上周五，美国12月季调后非农就业人口数高于预期17万人，录得21.6万人，前值为19.9万人，环比增加8.54%，美国12月失业率录得3.7%，持平于前值，低于预测值3.80%。预示美国经济整体向好发展，美元走强，美联储降息预期持续降温。 上周五，伦锌开于2531美元/吨，开盘后伦锌围绕日均线震荡整理，期间探底2131.5美元/吨，夜盘时间，空头减仓带动伦锌震荡上行摸高2578美元/吨，随后回落至日均线附近，终收涨报2544美元/吨，涨5美元/吨，涨幅0.2%，成交量减至7391手，持仓量减2143手至20.2万手。上周五伦锌录得一长上影线阳柱，下方20日均线提供支撑。上周LME库存减少1725吨至221775吨，降幅0.78%，上周五晚间发布美国非农就业人口数据，随后伦锌受影响出现冲高回落走势，伦锌上行承压。 上周五，沪锌主力2402合约开于21200元/吨，盘初围绕日均线窄幅震荡整理，随后空头减仓带动盘面震荡，沪锌重心上行至21320元/吨附近，期间摸高21365元/吨，终收涨报21300元/吨，涨90元/吨，涨幅0.42%，成交量减至38750手，持仓量减少1032手至74024手。上周五沪锌录得一阳柱，20日均线支撑，沪锌一月国内部分冶炼厂出现减产情况，供应端承压，但进口窗口临近开启，后续进口锌锭仍有流入且目前处于消费淡季，沪锌上行受阻。

隔夜，美国12月ADP就业人数录得16.4万人，创2023年8月来新高，超过预期的11.5万人。美国上周初请失业金人数降幅也大于预期。一系列强劲的就业数据公布后，互换合约显示年底前美联储将降息140个基点，周三收盘时为145个基点；交易员押注欧洲央行年底前将降息152个基点，此前预期为168个基点，周三为165个基点。 隔夜，伦锌开于2580美元/吨，早盘时段伦锌上行并摸高2593.5美元/吨，欧洲交易时段伦锌走势震荡下移，进入夜盘时段，伦锌快速下移并探低近期低位2526.5美元/吨，盘尾震荡运行，终收跌报2539美元/吨，跌51美元/吨，跌幅1.97%，成交量减621手至8643手，持仓量加2083手至20.4万手，伦锌录得一阴柱，40日均线提供支撑，LME库存减1550吨至221775吨，降幅0.69%，LME库存录减。美国12月ADP就业人数超预期录得16.4万人，小非农数据亮眼，且美国上周初请失业金人数降幅大于预期，市场对于美联储降息预期再遭削弱，伦锌上方承压，重心下移。 隔夜，沪锌主力2402合约开于21290元/吨，多头减仓沪锌快速下移，并探低21395元/吨，随后多头减仓沪锌重心下移，并探低21110元/吨，并围绕21150元/吨震荡运行，终收跌报21135元/吨，跌295元/吨，跌幅1.38%，成交量减46180手至4.22万手，持仓量减2445手至7.86万手，沪锌录得一阴柱，20日均线提供支撑，沪锌偏弱运行，进口窗口临近打开，供应偏紧将有所改善，叠加外盘拉扯内盘，沪锌走势偏弱运行。

