SMM 10月9日讯：10月9日早间开盘，受假期海外消息刺激，国内能源金属板块开盘跳涨，延续了自9月24日以来维持的涨势，盘中指数一度涨近6%，最高上探至735.95的高位，刷新2023年2月以来的逾两年新高。个股方面，赣锋锂业、盛屯矿业涨停，中矿资源、天齐锂业、华友钴业、腾远钴业等多股涨逾6%。 消息面上，据海外消息，美国能源部长赖特当地时间周二（9月30日）表示，美国政府已同意收购美洲锂业公司的股份，以支持这家加拿大公司开发其位于美国内华达州的Thacker Pass锂矿项目。 该消息一出，美洲锂业股价当天再度飙涨，其盘中一度涨逾40%，随后有所回落，10月1日美国锂业收盘涨23.29%。10月3日美洲锂业股价盘中再度大涨，收盘涨幅高达31.78%。 受此消息刺激，节后能源金属板块果然迎来“开门红”，身为国内知名锂矿巨头，并此前与美洲锂业关系密切的“锂电双雄”之一的赣锋锂业，其股价更是毫不意外地跳空高开，虽然盘中涨幅略有波折，但最终还是以10%的涨幅封死涨停板。 公开资料显示，2017年，赣锋锂业全资子公司赣锋国际曾以每股 0.85 加元的价格认购美洲锂业 7500 万股新增股份，交易金额为 6375 万加元，持有美洲锂业 19.9% 的股权，成为美洲锂业的第一大股东，但在经过后续的一系列股权变动之后，截至2024年财年末，赣锋锂业对美洲锂业的持股比例已经降至6.86%，双方的关系也从最初的“战略协同” 降级为 “财务投资”。截至今年4月15日，赣锋锂业成为美洲锂业第三大股东。 美国能源部长赖特在接受媒体采访时还表示，美国政府对美洲锂业股权收购完成后，美国政府将持有美洲锂业公司5%的股份，并持有其在美国最大锂矿床相关矿业项目萨克帕斯（Thacker Pass）5%的股权。据悉，萨克帕斯锂矿是当前美国已知的最大锂矿之一，该项目的第一阶段预计将于2027年底投入运营。目前美国锂产量较低，而该项目预计将成为美国最主要的锂资源来源。 赖特表示，建设该锂矿项目符合美国的最大利益，美国预计将迎来一个巨型锂矿投产，未来几年有望替代大量进口锂。 而早在9月24日，海外方面便已经有媒体提及美国镇政府正在考虑购入美洲锂业股份的消息，彼时知情人士透露，此举是重新协商为其萨克帕斯（Thacker Pass）锂矿项目提供 22.6 亿美元政府贷款的一部分。环球时报方面表示，美洲锂业称，其正就萨克帕斯锂矿的贷款事宜与美国能源部及通用汽车进行磋商。 锂作为目前全球公认的“白色石油”，其对各国新能源产业链发展的重要性已经不言而喻。而中国的里产品加工水平在全球也同样处于领先地位。据此前智利国际经济关系副部官网（SUBREI）报道，该副部发布《第三份锂产业透视：国际贸易视角》报告显示，在精炼锂产品领域，智利以42%的全球出口份额（碳酸锂和氢氧化锂合计）稳居世界第一，中国（33%）和阿根廷（15%）分列二三位。 国内碳酸锂产量方面，自7月份国内碳酸锂月度产量首次突破8万吨大关以来，近几个月碳酸锂产量持续攀升，截至2025年9月份，国内碳酸锂月度总产量持续突破新高，环比增长2%，同比大幅增长52%。产量持续增长的主要驱动力仍来自于锂辉石端，非一体化锂盐企业代加工订单如火如荼。同时在下游需求持续向好的驱动下，行业整体供给能力也同步提升。 》点击查看数据库 具体来看锂辉石端碳酸锂产量，9月来自该部分的产量环比增加5%。一方面，因下游需求表现良好，刺激部分柔性产线转至碳酸锂的生产，贡献一定增量。其他部分锂盐厂也在需求带动下产量存在一定提升；另一方面，非一体化锂盐厂在期货套保利润刺激下开工率持续提升维持高位，进一步推动产量增长。 价格方面，国庆假期归来之后，节后首个工作日市场成交清淡，上下游均持观望态度。供应方面，锂辉石端和盐湖端均有新产线投产，预计10月碳酸锂总产量仍具备增长潜力；需求方面，动力市场新能源汽车商用乘用同时快速增长；储能市场供需两旺。整体来看，10月供应虽稳步增长，但动力与储能领域的强劲需求将推动碳酸锂市场进入大幅去库阶段，预计形成阶段性供应偏紧态势。 截至10月9日， 电池级碳酸锂 现货报价暂时持稳于72900~74200元/吨，均价报73550元/吨。 》点击查看新能源产品现货报价

