安泰科技公告的7月2日接受特定对象调研的记录显示： 1、简要介绍一下公司产业构成及2025年基本情况？ 安泰科技介绍：安泰科技以“先进粉末冶金技术”“快速凝固工艺技术”、“增材制造工艺技术”、“CIP/HIP等静压成形技术”、“先进冶金过程工艺技术”等一系列核心材料制备技术为“根技术”，建立从材料到制品、器件以及系统集成开发的完整产业平台体系，在金属材料及关键部件领域为全球高端用户提供全生命周期一体化解决方案，形成高端粉末冶金材料及制品产业、先进功能材料及器件产业、高速工具钢产业、节能环保及装备材料产业等四大业务板块。其中，高端粉末冶金材料及制品产业主要包括难熔钨钼精深加工制品、特种雾化制粉、超硬材料及工具、金属注射成型等业务，主要服务于航空航天、核电、高端医疗器械、第三代半导体及泛半导体、新能源汽车及消费电子等应用领域；先进功能材料及器件产业主要包括稀土永磁材料及其制品、非晶纳米晶材料及器件、精密合金及带材，广泛应用于AI、智能制造、电子信息、新能源汽车、光伏、家电及轨道交通行业等领域；高速工具钢产业主要为切削刀具、量具、模具和耐磨工具等制造提供高品质高速钢材料，包括高性能传统高速钢、粉末高速钢以及喷射高速钢。 2025年一季度，公司营业收入17.82亿元，同比下降5.76%；归母净利润8,255万元，同比增长4.95%；扣非归母净利润7,752万元，同比增长3.89%。公司销售费用、管理费用、财务费用总计1.1亿元，占营业收入比为6.17%，同比减少了13.3%。货币资金为25.52亿元，较去年同期增长了10.90%；应收账款为13.28亿元，较去年同期减少了0.43%。公司虽然营业收入略有下降，但公司继续加大成本管控，母公司营业收入、利润稳步增长，归母净利润和扣非归母净利润同比增长。公司2025年上半年经营情况敬请关注公司于2025年8月30日披露的《2025年半年度报告》。 2025年，公司将继续打造在各自所处细分领域具有独特优势或不可替代地位的企业集群。公司还将积极布局“第二增长曲线”，培育特种粉末、可控核聚变配套材料等战略性新兴产业，打造长期增长引擎，为高质量发展注入新动能。 2、公司在可控核聚变领域的是做什么的，有什么优势？ 安泰科技介绍：安泰中科是国内第一家具备聚变钨铜偏滤器生产能力的公司，具备从原材料到部件交付的全套技术，研制和生产过程在公司内部形成闭环，已实现钨铜偏滤器、钨铜限制器、包层第一壁、钨硼中子屏蔽材料等全系列涉钨产品的研发和生产。目前，公司研发生产的偏滤器全钨复合部件、第一壁组件等产品已成功应用于我国“人造太阳”EAST大科学工程装置、CRAFT（夸父）、中国聚变工程CFETR和国际热核聚变实验堆ITER项目。 偏滤器和包层第一壁是聚变堆核心部件，直接面对等离子体上亿度高温考验，公司在高性能钨板制备、扩散焊接和真空钎焊、无损检测等关键部件制备技术方面积累了深厚的经验。公司产品凭借优异的高温耐受性、高导热性及长使用寿命等核心优势，赢得了广泛的市场赞誉与客户信赖，同时，公司在行业内凭借持续的技术突破与标准化建设，不仅成为核聚变关键部件领域的标杆产品，更获得了行业协会与专家学者的高度认可。目前安泰中科拥有授权专利5篇，审核中专利4篇。 3、公司可控核聚变领域收入情况及订单情况如何？ 安泰科技介绍：公司可控核聚变的收入情况每年差别较大，跟核反应堆建设及部件更换的周期有关。公司从2008年开始参与ITER项目，多年来已持续向国内外客户提供累计超过5000件各种规格钨铜零件。2014年，公司提供了全部东方超环EAST钨铜偏滤器。2018年顺利交付中国聚变装置HL-2MCFC偏滤器原型件和EAST钨串型限制器。2020年向法国聚变装置—WEST提供全套钨铜偏滤器，扩大了中国在国际核聚变领域的影响力。2021年向EAST提供了全套的穿管型钨铜偏滤器，为EAST取得1.2亿度101秒和1.6亿度20秒的世界纪录做出了重要贡献。2024年成功中标CRAFT（夸父）偏滤器项目，该偏滤器要求高、难度大，是目前为止国内最大的钨铜平板部件。2022年向中国聚变工程堆提供CFETR用包层部件。2022年-2024年为中科院合肥等离子所连续多批次提供形状更复杂的钨串型限制器。2025年，公司再次中标EAST上偏滤器改造合同。 4、公司在核聚变领域的优势有哪些？在可控核聚变领域的研发投入和未来规划是怎么样的？ 安泰科技介绍：安泰中科是国际上第一家批量生产钨铜偏滤器、包层第一壁的公司，依托于中国钢研70年在钨钼精深加工领域的研发力量，2008年开始参与ITER项目，历经多年深耕发展，不断创新，公司生产的钨铜偏滤器与包层产品矩阵持续完善，在技术创新驱动下实现了从基础型号到定制化产品的多元拓展。 安泰中科具有独特技术优势、行业地位和稳定的生产加工能力，已经成为可控核聚变行业中重要的中游设备供应商，公司将继续加大可控核聚变产业研究，持续优化聚变产品核心技术，加快研发人员队伍建设，进一步扩大产能和提高生产体系的稳定性，提升行业竞争优势，全力配合客户做好产品生产和服务，为未来商业化推广应用做好产业发展各项准备，在未来可控核聚变商业化快速发展的浪潮中继续保持产业配套的优势地位。 