昨日，江西赣锋锂业集团股份有限公司（简称“赣锋锂业”，002460.SZ / 1772.HK）披露了2025年度业绩预告，公司预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润为11亿元至16.5亿元，较上年同期亏损20.74亿元实现扭亏为盈，同比增长153.04%至179.56%。尽管账面利润实现大幅反转，但2025年扣除非经常性损益后的净亏损为3亿元至6亿元，主营业务盈利能力持续承压。 公开资料显示，赣锋锂业成立于2000年，注册地址位于江西省新余市，是全球领先的锂生态企业，业务贯穿上游锂资源开发、中游锂盐深加工及金属锂冶炼、下游锂电池制造及退役锂电池综合回收利用。公司拥有五大类逾40种锂化合物及金属锂产品的生产能力，是锂系列产品供应最齐全的制造商之一，产品广泛应用于电动汽车、储能、3C产品、化学品及制药等领域。 表 1：关键盈利指标对比（单位：亿元） 从盈利端来看，2025年公司业绩呈现“账面扭亏、主业仍亏”的分化态势，扭亏的原因主要依赖非经常性损益支撑。核心业绩驱动因素包括：报告期内公司持有的Pilbara Minerals Limited（PLS）股票价格上涨产生公允价值变动收益约10.3亿元（领式期权对冲后），以及转让控股子公司深圳易储数智能源集团有限公司部分股权确认投资收益。值得关注的是，按业绩预告区间测算，第四季度单季扣非净利润预计为3.42亿元至6.42亿元。 表2：资产负债指标对比（单位：亿元） 从资产负债结构来看，2025年三季度末总资产较上年末增长9.29%，总负债增幅达19.19%，推动资产负债率从52.80%升至57.59%，财务杠杆有所上升。有息债务规模达369.36亿元，较去年同期增长5.42%，其中短期债务192.59亿元，长期债务176.77亿元。 存续债方面，公司目前存续债券4只，余额25.1亿元；存续中资离岸债1只，余额12.38亿港元。 2025年12月，东方金诚维持赣锋锂业主体信用等级为AAA，评级展望为稳定。东方金诚同时指出，公司锂资源储量丰富，随着马里Goulamina锂辉石项目、阿根廷Mariana锂盐湖项目投产及产能释放，原材料保障能力将逐步增强，垂直一体化的产业链优势提升，仍将保持极强的市场竞争力。 东吴证券预计2026年公司锂盐出货量21万吨，同比+25%，若按照碳酸锂价格15万元/吨，对应可贡献90亿元+利润。

2025年12月，智利国家铜业公司（简称“Codelco”）与智利化工矿业公司（简称“SQM”）宣布成立名为Nova Andino Litio SpA的合资企业，将统一运营阿塔卡马盐湖锂资源至2060年。此举旨在强化资源主权并提升智利在全球新能源产业链中的地位，标志着智利国家锂战略的核心制度落地，也是资源国通过国家资本主导关键矿产开发的具体行动，预示着全球锂资源开发进入新阶段。 一、智利锂产业国家战略的产业布局 智利国家锂战略的提出与落地，根植于对锂资源战略价值的重新评估。2023年4月，智利总统加夫列尔·博里奇公布《国家锂战略》，其核心是国家通过国有公司主导或参与所有未来的锂项目，并将其定位为“实现经济可持续发展、能源转型和国家现代化的重要支柱”。 智利将锂定义为“战略矿产”拥有坚实的法律基础。1979年颁布的《矿业宪章》第13条就明确规定锂为不可被授予矿权的国家战略资源。此后的数十年间，智利主要通过与私营公司签订特殊经营合同来开发锂资源，例如代表智利政府的智利生产促进局与SQM之间签订的协议。而新战略标志着国家从“监管者”到“参与者与主导者”的角色根本性转变。 阿塔卡马盐湖的资源禀赋是这一战略的经济基础。该盐湖是全球浓度最高、产量最大的锂盐湖，其锂资源储量约为1080万吨金属锂当量（折合超600万吨碳酸锂当量），占全球已探明盐湖锂资源的近一半。其卤水锂浓度高达600-2000毫克/升，远超其他盐湖，使得其碳酸锂的生产成本维持在每吨约3600美元的低位，在全球范围内具备无与伦比的成本竞争力。 合作框架的设计体现了高度的政治智慧和阶段性目标。根据联合声明，合资公司将分两个阶段运营。第一阶段（2025-2030年），SQM将继续主导运营，利用其现有技术和管理经验保障产量稳定。第二阶段（2031-2060年），Codelco将行使其认购期权，获得合资公司50%加1股（即多数股权）的控股权，从而实现国家对核心资产的控制。 利润分配机制则确保了国家利益的即时兑现。在2030年前，智利政府（通过智利生产促进局和Codelco）将获得合资公司70%的税前利润。自2031年起，这一比例将提升至85%。这种设计既保证了过渡期的运营连续性，又提前锁定了绝大部分资源收益，为国家财政和长期发展提供了资金。 二、此举创新性的合作模式与治理挑战 Nova Andino Litio SpA的成立是资源行业“公私合营”（PPP）模式的一次高阶演进。其核心并非简单的资产合并，而是构建了一个融合国有资本的控制力与私营企业运营效率的复杂治理结构。 合资公司的股权与控制权设计精巧而务实。在合资公司组建初期，SQM以其在阿塔卡马盐湖的运营资产、技术和合同权益出资，Codelco则以马里昆加盐湖的采矿权（从SQM受让获得）和现金出资。这种结构将智利最具潜力的两大盐湖资产置于同一平台下统一管理。在2030年前，SQM拥有运营控制权，但Codelco在董事会拥有涉及重大战略决策的否决权。这种“运营与监管分离”的模式旨在最大化现有生产体系的效率，同时嵌入国家意志的监督机制。 环境与社会许可成为新合作模式的基石。根据智利生产促进局在2024年批准的阿塔卡马盐湖运营新框架，合资企业必须遵守史上最严格的环境标准。这包括：大幅减少生产过程中的淡水使用量；尽可能使用可再生能源供电；以及采用更先进的直接提锂技术以减少水资源消耗和土地占用。 同时，合资协议强化了对当地社区权利的保障。智利生产促进局将设立一个由当地社区代表参与的常设监测委员会，独立监督合资企业对环境承诺和社会投资承诺的履行情况。这一机制直接回应了阿塔卡马地区土著社区长期以来的关切，将社会许可经营化为具体的制度性安排，为项目的长期稳定运营扫除了关键障碍。 治理结构面临的核心挑战在于长期协同。Codelco作为全球最大的铜生产商，拥有丰富的矿业开发、大型项目管理和国际市场经验，但在盐湖提锂这一高度专业化的水化学工程领域缺乏直接经验。SQM则拥有超过三十年的盐湖商业化运营经验和成熟的技术团队。如何在2031年控制权转移后实现国有战略目标与专业化运营的无缝对接将是合资公司面临的最大内部考验。全球矿业史上，国有资本接管后因管理或技术问题导致产能下滑的案例并不鲜见，这要求Codelco必须提前进行充分的能力建设和人才储备。 三、两家巨头联手将重塑全球锂供应链格局 Codelco与SQM的联盟显而易见地改变了全球锂资源的竞争版图。智利借此明确了其未来数十年的产业定位：不仅是低成本的锂原料供应地，更要成为全球锂价值链中拥有定价话语权和战略自主性的关键参与者。 产量扩张计划直接挑战现有市场秩序。合资公司计划在2030年前将阿塔卡马盐湖的碳酸锂年产能从目前的18万吨提升至30万吨，并在2031年后进一步扩大。