【SMM国内铝棒周度库存统计】 据SMM统计，8月31日国内主流消费地铝棒库存14.05万吨，较上周四库存增加0.1万吨，较上周一库存减少0.4万吨。     》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格   》点击查看SMM铝产业链数据库

8月31日讯： 【SMM周度铝锭库存】据SMM统计，8月31日国内主流消费地电解铝锭库存83.7万吨，较上周四库存减少1.5万吨，较上周一库存减少2.3万吨。‌（库存数据已于 9:00 在数据终端完成更新）     》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铝产业链数据库

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 一、库存全景：85万吨如约而至 去库斜率边际放缓     国内铝锭社会库存自7月初113万吨的阶段高点持续回落，7月单月去库超过17万吨；进入8月，去库斜率边际放缓，全月累计去化10.6万吨。截至8月27日，主流消费地电解铝锭库存报85.2万吨，较本周一下降0.8万吨、环比上周四下降2.3万吨，7月以来累计去化27.8万吨，绝对量如约回落至市场此前一致预期的85万吨附近，但仍处于近四年同期高位。 出库端的验证同样清晰：近一周国内铝锭出库量环比增加1.22万吨至13.54万吨，重回近四年同期高位，主因铝价跌穿月均价后下游采购意愿回升、出库迎来明显反弹；此前一周出库量曾小幅回落至12.32万吨，周中无锡的短期集中到货一度造成累库扰动。预计本周随铝价反弹，国内出库表现将小幅回落。       二、去库归因：供应增量有限与跌价刺激出库的双向奔赴     8月下半月库存得以继续回落，核心在于供需两端节奏的错位。 供应端，8月下半月供应增量实际有限。尽管北方部分铝厂铸锭量有所增加，但8月下旬国内铝水比例再度出现小幅回升迹象，铝水直供比例的提高压缩了铸锭环节的产出；同时本周上游企业整体发货节奏放缓，社会库存端的到货压力并未随铸锭增量同步放大。 需求端，跌价窗口激活了采购弹性。8月中旬铝价自24285元/吨高位回落，一度跌穿月均价并下探至23585元/吨附近，在淡旺季切换的关键节点有效释放了下游补库需求——出库量从12.32万吨跳升至13.54万吨，正是"跌价—补库"链条的直接体现。但当前需求仍处淡旺季切换阶段，出口窗口大幅收缩对需求弹性的压制持续存在，出库量难以再度放量突破前期高点。此外，国内铝棒社会库存已率先连续累库，棒端压力向锭端传导的风险值得跟踪。   三、区域分化：佛山一枝独秀 无锡反复 巩义疲弱   本轮去库呈现高度不均衡的格局，区域"温差"构成理解后续市场路径的关键。 华南佛山是绝对主力：库存自7月20日的21.9万吨持续回落至8月27日的15.3万吨，五周累计去化6.6万吨、降幅约30%，"到货偏紧+本地消化良好"相互强化，直接推动佛山现货对沪铝2609合约升水在8月27日当周扩大125元/吨至升水220元/吨，成为全国现货最强势区域。 华东无锡则经历"去库—累库反复"：库存自38.5万吨降至8月17日的33.2万吨后，因北方铸锭增量与上游加快发货一度回升至33.5万吨，随后再度回落至32.6万吨，集中到货压制下A00现货升贴水徘徊在对09合约贴水20元/吨至平水附近，与华南高升水形成鲜明反差。 中原巩义去库相对平缓，五周去化3.5万吨至20.9万吨，但当地现货持续清淡、下游接货情绪不高，成交贴水走阔至对09合约贴水80-130元/吨，区域疲弱基本面与缓慢去化并存。   四、9月展望：去库方向未变 结构趋于再平衡   展望9月，国内铝锭库存的运行主线仍是 去库 ，但结构与8月将有显著不同。 总量层面，铝水比例回升与发货节奏放缓对铸锭增量的对冲仍在，"金九"旺季预期下下游开工有望边际回暖，叠加出口窗口若边际修复将进一步打开需求弹性，SMM预计9月上半月国内铝锭去库趋势将延续，但过程中出现短期反复难以避免。 结构层面，跨区域调货将推动库存与升贴水的区域再平衡：华南到货压力增大、升水自高位回落，华东货源外流后本地压力边际缓解、贴水有望修复，三地价差趋于收敛，全国库存的去化将更多由华南"独角戏"转变为各区域更均衡的贡献。 建议市场参与者重点跟踪华南在途货源的实际入库节奏、铝棒社会库存进入累库去世后对锭端的传导，以及旺季需求兑现的强度对去库斜率的验证。     》点击查看SMM铝产业链数据库

