受益于全球智能手机销量反弹，部分港股消费电子股走强。截至发稿，舜宇光学科技(02382.HK)、比亚迪电子(00285.HK)、丘钛科技(01478.HK)分别上涨3.04%、2.55%、2.07%。 注：消费电子股的表现 消息方面，市场分析机构Canalys发布的报告显示，2024年第四季度，全球智能手机市场出货量达到3.3亿台，较去年同期增长3%。这已经是市场连续第五个季度实现正增长，不过增长率呈现出明显的放缓趋势。 在该季度，苹果凭借新机发布季的强势表现，以23%的市场份额登顶；三星以16%的份额位居第二，但份额有所下滑；小米则以13%的份额稳居第三，且是前三厂商中唯一实现同比增长的。传音和vivo分别位列第四和第五，这主要得益于亚太新兴市场的复苏。 此外，第三方市场调研机构Counterpoint昨日公布的2024年全球智能手机市场报告指出，全球智能手机市场在连续两年下滑后，去年销量同比增长4%，成功摆脱了2023年创下的十年来最低谷。其中，三星、苹果占据销量前两名，小米位列第三。在排名前五的厂商中，小米的增长速度最快。OPPO虽然销量有所下滑，但仍处于第四的位置，vivo则排在第五。 政策利好有望推动国内消费电子行业的发展 正如上文所提及的，全球智能手机在连续两年下滑后去年转为增长。部分相关个股在过去的2024年中已出现反弹，比如丘钛科技(01478.HK)累计上涨近46%。 这一走势也与以旧换新有关。消息方面，近日发改委、财政部发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，首次将消费电子纳入“两新”政策的补贴范围。该政策规定，针对个人消费者购买手机、平板、智能手表手环等3类数码产品(单件销售价格不超过6000元)，按产品销售价格的15%给予补贴，每位消费者每类产品仅可补贴1件，且每件补贴上限为500元。 据IDC中国数据，2023年国内出货价低于400美元的智能手机占比达62.2%，其中，低端机型(＜200美元)占比27.5%，中低端机型(200-400美元)占比34.7%。机构普遍认为，此次补贴政策的落地，将有效拉动国内消费电子市场的景气度，尤其是对中低端产品的刺激作用更为显著。 中信建投表示，2025年消费电子行业已步入新的正周期，长期来看，AI终端的成长逻辑清晰，端侧AI渗透率有望在明年大幅提升，成为推动消费电子行业发展的最大驱动力。

国家发展改革委、财政部发布2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知。 其中提到，加大重点领域设备更新项目支持力度。增加超长期特别国债支持重点领域设备更新的资金规模，在继续支持工业、用能设备、能源电力、交通运输、物流、环境基础设施、教育、文旅、医疗、老旧电梯等设备更新基础上，将支持范围进一步扩展至电子信息、安全生产、设施农业等领域，重点支持高端化、智能化、绿色化设备应用。鼓励有条件的地方以工业园区、产业集群为载体，整体部署并规模化实施设备更新。重点领域设备更新项目由国家发展改革委会同有关部门采取投资补助等方式予以支持，总体按照“地方审核、国家复核”的方式进行筛选把关，简化申报审批流程，切实提高办事效率。 其中提到，提高新能源城市公交车及动力电池更新补贴标准。加力推进城市公交车电动化替代，更新车龄8年及以上的城市公交车和超出质保期的动力电池，平均每辆车补贴额由6万元提高至8万元。各地可保持动力电池更新补贴标准基本稳定，并自主确定车辆更新补贴标准。交通运输部指导各地区做好优惠政策衔接和平稳有序过渡。 其中提到，实施手机等数码产品购新补贴。对个人消费者购买手机、平板、智能手表手环等3类数码产品（单件销售价格不超过6000元），按产品销售价格的15%给予补贴，每位消费者每类产品可补贴1件，每件补贴不超过500元。 其中提到，加力支持家电产品以旧换新。继续支持冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、家用灶具、吸油烟机等8类家电产品以旧换新，将微波炉、净水器、洗碗机、电饭煲等4类家电产品纳入补贴范围。个人消费者购买上述12类家电中2级能效或水效标准的产品，补贴标准为产品销售价格的15%；1级能效或水效标准的产品，补贴标准为产品销售价格的20%。每位消费者每类产品可补贴1件（空调产品最多可补贴3件），每件补贴不超过2000元。2024年已享受某类家电产品以旧换新补贴的个人消费者，2025年购买同类家电产品可继续享受补贴。 国家发展改革委 财政部关于2025年 加力扩围实施大规模设备更新和消费品 以旧换新政策的通知 发改环资〔2025〕13号 各省、自治区、直辖市人民政府，国务院各部委、各直属机构： 为全面贯彻党的二十大和二十届二中、三中全会精神，认真落实中央经济工作会议部署，根据《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》（国发〔2024〕7号），经国务院同意，现将2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策通知如下。 一、加力推进设备更新 （一）加大重点领域设备更新项目支持力度。