隔夜，又一美联储官员对12月行动持谨慎态度；以色列国防部长卡茨：若停火协议破裂，将不再区分黎巴嫩和真主党；消息人士：欧佩克+可能将最新一轮减产协议延长至明年第一季度末；法国将于当地时间周三（北京时间23:00）审议对政府的不信任动议；国家发展改革委：完善成品油管道运输价格形成机制；市场消息称10年国债收益率下破2%引央行紧急快速调研，通知已下发；半导体等四大行业协会齐发声：审慎选择采购美国芯片；商务部：决定加强相关两用物项对美国出口管制。 隔夜，伦锌开于3079美元/吨，开盘迅速探低于3042美元/吨，随后多头增仓，伦锌一路震荡上行，于夜盘摸高于3105美元/吨，终收涨报3099美元/吨，涨17.5美元/吨，涨幅0.75%，成交量增至10267手，持仓量减4938手至24.3万手。隔夜伦锌录得一长下影阳柱，LME库存增1725吨至278000吨，增幅0.62%。基本面格局暂无改变，美联储降息持谨慎态度，伦锌震荡调整为主，预计今日震荡运行为主。 隔夜，沪锌主力合约2501开于25370元/吨，盘初沪锌迅速下行，后重心上移至日均线附近震荡整理，随后空头增仓，沪锌迅速探低于25165元/吨，随后多头增仓，沪锌震荡上行，于盘尾摸高于25405元/吨，终收涨报25345元/吨，涨55元/吨，涨幅0.12%，成交量减至89282手，持仓量增1135手至13.4万手。隔夜沪锌录的一小阴柱，基本面格局暂无改变，需求端受天气影响小幅转弱，等待更多宏观指引，沪锌重心小幅下移，预计今日震荡为主。

隔夜，美联储诸多官员对12月是否降息持开放态度；以色列与黎巴嫩再度相互指责对方违反停火协议；特朗普：如果加沙人质没有在就职典礼前获释，哈马斯将付出巨大代价；欧佩克或将最新的减产措施延长至2025年第一季度末；欧元区失业率维持在历史低点；MicroStrategy连续第四周增持比特币，总持仓达380亿美元；国家主席习近平：全面推动共建“一带一路”高质量发展；央行行长潘功胜：明年央行将继续坚持支持性的货币政策立场和政策取向；央行：自统计2025年1月份数据起，启用新修订的狭义货币（M1）统计口径；新增两项金融工具。   隔夜，伦锌开于3099美元/吨，开盘迅速摸高于3110美元/吨，随后多头减仓，伦锌重心下移，于夜盘探低于3062美元/吨，终收跌报3081.5美元/吨，跌27美元/吨，跌幅0.81%，成交量减至9323手，持仓量减1605手至24.8万手。隔夜伦锌录得一小阴柱，LME库存减575吨至276275吨，降幅0.21%。宏观面，美国制造业ISM数据录得48.4 ，为6月以来最好数据，美元走强，伦锌承压下行，预计今日震荡运行为主。 隔夜，沪锌主力合约2501开于25530元/吨，盘初沪锌迅速探低于25405元/吨，后沪锌录得一“v”字反转摸高于25565元/吨，随后空头增仓，沪锌震荡下行，终收跌报25415元/吨，跌40元/吨，跌幅0.16%，成交量减至69578手，持仓量增2手至14.2万手。隔夜沪锌录的一阴柱，基本面虽原料端矛盾尚存，社会库存持续去库，但随着天气转冷需求端有所转淡，沪锌重心下移，预计今日偏弱震荡为主。

上周五， 泽连斯基：准备结束俄乌冲突，即使俄罗斯不立即归还其控制的土地；俄副外长：俄罗斯面临重启核试验的问题；美官员：不考虑将核武器归还乌克兰；哈马斯代表团将前往开罗讨论加沙停火；植田和男：正在考虑潜在加息的时机；叙利亚反对派武装控制阿勒颇一军用机场；我国11月份制造业扩张步伐小幅加快；市场利率定价自律机制工作会议强调：存款利率不得违规手工补息贷款利率要符合风险定价原则；11月央行全月净买入国债债券面值为2000亿元；杭州首套房贷利率突然上调，已涨至3.1%；多家车企11月汽车销量创新高。 上周五，伦锌开于3049美元/吨，盘初伦锌延日均线震荡整理，期间探低于3040.5美元/吨，随后多头增仓，伦锌一路震荡上行，于盘尾摸高于3112.5美元/吨，终收涨报3108.5美元/吨，涨61美元/吨，涨幅2%，成交量减至10611手，持仓量增187手至24.9万手。上周五伦锌录得一大阳柱，LME库存增8225吨至276850吨，增幅3.06%。宏观面，美联储十二月降息预期又起，美元走弱，有色金属普涨，伦锌重心上移，预计今日高位震荡。 上周五，沪锌主力合约2501开于25385元/吨，盘初沪锌延日均线宽幅震荡为主，终收涨报25550元/吨，涨350元/吨，涨幅1.39%，成交量减至17.7万手，持仓量减977手至14.4万手。上周五沪锌录得一阳柱，美联储降息预期又起，美元走弱，而国内基本面来看，矿山扰动仍存，沪锌重心上移，预计今日高位震荡。  

