随着新能源汽车市场持续发展，马来西亚正加快推进动力电池回收及循环利用体系建设，以应对未来退役动力电池数量增长带来的处理需求。 根据马来西亚陆路交通局（JPJ）数据，2026年4月马来西亚共注册电动汽车5894辆，同比增长103.8%。同期，电动汽车约占当月新车注册总量的7.6%。 随着新能源汽车保有量增长，动力电池回收问题逐渐受到关注。马来西亚汽车、机器人与物联网研究院（MARii）预计，到2050年，马来西亚将有87万个电动汽车电池需要进行回收或处置。 在监管层面，马来西亚已建立废旧动力电池管理框架。根据马来西亚环境局（DOE）相关要求，废旧动力电池需按照危险废弃物管理规定进行储存、运输及处理。相关体系包括授权汽车处理设施（AATF）、持牌回收中心以及危险废弃物SW103管理机制。 与此同时，马来西亚正通过《国家汽车政策2020》（NAP 2020）推动汽车循环经济发展。根据政策规划，到2030年，马来西亚计划实现报废车辆70%的回收利用率，并扩大授权汽车处理设施建设规模。 在动力电池全生命周期管理方面，马来西亚于2025年发布MS 2818《电动汽车电池护照通用要求》（Battery Passport for Electrified Vehicles – General Requirements），成为东盟首个推出电动汽车电池护照标准的国家。该标准旨在提升动力电池全生命周期可追溯性，记录电池来源、材料组成、使用历史及回收信息，为后续回收利用提供数据支持。 在产业投资方面，马来西亚动力电池回收项目建设持续推进。 Econili Battery New Energy已在霹雳州投建动力电池回收项目。根据企业披露信息，其一期项目年处理能力可达2.4万吨废旧电池，并采用湿法冶金技术回收锂、镍、钴等关键电池金属材料。 此外，公司计划在未来两年内推进第二阶段扩建项目，新增10万吨年回收处理能力。项目建成后，有望进一步提升马来西亚动力电池回收及关键金属资源再生利用能力。 随着新能源汽车市场持续发展以及动力电池管理体系逐步完善，马来西亚正加快构建覆盖动力电池回收、资源再生利用及全生命周期追溯的产业链体系。

随着新能源汽车市场持续发展，马来西亚正加快推进动力电池回收及循环利用体系建设，以应对未来退役动力电池数量增长带来的处理需求。 根据马来西亚陆路交通局（JPJ）数据，2026年4月马来西亚共注册电动汽车5894辆，同比增长103.8%。同期，电动汽车约占当月新车注册总量的7.6%。 随着新能源汽车保有量增长，动力电池回收问题逐渐受到关注。马来西亚汽车、机器人与物联网研究院（MARii）预计，到2050年，马来西亚将有87万个电动汽车电池需要进行回收或处置。 在监管层面，马来西亚已建立废旧动力电池管理框架。根据马来西亚环境局（DOE）相关要求，废旧动力电池需按照危险废弃物管理规定进行储存、运输及处理。相关体系包括授权汽车处理设施（AATF）、持牌回收中心以及危险废弃物SW103管理机制。 与此同时，马来西亚正通过《国家汽车政策2020》（NAP 2020）推动汽车循环经济发展。根据政策规划，到2030年，马来西亚计划实现报废车辆70%的回收利用率，并扩大授权汽车处理设施建设规模。 在动力电池全生命周期管理方面，马来西亚于2025年发布MS 2818《电动汽车电池护照通用要求》（Battery Passport for Electrified Vehicles – General Requirements），成为东盟首个推出电动汽车电池护照标准的国家。该标准旨在提升动力电池全生命周期可追溯性，记录电池来源、材料组成、使用历史及回收信息，为后续回收利用提供数据支持。 在产业投资方面，马来西亚动力电池回收项目建设持续推进。 Econili Battery New Energy已在霹雳州投建动力电池回收项目。根据企业披露信息，其一期项目年处理能力可达2.4万吨废旧电池，并采用湿法冶金技术回收锂、镍、钴等关键电池金属材料。 此外，公司计划在未来两年内推进第二阶段扩建项目，新增10万吨年回收处理能力。项目建成后，有望进一步提升马来西亚动力电池回收及关键金属资源再生利用能力。 随着新能源汽车市场持续发展以及动力电池管理体系逐步完善，马来西亚正加快构建覆盖动力电池回收、资源再生利用及全生命周期追溯的产业链体系。