5、公司如何看待非晶电机未来的市场情况？ 安泰科技介绍：非晶电机确实是非晶材料另外一个应用的大方向，产品未来预期向好，行业增长前景明确。目前，非晶电机使用的非晶材料是参照非晶变压器用带材标准，非晶电机行业尚未制定整体行业标准，行业不仅涉及带材端，也包括电机定子、电机设计制造，从匹配度的问题到整个电机的耐受性、高低温下运行可靠性等问题都需要克服，使整个产业链企业一起去推动非晶电机的发展，包括市场端提前绑定客户达成合作研发的共识，生产端精益生产，降本增效，全方面筹备等。公司正积极努力与非晶电机行业的其他企业、研发机构和材料端企业一起去合作开发，制定行业标准，共同推动非晶电机产业发展。 6、公司2025年哪些新建项目能给公司带来收益？ 安泰科技介绍：安泰科技十四五以来围绕产业发展持续进行产业项目投资，根据市场需要进行布局。2025年，公司投资项目与业绩有关联的可以分为两部分，一个是公司历史上已建设完成的项目于2025年陆续进入达产期；第二个是我们2025年经过各授权层级决策的新开工或正在建设的项目。 2025年进入达产期的项目包括4个，第一个是安泰爱科稀土永磁1000吨技改项目，通过1000吨综合技改，安泰爱科在山东淄博形成3000吨的产能，正处于达产运行期；第二个是安泰北方在包头新建的 5000吨高端稀土永磁制品项目，2024年年底完成建设，今年进入运行期；第三个是公司威海多晶的高性能钨钼材料深加工，该项目2024年完成验收，2025年进入达产期；第四个是河冶科技千吨级粉末高速钢产线建设项目，2024年已经进入第一个试生产年，表现良好，实现了合同额过亿，销售收入接近一亿的成绩。 2025年经过各授权层级决策的新开工或正在建设的项目有两项，这两个项目都是安泰科技承上启下，结合公司十四五产能布局为十五五产业打基础。第一个是2000吨高性能特种粉末项目，该项目是公司顺应市场需求实现短平快决策，缩短项目决策时间，今年正在开工建设，完成后安泰特粉的产能由原来的5000多吨增加到7000多吨。第二个是安泰非晶1万吨非晶带材项目，为应对高端节能变压器市场的应用需求，建设完成后非晶的产能将由现在的4万吨提高到5万吨。根据公司可行性研究， 这些项目今年会陆续建成达产，会为公司未来业绩提供贡献。 安泰科技6月18日在互动平台表示， 公司积极采取措施按照有关规定开展出口申报，目前已有部分订单获得了出口许可。 公司稀土永磁销售价格随着原材料价格波动，按照市场规律调整。 安泰科技4月15日在投资者互动平台表示，公司出口产品主要为钨钼深加工制品、金刚石锯片、高速工模具钢、高端稀土永磁制品及纳米晶材料制品等，市场应用主要集中在高端医疗放射疗装备、工业类产品及输配电等领域。 安泰科技此前公布2024年年报显示，2024年，公司实现营业收入为75.7亿元，同比下降7.5%；归母净利润为3.72亿元，同比上升49.26%。 安泰科技在其2024年年报中介绍了2025年度经营计划： 2025 年是“十四五”收官，“十五五”规划承上启下的关键一年，公司坚持战略引领，强化创新驱动，以问题导向 研究工作，以目标导向部署任务，以结果导向狠抓落实，全面完成“十四五”规划战略目标和重点任务，推动公司可持 续高质量发展。主要工作计划包括： 1、强化价值创造，积蓄高质量发展动能 公司将继续坚持“市场第一”的理念，聚焦可持续高质量发展，深入开展提质增效工作，推动实现质的有效提升和 量的合理增长。持续强化市场拓展和服务升级，强化精益管理和风险防范，强化业务协同和管理协同，切实提升公司资 产质量和运营水平。 公司将继续打造在各自所处细分领域具有独特优势或不可替代地位的企业集群。安泰天龙将继续巩固高端医疗装备 领先地位，拓展半导体、航空航天等新兴市场，推进热沉材料、平面显示靶材等产业化应用，释放核心产业价值。安泰 磁材将深耕新能源汽车、消费电子市场，聚焦人形机器人、低空经济等新兴领域，持续提升智能制造能力。安泰非晶将 聚焦立体卷铁心变压器和国际配电市场，加速纳米晶产品向光储、汽车等高附加值领域延伸。河冶科技将重点推广粉末 高速钢、喷射高速钢等高端产品，加速国产化替代，布局国际市场。安泰超硬将聚焦传统与新兴市场，推动产品结构转 型升级。公司还将积极布局“第二增长曲线”，培育特种粉末、可控核聚变配套材料等战略性新兴产业，打造长期增长 引擎，为高质量发展注入新动能。 2、推进系统改革，激发高质量发展活力 2025 年是公司“十四五”战略规划的收官之年，也是“十五五”战略布局的谋篇之年。加强战略谋划，统筹抓好 “十五五”规划编制，明确发展方向、实施路径、重点任务和资源保障是 2025 年工作重点之一，公司将高起点谋划下一 步改革举措，切实增强核心功能，提高核心竞争力。持续推动中国特色现代企业制度落深落实，着力推进布局优化和结 构调整。