► 美元下跌 金属普涨 多晶硅涨停 双焦涨逾4% 工业硅涨超3%【SMM日评】 ► 政策利好突发！电池、能源金属及光伏设备板块爆发 多晶硅期货刷新记录【SMM热点】 ► 下游采购意愿偏弱市场预期回调 日内成交降温【SMM洋山铜现货】 ► 铜价继续走低下游采购增加 现货升水走高【SMM华南铜现货】 ► 高铜价抑制下游需求 现货升贴水持续走弱【SMM华北铜现货】 ► 9月5日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：50）【SMM价格】 ► 9月5日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅价持续盘整 下游企业仅以刚需采购【SMM午评】 ► 再生铅：市场活跃度不高且观望情绪浓厚 再生精铅成交平淡【SMM铅午评】 ► SMM 2025/9/5 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：锌价维持震荡 升水持稳运行【SMM午评】 ► 宁波锌：麒麟锌锭到货 市场报价存在分歧【SMM午评】 ► 广东锌：市场成交转差 现货升贴水走低【SMM午评】 ► 天津锌：盘面继续偏弱运行 成交转淡【SMM午评】 ► 沪锡午盘承压走低 静待非农数据指引【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】9月5日镍价先跌后涨，央行开展10000亿元买断式逆回购操作 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

SMM 9月4日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属集体下跌，沪锌以0.83%的跌幅领跌，沪铝跌0.77%，沪镍跌0.53%，沪铜跌0.51%，其余金属跌幅均小幅波动。氧化铝主连跌1.46%，铸造铝主连跌0.57%。 此外，碳酸锂主连涨1.05%，多晶硅主连涨0.55%，工业硅主连涨0.12%。欧线集运主连跌1.77%报1300.7。 黑色系方面涨跌互现，铁矿以1.67%的涨幅领涨，热卷涨0.24%，其余金属均下跌，不锈钢跌0.58%。双焦方面，焦煤跌1.97%，焦炭跌1.37%。 外盘方面，截至15:03分，外盘基本金属集体下跌，伦铝以0.92%的跌幅领跌，伦镍跌0.88%，伦铜跌0.69%，其余金属跌幅均小幅波动。 贵金属方面，截至15:03分，COMEX黄金跌1.08%，COMEX白银跌1.39%。国内方面，沪金涨0.32%，沪银跌0.14%。 截至今日15:03分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【国家能源局：研究政策措施积极推动深远海海上风电、光热发电等新兴产业发展】 据国家能源局消息，8月29日，国家能源局召开全国可再生能源电力开发建设（8月）调度视频会。会议强调，适应新形势、新要求，要重点做好以下四方面工作。一是加快《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》落地。实现“双碳”目标，新能源必须总体保持稳定的发展节奏和较快的发展速度，各地要尽快推动出台具体实施方案，抓紧组织机制电价竞价，稳定市场预期，进一步营造良好的市场环境。二是加快“十五五”可再生能源规划编制。可再生能源规划要和能源规划、电力规划等做好衔接，国家规划要指导好地方规划，规划中的发展规模、承载能力、产业结构等要和当地的资源情况、经济增长需求等相匹配。三是加快推动可再生能源新模式、新业态发展，用好出台的一系列支持政策，研究政策措施积极推动深远海海上风电、光热发电等新兴产业发展。四是加快锻造培育更有竞争力、更有创新力、更有活力的新型电力经营主体，广大能源企业要主动适应新型能源体系构建、市场化发展的需要，提高自身市场竞争力。 【海关总署发布《关于相关截止波长位移单模光纤商品编号申报要求的公告》】 海关总署发布《关于相关截止波长位移单模光纤商品编号申报要求的公告》。公告指出，日前，商务部发布了2025年第48号公告，决定自2025年9月4日起，对原产于美国的进口相关截止波长位移单模光纤适用反规避措施，将原产于美国的进口非色散位移单模光纤现行反倾销税税率适用于原产于美国的进口相关截止波长位移单模光纤。根据《中华人民共和国反倾销条例》规定，为实施上述反规避措施，按照商务部2025年第48号公告明确的适用反规避措施产品具体商品范围，现就有关商品编号申报要求公告如下：进口货物收货人或者其代理人在申报进口相关截止波长位移单模光纤（税则号列90011000）时，商品编号应填报90011000.01。