仅此一项增量就接近2023年全球锂供应总量的三分之一。这一计划若顺利实现，将显著增强智利相对于澳大利亚（硬岩锂）和阿根廷（新兴盐湖）的竞争优势，有望抑制未来锂价过高幅度的波动，并对高成本产能的出清构成压力。 “锂佩克”的构想因此获得实质性支撑。2022年以来，智利、阿根廷、玻利维亚这三个“锂三角”国家多次探讨建立类似石油输出国组织的锂生产国协调机制以稳定价格和协调政策。此前，这一构想因三国开发政策迥异（智利为公私合营开发、阿根廷鼓励外资开发、玻利维亚则全面国有化开发）而进展缓慢。随着智利通过合资模式完成了国内资源的整合，其在“锂三角”内部的领导力和话语权得到增强，为区域性产能和定价协调提供了更清晰的“智利模板”，使“锂佩克”从构想走向现实的可能性大大增加。 技术路径的选择将影响全球产业生态。合资公司声明将投资开发直接提锂技术。与传统盐田摊晒法相比，直接提锂技术技术可将锂的回收率从40%左右提升至80%以上，并将生产周期从数月缩短至数小时，同时大幅减少土地占用和淡水依赖。随着智利国家锂战略的深化，阿塔卡马盐湖的锂开采预计将在2028年后逐步转向直接提锂技术。未来若与Codelco在脱碳矿山方面的经验结合，有望生产出全球碳足迹最低的“绿色锂”，这将满足欧洲、北美等市场对关键矿物严格的环保溯源要求，从而在未来的“绿色贸易壁垒”中占据有利位置，将资源优势转化为产品标准和价值链高端环节的优势。 对全球矿业投资规则的示范效应深远。此次合作向国际市场传递了一个明确信号：资源国在战略性矿产领域加强控制是明确趋势，但国有化并非意味着排斥外资，而是通过结构化的合约安排，在确保国家核心利益的前提下，为专业私营资本提供长期、稳定的合作框架。这种“国家控股、专业运营、利益共享、环保先行”的模式，可能成为其他拥有关键矿产资源的国家（如非洲铜钴带国家、东南亚镍资源国）参考的范本，进而影响未来全球矿业领域的投资模式与合作范式。 智利通过Codelco与SQM的合资，成功绘制并实施了其国家锂战略的顶层设计。这不仅是两家企业的商业合作，更是一次关于战略性矿产资源治理的制度创新。它平衡了国家主权与市场效率，协调了资源开发与环境保护，同时兼顾了经济增长与社区利益。 综上，这一模式确保了智利在2060年前对核心锂资源的控制权，为国家赢得了能源转型的长期筹码。其影响已超出智利国界，为全球资源治理提供了新的参考范式，预示着由国家资本主导、注重全链条价值留存和可持续发展的资源开发新时代已经开启。全球锂产业的竞争规则也因此被深刻改写。

SMM 1月20日讯：近日，12月海关数据陆续出炉，据最新的海关数据显示2025年12月，12月锂辉石进口量级环比11月有所增加，达78.85万实物吨。从来源国看，加拿大来矿显著增长，达3.35万吨；津巴布韦来矿13.22万吨，环比增加19.85%；马里来矿12月到港7.70万吨，环比增加5.24%。另外，12月，受到11月来矿高位影响，来自澳大利亚的锂精矿进口量级有一定回落，达30.95万吨，环比减少27.18%；尼日利亚来矿同样有小幅下调，达8万吨，环比减少13.12%。 锂辉石精矿（CIF中国）方面，截至1月20日，其现货报价涨至1985美元/吨。 》点击查看SMM新能源产品现货报价 需要注意的是，在锂矿价格整体呈现上涨态势的当下，也有多家企业陆续发布各自锂矿方面的相关布局及进展情况，SMM大致整理如下： 川能动力：公司锂矿于 2025 年下半年投产，德阿锂业于 2025 年底试生产 川能动力便在近期被问到，“锂矿价格一直上涨，预计2026年能占到公司整体营收的多少百分比？”，对此，川能动力1月20日在投资者互动平台回应称，公司锂矿于2025年下半年投产，德阿锂业于2025年底试生产。在目前市场条件下，随着锂矿锂盐的产能逐步释放，预计2026年公司锂电业务比同期有较大幅度提升。公司锂电业务收入受市场供需、价格波动等多种因素影响较为明显，具体经营数据请以公司披露的公告为准。 2025年11月底，公司锂电方面拥有李家沟锂矿采矿权，其探明矿石资源储量 3,881.2 万吨，平均品位 1.30%，生产规模为年产原矿 105 万吨，年产精矿约 18 万吨，项目已于2025年8月末基本达到设计产能，正常情况下每日可采选原矿4200吨；锂盐设计产能为 4.5 万吨/年，其中鼎盛锂业 1.5 万吨锂盐项目已投产，新建德阿锂业年产 3 万吨锂盐项目已于 2025 年 7 月 31 日顺利产出合格电池级锂盐产品，并实现了首批锂盐产品销售。且据川能动力消息，公司李家沟项目具备增储扩产潜力，公司正在研究相关工作，如有进展将按规定及时披露。 除李家沟锂矿外，公司控股股东旗下川能资本持有李家沟北锂矿探矿权。未来，公司也将积极参与甘孜州、阿坝州等锂矿资源，持续跟踪省内拟招拍挂锂矿资源进展，加快省内锂矿资源获取。 至于锂产品定价方面，川能动力锂产品价格参考上海有色网锂产品价格和期货价格，同客户协商确定。 盛新锂能：公司下属木绒锂矿已查明 Li2O 资源量 98.96 万吨，平均品位 1.62% 1月19日，盛新锂能在互动平台回答投资者提问时表示，公司下属木绒锂矿已查明Li2O资源量98.96万吨，平均品位1.62%，为四川地区锂矿品位最高的矿山之一；矿山生产规模为300万吨/年，公司将全力推动木绒锂矿的开发建设工作，以尽快实现锂矿资源的大幅度增量供给。 此前，公司还发布了2025年业绩预告，预计公司2025年归属于上市公司股东的净亏损在6~8.5亿元左右，2024年同期亏损6.22亿元。 值得一提的是，在提及公司业绩变动的原因时，盛新锂能表示，报告期内公司业绩变化主要受行业供需格局等因素影响，同时，美元贬值导致公司确认汇兑损失增加。而下半年锂产品的市场价格有所回升，印尼工厂开始销售出货，使得公司毛利较上年同期增加，经营业绩持续改善。 中伟新材：公司在阿根廷收购的盐湖锂矿项目正处于勘探与前期建设阶段 1月16日，中伟新材在投资者互动平台表示，公司密切关注市场动态。目前，公司在阿根廷收购的盐湖锂矿项目正处于勘探与前期建设阶段，开发工作正按计划加速推进。关于项目的具体开发规划与进展，公司将严格按照监管要求履行信息披露义务。 在1月15日前后接受投资者活动调研时，中伟新材在提及公司锂矿进展时表示，公司已在行业周期底部精准低成本获取了阿根廷两座盐湖锂矿，收购成本具备优势，掌控碳酸锂资源量超1000万吨，预计2028年开始出矿； 雅化集团：公司津巴布韦锂矿已批量运回国内并用于生产 1月13日，雅化集团在互动平台上表示，公司津巴布韦锂矿已批量运回国内并用于生产，公司锂矿自给率将有所提升。同时公司目前仍在积极推进国内外优质锂资源的考察工作，将严格遵循“多维度论证、全流程调研、审慎化决策”的原则推进相关工作。 2025年11月度，雅化集团在投资者活动记录表中提到，公司目前已形成自控矿+外购矿的多元化渠道布局，构建了稳定的锂资源保障体系。