统计局城市司首席统计师董莉娟进行了解读。 一、CPI保持基本平稳 6月份，消费市场运行基本平稳，CPI环比略有下降，同比持平。 从环比看，CPI下降0.2%，降幅与上月相同。其中，食品价格下降0.5%，降幅比上月收窄0.2个百分点。食品中，受高温、降雨天气影响，鲜菜价格由上月下降3.4%转为上涨2.3%；其他食品供应总体充足，价格大部分下降，其中鸡蛋、鲜果、猪肉和水产品价格降幅在1.2%—2.6%之间。非食品价格下降0.1%，降幅与上月相同。非食品中，受国际油价下行影响，国内能源价格下降0.7%，降幅比上月扩大0.5个百分点；受“618”商家促销活动等因素影响，扣除能源的工业消费品价格由上月持平转为下降0.3%；服务需求持续恢复，服务价格由上月下降0.1%转为上涨0.1%；市场供应偏紧，中药材价格上涨1.7%。 从同比看，CPI由上月上涨0.2%转为持平。其中，食品价格上涨2.3%，涨幅比上月扩大1.3个百分点。食品中，鲜菜、薯类、鲜果和禽肉类价格上涨较多，涨幅在4.3%—10.8%之间；猪肉价格下降7.2%，降幅比上月扩大4.0个百分点。非食品价格由上月持平转为下降0.6%。非食品中，服务价格上涨0.7%，涨幅回落0.2个百分点；工业消费品价格下降2.7%，降幅扩大1.0个百分点，其中能源价格下降9.3%，扣除能源的工业消费品价格下降0.5%，降幅均有扩大。 据测算，在6月份的CPI同比变动中，上年价格变动的翘尾影响约为0.5个百分点，与上月相同；今年价格变动的新影响约为-0.5个百分点，上月为-0.3个百分点。 二、PPI下降 6月份，受石油、煤炭等大宗商品价格继续回落及上年同期对比基数较高等因素影响，PPI环比、同比均下降。 从环比看，PPI下降0.8%，降幅比上月收窄0.1个百分点。其中，生产资料价格下降1.1%，降幅收窄0.1个百分点；生活资料价格下降0.2%，降幅与上月相同。受国际市场原油价格继续回落及有色金属价格波动影响，石油煤炭及其他燃料加工业、石油和天然气开采业、有色金属冶炼和压延加工业价格分别下降2.6%、1.6%、0.8%。煤炭、钢铁供给量大，煤炭开采和洗选业、黑色金属冶炼和压延加工业价格分别下降6.4%、2.2%。一些技术密集型行业价格上涨，其中飞机制造价格上涨1.0%，智能消费设备制造价格上涨0.4%，医疗仪器设备及器械制造价格上涨0.2%。另外，电力生产中的风力发电和太阳能发电价格分别上涨2.6%、1.4%。 从同比看，PPI下降5.4%，降幅比上月扩大0.8个百分点。同比降幅扩大主要是受石油、煤炭等行业价格继续回落影响。其中，生产资料价格下降6.8%，降幅扩大0.9个百分点；生活资料价格下降0.5%，降幅扩大0.4个百分点。调查的40个工业行业大类中，价格下降的有25个，比上月减少1个。主要行业中，石油和天然气开采业、石油煤炭及其他燃料加工业、化学原料和化学制品制造业、煤炭开采和洗选业价格降幅在14.9%—25.6%之间，且降幅均扩大。上述4个石油、煤炭相关行业合计影响PPI同比下降约2.81个百分点，比上月的影响扩大0.71个百分点。黑色金属冶炼和压延加工业、有色金属冶炼和压延加工业价格分别下降16.0%、7.2%，降幅分别收窄0.8、1.2个百分点。另外，文教工美体育和娱乐用品制造业价格上涨4.9%，飞机制造价格上涨4.1%，医疗仪器设备及器械制造价格上涨1.8%，电力热力生产和供应业价格上涨1.3%，纺织服装服饰业价格上涨0.6%。 据测算，在6月份5.4%的PPI同比降幅中，上年价格变动的翘尾影响约为-2.8个百分点，与上月相同；今年价格变动的新影响约为-2.6个百分点，上月为-1.8个百分点。 推荐阅读： 》国家统计局：6月CPI同比持平 环比下降0.2% 》国家统计局：6月PPI同比下降5.4% 环比下降0.8%