本公告自2025年9月4日起实施。 【央行公开市场今日净回笼2035亿元】 央行今日开展2126亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有4161亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼2035亿元。 ► 9月4日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1052元 美元方面： 截至15:03分，美元指数上涨0.09%报98.24，美联储表示，近几周美国经济活动和就业状况基本保持不变或完全没有变化，价格温和或适度上涨。这份报告喜忧参半，在美联储考虑是否在本月降息之际，凸显出关税和特朗普政府其他政策对家庭和企业的影响。隔夜美联储官员讲话较为集中，多位美联储官员表示，劳动力市场的担忧仍是他们认为联储未来将降息的主要原因。其中美联储理事沃勒再次呼吁，由于劳动力市场疲软，应在9月进行一次降息，并表示此后降息的速度将取决于经济的进一步发展。 美国劳工部发布的职位空缺及劳动力流动调查(JOLTS)报告显示，截至7月最后一天，衡量劳动力需求的职位空缺数量减少17.6万个，至718.1万个，经济学家此前预测为737.8万个。美国7月职位空缺降至10个月新低，失业人数自新冠疫情爆发以来首次超过职位空缺，这些数据与劳动力市场状况恶化的趋势相符，并支持美联储本月将降息的预期。（文华综合） 宏观方面： 今日将公布美国8月挑战者企业裁员人数、美国8月ADP就业人数变动、美国7月贸易帐、美国截至8月30日当周初请失业金人数、美国8月ISM非制造业PMI，全球8月工业生产周期转折点领先指标，瑞士8月CPI年率、瑞士8月季调后失业率，澳大利亚7月商品及服务贸易帐、澳大利亚7月进出口月率，欧元区7月零售销售年率、欧元区7月零售销售月率，加拿大8月先行指标月率、加拿大8月储备资产总额、加拿大7月贸易帐等数据。 此外，还需关注：美国参议院金融委员会就提名米兰担任美联储理事举行听证会，2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利参加一场炉边谈话，FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在纽约经济俱乐部发表讲话。 原油方面： 截至15:03分，两市油价一同下跌逾1%，美油跌1.17%，布油跌1.08%。投资者和交易员等待周末的OPEC+会议，预计届时产油国将考虑再次提高产量目标。 两位熟悉讨论情况的人士表示，石油输出国组织(OPEC)的八个成员国及其盟国(合称OPEC+)将在周日的会议上考虑在10月进一步增产，以期夺回市场份额。OPEC+已经同意在4月至9月期间将产量目标提高约220万桶/日，此外还将阿联酋的配额提高30万桶/日。 Price Futures Group高级分析师Phil Flynn说，OPEC+增产前景在会议召开前有所上升。交易员此前原本预计OPEC+不会调整产量。 目前，市场参与者正在等待美国能源信息署(EIA)将于周四公布的美国原油库存数据;由于周一适逢美国假期，该数据推迟公布一天。美国石油协会(API)公布的数据显示，截至8月29日当周，美国原油库存增加62.2万桶。汽油库存减少458万桶，馏分油库存增加369万桶。分析师此前预计，上周美原油库存下降200万桶，馏分油库存问小文。万桶，汽油库存下降110万桶。（文华综合） SMM日评 ► A00回落 废铝市场价格调整分化明显【废铝日评】 ► 【镍生铁日评】市场情绪逐渐向好 预计高镍生铁价格存上行空间 ► 【SMM硫酸镍日评】9月4日 镍盐价格较昨日持稳 ► 稀土价格小幅走弱 市场询单采购减少【SMM稀土日评】 ► 银价冲高回落 现货市场成交好转 【SMM日评】 ► 【SMM铬日评】铬铁市场看涨情绪不减 铬矿询盘采买陆续恢复 ► 【SMM热卷日评】库存累幅放缓 热卷日内成交随盘面有所改善 ► 【SMM螺纹日评】期现价格延续震荡，静待需求破局 ► 钨市高位盘整 市场静待长单指导 【SMM钨日评】 ► SS期货盘面连日走弱 不锈钢现货成交清淡价格回落【SMM不锈钢日评】

