文华财经据外电5月20日消息，铜价飙升至创纪录新高，延续数月来的反弹趋势。 伦敦金属交易所(LME)期铜价格飙升4.1%，达到每吨11,104.50美元的纪录新高，超过2022年3月创下的前纪录高位。由于纽约市场的大规模轧空，全球铜市场正经历重大动荡，上周纽约期铜触及历史高位。 轧空导致Comex期铜价格相较LME铜的溢价创纪录高位，促使各方争相将金属供应发往美国。 最近几周，铜价飙升，因人们对美联储今年降息愈发乐观，以及主要进口国中国采取刺激措施。此外，由于中国减产和对俄罗斯金属出口面临严格制裁，对供应收紧的预期推动铜价上涨。 然而，最显著的上涨来自Comex期铜上周的轧空行动。对远期铜合约的大量购买推高了价格，并导致轧空，美国期铜价格显著上涨，交易员争先恐后地确保7月合约的铜供应。 自今年年初以来，铜价已飙升逾25%。矿石供应的突然限制加剧了人们的担忧，即如果冶炼厂以削减精炼金属产量作为回应，全球市场可能会比预期更快地出现预期的短缺。 然而，供应扰动和价格持续飙升增强了铜多头的力量，吸引了押注于价格不断上涨的金融投资者。

SMM5月20日讯：央行等多部门打出楼市重磅“组合拳”，发改委将采取更多举措巩固扩大新能源汽车产业发展优势，市场对美联储年内降息的预期再起，多重宏观利好发酵以及市场对地缘政治风险升温的担忧都使得铜金银等出现了大幅的上涨。叠加市场预期COMEX铜挤仓风险仍存，COMEX铜、伦铜和沪铜纷纷刷新了上市以来的历史新高。截至5月20日11:09，COMEX铜报5.1585美元/磅，涨2.15%，盘中刷新上市以来新高至5.199美元/磅；伦铜20日盘中也刷新纪录新高，伦铜报10976.5美元/吨，涨幅为2.89%，其历史最高记录被刷新至11104.5美元/吨；沪铜涨5.08%，报87250元/吨，盘中刷新自1995年上市以来高点至88940元/吨。 消息面 【国家发展改革委：采取更多举措巩固扩大新能源汽车产业发展优势】 国家发展改革委产业司副司长霍福鹏说，国家发展改革委将会同有关方面采取更多务实举措，推动新能源汽车提质、降本、扩量，巩固和扩大产业发展优势。霍福鹏说，在鼓励新能源汽车消费方面，下一步要推动落实汽车以旧换新、新能源汽车下乡、公共领域车辆电动化等政策措施，进一步扩大市场规模。在加快推动技术进步和创新方面，将支持相关企业加快电动化和智能化技术研发，锻长板、补短板，持续增强产业竞争力。 央行主管金融时报发文，市场人士分析认为，从推动房贷利率市场化的角度看，当前不失为一个较好的时间窗口，经济恢复向好的态势不断增强，各方面对房地产市场供求关系发生重大变化有更深认识，进一步优化相关政策是顺势而为。记者了解，许多地方政府希望取消当地房贷利率下限的意愿强烈。业内人士判断，若全国绝大部分城市取消房贷利率下限，未来房贷利率还会有明显下降，有助于继续释放刚性和改善性购房需求，缓解房企回款压力。 【“517”楼市新政后首个周末 北京二手房日均成交突破1000套】 据中原地产数据，“517”楼市新政后首个周末（5月18-19日），北京二手房日均成交再次突破1000套，其中5月18日成交超900套，5月19日成交超1100套，周末两天总成交超2000套，基本达到了2024年小阳春的热度，此外部分新房项目成交也出现了升温的现象。（财联社） 【央行“四箭齐发”助力楼市首个周末 深圳本土最大中介机构二手房成交量上涨117%】 央行“四箭齐发”助力楼市后首个周末（5月18-19日），深圳本土最大中介机构乐有家深圳门店二手看房量对比以往周末上涨127%，成为2018年以来的最高点，超越2020年二季度的历史高峰期；门店二手成交量对比以往周末上涨117%，5月19日单日成交量创下2021年2月以来的最高点。（财联社） 【楼市去库存迎重磅利好：央行将设立3000亿保障房再贷款】 在5月17日下午国新办举行的国务院政策例行吹风会上，人民银行副行长陶玲表示，央行将设立3000亿保障性住房再贷款，鼓励引导金融机构按照市场化、法治化原则，支持地方国有企业以合理价格收购已建成未出售商品房，用作配售型或配租型保障性住房。