更加健全市场化经营机制，探索激励办法，完善管控架构，建立与战略匹配的组织架构和管控模式，持续推进 流程组织建设，提升组织体系能力。规模较大的产业要实现“大而强”，规模较小的产业则要打造“不可或缺”的核心 竞争力，全面提升公司在新材料行业中的影响力和可持续发展能力。 3、提升技术创新能力，塑造高质量发展优势 公司将以新一轮科技革命和产业变革为契机，引领新质生产力发展，打造企业高质量发展的新动能新优势。2025 年， 公司要更加主动地跟踪国家和地方科技政策，参与国家级研发平台建设，承担国家重大科技任务，积极布局公司重点项 目。高质量推进国家科技项目和配套项目顺利完成。充分发挥专家咨询委员会、产业技术委员会、技术创新委员会的作 用，强化市场导向的技术预见、多线布局，突破和掌握更多“根技术”，进一步推动公司向开创引领型转变，为公司产 业发展战略、技术创新规划制定、重大投资项目布局以及科技成果转化孵化提供专业咨询和指导。聚焦前沿科技，面向 未来发展，打造高端学术交流和人才培养品牌活动，继续策划并举办青年科技论坛、技术创新论坛及行业会议，为科技 创新和人才成长搭建高水平平台，助力公司实现技术突破和产业升级。 4、持续推进数字化转型与绿色发展，驱动高质量发展引擎 当前公司正处于“新型工业化”的重要阶段，需要加快数字技术、绿色技术改造提升，一体推进设备更新、技术改 造、工艺升级，深入实施“AI+”专项行动，加快促进高端化智能化绿色化转型，建立竞争优势引领行业潮流。2025 年， 公司要做实智能制造场景建设，推进产业单位数字化车间建设。继续加强数智学院建设，不断完善数智人才培养。按照 《安泰科技绿色发展总体规划》的“1+3”专项行动，全面提升公司产业绿色化水平。坚决落实《安泰科技碳达峰行动方 案》，编制和推广绿色管理方案（2024 版），充分加强碳达峰、碳足迹专题研究，降低能源成本，确保公司实现碳达峰 目标。 5、抓好党建引领，筑牢高质量发展根基 2025 年，公司要始终坚持和加强党的全面领导，有效发挥公司党委总揽全局、协调各方的作用。把坚持党的全面领 导贯穿公司“十五五”战略编制全过程，持续推动党的领导与公司治理有机统一，深化细化“三基建设”和“大监督” 工程，不断加强干部队伍建设和能力提升，增强全体干部员工的凝聚力，引导公司上下一心，把更多精力投入企业经营 与发展上来，更好发挥高质量党建引领保障作用。 国金证券点评安泰科技的研报指出：业绩符合预期，产品价格整体上行。考虑氧化镨钕、钨、钼等产品1Q25均价环比分别+3.13%/+0.55%/-5.02%，主要下游景气度良好，公司1Q25毛利和毛利率分别环比+4.96%、+0.22pct至2.96亿元、16.61%；因而1Q25公司扣非净利润实现环比显著增长。降本增效推进，资本结构维持良好水平。关注非晶业务高速成长。2024年安泰非晶展现出强劲的成长性，新签合同额11.7亿元，首次突破10亿元大关，同比增长33%，营业收入9.74亿元，净利润5,135万元，分别同比增长31.63%、60.79%；产销量突破3.3万吨，同比增长65%；2024年公司实现实现纳米晶产品产销量超过0.7万吨，同比增长46%。关注公司可控核聚变相关业务。公司是国内第一家具备聚变钨铜偏滤器生产能力的公司，具备从原材料到部件交付的全套技术，研制和生产过程在公司内部形成闭环，已实现钨铜偏滤器、钨铜限制器、包层第一壁、钨硼中子屏蔽材料等全系列涉钨产品的研发和生产。依托安泰科技的创新精神，公司偏滤器涉及到的高性能钨板制备、扩散焊接和真空钎焊、无损检测等各项技术不断进步、精益求精，不仅满足国内使用要求，还得到国际客户的高度认可，为法国WEST装置和国际热核聚变ITER提供多批次的钨铜产品。风险提示 ：原材料价格波动；需求不及预期；项目推进不及预期。

有投资者在投资者互动平台提问：请问董秘贵公司在稀土产业号称全产业链有在特殊用磁和高端磁等产品有生产吗？厦门钨业6月30日在投资者互动平台表示， 公司稀土产业主要生产稀土高纯氧化物、稀土金属加工、发光材料、高性能磁性材料、光电晶体等产品。 对于“请问贵公司向商务部是否申请稀土出口许可，若已申请何时批准？”厦门钨业6月30日在投资者互动平台表示， 涉及稀土出口管制类别的产品，公司已陆续取得国家相关主管部门的出口许可，并在获得许可后进行出口。 对于“稀土下游永磁市场给的估值比较高，公司下游永磁市场占比多少 ” 厦门钨业6月30日在投资者互动平台表示，根据《厦门钨业2023年第一季度报告》，2025年一季度公司稀土业务主要深加工产品磁性材料销量同比增长49%，营业收入同比增加35%。 被问及“贵公司在钨钼以及稀土领域是头部企业吗”厦门钨业6月30日在投资者互动平台表示，公司作为中国钨行业的龙头企业，拥有完整的钨产业链，在钨矿开采、钨冶炼、钨粉末、钨丝材和硬质合金深加工领域拥有较为突出的竞争优势。同时公司充分发挥自身独特的绿色钼冶炼技术和国际先进的钼粉末加工技术，已建成全球前列的绿色冶炼钼产业链生产基地。