► 基本金属集体飘绿 碳酸锂涨超1% 氧化铝、纽金银、双焦跌逾1% 【SMM日评】 ► 进口集中到货压制沪铜升水 明日亦难以好转【SMM沪铜现货】 ► 铜价走低下游企业补货增加 现货交投有所好转【SMM华南铜现货】 ► 铜价波动下游持观望态度 市场消费整体表现疲软【SMM华北铜现货】 ► 9月4日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：50）【SMM价格】 ► 9月4日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅价呈盘整态势 现货铅成交持续低迷【SMM午评】 ► 再生铅：下游企业择优而采 再生精铅成交情况好转有限【SMM铅午评】 ► SMM 2025/9/4 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：盘面下跌明显 下游企业逢低积极点价【SMM午评】 ► 宁波锌：报价贸易商不多 升水继续走高【SMM午评】 ► 天津锌：锌价大幅回落 市场成交较昨日转好【SMM午评】 ► 广东锌：盘面重心下行 现货升贴水走高【SMM午评】 ► 美元指数近期走势偏强 沪锡价格小幅震荡下行【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】9月4日镍价走低，财政部与中国人民银行联合工作组召开第二次组长会议 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

SMM 9月3日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普跌，仅沪铜和沪锌一同上涨，沪铜涨0.41%，沪锌涨0.09%。沪镍以1.1%的跌幅领跌，其余金属跌幅波动均不大。氧化铝主连跌0.86%，铸造铝主连跌0.22%。 此外，碳酸锂主连跌3.1%，录得四连阴。多晶硅主连涨0.34%，工业硅主连跌0.29%。欧线集运主连以3.04%的跌幅报1323。 黑色系方面多飘绿，仅铁矿唯一上涨，涨幅达0.71%，不锈钢跌0.54%。螺纹跌0.32%，双焦方面，焦煤跌1.25%，焦炭跌0.59%。 外盘方面，截至15:03分，外盘基本金属涨跌互现，伦铜、伦铝一同下跌，伦铝跌0.27%，伦铜跌0.04%。伦铅、伦镍一同涨0.15%，伦锌暂时平于2865美元/吨。 贵金属方面，截至15:03分，COMEX黄金涨0.28%，盘中最高冲至历史新高的3616.9美元/盎司，录得七连涨；COMEX白银涨0.14%。国内方面，沪金涨1.31%，录得八连涨，沪银跌0.15%。 截至今日15:03分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【央行公开市场今日净回笼1508亿元】 央行今日开展2291亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有3799亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼1508亿元。 ► 9月3日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1108元 美元方面： 截至15:03分，美元指数以0.09%的涨幅报98.41，隔夜公布的美国8月ISM制造业PMI为48.7，高于前值但不及预期的49，该数据已经连续第六个月低于荣枯线，表明制造业活动仍在萎缩，但新订单数据跃升，美国经济仍有一定韧性。最近公布的美国经济数据整体支持美联储降息，当前投资者对于9月降息押注较高，本周五美国非农数据也将出炉，市场将继续根据数据表现评估美联储后续降息可能性。（文华综合） 宏观方面： 今日将公布美国7月耐用品订单月率修正值、美国7月工厂订单月率、美国7月JOLTs职位空缺，全球8月ANZ商品价格指数年率、全球8月ANZ商品价格指数月率，澳大利亚8月AIG制造业表现指数、澳大利亚截至8月31日当周ANZ消费者信心指数、澳大利亚第二季度季调后GDP季率、澳大利亚第二季度GDP年率、俄罗斯8月SPGI服务业PMI，英国8月SPGI服务业PMI终值、英国8月政府官方净储备变动，巴西8月季调后SPGI服务业PMI、巴西8月季调后SPGI综合PMI等数据。 此外，值得关注的是天安门将举行盛大阅兵，美国总统特朗普将在白宫发表讲话，澳洲联储主席布洛克、欧洲央行行长拉加德、澳洲联储主席布洛克将发表讲话，2025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆就美国经济和货币政策发表讲话，英国央行货币政策制定者出席议会听证会。 原油方面： 截至15:03分，两市油价一同下跌，美油跌0.26%，布油跌0.3%。市场静候周末举行的OPEC+会议。　