自8月份以来，碳酸锂行业已连续8周呈现去库态势。数据显示，9月26日当周碳酸锂的周度库存为13.68万吨，较8月7日当周的14.24万吨，下降4%。 创元期货分析师余烁向期货日报记者表示，碳酸锂行业呈现连续去库态势，主要是因为在当前供需“双旺”的市场格局下，需求端的增速更快。当前的去库态势，只是阶段性回调，并非行业回暖的信号。 需求端，余烁表示，今年8月份需求端各数据环比走强明显。其中，磷酸铁锂产量为31.6万吨，环比增加9%；电池产量为160GWh，环比增加11%；储能电池产量50GWh，环比增加13%。“今年1—8月，需求端各数据累计同比增速高于去年同期。”余烁解释称，9—10月为传统需求旺季，相较于8月，仍维持环比正增长态势，需求增速远超市场预期。 供应端，自宁德时代枧下窝项目8月9日宣布停产以来，国内碳酸锂云母端来源产量明显走弱，从高峰时期周产5000吨下降至2500吨，但后续随着宜春银锂检修完毕复产，周产回升至2800吨水平。相关数据显示，枧下窝项目停产后，锂云母端的碳酸锂月度产量下降约9000吨。“这一变化，符合市场预期，但锂辉石端带来的增量，使得供应端的总量不减反增。”据余烁介绍，当前，锂辉石端的碳酸锂周度产量，已从7月份的9000吨升至13000吨，这不仅弥补了锂云母端的减量，还带来额外增量。在这一趋势下，供应端的周度总产量也突破2万吨，创历史新高。 值得关注的是，当前碳酸锂行业的库存结构也在好转，上游库存有明显向下游库存转移迹象。数据显示，8月7日至9月25日，上游冶炼厂库存从5.1万吨降至3.3万吨，环比下降35%；下游库存从4.8万吨上升至6.1万吨，环比上涨27%。 兴业期货分析师刘启跃认为，上游去库、下游主动补库的结构性变化，从侧面反映了下游实际需求增速较为积极，且正极企业对未来需求的预期较好。 整体看，余烁认为，当前碳酸锂行业周度去库约1000吨的节奏，相较于市场13.7万吨的总库存而言，去库速度并不算快。 “近期，需求连续数月保持向好态势，带动材料厂采购意愿增强，国庆节前的备库需求也同步拉动了采购力度，同时材料厂普遍在价格低点时采购活跃。”SMM锂电高级分析师王子涵表示，整体看，下游材料厂的库存周期已由原先的14天以内小幅提升至15~16天。 从盘面走势看，当前碳酸锂期货价格维持在73000元/吨附近震荡。9月26日，碳酸锂期货主力合约报收72880元/吨，下降0.95%。“需求的好转，伴随着供给的放量，整体库存去化幅度有限。”中信期货分析师王美丹解释称，尽管碳酸锂行业旺季去库趋势不变，但整体矛盾并不突出。当前碳酸锂价格走势稳定，是供应扰动预期未消与下游企业补库共同作用的结果。 展望后市，余烁认为，需关注“金九银十”旺季之后的需求持续性，若需求边际走弱，从去库转为累库，碳酸锂期货的价格重心可能会逐步下移。 “国庆节前，下游企业生产及补库节奏乐观，加上锂资源端事件扰动预期仍在，锂价存在支撑。”刘启跃认为，进入10月份，矿企或进入换证流程，供应端扰动或再起，供应或重回宽松预期。届时，碳酸锂期货价格走势或将承压。

据Choice数据统计显示，剔除新股和次新股，包括 紫金矿业、阳光电源、洛阳钼业、赛力斯、华虹公司、ST华通、徐工机械、浪潮信息、华工科技、晶合集成、杰瑞股份、华海清科、兴业银锡、科博达、科华数据、安集科技、中科飞测、剑桥科技、纽威股份、电气风电、宁波华翔、北方铜业、华建集团、聚辰股份、应流股份、精达股份、聚和材料、汇成股份、美湖股份、隆盛科技、菲林格尔、新坐标、*ST宇顺、统联精密、赛微微电、亚翔集成、优优绿能、捷邦科技、*ST亚振、合锻智能、易德龙、和远气体、锦华新材、金马游乐、智洋创新、唯特偶、品茗科技、佰奥智能、埃科光电、征和工业、太龙股份、通源环境 在内的 52家A股上市公司周五盘中创出历史新高 （前复权），具体详见下图： 其中，紫金矿业、洛阳钼业、兴业银锡、北方铜业等均与铜有关。消息面上， 全球第二大铜矿印尼格拉斯伯格铜矿发生了生产中断事故 。中国有色金属工业协会铜业分会表示，国家 有关部门正在加快研究如何加强对铜冶炼产能建设规范化管理具体措施 ，相信会很快有结果。高盛下调了其对今明两年的全球铜矿供应预测，2025年全球铜供需平衡的预期 从预计的过剩10.5万吨转变为短缺5.55万吨 。 金、铜矿储量及产量均为全国第一的 紫金矿业 周五盘中一度大涨4%， 触及28.36元/股 ，刷新历史新高， 最新总市值超7282亿 元。华安证券分析师黄玺等人8月31日研报指出， 铜金银量价齐增 ，矿山收入延续增长。25H1紫金矿业矿山产铜收入272.61亿元（同比+12.73%），矿山产金收入264.55亿元（同比+62.15%）。产量方面， 公司实现矿产铜57万吨（同比+9%） ，矿产金41吨（同比+16%）。价格方面，2 5H1国内铜均价7.76万元/吨（同比+3.9%） ，黄金均价722元/克（同比+38.6%）。 全球光伏逆变器出货量最大的公司 阳光电源 周五盘中一度大涨近5%，触及167.48元/股， 刷新历史新高，最新总市值超3565亿元 。