自控矿方面，公司在津巴布韦的 Kamativi 锂矿第一和第二阶段项目已于 2024年全线建成，目前可以达到年 230 万吨原矿处理能力，产品已陆续运回国内用于生产；另外，通过参股四川李家沟锂矿获得优先供应权；外购矿方面，公司通过签订长协等方式获得锂矿包销权，如澳洲 Pilbara、非洲 DMCC、巴西 Atlas 等资源，上述锂资源能够满足公司锂盐产能的生产所需。 至于公司后续的锂资源布局，雅化集团表示，公司致力于持续提升公司锂资源自给率，目前公司仍在积极推进国内外优质锂资源的考察工作，将严格遵循多维度调研论证、审慎决策的原则推进相关工作。 锂盐产能方面，雅化集团表示，公司现有锂盐综合设计产能 9.9 万吨，雅安锂业新建 3 万吨高等级锂盐材料生产线正在调试中，预计 2025 年年底公司锂盐综合产能将达到近 13 万吨。 至于锂盐价格方面，以电池级碳酸锂价格为例，截至1月20日，电池级碳酸锂现货报价涨至14.9~15.6万元/吨，均价报15.25万元/吨。 且1月20日，碳酸锂期货合约开盘跳涨，临近日间收盘更是以8.99%的涨幅封死涨停板，报160500元/吨。不过从实际成交情况来看，据SMM了解，上游部分锂盐厂除交付已签订长协以外，散单出货意愿较弱；下游材料厂仍按需采购为主，部分材料厂持谨慎态度，仅在价格相对低点进行采购。整体来看，碳酸锂现货市场成交活跃度较前期略有下降。 1月19日晚间，广期所发布调整碳酸锂期货合约涨跌停板幅度和交易保证金标准，其表示，经研究决定，自2026年1月21日结算时起，碳酸锂期货合约涨跌停板幅度调整为11%，投机交易保证金标准调整为13%，套期保值交易保证金标准调整为12%。 》点击查看详情 进出口数据方面，据海关数据显示，2025年12月中国进口碳酸锂23989吨，环比增加9%，同比减少14%。其中，从智利进口碳酸锂1.4万吨，占进口总量的56%；从阿根廷进口碳酸锂8470吨，占进口总量的35%。1-12月中国累计进口碳酸锂24.3万吨，累计同比增加3.4%。 12月中国出口碳酸锂912吨，环比增加20%，同比增加46%。1-12月中国累计出口碳酸锂5290吨，累计同比增加38%。

近日，雅化集团在投资者互动平台表示，其津巴布韦锂矿项目，已批量将锂矿运回国内，并用于相关生产，预计其锂矿自给率将有所提升。 雅化集团表示，其目前仍在积极推进国内外优质锂资源的考察工作，将严格遵循“多维度论证、全流程调研、审慎化决策”的原则推进相关工作。 资料显示，截至2025年11月，雅化集团已形成自控矿+外购矿的多元化渠道布局，构建起一套较完善的锂资源保障体系。 自控矿方面，其在津巴布韦的Kamativi锂矿第一和第二阶段项目，已于2024年全线建成，目前可达每年230万吨原矿处理能力，相关产品已被陆续运回国内用于生产。另外，通过参股四川李家沟锂矿，雅化集团已获得该矿的优先供应权。 外购矿方面，雅化集团通过签订长协等方式，获得相关锂矿包销权，如澳洲Pilbara、非洲DMCC、巴西Atlas等资源，从而可满足其自身锂盐产能所需的锂矿资源。 据雅化集团此前披露，其锂盐客户以签订长期协议为主，国内包括宁德时代、振华、厦钨等企业，国外包括TESLA、LGES、LGC、SKON、松下等企业。其现有锂盐综合设计产能9.9万吨，雅安锂业新建3万吨高等级锂盐材料生产线正在调试中，预计锂盐综合产能将达到近13万吨。 从锂矿布局来看，雅化集团津巴布韦锂矿量产，这一动作与天齐锂业、赣锋锂业的全球化资源布局，形成呼应，表明行业核心资源自主可控能力，进一步增强。 从锂盐业务来看，雅化集团提升其锂矿自给率，将有助于提高其锂盐业务韧性。整体看，锂盐头部企业的资源布局，将助力行业竞争从单纯的价格博弈，转向“资源保障+成本控制”的综合实力比拼。 在此背景下，锂矿自给率高的锂盐企业，其资源壁垒将持续强化，中小型企业生存空间将被进一步压缩。 后市来看，下游新能源汽车、储能市场需求支撑下，资源保障能力与技术降本实力更强的锂盐企业，或将助力锂电行业向“稳健共生”的生态化竞争格局迈进。

1月13日，由自然资源部与中央广播电视总台联合制作的大型系列节目——《自然中国-地矿宝藏-密林探锂》于18:20在CCTV-1综合频道首播。节目系统呈现了为我国构建安全、韧性的战略性矿产资源保障体系重要支撑、号称“亚洲锂腰带”核心段的川西区域的资源禀赋与生态开采建设场景——其锂资源储量富集，战略地位无可替代，以大中矿业（001203.SZ）加达锂矿“生态优先，绿色开发，持续推进”的勘探与开采模式，实现了“企业生产与社会生态”共聚、共建、共赢的矿业生产新格局。 “亚洲锂腰带”的战略价值 锂，被誉为“白色石油”。长期以来，全球优质锂资源的版图由南美"锂三角"及澳大利亚主导，我国锂资源对外依存度一度较高。 在全球能源转型加速的背景下，新能源产业对锂资源需求持续高速增长。如今，“锂”已经成为支撑新能源与储能体系的关键原材料。我国能否实现“锂”的自主可控、供应稳定，直接关系到新能源产业下游产业链的安全。 “十四五”期间，中国探明的“亚洲锂腰带”，无疑打破了这一格局，也捍卫了我国新能源产业的“锂”根基：一条横跨四川、青海、西藏、新疆四省区、绵延2800公里，累计探明资源量超过650万吨，资源潜力预估超过3000万吨的“亚洲锂腰带”横空出世——不仅让中国一举跃升为全球锂资源大国，彻底改写了全球锂矿产业的竞争格局，也让我国进一步夯实了在新能源产业全球竞争格局中的关键资源基石。 在资源属性上，"亚洲锂腰带"——这条世界级锂辉石型锂成矿带(西昆仑—松潘—甘孜成矿带)，是我国重要的硬岩型锂矿富集区，资源规模大、禀赋优势显著，已经成为国内锂资源供应体系的关键组成部分。同时，该地区也成为全球锂电产业链巨头竞相角逐的战略要地。 大中矿业以42.1亿元成功竞拍的马尔康市加达锂矿，正位于“亚洲锂腰带”的核心位置，一直是四川锂矿探矿权拍卖“炙手可热”的核心标的。公司的大手笔购“锂矿”，不仅彰显了资本实力，彰显了公司布局锂矿的战略眼光，更加速了公司“从铁矿龙头向锂矿新贵”的加速转型。目前，该矿体已经探获氧化锂资源量达60万吨，规模达到超大型，现正积极申请采矿证。 俗话说，“春江水暖鸭先知”。大中矿业的战略转型和资源储备，已经被资本市场投资者重新定义和估值——从2025年10月下旬至今，大中矿业二级市场市值提升近三倍，最高值近500亿元，创历史最高水平，表明了投资者对公司“从铁矿龙头到锂矿新贵”资本跃迁的看好。 技术壁垒与估值溢价 虽然，大中矿业四川加达锂矿所在的川西地区，是“亚洲锂腰带”的核心段，锂资源储量富集，但极端气候条件也构成显著约束。每年长达数月的低温、强风与降雪，使传统开发模式下的生产周期严重受限，产能释放存在季节性波动，推高运营成本。 在此背景下，大中矿业在加达锂矿项目中率先应用的隧道掘进机(TBM)盾构施工方案，展现出超出行业平均水平的工程能力。从估值视角看，这并非简单的技术选择，而是构筑护城河的战略布局: 在建设期，盾构机施工受恶劣天气影响较小，能够实现全天候、连续化掘进，缩短建设周期，加速产能释放节奏。在运营期，地下皮带运输系统彻底解决高海拔山区冬季运输痛点，规避冰雪路面安全风险，实现365天稳定物流输送，将全年有效生产周期最大化。 更为关键的是，该方案采用的"采选充一体化"绿色工艺，构建了固废回填、废水循环的"无废矿山"闭环生态建设链。