一项初步调查显示，上周美国原油库存料下降，馏分油和汽油库存也下降，这也为油价提供支撑。三位分析师平均估计，截至8月29日的一周内，原油库存减少约340万桶。但疲软的经济数据令油价走势受限。 与此同时，投资者将关注石油输出国组织及其产油盟国组成的OPEC 中八个成员国于9月7日举行的会议。分析人士称，该组织目前不太可能进一步调整产量。（文华综合） SMM日评 ► 铝合金期货窄幅震荡微跌 成本支撑现货延续坚挺【ADC12价格日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】9月3日 镍盐价格有所上涨 ► 银价接连上涨 现货市场畏高情绪浓厚【SMM日评】 ► 稀土价格震荡运行 市场采购出现分化【SMM稀土日评】 ► 【SMM螺纹日评】期螺震荡运行 市场成交情况平平 ► 【SMM热卷日评】热卷盘面弱势波动 区域库存窄幅波动 日内成交平平 ► 现货价格暂稳运行 硅锰市场偏弱盘整【SMM硅锰日评】 ► 矿山竞拍价格上移 钼市或再度向上推进【SMM钼日评】

► 金属涨跌互现 沪金8连涨 碳酸锂跌超3%录4连阴 沪镍焦煤跌超1%【SMM日评】 ► 大阅兵日铜价拉涨至8w以上沪铜采购情绪均下滑【SMM沪铜现货】 ► 铜价大幅走高下游消费疲软，现货升水走低【SMM华南铜现货】 ► 铜价再度上涨需求显著受抑 日内市场表现安静【SMM华北铜现货】 ► 9月3日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 铝价仍居高位 现货成交清淡【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：沪铅走强而现货贴水扩大 市场成交淡【SMM午评】 ► 再生铅：再生精铅报价存在较大差异 下游企业观望慎采【SMM铅午评】 ► SMM 2025/9/3 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：出货贸易商不多 交投氛围清淡【SMM午评】 ► 宁波锌：市场货量不多 报价继续上调【SMM午评】 ► 天津锌：盘面震荡为主 市场较为安静【SMM午评】 ► 广东锌：锌价维持震荡运行 市场询价接货较少【SMM午评】 ► 沪锡高位震荡整理 供需双弱格局下资金观望情绪浓厚【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】9月3日镍价大幅下跌，特朗普将就关税裁决向法院提出上诉 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

SMM 9月2日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普涨，仅沪铜和沪镍一同下跌，沪铜跌0.06%，沪镍跌0.2%。沪锌涨0.59%，沪铝涨0.24%，其余金属涨跌幅波动均不大。氧化铝主连涨0.43%，铸造铝主连涨0.12%。 此外，碳酸锂主连跌4.3%，多晶硅主连涨3.97%，工业硅主连涨1.13%。欧线集运主连以3.62%的涨幅报1340.7。 黑色系方面普跌，仅铁矿和不锈钢一同上涨，铁矿涨0.06%，不锈钢涨0.66%。热卷跌0.36%，螺纹跌0.16%。双焦方面，焦煤跌0.8%，焦炭跌0.44%。 外盘方面，截至15：03分，外盘基本金属涨跌互现，伦铅跌0.5%，伦镍跌0.38%。伦锌以0.72%的涨幅领涨，伦铝涨0.38%。其余金属涨跌幅波动均不大。 贵金属方面，截至15:03分，COMEX黄金涨1.12%，盘中最高触及3578.4美元/盎司，刷新其上市以来的历史新高；COMEX白银涨2.3%，盘中最高冲至41.995美元/盎司，续刷2011年9月以来的历史新高；国内方面，沪金涨1.21%，录得七连涨；沪银涨2.33%，盘中最高冲至9917元/千克，同样刷新其历史高位。 截至今日15:03分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【8月份中国物流业景气指数50.9% 需求持续向好】 中国物流与采购联合会今天（2日）发布8月份中国物流业景气指数。随着促消费、稳投资、保民生等各项政策落实显效，供应链、产业链加速联动，需求持续向好，物流业景气指数扩张明显。8月份中国物流业景气指数为50.9%，较上月上升0.4个百分点。主要分项指数中，反映供需的业务总量指数和新订单指数均持续扩张。其中，业务总量指数，今年以来连续六个月保持在扩张区间；新订单指数今年以来连续七个月保持在扩张区间。8月份铁路运输业、航空运输业、邮政快递业新订单指数均在55%以上的较高水平，多式联运领域和水上运输业新订单指数环比大幅增长。 