隔夜，美联储会议纪要：官员普遍认为利率或已达峰，但有官员认为存在进一步加息的可能；利率停在峰值的时间可能比预期的长；讨论了考虑调节缩表的问题。Nick Timiraos：美联储内部存在分歧，经济继续扩张也可能降息；里士满联储主席巴尔金：软着陆的可能性更大；进一步加息的可能性“仍然存在”；美国11月JOLTs职位空缺连续第三个月减少至879万人，为2021年3月以来最低，低于预期的885万人，前值从873.3万人上修为885.2万人，进一步证明劳动力需求降温；美国12月制造业PMI升至47.4，此前连续两个月保持在46.7不变。这是PMI连续第14个月低于50，为自2000年8月至2002年1月以来持续时间最长的一次；2024年提前批地方债额度预下达，地方需在1月份尽快启动发行工作。 隔夜，伦锌开于2621美元/吨，盘初伦锌迅速上行并摸高2622美元/吨，欧洲交易时段伦锌重心微沉，围绕日均线震荡运行，进入夜盘时段伦锌走势迅速下移并探低2562美元/吨，盘尾有所回升，终收跌报2590美元/吨，跌22美元/吨，跌幅0.84%，成交量减1270手至9084手，持仓量加1672手至20.2万手，伦锌录得一长下影阴柱，5日均线形成压制，LME库存加100吨至223325吨，增幅0.04%，LME库存录增。美联储会议纪要表明淡化降息紧迫性，且美联储官员表示经济软着陆可能性更大，美元指数再度拉涨，伦锌上方压力位增强，走势偏弱运行。 隔夜，沪锌主力2402合约跳空低开于21505元/吨，空头减仓沪锌快速下移，并探低21395元/吨，随后空头减仓沪锌重心回升至日均线上方，并摸高21545元/吨，终收跌报21475元/吨，跌75元/吨，跌幅0.35%，成交量减45926手至3.99万手，持仓量减3273手至8.25万手，隔夜，沪锌录得一小阴柱，10日均线提供支撑，虽北方地区基本限产结束但需求维持低迷态势，现货成交较为乏力，基本面支撑力度减弱，叠加受外盘利空消息拉扯内盘，沪锌重心下移。

隔夜，随着交易员对美联储降息的信心有所动摇，美元指数欧盘加速拉升，预计今年累计降息幅度不会超过150个基点；美国12月Markit制造业PMI终值录得47.9，低于预期48.4和前值48.2。标普全球：随着美国制造业订单数量以更快的速度下降，产出再次收缩，且制造业就业人数下降速度为2020年6月来最快；2023年12月财新中国制造业PMI微升至50.8，为四个月新高。 隔夜，伦锌开于2660.5美元/吨，盘初伦锌跳水下行，欧洲交易时段伦锌震荡上移至日均线上方，并围绕2640美元/吨整理运行期间摸高2660.5美元/吨，随后重心微沉至2625美元/吨震荡整理，进入夜盘时段伦锌震荡下移并探低2586美元/吨，盘尾有所回升，终收跌报2612美元/吨，跌50美元/吨，跌幅1.88%，成交量加3474手至1.04万手，持仓量减355手至20.1万手，伦锌录得一阴柱，布林道上轨形成压制，LME库存减1600吨至223225吨，降幅0.71%，LME库存录减，美国12月Markit制造业PMI终值低于预期录得47.9，市场减少对美联储降息的押注，美元指数快速上移，多头资金离场，伦锌上方有所成压，重心下移。 隔夜，沪锌主力2402合约开于21555元/吨，空头增仓沪锌快速下移，并探低21430元/吨，随后多头增仓沪锌重回前期高点并围绕21585元/吨窄幅整理，期间摸高21605元/吨，终收涨报21595元/吨，涨105元/吨，涨幅0.49%，成交量减25130手至3.98万手，持仓量减1532手至8.43万手，沪锌录得一长下影小阳柱，5日均线提供支撑，受外盘走势影响，沪锌录得一v字走势，2023年12月财新中国制造业PMI微升至50.8，连续站稳荣枯线之上，宏观情绪给予沪锌一定的底部支撑，然SMM社库录增，现货成交维持清淡状态，基本面支撑不足，沪锌走势震荡运行。