据了解，再贷款规模3000亿元，利率1.75%，期限1年，可展期4次。发放对象包括国家开发银行、政策性银行、国有商业银行、邮政储蓄银行、股份制商业银行等21家全国性银行。银行可按照自主决策、风险自担原则，向城市政府选定的地方国有企业发放贷款，收购已建成未出售商品房，用作保障性住房。央行按照贷款本金60%发放再贷款，可带动银行贷款5000亿元。住房和城乡建设部副部长董建国在本次吹风会上表示，城市政府坚持“以需定购”，可以组织地方国有企业以合理价格收购一部分存量商品住房用作保障性住房。妥善处置盘活存量土地。目前尚未开发或已开工未竣工的存量土地，通过政府收回收购、市场流通转让、企业继续开发等方式妥善处置盘活，推动房地产企业缓解困难和压降债务，促进土地资源高效利用。 》点击查看详情 【三箭齐发！房地产“重大举措”集中推出，事关买房首付、贷款利率等】 5月17日午间，楼市迎来多项重磅利好，央行等部门连发3条通知，针对公积金贷款利率、商贷利率政策下限、购房首付比例等进行了调整。中国人民银行发布关于下调个人住房公积金贷款利率的通知，自2024年5月18日起，下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，5年以下（含5年）和5年以上首套个人住房公积金贷款利率分别调整为2.35%和2.85%，5年以下（含5年）和5年以上第二套个人住房公积金贷款利率分别调整为不低于2.775%和3.325%。同日，中国人民银行发布关于调整商业性个人住房贷款利率政策的通知。其中提到，取消全国层面首套住房和二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限。中国人民银行、国家金融监督管理总局也于同日发布通知。通知提出，对于贷款购买商品住房的居民家庭，首套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于15%，二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于25%。 》点击查看详情 【国家统计局：4月规模以上工业增加值同比增6.7% 国民经济运行延续回升向好态势】 国家统计局数据显示，4月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.7%。从环比看，4月份，规模以上工业增加值比上月增长0.97%。1—4月份，规模以上工业增加值同比增长6.3%。分三大门类看，4月份，采矿业增加值同比增长2.0%，制造业增长7.5%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长5.8%。4月份，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各地区各部门认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，扎实推动高质量发展，加大宏观政策实施力度，生产需求平稳增长，就业物价总体向好，社会预期持续改善，高质量发展扎实推进，国民经济运行总体稳定，延续回升向好态势。 》点击查看详情 【美国核心CPI年率跌至近三年最低 市场对美联储年内降息预期增强】 当地时间周三盘前，美国劳工部披露4月消费者价格指数，其中名义CPI年率3.4%，符合预期；CPI月率增长0.3%，略低于0.4%的预期；更关键的核心CPI年率进一步回落至3.6%，符合预期的同时，跌至2021年4月以来的最低点。市场对对美联储降息的预期增强。基于CPI数据带来的信心，互换市场对于 美联储9月打出首次降息 的预测概率也升破了70%，同时预测年底前有两次降息的概率也超过50%。 》点击查看详情 【摩根大通：必和必拓需要斥资500亿美元 才能成功收购英美资源】 摩根大通分析师发布报告称，必和必拓需要将其最新报价再提高30%左右，才能公允地反映英国矿业公司英美资源集团的价值，换而言之，必和必拓需要斥资500亿美元，才能成功收购英美资源。