》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 2023年10月16日，SMM统计国内电解铝锭社会库存62.6万吨，较上周四库存增加1.0万吨，较节前库存增加14.0万吨，较去年节后历史同期的66.4万吨仅相距3.8万吨，虽仍处于近五年同期低位，但因未能进入连续去库节奏，节后库存压力仍较大。 整体把握一下，双节后国内铝锭市场的基本情况。上周沪铝主力合约自高位回落，主力合约承压运行至万九下方。铝价回调虽刺激部分长单节后交货需求，但受限于下游需求表现较为疲弱， 铝锭出库未见明显增量，据SMM统计，铝锭周度出库量10.84万吨，较节前最后一周出库量周度增加0.23万吨。 分地区来看，三大主流消费地的铝锭库存维持节后以来的变化特征。华东地区累库速度仍偏快，无锡地区到货仍偏多，周末累库1.1万吨，主要是前期转运和假期产出的在途货周末集中到货，同时出库暂没有太大起色。据SMM调研，随着沪粤价差基本趋平，后续运往无锡地区的在途货将明显减少，无锡地区库存或将逐步下降。华南地区节后库存保持平稳，目前16.8万吨，暂时低于无锡地区，但出库表现要稍弱于节前一周，仍然是受到下游型材开工不足的影响。巩义地区库存小增0.1万吨至7.0万吨，主要是上周初段的站台积压以及中后段的停装令的影响已经结束，周末已有部分货物可以正常到达。出库方面，巩义地区节后一周的出库量表现不错，主因下游开工表现差强人意，在一定程度上缓解了当地的库存压力。SMM将密切关注后期货源流向以及电解铝供需的变动。 铝棒库存方面，经历了国庆假期明显的阶段性累库后，从近三个月的相对高位稍有回落。 2023年10月16日，SMM统计国内铝棒库存11.02万吨，较上周四库存减少0.26万吨，较节前库存增加4.06万吨，但仍然较去年同期的8.55万吨增加了2.47万吨，且接近三年的同期高位。 周末佛山、无锡、南昌地区的库存都有小幅度的下降，主因是节后型材企业的补货需求带动了库存的消耗。 出库方面，最新的铝棒周度出库量为4.52万吨，较节前最后一周增加0.51万吨。 但据SMM最新的国内下游龙头铝加工企业周度开工调研，上周铝型材企业的周度开工率仅为59.6%，较节前最后一周的60.3%不升反降。节后下游型材的需求表现未见起色造成铝棒社库的整体库存压力较为严峻。 综合来看，国内电解铝供应端逼近峰值，短期难有大幅增量预期，在各种因素下，节后国内铝社会库存虽出现阶段性累库且增幅较大，但库存总量预计仍得以维持历史同期较低水平。结合目前国内铝下游开工情况的调研情况来看，节后国内型材版块或在建筑用铝订单好转及光伏组件库存小降等方面利好的带动下订单好转，且铝板带箔等版块也进入了传统旺季，铝社会库存或在节后下游集中补库的推动下，有望进入去库状态，铝供需仍呈现紧平衡状态。 据SMM调研分析，节后整体在途货量已进入正常区间，到货的减少或将使得社库累库潮在短期内结束，预计短期内铝社会库存以持稳为主，目前下游开工也在缓慢恢复中，但节后一周下游的恢复表现尚未能使人满意，后期能否顺利重新快速进入去库节奏仍需密切关注下游的消费情况。   》点击查看SMM铝产业链数据库

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SMM10月13日讯：9月以来沪铝主连整体呈上行走势，并于22日刷2022年6月22日以来新高至19675元/吨，月度涨幅为2.69%，月线四连涨；进入10月出现回落。 伦铝走势较沪铝强，9月涨幅为6.77%。步入10月，自2日刷2023年5月2日以来新高至2367.00美元/吨后跳水式走弱。 沪、伦铝走势变化： 》查看期货实时走势 宏观面 国内： 9月国家统计局公布的制造业PMI数据公布值50.2%，高于前值49.7%、预期50%，重返扩张区间，进一步印证了消费转好，后续政策驱动有望推动经济进一步复苏。9月综合PMI产出指数为52.0%，环比升0.7个百分点，表明我国企业生产经营活动总体回升向好。 》点击查看详情 国内经济进入四季度冲刺阶段，年底或有更多提振政策推出，经济复苏预期走强。 海外： 9月美元指数震荡上行，月度涨幅为2.46%。