拉长时间来看，阳光电源股价 自4月低点迄今累计最大涨幅221% 。阳光电源周五盘后公告，公司副董事长、高级副总裁顾亦磊，董事、高级副总裁吴家貌，副总裁邓德军，副总裁汪雷 决定提前终止减持计划 ，相关人员尚未实施减持计划。东吴证券分析师曾朵红等人9月24日研报认为， 国内独立储能兴起，经济性跑通，需求明显上修 ；欧洲及新兴市场大储需求持续高增，美国OBBB法案留有窗口期 ，因此全球大储高景气度持续 。 预计储能电芯紧缺持续至26H2 ，后续价格仍有提升空间，同时商业模式创新，一体化系统集成商优势凸显，且具备软件和运营能力厂商将增厚利润，全面看好大储板块。 首推宁德时代、阳光电源等 。 汽车板块的 赛力斯周五盘中一度涨停 ，触及163.52元/股，刷新历史新高， 最新总市值超2568亿元 。赛力斯9月25日公告， 发行境外上市外资股（H股）获中国证监会备案 。太平洋证券分析师刘虹辰9月9日研报认为，问界M8交付已超8万台， 全新问界M7开启预订24小时突破15万台 ，问界M8纯电有望延续爆款，全新M7王者归来挑战曾经月销3万销冠战绩。渠道+新工厂产能持续发力，H股上市向上势能加速。 人形机器人启航，有望打造新增长极 。 晶圆代工企业 华虹公司周五盘中一度大涨超10% ，触及99.88元/股， 刷新历史新高 ，最新总市值超1660亿元。中邮证券分析师吴文吉等人9月23日研报认为， 华虹公司拟并购华力微五厂 ，特色工艺协同发展。通过本次交易， 公司将进一步提升12英寸晶圆代工产能 ，双方的优势工艺平台可实现深度互补，共同构建覆盖更广泛应用场景、更齐全技术规格的晶圆代工及配套服务。 网络游戏和汽车用塑料零部件双主业的企业 ST华通 周五盘中一度涨超2%，触及22.49元/股，刷新历史新高，最新总市值超1603亿元。拉长时间来看，ST华通股价 自1月低点迄今累计最大涨幅387% 。ST华通9月25日在互动平台表示， 公司间接投资了摩尔线程 ，穿透后的持股比例约为0.35806%。ST华通9月9日发布异动公告， 公司新品游戏《奔奔王国》I OS及安卓客户端APP于近日正式上线。 全球工程机械制造商中产品品种与系列最多元化、最齐全的公司 徐工机械 周五盘中触及10.74元/股，刷新历史新高，最新总市值超1234亿元。消息面上近日，徐工集团与澳大利亚福德士河集团在北京举行绿色采矿设备解决方案战略合作协议签署仪式。徐工将在2028至2030年期间为福德士河集团提供150台至200台240吨纯电动矿卡。 这是迄今为止中国签订的最大绿色矿山机械出口订单 。 服务器市占率全球前二、中国第一的 浪潮信息 周五盘中触及76.94元/股，刷新历史新高，最新总市值超1060亿元。9月26日，在2025人工智能计算大会上，浪潮信息宣布，基于元脑SD200超节点AI服务器，DeepSeekR1大模型token生成速度仅需8.9毫秒， 创造国内大模型最快token生成速度 。最新发布的元脑HC1000超扩展AI服务器， 实现每百万token成本首次击破1元 。东莞证券分析师罗炜斌等人9月4日研报认为，浪潮信息 将“All in液冷”纳入公司发展战略，全栈布局液冷 。公司全线服务器产品均支持冷板式液冷，并从部件、整机到数据中心，持续进行液冷产品创新， 公司已经连续4年蝉联中国液冷服务器市场第一 。公司作为国内服务器龙头厂商， 有望持续受益于人工智能产业的发展及液冷散热需求的增加 。

SMM 9月25日讯：据财联社方面消息， 9月24日晚间，美洲锂业公司股价飙涨100%，主因有媒体报道称，美国政府正寻求获得美洲锂业公司（Lithium Americas）高达10%的股份。 许是受此消息刺激，9月25日能源金属板块盘中持续反弹，指数盘中最高一度涨2.96%，个股方面一同上涨，中矿资源盘中一度涨逾6%，盛屯矿业、赣锋锂业、格林美等纷纷跟涨。 具体来看海外消息面，据路透社周二晚间援引两名知情人士的消息报道，特朗普政府正商谈收购美洲锂业公司股权，这是重新协商为其萨克帕斯（Thacker Pass）锂矿项目提供 22.6 亿美元政府贷款的一部分。环球时报方面表示，美洲锂业周三称，其正就萨克帕斯锂矿的贷款事宜与美国能源部及通用汽车（General Motors，简称 GM）进行磋商。 公开资料显示，萨克帕斯锂矿项目预计于 2028 年投产，美国媒体曾经指出，该矿是美国建立国内电动汽车电池锂供应链战略的重要基石，开采锂矿资源的举措有利于美国政府建立关键矿产本土供应链，减少在全球锂精炼领域中对中国的依赖。 