【央行公开市场今日净回笼1501亿元】 央行今日开展2557亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有4058亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼1501亿元。 ► 9月2日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1089元 美元方面： 截至15:03分，美元指数上涨0.12%报97.8，结合最近公布的美国经济数据来看，美国劳动力市场出现走弱迹象，通胀虽小幅走高但仍在市场预期当中，叠加最近美联储官员态度整体偏鸽，市场对于美联储9月小幅降息的押注较强。市场目前关注周五将公布的美国非农就业数据，以确定美联储本月晚些时候预期降息的幅度。（文华综合） 据CME“美联储观察”：美联储9月维持利率不变的概率为10.4%，降息25个基点的概率为89.6%。美联储10月维持利率不变的概率为4.9%，累计降息25个基点的概率为47.3%，累计降息50个基点的概率为47.9%。（财联社） 宏观方面： 今日将公布美国8月SPGI制造业PMI终值、美国8月ISM制造业PMI，澳大利亚截至8月31日当周ANZ消费者信心指数、澳大利亚第二季度经常帐，马来西亚8月制造业PMI，欧元区8月核心调和CPI年率-未季调初值、欧元区8月调和CPI年率-未季调初值等数据。 原油方面： 截至15:03分，两市油价一同上涨，美油涨1.55%，布油涨0.51%。由于俄乌冲突升级，市场对供应中断的担忧加剧。澳新银行(ANZ)资深大宗商品策略师Daniel Hynes在周二的一份报告中说，“俄罗斯能源基础设施当前面临的风险仍然很高。”投资者现在正关注石油输出国组织(OPEC)及其盟国于9月7日召开的会议，以寻找该组织进一步提高产量的任何线索。（文华综合） SMM日评 ► 铸造铝期货窄幅震荡收涨0.12% 现货持稳报价为主【ADC12价格日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】9月2日 镍盐价格有所上涨 ► 【镍生铁日评】成本支撑叠加旺季预期 高镍生铁价格继续上探 ► 稀土价格持续上调 下游询单采购增多【SMM稀土日评】 ► 银价延续偏强震荡 下游畏高观望成交缩量【SMM日评】 ► 下游询盘活跃度低 锰矿市场盘整运行【SMM锰矿日评】 ► 【SMM氢气成本日评】20250901 ► 【SMM螺纹日评】期螺震荡收跌 市场观望情绪不减 ► 【SMM热卷日评】热卷供应压力有所抬升 日内成交平平

► 金属涨跌互现 纽金沪银续刷历史新高 多晶硅涨逾3% 碳酸锂跌超4%【SMM日评】 ► 进口补充到货"遇上"高铜价 沪铜现货升水被压制【SMM沪铜现货】 ► 铜价持续走高下游补货不积极 整体交投较弱【SMM华南铜现货】 ► 铜价走高下游观望情绪渐强 市场表现清淡【SMM华北铜现货】 ► 9月2日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 9月2日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：50）【SMM价格】 ► 沪铝重心上移 现货升水受压制【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：贸易商和炼厂货源报价存在较大差异 下游企业采购积极性不高【SMM铅午评】 ► SMM 2025/9/2 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：市场出货贸易商增多 成交未见改善【SMM午评】 ► 宁波锌：现货报价持稳 下游刚需采购【SMM午评】 ► 天津锌：盘面回升 整体成交较差【SMM午评】 ► 广东锌：市场交投清淡 现货升贴水走低【SMM午评】 ► 美联储9月降息预期持续升温 沪锡延续高位震荡【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】9月2日印尼动荡事件情绪消退，镍价冲高回落 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