国家统计局发布数据显示：2023年6月份，全国工业生产者出厂价格同比下降5.4%，环比下降0.8%；工业生产者购进价格同比下降6.5%，环比下降1.1%。上半年，工业生产者出厂价格比上年同期下降3.1%，工业生产者购进价格下降3.0%。 一、6月份工业生产者价格同比变动情况 工业生产者出厂价格中，生产资料价格下降6.8%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约5.26个百分点。其中，采掘工业价格下降16.2%，原材料工业价格下降9.5%，加工工业价格下降4.7%。生活资料价格下降0.5%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约0.17个百分点。其中，食品价格下降0.6%，衣着价格上涨1.0%，一般日用品价格上涨0.3%，耐用消费品价格下降1.5%。 工业生产者购进价格中，化工原料类价格下降13.0%，黑色金属材料类价格下降11.2%，燃料动力类价格下降11.1%，建筑材料及非金属类价格下降5.5%，有色金属材料及电线类价格下降4.9%，农副产品类价格下降3.6%。 二、6月份工业生产者价格环比变动情况 工业生产者出厂价格中，生产资料价格下降1.1%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约0.78个百分点。其中，采掘工业价格下降3.5%，原材料工业价格下降1.6%，加工工业价格下降0.6%。生活资料价格下降0.2%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约0.04个百分点。其中，食品价格下降0.2%，衣着价格上涨0.3%，一般日用品价格上涨0.1%，耐用消费品价格下降0.4%。 工业生产者购进价格中，燃料动力类价格下降2.8%，化工原料类价格下降2.0%，建筑材料及非金属类价格下降1.6%，黑色金属材料类价格下降1.3%，农副产品类价格下降1.0%，有色金属材料及电线类价格下降0.5%；纺织原料类价格上涨0.3%。 2023年6月份CPI同比持平 PPI同比下降 ——国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读2023年6月份CPI和PPI数据 国家统计局今天发布了2023年6月份全国CPI（居民消费价格指数）和PPI（工业生产者出厂价格指数）数据。对此，国家统计局城市司首席统计师董莉娟进行了解读。 一、CPI保持基本平稳 6月份，消费市场运行基本平稳，CPI环比略有下降，同比持平。 从环比看，CPI下降0.2%，降幅与上月相同。其中，食品价格下降0.5%，降幅比上月收窄0.2个百分点。食品中，受高温、降雨天气影响，鲜菜价格由上月下降3.4%转为上涨2.3%；其他食品供应总体充足，价格大部分下降，其中鸡蛋、鲜果、猪肉和水产品价格降幅在1.2%—2.6%之间。非食品价格下降0.1%，降幅与上月相同。非食品中，受国际油价下行影响，国内能源价格下降0.7%，降幅比上月扩大0.5个百分点；受“618”商家促销活动等因素影响，扣除能源的工业消费品价格由上月持平转为下降0.3%；服务需求持续恢复，服务价格由上月下降0.1%转为上涨0.1%；市场供应偏紧，中药材价格上涨1.7%。 从同比看，CPI由上月上涨0.2%转为持平。其中，食品价格上涨2.3%，涨幅比上月扩大1.3个百分点。食品中，鲜菜、薯类、鲜果和禽肉类价格上涨较多，涨幅在4.3%—10.8%之间；猪肉价格下降7.2%，降幅比上月扩大4.0个百分点。非食品价格由上月持平转为下降0.6%。非食品中，服务价格上涨0.7%，涨幅回落0.2个百分点；工业消费品价格下降2.7%，降幅扩大1.0个百分点，其中能源价格下降9.3%，扣除能源的工业消费品价格下降0.5%，降幅均有扩大。 据测算，在6月份的CPI同比变动中，上年价格变动的翘尾影响约为0.5个百分点，与上月相同；今年价格变动的新影响约为-0.5个百分点，上月为-0.3个百分点。 二、PPI下降 6月份，受石油、煤炭等大宗商品价格继续回落及上年同期对比基数较高等因素影响，PPI环比、同比均下降。 从环比看，PPI下降0.8%，降幅比上月收窄0.1个百分点。其中，生产资料价格下降1.1%，降幅收窄0.1个百分点；生活资料价格下降0.2%，降幅与上月相同。受国际市场原油价格继续回落及有色金属价格波动影响，石油煤炭及其他燃料加工业、石油和天然气开采业、有色金属冶炼和压延加工业价格分别下降2.6%、1.6%、0.8%。煤炭、钢铁供给量大，煤炭开采和洗选业、黑色金属冶炼和压延加工业价格分别下降6.4%、2.2%。一些技术密集型行业价格上涨，其中飞机制造价格上涨1.0%，智能消费设备制造价格上涨0.4%，医疗仪器设备及器械制造价格上涨0.2%。