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 8月中旬以来，国内铝锭现货升贴水呈现显著的区域分化格局：华南（佛山）现货对沪铝2609合约升水持续走扩，截至8月27日当周已扩大125元/吨至升水220元/吨；而华东（无锡）A00现货升贴水仍维持在对09合约贴水20元/吨至平水附近，区域间重心的背离构成8月下旬现货市场最重要的结构性特征。 8月中旬粤沪现货价差一度收窄至40元/吨附近（8月17日），而进入8月下旬后快速走扩，8月26日至28日持续运行在210-240元/吨区间，价差中枢较月中抬升逾百元。除汽运外，已完全覆盖华东发运华南的其他常规物流成本，跨区域调货窗口实质性打开，北方货源在途量明显增加。     粤沪价差缘何走扩：三重逻辑的共振       其一，区域供应端的错配是最根本的驱动。 8月华东市场经历了短期连续集中入库：北方部分铝厂铸锭量增加，铝价冲高回落后上游企业普遍加快发货节奏加速出货，压制了无锡现货升贴水，A00现货对09合约始终徘徊在贴水20元/吨至平水附近。反观华南，由于西南地区铝水比例居高不下，8月以来到货持续偏紧，佛山成为三大消费地中唯一延续快速去库的地区——据SMM数据，佛山铝锭社会库存自7月20日的21.9万吨一路降至8月27日的15.3万吨，五周去化6.6万吨、降幅达30%。价差走扩是供需在区域维度再平衡的必然结果。 其二，华南现货微观结构放大了价格弹性 。华南市场持货商集中度较高，规模以上持货商在持续去库的验证下普遍看好后市，挺价惜售意愿坚决，甚至出现捂货不出的极端行为；与此同时大户多次大幅抬价收货做市，叠加华南本地下游逢跌价逢低补库的刚性需求与贸易商偏强的刚需接货意愿，多重买方力量在偏紧的流通盘上形成了可观的边际定价权。供给端的"锁仓"与需求端的"做市"共振，使佛山升水具备了快速冲顶的微观土壤。 其三，调货经济学的账本已然算得过来。 以华东无锡发运华南佛山为例，船运、铁运及铁海联运的单吨物流成本虽已可覆盖，但全程约需两周；汽运虽两日可达，单吨运费却约为常规运力的两倍；中原巩义地区发运华南的运距更长，成本在此基础上还需再高出数十元。当粤沪价差走扩至210-240元/吨时，即便采用汽运抢运仍无利可图，常规水运、铁运的套利空间则需考虑时间成本——但随着跨区域调货窗口实质性打开，北方货源铁路在途量明显增加。值得玩味的是，调货预期本身又反身性地加速了华南现货的转折：华南持货商预判两周后到货压力将集中兑现，于8月末主动加大让价出货力度，升水开始自我收敛。此外，中原市场因运距成本更高、且当地下游接货情绪低迷、持货商踩踏式出货，现货成交贴水已走阔至对09合约贴水80-130元/吨，但高企的运费屏障仍限制了其向华南流出的规模，区域调货的主力仍来自华东方向。     9月展望：华南升水回归与全国升贴水的再平衡     8月中下旬华南市场经历了一轮完整的"由弱转强—强势冲顶—预期反转"的循环，8月下旬后段（8/27-8/28）转折点出现。8月27日跨区域套利窗口开启、北方货源已启程南下的预期开始主导市场，叠加绝对价与基差双双高企、月末套现诉求集中释放，持货方纷纷加大让价出货力度，8月28日北方货源增量预期被进一步计入，适逢周末叠合月末节点，双高套现加速、流通端略显泛滥。华南现货在升水冲高至220元/吨后，率先开始消化调货预期。 展望9月，国内铝锭现货升贴水市场的关键词将是"收敛"与"再平衡"。随着调货货源集中到港，华南现货升水面临均值回归压力；但全国层面库存去化延续、低库存对升贴水的底部支撑仍在，预计现货升贴水整体呈现"华南回落、区域收敛"的路径。 华南方面，在途调货货源预计于9月上中旬集中到港，叠加9月中旬交割换月因素，前期支撑佛山升水的"到货紧缺+流通盘偏紧"逻辑将被边际稀释，现货升水面临均值回归，报价重心大概率自当前的高升水位逐步回落。华东方面，货源外流和到货分流将边际缓解本地到货与现货压力，叠加铝价自高位回落后下游采购意愿回升，无锡现货贴水有望自低位修复。全国范围看，三地价差趋于收敛，区域间的套利动能将随价差回落至物流成本线以内而自然衰减。 整体升贴水方向上，9月国内铝锭库存去化趋势预计延续，低库存对现货升贴水的底部支撑仍然有效；但铝价高位运行对消费的抑制、出口窗口大幅收缩对需求弹性的压制仍在，出库量难以再度放量突破前期高点。综合判断，进入9月后持货商报价预计相对坚挺，华东现货成交重心仍将预计运行平水附近，粤沪价差较8月末区域分化最极端时的结构明显收敛。建议市场参与者重点跟踪三地价差的回落节奏、华南在途货源的实际到港节奏，以及铝棒社会库存率先连续累库对锭端需求的先行指引。   》点击查看SMM铝产业链数据库