必和必拓此前对英美资源发起了竞购，但两次报价均被拒绝，该公司的报价分别是每股25.08英镑（总价值311亿英镑，合391亿美元）和每股27.53英镑（总价值340亿英镑，合427亿美元）。英美资源声称，最新报价仍明显低估了其价值。摩根大通分析师称，在重新审视英美资源铜资产的价值后，他们将该公司的目标股价上调至每股27.75英镑。他们还表示，英美资源目前股价较必和必拓报价的隐含价值存在高达13.6%的折价，这意味着市场认为必和必拓成功收购的可能性很低。据摩根大通估计，英美资源集团的合理收购价为每股32英镑，总价值达到了约395亿英镑（合500亿美元）。 》点击查看详情 【智利铜业委员会上调2024及2025年铜价预估】 智利铜业委员会(Cochilco)周四上调对今明两年的铜均价预估。智利铜业委员会目前预计今年铜均价为每磅4.30美元，高于之前预期的3.85美元。至于2025年，预计平均铜价为每磅4.25美元，高于之前预期的3.90美元。智利铜业委员会预测今年的铜供应将短缺36.4万吨，2025年将短缺27.8万吨。 现货市场 三大交易所期铜纷纷刷新历史新高之际，铜下游需求受抑。 现货市场，据SMM了解：沪铜现货方面：20日受铜价极具波动影响，市场成交明显走弱，持货商受头寸压力出货意愿较强，现货升水大幅走低。早市盘初，持货商报主流平水铜贴水290元/吨-贴水280元/吨附近；好铜如CCC-P，金川大板报贴水280元/吨-贴水260元/吨附近。进入主流交易时段，升贴水报盘重心下移。主流平水铜报贴水300元/吨-贴水290元/吨部分成交，好铜如CCC-P，金川大板等报贴水290元/吨-贴水280元/吨部分成交。下游即期点价成交还盘能力较强，成交于贴水350元/吨-贴水330元/吨左右。至上午11时前，平水铜与好铜成交价小幅走跌，主流平水铜报贴水330元/吨-贴水320元/吨部分成交，好铜报贴水310元/吨-贴水300元/吨部分成交。20日市场出现极端行情，铜价大幅拉涨下下游需求明显受挫，消费增量有限，持货商对当月合约报盘出现历史性大贴水。预计5月21日现货升水仍将扩大。 华南铜现货方面：据SMM调研，广东库存连续4日下降，到货量有限是主要原因。尽管库存连续下降，但受铜价创下历史新高影响，下游厂家均处于观望状态，不愿多采购。持货商为求出货只能不断下调升水方有少量成交。截至到11点当月合约好铜报贴340元/吨，平水铜报贴400元/吨，湿法铜报贴水460元/吨。最后需继续关注仓单流出对现货市场的冲击，目前广东仓单量为38287吨，较上一日下降1665吨。总体来看，铜价创历史新高现货交投惨淡，升水一降再降。 库存方面 》点击申请查看SMM金属产业链数据库 截至5月20日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周四下降0.76万吨至40.28万吨,自年内高位有所回落。相比上周四库存的变化，全国各地多数地区的库存均是减少的，仅江苏地区增加。总库存较去年同期的12.27万吨高28.01万吨。具体来看，上海地区库存较上周四下降0.18万吨至27.69万吨，比价不好进口铜到货量下降。江苏地区库存较上周四微增0.01万吨至5.34万吨，铜价走高下游消费减弱，但到货量仍不多，所以该地区库存变化并不大。广东地区库存下降0.28万吨至5.05万吨，到货量减少且出库量也处于低位，这从广东日均出库量维持低位也能反映出来。 展望国内铜库存后市，冶炼厂会继续增加出口量叠加冶炼厂有检修动作，另外，据SMM了解本周进口到货量也较少，预计国内总供应量会减少。而下游消费方面，铜价创历史新高，下游观望情绪浓厚普遍不愿采购。因此，SMM预计本周将呈现供需双弱的局面，周度库存可能出现小幅下降。 后市展望 正如此前SMM所预计的那样伴随着宏观暖风的持续发酵以及市场对COMEX铜挤仓风险仍存，沪铜冲破了历史前高，而伦铜、COMEX铜等三大交易所铜期货也均在20日的盘中刷新了有记录以来的新高。