隔夜，美国证交会批准首家可进行5X23小时交易的交易所；欧洲央行管委：12月份降息的理由充分；以色列和真主党相互指责对方违反停火协议；欧佩克+线上会议推迟至12月5日举行；中共中央办公厅、国务院办公厅：培育壮大数字贸易经营主体；中国银行研究院：预计2025年我国GDP增长5%左右；商务部回应特朗普增加关税：中方反对单边加征关税措施的立场是一贯的；商务部回应拜登出口管制：若美方执意升级管制，中方将采取必要措施。 隔夜，伦锌开于3140.5美元/吨，盘初伦锌短暂上行摸高于3168美元/吨，随后伦锌一路震荡下行至日均线下方并探低于3022美元/吨，接着伦锌小幅上行重心围绕4045美元/吨窄幅波动，终收跌报3047.5美元/吨，跌92.5美元/吨，跌幅2.95%，成交量减至95219手，持仓量增加0手至24.7万手。隔夜伦锌录得一大阴柱，上方布林道上轨形成压制，下方60日均线提供支撑。隔夜LME库存增加7725吨至268625吨，涨幅2.96%，LME库存增加。当前LME库存增加，但总体仍处偏紧状态，美元指数小幅走高，伦锌或维持高位震荡波动。 隔夜，沪锌主力2501开于25245元/吨，盘初沪锌摸高于25325元/吨，接着多头减仓沪锌沿日均线震荡波动期间探低于25145元/吨，随后沪锌重心于日均线附近窄幅整理，终收跌报25215元/吨，跌140元/吨，跌幅0.55%，成交量减至17万手，持仓量减少6531手至15.1万手。隔夜沪锌录得一阴柱，上方布林道上轨形成压制，下方10日均线提供支撑。当前受盘面多头离场影响沪锌高位下行，但供给端矛盾仍存，预计对锌价仍有支撑。  

隔夜，美国10月PCE通胀小幅回升，符合预期；特朗普经济团队两大关键职位尘埃落定；哈马斯官员称已准备好在加沙地带达成停火协议；美媒：加拿大正研究对美国的潜在报复性关税；中共中央办公厅、国务院办公厅印发《有效降低全社会物流成本行动方案》；七部门联合印发《推动数字金融高质量发展行动方案》；10月各期限定期存款利率下行，大额存单利率进入“1”字头。 隔夜，伦锌开于3064美元/吨，盘初伦锌上行受阻探低于3054美元/吨，随后伦锌一路震荡上行至日均线上方摸高于3149美元/吨，接着伦锌下行至日均线附近震荡上行整理期间重心小幅下行至日均线下方后又收复跌幅重心围绕3130美元/吨上下波动，终收涨报3140美元/吨，涨75元/吨，涨幅2.45%，成交量减至99794手，持仓量增加2045手至24.7万手。隔夜，伦锌录得一阳柱，上方布林道上轨形成压制，下方5日均线提供支撑。LME库存增加5275吨至260900吨，涨幅2.06%，LME库存增加。当前受美指疲软影响伦锌走高，LME库存小幅增加，预计伦锌将维持高位震荡。 隔夜，沪锌主力2501合约开于25800元/吨，盘初沪锌小幅下行至日均线下方探低于25685元/吨，随后多头增仓沪锌重心上移围绕26000元/吨窄幅震荡，期间摸高于26065元/吨，终收涨报26050元/吨，涨210元/吨，涨幅0.81%，成交量减至18万手，持仓量增加13071手至17.7万手。隔夜沪锌录得四连阳，下方各路均线为其提供支撑。当前受盘面多头力量影响沪锌不断走高，后续可关注更多宏观面消息，预计沪锌将维持高位震荡态势。  