在ESG投资理念日益主流的当下，这种环保实践不仅符合政策导向，更在机构投资者眼中构成了估值溢价的重要来源。 盾构机所代表的工程技术实力，正是大中矿业从传统铁矿巨头向新能源矿产新势力战略转型的缩影。这种转型背后，是资本市场对企业成长性的重新定价。 产能逐步释放，“锂矿”资本价值开始兑现 大中矿业四川加达锂矿目前处于“探转采”阶段。其首采区资源储量已于2025年上半年通过自然资源部评审备案，探明碳酸锂当量约148.42万吨。项目整体规划开采规模为260万吨/年，参照行业技术水平，对应可年产约5万吨碳酸锂当量。 同时，大中矿业湖南鸡脚山锂矿的估值逻辑也如出一辙。该矿经自然资源部评审备案的锂矿资源量达4.9亿吨，折合碳酸锂当量约324.43万吨；经湖南省发改委批复的采选项目为2000万吨/年。根据行业经验及公司试验，每年2000万吨原矿开采可生产8万吨碳酸锂。 根据可研报告估算，光采选项目建成达产后，所得税后财务内部收益率达26.73%，展现出强劲的盈利能力。 大中矿业持有的四川加达锂矿和湖南鸡脚山锂矿所对应的碳酸锂产能当量合计13万吨，投产后在业内占据领先地位。在当前碳酸锂期货报价超过17万元/吨且持续攀升的市场环境下，这一即将释放的产能规模将成为驱动业绩增长的核心引擎。 估值重构：从周期股到成长股的切换 对于资本市场而言，大中矿业的估值逻辑正在经历从周期股向成长股的切换。传统铁矿业务提供稳定现金流，为锂矿项目的高强度资本开支提供安全垫，这种“资源+规模”的双重壁垒使公司具备成本优势——当前资本市场估值逻辑下，锂矿龙头的估值水平普遍在40-50倍PE，而以传统铁矿业务为主的企业估值水平相对较低。 随着湖南鸡脚山和四川加达两大锂矿项目的逐步投产，大中矿业的盈利结构将发生深刻变化——锂业务的利润贡献将持续提升，带动估值中枢上移。 从湖南一期8万吨产能的规模效应来看，一旦项目建成投产，仅湖南项目即可贡献显著利润增量。叠加四川加达5万吨产能的规划，两大项目合计13万吨的碳酸锂产能，将使大中矿业一举跻身国内锂资源供应企业的前列。 在行业高景气周期中，这种产能优势将直接转化为强劲的盈利能力。按照当前碳酸锂价格测算，13万吨产能对应的年营收规模可观，利润弹性巨大。更为重要的是，这一产能释放节奏与大中矿业的成本优势相结合，有望实现远超行业平均水平的吨利润，从而在中游产业链中确立突出的效益与竞争优势。 众所周知，央视《自然中国》镜头所聚焦的，从来不只是壮丽的地理奇观，更是时代命题下具有关键意义的实践坐标。大中矿业以42亿元重金加码川西锂矿，以盾构机技术突破环境约束，以湖南、四川“双核”产能布局构筑规模优势——这一系列动作背后，是企业从传统铁矿商向现代锂电材料供应商的战略转型。 对于资本市场而言，这种转型的价值正在被投资者重新定价。随着产能的逐步释放和利润结构的优化，大中矿业的估值逻辑有望实现从资源股向成长股的切换，为投资者带来显著的估值重估空间。

进入2026年以来，碳酸锂价格持续保持了强势上涨势头。1月上旬，广期所碳酸锂主连已经涨至约15万元/吨的重要关口,较去年5.8万元/吨的低点反弹超130%，创下两年来新高。业内甚至不乏有碳酸锂价格“年内或将冲击20万元/吨”的声音。 牵一发而动全身。作为碳酸锂重要矿源的锂辉石，价格也因市场的火爆大幅上涨。 行业数据显示，1月9日澳大利亚锂辉石（5.5%-6.2%）精矿CIF中国现货报价1855-2045美元/吨，均价涨至1950美元（约合人民币13600元）/吨。锂辉石（5%-5.5%）中国现货报价12000-15000元/吨，均价13500元/吨。此前，摩根大通分析师将2026年锂辉石目标价，上调至2000美元（约合人民币13960元）/吨，已经突破在即。 据了解，由于多年来对矿山的高强度开采，全球锂辉石的平均品位已经持续下降。在这样的背景下，仅依据更高品位产品做出的价格评估，已难以全面反映市场的实际需求分布。“我们与行业共同讨论开发了此项新价格，以反映开采与贸易格局的演变。”阿格斯声称。 碳酸锂需求超预期 在下游市场需求持续强劲的拉动下，锂产业链有望延续去库态势，未来锂价或将实现超预期上涨。业内机构分析指出，“需求端动力电池领域，受益于新能源汽车商用与乘用市场的同步快速增长，而储能市场延续供需两旺格局，供应持续偏紧，共同为碳酸锂消费提供有力支撑。” 中国作为全球最大的新能源汽车市场，仍然是动力电池出货量增长的最大来源。摩根大通近期在报告中，将2026-2030年全球纯电动汽车电池需求预测，上调了4%-22%。“这一调整主要源于中国商用车电池尺寸的显著增加。”该机构强调。 “受中国政策支持、欧洲强劲的订单势头，以及人工智能数据中心等新兴应用场景的推动”，摩根大通将其2026年全球储能系统产量预测，从770GWh提升至900GWh，中期预测增幅更是达到约30%。该机构预计，到2026年储能系统将占到全球碳酸锂当量总需求的32%，并在2030年进一步增长至38%。 综合以上因素，摩根大通现已将其对2030年全球锂总需求量的预测，上调至350万吨碳酸锂当量，超出市场普遍预期。其它不同研究机构对2030年碳酸锂需求的预测，普遍更为乐观，国际锂业协会‌预测需求为400万吨，国际能源署（IEA）‌预测需求为420万吨，‌‌中国有色金属工业协会‌与IEA 预测一致，也是420万吨。 “碳酸锂的价格走势，将取决于实际需求增速与供应增长之间的博弈，公司持续看好未来电动化趋势，以及储能市场增长带来的需求增长，稳定的需求增长，将对锂价形成长期支撑。”国内某头部锂盐厂商表示。 提升锂辉石掌控力 行业周知，碳酸锂现有锂云母、锂辉石、盐湖三种提锂工艺路线，而锂辉石是目前碳酸锂最大的原材料供应来源。据业内机构统计，这三种工艺产品2024年市场份额分别为22%、47%、19%，锂辉石占据几乎“半壁江山”。 中国作为全球最大的碳酸锂加工国和消费国，其锂化合物精炼加工产能，约占全球总量的70%。目前，中国锂辉石对外依存度很高，澳大利亚是全球最大的锂辉石供应国，在当前全球地缘政治不稳定因素加大的背景下，加大锂辉石自给率显得尤为迫切。 令人欣喜的是，“十四五”以来，中国新一轮找矿战略行动取得丰硕成果。2025年1月，中国地质调查局宣布，我国锂矿找矿获重大突破，锂资源储量全球占比从6%升至16.5%，从世界第六跃居第二，重塑了全球锂资源格局。其中，新发现被誉为“亚洲锂腰带”的世界级锂辉石型锂成矿带，累计探明储量650余万吨，资源潜力超3000万吨。 资料显示，“亚洲锂腰带”是西昆仑—松潘—甘孜世界级锂辉石型锂成矿带，横跨中国四川、青海、西藏、新疆四个省区，长度2800公里，包括川西甲基卡、雅江县木绒、金川县李家沟、马尔康市党坝和新疆大红柳滩等5处，Li₂O资源量大于50万吨的超大型锂矿床，以及11处大型锂矿、7处中型锂矿床等。 在锂辉石矿开发方面，国内企业热情也异常高涨。据全国矿业权人勘查开采信息公示系统，2023年至2025年，盛新锂能、川能动力、融捷股份、天齐锂业、宁德时代等公司，仅在四川就取得8处锂辉石采矿权，目前已有3家在产或试生产。 电池中国注意到，近期盛新锂能公告，拟以20.8亿元收购启成矿业30%股权，交易完成后将实现对启成矿业100%全资持股。业内分析，盛新锂能此举意在启成矿业旗下的四川省雅江县木绒锂矿。公开信息显示，启成矿业通过控股子公司惠绒矿业，拥有木绒锂矿的采矿权。 据业内预计，2026年中国锂辉石矿开采量将超1000万吨，锂精矿产量有望达200万吨。 随着“亚洲锂腰带”被勘探发现，以及国内锂辉石矿开采与提取技术的不断成熟，我国对锂资源的自主掌控力将显著提升。业内分析认为，这不仅优化了国内供应链稳定性，还可通过规模化生产降低成本，强化中国在电池制造和新能源领域的战略优势，继而巩固中国在全球锂产业链中的重要地位。