另外，电力生产中的风力发电和太阳能发电价格分别上涨2.6%、1.4%。 从同比看，PPI下降5.4%，降幅比上月扩大0.8个百分点。同比降幅扩大主要是受石油、煤炭等行业价格继续回落影响。其中，生产资料价格下降6.8%，降幅扩大0.9个百分点；生活资料价格下降0.5%，降幅扩大0.4个百分点。调查的40个工业行业大类中，价格下降的有25个，比上月减少1个。主要行业中，石油和天然气开采业、石油煤炭及其他燃料加工业、化学原料和化学制品制造业、煤炭开采和洗选业价格降幅在14.9%—25.6%之间，且降幅均扩大。上述4个石油、煤炭相关行业合计影响PPI同比下降约2.81个百分点，比上月的影响扩大0.71个百分点。黑色金属冶炼和压延加工业、有色金属冶炼和压延加工业价格分别下降16.0%、7.2%，降幅分别收窄0.8、1.2个百分点。另外，文教工美体育和娱乐用品制造业价格上涨4.9%，飞机制造价格上涨4.1%，医疗仪器设备及器械制造价格上涨1.8%，电力热力生产和供应业价格上涨1.3%，纺织服装服饰业价格上涨0.6%。 据测算，在6月份5.4%的PPI同比降幅中，上年价格变动的翘尾影响约为-2.8个百分点，与上月相同；今年价格变动的新影响约为-2.6个百分点，上月为-1.8个百分点。 推荐阅读： 》国家统计局：6月CPI同比持平 PPI同比下降 》国家统计局：6月CPI同比持平 环比下降0.2%

国家统计局发布数据显示：2023年6月份，全国居民消费价格同比持平。其中，城市持平，农村下降0.1%；食品价格上涨2.3%，非食品价格下降0.6%；消费品价格下降0.5%，服务价格上涨0.7%。1­­—6月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.7%。 6月份，全国居民消费价格环比下降0.2%。其中，城市下降0.2%，农村下降0.2%；食品价格下降0.5%，非食品价格下降0.1%；消费品价格下降0.3%，服务价格上涨0.1%。 一、各类商品及服务价格同比变动情况 6月份，食品烟酒类价格同比上涨2.0%，影响CPI（居民消费价格指数）上涨约0.55个百分点。食品中，鲜菜价格上涨10.8%，影响CPI上涨约0.20个百分点；鲜果价格上涨6.4%，影响CPI上涨约0.13个百分点；粮食价格上涨0.5%，影响CPI上涨约0.01个百分点；水产品价格上涨0.5%，影响CPI上涨约0.01个百分点；畜肉类价格下降3.3%，影响CPI下降约0.10个百分点，其中猪肉价格下降7.2%，影响CPI下降约0.09个百分点。 其他七大类价格同比四涨一平两降。其中，其他用品及服务、教育文化娱乐价格分别上涨2.4%和1.5%，医疗保健、衣着价格分别上涨1.1%和0.9%；居住价格持平；交通通信、生活用品及服务价格分别下降6.5%和0.5%。 二、各类商品及服务价格环比变动情况 6月份，食品烟酒类价格环比下降0.2%，影响CPI下降约0.07个百分点。食品中，蛋类价格下降2.2%，影响CPI下降约0.02个百分点；鲜果价格下降1.7%，影响CPI下降约0.04个百分点；畜肉类价格下降1.2%，影响CPI下降约0.04个百分点，其中猪肉价格下降1.3%，影响CPI下降约0.02个百分点；水产品价格下降1.2%，影响CPI下降约0.02个百分点；鲜菜价格上涨2.3%，影响CPI上涨约0.05个百分点。 其他七大类价格环比两涨五降。其中，居住、医疗保健价格均上涨0.1%；其他用品及服务、生活用品及服务、交通通信价格分别下降0.6%、0.5%和0.5%；衣着、教育文化娱乐价格均下降0.2%。 2023年6月份CPI同比持平 PPI同比下降 ——国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读2023年6月份CPI和PPI数据 国家统计局今天发布了2023年6月份全国CPI（居民消费价格指数）和PPI（工业生产者出厂价格指数）数据。对此，国家统计局城市司首席统计师董莉娟进行了解读。 一、CPI保持基本平稳 6月份，消费市场运行基本平稳，CPI环比略有下降，同比持平。 从环比看，CPI下降0.2%，降幅与上月相同。其中，食品价格下降0.5%，降幅比上月收窄0.2个百分点。食品中，受高温、降雨天气影响，鲜菜价格由上月下降3.4%转为上涨2.3%；其他食品供应总体充足，价格大部分下降，其中鸡蛋、鲜果、猪肉和水产品价格降幅在1.2%—2.6%之间。