SMM 9月1日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普涨，仅沪铝和沪锡一同下跌，沪铝跌0.41%，沪锡跌0.93%。沪镍以1.77%的涨幅领涨，其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连跌0.73%，铸造铝主连跌0.22%。 此外，碳酸锂主连跌2.73%，多晶硅主连午后开盘快速拉涨，收盘涨幅高达6.03%。工业硅主连涨0.89%。欧线集运主连涨1.53%报1291.4。 黑色系方面除不锈钢外均下跌，不锈钢涨1.13%。铁矿跌2.67%，螺纹、热卷一同跌逾1%，螺纹跌1.89%，热卷跌1.58%。双焦方面，焦煤跌3.29%，焦炭跌3.54%。 外盘方面，截至15:04分，外盘基本金属涨跌互现，伦铜、伦锌以及伦镍一同上涨，伦镍以0.61%的涨幅领涨，伦锌涨0.55%。伦铜涨0.23%。伦锡以0.47%的跌幅领跌，其余金属跌幅均小幅波动。 贵金属方面今日大幅上涨，截至15:04分，COMEX黄金涨1.02%，盘中最高触及3557.1美元/盎司，刷新其上市以来的历史新高；COMEX白银涨1.85%，盘中最高冲至41.64美元/盎司，刷2011年12月以来的新高；国内方面，沪金涨2.08%，盘中触及802.38元/克的高位，刷2025年5月以来的新高；沪银涨4.16%，盘中最高触及9808元/千克，同样刷新其上市以来的历史新高。 截至今日15:04分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【国家统计局：向好基础继续巩固 8月中国制造业PMI为49.4%】 国家统计局数据显示，8月份中国制造业采购经理指数为49.4%，较上月上升0.1个百分点。制造业市场需求有所改善，环比小幅回升。在需求趋稳以及极端天气影响减弱等因素的带动下，企业生产意愿有所释放，生产活动稳定扩张。8月份，生产指数为50.8%，较上月上升0.3个百分点。大型企业延续稳定扩张态势。8月份大型企业采购经理指数为50.8%，较上月上升0.5个百分点，大型企业供需两端较快扩张，较好稳住制造业基本盘。8月制造业生产经营活动预期指数为53.7%，较上月上升1.1个百分点，显示当前市场预期全面上升，市场信心较好。8月份，综合PMI产出指数为50.5%，比上月上升0.3个百分点，继续位于扩张区间，表明我国企业生产经营活动总体扩张有所加快。构成综合PMI产出指数的制造业生产指数和非制造业商务活动指数分别为50.8%和50.3%。 》点击查看详情 央行今日开展了1827亿元7天期逆回购操作，中标利率1.4%。因今日有2884亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼1057亿元。 【陕西部署低空经济产业质量强链补链工作】 据陕西省市场监管局消息，为推动低空经济产业高质量发展，该局近日制定印发《陕西省低空经济产业质量强链补链暨产业链质量联动提升工作措施》，系统部署8个方面18项具体工作任务。《工作措施》指出，进一步优化低空经济产业经营主体环境，推行低空经济企业登记注册“一件事”集成办理；加强对经营主体的事中事后监管，营造公平、高效、便捷的市场环境。推进低空经济产业关键质量技术攻关，鼓励相关企业、高校等联合开展关键技术研究。强化低空经济产业质量基础建设，绘制陕西省低空装备产品图谱，建设陕西省低空经济产业链质量提升与服务中心。（财联社） ► 9月1日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1072元 美元方面： 截至15:04分，美元指数下跌0.25%报97.61，录得五连跌。最近公布的美国经济数据和美联储官员的表态整体支持美联储9月降息，美元指数持续走软。美国7月消费者支出创四个月来最大增幅，服务业通胀有所上升。但经济学家认为，尽管国内需求强劲，考虑到劳动力市场趋软，美联储仍可能在9月降息。最新公布的美国7月核心PCE物价指数环比上升0.3%，同比上升2.9%，创2月以来最大升幅，显示美国通胀率小幅上升。整体来看，美国7月通胀在市场预期之内，美联储9月降息押注仍强。 旧金山联储总裁戴利重申，鉴于劳动力市场面临的风险，她支持降息。她称，“很快就需要重新调整政策，以便更好地适应当前的经济形势。”她还称，劳动力市场正出现放缓的迹象，虽然关税正在推高通胀，但与关税相关的价格上涨将是一次性的。此前受特朗普试图解雇美联储官员影响，美联储政策独立性担忧升温，不过关于特朗普试图解雇美联储理事库克的法庭听证会结束，法官没有立即作出裁决，这意味着库克目前将留任。（文华综合） 宏观方面： 今日将公布法国8月SPGI制造业PMI终值、德国8月SPGI制造业PMI终值、欧元区8月SPGI制造业PMI终值、英国8月SPGI制造业PMI终值、欧元区7月失业率、巴西8月SPGI制造业PMI、墨西哥8月SPGI制造业PMI等数据。