上周五，航运巨头马士基31日宣布将暂停通过红海的所有航行48小时；12月份中国制造业景气水平有所下降，但制造业生产保持稳定，生产指数连续7个月位于扩张区间；国家统计局：经最终核实，2022年GDP现价总量为1204724亿元，比上年增长3.0%。 上周五，伦锌开于2634美元/吨，欧洲交易时段，伦锌多空博弈，震荡运行，期间探低2629元/吨，进入夜盘时段，伦锌迅速拉涨，并摸高2675美元/吨，随后盘尾重心微沉，终收涨报2662美元/吨，涨35美元/吨，涨幅1.33%，成交量减8手至6880手，持仓量加3969手至20.1万手，伦锌录得一阳柱布林道上轨形成压制，LME库存加2700吨至224825吨，增幅1.22%，LME库存录增，海外进口加工费下调，成本端给予伦锌底部支撑，且宏观利好情绪未见消散，整体重心上移，然LME交仓下，打压市场乐观情绪，伦锌上行动能不足。 上周五，沪锌逢元旦休市，夜盘暂停运行。

隔夜， 中国央行货币政策委员会日前召开第四季例会表示，要加大已出台货币政策实施力度。美国上周初请失业金人数上升，表明第四季就业市场继续降温。俄罗斯天然气工业(俄气)首席执行官Alexei Miller表示，今年俄罗斯通过“西伯利亚力量1号”管道向中国出口的天然气将超过225亿立方米。不佳经济数据影响了投资者对未来一年降息和温和衰退的预期。 隔夜，伦锌开于2642美元/吨，布林道上轨压制，盘面触至高位后多头力量，不足上行乏力，重心窄幅下挫，终收跌报2627美元/吨，跌15美元/吨，跌幅0.57%，成交量至6888手，持仓量增2533手至19.7万手。隔夜伦锌录得一阴柱，盘面上行乏力，触顶下挫。进口加工费环比下降10美元/干吨至80美元/干吨，冶炼厂成本支撑加强，同时宏观情绪尚有一定支撑力度，短时间内外盘下行通道较窄。不佳经济数据影响了投资者对未来一年降息和温和衰退的预期，偏多情绪尚有一定影响。 隔夜，沪锌主力2402合约开于21450元/吨，夜盘开盘后盘面偏强运行，涨幅收窄，KDJ线敞口收束，终收跌报21520元/吨，跌30元/吨，跌幅0.14%，成交量至2.8万手，持仓量增495手至8.9万手。隔夜沪锌录得一小阳柱，盘面高位窄幅震荡运行。加工费持续下滑，冶炼厂成本端支撑增强，但国内消费市场疲软表现对锌价的支撑较弱，基本面上来看，沪锌上行空间有限。

隔夜， 马士基计划部分恢复苏伊士运河航线，全球航运公司重返红海。中国发改委主任郑栅洁在全国人大常委会上作报告称，要着力扩大国内需求，确保经济加速恢复和保持稳定增长；加快推进收入分配制度改革，着力扩大中等收入群体，从根本上夯实扩大消费需求的基础。日本放送协会(NHK)报导，日本央行总裁植田和男表示，他并不急于退出超宽松货币政策，因通胀率远高于2%并加速上升的风险很小。 隔夜，伦锌开于2602.5美元/吨，两日连休结束后伦锌上行趋势不减，空头减仓盘面偏强，终收涨报2642美元/吨，涨39.5美元/吨，涨幅1.52%，成交量至8914手，持仓量减612手至19.4万手。隔夜伦锌录得一阳柱，盘面站稳2600美元关口并不断上冲。市场对美国最早将于3月降息的乐观情绪不断升温，市场偏多情绪持续发酵，美元指数持续下滑，盘面偏强运行。 隔夜，沪锌主力2402合约开于21400元/吨，内盘跟随外盘走势强势运行，MACD线录高红线，下方5日均线托底，终收涨报21515元/吨，涨165元/吨，涨幅0.77%，成交量至3.4万手，持仓量增617手至8.8万手。隔夜沪锌录得一阳柱，盘面重心突破21500元/吨前期预期的高位，宏观情绪带动明显。基本面上，近期沪伦比值下滑至8.3附近，进口亏损再300-400元/吨附近，进口窗口关闭，现货端给到窄幅支撑；但考虑到当前北方环保限产需求不足，南方订单不佳采买乏力的现况，基本面支撑比较有限，锌价或难向上走出较大行情。

