9月20日，上期所氧化铝期货首批交割商品在中铝物流集团有限公司（下称中铝物流郑州）、广东炬申仓储有限公司（下称炬申仓储新疆）、新疆诚通国际物流有限公司（下称新疆诚通）、中疆物流有限责任公司（下称中疆物流）等多家指定交割库顺利申报入库。截至9月20日15:00，氧化铝期货标准仓单已签发900吨，预计全天签发量超过3600吨，氧化铝期货交割工作稳步有序推进中。 氧化铝期货首个合约AO2311将于2023年11月到期交割。交割是连接期货和现货的纽带，上期所对此高度重视，并于8月31日在青岛举办了“氧化铝期货交割业务培训会”，对市场参与各方进行了交割业务全面培训。9月初，氧化铝期货客户根据自身业务需要，陆续将拟交割商品运抵指定交割库，交割库根据相关要求对货物及有关凭证进行验核后，完成入库验收手续。 受理申报首批氧化铝期货标准仓单的交割库主要包括中铝物流郑州、炬申仓储新疆、新疆诚通、中疆物流等多家上期所指定交割库，涉及的交割品牌主要包括国家电投集团山西铝业有限公司“银沙”、山东宏拓实业有限公司“宏桥”、孝义市兴安化工有限公司“锦江”、洛阳香江万基铝业有限公司“香江万基”等。虽然各交割库的现货氧化铝进出库业务的运作驾轻就熟，但作为全球首个实物交割的氧化铝期货，标准仓单注册业务尚属第一次开展，各交割库通过反复演练、持续提升交割库业务水平，确保了首批氧化铝期货标准仓单注册成功。 首批申报标准仓单的注册方主要包括中基宁波集团股份有限公司、银河德睿资本管理有限公司、上海夯石商贸有限公司等经营主体。中基宁波公司负责人对期货日报记者表示，从标准仓单生成过程来看，氧化铝期货合约和交割业务规则设计合理，兼顾了现货贸易习惯，达到期货交割规范引领现货市场交收的目标。目前，注册标准仓单过程顺畅，交割相关费用与成本可控且地区升贴水设置合理。参与申请注册首批标准仓单有利于相关经营主体熟悉和掌握交割流程，为今后进一步拓展有色金属业务参与期货市场奠定良好的基础。 氧化铝期货自2023年6月19日上市至今三个多月以来，总体运行平稳，市场高度关注。从市场运行情况来看，截至2023年9月20日，共计66个交易日，氧化铝期货累计成交量为696万手，成交金额为4076亿元；氧化铝期货6月19日上市首日持仓量为1.47万手，9月20日持仓量为12.42万手，市场规模稳步增长。

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 2023年9月18日，SMM统计国内电解铝锭社会库存52.9万吨，较上周四库存增加1.0万吨，较2022年9月历史同期库存下降15.6万吨，仍继续位于近五年同期低位。沪铝换月前后，各地铝锭现货升贴水虽有企稳回升的迹象，但在供强需弱未变的趋势下，九月至今国内铝锭库存延续了弱累库的节奏，除巩义地区外，无锡、佛山、上海、重庆等地都出现了不同程度的累库。 整体把握一下，沪铝换月前后国内铝锭的基本情况。上周沪铝主力合约高位偏强震荡，主力合约暂稳于万九上方，铝价进入高位盘整阶段，市场多空争夺陷入僵持，畏高看跌情绪稍显缓和。同时，贴水行情引来不少接货方入场补库，市场交投冷淡的情况有所改善，出库量整体表现稍有好转。 据SMM统计，铝锭周度出库量11.47万吨，较上周出库量周度增加0.49万吨，虽未达九月传统旺季预期，但出库量在九月以来连续增加无疑是一个好的迹象。 整体来看，目前主流消费地铝锭到货补充力度有所增加，铝锭社会库存较低的背景下，市场的现货补充仍在有条不紊地推进当中，传统旺季下铝产品消费端也存在一定韧性，SMM将密切关注后期货源流向以及电解铝供需的变动。 分地区来看，除巩义地区外，周末各地铝锭库存情况以累库为主，其中无锡地区依然是累库的主力军。华南佛山地区小幅累库0.3万吨，主因周末到货环比上周出现增加。据SMM调研，华南上周的大贴水行情下，不少接货方入场寻找机会，上周华南地区铝锭的出库量有明显增加，表现十分抢眼。