美通胀利好情绪消散，市场情绪回归理性。国内6月经济数据喜忧参半，二季度GDP增长6.3%增长0.8%,不过小幅低于预期.工业增加值和固投表现较好，但社零增速小幅低于市场预期，地产固定资产投资依然疲弱，宏观表现相对稳定。 基本面，供应端此消彼长整体还是复产大于减产，供应压力仍然存在。消费初端铝加工开工率维持淡季并且后续还将维持，终端数据房地产竣工端转弱预期比较浓，其他板块，新能源车和光伏稳定，但是房地产还还是预计会拖累整体消费增量。七八月传统淡季平衡转向过剩，基本面铝价上方有一定压力。不过从库存角度看，铝锭累库速度不快，铝棒重新去库，铝价短期下方有支撑，近期或震荡。 本周沪期铝主体运行17800-18700元/吨，伦铝主体运行2180-2240美元/吨。 策略建议：观望。

铝：随着云南地区持续推进复产进程，电解铝供应端逐步增产，关注西南地区电力供应问题对当地电解铝企业的影响，而需求端受行业淡季及出口走弱影响开工偏弱，重点关注后续政策对消费端的拉动情况，短期建议观望思路对待。 氧化铝：云南电解铝推进复产进程，拉动西南地区氧化铝需求，叠加北方氧化铝供应稍受干扰，预计价格可能获得短期支撑，建议观望为主。 市场分析 铝方面：此前一周沪铝价格震荡为主。截至7月21日当周，伦铝价格-2.77%至2210.5 美元/吨，沪铝主力较此前一周-0.11%至18280.0 元/吨。 LME铝现货升贴水(0-3)由此前一周的-44.15美元/吨变动至-40美元/吨。供应方面，周内云南及贵州地区复产仍在推进。需求方面，三季度铝加工行业基本进入行业消费传统淡季，铝下游行业龙头企业平均开工率较此前一周下降0.2%至63.1%，其中铝型材龙头企业开工率较此前一周下降0.5%至62%，铝板带箔板块因行业订单不足，开工上行乏力，铝板带平均开工率较此前一周持平为74.4%，铝箔平均开工率较此前一周持平为80.4%，铝线缆平均开工率较此前一周持平为57.8%，但后续国家宏观政策对消费方面的信心刺激仍是关键，或将支撑终端消费从而带动初级加工端开工回暖。根据SMM，截至7月21日，国内电解铝社会库存55.4万吨，较此前一周库存 0.1万吨，前期市场铝锭货源短缺后，部分电解铝企业开始下调铝水转换率，增加铝锭铸锭量，随着铝锭到货量的提升，下游采货积极性下降，铝锭社会库存缓慢累积。 LME铝库存较此前一周-15075吨至513400吨。 氧化铝方面：截至7月20日，中国氧化铝建成产能为10220万吨，开工产能为8500万吨，开工率为83.17%。近期氧化铝现货价格抬升，氧化铝期货价格偏强震荡，现货市场成交活跃。供应方面，氧化铝企业多维持正常生产状态。需求方面，云南、贵州地区电解铝企业继续推进复产工作，虽然四川地区有少量产能减产，但对电解铝市场影响不大，西南地区氧化铝市场需求继续回升。短期来看，预计价格存一定支撑，当前价位建议观望为主。

克拉斯诺亚尔斯克2023年5月15日 – 全球领先铝生产商俄铝董事会批准了到2035年业务可持续发展战略。 战略以雄心勃勃的志向，致力于在整个铝供应链中实现可持续发展。本公司努力在推动业务增长的同时减少对环境的影响（所谓"脱钩效应"），并拟在有色金属行业中树立全新的生产和消费级别，以满足未来的低碳和循环经济要求（准备在2050年前实现碳中和，并实现初级和二级物质资源的合理结合）。新的生产和消费级别将基于适应性、公平公正、安全包容的价值链各个参与者协作模式，以及先进的技术解决方案。 俄铝首席执行官叶夫根尼·尼基京（Evgenii Nikitin）将制定这一基本战略规划文件的目标表述如下：“俄铝应以身作则，提出铝业的转型方式，使铝业成为未来经济的基石，保障现有和将来的大多数消费者能够获得我们的可持续产品。”俄铝将通过12个ESG转型重点项目实现这一目标，从而不仅确保可持续的资源基础，而且还创造长期的竞争优势： 6个项目属于负责任的环境管理领域，推动向创造可持续产品和保持可持续消费的过渡（铝的低碳足迹，符合监管标准的空气质量，生产和消费废物的循环利用，主要生产工艺中的封闭水循环，尾矿库和废物堆放场所的安全运行，生物多样性保护和生态系统服务的改善）；3个项目属于负责任的社会管理领域，旨在改善本在公司运营城市中的工作和生活质量（安全工作条件，下一代工作岗位，责任地区的可持续发展）；3个项目属于可持续经济发展和公司治理领域，着手形成可持续的供应系统（创建基于大数据分析在业务可持续发展方面商业决策的基础设施，对所有原材料、成品和服务的供应商按ESG标准进行认证，并推动本公司进入领先ESG排名的前列）。 战略特别注重ESG转型的公司治理系统，以及高层管理机构、业务部门和结构部门在与协调中心互动中的权力和责任。该协调中心是指在本公司可持续发展管理部中设立的项目办公室。为实现重点项目所提出的各项倡议、公司守则和政策以及功能战略草案均应经过与本公司可持续发展社会专家理事会讨论，该理事会成立于2022年底，汇集了非营利界与学术界代表以及来自俄铝责任城市和地区乃至联邦层面的意见领袖。