增加超长期特别国债支持重点领域设备更新的资金规模 ，在继续支持工业、用能设备、能源电力、交通运输、物流、环境基础设施、教育、文旅、医疗、老旧电梯等设备更新基础上，将支持范围进一步扩展至电子信息、安全生产、设施农业等领域，重点支持高端化、智能化、绿色化设备应用。鼓励有条件的地方以工业园区、产业集群为载体，整体部署并规模化实施设备更新。重点领域设备更新项目由国家发展改革委会同有关部门采取投资补助等方式予以支持，总体按照“地方审核、国家复核”的方式进行筛选把关，简化申报审批流程，切实提高办事效率。 （二）加力实施设备更新贷款贴息。发挥科技创新和技术改造再贷款政策工具作用，对符合有关条件经营主体设备更新相关的银行贷款本金，在中央财政贴息1.5个百分点基础上，国家发展改革委安排超长期特别国债资金进行额外贴息，进一步降低经营主体设备更新融资成本。依托推动“两新”部际联席会议制度，加强设备更新贷款贴息跨部门统筹协调和信息反馈，全链条优化项目申报、要件审核、清单推送、资金发放等操作流程，增强政策透明度和知晓度。 （三）加快存量设备评估诊断和项目储备。对标技术、能耗、排放、安全等强制性标准和产业结构调整指导目录、设备淘汰目录等，深入开展工业、农业、能源、建筑、交通、教育、文旅、医疗等领域存量设备评估诊断，分领域分行业明确设备更新目标任务和实施方案。依托国家重大建设项目库，加强重点领域设备更新项目常态化储备，强化各类要素保障，提高项目成熟度和可落地性。完善激励和约束相结合的长效机制，依法依规淘汰落后低效设备。 （四）加强老旧营运船舶报废更新项目实施。完善老旧营运船舶报废更新补贴实施方式，继续支持符合条件的老旧营运船舶报废更新。强化老旧营运船舶报废更新项目谋划和跟踪调度，推动项目高效实施。 （五）扩围支持老旧营运货车和农业机械报废更新。在落实2024年支持政策基础上，将老旧营运货车报废更新补贴范围扩大至国四及以下排放标准营运货车，补贴标准按照《关于实施老旧营运货车报废更新的通知》（交规划发〔2024〕90号）执行。在《关于加大工作力度持续实施好农业机械报废更新补贴政策的补充通知》（农办机〔2024〕5号）基础上，将水稻抛秧机纳入报废更新补贴范围，参照水稻插秧机报废补贴政策予以支持；报废并更新购置采棉机，报废最高补贴额由单台6万元提高至8万元；将田间作业检测终端、植保无人机、粮食干燥机（烘干机）、色选机、磨粉机纳入报废更新补贴范围，由各地区按照规定测算报废更新补贴标准；各地区可自行确定的报废更新补贴农机种类范围上限由6个提高至12个。 （六）提高新能源城市公交车及动力电池更新补贴标准。 加力推进城市公交车电动化替代，更新车龄8年及以上的城市公交车和超出质保期的动力电池，平均每辆车补贴额由6万元提高至8万元。各地可保持动力电池更新补贴标准基本稳定，并自主确定车辆更新补贴标准。交通运输部指导各地区做好优惠政策衔接和平稳有序过渡。 二、扩围支持消费品以旧换新 （七）优化消费品以旧换新资金分配。继续向地方直接安排超长期特别国债资金，用于支持消费品以旧换新。国家发展改革委商财政部综合各地区常住人口数量、地区生产总值、汽车和家电保有量、2024年消费品以旧换新政策及资金执行情况等因素，合理确定对各地区支持资金规模，资金分配向2024年消费品以旧换新工作成效较好的地区适度倾斜。各地区要聚焦重点领域，优先支持大宗耐用消费品以旧换新，探索补贴政策与金融支持联动，充分发挥政策资金撬动作用，推动高质量耐用消费品更多进入居民生活。 （八）扩大汽车报废更新支持范围。在《关于进一步做好汽车以旧换新有关工作的通知》（商消费函〔2024〕392号）基础上，将符合条件的国四排放标准燃油乘用车纳入可申请报废更新补贴的旧车范围。 个人消费者报废2012年6月30日前（含当日，下同）注册登记的汽油乘用车、2014年6月30日前注册登记的柴油及其他燃料乘用车，或2018年12月31日前注册登记的新能源乘用车，并购买纳入《减免车辆购置税的新能源汽车车型目录》的新能源乘用车或2.0升及以下排量燃油乘用车，购买新能源乘用车单台补贴2万元、购买2.0升及以下排量燃油乘用车单台补贴1.5万元。个人消费者按本通知标准申请补贴，相应报废的机动车须为本通知公布之日前登记在本人名下的机动车。 （九）完善汽车置换更新补贴标准。个人消费者转让登记在本人名下乘用车并购买乘用车新车的，给予汽车置换更新补贴支持，购买新能源乘用车单台补贴最高不超过1.5万元，购买燃油乘用车单台补贴最高不超过1.3万元。个人消费者按本通知标准申请补贴，转让的既有乘用车登记在本人名下的时间最迟不得晚于本通知公布之日。汽车置换更新补贴实施细则由各地区按照本通知要求并结合实际合理制定。 （十）加力支持家电产品以旧换新。继续支持冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、家用灶具、吸油烟机等8类家电产品以旧换新，将微波炉、净水器、洗碗机、电饭煲等4类家电产品纳入补贴范围。 个人消费者购买上述12类家电中2级能效或水效标准的产品，补贴标准为产品销售价格的15%；1级能效或水效标准的产品，补贴标准为产品销售价格的20%。每位消费者每类产品可补贴1件（空调产品最多可补贴3件），每件补贴不超过2000元。2024年已享受某类家电产品以旧换新补贴的个人消费者，2025年购买同类家电产品可继续享受补贴。 （十一）实施手机等数码产品购新补贴。