非食品价格下降0.1%，降幅与上月相同。非食品中，受国际油价下行影响，国内能源价格下降0.7%，降幅比上月扩大0.5个百分点；受“618”商家促销活动等因素影响，扣除能源的工业消费品价格由上月持平转为下降0.3%；服务需求持续恢复，服务价格由上月下降0.1%转为上涨0.1%；市场供应偏紧，中药材价格上涨1.7%。 从同比看，CPI由上月上涨0.2%转为持平。其中，食品价格上涨2.3%，涨幅比上月扩大1.3个百分点。食品中，鲜菜、薯类、鲜果和禽肉类价格上涨较多，涨幅在4.3%—10.8%之间；猪肉价格下降7.2%，降幅比上月扩大4.0个百分点。非食品价格由上月持平转为下降0.6%。非食品中，服务价格上涨0.7%，涨幅回落0.2个百分点；工业消费品价格下降2.7%，降幅扩大1.0个百分点，其中能源价格下降9.3%，扣除能源的工业消费品价格下降0.5%，降幅均有扩大。 据测算，在6月份的CPI同比变动中，上年价格变动的翘尾影响约为0.5个百分点，与上月相同；今年价格变动的新影响约为-0.5个百分点，上月为-0.3个百分点。 二、PPI下降 6月份，受石油、煤炭等大宗商品价格继续回落及上年同期对比基数较高等因素影响，PPI环比、同比均下降。 从环比看，PPI下降0.8%，降幅比上月收窄0.1个百分点。其中，生产资料价格下降1.1%，降幅收窄0.1个百分点；生活资料价格下降0.2%，降幅与上月相同。受国际市场原油价格继续回落及有色金属价格波动影响，石油煤炭及其他燃料加工业、石油和天然气开采业、有色金属冶炼和压延加工业价格分别下降2.6%、1.6%、0.8%。煤炭、钢铁供给量大，煤炭开采和洗选业、黑色金属冶炼和压延加工业价格分别下降6.4%、2.2%。一些技术密集型行业价格上涨，其中飞机制造价格上涨1.0%，智能消费设备制造价格上涨0.4%，医疗仪器设备及器械制造价格上涨0.2%。另外，电力生产中的风力发电和太阳能发电价格分别上涨2.6%、1.4%。 从同比看，PPI下降5.4%，降幅比上月扩大0.8个百分点。同比降幅扩大主要是受石油、煤炭等行业价格继续回落影响。其中，生产资料价格下降6.8%，降幅扩大0.9个百分点；生活资料价格下降0.5%，降幅扩大0.4个百分点。调查的40个工业行业大类中，价格下降的有25个，比上月减少1个。主要行业中，石油和天然气开采业、石油煤炭及其他燃料加工业、化学原料和化学制品制造业、煤炭开采和洗选业价格降幅在14.9%—25.6%之间，且降幅均扩大。上述4个石油、煤炭相关行业合计影响PPI同比下降约2.81个百分点，比上月的影响扩大0.71个百分点。黑色金属冶炼和压延加工业、有色金属冶炼和压延加工业价格分别下降16.0%、7.2%，降幅分别收窄0.8、1.2个百分点。另外，文教工美体育和娱乐用品制造业价格上涨4.9%，飞机制造价格上涨4.1%，医疗仪器设备及器械制造价格上涨1.8%，电力热力生产和供应业价格上涨1.3%，纺织服装服饰业价格上涨0.6%。 据测算，在6月份5.4%的PPI同比降幅中，上年价格变动的翘尾影响约为-2.8个百分点，与上月相同；今年价格变动的新影响约为-2.6个百分点，上月为-1.8个百分点。 推荐阅读： 》国家统计局：6月CPI同比持平 PPI同比下降 》国家统计局：6月PPI同比下降5.4% 环比下降0.8%

尽管美联储今日起就将正式拉开为期两天的议息会议大幕，但眼下，却依然鲜有人能完全锁定美联储本周最终的鹰鸽倾向，而这只是因为就在美联储公布决议的前一天，一份重磅数据也将出炉——美国5月CPI数据！ 没有人能小觑在美联储议息周压轴出炉的通胀数据的重要性。在本周之前，美联储本轮的加息周期进程已经经历了“十连加”，而美国CPI的同比增速则经历了“十连降”。 事实上，通胀数据的持续回落，是眼下不少业内人士预期，美联储本周有望跳过6月加息稍事喘息的一个关键原因。那么，这一幕是否还能在今晚再度上演呢？北京时间周二20点半将出炉的美国5月CPI数据，无疑将为投资者们送上答案…… 今晚美国CPI数据的市场预期如何？ 目前，媒体对经济学家的调查普遍预计，5月份包括食品和能源价格在内的整体CPI，将较去年同期上涨4.1%，较4月份4.9%的涨幅明显下降。 如下图所示，目前多数华尔街大型投行机构对5月同比CPI涨幅的预估，大致落在了4.0%-4.3%的范围内。 