库存方面，由于进口比价恶化，进口货源到货不多等原因，使得SMM全国主流地区铜库存出现了小幅去库。而伦铜和COMEX铜库存依然维持了去库状态，亦对铜价带来库存方面的支撑。目前铜价受宏观利好带来的乐观情绪比较浓厚，对于铜的后市，需警惕铜价突破前高以及市场交易宏观情绪逐渐消散后部分资金获利了结带来的回调风险。需求方面，由于铜价高企抑制铜下游加工企业的采购需求，市场活跃度仍较低。后续仓单释放后，现货供应将更加宽裕，SMM预计将持续冲击升贴水。宏观面上后市还需关注国内是否还有汽车、房地产等利好政策的发布，以及美国就业数据、美联储公布货币政策会议纪要等影响美联储利率政策的信息。此外，还需警惕地缘政治冲突升级的风险。 各方声音 【高盛前大宗商品主管：赶紧买铜 这是当前“最佳交易”！】 高盛前大宗商品研究主管、凯雷集团（Carlyle Group LP）能源路径部门的首席战略官杰夫·柯里（Jeff Currie）日前表示，铜的供应紧张问题将使其价格大幅上涨，他非常看好这个机会。柯里预计未来几年铜价将达到每吨1.5万美元。 花旗集团研究报告表示，COMEX和伦敦金属交易所（LME）这两家交易所的铜期货，已吸引高达250亿美元（约合人民币1800亿元）的投机性多头资金。 东吴期货研报指出：宏观面，海外降息预期升温，叠加国内地产端多项利好政策出抬，市场风险偏好抬升。基本面，供应端铜精矿供应紧张的状态未得到有效缓解，5月减产规模预计将进一步扩大，而下游需求仍有韧性，被动补库下基本面仍有支撑，铜价保持强势。 中粮期货分析称，当前，北美COMEX铜库存处于历史极低水平，从去年开始，COMEX铜库存一直处于历史低位，今年因美国整体精铜需求表现相对强劲，铜库存再度下滑至2.1万吨附近，处于六年来同期最低位。同时，前期受到巴拿马运河持续干旱的影响，整体运力相对紧张，南美精铜发运受到一定影响，虽然目前运力在逐步恢复，但仍有30-35天左右的船期，短期难以补充。此外，海外头部贸易企业存在远期价格抬升的预期，囤积部分精铜，造成海外库存去化速度加快的现象。由此，多种因素共振下，COMEX铜价脱离伦铜价格走势，走出刷新历史的独立行情。 光大期货研报指出：美巨量中长期债券发行稳健、降息预期得到提振以及国内稳增长动作不断出台的背景下，宏观维系偏乐观的市场氛围和风险偏好，流动性充沛下铜价也保持强势。另外，大家关注的COMEX铜挤仓事件，今年内外铜市场均吸引了大量资金介入，但COMEX主打北美市场，所以需求和库存量均偏低，当库存持仓比快速降至历史极低位后终被多头利用；COMEX事件让市场看到了铜库存窘迫的一面，化解危机就是拆了东墙补西墙，把运往中国和LME仓库的可在comex交割的铜给置换出来，需要时间，目前来看comex铜持仓还在高位，所以可能还会发酵，继续提振市场情绪。短期来看，在未看到关键性拐点事件之前，方向可能还是向上，但预期和现实背离越来越严重，做多收益和风险同在，注意控制仓位。 中信建投期货研报指出：海内外宏观氛围偏多，叠加宏观资金主导，预计短期铜价维持偏强运行。当前沪铜已来到历史高点，而美铜亦有多头局部获利了结的交易行为，结合当前海外经济数据的降温趋势，谨慎乐观铜价顶。此外，外盘的交易风险仅能调动货源流动，有望纾解未来1个月中国的库存压力，但全球累库压力或仍难缓和。 推荐阅读： 》宏观利好持续发酵 COMEX铜挤仓风险仍存 COMEX铜、伦铜和沪铜均刷历史新高【SMM快讯】