1月7日，大中矿业（001203）公告称，1月6日，公司召开董事会会议审议通过了《关于下属全资公司实施鸡脚山矿区通天庙矿段2,000万吨/年锂矿采选尾一体化项目的议案》，本次拟实施的湖南省临武县鸡脚山矿区通天庙矿段2,000万吨/年锂矿采选尾一体化项目（以下简称“该项目”）建设投资预计为368,762.98万元。 公告显示，大中矿业于2025年4月2日召开股东大会，审议通过了《关于部分募投项目调整建设规模、结项、变更和延期的议案》，其中“年处理2000万吨多金属资源综合回收利用项目（一期）”获批投资176,221.21万元。该项目包含前期股东大会已批准的“年处理2000万吨多金属资源综合回收利用项目（一期）”的建设内容，故本次是在原项目投资基础上以自有资金或自筹资金新增投资192,541.77万元。 据了解，该项目采选工程项目位于湖南省郴州市临武县花塘乡、楚江镇；尾矿库项目位于湖南省郴州市临武县舜峰镇、南强镇。采选工程项目规划建设露天开采规模2,000万吨/年，配套建设2,000万吨/年选矿厂；尾矿库项目设计总库容为9,452万立方米。 根据可研报告估算，项目建设投资为368,762.98万元。其中一期1,000万吨/年采选工程项目投资258,174万元，截至2025年12月31日已投资95,651.50万元；二期1,000万吨/年采选工程项目投资69,804万元；尾矿库项目投资40,784.98万元。 目前，该项目已取得湖南省发展和改革委员会出具的项目批复及临武县发展和改革局出具的备案证明，后续实施尚需办理节能评估、环评审批等相关手续。 大中矿业表示，公司于2025年10月取得自然资源部颁发的湖南鸡脚山锂矿采矿证，于2025年12月取得临武县发展和改革局的尾矿库项目备案证明，于2026年1月取得湖南省发展和改革委员会的采选工程项目批复，上述里程碑是鸡脚山矿区通天庙矿段2,000万吨/年锂矿采选尾一体化项目审批过程中的关键进展。 湖南鸡脚山锂矿经自然资源部评审备案的锂矿资源量达48,987.2万吨，折合碳酸锂当量约324.43万吨；经自然资源部评审的露天开采规模为2,000万吨/年；湖南省发改委批复的项目采选规模为2,000万吨/年；已备案的尾矿库服务期为15.6年。根据行业经验及公司试验，每年2,000万吨原矿开采可生产8万吨碳酸锂。整体来看，该项目规模优势突出，盈利能力较强。 当前碳酸锂市场行业景气度较高，下游新能源产业对碳酸锂需求持续增长。继2025年9月大中矿业四川加达锂矿项目贡献利润后，湖南鸡脚山2,000万吨/年锂矿采选尾一体化项目的开发，将有助于进一步扩大锂矿利润贡献，提升公司竞争力与综合盈利能力。 电池网注意到，近日，大中矿业对外表示，公司正全力推进湖南鸡脚山锂矿一期1000万吨采选工程及2万吨/年碳酸锂项目的投资建设，预计将于2026年建成投产。

2025年是“十四五”规划圆满收官、“十五五”规划开局起步的重要一年。作为现代新兴产业的重要组成部分，我国锂产业始终以习近平新时代中国特色社会主义思想为指引，深入贯彻落实党的二十届四中全会精神，坚持新发展理念，努力提升战略性资源供应保障能力，加快培育产业新质生产力。过去一年，我国锂产业在资源保障、技术攻坚、国际合作等方面取得显著进展，为产业高质量发展奠定了坚实基础。回顾过往、展望未来，中国有色金属工业协会锂业分会系统梳理了2025年度锂产业热点事件，现予以发布。 国内热点事件 新版《矿产资源法》实施，锂矿开采更加规范 2025年7月1日，新修订的《中华人民共和国矿产资源法》正式实施，首次将锂列为战略性矿产独立矿种，进一步强化了监管的合法性。 2025年7月16日，格尔木藏格钾肥有限公司收到青海省海西蒙古族藏族自治州自然资源局、海西州盐湖管理局下发的《责令立即停止锂资源开发利用活动通知》，通知要求该公司立即停止违规开采行为，并积极整改。2025年10月9日，该公司取得自然资源部颁发《不动产权证书（采矿权）》与《采矿许可证》，藏格矿业察尔汗盐湖钾镁矿采矿权顺利续期，并正式复产。 2025年7月7日，江西省宜春市自然资源局发布《关于编制储量核实报告的通知》，要求8宗锂资源矿权于2025年9月30日前完成矿种变更储量核实报告，这8宗矿权原本均以“陶瓷土矿”名义审批，但实际开采的是锂矿，存在“证载矿种与实际开采矿种不符”的问题。此后，企业需向自然资源部申请更换采矿证，后续还需申请新的安全生产许可证，才能继续开采锂云母矿。 2025年8月，宁德时代表示，公司在宜春枧下窝矿项目采矿许可证8月9日到期后已暂停开采作业，正按相关规定办理采矿证延续申请。 2025年12月，江西省宜春市自然资源局发布《关于拟公告注销27个采矿权的公示》，拟对27宗采矿许可证予以注销。此次拟注销的采矿许可证均因有效期已过。其中，18宗采矿权许可证有效期在2010年至2019年到期，1宗采矿权许可证有效期在2023年到期，5宗采矿权许可证有效期在2024年到期。 商务部、科技部调整发布《中国禁止出口限制出口技术目录》 2025年7月15日，商务部会同科技部调整发布《中国禁止出口限制出口技术目录》（以下简称《目录》），新增了电池正极材料制备技术限制出口内容，主要限制的是下一代高端铁锂制备技术；修改了有色金属冶金技术，具体包括“锂辉石提锂生产碳酸锂技术”“锂辉石提锂生产氢氧化锂技术”“金属锂（合金）及锂材制备技术”以及“含锂净化液制备技术”。根据《中华人民共和国技术进出口管理条例》，技术出口是指从中国境内向境外，通过贸易、投资或者经济技术合作的方式转移技术的行为。属于《目录》禁止出口的技术，不得出口。属于限制出口的技术，实行许可证管理；未经许可，不得出口。 锂行业“反内卷”持续推进 促进行业有序健康发展 2025年以来，在政府相关部门和行业协会的推动下，锂行业“反内卷”持续推进。 2025年8月12日，为强化行业自律，防止“内卷式”恶性竞争，保障产业链供应链安全，促进锂行业健康有序发展，中国有色金属工业协会锂业分会发布《关于锂行业健康发展的倡议书》，向锂产业链相关企业发出倡议：坚定遵纪守法，树牢规范经营理念；加强上下游协同，维护产业安全；加大研发投入，推动创新发展；践行绿色生产，推动可持续发展；遵守统计制度，强化自律意识；参与标准制定，提升国际竞争力。希望锂产业链相关企业积极践行上述倡议，以实际行动抵制“内卷式”恶性竞争，共同营造公平公正、平稳有序的市场环境，推动我国锂产业迈向高端化、智能化、可持续的高质量发展新阶段。 