近期，马来西亚不锈钢市场风波不断，多批来自印尼青山的冷轧不锈钢货物在马来西亚海关遭遇清关阻碍，处于“卡关”状态。这一突发情况一度引发了本地下游加工企业对供应链断裂和现货价格波动的强烈担忧。 然而，随着马来西亚联邦政府的一纸最新宪报，这场清关风波终于迎来了转机，但其背后的政策博弈却远未结束。 官方发文明确排除特定印尼企业 2026年3月6日，马来西亚总检察署正式发布了编号为 P.U. (A) 120 的《2026年海关（反倾销税）（修订）指令》。该文件针对原有的对印尼反倾销税政策进行了极为关键的纠偏。 根据最新指令，在针对“印度尼西亚共和国”的附表中，“其他生产商或出口商”分类被重新定义， 官方明确排除了 PT Indonesia Ruipu Nickel and Chrome Alloy（印尼瑞浦镍铬合金公司，系青山控股旗下） 。 生效时间与追溯期： 该修订指令具有追溯效力，生效期明确为 2026年1月15日至2026年4月23日 。 涉案产品及海关编码 (HS Codes)： 本次政策变动涉及的产品为：厚度不超过6.5毫米的冷轧不锈钢（卷状、板状或其他形状），具体的马来西亚海关税号（HS Codes）包括： 7219.31.00 00 7219.32.00 00 7219.33.00 00 7219.34.00 00 7219.35.00 00 7220.20.10 00 7220.20.90 00  (注：亮面退火 BA 表面、No.8 镜面、压花、蚀刻或着色表面，以及硬度值超过 250HV 的冷轧不锈钢除外) 海关“卡货”实为政策衔接乌龙？ SMM 查阅历史宪报发现，印尼青山此前一直持有免税“护身符”。早在 2021 年 4 月 26 日马来西亚颁布《2021年海关（反倾销税）指令》[P.U. (A) 197] 时，在针对印尼和越南冷轧不锈钢长达五年的反倾销征税名单中，印尼瑞浦镍铬合金公司就被官方明确列为豁免对象。 然而，在进入 2026 年的政策更新期时，疑似因新旧指令衔接的过渡期出现盲区（即1月15日之后），导致该企业的豁免条款未能自动顺延。这使得大量发往大马的现货在海关被按“其他印尼生产商”高达 34.82% 的顶格税率拦截。此次 3 月 6 日发布的追溯修正案，本质上是官方对这一“乌龙”的纠偏，恢复了该企业应有的免税待遇，被扣留的货物预计将迅速清关流入市场。 “4月23日”日落条款倒计时，东南亚市场面临大考 虽然短期卡关警报解除，但 SMM 发现，一个更大的政策倒计时正在逼近。 最新宪报设定的“4月23日”豁免大限并非随意划定。根据 2021 年发布的原指令，马来西亚针对印尼不锈钢为期 5 年的反倾销措施，其法定到期日正是 2026 年 4 月 23 日 。 这意味着，整个东南亚不锈钢贸易圈即将在一个月后迎来关键的“日落复审（Sunset Review）”节点。市场将面临严峻考验： 抢装潮与库存博弈： 在这仅剩一个多月的“免税窗口期”内，印尼出口商极大概率会加速发货，短期内可能导致大量印尼现货涌入大马市场，对本地现货价格施压。 政策大洗牌： 4月23日之后，如果马来西亚国际贸易及工业部（MITI）不再延长反倾销税，印尼其他钢厂将重新获得低成本准入机会；反之，在 2023 年大马已对中、韩、泰等大范围征收反倾销税 [P.U. (A) 225] 的强硬贸易保护背景下，若大马决定延长反倾销措施，印尼青山系能否在新的复审周期中继续保住其独家豁免地位？这将是决定下半年东盟不锈钢定价权的胜负手。 SMM 将持续跟进 MITI 的后续复审公告及海关清关数据，密切关注东南亚不锈钢贸易流向的异动。    

【SMM分析】“囤货”以待2026年欧盟政策，东南亚再生铝的短暂淡季与长远变局 自2025年10月LME铝价启动上涨行情以来，SMM调研显示，受铝价上行及自然灾害等因素影响，东南亚地区尤其是泰国和马来西亚的废铝及再生铝合金交易量出现回落。10月1日至31日期间，LME铝价自2683.5美元/吨攀升至2885美元/吨，并于11月多数时间在2840-2875美元/吨区间震荡，直至月末回落至2749.5美元/吨。尽管东南亚废铝价格未与LME价格直接挂钩，但其走势仍主要受LME价格波动影响。因此，10月至11月期间，泰国和马来西亚废铝价格亦同步走高。据SMM调研数据： 马来西亚Tense混合铝铸件均价于10月末从2197.5美元/吨涨至2245美元/吨，11月末小幅回调至2225美元/吨； 马来西亚Talon铝线缆均价从10月末的10400令吉/吨上调至11900令吉/吨，11月末回落至11250令吉/吨； 马来西亚UBC打包易拉罐均价自10月末的7500令吉/吨上涨至8350令吉/吨； 泰国UBC打包易拉罐均价自10月初的61000泰铢/吨持续上涨至63625泰铢/吨，11月末微调至63250泰铢/吨。 同期，东南亚再生铝合金锭价格亦呈现相似走势。SMM调研显示，泰国ADC12价格自10月初的82泰铢/公斤逐步上调至83泰铢/公斤，并于10-11月间稳步攀升至84.5泰铢/公斤。