而目前，虽然锂价整体处于下行通道，但考虑到全球“碳中和”的发展前景，新能源汽车的未来依旧值得期待，因此，锂作为目前全球公认的“白色石油”——关键矿物资源，一直以来深受各国重视。此前墨西哥已经在锂价飞涨的时代顺利实现锂资源“国有化”，而智利也早在2023年便成立国有锂业公司，要求外资企业需通过公私合营模式参与，且国有方必须在战略项目中占据控股低位，进一步加强了智利国有资本在锂矿市场的布局。 因此，虽然当前锂价低迷，但掌握矿产资源对于各国来说重要性依旧，而国内部分锂矿企业也在顶着锂价下行的压力持续布局锂矿资源，并持续推进旗下锂矿项目的开采进度。 【盛新锂能：拟14.56亿元收购启成矿业21%股权 控股优质锂矿资源】 9月23日，盛新锂能还发布公告称，公司拟通过全资子公司四川盛屯锂业有限公司以现金14.56亿元收购四川启成矿业有限公司21%股权。交易完成后，公司将直接持有启成矿业70%股权，后者及其控股的雅江县惠绒矿业有限责任公司（简称“惠绒矿业”）将纳入公司合并报表范围。据悉，启成矿业核心资产为惠绒矿业持有的四川省甘孜藏族自治州雅江县木绒锂矿采矿权。该矿已于2024年10月取得采矿许可证，生产规模为300万吨/年，已查明氧化锂资源量98.96万吨，平均品位1.62%，为四川地区高品位锂矿，目前正积极推进开发建设。据悉，木绒锂矿达产后折合碳酸锂当量约7.5万吨，凭借其资源禀赋和规模效应，预计生产成本将保持行业较低水平。 【公司正全力推进湖南鸡脚山锂矿采矿权证的办理进程】 大中矿业近日也在投资者互动平台上回应称，公司已依据新《矿产资源法》及相关政策要求，按规定对采矿证申请材料进行了更新及补充。目前，公司正全力推进湖南鸡脚山锂矿采矿权证的办理进程。据此前自然资源部下发的《关于〈湖南省临武县鸡脚山矿区通天庙矿段锂矿勘探报告〉矿产资源储量评审备案的复函》，鸡脚山矿区通天庙矿段锂矿资源矿石量为 48987.2 万吨，氧化锂矿物量为 131.35 万吨，平均品位 0.268%，折合碳酸锂当量约为 324.43 万吨，属于大型矿产资源储量规模。 【中伟股份：公司已于阿根廷布局了盐湖锂矿，预计掌握锂资源超1000万吨LCE】　 中伟股份9月24日在投资者互动平台表示，公司已于阿根廷布局了盐湖锂矿，目前控股JAMA及参股Solaroz项目，预计掌握锂资源超1000万吨LCE。相关工作进展顺利，公司将根据自身需求以及市场情况，对阿根廷盐湖锂矿进行开采，同时根据有关规定及时履行披露义务。 “金九银十”需求旺季已至 9月碳酸锂市场或阶段性供应偏紧？ 回归当前的锂价，进入2025年下半年之后，6月底~7月份，国内碳酸锂价格在青海和江西地区锂资源供应出现预期减量扰动，叠加下游需求表现良好的背景下呈现单边上涨的态势；8月碳酸锂涨势依旧，主要受江西地区多家锂矿企业矿权争议影响，而枧下窝矿山停产更是导致锂云母端碳酸锂产量显著减少。市场情绪推动+供需格局反转去库，8月电池级碳酸锂月度均价逼近7.9万元/吨。 据SMM最新了解，当前供应端，以锂辉石为原料生产的碳酸锂占比已超过60%，成为市场供给的重要支撑；锂云母原料所产碳酸锂占比则下降至15%。需求端方面，当前正值行业“金九银十”需求旺季，下游材料厂的国庆节前备货逐步接近尾声，前期在价格相对低位时已释放较多采购需求，目前市场观望情绪渐浓。整体来看，9月市场呈现供需同步增长、但需求增速更快的态势，预计当月将出现阶段性供应偏紧。 》点击查看SMM新能源产品现货报价 截至9月25日，电池级碳酸锂现货报价维持在73100~74400元/吨，均价报73750元/吨。

据业内人士称，美国特朗普政府眼下正寻求获得美洲锂业公司(Lithium Americas)的股份，目前白宫方面正在重新商谈美国能源部对该公司一笔23亿美元贷款的条款。 这笔贷款最初是在拜登政府期间批准的。特朗普政府官员对外表示，白宫提出入股该公司是为了重新谈判这笔贷款，并称此举为“一笔重要的关键矿产交易”。 据悉，美国政府正寻求获得美洲锂业公司高达10%的股份。入股美洲锂业公司将是特朗普政府干预美国经济、加速关键矿产本地供应链发展的最新例证。 此前，美国政府已通过入股英特尔、MP Materials等美国科技和矿产公司，推动其认为对国家安全至关重要的行业发展。 而这一次白宫之所以把目光聚焦于美洲锂业公司，显然与在美国锂供应链发展中占据举足轻重地位的Thacker Pass锂矿项目有关。 瞄准锂供应链 美洲锂业公司去年12月宣布，将与通用汽车成立合资公司，共同开发位于内华达州洪堡县的Thacker Pass锂矿项目。根据协议，美洲锂业公司将持有该项目62%的股权，通用汽车持有38%股权。 