2025年9月15日，为推动汽车行业落实《保障中小企业款项支付条例》，支持重点车企高质量践行供应商账期承诺，在充分协商的基础上，中国汽车工业协会发布《汽车整车企业供应商账款支付规范倡议》。根据车企账款支付流程，倡议主要围绕订单确认、交付与验收、支付与结算、合同期限等关键环节提出。当天，一汽、东风、长安、上汽、北汽等17家重点整车企业均表示，将积极落实该倡议，构建“整车—零部件”协作共赢发展生态，共推汽车产业高质量发展。 2025年11月30日，工业和信息化部组织召开动力和储能电池行业制造业企业座谈会，围绕规范动力和储能电池产业竞争秩序、推动产业高质量发展，听取相关企业情况介绍及意见建议。会议强调，要全面客观认识产业发展形势，认真落实党中央关于综合整治“内卷式”竞争的决策部署，加快推出针对性政策举措，依法依规治理动力和储能电池产业非理性竞争，加强产能监测、预警和调控，加大生产一致性和产品质量监督检查力度，打击知识产权违法行为，引导企业科学布局产能、合理有序“出海”，全力推动产业高质量发展。 多家锂矿取得采矿许可证 2025年5月，内蒙古自治区维拉斯托矿业有限公司获得自然资源部颁发的采矿许可证。内蒙古自治区赤峰市克什克腾旗维拉斯托锂多金属矿是目前亚洲最大的硬岩型锂矿，主要含锂、锡、钨、锌等多种有价金属元素，且具有埋藏浅、矿体厚、储量大、品位高等特点，探明矿石储量达5527万吨，其中，氧化锂矿石量4198万吨、金属量57.6万吨。维拉斯托锂多金属矿整体计划采用前期露天开采、接续转地下开采方式进行，露天开采部分将分两期进行。一期露天开采工程预计2026年7月底建成投产。 2025年7月14日，藏格矿业控股的西藏阿里麻米措矿业开发有限公司获得西藏自治区自然资源厅颁发的采矿许可证。本次许可涉及的矿区为西藏阿里改则县麻米错盐湖矿区锂硼矿，矿区面积115.36平方公里，开采矿种包括锂矿、硼、钾，生产规模为36.45万吨/年，探明液体卤水矿中氯化锂储量为250.11万吨，折碳酸锂当量（LCE）约217.74万吨，许可证有效期为2020年4月30日至2030年4月30日。藏格矿业于2025年三季度启动麻米错盐湖项目一期5万吨/年碳酸锂项目工程建设，项目建设周期预计为9~12个月。 2025年10月29日，大中矿业全资孙公司——郴州市城泰矿业投资有限责任公司取得了湖南鸡脚山锂矿《采矿许可证》，许可证期限为30年，该矿经自然资源部评审备案的锂矿资源量达48987.2万吨，折合约324.43万吨LCE；通过自然资源部评审的露天开采规模为2000万吨/年，预计每年可生产8万吨碳酸锂。 企业积极布局固态电池项目 2025年是固态电池材料产业化的关键转折年，半固态材料已进入小批量量产与装车验证阶段，全固态材料则集中突破中试与核心技术瓶颈，硫化物、氧化物、聚合物等多路线并行推进。 2025年5月17日，国轩高科推出G垣准固态电池、金石全固态电池等6款新品，并宣布首条全固态实验线贯通，设计产能达0.2GWh，良品率达90%，并已启动2GWh量产线的设计工作。 2025年5月21日，孚能科技表示，公司能量密度高达400Wh/kg至500Wh/kg的全固态电池研发进展顺利，预计将于今年年底建成设计产能达0.2GWh的硫化物全固态电池中试线，并向客户交付60Ah的硫化物全固态电池。 2025年5月25日，宁德时代硫化物全固态电池中试线正式投产。2025年8月，宁德时代正式宣布其固态电池实现量产，能量密度达到500Wh/kg，计划2027年实现小批量生产。 2025年8月14日，鹏辉能源表示，公司在固态电池技术方面持续迭代优化，固态电池能量密度已由280Wh/kg提升至320Wh/kg，新一代固态电池中固态电解质层自动适应活性材料体积的变化，固态电池性能更稳定。目前，公司正按计划推进固态电池中试线建设。 2025年9月2日，亿纬锂能固态电池研究院成都量产基地正式揭牌，基地一期将于2025年底建成，具备60Ah电池制造能力。“龙泉二号”全固态电池成功下线，为10Ah全固态电池，能量密度高达300Wh/kg。 2025年9月11日，蜂巢能源已开发出硫化物固态电解质，推出全固态正极，克容量超过220mAh/g，可稳定循环1200次以上。同时，成功制备出20Ah全固态电芯样品，能量密度达380Wh/kg，循环寿命超过450次。 2025年9月16日，天齐锂业表示，新型电解制备技术已完成实验级验证，正积极推进中试线建设；建立300mm幅宽超宽锂带稳定生产能力，并实现超薄复合带制备；针对下游硫化物固态电解质对硫化锂的需求，公司年产50吨硫化锂中试项目已实质落地并动工。 2025年10月9日，赣锋锂业公告，公司已在硫化物电解质及原材料、氧化物电解质、金属锂负极、电芯、电池系统等固态电池关键环节具备了研发、生产能力。目前，公司已推出适配低空经济的飞行系列电源，高比能电池能量密度覆盖320Wh/kg~550Wh/kg范围，循环最高可达到1000圈。 2025年12月8日，当升科技表示，公司全固态电池用超高镍多元材料和超高容量富锂锰基材料已经实现20吨级以上批量供货。其中，全固态专用的高镍多元材料在全固态电池当中的循环、容量等性能已经接近液态电池的水平，电池的能量密度超过400Wh/kg。 国际热点事件 ISO 7819∶2025《锂术语》国际标准正式发布 2025年11月14日，ISO 7819∶2025《Lithium—Vocabulary》正式发布。该标准是ISO/TC 333锂国际标准化技术委员会中第一项国际标准，由中国牵头完成。该标准对锂矿物、锂金属、锂化合物、锂合金以及锂废料回收的概念进行了界定，涵盖与材料特性、物理特性和化学特性相关的内容，共计64条术语和定义，适用于锂矿物、化合物、合金及废料回收的生产、应用、检验、流通、贸易、科研等。正文中3个表格给出了锂矿物、锂金属和常见单金属锂化合物；附录A给出了典型的锂正极和负极材料及分子式；附录B给出了锂金属的常见形态，并附带照片；附录C给出了常见的单金属锂化合物。 ISO/TC 333的秘书处设在中国，由中国有色金属工业标准计量质量研究所承担，目前，该技术委员会有23个P成员，11个O成员，在研17项国际标准项目。该标准的发布，可以推动中国企业更积极参与锂领域国际标准工作，也能让全球锂行业共享中国锂产业成果，为中国锂企业参与国际竞争创造更有利的条件。 中美贸易摩擦升级 2025年2月，特朗普政府以“芬太尼问题”为由，将中国输美商品关税从10%逐步加码至145%（含基础税率叠加）。作为反制，中国同步将美国输华商品关税提升至125%，导致双方商品贸易几乎停滞。 2025年3月，美国国会众议院通过《与依赖外国对手电池脱钩法》，禁止国土安全部从6家中国公司购买电池，包括宁德时代、比亚迪、远景能源、亿纬锂能、海辰储能以及国轩高科。 2025年5月，中美日内瓦经贸会谈达成联合声明，宣布自2025年5月14日起，取消双方于2025年4月8日—9日加征的91%报复性关税，保留10%基准关税，并对24%的加征部分暂停实施90天。 2025年7月1日，美国特朗普政府正式签署《大而美法案》（OBBBA），取消了储能系统的投资税收抵免，并限制中国供应链参与。 