在贴水企稳小幅回升后，市场的接货热情似乎有所下降，周末的出库量有所下滑。华东地区，预计受铝锭的地区间流转持续的影响，以及进口货流入造成的压力，周末华东地区到货继续增加，无锡+上海两地铝锭库存累库近万吨。同时，在现货承压预期影响下，本周华东地区的出库表现转弱，上周的出库量有明显回落的态势。 巩义地区则出现较大幅去库，主要是受到上周的停装令结束后的后续影响。据SMM调研，停装令结束后，发往巩义地区的铁路在途有明显减少，主因是停装令到期后的一个到货空窗期。在空窗期结束后，巩义地区的库存压力或将再度增大。 在短期货源偏紧和上周出库量小幅增加的影响下，近一周中原地区的现货升贴水走势要稍强于华东和华南地区。 进入九月，随着八月铝棒供应端的增量，到货量有所增加，铝棒库存也一改低位震荡运行的局面，从7万吨下方骤增至9万吨上方。出库方面，在传统旺季下，周内铝棒消费端和出库量稍有回暖，但在到货增加叠加高基价的情况下，市场看跌畏高情绪弥漫，铝棒市场出库不畅的问题依然严峻，铝棒仍维持供过于求的局面。 据SMM统计，铝棒周度出库量3.96万吨，较上周出库量周度增加0.56万吨。2023年9月18日，SMM统计国内铝棒库存9.11万吨，较上周四库存增加0.56万吨，仍处于近三年的同期低位，与历年铝棒社会库存走势对比，目前铝棒的社库水平与去年同期已有接近的趋势 ， 库存的增量主要来源于华东的无锡、常州、湖州等地区，华南因出库表现不错和到货偏少得以维持去库。 自九月上旬至今，据SMM调研，在前段时间的高铝价叠加低加工费背景下，利润淡薄叠加订单不足使得铝棒生产厂家的生产意愿大大降低，已有部分铝棒厂家选择重新停减产，主要集中在广西、内蒙古等地区。SMM将密切关注后期铝棒供应端的变动以及旺季消费端的表现。 整体而言，自七月底至今接近一个月时间，铝棒前期较稳定的供需格局在近段时间维持偏弱的局面。但进入九月的传统铝棒旺季后，消费端的韧性使得铝棒市场重现曙光，铝基价自高位回调也给予铝棒市场带来喘息机会，据SMM调研，九月初低加工费叠加大贴水行情使得不少华南地区的贸易商尝试进场寻找机会，周中华南地区的铝棒出库表现良好。出库回暖带动国内铝棒加工费近两周触底反弹，有企稳回升的趋势，广东地区大棒加工费已回升至300元/吨上方，南昌地区加工费也继续回升至三位数，无锡地区的加工费受累库拖累，加工费反弹力度要稍弱一些，目前的加工费水平与广东地区相当。 供给方面，据SMM调研统计，2023年8月（31天）全国原生铝棒产量135.6万吨，环比7月（31天）增加6.6万吨，环比增幅为5.1%。同比22年同期增加11.9%。国内8月铝棒开工率为67.7%，7月开工率为64.4%，环比上升3.3%，8月铝棒供应端较7月有明显回升。 但旺季下游整体订单情况是否达预期仍不明朗，若消费端无法兑现旺季预期，铝棒供应端也必然会有更多的减量出现。据SMM调研，九月至今铝棒市场有所回暖，消费端的韧性和供给端的部分停减产对缓解铝棒的库存压力起到一定的作用，但整体上仍未达预期，预计近期铝棒市场短期内仍将延续不明朗的偏弱局面，要想破局还需等待旺季下铝棒需求端的真正走强。   最后总结一下，进入九月传统旺季，下游开工整体上未见起色，出库表现虽有回暖但依然未及预期、铝锭铝棒双双累库无疑为旺季的铝市场蒙上了阴霾，后期铝产品去库不畅的根本问题能否真正改善仍需市场检验。SMM认为，当前铝锭铝棒的绝对库存处于低位，在仓单有限的情况下，低库存对铝价的支撑作用预计虽仍可持续但有所趋弱。 综合各方面来看，SMM认为，近期增减并存的行业库存数据及相对坚挺的沪铝盘面，下游畏高避险情绪占据主导，供强需弱局面下预计近期（9月）的铝产品将维持偏重的库存压力。 同时，根据供需的基本面研判，SMM目前 对中后期的库存走势维持八月初以来的趋势预期，对铝锭库存给出偏弱累库的预期，对铝棒库存给出持稳小增的预期。     》点击查看SMM铝产业链数据库