早讯 隔夜， 联邦住房金融局(FHFA)报告显示，10月美国房价同比上涨6.3%，表明房地产市场继续复苏。在美联储加息周期的影响下，10月最常见的住房贷款利率接近8%，达到了20年来的最高水平。美元指数下跌，欧元创逾四个月新高，随着通胀率回落至更接近2%目标的水平，投资者等待美联储可能何时开始降息的新线索。 隔夜，伦锌节礼日假期休市。 隔夜，沪锌主力2402合约开于21440元/吨，夜盘开盘后多头迅速离场，沪锌迅速下滑。终收跌报21275元/吨，跌125元/吨，跌幅0.58%，成交量至3.5万手，持仓量减1286手至8.7万手。隔夜沪锌录得一阴柱，盘面下挫。从现货方面来看，23年长单结束，贸易商间市场交投清淡；而沪锌绝对价格相对偏高抑制下游补库积极性，下游散单消费亦偏弱，基本面影响下沪锌上行受限，盘面高位回落。

早讯 隔夜， 十四届全国人大常委会第七次会议12月25日至29日在北京举行。以色列总理内塔尼亚胡周一誓言继续打击哈马斯武装分子，而巴勒斯坦人则在悼念前一天夜间因以色列空袭而遇难的100多人。俄罗斯国防部长绍伊古告诉总统普京，俄罗斯军队已经完全控制了乌克兰东部城镇马林卡。 隔夜，伦锌圣诞节假期休市。 隔夜，沪锌主力2402合约开于21370元/吨，夜盘盘初多空博弈盘面高位窄幅波动，随后偏空力量增强，盘面窄幅下滑，终收涨报21330元/吨，涨15元/吨，涨幅0.07%，成交量至18824手，持仓量增1121手至8.4万手。隔夜沪锌录得一银柱，夜盘开盘后走低，盘面持续走低。内盘独立运行期间，因消费淡季影响，盘面上行动能不足，沪锌偶有回挫，重心回到前几工作日的平均水平。

上周五， 美国11月核心PCE物价指数年率低于预期录3.2%。拜登签署2024财年美国防预算，数额为历史最高。俄媒表示从明年2月份起，俄罗斯将把通过德鲁日巴输油管道南部支线向欧洲输送石油时向白俄罗斯支付的过境费提高10.2%。 上周五，伦锌开于2553美元/吨，多头增仓盘面大涨，终收涨报2602.5美元/吨，涨49.5美元/吨，涨幅1.94%，成交量至8688手，持仓量增1667手至19.5万手。上周五伦锌录得一阳柱，盘面上冲突破2600美元关口，重心大幅上扬。上周LME再度大量交仓2万余吨至23万吨以上，触及2021年9月以来的最高水平，打压市场乐观情绪，锌价逐渐冷静，但美国11月核心PCE物价指数年率低于预期录3.2%，市场对降息进程的预判提前，偏多情绪发酵。今日处圣诞节假期，伦锌停盘。 上周五，沪锌主力2402合约开于21330元/吨，开盘高开，空头减仓，盘面高位震荡，终收涨报21350元/吨，涨115元/吨，涨幅0.54%，成交量至4.7万手，持仓量减860手至8.3万手。上周五沪锌录得一阳柱，内盘跟随外盘偏强走势，夜盘高开平走，盘面高位震荡 。北方环保预警再起，同时山东大雪天气，镀锌企业开工受此影响减弱，消费淡季下限制锌价上行高度，锌价上行承压，但外盘带动下内盘上周五走高。