稀土领域，公司构建了覆盖稀土全产业链的协同体系，前端通过战略参股方式布局矿山开采及冶炼分离环节，确保上游资源稳定供应，后端以自主控股形式深度开发高附加值领域，涵盖稀土高纯氧化物、稀土金属加工、发光材料、高性能磁性材料、光电晶体的全产业链闭环，是国家重点稀土集团，具有较高的行业地位。 对于“钨价大涨，对贵公司的利润影响几何？贵公司的钨钼业务占营业的比重大吗？”的问题，厦门钨业6月30日在投资者互动平台表示，公司具有前端钨矿山采选，中端钨钼冶炼及钨钼粉末生产、后端硬质合金、钨钼丝材制品和切削刀具等深加工应用及回收的完整产业链。随着公司后端深加工规模的不断扩大，相较于原材料成本占比，研发技术、产品质量以及市场开拓能力等已成为影响公司盈利能力的更关键因素。公司将进一步发挥全产业链协同优势，采取优化产品与客户结构、内部降本、工艺改进等措施努力提升产品盈利能力，应对原料价格波动的影响。根据《厦门钨业2023年第一季度报告》，2025年一季度公司钨钼业务实现营业收入40.54亿元。 厦门钨业此前披露2025年第一季度报告称，今年一季度公司实现营业总收入83.76亿元，同比增长1.29%；归母净利润3.91亿元，同比下降8.46%；扣非净利润3.67亿元，同比增长22.08%；经营活动产生的现金流量净额为-3.76亿元，上年同期为5.69亿元；报告期内，厦门钨业基本每股收益为0.2463元，加权平均净资产收益率为2.43%。 厦门钨业一季报显示，一季度公司围绕制造业主业，稳健经营，主要情况如下： 1、钨钼业务方面。 2025 年一季度，公司钨钼业务实现营业收入 40.54 亿元，同比增长 0.18%； 实现利润总额 5.28 亿元，同比下降 2.35%。主要深加工产品情况：切削工具产品销量同比增长 8%， 销售收入同比增长 15%；细钨丝销量 325 亿米，同比下降 5%，销售收入同比下降 28%，同比下降 的主要原因是下游光伏加工应用的需求减少，同时公司根据市场情况，调整产品价格以进一步提 升细钨丝在光伏行业应用的渗透率。 2、能源新材料业务方面。 2025 年一季度，公司电池材料业务实现营业收入 29.77 亿元，同 比下降 9.77%；实现利润总额 1.24 亿元，同比增长 8.52%。主要产品情况：三元材料销量 1.09 万吨，同比下降 32%，营收同比下降 36%；钴酸锂销量 1.23 万吨，同比增长 47%，营收同比增加 24%。 3、稀土业务方面。 2025 年一季度，公司稀土业务实现营业收入 13.35 亿元，同比增长 46.36%； 实现利润总额 0.66 亿元，同比增长 65.10%。主要深加工产品磁性材料销量同比增长 49%，营业收 入同比增加 35%。 4、房地产业务方面。 2025 年一季度，房地产业务实现营业收入 0.11 亿元，同比下降 9.09%； 实现利润总额-0.21 亿元，同比增亏 1.37 亿元。主要由于上年同期完成处置成都滕王阁地产及成 都滕王阁物业股权，确认投资收益 1.45 亿元，本期无该事项。 华源证券点评厦门钨业业绩情况的研报显示：钨钼业务：25Q1盈利下滑，或主要系光伏钨丝需求下滑公司降价保份额。稀土业务：磁材产销量提升，25Q1盈利同环比改善。能源新材料业务：钴酸锂销量高速增长，25Q1盈利改善。公司是材料平台型企业，实现钨钼、稀土和正极材料三大业务布局，公司业绩有望受益于钨价上行和钴酸锂景气。风险提示。钨丝需求大幅下跌风险；稀土价格大幅下跌风险；正极材料需求不及预期风险。 民生证券点评厦门钨业的研报指出：钨钼板块：钨价走高增厚矿山利润，光伏钨丝快速放量。1）2024年公司钨钼业务实现利润总额25.25亿元，同比增长7.55%。2）光伏钨丝快速放量，2024年光伏钨丝销量达到1070亿米，同比增长41%，光伏钨丝替代高碳钢丝大势所趋。子公司厦门虹鹭实现净利润9.42亿元，同比增长13.12%。3）钨价强势，2024年钨精矿价格约13.69万元/吨，同比+14.27%，增厚钨矿利润，宁化行洛坑、都昌金鼎、洛阳豫鹭总计实现归母净利润6.30亿元、同比增长24.18%。能源新材料板块：2024年销量同比增长但盈利承压。1）2024年公司能源新材料业务实现利润5.08亿元，同比-9.08%。2）2024年公司钴酸锂产品受益于3C行业复苏及新产品4.5V高电压钴酸锂持续放量，全年销量4.62万吨，同比+33.52%；三元材料销量5.14万吨，同比+37.45%；但由于原材料价格下降及行业竞争加剧影响，能源新材料板块收入和利润同比下滑。稀土板块：子公司龙岩稀土公司和金龙稀土冶炼分离业务2024年不再并表，磁材结构优化带动板块盈利修复。1）2024年公司稀土业务实现利润总额2.41亿元，同比+67.44%。2）2024年公司磁材销量同比增长16%，由于磁性材料产品加大新能源汽车市场拓展力度，优化订单结构，提升产能利用率，促进内部降本，销量和利润同比大幅增长。