隔夜，美联储会议纪要：官员们倾向于未来以渐进的方式降息；多方确认黎以达成停火拜登：将在未来几天与多个国家推动在加沙地区停火；欧佩克+消息人士透露：已在讨论推迟增产；习近平会见新加坡国务资政李显龙；中方回应美涉禁毒、10%关税言论：美方应珍惜中方的善意；深交所制定创业板IPO审核指南。 隔夜，伦锌开于3007美元/吨，盘初伦锌不断震荡上行至日均线上方，接近午盘伦锌震荡下行至日均线下方，进入欧洲交易时刻伦锌迅速上行重心围绕3080美元/吨上下波动，期间摸高于3095.5美元/吨，盘尾伦锌小幅下跌围绕日均线上下波动，终收涨报3065美元/吨，涨45美元/吨，涨幅1.45%，成交量增至11.7万手，持仓量增加86手至24.5万手。隔夜，伦锌录得一阳柱，上方布林道上轨形成压制，下方10日均线提供支撑。LME库存减少2575吨至255625吨，减幅1.00%，LME库存减少。当前LME库存持续减少对锌价提供支撑然美指走高将对锌价上行形成压制，锌价短期将维持震荡。 隔夜，沪锌主力2501合约开于25425元/吨，开盘沪锌即探得低位25385元/吨，随后多头增仓沪锌重心上行至日均线附近窄幅震荡整理，期间摸高于25620元/吨，终收涨报25520元/吨，涨345元/吨，涨幅1.37%，成交量减至10.3万手，持仓量增加15963手至14.1万手。隔夜沪锌录得一阳柱，下方各路均线为其提供支撑。从当前看矿紧局面犹存，终端消费近期小幅改善，预计锌价短期将维持偏强震荡。  

隔夜，美国2/10年期国债收益率两个月来首次重新倒挂；以色列与黎巴嫩已就结束以色列-真主党冲突的协议条款达成一致；分析人士：乌克兰用外国制造的导弹对俄库尔斯克地区发动大规模袭击；欧佩克+可能在12月1日的会议上讨论维持当前石油减产措施；李强在北京同第二届链博会参展参会企业代表座谈；央行等九部门提出将政策更多向民营和中小企业倾斜；央行开展9000亿元中期借贷便利（MLF）操作；十二部门印发《5G规模化应用“扬帆”行动升级方案》。 隔夜，伦锌开于2982美元/吨，盘初沪锌围绕日均线上下波动，进入欧洲交易时刻伦锌不断震荡上行至日均线上方摸高于2032美元/吨，盘尾伦锌重心围绕3015美元/吨窄幅波动，终收涨报3020美元/吨，涨48美元/吨，涨幅1.62%，成交量增至78108手，持仓量增加372手至24.5万手。隔夜伦锌录得一阳柱，下方10日均线提供支撑。LME库存减少3125吨至258200吨，减幅1.20%，LME库存减少。美国2/10年国债收益率两个月内首次出现倒挂，预计伦锌将维持震荡运行态势。 隔夜，沪锌主力2501合约开于24975元/吨，盘初多头增仓沪锌一路震荡上行至日均线上方于盘尾摸高于25140元/吨，终收涨报24895元/吨，成交量减至11.7万手，持仓量增加5091手至98990手。隔夜，沪锌录得一阳柱，上方布林道上轨形成压制，下方10至60日均线提供支撑。宏观方面央行等九部门提出将政策更多向民营和中小企业倾斜，同时央行开展中期借贷便利操作，基本面供应端短缺持续，预计沪锌将维持高位震荡运行。  

上周五，美国11月PMI数据上升；美国国债总额已突破36万亿美元；俄防长：乌军“最强部队”已被歼灭；伊朗最高领导人高级顾问：正在准备对以色列作出“回应”；油市观察人士：预计欧佩克+将再次推迟增产；李强主持召开国务院常务会议，研究推动平台经济健康发展有关工作；外交部：对保加利亚、罗马尼亚、日本等国实行免签；四部门开展“清朗”专项行动。 上周五，伦锌开于2996美元/吨，盘初伦锌延日均线震荡上行并摸高于3014.5美元/吨，然动力不足后下行至日均线下方，随后伦锌短暂上行围绕日均线窄幅震荡，接着伦锌跳水下行不断震荡走低探低于2962.5美元/吨，盘尾小幅收复跌幅，终收跌报2972美元/吨，跌31.5美元/吨，跌幅1.05%，成交量减至77815手，成交量增加1721手至24.4万手。上周五，伦锌止阳翻阴，上方20日均线形成压制，下方布林道下轨提供支撑。LME社会库存减少3300吨至261325吨，减幅1.25%，LME库存录减。当前基本面供应偏紧情况仍存，短期内对锌价仍有支撑。 上周五，沪锌主力2512合约开于25030元/吨，盘初沪锌震荡上行至日均线上方摸高于25235元/吨，随后沪锌重心小幅下行围绕25150元/吨上下波动，终收跌报25165元/吨，跌5元/吨，跌幅0.02%，成交量减至51368手，持仓量减少6411手至86173手。上周五，沪锌录得一阳柱，上方布林道上轨形成压制，下方布林道中轨提供支撑。国内供应端同样存在矛盾，季节性淡季到来叠加冬储，对锌价高位运行仍存支撑。