废铝价格上涨推高了ADC12等再生铝合金成本，导致泰国和马来西亚下游企业，特别是汽车制造厂商，减少了对ADC12等原料的采购。部分ADC12生产商因此面临销售压力，不得不采取减产或停产措施。 与此同时，当地废铝贸易商开始效仿欧盟同行，转向囤货策略，以期待在2026年欧盟碳边境调节机制（CBAM）及废铝出口关税政策推动铝价上涨时获利。尽管11月末LME铝价出现明显回调，但受东北季风带来的持续强降雨影响，泰国和马来西亚多地发生洪涝灾害，严重制约甚至延迟了废铝及再生铝合金的交易活动。展望后市，SMM预计2025年12月东南亚地区交易量或出现小幅回升，但整体仍将显著受制于LME铝价波动。更多贸易商可能倾向于为2026年铝价上涨预期继续囤货，而买方则因上下游交投清淡而维持减产或停产状态。随着2026年欧盟CBAM政策正式实施，废铝因低碳属性有望重回高频交易轨道，但全球范围内欧美出口限制及贸易政策趋于保守，或将对整体进出口机会带来不确定性。

亚洲不锈钢产业曾是协同分工的典范，如今却因中国和印尼的产能外溢而变成了零和博弈的战场。这场“红海”竞争不仅改变了贸易流向，更在区域内部竖起了一道道贸易壁垒的高墙。 在很长一段时间里，东亚与东南亚的不锈钢供应链像是一支编排精密的舞蹈：日本和韩国提供高端技术与资本，中国负责中端制造，东南亚则扮演着原材料供应与下游加工的角色。然而，这种基于比较优势的“雁行模式”正在瓦解。随着中国与印尼巨量且低成本的新增产能涌入，亚洲市场正经历一场痛苦的重构。曾经的合作伙伴变成了争夺生存空间的对手，各国政府纷纷祭出关税武器，不仅为了应对欧美市场的波动，更是为了在自家后院的激烈内卷中求得生存。 低成本洪流的冲击 数据的轨迹清晰地描绘了这场变局的震中：中国与印尼。这两个巨头正在重写亚洲的贸易地图，而首当其冲的便是东盟核心市场。 印尼的崛起，已不仅仅是资源禀赋的故事，更是产业升级野心的兑现。 据SMM数据统计，2025年前三季度，印尼不锈钢出口量攀升至343万吨，其中流向东南亚地区的增幅高达17.21%。更具标志性的是，东南亚在印尼出口版图中的权重，已从2021年的9.92%跃升至2025年的21.00%。这组数字背后，是印尼对东盟市场的全面渗透——对泰国出口同比增加28%，对马来西亚更是激增103%。凭借红土镍矿的成本优势与中资企业的技术注入，印尼已不再甘于做单纯的矿石出口国，而是蜕变为不锈钢成品与半成品的输出霸主，迅速蚕食着东南亚的市场份额。 图：2021-2025年印尼不锈钢出口流向结构变化图，显示东盟份额（红色）逐年显著扩大。 与此同时，中国正在急切地为庞大的产能寻找泄洪口。 尽管2025年1-10月中国不锈钢产量高达3319万吨，稳居全球半壁江山，但国内房地产与制造业双引擎的动力减弱，使得内需吸纳能力逼近天花板。 图：2023-2025年中国不锈钢产量与表观消费量对比。 SMM数据显示，中国国内需求的吸收率呈下行趋势。这意味着，“出口”不再是选项，而是必须。当韩国与台湾等传统成熟市场的需求趋于饱和，中国的目光转向了印度、土耳其以及作为转口枢纽的越南。 这种双重挤压在价格上体现得淋漓尽致。在东盟港口，中国与印尼产的不锈钢冷卷CFR报价往往比日韩同类产品低数百美元。这种巨大的价差不仅是成本控制的胜利，更是对高成本竞争对手的降维打击。 传统强权的退潮与妥协 在这场洪流面前，日本与韩国这两个曾经的行业执牛耳者，正面临着前所未有的尴尬。 日韩在越南、泰国、马来西亚的市场份额若非停滞不前，便是面临收缩。面对“中国价格”和“印尼成本”的双重夹击，日韩企业引以为傲的品质溢价在巨大的价差面前面临挑战。 图：东盟不锈钢进口来源分布趋势图。粉色区域代表中国与印尼的份额，占据了主导地位，挤压了代表日韩份额的红色区域。 激烈的市场竞争促使企业进行深度的战略思考与重组。最典型的案例莫过于韩国浦项钢铁（POSCO）。面对市场格局的变化，这家韩国钢铁巨头选择了一种更为务实的产业链合作策略。2025年，浦项与中国青山集团在印尼苏拉威西岛共建年产200万吨的联合厂，并将中国境内的部分资产进行优化重组。这一举动极具象征意义：它标志着日韩生产商正从单纯的对抗转向“竞合”，通过整合中印的成本优势与自身的品牌技术优势，在新的全球供应链中寻找更具韧性的生态位。 防御性现实主义：贸易壁垒的多米诺骨牌 当市场机制失效，政治手段便随之登场。2024年至2025年间，亚洲各国密集的反倾销调查表明，该区域已进入“防御性现实主义”时代。 日本打破了长期的沉默。 作为全球自由贸易的坚定维护者，日本经济产业省在2025年7月破天荒地对来自中国和中国台湾的镍系不锈钢冷轧板卷发起反倾销调查。这一历史性举动揭示了日本钢铁业的焦虑：全球保护主义的抬头叠加家门口的倾销，使其不得不撕下温和的面纱。 