2025年10月30日，中美吉隆坡经贸磋商达成联合声明，美方将暂停实施其2025年9月29日公布的出口管制50%穿透性规则1年，中方将暂停实施2025年10月9日公布的相关出口管制等措施（包含对锂电池和人造石墨负极材料相关物项实施出口管制）1年，并将研究细化具体方案。 多国锂资源相关政策趋严 2025年6月，津巴布韦宣布，将从2027年1月起禁止出口锂精矿，仅允许出口附加值更高的硫酸锂。津巴布韦矿业部长奇坦杜还敦促锂矿企业在津投资硫酸锂设施，并呼吁锂矿企业开展合作，与未投资硫酸锂增值设施的企业签署收费加工协议。2022年，津巴布韦禁止出口未加工的锂矿石，只允许出口锂精矿。 2025年7月，玻利维亚、阿根廷、智利三国签署的《锂资源主权公约》正式生效，又被称为“锂OPEC”的联盟，将外资矿企持股上限从70%~90%骤降至35%，并对出口精矿征收15%资源税转为国家持股。公约核心目标之一，就是通过政府间协调，把锂价长期锚定在2.5万美元/吨（约18万元/吨）的“战略均衡线”，以摆脱“资源出口、利润微薄”的被动地位。 2025年10月21日，非洲马拉维共和国总统彼得·穆塔里卡发布行政命令，禁止本国未经加工的原矿出口，且政策立即生效。根据禁令，包括锂、稀土、石墨等在内的多项战略矿种都在限制出口的范围之内。 2025年11月底，玻利维亚矿业与冶金部发布政策草案，提出对《矿业法》进行修订，要求所有外资矿业项目必须让本地股份占比提升到51%以上，并增加环境评估和技术转让的强制性规定。这一系列政策调整直接影响到中玻合作的多个锂矿项目。其中，位于玻利维亚波托西省的乌尤尼（Uyuni）盐湖综合开发项目已被要求暂停推进。 我国企业出海投资锂电项目 2025年6月29日，宁德时代在印尼的合资电池工厂项目正式开工。该项目由宁德时代旗下的宁波普勤时代有限公司与印尼两家国有控股企业安塔姆、印尼电池公司共同投资建设，总投资59亿美元，涵盖从红土镍矿开采、火法冶炼、湿法冶炼、电池材料、电池回收和电池制造等电动汽车电池生产全产业链。该项目具备为30万辆电动汽车提供电池的产能。 2025年6月27日，亿纬锂能发布公告称，该公司将在马来西亚吉打州投资建设新型储能电池项目，投资总额不超过86.54亿元。马来西亚三期项目设计年产能约38GWh，将依托东南亚资源优势辐射东盟市场。 2025年7月22日，湖南裕能公告称，公司将在新加坡新设立投资公司，并由投资公司在马来西亚设立项目公司，通过项目公司投资建设年产9万吨锂电池正极材料项目。据悉，该项目总投资约5.6亿马来西亚林吉特，约合人民币9.5亿元。这是湖南裕能首个海外生产基地，旨在贴近海外客户、应对国际贸易环境变化，并提升其全球供应链的稳定性。 2025年8月12日，赣锋锂业公告称，公司全资子公司赣锋国际与Lithium Argentina AG（以下简称“LAR”）共同开发阿根廷Pozuelos-Pastos Grandes盐湖盆地，通过整合Millennial，将公司全资持有的PPG锂盐湖项目、双方共同持有的PG锂盐湖项目以及Puna锂盐湖项目整合至Millennial旗下，3个盐湖项目整合后统称“PPGS锂盐湖项目”。整合完成后，赣锋国际和LAR将分别持有Millennial 67%和33%的股权，并按份额共同持有PPGS锂盐湖项目。PPGS锂盐湖项目整合完成后，Millennial将规划采用直接提锂法技术工艺路线，分3期开发建设合计年产15万吨LCE锂产品的产线。 2025年10月1日，华友钴业在津巴布韦的华景科技硫酸锂冶炼厂（ATZ项目）迎来关键进展，其火法产线转型窑烘炉顺利点火，该项目投资约2亿美元，设计产能为年产5万吨硫酸锂。据了解，该项目坐落于华友旗下的Arcadia锂矿区，紧邻PLZ锂精矿选矿厂，成功构建了“矿山开采—锂盐生产”的完整产业链。这是华友钴业在海外布局的首个锂盐化工项目。 力拓集团加大锂资源布局力度 2025年3月5日，力拓集团以67亿美元收购了阿卡迪姆锂业股份有限公司（Arcadium Lithium），现已成为阿卡迪姆锂业的最终母公司，后者将更名为力拓锂业，并将整合力拓旗下Rincon锂项目。力拓锂业的目标是，到2028年将其一级资产的年产能提升至超过20万吨LCE。 2025年5月19日，力拓集团宣布与智利国家铜业公司（Codelco）合作开发马里昆加盐湖（Maricunga）的锂资源，双方同意成立合资公司，董事会由5名成员组成，其中，3名成员将由Codelco任命，2名成员将由力拓任命，力拓将出资9亿美元，占合资公司49.99%股权，交易将于2026年一季度完成。据了解，马里昆加盐湖的锂含量位居世界第二，仅次于阿塔卡马（Atacama）盐湖。 2025年9月，阿根廷萨尔塔省批准力拓集团在Rincon盐湖项目中提取和生产50000吨/年的电池级碳酸锂，这是阿根廷最大的未开发储量项目之一。在此之前，2025年7月，力拓集团与当地居民进行了成功协商，并获得了阿根廷各省环境保护、水资源管理、电力、土著事务和萨尔塔矿业部等部门的批准。该项目受到阿根廷大型投资激励机制（RIGI）的推动，预计在2031年完成产量提升后，将成为该国最大的锂项目之一。力拓集团表示，Rincon盐湖项目将在2028年投产，当年产能或达到3000吨。

昨日晚间，盛新锂能(002240.SZ)发布公告称，公司拟通过全资子公司四川盛屯锂业有限公司（以下简称“盛屯锂业”）以现金20.8亿元收购四川启成矿业有限公司（以下简称“启成矿业”）30%股权。上述交易完成后，盛屯锂业将持有启成矿业100%股权，并进一步加大对惠绒矿业的控股权。 资料显示，启成矿业为公司全资子公司盛屯锂业的控股子公司，盛屯锂业和泰宸矿业分别持有启成矿业70%和30%股权。启成矿业控股子公司惠绒矿业拥有木绒锂矿的采矿权证，木绒锂矿已查明Li2O资源量98.96万吨，平均品位1.62%，为四川地区锂矿品位最高的矿山之一，生产规模为300万吨/年，目前正在积极推进矿山开发建设。 财务数据显示，截至2025年8月31日，启成矿业资产总额为23.02亿元，负债总额为1.84亿元，净资产为21.18亿元。 对于本次交易，盛新锂能表示，随着全球范围内锂矿资源的开发力度不断加大，以及新建锂盐项目产能释放，锂盐行业竞争逐渐加剧，因此拥有持续稳定且低成本的锂资源供应保障将成为锂盐生产企业的核心竞争力，对锂盐生产企业的长期稳定发展至关重要，“公司本次进一步加大对木绒锂矿的控股权，将有效降低公司原料成本波动风险，并增强公司抵御地缘政治冲击的能力。” 需要注意的是，公告指出，本次交易的对价款公司以自有或自筹资金进行支付，本次交易会使公司现金流产生一定的净流出，但不会对公司正常生产经营、财务稳定性和流动性产生重大不利影响。 截至2025年9月末，公司合并口径货币资金余额约为25.60亿元；公司银行授信总额 96.49亿元，已使用72.58亿元；资产负债率50.34%，仍有一定的负债空间。盛新锂能表示，“目前公司已经向银行申请并购贷款，如果并购贷款能够得到落实，将一定程度地解决本次收购的资金需求。“ 值得一提的是，随着全球储能领域的超预期增长，锂盐价格自上半年的低位持续反弹，公司经营业绩亦得到改善。财务数据显示，盛锂新能今年第三季度实现营收14.81亿元，同比增长61.07%；净利润8871.91万元，同比实现扭亏为盈。公司还表示，“公司在印尼投资建设的锂盐工厂已于今年第三季度实现对外销售，后续将快速实现收入利润并带来较好的现金流，本次收购的资金需求将得到进一步保障。”