此外，还需关注：上海合作组织天津峰会举行。 值得注意的是： 9月1日，美国纽交所因劳动节休市一日，因劳动节美国芝商所（CME）旗下贵金属、美国原油期货合约交易提前于北京时间2日02:30结束，股指期货合约交易提前于北京时间2日01:00结束，因劳动节美国洲际交易所（ICE）旗下布伦特原油期货合约交易提前于北京时间2日01:30结束；加拿大多伦多证券交易所因劳动节休市一日。 原油方面： 截至15:04分，两市油价一同上涨，美油涨0.17%，布油涨0.13%。因对产量上升和美国关税对需求的影响等疑虑，抵消了俄乌空袭加剧造成的供应中断效应。 周五公布的一项调查显示，油价今年不太可能从目前的水平上获得太大的动力，因主要产油国产量上升提高供应过剩的风险，而美国的关税威胁又对需求增长构成压力。本周伊始，全球最大的原油进口国中国、日本和韩国公布一系列制造业和出口数据。受OPEC+供应担忧影响，布伦特原油和WTI原油在8月出现四个月来的首次下跌，跌幅在6%以上。投资者正密切关注9月7日石油输出国组织(OPEC)成员国及其盟国组成的OPEC+ 会议，以寻找进一步的供应线索。与此同时，美国能源信息署(EIA)周五表示，美国6月原油产量创历史新高，增加13.3万桶/日，达到1,358万桶/日。（文华综合） SMM日评 ► 再生铜杆流通量减少 销售毛利润扭亏为盈【SMM再生铜日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】9月1日 镍盐价格持续上涨 ► 稀土价格小幅上调 中重稀土涨幅明显【SMM稀土日评】 ► 银价大幅上涨再刷新高 下游畏高观望现货市场升水下调【SMM日评】 ► 【SMM铬日评】铬铁市场涨价持续 铬矿市场多有观望 ► 消息面带动SS盘面走强 不锈钢现货询盘成交转暖【SMM不锈钢日评】 ► 【SMM螺纹日评】供需双弱 警惕螺纹跌价风险 ► 【SMM热卷日评】盘面大幅走弱 热卷日内成交较差 ► 钼铁钢招价重心上移 市场仍需关注矿山放量【SMM钼日评】 ► 钨矿涨势不减 仲钨酸铵冲刺40万元/吨高位【SMM钨日评】

► 美元5连跌 金属涨跌互现 多晶硅涨超6% 纽金、沪银刷历史新高【SMM日评】 ► 纽金、沪银再刷历史新高！贵金属期股联袂飙升 西部黄金、湖南白银涨停【SMM快讯】 ► 升水走低下游补货量小幅增加 整体交投有所好转【SMM华南铜现货】 ► 持货商挺价现货升贴水上涨 但市场成交活跃度不高【SMM华北铜现货】 ► 9月1日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：50）【SMM价格】 ► 9月1日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅价持续盘整 现货市场成交一般【SMM午评】 ► 再生铅：周一观望情绪较为浓厚 精铅成交活跃度差【SMM铅午评】 ► SMM 2025/9/1 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：盘面低位回升 市场贸易商挺价【SMM午评】 ► 宁波锌：贸易商现货报价上调 下游刚需接货【SMM午评】 ► 天津锌：今日换月报价 整体成交较差【SMM午评】 ► 广东锌：盘面重心走高 市场成交清淡【SMM午评】 ► 国内“金九银十”旺季需求尚未兑现 沪锡或将延续震荡走势【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】9月1日受印尼雅加达事件驱动，镍价大幅上涨 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

缅甸佤邦的锡矿虽已启动复产，但原料补给目前仍维持在低位，使得全球锡矿供应难以快速恢复到此前水平；8月消费需求仍处淡季；供需双弱的情况下，中国宏观数据向好以及美联储降息预期升温等宏观暖风提振锡价，8月29日受消息面刺激以及市场资金做多热情升温，海内外锡价均出现攀升，截至8月29日16:51分左右，伦锡涨1.01%，报35155美元/吨，盘中刷新其4月以来的新高至35390美元/吨，其8月月线暂时涨7.47%；沪锡涨2.31%，报278650元/吨，盘中刷新其4月以来的新高至278880元/吨，其8月的月线涨4.69%。 》点击查看SMM期货数据看板 现货方面 锡现货价格8月涨2.79% 》查看SMM锡现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 锡现货价格方面：据SMM报价显示， SMM1#锡 现货8月29日的均价为272900元/吨，与7月31日的均价265500元/吨相比，上涨了7400元/吨，涨幅为2.79%。