韩国 则采取了更为激进的“双反”组合拳。 从2024年5月对中国卷材征税，到2025年初对热轧厚板实施紧急临时反倾销税，韩国不仅在利用关税壁垒，更试图通过价格承诺来锁定中国企业的出口底线。对于进口占比已过半的韩国市场而言，这是一场保卫本土产业链底线的战争。 更有趣的是 东盟内部的“兄弟阋墙” 。产能过剩的压力传导至东南亚内部，导致泰国对越南冷轧不锈钢发起调查，马来西亚对周边六国产品进行复审。这些昔日的东盟自贸伙伴，如今在不锈钢领域却互视为威胁。 然而，并非所有国家都选择筑墙。 越南在2024年反其道而行之 ，结束了对多国冷轧不锈钢的反倾销措施。这种看似“反常”的举动折射出越南作为新兴制造中心的实用主义：为了喂饱国内蓬勃发展的下游加工业，它需要廉价的原材料。越南的选择提醒我们，在这场博弈中，上游与下游的利益并不总是一致的。 尾声：从“协同”到“内卷”的新常态 亚洲不锈钢市场的故事，实际上是全球化退潮的一个缩影。 过去，我们谈论亚洲市场，看到的是供应链的垂直整合与互补；今天，我们看到的是产能过剩引发的水平竞争与内耗。中国和印尼之间虽在这一波浪潮中处于攻势，但两国间关于钢坯反倾销税的延续也证明了，即便是“低成本阵营”内部也存在着微妙的博弈。 短期内，这种“红海”态势难有改观。只要供需失衡继续存在，亚洲内部的贸易摩擦只会愈演愈烈。我们将看到一个更加分裂的市场：一边是寻求生存的传统生产商筑起更高的壁垒，另一边是低成本产能像水银泻地般寻找每一个缝隙。 对于亚洲经济体而言，不锈钢产能过剩不再只是欧美指责的话题，它已内化为区域发展的结构性痛点。在这场大洗牌中，唯有那些能够适应高烈度竞争、灵活调整全球布局的企业，才能在新的亚洲版图中幸存。

世界贸易组织（WTO）专家组于2025年10月2日公布了DS616案的裁决，裁定欧盟对印尼不锈钢冷轧板征收的反补贴税在多个关键环节违规。表面上看，这是印尼在传统贸易战线上取得的一场重大胜利。然而，在我们业内人士看来，这场胜利更像是一场“惨胜”——不仅因程序障碍而短期内无法兑现，更被一个名为“碳边界调整机制（CBAM）”的时代巨浪所淹没。这并非一个时代的结束，而是一个更严峻时代的开始。 专家组裁决核心要点：欧盟在反补贴认定上遭遇“三连败” WTO 专家组的报告集中否定了欧盟在确定印尼政府存在可抵消补贴时的三项关键指控，为印尼赢得了多数实体性胜利： 跨国补贴归因：欧盟“诱导论”被推翻 争议焦点： 欧盟试图将 中国援助方 向印尼不锈钢生产商提供的优惠融资和支持， 归因 于印度尼西亚政府并进行反补贴。 专家组裁决： 专家组明确指出，欧盟仅依赖“诱导”的理由将外国（中国）的财政捐助归因于印尼政府的做法， 不符合《SCM协定》第1.1(a)(1)条 。 重大影响： 这一裁决否决了欧盟在其贸易调查中扩大“补贴”定义、追溯 跨国财政捐助 的尝试，是 WTO 对近年来复杂全球供应链中补贴认定的一个重要约束。   镍矿石案：政府机构和受托指导认定失败 争议焦点： 欧盟认定印尼政府以 低于适当报酬 的价格向国内不锈钢生产商提供了镍矿石。 专家组裁决： 专家组裁定欧盟未能提供充分证据证明印尼所有的镍矿开采公司都是“公共机构” ，也未能证明印尼政府 “委托或指令” 私营机构提供镍矿石。这直接推翻了欧盟关于 财政捐助存在的认定， 违反了《SCM协定》第1.1(a)(1)条 。   税收豁免：程序违规和特定性解释不足 裁决要点： 专家组认定欧盟在将 进口关税豁免 视为补贴时，未给予印尼政府进行“进一步审查”的机会，存在 程序违规 。此外，欧盟对 所得税 津贴设施 的“特定性”认定缺乏 合理且充分的解释 ，亦属违规。   裁决总结：反补贴税得调整，反倾销税获保留 尽管印尼就反倾销措施提出的多数申诉被专家组驳回，但报告推翻了欧盟反补贴认定中的关键支柱。含义在于欧盟需对相关反补贴措施进行修正或重新论证。不过在欧盟上诉且上诉机构停摆的状态下，报告尚未被采纳，现行关税在短期内并不会因本报告而自动失效。   【SMM 分析】政策约束解除，印尼镍下游重塑市场格局 由于WTO上诉机构持续停摆，欧盟只需提起上诉，便可将此案放入无限期的“上诉黑洞”。这意味着高达21.4%的反补贴税将继续实施，裁决在短期内无法转化为任何实际的商业利益。即便撇开反补贴税，印尼不锈钢进入欧盟市场依然面临着已被裁定有效的反倾销税和保障措施配额的双重限制。 因此，这场胜利在本质上是一场基于旧规则的技术性博弈，它既不能在当下改变关税壁垒，也无法影响未来的游戏规则。 1. SMM 洞察：“政策手刹”仍未完全解除，出口回升受限 数据显示，在欧盟保障措施与双反（反倾销/反补贴）叠加的影响下，印尼不锈钢对欧盟出口在2023年 爆跌至谷底 （仅1.71万吨）。