对个人消费者购买手机、平板、智能手表手环等3类数码产品（单件销售价格不超过6000元），按产品销售价格的15%给予补贴，每位消费者每类产品可补贴1件，每件补贴不超过500元。 （十二）积极支持家装消费品换新。加大对个人消费者在开展旧房装修、厨卫等局部改造、居家适老化改造过程中购置所用物品和材料的补贴力度，积极促进智能家居消费等。补贴品类、标准、限额和实施方式由有关部门指导各地区结合实际合理确定。 （十三）加快推进电动自行车以旧换新。各地区要进一步完善补贴实施细则，优化补贴方式，简化操作流程，加强市场监管，加快推进电动自行车以旧换新。对个人消费者交售用于报废的老旧电动自行车并换购新车的，给予以旧换新补贴；对交售用于报废的老旧锂离子蓄电池电动自行车并换购铅酸蓄电池电动自行车新车的，可适当加大补贴力度。电动自行车以旧换新补贴标准由有关部门指导各地区结合实际合理制定。 三、加快提升回收循环利用水平 （十四）加强回收循环利用能力建设。继续安排超长期特别国债资金支持高水平回收循环利用项目建设。支持中国资源循环集团有限公司加快设立全国性、功能性资源回收再利用平台，畅通资源循环利用链条。支持供销合作社系统发挥基层网点优势，加快健全标准化规范化回收利用网络，推动生活垃圾收运体系和再生资源回收体系“两网融合”。加强回收循环利用重大技术装备科技攻关，培育一批资源循环领域骨干企业。 （十五）促进二手商品交易和再制造产业升级。推动二手商品流通试点建设，鼓励“互联网＋二手”模式发展。支持平台企业、第三方机构提供二手商品质量检验服务、信息擦除检验服务。支持符合质量等相关要求的二手车出口。鼓励对具备条件的废旧机电设备实施再制造，再制造产品质量特性和安全环保性能应不低于原型新品。面向自由贸易试验区复制推广重点行业再制造产品进口试点措施。 （十六）支持废弃电器电子产品回收处理。2025年中央财政继续安排专项资金，采取“以奖代补”方式支持废弃电器电子产品回收处理工作，促进行业健康发展。尽快出台废弃电器电子产品处理专项资金管理办法配套文件，明确纳入资金支持范围的企业标准和所需条件，引导企业环保化、规范化拆解。 （十七）推动资源回收利用行业高质量发展。加快推行资源回收企业向自然人报废产品出售者“反向开票”，规范资源回收利用行业税收秩序。实施再生材料推广应用专项行动，落实生产者责任延伸制度，支持汽车、电器电子产品等生产企业提高再生材料应用比例。严厉打击“作坊式”回收拆解，依法依规查处非法回收拆解报废机动车、废弃电器电子产品、退役新能源设备、退役动力电池等行为。 四、充分发挥标准提升牵引作用 （十八）加快标准制定修订。对标国际先进水平，提升重点行业和重要设备强制性技术、能耗、排放等指标要求，推进汽车、家电、家装等大宗耐用消费品质量和安全标准升级，加快制定智能家居、数码产品等领域能效或水效标准。强化资源循环利用领域标准供给，研究制定报废机动车、废弃电器电子产品、退役新能源设备、退役动力电池等重点领域回收拆解和循环利用标准。2025年底前按期完成“两新”领域标准提升行动方案明确的全部294项重点国家标准制定修订任务。 （十九）强化标准执行监督。聚焦重要标准执行情况，完善质量监督抽查制度，将家电、家具及建筑装饰装修材料、电子及信息技术产品、交通用具及相关产品纳入全国重点工业产品质量安全监管目录。研究将“两新”领域重点国家标准执行情况纳入中央质量督察考核。继续扩大能效和水效标识实施范围，组织遴选产品设备能效和水效“领跑者”。严格执行能耗、污染物排放等强制性标准，提升标准约束力。 五、加强组织实施 （二十）加强组织领导。国家发展改革委发挥“两新”部际联席会议制度牵头部门作用，会同财政部安排2025年超长期特别国债资金加力扩围实施“两新”政策，加强统筹协调和跟踪调度。商务部、交通运输部、农业农村部等部门按职责分工加快细化相关领域补贴标准，完善实施细则，抓紧组织地方落实好相关领域政策。商务部整合全国通用的消费补贴数据平台，做好数据共享和自动比对，简化审核流程，提升监管能力。各省级人民政府要结合实际抓紧落实加力扩围实施“两新”政策，压实各方责任，强化协调推进，把握工作节奏，充分发挥积极性、主动性、创造性，持续放大“两新”政策效应。 （二十一）强化资金支持。国家发展改革委牵头安排超长期特别国债资金支持设备更新，用于落实本通知第（一）（二）（四）以及（十四）条所列支持政策和符合条件的项目建设；直接向地方安排超长期特别国债资金支持消费品以旧换新，用于落实第（八）（九）（十）（十一）（十二）（十三）以及（五）（六）条所列支持政策。直接向地方安排的资金总体按照9:1的原则实行央地共担，东部、中部、西部地区中央承担比例分别为85%、90%、95%。各省级财政根据中央资金分配情况按比例安排配套资金，省以下经费分担办法由省级财政确定。各地区要严格执行本通知明确的相关领域支持标准，其他领域具体支持标准和品类由各地区结合实际合理确定，确保资金投向符合“两新”政策要求。各地区要及时完成2024年消费品以旧换新补贴资金清算，做好相关支持政策跨年度顺畅衔接和平稳有序过渡。若某地区用完中央下达的消费品以旧换新资金额度，则超出部分由该地区通过地方资金支持，中央不再负担。截至2025年12月31日未用完的中央下达消费品以旧换新资金额度收回中央。 （二十二）优化参与门槛。各地区要合理确定、及时更新参与消费品以旧换新活动的经营主体名单，不得以销售额、垫资能力等为由限制经营主体参与，要一视同仁支持线上、线下经营主体，以及不同所有制、不同注册地、不同规模经营主体参与活动。