【SMM国内铝棒周度库存统计】 据SMM统计，8月27日国内主流消费地铝棒库存13.95万吨，较周一库存减少0.5万吨，较上周四库存减少0.35万吨。     》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格   》点击查看SMM铝产业链数据库

8月27日讯： 【SMM周度铝锭库存】据SMM统计，8月27日国内主流消费地电解铝锭库存85.2万吨，较周一库存减少0.8万吨，较上周四库存减少2.3万吨。‌（库存数据已于 9:00 在数据终端完成更新）     》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铝产业链数据库

7月23日，中信戴卡股份有限公司（下称"中信戴卡"）通过上海有色网金属交易中心（下称"有色网交易中心"）完成300吨99.80铝锭竞价采购，两家供应商中标，已顺利完成货物交收。这是中信戴卡首次通过第三方现货交易平台以线上公开竞价方式组织大宗原材料采购，标志着交易中心竞价采购功能在央企采购场景实现落地。 中信戴卡是中国中信集团于1988年投资组建的中国大陆第一家铝车轮制造企业，现为全球最大的铝车轮和铝制底盘零部件供应商，铝车轮销量连续17年位居全球第一。本次竞价采购，由有色网交易中心发挥自身专业优势，严格依照中信戴卡质量标准与供应商准入条件，寻找筛选优质货源和供应商、组织竞价活动。成交后，通过上海清算所"大宗商品清算通"系统，安全高效完成货款清结算，成交数据实时纳入上海有色网（SMM）现货价格采标体系。 中信戴卡竞价采购首单的落地，是戴卡作为行业龙头国企对有色网交易中心平台公信力、专业能力和安全交易机制的认可，也验证了"平台寻源＋公开竞价＋安全交易保障"模式对大型制造企业的价值。有色网交易中心的现货竞价采购/销售以及其他平台交易功能，可以帮助国有企业在大宗商品贸易实现数字化、阳光化，有效降低交易成本，同时可以直接参与市场价格发现，增强企业定价影响力。 后续，有色网交易中心将继续与中信戴卡紧密配合，延伸拓展更多合作模式；也希望有机会与更多产业链企业开展合作。