即便2024年有所反弹，仍仅为2021年峰值（33万吨）的约39%。 本次 WTO 裁决虽然推翻了占主导地位的 21.4%反补贴 税 ， 理论上 解除了印尼出口增长的主要“政策手刹”，为镍资源下游产品重返欧洲市场 打开了一扇门 。 然而，由于欧盟的上诉机制，这一“政策手刹”的解除在短期内无法兑现 。出口在法律层面仍受关税约束，实际的贸易量恢复仍需等待欧盟采取行动。   2. 真正的“游戏规则改变者”：CBAM的结构性挑战 当前，真正的威胁已不再是传统的贸易争端，而是 欧盟CBAM 这一全新的 绿色贸易壁垒 。这对印尼不锈钢产业是 根本性、甚至致命 的挑战。印尼的竞争优势——丰富的镍矿与自备煤电带来的低成本能源——恰恰暴露了其 碳成本的致命弱点 。众所周知，主流的镍铁RKEF工艺属于典型的高耗能、高碳排产业。 核心挑战 ：从2026年起，CBAM将正式收费。初步测算，印尼产品因高碳足迹而需支付的“碳关税”，其成本极可能 不亚于甚至超过 21.4%的反补贴税。这形象地说明了当前困境： 推开了一道路障（反补贴税），却发现对方正在你面前建立一堵更高、更坚固的墙（CBAM） 。   3. 整体市场影响总结 我们正在目睹的，并非一次单一贸易裁决引发的市场波动，而是一场由环保议程驱动的、深刻的全球产业结构性变革。WTO对印尼的裁决并非终章，而更像是一场宏大变革序曲中的一个插曲。 首先，短期市场影响微乎其微，裁决更像是一则“市场噪音”。 由于欧盟必然利用上诉机制拖延执行，现行关税将维持不变，市场基本面并未改变。因此，印尼不锈钢重返欧洲的预期无法兑现，实际的国际贸易流向和供需格局亦不会发生实质性变化。这将在短期内加剧市场的不确定性，但不会改变游戏规则。 然而，该裁决的真正价值在于市场之外——它为印尼提供了决定性的战略筹码。 其最重要的应用场景，在于为进行中的“印尼-欧盟全面经济伙伴关系协定（CEPA）”谈判赋能。印尼可将此WTO官方裁决作为欧盟贸易保护主义的力证，在谈判桌上占据更有利的位置，以换取其他领域的让步或更优条款。 最后，长远来看，真正重塑市场的并非此次裁决，而是以CBAM为代表的绿色贸易壁垒。 这将不可逆转地推动全球市场走向分裂，并彻底改写不锈钢资产的价值评估标准——未来，能源结构与碳排放效率将比产能规模更为重要。  

马来西亚的金属废料进出口正在经历一次“换轨”。过去靠宽松政策驱动的外向型增长，到今天已被合规与风控主导。出口端有15%废钢关税，进口端有强制性 COA 与更细致的检验标准，再叠加近期的“金属行动”（Op Metal）联合执法，行业运行逻辑被彻底改写。 对从业者，这既是成本上升，也是秩序回归。为什么会收紧、尺度有多严、谁会被淘汰、谁能受益，关键在于政策节奏与执行力度。   监管演进：关键政策时间线 回顾过去数年，从最初的宽松出口，到如今的“严进严出”，每一步都为今天的强监管格局埋下了伏笔。 2018 年 5 月前｜基线 ：纳吉时期，2016 年取消废金属 10% 出口税，环境宽松。 2021 年 3 月｜转向 ：为保障本地钢厂原料，废钢出口税由 0% 提至 15% 。 2022 年 1 月｜准入 ：发布进口检验指南，SIRIM 执行与签发 COA；引入粒径 ≥5mm 、辐射“本底值+0.25 µSv/h”等技术门槛。 2023 年 4 月｜落地 ：《2023 年关税（禁止进口）令》生效，COA 成为海关放行前置条件，SIRIM 为唯一 PIA。 2024 年 5 月｜扩围 ：需 COA （合格证）的 HS 代码由 3 个增至 26 个 ，将废镍/铅/锌/锡等纳入；票据与实货一致性审查显著收紧。 2025 年 7 月至今｜执法 ：MACC （反贪局）牵头“Op Metal”（金属行动），围绕虚报错报与逃税开展联合稽查与抽检，频率与强度均上升。   风暴前夜：一个默许“野蛮生长”的宽松纪元 在纳吉（Najib Razak）内阁时期（2009-2018），马来西亚金属废料行业的政策基调可以被概括为“自由放任”（Laissez-faire）。其标志性政策便是在 2016年取消对废金属的10%出口税 。这一决策并非凭空而来，而是深深植根于当时政府“亲商”（Pro-Business）的整体经济哲学之中。 当时的政府，以推动 “经济转型计划”（Economic Transformation Programme, ETP） 为核心，致力于将马来西亚打造为高收入国家，而其中的关键一环便是为中小企业松绑、扫除投资障碍。多位长期从业者回忆，那几年部门与行业协会的沟通频密，协商色彩很重。以印度裔商人占比较高的金属回收商会等组织，是政策讨论的重要对口。