在做好风险防控的前提下，各地区结合实际预拨部分资金到相应支付平台或经营主体，提高资金清算效率，降低企业垫资和经营压力。 （二十三）简化补贴流程。各地区要以便民、惠民为宗旨，通过群众广泛知晓、日常使用频次较高的政务平台、手机应用程序等发放消费品以旧换新补贴资格，从源头上减少信息多头重复填报。不得限制消费者付款方式和支付凭证类型，不得以参加活动为由要求经营主体采购新的支付设备。优化汽车、家电等消费品以旧换新补贴审核流程，加强跨部门数据联通共享，推动机动车回收证明等凭证电子化，实行多部门联审联批，减少非必要审批层级和环节。在做好资金监管的前提下，各地区要明确从审核通过到资金拨付消费者的时限要求，力求及时高效兑现补贴优惠。 （二十四）规范市场秩序。各地区要组织参与消费品以旧换新活动的经营主体实施产品销售价格公开承诺。对发现存在不履行价格承诺、“先涨价后打折”等价格违法行为，以及套取补贴资金的经营主体，要第一时间取消其参与活动资格，并追缴国家补贴资金。畅通消费者举报投诉渠道，加强消费品质量监督抽查，严厉打击以假充真、以次充好、以旧充新、以不合格产品冒充合格产品，以及伪造冒用能效水效标识等行为。依法依规严肃处理骗取套取国家补贴资金等违法行为，涉嫌犯罪的移送司法机关依法严厉查处。各地区要落实加快建设全国统一大市场要求，打破地方保护，破除地域和渠道限制，促进公平竞争。 （二十五）加强项目资金监管。有关部门要按照职责分工，加强对地方项目实施和资金使用的全链条督促指导，统筹开展线上监控预警和线下实地核查，坚决防范资金分配不及时、使用迟缓、挤占挪用等问题。各省级人民政府是项目和资金管理第一责任主体，要严格管理超长期特别国债资金，开展设备更新项目日常调度和现场督导，要严格执行国库集中支付制度，守牢资金使用红线底线，不得虚列支出、虚报支出、以拨代支，避免资金沉淀闲置。对于不符合上述要求、违反财经纪律的，要及时收回资金，依法依规严肃追究相关人员责任。 （二十六）加强跟踪评估。国家发展改革委会同有关部门加强对各地区、各领域加力扩围实施“两新”政策的评估督导，督促重点任务落实，协调解决难点堵点问题。有关部门和各省级人民政府要对工作推进、项目实施、资金使用、绩效目标实现等情况开展自评自查，及时将资金使用和绩效目标完成等情况报送国家发展改革委、财政部。国家发展改革委商财政部汇总形成绩效评估报告，并将评估结果作为后续优化资金安排的重要依据。 （二十七）强化宣传引导。各地区各有关部门要大力宣传“两新”政策进展成效，及时做好政策解读，积极回应社会关切。各地区要深入社区、企业等基层一线开展形式多样的宣传活动，细化解读“两新”政策内涵和具体操作方式。加强政府、企业、社会组织协作配合，推广典型模式和先进经验，大力营造良好社会氛围。 国家发展改革委 财政部 2025年1月5日

近期，华为Pura 70系列、Mate X5等多款手机开启降价促销优惠。其中，华为Pura 70 Ultra最高优惠2000元，华为Mate X5折叠屏手机直降2500元。 华为Pura70系列是华为今年4月推出的影像旗舰，而华为Mate X5是其在2023年9月推出的上一代折叠屏手机。目前，华为Pura 70 Ultra的促销后价格为7499元起；Pura70 Pro+优惠后的售价为6699元；Pura 70 Pro和Pura 70则分别降至5399元和4699元。除此之外，备受关注的Mate X5折叠屏手机，现售价10499元，价格下调2500元。 今年11月底，华为Mate 70系列正式发布。同天，全新折叠旗舰Mate X6也在华为Mate品牌盛典一同问世。一位消费电子产业链人士告诉《科创板日报》记者， 随着华为新品的推出，老款通过一定的优惠政策来清理库存是常规策略。“后续，华为Mate70系列的供货量应该会充足。” 市场研究机构Counterpoint Research的报告显示，2024年第三季度，中国智能手机销量同比增长2.3%，连续四个季度实现同比正增长。这也意味着2024年市场回暖趋势显现，全年有望实现同比低个位数增长。值得注意的是，如果最终实现增长，这也将是市场五年来首次实现增长。 其中，vivo，华为和小米表现较亮眼，在销量排名中获得前三，推动安卓市场同比增长3.8%。 不过，折叠屏手机在三季度出现了增速放缓。IDC报告显示，2024年第三季度，中国折叠屏手机出货量达到223万台，虽然保持同比增长，但增速相比前八个季度明显放缓。IDC方面认为，折叠屏手机自2019年问世以来，虽然经过了5年的快速发展，市场渗透率依然只有3.2%（2024年前三季度）。缺乏更多的使用场景，产品价格和使用体验相比直板产品并无绝对优势，使得折叠屏手机的使用人群暂时难有更大突破。 Counterpoint也预计， 2024年，中国折叠屏手机出货量将达910万台，同比增长仅2%，远低于此前的三位数增长 。在具体机型中，书本型折叠屏因其应用场景更丰富，表现优于翻盖型。今年，OPPO和vivo已停止推出翻盖型手机，但小米逆势而上，于7月发布首款翻盖手机Mix Flip市场反响良好。 华为则占据中国折叠屏市场的一半份额，其新品X6和首款三折屏手机巩固领先市场地位。Counterpoint认为，尽管增速放缓，但折叠屏仍是饱和智能手机市场中的亮点。创新功能和吸引力更强的使用场景将是未来发展的关键。