文华财经据外电5月20日消息，资深大宗商品分析师表示，“铜就是新的石油”，预计铜价可能飙升50%，因为人工智能、绿色能源和新武器研发开支将提振需求。铜正在成为下一个不可或缺的工业大宗商品。 铜价已经创下历史新高，LME铜价周一已经突破每吨1万美元，这较2020年的低位大幅增加了一倍多。 凯雷（Carlyle）能源之路首席战略官Jeff Currie称，这一次，经济中的新力量，即人工智能的出现、数据中心爆炸性增长和绿色能源革命，正在推动铜需求增加，而新武器的开发也在提升铜需求。 “铜是新的石油。”周二他在接受媒体采访的时候表示，“这是我见过的最令人信服的交易。” 铜长期以来一直是一个关键的工业风向标，因为它的用途广泛，从制造业、建筑业到电子和其他高科技产品。 Jeff Currie指出，数十亿美元涌入人工智能和可再生能源是铜前景中相对较新的一部分，他承认自己在2021年担任高盛分析师时也做出了类似的预测。“我相信这次会取得成功，我认为我们会看到更多的上行动能。” 他指出，现在有三种需求来源，即人工智能、绿色能源和新式武器，而三年前主要是绿色能源行业在推动铜需求增加。 他称，尽管铜需求在增加，但供应却依然紧张，因为一座新铜矿投产通常需要12至26年时间。 因此，他认为，铜价最终将飙升至每吨15,000美元。但在某个时候，价格会变得如此之高，以至于会造成“需求破坏”，这意味着买家不愿支付该高价格，但Jeff Currie称，目前不知道这个可能导致“需求破坏”的铜价水平。 “21世纪初，我当时看好石油，就像如今我看好铜一样。” 当时油价自每桶20美元飙升至每桶140美元，因此，“铜价上行空间非常显著”。 在必和必拓收购英美资源集团的提议中，铜也是一个关键的催化剂，这笔400亿美元的交易将创建全球最大的铜产商，但英美资源集团拒绝了这一提议。

今日（5月20日），周期股再度爆发，尤其以贵金属、有色金属、油气为代表的资源类板块表现较为活跃。概念股中，北方铜业、白银有色、盛达资源、湖南白银、四川黄金等多股封板涨停。 注：周期板块今日集体爆发（截至5月20日收盘） 人气龙头年涨2倍，千亿巨头历史新高 近期，铜、金等产品价格持续上涨，相关资源类周期板块一并走高，不少个股也已录得亮眼行情。截至今日收盘，仅统计目前人气度居前的贵金属、有色金属、油气板块，累计共有32股年内最大涨幅翻倍（最低价至最高价涨幅超100%）。其中，北方铜业表现最佳，年内最大涨幅近226%，年涨幅近124%，目前，其股价已至2008年3月以来近16年的高点。 注：年内最大涨幅居前的贵金属、有色金属、油气股（截至5月20日收盘） 除北方铜业外，不少资源类股也同样录得新高，其中，5千亿市值的紫金矿业今日再度“大象起舞”，股价也续刷历史新高，年内累计上涨近56.3%，在A股千亿巨头中位居第4位。从资金面来看，紫金矿业近日再获融资客加仓，截至5月19日数据，其目前融资余额近29.55亿元，基本位于年内高位，同时较4月下旬低点（4月23日）增加近3.8亿元，增幅近14.8%。 注：紫金矿业年内融资余额（截至5月17日数据） 目前，多项大宗商品价格维持强势，仅统计今日行情，现货黄金再创历史新高，盘中价格一度逼近2450美元/盎司，伦铜期价也同样续刷历史高点。国海证券近日研报指出，近期全球定价的三大大宗商品价格—铜金油再度上涨，当前资源股进入业绩估值双击的阶段。排序来看，当前铜交易的是全球经济复苏背景下的资源重估，黄金则交易降息预期的重燃，空间来看，现阶段铜＞金＞油。 黄金ETF年涨51%，这些基金跑赢A股 受资源类周期股今日爆发提振，相关ETF也均涨幅居前。其中，永赢基金、华夏基金管理的2只黄金股ETF弹性较大，盘中一度涨幅超7%。若从年内角度统计，截至今日收盘，其两者也涨幅明显，尤其是华夏基金黄金股ETF，年涨幅近51.2%，不仅远超沪指同期涨幅（6.6%），同时也跑赢了98.4%的 A股。同时，永赢基金黄金股ETF位居第二，年涨幅近41.1%。 注：年内涨幅居前的ETF基金（基金规模截至5月17日数据，其余数据截至5月20日收盘） 除黄金股ETF外，基金规模较大（超2亿元）的ETF中，景顺长城基金纳指科技ETF、南方基金H股ETF、华泰柏瑞基金港股通红利ETF、工银瑞信基金港股红利ETF、华夏基金恒生红利ETF也涨幅居前。此外，跟踪A股相关指数的基金中，汇添富基金有色50ETF、博时基金龙头家电ETF、华夏基金有色50ETF也表现活跃，其年内分别上涨近23.7%、23.4%、23.1%。 若仅统计规模指数ETF，跟踪红利、大盘类的基金仍相对占优。具体数据上看，华泰柏瑞基金红利ETF年内累计上涨近16.8%，跑赢了89.9%的A股同期涨幅。跟踪MSCI中国A50互联互通人民币指数的4只ETF紧随其后，其平均上涨近13.1%。此外，华夏基金沪深300价值ETF、银华基金小盘价值ETF、华安基金沪深300ETF增强基金、招商基金沪深300增强ETF年内也涨幅超10%。 注：年内涨幅居前的规模指数ETF基金（基金规模截至5月17日数据，其余数据截至5月20日收盘）