本周现货市场跟涨期货但市场成交清淡，贸易商逢高抛售意愿增强，而下游因高价抑制仅维持刚需采购，传统消费领域(家电、镀锡板)处于消费淡季，光伏焊带等新兴需求增量未能完全抵消整体锡消费需求的疲软，导致现货交投僵持。 基本面 ►产量方面： 8月精炼锡产量同环比均下降 根据SMM基于市场交流加工的数据，2025年08月，我国精炼锡的产量较前一月出现了环比下降，而从同比数据来看也出现了小幅下跌。此次产量下降主要受​​部分企业停产检修因素影响，具体分地区分析如下：​​根据海关总署数据，2025年7月我国进口锡精矿实物量达10278吨，较上月小幅下滑。非洲（刚果金、尼日利亚）进口锡精矿量级有所下滑，主因运输周期延长及刚果金电力协议谈判僵局等地缘扰动。缅甸进口持续低迷，尽管采矿证审批通过，但雨季阻碍复产，叠加泰国陆路禁令（禁止借道运输），短期供应难改善。 ​​云南地区：原料短缺依旧严峻​​，冶炼厂原料库存普遍低于30天。某企业停产检修基本结束，近期已经在筹备复产，预计下月会有精锡产品产出。但考虑到另一冶炼企业预计在9月份进行停产检修，因此云南整体锡锭产量或将保持下降态势。 》点击查看详情 ►进口方面： 7月锡矿进口量同环比均降 》点击查看SMM锡产业链数据库 7月份国内锡矿进口量为1.02万吨（折合约4335金属吨）环比-13.71%，同比-31.79%，较6月份减少688金属吨（6月份折合5023金属吨）。1-7月累计进口量为7.24万吨，累计同比-32.32%。7月份国内锡锭进口量为2167吨，环比21.33%，同比157.98%，1-7月累计进口量为13461吨，累计同比62.34%。 根据海关总署数据，2025年7月我国进口锡精矿实物量达10278吨，较上月小幅下滑。非洲（刚果金、尼日利亚）​​进口锡精矿量级有所下滑，主因运输周期延长及刚果金电力协议谈判僵局等地缘扰动。缅甸进口持续低迷，尽管采矿证审批通过，但雨季阻碍复产，叠加泰国陆路禁令（禁止借道运输），短期供应难改善。澳大利亚​​：进口量不足500金属吨，较上月有所下滑，资源品位下滑制约出口潜力。 》点击查看详情 ►库存方面： SMM周度锡锭三地社会库存出现小幅下降 国内锡锭社会库存： 尽管供需双弱，本周国内外锡库存未现大幅波动。国内锡锭三地社会库存截至8月29日的数据，与上周五相比，小幅下降了117吨。目前供应端受原料短缺制约：缅甸佤邦复产未放量，印尼出口恢复缓慢，加之广西云南大型炼厂计划9-10月集中检修，供应弹性严重不足。国内社会库存维持在9161吨左右，主因海外半导体需求旺盛而国内累库受制于弱消费与供应刚性，形成“供应无法释放”与“需求不敢承接”的僵持平衡。 LME锡库存： 8月29日LME锡库存数据为2010吨，7月31日的LME锡库存数据为1950吨，LME锡库存在8月出现了小幅增加，增幅为3.08%。 SMM展望 宏观方面： 国内方面需关注PMI、进出口、CPI、PPI以及社融等数据的情况。国外方面需关注美联储9月能否如期降温，美国的关税政策以及美国的PMI、就业和通胀数据等。 基本面： 供应方面：基于SMM测算，考虑到部分云南及广西冶炼企业进行停产检修，预计9月精炼锡产量环比大幅下降；库存方面：国内锡库存出现小幅下降，处于历史同期低位，伦锡库存8月虽然小幅增加，也位于相对低位附近。 综上，倘若美联储9月如期降息，将使得锡等有色金属的价格获得提振，反之亦然。9月美国 “对等关税” 政策倘若有新的变动，或将冲击锡等有色金属的全球贸易格局。基本面上，随着锡消费逐渐步入消费旺季，消费端口对锡价的支撑或将增强；而供应端：国内方面受部分地区冶炼企业进行停产检修的影响，锡的供应或将有所下降。但需警惕缅甸矿进口到国内的情况以及其复产增速对锡价造成的冲击；海内外库存均处于较低的位置将继续给锡价带来库存方面的底层支撑。考虑到后市供需双增的预期以及市场憧憬的宏观利好落地后带来的宏观情绪降温，锡价后市或偏弱震荡。后市需关注美联储的货币政策走向、国内冶炼企业停产检修以及印尼锡企的许可证更新的情况。 推荐阅读： 》【SMM分析】 2025年8月中国精炼锡产业运行分析及趋势展望 》【SMM分析】云南部分冶炼企业开始停产检修 预计下周云南江西两地精锡冶炼企业开工率将会出现大幅下滑 》2025年8月29日锡锭社会库存（分地区）【SMM数据】 》 【SMM分析】非洲崛起VS缅甸退潮：锡矿进口版图剧变 》锡业股份：锡业分公司将于8月30日开启例行停产检修 预计不超过45天