Thacker Pass锂矿预计将于2028年投入运营，目前已有600多承包商参与建设，该项目投产后预计将成为西半球最大的锂资源供应地。 该项目也被视为构建美国国内锂供应链的关键一环，符合美国政府长期推动提高美国锂产量的战略。锂是生产电动汽车和其他电子产品电池的关键金属。 “特朗普总统支持这个项目。他希望项目成功，同时也要对纳税人公平，”一位白宫官员表示，“天下没有免费的午餐。” 该项目长期以来被共和党与民主党共同视为提升美国关键矿产产量、减少对全球最大锂加工国中国依赖的关键途径。目前美国仅在雅宝公司(Albemarle)位于内华达州的工厂年产不足5000吨锂。而 Thacker Pass项目一期预计就能年产4万吨电池级碳酸锂，可满足80万辆电动汽车的用量。 市值约7.5亿美元的美洲锂业是多家开发美国锂项目的公司之一，其他从事该领域大型项目的公司还包括了ioneer、埃克森美孚、Standard Lithium等。 在上述消息公布后，美洲锂业公司股价在盘后交易中一度飙升近80%，从每股3美元左右涨至5.54美元。 重新谈判 耗资29.3亿美元的Thacker Pass项目在特朗普首任任期结束时获批。该项目由美国能源部贷款计划办公室(LPO)提供的贷款，并于去年由拜登政府官员完成审批。贷款期限为24年，利率根据每笔提款时的美国国债利率进行敲定。 据业内人士透露，美洲锂业公司原定于本月早些时候首次提取贷款，但特朗普政府官员因锂行业产能过剩导致锂价低迷，担忧该公司的还款能力，试图重新协商贷款条款。 一位业内人士透露，白宫的股权要求是在近月关于贷款摊销计划的讨论中提出的。为回应入股提议并促成贷款达成，美洲锂业公司本周初向政府提出提供相当于普通股5%至10%的无成本认股权证，并承担因调整摊销时间表产生的所有费用。 该人士还指出，通用汽车去年以6.25亿美元投资该矿获得38%股权，享有20年内优先购买项目一期全部锂产量及二期部分产量的权利。而特朗普政府官员眼下也正寻求通用汽车购买锂金属的担保，并试图推动通用汽车放弃对项目部分环节的控制权，将其移交给联邦政府。 目前，通用汽车正依赖Thacker Pass项目满足其电气化战略所需的大部分锂资源，该公司称政府提供的贷款是“实现这一重要国家资源商业化融资的必要组成部分”，并指出特朗普在首个任期内曾“大力支持”该矿项目。通用汽车发言人表示：“我们对该项目充满信心，它符合政府的发展目标。” 值得一提的是，从股权结构来看，若最终美国政府真的成功入股美洲锂业公司10%的股份，甚至有望成为该公司最大的股东。

9月23日，盛新锂能（002240）公告，公司拟通过全资子公司四川盛屯锂业有限公司以现金14.56亿元收购四川启成矿业有限公司21%股权。交易完成后，公司将直接持有启成矿业70%股权，后者及其控股的雅江县惠绒矿业有限责任公司（简称“惠绒矿业”）将纳入公司合并报表范围。 据悉，启成矿业核心资产为惠绒矿业持有的四川省甘孜藏族自治州雅江县木绒锂矿采矿权。该矿已于2024年10月取得采矿许可证，生产规模为300万吨/年，已查明氧化锂资源量98.96万吨，平均品位1.62%，为四川地区高品位锂矿，目前正积极推进开发建设。 此外，木绒锂矿达产后折合碳酸锂当量约7.5万吨，凭借其资源禀赋和规模效应，预计生产成本将保持行业较低水平。　 资产评估信息显示，启成矿业总资产账面价值为19.51亿元，评估价值为74.66亿元，增值率为282.62%；净资产账面价值为14.18亿元，股东全部权益评估价值为69.34亿元，增值率为388.77%。 公告显示，截至2025年6月末，盛新锂能货币资金约30.85亿元，本次交易使用自有或自筹资金支付，预计不会对正常经营和财务状况产生重大不利影响。 盛新锂能表示，本次收购旨在增强盛新锂能锂资源供应保障能力，提升原料自给率，同时控股木绒锂矿将有效降低原料成本波动风险，提升在新能源材料领域的竞争力。 此外，全球锂盐加工产能主要集中在中国，但上游锂矿资源供应高度依赖澳大利亚、南美等海外地区，根据中国有色金属工业协会锂业分会数据，2024年中国锂盐企业约60%的原料依赖进口，供应链安全面临严峻挑战。盛新锂能本次收购木绒锂矿控股权，将有效降低公司原料成本波动风险，并极大地增强公司抵御地缘政治冲击的能力。