这也预示着，只要不出现太大的意外，今晚美国CPI同比涨幅录得“11连降”已经是大概率的事情。 从历史数据对比看，如果5月份总体CPI涨幅最终果真落在市场预期的4.1%，那么这将是自2021年4月以来最低的通胀水平。 在总体CPI的环比数据方面，5月CPI环比涨幅预计将回落至0.2%，前值为0.4%。 此外，在剔除食品和能源价格的核心CPI领域，预计5月核心CPI较去年同期上升5.2%，较4月份5.5%的涨幅有所放缓。月度核心物价涨幅则预计为0.4%，与上月持平。 毫无疑问，无论是从上述整体CPI还是核心CPI的预估看，目前市场人士对美国通胀在5月进一步回落的信心，是较为强烈的，而一系列美国通胀数据的前瞻和预测指标，也透露出了不少令人感到欣慰的迹象。 今年早些时候曾精准预测CPI同比表现的 克利夫兰联储通胀临近预测模型 最新显示，美国5月CPI同比涨幅有望回落至4.13%，环比涨幅则将回落至0.19%，与市场预期保持基本一致。 美银在上周末预计，美国5月整体CPI月率将环比上涨0.1%(未四舍五入为0.11%)，同比涨幅将降至4.1%。此外，核心CPI可能上升0.4%(未四舍五入为0.38%)，部分原因是二手车再次大幅上涨。 纽约联储周二公布的一项调查也显示，由于个人财务和信贷状况恶化，美国消费者的短期通胀预期在上个月降至了两年来的最低水平。纽约联储月度消费者预期调查显示，对未来一年通胀率的预期中值下降0.3个百分点至4.1%，这是自2021年5月以来的最低值。对未来三年和未来五年通胀的预期则分别小幅上升0.1个百分点至3.0%和2.7%。 美国通胀数据或迎历史性回落？ 值得一提的是，尽管美国CPI同比涨幅在之前已经经历了“十连降”，但一些业内人士依然表示， 5月和6月这两个月CPI数据的回落幅度可能是惊人的。 先来看今晚将公布的5月数据。有业内人士指出， 在截至5月份的12个月里，整体CPI通胀率应该会从之前的4.9%降至4.0%出头一点，这主要是由于巨大的负面基数效应影响。 这是因为去年俄乌冲突后最初的油价上涨，将逐渐在CPI同比基数中淡去。 即使二手车价格5月还在上涨，但包括新车在内的一些商品的物价涨幅可能已经放缓。 美联储之前几个月经常提到的核心服务通胀，也可能会在5月放缓至2021年9月以来的最低环比增速，主要原因是租金和业主等效租金领域的价格回落。 高盛集团经济学家周一在一份报告中就写道，他们预计未来几个月核心CPI环比数据将进一步下降，因为二手车价格将恢复下跌，租金通胀将放缓。 事实上， 根据瑞士信贷首席策略师Jonathan Golub的计算，即便今晚的CPI数据最终略高于人们普遍预期的4.1%-4.2%，但下个月CPI数据的回落幅度也将令人感到震惊。据Golub表示，6月份的CPI增速(预计于7月12日发布)将进一步大幅降至3.2%。 如同本文前面图表所显示的，3.2%的这一数字也能得到克利夫兰联储通胀临近预测模型的佐证。 Golub写道，如果这种情况如预期那样发生， 这将是过去70年中，在短短两个月内经历的最大CPI降幅之一。 从历史上看，类似的跌幅只发生在经济动荡时期，例如新冠疫情、全球金融危机和1975年大通胀时期。 当然，Golub也提到，这种特殊的CPI增速急降，并不意味着某种经济灾难已经爆发，而仅仅代表了去年基数偏高，基数效应对数据统计有利。 正如Golub解释的那样，“重要的是要注意到，这种预期的通胀下降是基数效应的结果，而不是即将到来的实质变化，不应该就此推断到未来。”因此，瑞信资深策略师不相信“这种潜在的下滑将导致美联储政策的任何转变。” 美联储观察人士将紧盯今夜！ 无论如何，作为本周美联储议息会议前出炉的最后一份重磅指标，今晚CPI的表现将直接影响到市场对周三美联储决议的预判。 如同我们在 早间的文章 中曾提到的那样，投资者目前普遍预计，在此前连续十次加息后，美联储本周料将大概率按兵不动。然而，一连串的悬念依然存在——许多人会质疑美联储本周的按兵不动，究竟只是暂时跳过6月会议，从而选择在7月再度加息；还是可能预示着其已然关上了本轮紧缩周期的大门。 与此同时，目前利率期货市场定价对本月加息的概率预期依然超过了20%。虽然明日加息的几率整体不大，但超过两成的概率仍是不容投资者完全忽视的，尤其是联想到上周澳洲联储和加拿大央行，同样在小概率情况下意外加息的话。 