稀土金属产品受价格下降影响，收入和利润同比下降。3）由于与中国稀土集团进行整合，原子公司龙岩稀土公司和金龙稀土冶炼分离业务2024年不再纳入合并报表范围。25Q1钨价环比保持平稳，光伏需求略有放缓。1）钨价维持稳定，25Q1钨精矿价格约14.30万元/吨，环比+0.50%；光伏钨丝需求略微放缓，25Q1细钨丝销量325亿米，同比下降5%，同时公司为加快钨丝渗透率提升，对光伏钨丝的价格做进一步下调，销售收入同比下降28%；25Q1钨钼板块实现利润总额5.28亿元，同比-2.35%。2）能源新材料板块，钴酸锂出货同比显著增加，25Q1钴酸锂产品销量1.23万吨，同比+47%，25Q1实现利润总额1.24亿元，环比增长8.52%。3）稀土板块，25Q1实现利润总额0.66亿元，同比+65.10%。主要系磁性材料销量同比增长49%，营业收入同比增加35%。风险提示：经济波动影响需求和价格的风险，原材料风险，项目不达预期等。

SMM6月27日讯： 缅甸佤邦复产进度不及预期叠加泰国限制缅甸锡矿借道运输带来的供应紧张提振锡价；稀土永磁受政策利好驱动、稀土产业链人士对稀土后市多持乐观态度；钨价继续徘徊在高位；下游新能源、半导体、军工等行业发展迅猛，增强了对小金属需求的增长预期；市场资金对资源稀缺性品种的青睐等因素均带动了小金属板块出现走强，截至6月27日收盘，小金属板块涨1.9%，个股方面：华阳新材涨停，铂科新材、锡业股份、中科磁业、大地熊以及洛阳钼业等涨幅居前。 消息面 华阳新材6月25日发布了关于公司相关方华阳集团收到中国证券监督管理委员会的立案告知书的公告。该告知书指出，华阳集团因在2021年占用阳煤化工的资金，未按规定披露非经营性资金往来，依据相关法律法规，决定对华阳集团立案调查。公告中明确表示，该事项与公司无关，不会对公司的正常生产经营活动产生影响。此外，公司也确认不存在控股股东及其他关联人占用资金的情况。整体来看，此次事件对公司的运营没有直接影响。股价曾“5天4板”的华阳新材于6月18日发布股票交易异常波动暨风险提示公告，公司股票于2025年6月13日、6月16日、6月17日连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计达到20%，根据《上海证券交易所交易规则》等相关规定，属于股票交易异常波动的情形。近期公司股价出现大幅波动，累计涨幅已显著偏离行业整体水平。公司目前主营业务及现有产品体系均未涉及稀土永磁相关领域。公司再次澄清，不具备稀土永磁概念属性，公司主业为铂铑钯等贵金属回收加工业务，近期受市场行情影响，贵金属价格持续走高，公司原材料采购成本相应面临上升压力。 现货市场 稀土现货方面： 》点击查看SMM稀土现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 6月27日，SMM氧化镨钕的报价区间为44.4-44.5万元/吨，其均价为44.45万元/吨，较前一交易日下跌0.11%。近期，由于东南亚传统的雨季影响，缅甸矿进口量明显下降，矿端持货商出货意愿不强。稀土氧化物整体小幅偏弱运行，下游采购方询单冷清，由于部分持货商有月末变现需求而出现了降价少量出货的情况，所以稀土成交区间出现了小幅下移，但大部分持货商报价坚挺。随着下游产业逐步走出传统淡季，叠加市场利好消息频传，多数业内人士对稀土后市价格持乐观预期。在此市场氛围下，低价货源或将更加难觅。整体而言，稀土市场虽面临短期波动挑战，但稀土行业对其长期发展前景普遍保持积极乐观的态度。 钨现货方面： 》点击查看SMM钨现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 6月27日，钨市场整体表现高位盘整为主，市场主流矿端持货商库存低位，让价意愿不足，矿端跌幅有限，报盘维持高位。下游APT企业盈利不佳，部分冶炼厂出现减产检修的情况。目前上游按照长单发货为主，下游刚需补库，市场整体成交平稳。对于钨价的后市，短期来看，宏观方面中东局势边际缓和，海外避险情绪有所缓和。基本面上来看，国内钨上下游呈紧平衡格局，上游矿端原料库存低位加之开采管控，使得钨价回调幅度有限，下游冶炼企业盈利不佳，供需双弱，产业链结构矛盾凸出，多空博弈，市场处于产业链重塑的过程中，短期维持高位盘整为主。后续仍需关注主流企业7月份长单定价情况，以及下游开工情况。 推荐阅读： 》原料端让步空间有限 钨市短期高位运行为主【SMM钨日评】 》稀土价格继续持稳运行 市场后续预期如何变化？【SMM分析】 》锗市多空争夺激烈 未来方向博弈加剧【SMM锗市场分析】