华尔街投行韦德布什（Wedbush Securities）周一表示，苹果公司今年新推出的iPhone 16系列手机将迎来一个强劲的假日销售旺季，而“苹果智能”（Apple Intelligence）“最重要”的部分才刚刚开始陆续推向市场。 韦德布什重申了对苹果股价“跑赢大盘”的评级，以及高达300美元的12个月目标价，对应的总市值预期高达4.5万亿美元。而且值得一提的是，该行还预计，到明年年初，苹果市值就有望突破4万亿美元大关。 具体而言，该行知名分析师丹·艾夫斯（Dan Ives）在最新报告中指出，苹果公司即将迎来一个强劲的假日销售季，这可能开启一个“超级周期”，因为全球数亿人准备在未来几个月升级到具有人工智能功能的新iPhone。 据艾夫斯估计，全球约有3亿部iPhone在四年多的时间里没有升级。他认为，随着人工智能驱动的苹果智能升级周期开始，苹果公司在2025财年（截至明年9月）可能会卖出创纪录的2.4亿部新iPhone或更多。其预测高于市场普遍预期的2.076亿部。 “根据我们最近对苹果供应链的调查，我们认为苹果即将迎来一个非常强劲的假日销售季，因为现有用户群体对iPhone 16系列机型的更新换代趋势，将延续至涵盖圣诞假期以及新年假期的购物季。”报告称。 艾夫斯预计，从现在开始，iPhone的销售优势将是自2010财年以来最大的。 他写道：“我们相信，iPhone 16的成功，以及即将到来的强劲假日销售旺季，将成为苹果公司未来12至18个月的增长复兴的起点，这种复苏将在今年12月这个季度开始。” 他进一步指出，“重要的是，‘苹果智能’还没有在中国或许多其他国家推出。这意味着这些核心市场的iPhone换机需求尚未完全激发。我们预计这些国家的人工智能系统发布时间表可能在4月份前后，我们相信iPhone产品将是全球众多消费者接触生成式AI这一划时代创新的重要渠道。” “同时，一个中国技术合作伙伴也将很快被指定，以推动这一关键地区推出苹果智能的时间。”他补充道。 本月早些时候有媒体报道称，苹果公司一直在与中国科技巨头腾讯以及字节跳动（ByteDance）就中国的“苹果智能”合作进行深度谈判。据更早之前的媒体报道，该公司还与百度进行了谈判。 数据显示，在2024财年，苹果在大中华区的收入为669.5亿美元，占其3910.4亿美元总收入的17%。艾夫斯估计，今年中国有1亿部iPhone待升级。 艾夫斯强调，到2025年初，苹果将成为第一家市值达到4万亿美元的公司。

在当前智能手机市场增长趋缓的大环境下，更多品牌方盯上了腰部市场，甚至划分出独立品牌以更灵活地抢占该市场。 真我realme副总裁、全球营销总裁、中国区总裁徐起宣布，Neo系列从真我正式独立出来成为新系列；近日荣耀GT系列独立后的首款同名新品也正式发布；小米集团总裁，手机部总裁及小米品牌总经理卢伟冰近期则表示，Turbo系列将逐步承接K系列的位置。 另外，《科创板日报》记者也观察到，相较于高端旗舰机的涨价上调配置，中端手机的却没有上调价格，甚至出现了降价。有业内人士称，一方面是厂商推出低配版“赔本赚吆喝”，依靠高配版提升利润，另一方面是，芯片供应链端价格出现了松动。 盯上腰部细分市场 根据IDC数据，2024年第三季度，售价600美元以上的高端机型在中国手机市场占比为29.3%，600美元以下的中低端机型共计占据了70.7%的份额。相较于高端市场，腰部市场是一块更大的蛋糕。 瞄准腰部市场，国产四大手机厂商扎堆发布新品。小米旗下 REDMI、荣耀、OPPO、vivo 及其旗下iQOO等多品牌新机齐发。 “我们认为腰部市场的确是中国市场非常优质的一个价位段。在这个价位段里面， 真我realme在这一次把Neo系列独立出来，是为了更好地去参与到市场的竞争。”在接受《科创板日报》记者采访时，徐起表示。 徐起进一步表示，目前中国市场拥有约5亿名用户，其中约50%的用户正在使用该价位的手机。因此对于realme而言，要在中国市场立足，这一价位段的市场至关重要。“Neo系列的目标是中端线上市场份额第一。” 其中荣耀同样也开辟出来一条子品牌荣耀GT，来争夺线上腰部市场。此前接受《科创板日报》记者采访时，荣耀CEO赵明表示：“作为定位更懂年轻人的全新性能科技系列，GT系列把原来荣耀在互联网手机上的核心基因，进行了强化。” 近期REDMI公布了K80系列的销售成绩，今年两个杯型，上市10天破百万销量，比上代三杯再快5天。卢伟冰则表示，随着小米品牌高端化，未来会突破更高的价格段，这样就为Redmi腾出了上升空间，推出的Turbo来逐步承接K系列的位置。 福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪接受《科创板日报》记者采访时表示，品牌方选择在腰部市场独立出单独的品牌，主要是出于细分市场和精准定位的战略考量。随着消费者需求的多样化与个性化，单一品牌难以满足所有用户群体的需求。通过推出专注于特定用户群（如年轻人）或特定功能（如电竞性能）的子品牌，企业能够更精准地迎合目标客户的需求，提高品牌的市场渗透率和用户粘性。 旗舰涨价中端降 今年的高端旗舰机基本都受到了电子元器件涨价的影响，上调了售价或者是起售配置，而此次中端机上市，除了部分高性能版本，整体起售价保持与上一代持平，甚至部分厂家选择了降价策略。 