行业对政府传达的主张很直接：管得太紧会扼杀活力， 降门槛、减税负 ，整条链条都能活起来，宏观也会受益。 这种“增长为先”的务实路线，社会共识不低。政府与市场之间形成了某种默契：经济在扩张、就业在增加，灰色地带的“野蛮生长”可以暂时容忍。于是，各地不乏手续不全甚至无牌照的小厂在运行，监管多半“少干预、少开罚”。在决策者眼里，这些高活性的中小企业像经济的毛细血管，不必急着“一刀切”；让它们先积累资本与经验，未来再走向规范。 但这套交换并非没有代价。活力上来了，问题也在慢慢在堆现：环境风险、税收流失、劣币驱逐良币时有发生。表面繁荣的土壤里，其实早埋下了政策急转的种子。后来走向强监管，并非突如其来，而是上一阶段逻辑的必然回响。   第一声枪响：15%出口税的政策转向 纳吉时期的零关税像是市场的前奏。到 2021 年 3 月，15% 废钢出口税 突然落地，前奏戛然而止。此前行业基本按“出口自由”的惯性在跑，几乎没人预料政策会一夜翻转。政府把 废钢（HS 7204）出口税从 0% 直接提到 15% ，这不是微调，而是直指要害的硬刹车。对长期依赖国际订单、享受零关税红利的出口商来说，这一下动了商业模式、利润空间，甚至生存根基。 背后的逻辑并不复杂：把原料优先留给本地钢厂。彼时大宗商品价格高企、外需旺盛，优质废钢外流，本地企业“抢不到、成本高”。提高出口税的目的，就是提高外流成本，让资源更多留在国内。 更重要的是态度的变化。这不是一次单纯的税收动作，而是监管思路从“鼓励出口、少干预”转到 “保障内需、主动管理” 的转场信号。市场收到的信息很明确：粗放增长的阶段结束了，规则会越拉越紧。这一刀切下去，不只是让出口商清醒，也为随后更复杂的 COA 进口管制铺了路。   新规利剑出鞘：COA成进口“生命线” 如果 15% 出口税是从后门把旧时代关上，那么进口端的 COA 则在前门立起一道新墙。此轮升级的核心，是以《2023 年〈关税（禁止进口）令〉》及 2024 年 P.U.(A) 69/2024 修正案为基础，建立起 强制性 进口许可框架。 监管范围更广 ：强制 COA 的“金属废碎料”新增 23 个 HS 代码 。除传统废钢废铁外，废镍（HS 7503）、废铅（HS 7802）、废锌（HS 7902）、废锡（HS 8002）等高价值有色废料一并纳入。 SIRIM 作为“守门人” ：SIRIM 被指定为唯一 PIA。进口商须先通过其检验并取得 COA， 先证后报 成为刚性流程，先报关后补证基本不可行。 两种检验路径 ：可选 装运前检验（PSI） 或 到港本地检验 。PSI 前期协调成本更高，但能在离港前把风险清零，避免到港不合格引发滞港、退运或销毁的高成本，因此更受规范化、大体量企业青睐。 来源：SIRIM, SMM   “显微镜”下的检验 来源：SIRIM 新规把进口金属废料的物理与化学指标写得很细，几乎到“显微镜”级别。 成分纯度 ：主要金属含量需≥ 94.75% ；其他金属≤ 5.0% ；非金属杂质（塑料、橡胶、木屑等）≤ 0.25% 。 物理形态 ：严禁 <5mm 的粉碎/细碎料入境，理由是难以彻底抽检，且容易夹带污染物，也有粉尘爆炸风险。 安全底线 ：对废油、废漆、石棉、密封容器、医疗废弃物、放射性物质、武器弹药等，一律“零容忍”，发现即整批扣押。 辐射阈值 ：外包装任一点的剂量率不得高于“本底值 + 0.25 µSv/h ”。相比不少国家常见的“不得超过本底值两倍”，这更严格。 争议点主要在辐射标准。多位资深从业者认为，这条线设得过低，现实场景里本底值本就波动，再叠加手持仪器与环境误差，合规批次也可能被判“超标”。他们的担忧是，不确定性与合规成本被放大，企业需要在上游分选与自检端投入更多冗余，才有把握过关。 来源：Trademap.org, SMM 图表显示，2017 到 2021 年，马来西亚废金属进口一路走高，2021 年冲到历史峰值。转折发生在 2022 年，正好赶上 COA 和检验制度全面收紧，进口额从 116 万以上 瞬间摔到 不足 29 万 ，跌幅超过 75% 。此后一直在低位徘徊。我们可以看到，监管强度正在主导市场规模，“高门槛、重合规”已经成为新的常态。   Op Metal：反贪风暴重塑执法生态 一场代号为“金属行动”（Op Metal）的联合执法，正把马来西亚金属废料行业推向结构性重塑的中心。自2025年7月启动，MACC（马来西亚反贪局）指向以把废钢 伪报 为机械或其他不征税金属等手法 规避15%废钢（HS7204）出口税 的网络；官方称过去六年税收流失逾 9.5亿林吉特 （16.11亿人民币），已冻结与扣押资产合计超 3.32亿林吉特 （约5.63亿人民币）。