6月16日9时8分，随着掘进作业面最后一声爆破的轰鸣，湖南柿竹园有色金属有限责任公司（以下简称“柿竹园公司”）万吨技改项目运输巷道在热烈的欢呼声中实现双线贯通。这是继柿竹园排洪隧洞贯通后，取得的又一重大进展，标志着该项目向加速推进、全面竣工目标迈出了关键一步。两条总长3公里、垂直高差119米的运输通道分别实现提前贯通，柿竹园项目团队以超预期速度和高质量成果，彰显了“敢啃硬骨头、善打攻坚战”的精神风貌。 攻坚克难7个月 鏖战铸就通途 运输巷道是柿竹园万吨技改工程的“物流命脉”，承担着将露天采场剥离的废石运输至尾矿库并作为尾矿库后期筑坝主要材料的核心功能。柿竹园万吨技改项目运输巷道主体工程由两条并行的三心拱结构巷道组成，满足重型卡车双向循环运输需求。该工程自启动以来，项目团队克服破碎带岩层稳定性差，地质状况复杂；单巷道掘进长达1483米、巷道双向总进尺3100余米，通风、排水、出渣难度大；在垂直高差119米、巷道两头山路超8公里的山体中实现精准对接，施工精度、测量技术要求高；中央生态环境保护督察整改项目工期紧、任务重等困难，创新采用“两端掘进、红外定向、双向互证、定期复测”的策略，确保施工质量和进度。通过动态优化爆破参数、强化支护工艺等措施，经过连续7个月的艰苦奋战，实现1号运输巷道提前4天贯通，2号运输巷道提前34天贯通，创同类工程效率新纪录。 技术创新 科技赋能 突破施工壁垒 柿竹园项目团队充分发挥创新驱动作用，通过三大创新破解施工难题，为巷道高效、安全、精准贯通提供了强大技术支撑。在精准测量和动态纠偏方面，采用先进的全站仪、激光指向仪等设备，实时监测巷道走向；通过建立贯通导线网进行误差预计与平差，确保双线精准对接，误差远低于规范要求。在工艺革新方面，针对围岩稳定性差异，分段采用“光面爆破”“预裂爆破”技术，减少超挖欠挖量；在破碎带区域实施“短掘短支”工艺，加密锚杆锚索，增加钢拱架密度，实施标准化施工，有效控制围岩变形；在强化通风防尘、实施绿色施工方面，选用大直径风筒和大功率、高效率通风机，加强通风管理，有效解决长距离独头巷道掘进通风难题，同时，实施湿式凿岩、爆破后喷雾洒水、装岩洒水等综合防尘措施，改善作业环境。安全筑基、立体监管护航“零事故”安全是项目建设的生命线，项目团队把“零事故、零伤害”作为底线，构建“三位一体”安全管控体系。严格落实安全生产责任制，实行网格化管理，明确项目责任人、班组长、一线工人“三级职责”，把安全责任落实到每个施工人员、每个作业区域、每道作业工序。全面推行安全风险分级管控和隐患排查治理双重预防机制，施工前开展风险辨识评估，针对隐患制订管控措施。在施工中，严格执行班前检查、班中巡查、班后复查“一班三检”制度，实现隐患“闭环管理”。加强应急演练与安全培训，制订完善的应急预案，开展透水、地质灾害等专项应急演练，加强有针对性的安全教育培训，提升施工作业人员安全意识和技能。 党建引领 构筑项目攻坚“红色堡垒” 该项目联合党支部充分发挥战斗堡垒作用，以“党建+工程”深度融合为抓手，成立“巷道工程党员突击队”，将党员先锋力量注入建设一线。党支部委员和党员干部坚持与一线工人“同进同出”，及时解决施工现场突发事项；突击队党员主动认领高风险段施工、复杂地质处置等关键任务，带动班员攻坚克难；党支部积极开展深入贯彻中央八项规定精神学习教育，开展安全知识竞赛、技术比武等活动，凝聚攻坚合力。该项目联合党支部组建“巷道工程党员突击队”以来，掘进工作量平均每天增加1.5米，掘进效率提升了20%，充分彰显“党建+”在项目建设和“急难险重”任务中的引领带动作用。

据崇义章源钨业6月20日消息：崇义章源钨业股份有限公司6月下半月长单采购报价如下： 1. 55%黑钨精矿：17万元/标吨，较上轮报价下调0.1万元/标吨；2. 55%白钨精矿：16.9万元/标吨，较上轮报价小幅下调0.1万元/标吨；3. 仲钨酸铵(国标零级)：25.1万元/吨，较上轮报价持平。

厦门钨业6月19日晚间公告称： 公司控股子公司金龙稀土设立的全资子公司包头金龙投资建设的5,000吨（首期）高性能钕铁硼磁性材料项目已完成各项准备工作并投产。 对于项目投资情况概述，厦门钨业公告称：公司于2024年8月2日召开第十届董事会第四次会议审议通过了《关于控股子公司金龙稀土设立全资子公司建设5,000吨(首期)高性能钕铁硼磁性材料项目的议案》，同意公司控股子公司福建省金龙稀土股份有限公司设立全资子公司金龙稀土新材料（包头）有限公司由包头金龙在内蒙古自治区包头稀土高新区建设 5,000吨(首期)高性能钕铁硼磁性材料项目，产品主要应用于现代高端风力发电、3C产品、节能电机、节能家电、新能源汽车等领域。项目预计投资总额 46,222万元。本项目是公司进一步夯实高端磁材核心竞争力及拓展市场的重要举措。 厦门钨业公告的项目进展情况称， 截至目前，包头金龙投资建设的“5,000吨(首期)高性能钕铁硼磁性材料项目”已完成厂房建设、机器设备安装调试、产线试运营等各项准备工作，并于近期投产。该项目使用的新一代智能化生产线可进一步提升设备效率及人工效率，项目全面达产后，公司磁性材料业务的毛坯产能将增加至20,000吨。 厦门钨业还对风险进行提示：项目从试生产到全面达产尚需一定时间，公司后续将积极推进试生产及项目最终验收工作，敬请广大投资者注意投资风险。 