9月12日，天华新能（300390）公告，公司拟收购控股股东、实际控制人裴振华持有的苏州天华时代新能源产业投资有限责任公司75%股权。 根据中水致远资产评估有限公司以2025年6月30日为评估基准日出具的《资产评估报告》，苏州天华时代100%股权在交易基准日的评估价值为16.72亿元。经双方协商确认并同意，裴振华拟将其在苏州天华时代75%的股权以12.54亿元的价格转让给公司。 公告显示，本次交易前，裴振华持有天华时代75%股权，宁德时代（300750）持有天华时代25%股份。本次交易后，天华新能持有天华时代75%股权，宁德时代持有股份不变。 从财务数据来看，天华时代尚未形成实质性的锂矿开发收入：截至2025年6月30日，天华时代总资产为18.16亿元，净资产16.71亿元，2025年上半年营业收入为0，净利润8643.7万元全部来自“其他应收款坏账准备冲回”与“闲置资金理财收益”。 天华新能表示，此次交易构成关联交易，不构成重大资产重组。标的公司聚焦海外锂矿资源投资和开发，公司拟通过本次收购，将实际控制人在锂矿资源的投资和开发转至上市公司体内，并消除潜在同业竞争风险。 值得一提的是，2024年12月，天华新能公告称，其孙公司宜春盛源通过拍卖以25.1亿元的价格取得江西金子峰—左家里陶瓷土（含锂）矿采矿权。该锂矿起拍价仅28万元，最终成交价溢价近9000倍。从资源开发利用情况来看，该矿年产能为900万吨。 业绩方面，2025年上半年，天华新能营业收入为34.58亿元，同比下降6.88%，其中锂电材料产品营业收入30.46亿元；归母净利润为-1.56亿元，同比下降118.65%。

9月10日，国新办举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会，介绍“十四五”时期自然资源工作高质量发展成就。 会上，自然资源部副部长、中国地质调查局局长许大纯介绍，矿产资源是经济社会发展的重要物质基础，“十四五”以来，有关部门组织实施了新一轮找矿突破战略行动，累计投入资金近4500亿元，取得了一批重大的找矿突破成果，能源资源保障能力逐步提升、结构不断优化。 其中，在战略新兴产业矿产也取得了重大找矿突破，打造了领先世界的资源供应体系。我国向科技要资源，突破关键核心技术。 一方面，加大勘探力度，比如锂矿是新能源汽车的核心资源，我国发现了一个“亚洲锂腰带”，这个腰带从东往西横跨了四川、青海、西藏、新疆四个省区，长度达到2800公里，在这个重要稀有金属成矿带上，已经找到了多个大型和超大型锂矿。 同时，我国还突破关键技术，在钾盐卤水中提取锂资源，在低品位的锂云母中提取锂资源。 还有一个重要的矿产是氦气，作为冷却剂、保护性气体，广泛应用于核磁共振、半导体和航空等领域，我国过去主要依靠进口，现在通过科技攻关形成了在天然气中提取氦气的技术体系，使我国的氦气实现了从无到有的重大突破，国内产能可以满足核心需求。

在宁德时代枧下窝锂矿停产满月之际，市场开始传来复产消息。 9月10日，期货日报记者求证获悉，宁德时代控股子公司宜春时代新能源矿业有限公司于9月9日召开了“枧下窝锂矿复产工作会议”，讨论推进枧下窝锂矿复产工作。 据悉，此次召开会议，给公司内部的办证小组下达了任务目标，争取能够在今年11月完成枧下窝的复产工作。但能否如期达成复产目标，尚未有定论，后续或根据实际推进情况进行灵活调整。 业内人士提醒称，在枧下窝项目真正确定复产日期之前，市场可能有各类与“复产”相关的消息传出，建议投资者理性看待各种市场消息，理性持仓，切忌过度依赖各类消息来参与交易，从而避免情绪回落带来的价格调整风险。

自宁德时代江西宜春枧下窝矿区8月10日正式停产至今，已经过去15天。在这15天内，这起锂矿停产引发的“蝴蝶效应”正波及整个产业链。 作为锂电池正极材料的核心原料，碳酸锂广泛应用于新能源汽车、储能系统以及消费电子等多个关键领域，其价格波动一直牵动整个产业链的神经。如今，在锂矿行业“反内卷”政策驱动的结构性调整下，从碳酸锂供给端引发的行业洗牌，正悄然而至。 期货市场，被情绪裹挟？ 宁德时代8月11日在互动平台对投资者回应，公司在宜春项目采矿许可证8月9日到期后，确已暂停了开采作业。公司正按相关规定尽快办理采矿证延续申请，待获得批复后将尽早恢复生产，该事项对公司整体经营影响不大。 尽管宁德时代称宜春锂矿暂停开采对公司整体经营影响不大，但消息依然引发了市场的强烈反应。8月11日收盘，锂矿概念股中，盛新锂能、江特机电、天齐锂业、赣锋锂业等涨停，其他个股纷纷大幅上涨。 作为现货市场的“情绪晴雨表”和“趋势预警器”，碳酸锂期货2023年7月21日在广州期货交易所挂牌交易，并以24.6万元/吨的基准价开启资本市场征程。然而，这也成为了碳酸锂期货价格漫漫长跌的起点。 截至2024年末，碳酸锂期货价格已跌至7.71万元/吨，较上市首日暴跌近70%。