隔夜，美联储古尔斯比对以更慢的步伐行动持开放态度；植田和男：将认真考虑汇率对经济和物价的影响；乌空军：俄罗斯首次在冲突期间使用洲际弹道导弹；国际刑事法院向内塔尼亚胡和加兰特发出逮捕令；人民银行科技司：正在加紧出台金融业数据跨境流动合规指南；工信部：要持续加大研发投入，聚焦算力、模型、数据；国资委：要推动中央企业穿越经济周期；我国载人登月任务已全面进入初样研制阶段。 隔夜，伦锌开于2982.5美元/吨，盘初伦锌围绕日均线窄幅波动，欧洲交易时刻伦锌短暂下挫探低2963美元/吨后重回日均线运行，进入夜盘多头增仓推动伦锌一路上行，摸高3019美元/吨，重心上移至3000美元/吨附近整理，终收涨报3003.5美元/吨，涨27美元/吨，涨幅0.91%，成交量减少至9151手，持仓量增加1966手至24.3万手。隔夜伦锌录得五连阳，日K重心上移，下方5/10日均线提供支撑。隔夜LME库存下降3700吨至264625吨，跌幅1.38%，LME库存再度录减。锌供应端矛盾仍存，多头资金青睐度较高，锌价继续上行。 隔夜，沪锌主力2412合约开于25255元/吨，盘初沪锌顺延日均线上行快速摸高25340元/吨后重心回落至日均线附近震荡，盘尾多头减仓离场沪锌重心再度下移，探低25165元/吨，终收平报25185元/吨，成交量减少至56418手，持仓量减少1375手至95789手。隔夜沪锌止阳翻阴，但日K重心上移，下方各路均线提供支撑。隔夜SMM社会库存下降9200吨至11.87万吨，下游消费表现尚可，对锌价形成支撑。

隔夜，美联储鲍曼：降低通胀的进展似乎已停滞不前；特朗普团队考虑在白宫设立史上首个加密货币相关职位；安理会加沙停火决议遭美国否决；英伟达财报超预期但无法满足所有人的期待；外媒称乌克兰向俄罗斯发射英制导弹；国新办11月22日举行国务院政策例行吹风会；国泰君安、海通证券重大资产重组获上海国资委批复；幻方量化回应员工因涉及券商返佣被抓。 隔夜，伦锌开于2969美元/吨，盘初伦锌顺延日均线震荡上行，欧洲交易时刻伦锌加速上行摸高3007美元/吨，随后多头止盈离场伦锌震荡下行，重心于日均线附近整理，进入夜盘伦锌加速跌势，探低2955美元/吨，盘尾重回日均线整理，终收涨报2976.5美元/吨，涨10.5美元/吨，涨幅0.35%，成交量增加至11263手，持仓量减少4232手至24.1万手。隔夜伦锌录得四连阳，上方10日均线形成压制，下方5日均线提供支撑。隔夜LME库存增加7375吨至268325吨，增幅2.83%，LME库存持续录增。近日市场减产小作文再起，伦锌小幅走高，然美元走强且库存再度增加压制伦锌上行。 隔夜，沪锌主力2412合约开于25150元/吨，盘初沪锌顺延日均线震荡上行摸高25270元/吨，随后空头高位狙击沪锌震荡下行探低25065元/吨，盘尾重回日均线震荡，终收涨报25170元/吨，涨220元/吨，涨幅0.88%，成交量减少至53798手，持仓量增加586手至98559手。隔夜沪锌录得三连阳，日K重心上移，MACD阴柱收窄。10月锌精矿进口量环比下降18%至33万吨，矿进口量不及预期，供应减少，锌价高位运行。