对此，Northwestern Mutual Wealth Management Company首席投资官Brent Schutte周一在电子邮件评论中就写道， 5月份的通胀数据尤其重要，因为它“将是美联储在周三宣布加息决定之前评估的最后一个通胀指标”。 荷兰国际集团(ING)全球债务和利率策略主管Padhraic Garvey赞同Schutte的观点。Garvey指出，虽然美联储本周很可能维持利率不变，但如果核心CPI在5月份出现0.5%的超预期“惊人”增长，这可能足以说服足够多的FOMC成员投票赞成加息。 Garvey在最近的一份报告中写道，“美联储可能会希望看到CPI环比降至0.2%或更低，以表明通胀将回到2%的水平。但我们或许还没有到那个地步，因此，如果他们(像我们预测的那样)6月保持利率不变，很可能将呈现鹰派立场，如果通胀未能放缓，进一步加息的大门将敞开——7月显然是一个风险。” FXTM富拓市场分析经理Lukman Otunuga则表示：“尽管市场普遍预计美联储将维持利率不变，但在周三做出决定之前，如果出现一份火热的CPI报告，可能会强化鹰派的立场，从而导致潜在的意外。” 今晚投资者该如何交易CPI数据？ 在之前的几个美国CPI数据发布之夜，不少华尔街投行机构都曾对数据表现对金融市场的不同影响，进行过情境分析，而这一次也同样并不例外。 摩根大通就罗列今晚CPI数据发布后，标普500指数可能出现的五类情境： 情景①：CPI同比上升4.9%或更高(概率为2.5%) 小摩认为，这一极不可能出现的尾部风险情景可能会推高加息预期，并相当于给我们留下一份“非官方的新闻报告”——即美联储将在第二天加息，同时保持7月再次加息25个基点。在这种情况下，我们甚至可能会看到市场对50个基点的加息幅度进行定价， 在此情境下标普500指数将下跌2.5%-3%。 情景②：CPI同比涨幅在4.5%-4.8%之间(概率为15%) 这种鹰派情境几乎无法阻止市场对美联储进一步加息的定价，特别是如果我们看到核心和核心服务通胀加速上升的话， 标普500指数或将因此下跌1%-1.5%。 情景③：CPI同比涨幅在4.2%-4.4%之间(概率为35%) 这一结果将证实通胀回落的趋势，但对“美联储已经完成本轮加息周期”的说法几乎没有帮助。关键是债券市场的反应，因为收益率在这种情况下走高将给股市带来逆风。 标普500指数在此情境下的表现或将在持平至上涨0.5%之间。 情景④：CPI同比涨幅在4.0%-4.2%之间(概率为40%) 这是小摩认为最可能出现的结果，这也预示着美联储在遏制通胀方面的任务可能正接近完成。这将巩固目前市场对美联储在6月暂停加息，在7月再考虑是否加息的观点。 标普500指数在此情境下或将上涨0.75%-1.25%。 情景⑤：CPI同比涨幅为3.9%或更低(概率为7.5%) 这是小摩认为另一种不太可能出现的情况。这一结果将令债券市场彻底打消加息预期，有利于股市特别是科技股。 标普500指数在此情境下或将上涨1.5%-2%。 在债券市场方面， 在美国5月份CPI公布前，花旗集团策略师Raghav Datla则警告，债券交易员可能低估了通胀率的回落幅度。Datla在周日发布的报告中写道，“5月通胀数据发布前夕，我们不认为市场已充分反映了通胀的下行风险。” 他表示，低于预期的数据可能会推动前端通胀预期下降，并建议通过通胀互换趋陡交易获利。在最近七次CPI公布前夕，债券交易员已有四次高估了整体通胀环比增速。

国家统计局数据显示，2023年5月份，全国工业生产者出厂价格同比下降4.6%，环比下降0.9%；工业生产者购进价格同比下降5.3%，环比下降1.1%。1—5月平均，工业生产者出厂价格比去年同期下降2.6%，工业生产者购进价格下降2.3%。 2023年5月份工业生产者出厂价格同比下降4.6% 环比下降0.9% 2023年5月份，全国工业生产者出厂价格同比下降4.6%，环比下降0.9%；工业生产者购进价格同比下降5.3%，环比下降1.1%。1—5月平均，工业生产者出厂价格比去年同期下降2.6%，工业生产者购进价格下降2.3%。 一、5月份工业生产者价格同比变动情况 工业生产者出厂价格中，生产资料价格下降5.9%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约4.54个百分点。