进入2025年，市场在剧烈震荡中寻找新的平衡点，从7月的回调到8月的强势反弹，市场情绪与基本面博弈交织。 值得注意的是，8月11日全线涨停的行情，无疑宣告沉寂两年多的碳酸锂进入了行情新阶段。 不过，当多头资金高呼“锂矿断供”，锂矿股的集体狂欢仅持续了72小时。8月12日，空头资金大举进场，价格高开低走，盘中冲高至8.88万元后突然跳水，尾盘跌至8.48万元。 一位做空的投资人亲身经历“生死时速”：8月8日建仓空单，8月11日遭遇涨停板强平失败，8月12日被强制平仓时，账户从1600万本金穿仓至-464万，倒欠期货公司巨款。 宁德时代枧下窝矿区是宜春市目前产能最大的锂云母矿，其年产能折合碳酸锂当量约占全国锂云母产能的‌20%‌。因此该矿区的运营动态一直备受市场关注。有报道称，宁德时代已在内部通报，该矿区的锂矿开采业务将至少停产三个月。这一消息进一步加剧了市场对锂资源供应趋紧的预期。 然而，短暂的市场情绪终究会被戳破泡沫。8月20日，碳酸锂期货市场上演“大逃杀”。主力合约LC2511开盘暴跌8%，死死封在80980元/吨的跌停板上，每吨价格一天蒸发超7000元。 究其原因，在于江特电机旗下宜春银锂在前一天发布的一则复工公告。8月19日，江特电机公告称，公司全资下属公司宜春银锂于前期停产进行了设备检修。近日，公司接到宜春银锂通知，宜春银锂将于近日正式复工复产。 因此，可以说，在碳酸锂期货市场涨跌背后，行业真实的供给与需求开始让位，短暂的情绪正冲击市场。 碳酸锂供给，会短缺吗？ 事实上，宁德时代宜春锂矿停产事件，与我国矿产资源管理政策的重大调整密切相关。 今年7月1日，新修订的《矿产资源法》正式实施，首次将锂列为独立矿种进行管理。这标志着锂资源的战略地位进一步提升，同时也意味着开采和审批要求更为严格。 紧接着在7月7日，宜春市自然资源局发布了《关于编制储量核实报告的通知》，明确指出包括枧下窝在内的8宗锂资源矿权存在出让、变更或延续登记时的越权审批情况，要求所有相关矿山在9月30日前完成矿种变更及储量核实报告。这一政策变动，直接影响了矿山的正常生产和许可证续办流程。 据相关数据显示，从产能角度来看，枧下窝矿区配套的冶炼厂月产量约1万吨碳酸锂，占国内总产量的12.5%。若该矿区停产三个月，预计8月碳酸锂供应将减少约4000吨，导致月度供需平衡由过剩转为短缺，去库规模约3000吨，市场缺口将逐渐显现。 除了短期供应收缩，宜春其他锂矿同样面临政策合规压力。目前该地区另有7座矿山（其中6座在产）也需在9月30日前完成矿种变更及合规审查。 这也就意味着，如果停产范围进一步扩大，预计每月受影响产能可能达到1.4万-1.6万吨，占国内月度总供给的13%左右。 如今，在新修订的法规之下，锂矿矿证的审批流程显著复杂化，不仅所有锂矿需重新认定矿种，还需按规定补缴资源税，审批环节增多、周期拉长。因此，尽管预计江西地区将在9月底前完成储量核实报告的提交，但整体审批时间仍然存在较大不确定性，复产时间难以准确预测。 此外，锂云母提锂本身也面临成本高、环境压力大的现实挑战。由于其提锂工艺复杂、回收率低，单吨碳酸锂的生产成本显著高于盐湖及硬岩锂矿，在当前锂价水平下已接近无利可图。 去年9月，枧下窝矿区就曾因锂价过低而主动停产，至今年2月才复工复产。此外，每生产一吨碳酸锂约产生50吨废渣，巨大的固废处理成本进一步削弱了其经济性。在多方面压力之下，云母提锂产能的可持续性存疑，更有行业人士坦言“停产是早晚的事”。 根据民生证券研究院预测，2025年全球锂矿总需求为155.1万吨LCE（碳酸锂当量），总供给为174.3万吨LCE，总体上仍处于轻微过剩状态。 然而，国内供给主要依赖江西的锂云母提锂和青海的盐湖提锂，预计两地2025年供给分别为16.4万吨LCE和17万吨LCE。若江西云母矿因矿证合规问题出现大规模整改停产，或青海盐湖因开发进度及技术限制放量不及预期，国内锂供给端仍将面临结构性紧张。 值得注意的是，进口碳酸锂市场也未能提供有效的补充。7月，智利出口至中国的碳酸锂数量仅为1.36万吨，虽环比增长33%，但同比仍下降13.5%，海外供应增量有限，难以缓解国内潜在的供给缺口。 反内卷，开始向中下游延伸 自5月20日国家发展改革委明确提出整治“内卷式”竞争以来，在政策持续引导与行业积极响应下，锂电及新能源汽车产业链逐步回归理性发展轨道。 车市终端促销力度有所减弱，价格体系趋于稳定，市场运行呈现出企稳向好态势。这一变化不仅反映出政策调控的及时性和有效性，也标志着行业竞争逻辑正在从“以价换量”转向“以质取胜”。 早在宁德时代枧下窝锂矿停产之前，行业内部已频频释放出“反内卷”信号。 