隔夜，美国证交会批准首家可进行5X23小时交易的交易所；欧洲央行管委：12月份降息的理由充分；以色列和真主党相互指责对方违反停火协议；欧佩克+线上会议推迟至12月5日举行；中共中央办公厅、国务院办公厅：培育壮大数字贸易经营主体；中国银行研究院：预计2025年我国GDP增长5%左右；商务部回应特朗普增加关税：中方反对单边加征关税措施的立场是一贯的；商务部回应拜登出口管制：若美方执意升级管制，中方将采取必要措施。 隔夜，伦锌开于3140.5美元/吨，盘初伦锌短暂上行摸高于3168美元/吨，随后伦锌一路震荡下行至日均线下方并探低于3022美元/吨，接着伦锌小幅上行重心围绕4045美元/吨窄幅波动，终收跌报3047.5美元/吨，跌92.5美元/吨，跌幅2.95%，成交量减至95219手，持仓量增加0手至24.7万手。隔夜伦锌录得一大阴柱，上方布林道上轨形成压制，下方60日均线提供支撑。隔夜LME库存增加7725吨至268625吨，涨幅2.96%，LME库存增加。当前LME库存增加，但总体仍处偏紧状态，美元指数小幅走高，伦锌或维持高位震荡波动。 隔夜，沪锌主力2501开于25245元/吨，盘初沪锌摸高于25325元/吨，接着多头减仓沪锌沿日均线震荡波动期间探低于25145元/吨，随后沪锌重心于日均线附近窄幅整理，终收跌报25215元/吨，跌140元/吨，跌幅0.55%，成交量减至17万手，持仓量减少6531手至15.1万手。隔夜沪锌录得一阴柱，上方布林道上轨形成压制，下方10日均线提供支撑。当前受盘面多头离场影响沪锌高位下行，但供给端矛盾仍存，预计对锌价仍有支撑。  

隔夜，美国10月PCE通胀小幅回升，符合预期；特朗普经济团队两大关键职位尘埃落定；哈马斯官员称已准备好在加沙地带达成停火协议；美媒：加拿大正研究对美国的潜在报复性关税；中共中央办公厅、国务院办公厅印发《有效降低全社会物流成本行动方案》；七部门联合印发《推动数字金融高质量发展行动方案》；10月各期限定期存款利率下行，大额存单利率进入“1”字头。 隔夜，伦锌开于3064美元/吨，盘初伦锌上行受阻探低于3054美元/吨，随后伦锌一路震荡上行至日均线上方摸高于3149美元/吨，接着伦锌下行至日均线附近震荡上行整理期间重心小幅下行至日均线下方后又收复跌幅重心围绕3130美元/吨上下波动，终收涨报3140美元/吨，涨75元/吨，涨幅2.45%，成交量减至99794手，持仓量增加2045手至24.7万手。隔夜，伦锌录得一阳柱，上方布林道上轨形成压制，下方5日均线提供支撑。LME库存增加5275吨至260900吨，涨幅2.06%，LME库存增加。当前受美指疲软影响伦锌走高，LME库存小幅增加，预计伦锌将维持高位震荡。 隔夜，沪锌主力2501合约开于25800元/吨，盘初沪锌小幅下行至日均线下方探低于25685元/吨，随后多头增仓沪锌重心上移围绕26000元/吨窄幅震荡，期间摸高于26065元/吨，终收涨报26050元/吨，涨210元/吨，涨幅0.81%，成交量减至18万手，持仓量增加13071手至17.7万手。隔夜沪锌录得四连阳，下方各路均线为其提供支撑。当前受盘面多头力量影响沪锌不断走高，后续可关注更多宏观面消息，预计沪锌将维持高位震荡态势。  