厦门钨业披露2025年第一季度报告称，今年一季度公司实现营业总收入83.76亿元，同比增长1.29%；归母净利润3.91亿元，同比下降8.46%；扣非净利润3.67亿元，同比增长22.08%；经营活动产生的现金流量净额为-3.76亿元，上年同期为5.69亿元；报告期内，厦门钨业基本每股收益为0.2463元，加权平均净资产收益率为2.43%。 厦门钨业2024年年度报告显示。2024年，公司实现营业总收入351.96亿元，同比下降10.66%；归母净利润17.28亿元，同比增长7.88%；扣非净利润15.19亿元，同比增长8.49%；经营活动产生的现金流量净额为30.99亿元，同比下降27.70%；报告期内，厦门钨业基本每股收益为1.2094元，加权平均净资产收益率为14.36%。公司2024年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现4.2元（含税）。 华源证券点评厦门钨业业绩情况的研报显示：钨钼业务：25Q1盈利下滑，或主要系光伏钨丝需求下滑公司降价保份额。稀土业务：磁材产销量提升，25Q1盈利同环比改善。能源新材料业务：钴酸锂销量高速增长，25Q1盈利改善。公司是材料平台型企业，实现钨钼、稀土和正极材料三大业务布局，公司业绩有望受益于钨价上行和钴酸锂景气。风险提示。钨丝需求大幅下跌风险；稀土价格大幅下跌风险；正极材料需求不及预期风险。 民生证券点评厦门钨业的研报指出：钨钼板块：钨价走高增厚矿山利润，光伏钨丝快速放量。1）2024年公司钨钼业务实现利润总额25.25亿元，同比增长7.55%。2）光伏钨丝快速放量，2024年光伏钨丝销量达到1070亿米，同比增长41%，光伏钨丝替代高碳钢丝大势所趋。子公司厦门虹鹭实现净利润9.42亿元，同比增长13.12%。3）钨价强势，2024年钨精矿价格约13.69万元/吨，同比+14.27%，增厚钨矿利润，宁化行洛坑、都昌金鼎、洛阳豫鹭总计实现归母净利润6.30亿元、同比增长24.18%。能源新材料板块：2024年销量同比增长但盈利承压。1）2024年公司能源新材料业务实现利润5.08亿元，同比-9.08%。2）2024年公司钴酸锂产品受益于3C行业复苏及新产品4.5V高电压钴酸锂持续放量，全年销量4.62万吨，同比+33.52%；三元材料销量5.14万吨，同比+37.45%；但由于原材料价格下降及行业竞争加剧影响，能源新材料板块收入和利润同比下滑。稀土板块：子公司龙岩稀土公司和金龙稀土冶炼分离业务2024年不再并表，磁材结构优化带动板块盈利修复。1）2024年公司稀土业务实现利润总额2.41亿元，同比+67.44%。2）2024年公司磁材销量同比增长16%，由于磁性材料产品加大新能源汽车市场拓展力度，优化订单结构，提升产能利用率，促进内部降本，销量和利润同比大幅增长。稀土金属产品受价格下降影响，收入和利润同比下降。3）由于与中国稀土集团进行整合，原子公司龙岩稀土公司和金龙稀土冶炼分离业务2024年不再纳入合并报表范围。25Q1钨价环比保持平稳，光伏需求略有放缓。1）钨价维持稳定，25Q1钨精矿价格约14.30万元/吨，环比+0.50%；光伏钨丝需求略微放缓，25Q1细钨丝销量325亿米，同比下降5%，同时公司为加快钨丝渗透率提升，对光伏钨丝的价格做进一步下调，销售收入同比下降28%；25Q1钨钼板块实现利润总额5.28亿元，同比-2.35%。2）能源新材料板块，钴酸锂出货同比显著增加，25Q1钴酸锂产品销量1.23万吨，同比+47%，25Q1实现利润总额1.24亿元，环比增长8.52%。3）稀土板块，25Q1实现利润总额0.66亿元，同比+65.10%。主要系磁性材料销量同比增长49%，营业收入同比增加35%。风险提示：经济波动影响需求和价格的风险，原材料风险，项目不达预期等。

在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办、印尼外交部作为政府支持单位支持、印度尼西亚镍矿商协会（APNI ） 、 雅加达期货交易所（Jakarta Futures Exchange）和中国煤炭资源网协办的 2025印尼矿业大会暨关键金属会议——2025 东南亚锡产业大会 上，红河州聚诚实业有限公司总经理邰金秋分享了“从资源到市场：锡锭全产业链的角色与价值”这一主题。 2024年：精锡全球产能 目前，全球精锡产能分布呈现高度集中态势。亚洲地区在全球精锡产能版图中占据主导地位，中国、印度尼西亚、精锡产能之和占全球总产能的 65% 以上。2024年全球精锡产量为37.2吨，较2023年下降约1万吨。2024年中国国总精锡产量为21.9万吨，占比52%，同比增长7.4%。 云南作为中国精锡产业的核心区域，精锡产量占全国比重超57.66%。 其还对精锡主要进出口国进行了介绍。 挑战与痛点 贸易政策不稳定与关税壁垒：1、政策频繁调整，2、贸易摩擦风险。 