政府“零容忍”信号明确，出口端虚报错报的容忍度已降至极低。尽管该行直指出口逃税，但其释放的‘零容忍’强硬信号，无疑也进一步加剧了进口商在COA合规上的谨慎心态，形成了进、出口两端监管压力并行的局面。   中小企业挣扎与制造商的机遇 新规把产业链的压力分配彻底改写，分化越来越清楚。 受冲击最大的是中小贸易商。做了二十多年的一位业者直言：“现在政府在合规这块非常强硬，几乎没有回旋余地。跑一套完整的 COA，检验费、银行保函和时间成本都不小。单证有个疏漏，或检验不过被退运，现金流一下就断了。” 他补充，行业里普遍的感受是：高强度合规在加速洗牌。承担不起合规成本、没有成熟单证团队的中小公司这几年日子很难，不少已收缩、退场，或干脆转行。 与贸易商的压力不同，下游钢厂和冶炼厂对新规大多持肯定态度。一位钢厂采购经理说：“以前常收到杂质多、甚至夹带危险品的废钢，设备受损，环保风险也大。现在原料更干净、更稳定，生产效率和成品质量都上来了。”对他们来说，有序、透明、质量可控的原料市场，比便宜但混乱的供应更有价值。   前路展望：合规成为核心竞争力 可以预见，马来西亚金属废料市场正经历一轮深度重塑。具备稳定货源、前端分拣能力、成熟单证团队与充足资金的大型再生资源企业，凭借更强的合规执行力，有望继续扩大份额。 想在本地长期经营的企业，需要把“合规”从底线思维升级为战略工程。接下来，一单生意能否成交，关键不只在价格，而在那条 可追溯、可验证、可复核 的合规证据链是否完整、无误。

  马来西亚，2025年8月 —— 马来西亚废不锈钢市场近年来持续呈现出口导向，本地消化能力有限，出口成为主要出路。其中，印度已成为最大买家，而中国虽然价格相对坚挺，却因进口门槛严格，难以大规模吸纳马来西亚废料。 市场价格对比：中马价差缩小 调研数据显示，本地 304 废不锈钢价格区间在 4.6–6.2马来西亚林吉特/公斤（约7.79-10.48人民币/公斤），差距较大，主要取决于废料质量。优质的工厂边角料价格更高，而拆解废料、含杂质的货源则处于低端。 据SMM价格，中国市场（佛山）的 304 废不锈钢报价约5.6–5.82马来西亚林吉特/公斤（约9.48-9.8人民币/公斤），整体仅比马来西亚均价略高，价差缩小至1马来西亚林吉特/公斤（约1.69元/公斤），套利空间有限。 两个主要流向：大商出口、小商内供 从目前情况来看，马来西亚废不锈钢流向分化明显： 大型商家 ：倾向出口印度市场。印度买家数量多、接货灵活，因此形成长期稳定的贸易格局。 小型商家 ：主要供应本地市场，但受限于本地冶炼产能有限，整体消化量不大。 这种“大商出海、小商内供”的格局，使得马来西亚国内难以形成价格中心，更多依赖海外市场定价。   印度占比超七成 根据 Trademap.org 数据，2024 年马来西亚废不锈钢出口主要流向： 印度：5153吨（71.8%） 中国台湾：1746吨（24.3%） 比利时：113吨（1.6%） 中国大陆：111吨（1.5%） 新加坡、阿联酋：各25吨（0.3%） 数据表明，马来西亚废不锈钢出口高度集中在印度市场市场，而中国进口量仅占 1.5%，远低于市场潜在需求。 数据来源： Trademap.org 、SMM 政策与监管：马来出口自由，中国监管严格 政策层面，2021 年马来西亚推出铁废料出口关税 (Ferrous Scrap Export Duty)，但并未涵盖废不锈钢，因此出口依旧保持自由。 中国则在 2020 年起颁布 《再生钢铁原料》（GBT39733-2020) 国家进口标准，对成分、放射性及认证文件有严格要求，导致马来西亚多数货源难以直接进入。相比之下，印度对废不锈钢的进口限制较少，市场参与者普遍认为手续简单、审批快，收货周期短，因此成为马来西亚废不锈钢的最大出口市场。   行业声音 “多数货源还是走向印度。”一位回收商直言，“中国虽然需求大，但手续复杂、要求严格，而印度买家出价快、收货灵活。” 另一位市场参与者表示：“我们其实也不知道具体中国的进口手续是怎样的，只听说很复杂，也没有什么明确的途径可以走，所以不敢贸然尝试。”   展望 马来西亚废不锈钢市场的特征是‘质量参差、流向分化’。短期内，出口印度仍将是主流，但若未来能提升分拣、检测和认证能力，对接中国标准，马来西亚废不锈钢仍有望进入更高端市场。  