作为中国最具发展潜力的区域之一，正迎来一场深刻的产业变革。在这片矿产资源富集的土地上，锂，这一白色“能源金属”，悄然成为驱动经济高质量发展的新引擎。 2023年，新疆有色金属工业（集团）有限责任公司（以下简称“新疆有色集团”）10万吨锂盐项目在和田昆冈工业园正式开工，标志着当时全球规模最大的锂资源采选冶一体化项目启动。新疆是我国重要的矿产资源接替区，而作为当地最大的有色金属企业，新疆有色集团在锂领域的布局，引发行业高度关注。 从铜镍、黄金到新能源，新疆有色集团再次站上时代风口。 再造有色 2019年，新疆公开招标出让和田县大红柳滩稀有金属矿、阿克陶县穆呼锰矿等探矿权。在国内外矿业市场整体低迷、电池级碳酸锂价格一度跌至5万元/吨的背景下，新疆有色集团以巨资中标以上两个矿权，其中，大红柳滩稀有金属项目竞争尤为激烈。这一决策在当时引发热议，甚至被一些人视为“炒矿”。 “这是基于对锂资源市场前景的信心和国家资源战略的研判所作出的理性决策，背后有大量基础研究作为支撑。”时任新疆有色集团党委书记、董事长张国华对记者表示。 时间验证了这一战略眼光。2020年后，碳酸锂价格持续走高，同时，大红柳滩勘查工作喜报频传。该矿区已探明锂辉石矿石量1.3亿吨、氧化锂资源量165万吨。全部勘探完成后，预计矿石量将达1.5亿吨、氧化锂资源量200万吨。“大红柳滩有望成为我国新的锂资源基地。”新疆有色集团党委书记、董事长郭全表示。 作为配套项目，2023年，和田稀有金属资源综合冶炼项目开工建设，其一期项目已于2024年建成并形成年产3万吨碳酸锂生产能力，后期7万吨项目还将相继建成。 新疆有色集团党委委员、副总经理黄威表示，项目总投资约130亿元，预计2027年全面建成，届时，将成为国内首家原料100%自给、规模最大、产业链最完整的锂盐生产基地。 技术突破同样令人瞩目。首用重介质选别技术进行锂辉石选矿，选矿成本可降低约40%，回收率提升2.48个百分点。2025年，新疆有色绿色提锂工业试验线投产，新工艺使锂回收率提升至少5%、加工成本降低10%，为锂资源高效开发提供了全新工艺路线。 2025年9月4日，绿色提锂工业试验线项目在托克逊县投产。 尽管在2023年中国有色金属企业50强净利润榜单中，新疆有色集团仅以5.13亿元排名第49位，与其区位、资源优势并不相称，但锂盐项目正成为其迈向“千亿矿企”的关键一跃。“集团正处于重大历史机遇期，锂盐项目将为推进中国式现代化新疆实践注入强劲动力。”郭全强调。 “十三五”末至“十四五”期间，新疆有色集团持续拓展资源版图：2019年，与科邦锰业战略重组，打造锰资源基地；2022年，收购新疆美盛100%股权，扩大黄金储量；2023年，取得华瓯矿业控股权，推进超大型萤石矿合作。新疆有色集团正以锂为突破点，加速布局有色金属、稀有及贵金属、黑色金属和非金属领域，完善全产业链战略。 再造区域经济 “第一产业种核桃，第二产业砸核桃，第三产业吃核桃。”当地人的调侃，折射出和田县前些年以农业和畜牧业为主的产业现状。 和田因玉闻名，玉龙喀什河穿城而过，至今仍有游客在河边寻玉。2024年，和田县GDP为78亿元，产业结构仍以农业和服务业为主导。 新疆发展“一盘棋”，南疆是“棋眼”。和田地处新疆最南端，南倚昆仑，北临沙漠，虽矿藏丰富，却因开发能力有限，经济发展相对滞后。大红柳滩400万吨/年稀有金属采选冶项目的推进，为和田经济发展注入了全新活力。 该项目建成后，将推动地方工业发展，助力当地实现自我“造血”。“达产后，综合经济效益有望‘再造一个区域经济’。”张国华表示。新疆有色集团正借助新能源产业机遇，助力新疆实现这一战略目标。 该项目还将提供上千个就业岗位，对南疆乡村振兴起到积极作用。加上新疆有色集团旗下位于喀什的科邦锰业，两地每年产值可超100亿元，直接带动就业岗位1万多个，促进当地劳动力稳定就业。通过建设南疆绿色矿业与新能源产业基地，将为南疆经济社会发展提供坚实支撑，助力中华民族共同体建设。 构建具有新疆特色优势的现代化产业体系，是新疆维吾尔自治区人民政府的重点工作，其中矿业高质量发展信号尤为明确。政府工作报告提出，以绿色矿业及加工、先进制造和新材料等产业集群为牵引，推动新型工业化，打造全国能源资源战略保障基地，并加快大红柳滩稀有金属矿开发。 新疆锂工业崛起有其必然。新疆锂资源主要分布在西昆仑—喀喇昆仑、阿尔金、阿尔泰山及东天山等地，储量丰富、品位高。西昆仑地区已成为“亚洲锂腰带”上的关键区域，拥有大红柳滩稀有金属成矿带、苦水湖盐湖型钾锂硼成矿带等优势资源。同时，新疆风能、太阳能资源居全国第二，新能源利用率持续提升，为锂工业发展提供了充沛的能源保障。 随着资源优势正转化为产业与发展优势，新疆成为投资热土。除新疆有色集团外，志存锂业等企业也已布局新疆锂产业。依托资源禀赋与区位优势，新疆正加速抢占“锂赛道”，重塑行业格局。 再造链主 事实上，新疆有色集团并非锂产业新军，而是中国锂工业的开拓者。 1958年，新疆有色旗下新疆锂盐厂的建立，标志着中国锂盐工业诞生。20世纪，该厂技术与产品引领行业半个多世纪，曾长期保持亚洲第一、世界第三的地位。 50余年风云变幻，新疆锂盐厂历经起伏，一度因原料短缺、技术落后而陷入困境。但随着大红柳滩稀有金属矿的开发，新疆锂盐工业迎来新纪元。以锂盐起家的新疆有色，正致力于打造新时代的产业链“链主”。 过去10年，电池级碳酸锂用量年均增长超20%，锂供应安全已升至国家能源战略高度，资源自主可控成为全球焦点。中国作为最大锂消费国，锂需求量约占全球45%。2024年，我国进口锂精矿约525万吨，同比增长约31%，原料对外依存度仍高于55%。 而开拓新的锂资源供应端、提升行业话语权刻不容缓，政策层面也释放支持信号。2025年8月，工业和信息化部等八部门印发《有色金属行业稳增长工作方案》，明确要提高资源保障水平，加快锂等矿产资源开发项目进程。 在此背景下，新疆有色集团凭借资源、产能与技术优势，积极延链、补链、强链，着力构建安全韧性的锂资源供应体系。 产业链协同成为高质量发展的关键。“我们正谋划引入战略合作伙伴，布局下游产业链，借助自身资源与下游企业技术，向动力电池和储能电池领域拓展。”张国华表示。 依托丰富的锂、镍钴、锰及萤石资源，新疆有色集团将与国内先进锂电企业合作，打造新能源动力与储能电池产业基地，形成完整的锂电产业集群。 新疆锂产业的崛起是一个标志性现象。作为“一带一路”核心区与向西开放桥头堡，新疆正把握锂产业这“关键一招”，为高质量发展开拓新空间。随着党的二十届四中全会对未来五年经济社会发展作出顶层设计，新疆迎来历史上最好的发展机遇期。作为锂产业“领头雁”，新疆有色集团将在这一进程中，见证锂业新高地的全面崛起。