10月2日刷2022年11月22日以来新高至107.35后持续走弱，12日美国9月未季调CPI年率公布值3.7%高于预期值3.6%提振了美元涨0.79%，13日有所回落。美联储官员最近就债券市场的期限溢价和美元疲软发表的评论，为希望挽回近期跌势的股市参与者提供了更为鸽派的前景。 美元指数走势变化： 目前美国通胀居高不下，令美联储的高利率政策难以快速下调，但无疑也给国内的经济带来较大的冲击，美国货币政策陷入进退两难的境地。 根据美国独立企业联合会(NFIB)的数据，9月小企业乐观指数下降0.5百分点，达到90.8，这是该指数连续第21个月低于49年以来的平均值98。23%的企业主表示，通货膨胀是他们面临的最严重的问题。NFIB首席经济学家比尔·邓克尔伯格表示，企业主对商业环境仍持悲观态度，这导致他们对经济的乐观程度较低。小企业的销售增长已经放缓，利润受到挤压，企业除了提高售价以缓解财务压力之外别无选择。 根据金融分析公司标普全球公布的数据，美国大企业破产数量创下2020年以来最高纪录，今年美国共459家公司申请破产，其中资产额超过10亿美元的大企业有16家。报道称，经济学家警告，巨型企业破产增加可能会对经济造成毁灭性后果。企业破产增加，加上股市疲软、信用卡拖欠激增，这些都会增加经济衰退隐忧。美国企业过去几年一直靠超低利率经营，但如今贷款到期，利率持续走高，企业面临着巨大压力。 美国媒体认为，物价居高不下，预示着美国国内通胀将维持在高位。有业内人士预测，未来6个月美国核心消费者价格指数年化增长率将维持在高位。另一方面，媒体还指出，美国居高不下的财政赤字同样影响通胀水平，而激烈的党争导致美国政府无法采取措施削减财政赤字。 现货价格 9月 SMMA00铝 现货均价呈上扬走势，月度涨幅为3.6%。进入10月持续下滑，截至12日较9月均价已跌3%，连续四日飘绿。 据SMM调研显示，9月末临近双节，现货市场货源已恢复相对宽松状态，需求端未现亮眼表现，节前备库不及预期，升水承压，截至月末升水收窄至200元吨以下。 10月双节假期后，铝锭社库出现超预期累库，加上进口货源不断补充，现货市场流通整体呈现宽松状态，预计短期内升水承压回落。 SMMA00铝现货均价走势： 》查看SMM铝现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 基本面现况 供应端： 9月国内电解铝供应端增幅放缓，仅部分产能转移项目的投产带动运行产能上涨至4294万吨附近，但目前的供应端较往年同期处于历史高位，9月国内产量同比增5.5%左右。 近期市场传言云南地区四季度或再度出现减产，截止目前据SMM调研显示，企业多以正常生产为主，未来生产变动情况仍需根据未来电力供应情况调整，暂无明确的减停产文件及事情发生。10月国内电解铝运行产能或持稳为主，内蒙古某铝厂剩余20万吨产能或于月底投产，但对当月产量贡献较少。 国内电解铝月度产量变化走势： 进口方面，自8月下旬以来，国内铝锭进口窗口持续打开，海外铝锭流入量增加明显，海关数据显示，8月国内原铝净进口量超12万吨，SMM预计9月净进口量或达15万吨，目前华东等地区出现多个国家铝锭品牌的现货，且部分贸易商进口货源出货较国内便宜，一定程度上冲击国内铝锭市场。 电解铝进口盈亏变化走势： 库存： 节后国内铝社库阶段性累库，据SMM数据显示，节后10月7日铝锭库存较节前9月28日增8.6万吨，库存增幅明显超往年同期，其中无锡地区铝锭增量居前，主因前期华南等地转移货源及常规发货的集中到货。另外，铝棒库存较节前增加3.4万吨，其中佛山地区铝棒到货增加量明显。 铝锭及铝棒总库存较节前增12万吨，超往年同期水平。铝社库的增加，或缓解节后现货流通不足的情况。 国内分地区电解铝库存变化走势： 》点击查看SMM铝产业链数据库 需求端： 9月国内铝下游加工持稳向好，主要系铝板带、铝箔、原生铝合金等板块下游出现回暖趋势，大型铝板带企业订单量普遍已有一个月左右或更多，部分建筑型材龙头企业9、10月订单量增加。受订单与双节假期前备库影响，9月原材料库存呈现增加的态势。建筑铝型材版块受房地产为主的终端需求偏弱影响，整体为淡季氛围。 SMM展望 基本面，供应端国内电解铝运行产能逼近峰值，海内外供应增量明显，叠加假期的影响，国内现货库存增量明显，给予铝价一定压力。需求端10月下游消费中型材板块呈现开工走弱态势。 短期的累库或压制沪铝及现货升水，但中长期来看供应端增幅大幅收窄的情况下，铝市供需仍呈现紧平衡状态，给予沪铝支撑。 关注西南地区电解铝供应及下游消费情况，以及宏观消息面对铝价的影响。