其中OPPO Reno 13系列、真我Neo7系列核心配置有所升级的情况下，起售价维持不变；而vivo S20系列和荣耀300系列则是根据配置的不同，售价下调了100-200元之间。 有手机行业从业者指出，中端机利润相对较少，低配版“赔本赚吆喝”，让利给消费者吸引更多目标用户。“低配版的供货相对较少，通过调节供货的方式，品牌方则依靠高配版来抢利润。” 另一方面，存储芯片价格逐渐回归正常，也是本轮中端产品定价下调的原因之一。 TrendForce集邦咨询报告显示，2024年第四季度，智能手机内存价格也开始出现季度环比下跌，其中，LPDDR4内存价格将季度环比下降8%～13%，LPDDR5内存价格将季度环比下降5%～10%，而由于未见到消费需求大回温，预测到了2025年第一季度，LPDDR4内存价格将季度环比下降8%～13%，LPDDR5内存价格将季度环比下降3%～8%。 此前卢伟冰在小米2024年Q3业绩会上透露，供应链前两个季度开始上涨，第三季度已经上涨到顶点，第四季度就会有些下滑，有涨必有跌。小米相信到第四季度手机毛利率表现会更好。 真我GT系列、Neo系列产品线负责人谭睿韬则对《科创板日报》记者表示：“内存芯片的价格确实出现了一些松动的迹象，但先进制程的芯片价格还处于上行状态，这方面带来的成本上升压力还是非常直接的。从整个成本来看，明年或后年整个中高端机型成本其实还是处于承压情况。”

在连续多年机型外观的变动令人深感乏味之后，苹果明后两年似乎终于打算要有一波“大动作”了…… 据熟悉苹果公司计划的人士向美国媒体透露，从明年开始，苹果公司计划推出一款比现有机型薄约8毫米的iPhone。 该机型的售价将比Pro机型更便宜，采用简化的摄像系统以降低成本。 上述人士表示，该公司还计划推出两款可折叠设备，力争在2026年发布： 一款较大的设备可作为笔记本电脑使用，其屏幕展开后几乎与一些台式机显示器一样大——可达19英寸。 较小的机型展开后的显示尺寸将大于iPhone 16 Pro Max，旨在用作可折叠iPhone。 据悉，这两种可折叠设备的设计都已经开发多年，但一些关键部件尚未准备就绪，主要挑战包括改进铰链和显示屏保护层。 香港券商海通国际证券分析师Jeff Pu表示，目前市场上的可折叠手机还不够轻薄或节能，达不到苹果的标准，这也是苹果迟迟没有进入这一领域的原因。 据熟悉苹果设备的人士称，苹果曾尝试过其他不同的设计，比如在设备折叠时将显示屏放在外侧，但现在它更倾向于采用向内折叠的设计。 苹果开始求变？ 虽然苹果公司最初的目标是先推出更大的设备来衡量市场反应，但现在看来，可折叠iPhone很可能会更早面世。 上述人士称，苹果公司高管正力争在2026年发布这款产品，但该公司可能还需要一年时间来应对技术挑战。至于超薄手机，苹果将为那些喜欢时尚外观、不介意放弃Pro机型某些功能的消费者提供另一种选择。 苹果公司目前正渴望找到加快增长的新方法。 智能手机业务目前仍占苹果公司总营收的一半左右，但iPhone近期正处于销售低迷期，2024财年的营收增长不到1%。上一波大的销售增长还要追溯到2021年，当时运营商对购买iPhone提供补贴，以支持其蓬勃发展的5G网络基础设施。 著名“果链”分析师、天风国际证券公司的郭明錤是市场上首批预测新设备到来的分析师之一。他表示，苹果公司的高管们一直在推动新设计早日问世。“我觉得，事情最终会按照他们的计划进行”。 虽然这些更新并不算是重大的划时代突破——许多苹果竞争对手已经在生产可折叠设备，但它们仍代表了苹果公司多年来在外形和功能上的重大改变。近年来，苹果公司的主要产品矩阵的更新都相对较小——主要的升级大都放在了芯片和摄像头上，而这些更新已愈发不足以鼓励用户以与前几年相同的速度升级他们的设备。 研究智能手机市场的 BayStreet Research 首席分析师马尔多纳多(Cliff Maldonado)表示，上一次iPhone的重大重新设计还是在2017年推出的iPhone X上。 对于最近发布的iPhone 16系列，苹果公司将营销重点放在了苹果智能(Apple Intelligence)上，新的人工智能系统适用于较新的iPhone机型，但硬件升级依然不大。Apple Intelligence在9月份iPhone 16刚发布时还没有推出，但后来在10月份对美国用户开放了。下一组功能，包括与OpenAI的ChatGPT的集成，已于上周三的系统更新中推出。 “看起来苹果正在寻求通过硬件创新来推动用户升级，”马尔多纳多表示，“iPhone16可能将是最后一款缺乏美观的苹果手机。” 从历史上看，新硬件设计一直是苹果销售增长的主要推动力。10年前，苹果公司推出了全新尺寸的iPhone 6 Plus手机，掀起了公司当时的增长浪潮。 苹果也在寻求iPhone以外的新产品来实现增长。据悉苹果公司正在筹划Vision Pro的后续产品，但尚未确定具体的发展方向。 熟悉该产品的人士说，其中一个计划是用iPhone为Vision Pro提供支持，这样有可能降低设备的成本，减轻其相对较重的重量。但这些人称，早期测试表明，仅靠iPhone芯片可能缺乏为某些应用提供动力所需的处理能力。