俄铝港交所公告，本集团一间成员公司已与En+的联系人订立一份合约，据此，En+的联系人同意向本集团成员公司购买铝材。 根据新铝销售合约的条款，En+联系人于截至二零二三年十二月三十一日止财政年度应付本集团的年度交易总额估计约为179,215,000美元（扣除增值税）。 由于客户为向供应商提出供应铝产品（铝中间合金）的技术及商业要求的唯一客户，因此订立框架协议；由于在生产过程中加工中间合金的工艺及技术特点，因此需要供应6吨实验批次；年底具有正面测试结果－57吨。

SMM网讯：以下为上海期货交易所7月21日金属库存日报：

周四沪铝主力震荡回升，收18275元/吨，涨0.36%。夜盘沪铝震荡，LME期铝涨0.11%报2193美元/吨。 南储现货均价18350元/吨，涨30元/吨，对当月 105元/吨。现货市场成交一般，升水继续小幅下滑。据SMM，7月20日铝锭社会库存55.4万吨，较上周四增加0.1万吨。铝棒库存8.97万吨，较上周四减少1.65万吨。 宏观面，欧洲统计局将第一季度欧元区GDP增速从-0.1%上调至持平，从而避免冬季衰退。美国上周初请失业金人数为22.8万人，创近2个月来新低，预期24.2万人，前值23.7万人；美国6月成屋销售总数年化416万户，预期420万户，前值430万户。 产业消息，国家统计局数据显示，2023年6月中国氧化铝产量709.0万吨，同比下降2.3%；1-6月累计产量4059.8万吨，同比增长1.5%。6月电解铝产量345.5万吨，同比增长2.9%；1-6月累计产量2016.0万吨，同比增长3.4%。 美指止跌连续小幅反弹，金属失上行动力。铝锭库存继续累库，现货市场下游畏跌消费阶段性转弱，现货升水连续下行，料铝价上方有阻。 操作建议：单边逢高抛空。

铝：随着云南地区持续推进复产进程，电解铝供应端逐步增产，而需求端受行业淡季及出口走弱影响开工偏弱，重点关注后续政策对消费端的拉动情况，建议观望思路对待。 氧化铝：近期云南电解铝推进复产进程，拉动西南地区氧化铝需求，叠加短期内成本端的下跌相对充分，预计价格可能获得短期支撑，建议观望为主。 市场分析 铝方面：LME铝现货贴水47.5美元/吨。SMMA00铝价录得18280元/吨，较前一交易日上涨10元/吨。SMMA00铝现货升贴水较前一交易日下降30元/吨至30元/吨，SMM中原铝价录得18190元/吨，较前一交易日上涨10元/吨。SMM中原铝现货升贴水较前一交易日下降30元/吨至-60元/吨，SMM佛山铝价录得18350元/吨，较前一交易日上涨30元/吨。SMM佛山铝现货升贴水较前一交易日下降10元/吨至105元/吨。 昨日沪铝维持震荡，社会库存仍处于低位震荡。供应方面，云南地区电解铝企业继续推进复产进程，预计8月中下旬完成复产。近期四川等地区受高温天气和大运会影响，省内出现限电的情况，眉山地区电解铝企业部分减压产生产，当前影响产能较小。需求表现较为平淡，虽然三季度铝加工行业基本进入行业消费传统淡季，但后续国家宏观政策对消费方面的信心刺激仍是关键，或将支撑终端消费从而带动初级加工端开工回暖，需关注实际消费变动情况。截止7月20日，SMM统计国内电解铝锭社会库存55.4万吨，较上周四增加0.1万吨。截止7月20日，LME铝库存较前一交易日持平为514300吨。 氧化铝方面：SMM氧化铝指数价格录得2845元/吨，较前一交易日上涨3元/吨，澳洲氧化铝FOB价格录得326美元/吨，较前一交易日持平。 昨日氧化铝期货价格偏强震荡，现货价格抬升，现货成交较为活跃。云南地区电解铝超预期快速复产，导致西南市场氧化铝成交活跃。近期广西、贵州部分氧化铝厂受雨季影响有检修预期，预计短期内西南市场现货将持续趋紧。此外，河南矿石供应受到一定干扰，当地氧化铝企业部分减压产。短期来看，预计氧化铝价格存一定支撑，当前价位建议观望为主。