隔夜，美联储施密德：较大的财政赤字不会引发通胀；挪威最大油田已恢复生产；乌军首次使用美国陆军战术导弹系统袭击俄领土；普京签署法令，允许更广泛地使用核武器；习近平会见朔尔茨；吴清：长期投资、短期投资我们都欢迎；证监会：打击财务造假，今年前10个月罚没款金额110亿元；大型宽基股票ETF降费。 隔夜，伦锌开于2956美元/吨，盘初伦锌短暂下挫后重心沿日均线整理，临近欧洲交易时刻，空头减仓离场伦锌快速拉涨摸高2987美元/吨，随后空头高位狙击伦锌一路震荡下行，于夜盘探低2941.5美元/吨，盘尾重心重回日均线整理，终收涨报2966美元/吨，涨3美元/吨，涨幅0.1%，成交量减少至8960手，持仓量减少627手至24.5万手。隔夜伦锌录得三连阳，MACD阴柱收窄。隔夜LME库存增加1450吨至260950吨，增幅0.56%，LME库存录增。隔夜美元弱势运行给有色以支撑，另外市场等待美联储利率政策关键信号，资金相对谨慎，伦锌维持震荡。 隔夜，沪锌主力2412合约开于24150元/吨，盘初多头增仓入场沪锌震荡上行，重心上移至24870元/吨，期间摸高24915元/吨，终收涨报24860元/吨，涨165元/吨，涨幅0.67%，成交量减少至49733手，持仓量减少1526手至95220手。隔夜，沪锌主力2412合约开于24150元/吨，盘初多头增仓入场沪锌震荡上行，重心上移至24870元/吨，期间摸高24915元/吨，终收涨报24860元/吨，涨165元/吨，涨幅0.67%，成交量减少至49733手，持仓量减少1526手至95220手。隔夜沪锌录得一阳柱，下方40日均线提供支撑。基本面上消费小幅好转，现货升水维持高位，对锌价有一定支撑，关注宏观情绪扰动。

隔夜，美国允许基辅攻击的俄罗斯纵深在300公里以内；欧洲央行管委：12月份降息25个基点几乎已成定局；植田和男：如果经济和物价走势符合预测，日本央行将继续提高利率；英媒：特朗普拟入局加密货币交易平台；挪威最大油田暂时停产；习近平会见英国首相、澳大利亚总理；财政部已将6万亿元债务限额下达各地；中央空管委即将在六个城市开展eVTOL试点。 隔夜，伦锌开于2953美元/吨，盘初伦锌围绕日均线短暂整理后重心上移至2965美元/吨附近运行，欧洲交易时刻摸高2984美元/吨，随后空头高位狙击伦锌跳水下行于夜盘重心下移至2925美元/吨附近，期间探低2920.5美元/吨，盘尾重心小幅抬升，终收涨报2963美元/吨，涨9.5美元/吨，涨幅0.32%，成交量减少至9468手，持仓量减少1986手至24.5万手。隔夜伦锌录得一小阳柱，上方10日均线形成压制，KDJ开口上扩。隔夜LME库存增加11050吨至259500吨，增幅4.45%，LME库存持续录增。隔夜美元走软，给有色金属提供支撑，但LME库存大增，对伦锌上方形成压制，锌价维持震荡。 隔夜，沪锌主力2412合约开于24595元/吨，盘初沪锌顺延日均线震荡下行探低24475元/吨，随后空头止盈离场沪锌低位反升，于盘尾摸高24765元/吨，终收涨报24740元/吨，涨180元/吨，涨幅0.73%，成交量减少至71066手，持仓量减少1855手至96416手。隔夜沪锌录得一阳柱，下方5日均线提供支撑。隔夜沪锌维持震荡，基本面上在大量交仓背景下SMM社会库存小幅录增，表明下游企业逢低采买尚可，基本面上仍有支撑。

上周五伦锌开于2939美元/吨，盘初伦锌围绕日均线附近震荡，欧洲交易时刻伦锌短暂下挫后空头止盈离场伦锌一路震荡上行摸高3029美元/吨，随后空头高位狙击伦锌录得一"V"字反转，于夜盘重心下移至2950美元/吨附近震荡，终收涨报2953.5美元/吨，涨20.5美元/吨，涨幅0.7%，成交量增加至14636手，持仓量减少2797手至24.7万手。上周五伦锌录得一长上影阳柱，上方各路均线形成压制。上周五LME库存增加6450吨至248450吨，增幅2.67%，LME库存录增。上周五国内调整铝、铜金属制品出口退税政策，海外供应减少下情绪短暂高涨后再度回归理性，锌价重回区间震荡。 上周五，沪锌主力2412合约跳空高开于24810元/吨，盘初多头止盈离场沪锌跳水下行一路探低24400元/吨，随后重心小幅上移至24500元/吨附近震荡，期间试图上破然于日均线附近受阻回落，终收跌报24475元/吨，跌205元/吨，跌幅0.83%，成交量减少至10.7万手，持仓量减少2157手至97498手。上周五沪锌录得一阴柱，上方20日均线形成压制，下方60日均线提供支撑。上周五国内调整出口退税政策，市场担忧国内出口减少和引发贸易争端，多头资金离场避险，有色金属整体弱势运行。