海关总署5月20日公布的在线查询数据显示，中国2024年4月精炼铜进口量为305,818.914吨，环比减少3.50%，同比上升17.82%。 刚果民主共和国是第一大供应国，当月从刚果民主共和国进口精炼铜118,601.081吨，环比增加23.70%，同比上升138.75%。 智利是第二大供应国，当月从智利进口精炼铜54,094.483吨，环比减少10.01%，同比增加24.43%。 以下为根据中国海关总署官网数据整理的2024年4月精炼铜进口分项数据一览表：　 注：1、包括未锻轧铜含量＞99.9935%的精炼铜阴极；未锻轧其他精炼铜阴极；未锻轧精炼铜线锭；未锻轧精炼铜阴极型材；未锻轧的精炼铜坯段；其他未锻轧的精炼铜。 2、进口总量（总计）中亦包括上表未列出的部分原产地数据。

海关总署5月20日公布的在线查询数据显示，中国2024年4月铜矿砂及其精矿进口量为2,347,911.378吨，环比上升0.69%，同比增长12.39%。 智利是第一大供应国，当月从智利进口铜矿砂及其精矿717,959.92吨，环比下降1.04%，同比上升9.58%。 秘鲁是第二大供应国，当月从秘鲁进口铜矿砂及其精矿566,551.629吨，环比减少1.15%，同比增长17.44%。 以下为根据中国海关总署官网数据整理的2024年4月中国铜矿砂及其精矿进口分项数据一览表：

海关总署5月20日公布的在线查询数据显示，中国4月废铜（铜废碎料）进口量为226,131.775吨，环比增加3.63%，同比增长55.65%。 美国是第一大供应国，当月从美国进口废铜（铜废碎料）42,126.716吨，环比减少9.05%，同比增加98.01%。 日本是第二大供应国，当月从日本进口废铜（铜废碎料）28,735.57吨，环比下降3.55%，同比增加57.79%。 以下为根据中国海关总署官网数据整理的2024年4月废铜进口分项数据一览表：　 注：1、进口总量（总计）中亦包括上表未列出的部分原产地数据。

沪铜夜盘就高开高走，早间行情大幅拉升，期价最高触及88940元，收盘大涨5.26%。内外宏观情绪暖意融融，叠加COMEX铜挤仓风险带动，沪铜刷新上市以来高点，表现尤为强势。 最近内外宏观面氛围向暖，包括美联储降息预期升温、中国地产利好不断等等，市场乐观情绪本就浓厚，有色金属全面走强。另外，COMEX铜可交割量有限，挤仓风险仍在持续，进一步推升多头情绪。一德期货表示，美国或更依仗货币政策，中国也转向以财政政策为主，因美国财政支出难以为继，国内货币政策效率偏低；美国降息预期增加，但较为充分反映，国内地产等政策频出，需关注政策推进及落地情况；短期提振铜价的更多是资金乐观情绪及comex挤仓。 截至5月20日，SMM全国主流地区铜库存环比上周四下降0.76万吨至40.28万吨,自年内高位有所回落。具体来看，上海地区库存较上周四下降0.18万吨，比价不好进口铜到货量下降。江苏地区库存较上周四微增0.01万吨，铜价走高下游消费减弱，但到货量仍不多，所以该地区库存变化并不大。广东地区库存下降0.28万吨，到货量减少且出库量也处于低位，这从广东日均出库量维持低位也能反映出来。展望后市，冶炼厂会继续增加出口量叠加冶炼厂有检修动作，另外，据我们了解本周进口到货量也较少，预计国内总供应量会减少。而下游消费方面，铜价创历史新高，下游观望情绪浓厚普遍不愿采购。因此，smm认为本周将呈现供需双弱的局面，周度库存可能小幅下降。

据外电5月20日消息，以下为5月20日伦敦金属交易所(LME)库存变化情况（单位：吨）