隔夜，美联储会议纪要：官员们倾向于未来以渐进的方式降息；多方确认黎以达成停火拜登：将在未来几天与多个国家推动在加沙地区停火；欧佩克+消息人士透露：已在讨论推迟增产；习近平会见新加坡国务资政李显龙；中方回应美涉禁毒、10%关税言论：美方应珍惜中方的善意；深交所制定创业板IPO审核指南。 隔夜，伦锌开于3007美元/吨，盘初伦锌不断震荡上行至日均线上方，接近午盘伦锌震荡下行至日均线下方，进入欧洲交易时刻伦锌迅速上行重心围绕3080美元/吨上下波动，期间摸高于3095.5美元/吨，盘尾伦锌小幅下跌围绕日均线上下波动，终收涨报3065美元/吨，涨45美元/吨，涨幅1.45%，成交量增至11.7万手，持仓量增加86手至24.5万手。隔夜，伦锌录得一阳柱，上方布林道上轨形成压制，下方10日均线提供支撑。LME库存减少2575吨至255625吨，减幅1.00%，LME库存减少。当前LME库存持续减少对锌价提供支撑然美指走高将对锌价上行形成压制，锌价短期将维持震荡。 隔夜，沪锌主力2501合约开于25425元/吨，开盘沪锌即探得低位25385元/吨，随后多头增仓沪锌重心上行至日均线附近窄幅震荡整理，期间摸高于25620元/吨，终收涨报25520元/吨，涨345元/吨，涨幅1.37%，成交量减至10.3万手，持仓量增加15963手至14.1万手。隔夜沪锌录得一阳柱，下方各路均线为其提供支撑。从当前看矿紧局面犹存，终端消费近期小幅改善，预计锌价短期将维持偏强震荡。  

隔夜，美国2/10年期国债收益率两个月来首次重新倒挂；以色列与黎巴嫩已就结束以色列-真主党冲突的协议条款达成一致；分析人士：乌克兰用外国制造的导弹对俄库尔斯克地区发动大规模袭击；欧佩克+可能在12月1日的会议上讨论维持当前石油减产措施；李强在北京同第二届链博会参展参会企业代表座谈；央行等九部门提出将政策更多向民营和中小企业倾斜；央行开展9000亿元中期借贷便利（MLF）操作；十二部门印发《5G规模化应用“扬帆”行动升级方案》。 隔夜，伦锌开于2982美元/吨，盘初沪锌围绕日均线上下波动，进入欧洲交易时刻伦锌不断震荡上行至日均线上方摸高于2032美元/吨，盘尾伦锌重心围绕3015美元/吨窄幅波动，终收涨报3020美元/吨，涨48美元/吨，涨幅1.62%，成交量增至78108手，持仓量增加372手至24.5万手。隔夜伦锌录得一阳柱，下方10日均线提供支撑。LME库存减少3125吨至258200吨，减幅1.20%，LME库存减少。美国2/10年国债收益率两个月内首次出现倒挂，预计伦锌将维持震荡运行态势。 隔夜，沪锌主力2501合约开于24975元/吨，盘初多头增仓沪锌一路震荡上行至日均线上方于盘尾摸高于25140元/吨，终收涨报24895元/吨，成交量减至11.7万手，持仓量增加5091手至98990手。隔夜，沪锌录得一阳柱，上方布林道上轨形成压制，下方10至60日均线提供支撑。宏观方面央行等九部门提出将政策更多向民营和中小企业倾斜，同时央行开展中期借贷便利操作，基本面供应端短缺持续，预计沪锌将维持高位震荡运行。  

上周五，美国11月PMI数据上升；美国国债总额已突破36万亿美元；俄防长：乌军“最强部队”已被歼灭；伊朗最高领导人高级顾问：正在准备对以色列作出“回应”；油市观察人士：预计欧佩克+将再次推迟增产；李强主持召开国务院常务会议，研究推动平台经济健康发展有关工作；外交部：对保加利亚、罗马尼亚、日本等国实行免签；四部门开展“清朗”专项行动。 上周五，伦锌开于2996美元/吨，盘初伦锌延日均线震荡上行并摸高于3014.5美元/吨，然动力不足后下行至日均线下方，随后伦锌短暂上行围绕日均线窄幅震荡，接着伦锌跳水下行不断震荡走低探低于2962.5美元/吨，盘尾小幅收复跌幅，终收跌报2972美元/吨，跌31.5美元/吨，跌幅1.05%，成交量减至77815手，成交量增加1721手至24.4万手。上周五，伦锌止阳翻阴，上方20日均线形成压制，下方布林道下轨提供支撑。LME社会库存减少3300吨至261325吨，减幅1.25%，LME库存录减。当前基本面供应偏紧情况仍存，短期内对锌价仍有支撑。 上周五，沪锌主力2512合约开于25030元/吨，盘初沪锌震荡上行至日均线上方摸高于25235元/吨，随后沪锌重心小幅下行围绕25150元/吨上下波动，终收跌报25165元/吨，跌5元/吨，跌幅0.02%，成交量减至51368手，持仓量减少6411手至86173手。上周五，沪锌录得一阳柱，上方布林道上轨形成压制，下方布林道中轨提供支撑。国内供应端同样存在矛盾，季节性淡季到来叠加冬储，对锌价高位运行仍存支撑。