其中，采掘工业价格下降11.5%，原材料工业价格下降7.7%，加工工业价格下降4.6%。生活资料价格下降0.1%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约0.02个百分点。其中，食品价格上涨0.2%，衣着价格上涨1.4%，一般日用品价格上涨0.3%，耐用消费品价格下降1.1%。 工业生产者购进价格中，黑色金属材料类价格下降11.1%，化工原料类价格下降10.6%，燃料动力类价格下降7.6%，有色金属材料及电线类价格下降5.3%，建筑材料及非金属类价格下降5.1%，农副产品类价格下降1.5%。 二、5月份工业生产者价格环比变动情况 工业生产者出厂价格中，生产资料价格下降1.2%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约0.85个百分点。其中，采掘工业价格下降3.4%，原材料工业价格下降1.5%，加工工业价格下降0.9%。生活资料价格下降0.2%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约0.05个百分点。其中，食品价格下降0.3%，衣着价格下降0.1%，一般日用品价格上涨0.1%，耐用消费品价格下降0.4%。 工业生产者购进价格中，黑色金属材料类价格下降2.2%，燃料动力类价格下降2.0%，化工原料类价格下降1.3%，有色金属材料及电线类、农副产品类价格均下降1.0%，建筑材料及非金属类价格下降0.7%。 2023年5月份CPI总体平稳PPI继续下降 ——国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读2023年5月份CPI和PPI数据 国家统计局今天发布了2023年5月份全国CPI（居民消费价格指数）和PPI（工业生产者出厂价格指数）数据。对此，国家统计局城市司首席统计师董莉娟进行了解读。 一、CPI总体平稳 5月份，消费需求继续恢复，市场运行总体平稳，CPI环比下降，同比涨幅略有扩大。 从环比看，CPI下降0.2%，降幅比上月扩大0.1个百分点。其中，受季节性因素影响，食品价格下降0.7%，降幅比上月收窄0.3个百分点，影响CPI下降约0.12个百分点。食品中，由于市场供应充足，虾蟹类、鲜菜、猪肉、鸡蛋和鲜果价格分别下降3.5%、3.4%、2.0%、1.6%和0.3%，合计影响CPI下降约0.13个百分点，占CPI总降幅六成多。非食品价格由上月上涨0.1%转为下降0.1%，影响CPI下降约0.05个百分点。非食品中，假期后出行需求回落，飞机票和交通工具租赁费价格均下降7.2%；演唱会等演出活动增加，电影及演出票价格上涨0.8%；夏装换季上新，服装价格上涨0.4%。 从同比看，CPI上涨0.2%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。其中，食品价格上涨1.0%，涨幅比上月扩大0.6个百分点，影响CPI上涨约0.19个百分点。食品中，禽肉类、食用油和鲜果价格分别上涨5.6%、3.6%和3.4%，涨幅均有回落；猪肉价格由上月上涨4.0%转为下降3.2%；鲜菜价格下降1.7%，降幅比上月收窄11.8个百分点；粮食和水产品价格基本稳定。非食品价格由上月上涨0.1%转为持平。非食品中，服务价格上涨0.9%，涨幅比上月回落0.1个百分点，其中飞机票、旅游和交通工具租赁费价格分别上涨14.7%、8.0%和5.1%，涨幅均有回落；工业消费品价格下降1.7%，降幅扩大0.2个百分点，其中汽油、燃油小汽车和新能源小汽车价格分别下降11.3%、5.1%和3.3%。 据测算，在5月份0.2%的CPI同比涨幅中，上年价格变动的翘尾影响约为0.5个百分点，上月为0.3个百分点；新涨价影响约为-0.3个百分点，上月为-0.2个百分点。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.6%，涨幅比上月回落0.1个百分点。 二、PPI继续下降 5月份，国际大宗商品价格整体下行，国内外工业品市场需求总体偏弱，加之上年同期对比基数较高，PPI环比、同比均继续下降。 从环比看，PPI下降0.9%，降幅比上月扩大0.4个百分点。其中，生产资料价格下降1.2%，降幅扩大0.6个百分点；生活资料价格下降0.2%，降幅收窄0.1个百分点。