SMM 8月15日讯： 2025年，东南亚废铝市场陷入深度收缩，出口规模显著下滑，预计低迷将贯穿全年并延续至2026年初。综合宏观环境与产业运行，当前压力主要集中于以下四条主线：本地政策与地缘局势骤然收紧、区域内再生铝需求快速扩张、港口拥堵与物流效率衰减，以及美国高额关税壁垒。四重因素叠加共振，使东南亚废铝出口的比较优势在短期内难以修复。 首先，马来西亚与泰国在2025年相继遭遇政策与地缘双重冲击，出口通道被迫收窄。7月，马来西亚内政部联合反贪机构启动“金属风暴”专项行动，针对废旧金属出口许可链条展开刑事调查，多名出口商、海关关员及地方政府官员被拘。事件触发皇家海关署对全部废旧金属报关单证进行二次人工复核，通关周期由3—5个工作 日延长至12—15个工作日，滞港费、仓储费与融资成本同步抬升。同月，泰国与柬埔寨在达叻府—戈公省边境爆发武装对峙，泰方一度关闭亚兰—波别口岸，导致泰国东部货源南下林查班港的陆路通道受阻，跨境货运代理报价瞬间上调25%，且需绕行合艾—槟城—巴生港线路，额外增加480公里陆路里程。综合各方反馈，7月后废铝成交量锐减，预计须待2025年末边境局势缓和、政策审查回归常态，出口规模方可能边际修复。 其次，区域内再生铝需求呈结构性扩张，对废铝资源形成强劲虹吸。马来西亚政府自2022年起对电动车产业链实施系统性激励：2022—2027年期间，本地组装电动车免征型材进口关税及10%消费税，动力电池PACK环节免征原材料进口环节增值税。泰国则于2024年推出EV3.5激励方案，延续购置税减免与政府补贴，并将优惠范围由电动车扩展至皮卡与摩托车。废铝在电动车车身覆盖件、电池托盘及底盘结构件中的平均用量占比高达32%，加上建筑幕墙、食品包装及消费电子散热器等下游领域年均6%—9%的复合增速，马来西亚与泰国本地废铝采购价快速抬升。2025年8月，两国标号ADC12废铝出厂均价已升至每吨1,920美元，与中国广东佛山同品质现货价差不足30美元，出口经济性几乎消失。部分大型再生铝企业已启动熔炼—挤压一体化项目，进一步锁定本地资源，出口货源愈发稀缺。 第三，港口拥堵与航运效率衰减在物流端放大时间与资金成本。2023年10月红海危机爆发后，欧亚主航线船舶被迫绕行好望角，航程增加5,500—11,100公里，船期延误10—14天。班轮公司为节省燃油与运河附加费，普遍采用“不定港跳靠”策略，导致马来西亚巴生港与泰国林查班港的到港窗口严重紊乱。2025年7月最新数据显示，林查班港平均单船等泊时间已延长至10—24小时，巴生港西港更高达40小时。船舶滞期费、集装箱超期使用费及海运附加费叠加，东南亚至中国华东港口的废铝运费由年初的每吨62美元上涨至每吨105美元，涨幅近七成。贸易商为规避风险，纷纷将装港转向印度蒙德拉港或中国钦州港，东南亚传统出口港的市场份额被迫让渡。 最后，美国关税政策在需求端形成直接阻断。2025年3月，美国前总统特朗普以行政令形式宣布对进口铝制品课征高达50%的惩罚性关税，并将再生铝及废铝碎料纳入征税清单。东南亚诸国过去长期扮演对美废铝供应方及转口中转站的角色，关税落地后，马来西亚、泰国等港口的出口报价瞬间失去竞争力。东南亚供应商被迫放弃长约订单，将原本计划输美的货源转向亚洲其他市场，然而区域内部需求有限，出口通道持续收窄。 综上，政策与地缘风险收紧、区域需求扩张、港口拥堵恶化及美国关税壁垒四重因素叠加，使2025年东南亚废铝市场陷入深度收缩。短期内，贸易商将被迫接受“低流量、高成本、慢周转”的新常态，出口重心进一步向本土消费及亚洲内部有限流转倾斜；中长期来看，唯有等待外部关税政策调整、区域局势缓和及港口基础设施扩建到位，东南亚废铝出口的比较优势方有望逐步修复。      

近日，上海期货交易所（以下简称“上期所”）以及子公司上海国际能源交易中心（以下简称“上期能源”）已正式获批纳入马来西亚指定交易所名单。马来西亚投资者将可以便捷地通过当地经纪机构参与更多中国期货市场品种。 按照马来西亚相关法律，当地投资者若通过马来西亚经纪机构交易境外衍生品，只能参与马来西亚衍生产品交易所指定交易所上市的品种。纳入该指定交易所名单，意味着马来西亚投资者将可以通过当地经纪机构交易上期所、上期能源上市的特定品种。马来西亚是上期所完成的首个境外监管注册的国家（地区），也是上期能源继香港、新加坡之后完成的第三个境外监管注册的国家（地区）。这是上期所服务“一带一路”建设的具体举措，是上期所国际化的积极成果，对于上期所加快建成世界一流交易所，具有显著的意义。 马来西亚衍生产品交易所董事总经理萨利姆表示：“此举措标志着两地市场互联互通迈出重要一步。我们期待与上期所深化合作，共同推动市场推广与产品创新。” 中国银河证券马来西亚期货私人有限公司证券及杠杆产品负责人Maxwell Ong表示，下一步，他们将积极申请成为上期能源境外中介机构，并向当地投资者介绍中国市场。 后续，上期所与马来西亚衍生产品交易所将依照双方合作协议，在市场推广、产品研究等领域进一步开展务实合作，服务区域投资者的市场参与和风险管理需要。