SMM2023年10月13日讯： 本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比节前一周上调1.2个百分点至64.5%，与去年同期相比下降2.7个百分点。分板块来看，周内多数板块开工率出现回升，其中线缆板块因进入行业集中交货期，终端提货量明显增加带动开工率增幅较大，且四季度电网等终端施工冲刺，叠加部分电网招标项目逐步释放，企业开工将持稳向好，但线缆板块占铝下游比重较小，对整体开工率拉升有限。铝板带及铝箔板块在旺季需求旺盛带动下开工率均小幅提升，元旦、圣诞等节日备货需求支撑包装箔下游消费维持旺盛局面，而板带目前已有部分小型企业表示新增订单后继乏力，警惕淡季或提前到来、压制企业开工。再生铝合金板块主因假期结束生产恢复正常、开工水平回升，实际需求暂未明显升温。本周仅型材板块开工率下行，尤其建筑型材板块较为疲弱，除部分大型企业和国资下属的型材加工厂以外，普遍反映目前订单不达预期，工业型材相对稳定。整体来看，节后假期因素消退及需求回升带动铝下游开工率重回增势，但本周铝价大幅走跌，下游提货积极性下降，且铝型材、合金等板块消费表现不及预期，或制约后续铝下游开工上行幅度。 原生铝合金：本周原生铝合金龙头企业开工率稳于51.6%，节后仍在旺季，销售压力相对较低，各合金企业维持稳定生产状态。但11月传统淡季也即将到来，部分企业认为进入淡季后需求可能将有较大幅度下滑，届时开工率也存在下调可能。 铝板带：本周铝板带龙头企业开工率上升1.4个百分点至77.8%。旺季需求旺盛带动下铝板带行业开工率走势稳中向好，本周铝价连续下跌，周五铝价较节前降800元/吨，引发下游情绪震荡，提货积极性先增后减。下周预计铝板带行业开工率预计将继续维持高位，但目前已有部分小型企业表示其新增订单量后继乏力，淡季可能提前到来，压制开工率上升乏力。 铝线缆：本周铝线缆龙头企业开工率较节前一周增长5.6个百分点至68%，主因行业集中交货期，终端提货量明显增加，企业生产任务加大，另外部分企业反馈，四季度电网等终端施工冲刺，后续或持续带动铝线缆需求好转，除此之外，部分电网招标项目也逐步释放，企业新增订单也呈现小幅增长态势。短期来看，行业交货期集中，铝线缆龙头企业开工短期持稳向好为主。 铝型材：十一假期后铝型材行业整体暂未呈现旺季趋势，与节前相比，开工率下滑0.7个百分点，至59.60%。目前国内铝型材加工厂均已恢复正常生产，但整体来看订单量与开工率情况不达预期。其中，建筑型材板块依旧表现疲弱，据SMM调研了解，除部分大型企业和国资下属的型材加工厂以外，普遍反映目前订单不达预期，且对未来市场持悲观态度。建筑型材企业表示在“保市场”与“保利润”之间，企业往往选择“保市场”以稳住市场份额，这或将导致行业内卷加剧。相较之下，工业型材板块较为稳定，光伏型材与汽车型材的订单量与开工率皆较为稳定，且目前订单多集中在头部加工企业。整体来看，本周铝价下行，但下游需求疲弱，型材板块整体稳中偏弱运行。 铝箔：本周铝箔龙头企业开工率上升0.4个百分点至79.7%。本周铝箔市场比较稳定，元旦、圣诞节日备货需求支撑包装箔下游需求维持旺盛局面。短期铝箔行业预计仍呈高需求高开工局面，但需密切观察11月进入淡季后铝箔市场需求变化及对生产节奏的影响。 再生铝合金：本周再生铝龙头企业开工率环比节前一周上调0.6个百分点至50.5%。双节假期结束，再生铝厂基本恢复正常生产，周内开工率小幅回升，但节后一周市场整体成交情况一般，仅复工首日在部分下游刚需补库带动下成交良好，后随铝价持续走跌，压铸企业观望情绪加重。另外10月以来市场需求基本维持9月水平，汽车尤其新能源汽车订单相对饱满，但整体消费暂未出现进一步升温，厂家成品库存有所增加，若后续仍需求不足，高位库存或将抑制企业开工上行。 》点击查看SMM铝产业链数据库 (SMM铝组）