国际原油、主要有色金属价格下行，带动国内相关行业价格下降。其中石油和天然气开采业价格下降2.1%，化学原料和化学制品制造业价格下降2.0%；有色金属冶炼和压延加工业价格下降1.1%。煤炭、钢材、水泥等行业供应总体充足，但需求偏弱，价格均下降，其中煤炭开采和洗选业价格下降5.2%，黑色金属冶炼和压延加工业价格下降4.2%，非金属矿物制品业价格下降0.9%。装备制造业价格小幅下降，其中电气机械和器材制造业价格下降0.5%，计算机通信和其他电子设备制造业价格下降0.3%，汽车制造业价格下降0.2%。另外，文教工美体育和娱乐用品制造业价格上涨0.5%，电力热力生产和供应业价格上涨0.1%。 从同比看，PPI下降4.6%，降幅比上月扩大1.0个百分点。其中，生产资料价格下降5.9%，降幅扩大1.2个百分点；生活资料价格由上月上涨0.4%转为下降0.1%。调查的40个工业行业大类中，价格下降的有26个，比上月增加3个。主要行业中，石油和天然气开采业价格下降19.1%，降幅扩大2.8个百分点；黑色金属冶炼和压延加工业价格下降16.8%，降幅扩大3.2个百分点；石油煤炭及其他燃料加工业价格下降15.1%，降幅扩大3.7个百分点；煤炭开采和洗选业价格下降13.1%，降幅扩大3.8个百分点；有色金属冶炼和压延加工业价格下降8.4%，降幅收窄0.2个百分点。汽车制造业价格下降1.1%。另外，文教工美体育和娱乐用品制造业价格上涨4.5%，电力热力生产和供应业价格上涨1.6%，纺织服装服饰业价格上涨1.0%。 据测算，在5月份4.6%的PPI同比降幅中，上年价格变动的翘尾影响约为-2.8个百分点，上月为-2.6个百分点；新涨价影响约为-1.8个百分点，上月为-1.0个百分点。

国家统计局数据显示，2023年5月份，全国居民消费价格同比上涨0.2%。其中，城市上涨0.2%，农村上涨0.1%；食品价格上涨1.0%，非食品价格持平；消费品价格下降0.3%，服务价格上涨0.9%。1­­—5月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.8%。 2023年5月份居民消费价格同比上涨0.2% 环比下降0.2% 2023年5月份，全国居民消费价格同比上涨0.2%。其中，城市上涨0.2%，农村上涨0.1%；食品价格上涨1.0%，非食品价格持平；消费品价格下降0.3%，服务价格上涨0.9%。1­­—5月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.8%。 5月份，全国居民消费价格环比下降0.2%。其中，城市下降0.2%，农村下降0.2%；食品价格下降0.7%，非食品价格下降0.1%；消费品价格下降0.2%，服务价格下降0.1%。 一、各类商品及服务价格同比变动情况 5月份，食品烟酒类价格同比上涨1.2%，影响CPI（居民消费价格指数）上涨约0.34个百分点。食品中，鲜果价格上涨3.4%，影响CPI上涨约0.07个百分点；粮食价格上涨0.5%，影响CPI上涨约0.01个百分点；鲜菜价格下降1.7%，影响CPI下降约0.03个百分点；蛋类价格下降1.5%，影响CPI下降约0.01个百分点；畜肉类价格下降1.0%，影响CPI下降约0.03个百分点，其中猪肉价格下降3.2%，影响CPI下降约0.04个百分点。 其他七大类价格同比四涨三降。其中，其他用品及服务、教育文化娱乐价格分别上涨3.1%和1.7%，医疗保健、衣着价格分别上涨1.1%和0.9%；交通通信、居住、生活用品及服务价格分别下降3.9%、0.2%和0.1%。 二、各类商品及服务价格环比变动情况 5月份，食品烟酒类价格环比下降0.4%，影响CPI下降约0.11个百分点。食品中，鲜菜价格下降3.4%，影响CPI下降约0.07个百分点；畜肉类价格下降1.3%，影响CPI下降约0.04个百分点，其中猪肉价格下降2.0%，影响CPI下降约0.02个百分点；蛋类价格下降1.3%，影响CPI下降约0.01个百分点；鲜果价格下降0.3%，影响CPI下降约0.01个百分点。 其他七大类价格环比三涨一平三降。其中，衣着、其他用品及服务、医疗保健价格分别上涨0.4%、0.2%和0.1%；生活用品及服务价格持平；交通通信、居住、教育文化娱乐价格分别下降0.6%、0.1%和0.1%。