近日，华为折叠屏手机Mate X6正式开售，售价12999元起。12月13日，财联社记者走访深圳多家华为旗舰店、消费电子集合店获悉，该机型目前“一机难求”。“现在只能预订灰、白、蓝三个颜色，很难说一个月之内能不能拿到，前面排队的人真的很多，开售的时候从楼上排到楼下。”深圳万象天地华为旗舰店工作人员向财联社记者表示。 另一方面，一直高歌猛进的折叠机市场却在近期出现“拐点”。12月12日，DSCC最新数据显示，2024年第三季度，折叠式智能手机显示屏出货量同比首次下降，预计2025年的出货量将继续下滑。 DSCC中国区研究总监Rita Li告诉财联社记者，这一趋势与市场目前仍被华为和三星两大品牌主导有关，三星的市场区域集中度较高，而中国品牌逐步缩减布局。不过，对于折叠机这一品类的未来，受访的厂商及分析人士均持积极态度，他们认为，随着苹果2026年推出折叠屏手机，这一品类有望迎来突破。 华为Mate X6一机难求 折叠机市场走向分化 上周，华为最新款折叠机Mate X6正式开售，该产品一经上架，即刻售罄。截至12月13日，这种火爆仍在继续。华为商城上，该系列机型的所有型号仍无现货，仅显示“2024-12-26前完成发货”。 在线下，这种紧缺更加直观。 “前面客人很多，具体到货时间很难保证。”深圳万象天地华为旗舰店的工作人员告诉财联社记者，目前华为Mate X6系列在该店内仅可预定灰、白、蓝三个颜色的13999元（12GB+512GB）版本，其他均已售罄，且不接受预定，“典藏版也早就定不了，是限量的，排满了。” 万象天地顺电旗舰店的工作人员则向财联社记者表示，“华为的Mate X6从开始发售到现在，还没到过货，一直缺，现在连样机都没有。” 华为折叠机的销售火爆并不是个例。在智能手机缺乏创新、需求低迷的背景下，折叠屏手机近几年一路高歌猛进。在2023年折叠屏手机全球出货量同比增幅已经超20%的情况下，Counterpoint Research数据显示，今年Q1、Q2全球折叠屏手机的出货量增速分别达49%、48%。 在市场普遍将折叠机赛道视作厂商未来新的利润增长点时，折叠机市场却迎来“拐点”。Counterpoint Research数据显示，今年Q3，全球折叠屏智能手机出货量同比下降1%，这是该市场首次出现下滑。同时，Q3折叠机显示屏采购量也首次出现下滑，幅度高达38%。 对于市场降温的原因，Counterpoint Research高级分析师Mengmeng Zhang告诉财联社记者，这首先与三星今年的折叠产品销售预冷有关。 “三星目前在韩国市场的表现不尽如人意。韩国的折叠机市场已经相对成熟，渗透率较高、增速较慢；另外，虽然三星的折叠机最早面市，但其产品力却没有太大提升，很多消费者选择观望。中国的折叠机市场虽然增速没有之前那么快，但这个市场仍较有潜力。” 问及各品牌折叠机在店铺内的销售表现，上述顺电工作人员表示，华为的折叠机销量最佳，即便是去年发售的Mate X5目前也处于无货状态；其次Vivo的折叠机也卖得较好，但三星折叠机的销售则不太顺畅。 Counterpoint数据显示，尽管今年Q3三星在全球折叠屏手机市场份额仍高达56%，但出货量同比下降了21%；而市场份额分列2-5名的华为、荣耀、摩托罗拉、小米的出货量则分别增加了23%、121%、164%、185%。 此外，多位面板厂商人士告诉财联社记者，折叠机增速放缓与部分国产厂商停止开发小折叠手机，以及发新机节奏变化有关。 今年初，天风证券分析师郭明錤曾在社交媒体上表示，OPPO与Vivo已停止在2024年发售新款竖折机型的计划。尽管当时OPPO高管曾对此否认，但截至目前，OPPO及Vivo确实仍未在今年推出新款竖折手机。 此外，华为今年也延后了折叠机的发售时间，X6系列较X5系列的开售时间延后了近三个月，这势必会对今年的总销售带来影响。 “今年下半年，华为在折叠屏面板的采购表现上不尽如人意，其市场份额从今年第二季度的30%下降到第三季度的13%。主要原因一个是Mate X6和Pocket 3的发布时间晚于前代产品，导致面板出货延迟；另一个是Mate XT的面板采购量低于预期。基于此，我们将华为2024年的需求预测下调了超20%。尽管如此，华为2024年的折叠屏面板采购量增长仍将超过90%，其市场份额也将从18%提升至33%。”Rita Li说。 增速仍高于传统智能机 苹果或将为折叠机赛道注入活力 展望2025年，折叠机市场告别高增长成为分析机构的主流观点。 Memgmeng Zhang告诉财联社记者，Counterpoint Research预计今年折叠机整机出货量将呈现个位数增长，而明年增幅将进一步收窄；而DSCC预计，2025年折叠显示屏的出货量将小幅下滑。 “折叠屏手机已经出来好几年了，大家对折叠机已经不像刚开始那么新鲜了，加之其应用场景不多，价格也偏贵，市场降温是必然的。”Memgmeng Zhang表示。 值得注意的是，尽管折叠机市场呈现“降温”趋势，但对整机和面板的影响却不同，折叠机整机出货量目前仍是正增长，而显示面板则呈现下滑。 对于这种差异，DSCC 中国区研究总监Rita Li告诉财联社记者，这是因为整机和面板的预测基准不一样。面板是以目前的订单量，整机则是以产品线以及品牌的预测；同时还有部分2024年的面板库存会留到明年用，也会带来差异。 Memgmeng Zhang进一步表示，“随着折叠屏厂商工艺的提高，产品良率增加、后期损坏率减少，同样的整机数量，相应的面板备货量也会减少。” 值得注意的是，Memgmeng Zhang向记者表示，目前，面板仍系折叠屏手机整机成本最高的部分，其次是主控芯片，市场较为关注的铰链成本约占整机成本的18%。 