7月3日，工信部召集宁德时代、比亚迪等14家锂电企业及行业协会座谈，明确要求“依法依规治理低价无序竞争”。并发布行业规范，将“不低于成本价销售”纳入合规红线，以规范锂电池行业发展，维护碳酸锂市场价格秩序。 在工信部指导下，33家头部企业签署《行业自律公约》，承诺自7月起阶段性减产控产，推动市场供需关系修复，缓解碳酸锂产能过剩问题。 8月7日，中国有色金属工业协会副会长兼秘书长段德炳就在锂业分会于宜春召开的一次会议上明确指出：“必须清醒认识到‘内卷式’竞争对行业造成的长期危害，坚决响应中央关于综合整治恶性竞争的决策部署。” 这一表态代表了行业主流声音，进一步推动了锂电产业链各环节企业形成自律共识。 此次宁德时代停产事件，引发了市场对高成本产能过剩的担忧，并进一步推动了中国有色金属工业协会锂业分会于发布倡议，呼吁抵制恶性竞争，维护市场秩序。 根据8月12日发出的《关于锂行业健康发展的倡议书》显示，为强化行业自律，防止“内卷式”恶性竞争，保障产业链供应链安全，促进锂行业健康有序发展，中国有色金属工业协会锂业分会向锂产业链相关企业发出六条倡议，包括加强上下游协同，维护产业安全；积极研判市场发展趋势，合理布局新建产能等。 业内人士认为，宁德时代作为行业龙头主动响应政策调整，其停产行为被视为行业去产能、反内卷的标志性事件，有助于引导资源向合规企业集中。 在政策背景层面，我国政府高度重视锂电产业健康可持续发展，多次强调要遏制低水平重复建设和恶性价格竞争，引导企业将发展重心转向技术创新、产品质量与品牌价值提升。在这一导向之下，整个产业链正在经历一场从无序扩张到有序竞争的结构性转变。 值得注意的是，“反内卷”行动并未局限于锂矿领域，而是持续向中下游延伸。作为锂离子电池四大核心材料之一的隔膜，近期也出现了集体规范市场行为的动向。 从隔膜企业寻求价格企稳，到锂矿主动限产挺价，再到政府与行业组织协同发声，一场全面覆盖锂电上中下游的“反内卷化”风暴，正由点及面、由局部走向系统，推动全链条进入良性共振。 碳酸锂未来，何去何从？ 有行业人士表示，碳酸锂“反内卷”的关键，在于化解产能过剩。 有产业链分析人士表示，目前业内普遍认为碳酸锂成交价格在9万元/吨附近将面临较大阻力。按照当前全球主流锂矿的生产成本，若价格触及9万元/吨，绝大多数项目均可实现盈利，这将刺激供应释放，市场很难出现严重短缺。因此，更可能出现的局面是，碳酸锂价格维持在8万元/吨以上的区间震荡。 在这一水平上，上游企业能够获得合理利润，同时中下游材料厂和电池企业也具备一定的成本承受能力，整个产业链可望进入一个相对均衡的状态。 此外，终端需求的稳健增长也为锂价企稳提供了重要支撑。 得益于2025年以来国家实施的多项促进汽车消费政策，包括以旧换新补贴延续和新能源汽车购置税优惠等，汽车市场整体表现强劲，实现两位数增长。 中国汽车工业协会最新发布的数据显示，今年1—7月，我国汽车产销分别完成1823.5万辆和1826.9万辆，同比分别增长12.7%和12%。其中，新能源汽车产销分别完成823.2万辆和822万辆，同比分别增长39.2%和38.5%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的45%。 中国汽车工业协会相关负责人表示，近日，国家层面已经下达了第三批超长期特别国债支持消费品以旧换新资金，第四批将于10月份按计划下达，这将有助于稳定消费信心，持续提振汽车消费，保持下半年行业平稳运行。 因此，在供给收缩与需求向好双重因素推动下，碳酸锂市场短期走势仍被看好。而中长期来看，行业持续健康发展仍需依靠技术提升、资源高效整合与产业链协同，以避免再度陷入恶性价格竞争。 未来，随着全球能源转型持续推进，新能源汽车及新型储能市场需求仍有广阔空间，碳酸锂作为关键原料，其价值中枢有望在供需动态平衡中逐步趋稳。 多家券商研报指出，“反内卷”有望成为锂电等新能源行业盈利修复和竞争格局优化的关键动力。 预计到2026年，随着新能源车和储能需求的持续释放，锂电需求年复合增长率仍将保持在16%-21%左右，而供给端经过调整出清，三年左右的过剩周期有望结束，行业将迎来基于真实价值竞争的新发展阶段。下半场的竞赛，属于那些坚持长期主义、专注技术创新、具备真正核心竞争力的企业。 结语：综合来看，枧下窝矿区的停产不仅仅是一次孤立事件，它折射出锂行业在政策转型、成本压力和环境约束等多重挑战下的深度调整。在锂电产业持续扩张的背景下，资源供应的不稳定或将成为常态，产业链企业需进一步拓宽资源渠道、加强资源储备，以应对可能出现的供给风险。这场“反内卷”行业洗牌，正重塑锂电中下游的价值逻辑。