隔夜，美联储古尔斯比对以更慢的步伐行动持开放态度；植田和男：将认真考虑汇率对经济和物价的影响；乌空军：俄罗斯首次在冲突期间使用洲际弹道导弹；国际刑事法院向内塔尼亚胡和加兰特发出逮捕令；人民银行科技司：正在加紧出台金融业数据跨境流动合规指南；工信部：要持续加大研发投入，聚焦算力、模型、数据；国资委：要推动中央企业穿越经济周期；我国载人登月任务已全面进入初样研制阶段。 隔夜，伦锌开于2982.5美元/吨，盘初伦锌围绕日均线窄幅波动，欧洲交易时刻伦锌短暂下挫探低2963美元/吨后重回日均线运行，进入夜盘多头增仓推动伦锌一路上行，摸高3019美元/吨，重心上移至3000美元/吨附近整理，终收涨报3003.5美元/吨，涨27美元/吨，涨幅0.91%，成交量减少至9151手，持仓量增加1966手至24.3万手。隔夜伦锌录得五连阳，日K重心上移，下方5/10日均线提供支撑。隔夜LME库存下降3700吨至264625吨，跌幅1.38%，LME库存再度录减。锌供应端矛盾仍存，多头资金青睐度较高，锌价继续上行。 隔夜，沪锌主力2412合约开于25255元/吨，盘初沪锌顺延日均线上行快速摸高25340元/吨后重心回落至日均线附近震荡，盘尾多头减仓离场沪锌重心再度下移，探低25165元/吨，终收平报25185元/吨，成交量减少至56418手，持仓量减少1375手至95789手。隔夜沪锌止阳翻阴，但日K重心上移，下方各路均线提供支撑。隔夜SMM社会库存下降9200吨至11.87万吨，下游消费表现尚可，对锌价形成支撑。

隔夜，美联储鲍曼：降低通胀的进展似乎已停滞不前；特朗普团队考虑在白宫设立史上首个加密货币相关职位；安理会加沙停火决议遭美国否决；英伟达财报超预期但无法满足所有人的期待；外媒称乌克兰向俄罗斯发射英制导弹；国新办11月22日举行国务院政策例行吹风会；国泰君安、海通证券重大资产重组获上海国资委批复；幻方量化回应员工因涉及券商返佣被抓。 隔夜，伦锌开于2969美元/吨，盘初伦锌顺延日均线震荡上行，欧洲交易时刻伦锌加速上行摸高3007美元/吨，随后多头止盈离场伦锌震荡下行，重心于日均线附近整理，进入夜盘伦锌加速跌势，探低2955美元/吨，盘尾重回日均线整理，终收涨报2976.5美元/吨，涨10.5美元/吨，涨幅0.35%，成交量增加至11263手，持仓量减少4232手至24.1万手。隔夜伦锌录得四连阳，上方10日均线形成压制，下方5日均线提供支撑。隔夜LME库存增加7375吨至268325吨，增幅2.83%，LME库存持续录增。近日市场减产小作文再起，伦锌小幅走高，然美元走强且库存再度增加压制伦锌上行。 隔夜，沪锌主力2412合约开于25150元/吨，盘初沪锌顺延日均线震荡上行摸高25270元/吨，随后空头高位狙击沪锌震荡下行探低25065元/吨，盘尾重回日均线震荡，终收涨报25170元/吨，涨220元/吨，涨幅0.88%，成交量减少至53798手，持仓量增加586手至98559手。隔夜沪锌录得三连阳，日K重心上移，MACD阴柱收窄。10月锌精矿进口量环比下降18%至33万吨，矿进口量不及预期，供应减少，锌价高位运行。