尽管告别了高增速，但产业链对于折叠机这一品类仍然长期看好。TCL华星副总裁、研发中台总经理赵斌告诉财联社记者，从中长期来看，折叠屏市场的增长潜力仍然高于整体智能机的增长。 市场分析机构Canalys近期发布的最新报告预计，2024年至2028年，全球智能手机出货量的年复合增长率仅约1%。 苹果的入局，也成为折叠机市场将继续向好的信号。“在折叠机的内容方面，头部厂商都在继续投入，无论是三星还是华为，苹果据说也会进入这个领域。据第三方市场调研数据，折叠机的增速有可能高于整体智能机的增速。”TCL华星方面向记者表示。 随着苹果关于折叠显示、铰链等部分的专利不断曝光，关于苹果2026年将推出折叠屏手机的猜测越来越多。Rita Li告诉财联社记者，苹果预计将在2026年下半年进入折叠屏市场，凭借其在旗舰智能机市场的主导地位，可能会为折叠屏手机市场带来显著增长。 “在形态、功能、应用场景、耐用性等方面的任何改进，都可能推动新的需求产生。因此，预计2026年将成为折叠屏手机的历史最佳年，增长可能超过30%，2027年和2028年增长也或将超过20%。此外，预计到2026年，至少有另一家品牌将采用三折叠屏设计，2025年首款可滑动笔记本电脑也将面世，更多类似产品将在2026年推出。” 值得一提的是，Meng meng Zhang告诉财联社记者，“到目前为止，我们还不知道苹果折叠机产品的具体形态。如果是竖折的话，价位段应该不会很高，与现在直板手机的价格差不会很大，因此会有一定竞争关系，可能会吃掉部分高端直板手机份额。”

据媒体报道，华为终端BG首席执行官何刚12月4日晚在接受访谈时表示，华为Mate70系列预约数已突破了670万，虽然华为的手机“产出”在行业内还算比较大的，但由于需求过大，初期供应还是略有不足，供应链团队正在加班加点、全力以赴，希望尽早让消费者拿到产品。 山西证券表示，四季度作为消费电子旺季，随着以华为Mate70为代表的消费电子产品密集发布，AI端侧应用加速，赋能眼镜、耳机、手表/手环等可穿戴设备，以及政策补贴3C产品的确定性趋势，消费电子将迎来换机潮并推动相关供应链备货。 据财联社主题库显示，相关上市公司中： 华勤技术 与华为是长期的战略合作伙伴，为客户提供包含笔电、手机、平板、穿戴类智能产品、AIoT等多品类产品的研发和制造，公司和华为有多年的手机ODM业务合作。 飞荣达 作为国内领先的电磁屏蔽及热管理解决方案供应商，为客户提供定制化的电磁屏蔽、导热以及轻量化应用解决方案。公司有向Mate70提供相关散热及电磁屏蔽类产品。

根据国际数据公司（IDC）的最新报告，在连续两年下滑后，全球智能手机销量将在2024年强劲反弹，但苹果公司增长乏力，这凸显出其竞争对手正在抢占更多市场份额。 IDC的报告称，预计2024年全球智能手机出货量将增长6.2%至12.4亿部，结束连续两年下降的局面，实现强劲反弹。然而，iPhone出货量今年可能仅增长0.4%。相比之下，安卓手机出货量预计将增长7.6%，主要集中在亚太、拉丁美洲、中东和非洲以及中国市场。 尽管如此，苹果在利润方面仍有明显优势。iPhone平均售价超过1000美元，而安卓手机的平均售价约为295亿美元，不到iPhone的三分之一。 就明年而言，IDC预计iPhone出货量将增长3.1%，超过安卓手机的1.7%。 这份报告表明，尽管人工智能（AI）的兴起带来新机遇，但智能手机市场在后新冠疫情时代的复苏并不均衡。 IDC表示，2024年的大部分增长来源于长期被压抑的需求以及智能手机普及率较低的地区。 全球智能手机出货量仍未恢复至新冠疫情前的水平，IDC预计未来几年增长幅度不会超过个位数。换机周期延长、发达经济体的市场饱和，以及二手机交易的迅速增长被认为是导致市场停滞的主要因素。 IDC研究主管Nabila Popal表示：“虽然生成式AI仍然是一个热门话题，也是许多厂商的首要任务，但它尚未对需求产生重大影响，也未推动换机潮。需要进行更多投资，以提高消费者的认知，并推出一项'必备'功能，让消费者蜂拥而至，创造人人翘首以盼的超级周期。”

2024年11月28日-30日，2024世界消费电子展（World Consumer Electronics Expo，简称“CEE”）将在深圳会展中心举行。本届展会以“智创未来，联动世界”为主题，聚焦智慧生态、智慧生活、智慧终端、智慧出行四大消费电子主题领域，全方位展示人工智能技术驱动下的消费电子产品创新生态。 根据IDC，2024Q3全球智能手机出货量同比4.0%，连续第五个季度增长，尽管面临宏观经济导致的需求疲弱挑战，但在中国品牌增长的带动下，智能手机市场表现出韧性。招商证券认为，安卓旗舰进入密集发布阶段，小米、OPPO、vivo、荣耀、华为均已发布旗舰新机，本轮新机都以AI、光学为亮点，持续关注新机创新及后续销量。野村东方国际证券表示，去年三季度国内市场安卓手机补库拉高了同比基数，今年整体需求恢复较为温和，主要关注今年四季度新机对AI功能升级带来的刺激效应，或提振智能手机销量表现。 据财联社主题库显示，相关上市公司中： 同兴达 产品广泛应用于液晶显示和光学摄像头领域，是AI手机、AI眼镜及AIPC不可或缺的核心部件。 恒玄科技 产品已经进入三星、华为、OPPO、小米、vivo、荣耀等全球主流安卓手机品牌。