市场价格剧烈波动：1、供需失衡，2、金融属性影响，3、成本传导压力。 物流与运输复杂性：1、多式联运挑战，2、特殊运输要求，3、地缘冲突干扰。 稳定原料供应 其从2024 年各国矿山产量占全球总产量的份额和2024 年各国精炼产量占全球总产量的份额进行了阐述。 提高原料品质 先进采选技术提升锡矿品位：通过重选-浮选联合工艺，锡矿品位可从原生矿的0.5%-1.5%提升至精矿60%-70%，显著降低冶炼能耗与杂质含量。高品质的锡矿能生产出更高质量的锡锭，满足高端市场对锡锭质量的要求，提升在国际锡锭贸易中的竞争力，获取更高的贸易价格。 提升锡锭品质 智慧物流与仓储为锡锭贸易注入活力 ►缩短锡锭流通周期，物流路径优化 智能仓储管理：实时追踪锡锭位置、库存数量及状态，入库、出库流程自动化处理，减少人工操作耗时，盘点效率提升 80% 以上。结合锡锭运输需求（如重量、运输距离、时效要求），自动规划最优配送路线，避免迂回运输。以长途运输为例，智能调度可降低 15%-20% 的运输时间成本。 ►成本管控：降低全链条运营开支 仓储成本压缩：立体仓库与自动化货架提升空间利用率，单位面积存储量较传统仓库增加 3-5 倍，减少仓储租金支出。自动化设备（智能叉车）替代人工操作，仓储人力需求减少 50% 以上，同时降低人工失误导致的损耗成本（如锡锭磕碰、搬运错误）。 ►精准管理：提升供应链可控性 全流程可视化追溯：区块链技术与物联网结合，为每批锡锭生成唯一 “数字身份”，记录从生产入库、物流运输到交付的全流程数据，用物联网技术，实现锡锭在运输途中的实时位置、状态监控，客户和贸易商可随时获取货物信息，增强贸易信任度，减少贸易纠纷。 焊料厂在全产业链中对锡锭贸易的推动 ►一、需求端：直接拉动锡锭消费 ►二、产业链协同：稳定锡锭流通 上游衔接保障锡锭供应的稳定性，减少市场价格波动风险。 库存调节。 ►三、技术升级驱动高附加值贸易 高纯锡需求：无铅焊料（如Sn-Ag-Cu合金）对锡锭纯度要求更高（≥99.9%），推动高品位锡锭的溢价交易和细分市场发展。 回收锡利用：焊料厂对再生锡（如废PCB回收锡）的采购增加，促进再生锡贸易链条的完善，部分替代原生锡锭需求。 ►四、价格传导与金融化 定价影响力：焊料厂的集中采购行为可能成为锡锭现货价格的参考之一，尤其在区域性市场（如中国华南市场）。 全产业链协同对锡锭贸易带来的综合效益 ►原料运输损耗减少 通过矿山、选矿厂与冶炼厂的紧密配合，原料运输损耗减少10%，直接降低生产成本。 矿山与选矿厂的距离缩短，运输时间减少，损耗随之降低，提高了原料利用率。 ►中间库存优化 中间库存减少20%，资金占用成本降低，综合原料利用率提升15%。 实时数据共享使得各环节精准对接，减少了不必要的库存积压，提高了资金周转率。 ►综合成本优势 全产业链协同使总成本降低12%，在贸易中可通过更具竞争力的报价获取订单。 企业通过优化各环节成本，将节约的成本转化为价格优势，扩大市场份额。 综合成本优势 竞争力提升：在贸易中可通过更具竞争力的报价获取订单，市场份额扩大10%。企业通过降低成本，提高了产品价格竞争力，从而扩大了市场份额。 客户满意度提高：客户满意度提升20%，企业品牌形象得到提升，客户忠诚度增加。企业通过优化成本结构，提高了产品质量和服务水平，赢得了客户的认可。 成本控制能力增强：成本控制能力增强，企业抗风险能力提升，可持续发展能力增强。企业通过精细化成本管理，增强了成本控制能力，提高了抗风险能力。 总结 稳定供应能力、品质提升与标准化、成本优化与效率提升、抗风险能力强化。 展望未来 展望2025年，全球锡矿供应在稳定性和持续性方面面临诸多挑战，传统锡矿产区除中国外仍存在一定不确定性。在需求端，随着国内消费刺激政策的持续落地，国内锡需求展现出一定的增长空间。同时，在人工智能应用场景不断拓展及新能源汽车渗透率持续提升的双重推动下，海外主要经济体的消费同样具备增长潜力。聚诚实业作为产业链的重要一环，将持续优化在锡锭供应链中的角色与价值，以“供应链韧性升级、需求端价值深挖、全球化生态构建”为核心策略，实现从“环节服务”到“全链赋能”的角色跃迁。 》点击查看 2025印尼矿业大会暨关键金属会议 专题报道

在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办、印尼外交部作为政府支持单位支持、印度尼西亚镍矿商协会（APNI ） 、 雅加达期货交易所（Jakarta Futures Exchange）和中国煤炭资源网协办的 2025印尼矿业大会暨关键金属会议——2025 东南亚锡产业大会 上，Intra-Pax LLC 战略与国防金属专家Joseph G. Miller Esq对“贸易、关税、税收和限制——战略金属与新现实”这一主题展开了论述。 战略金属的竞争 贸易限制和关税措施已发展数年，（此后）更多金属及产品被纳入（征税范围）。 其对稀土限制、芯片金属的限制等内容进行了介绍。 两用金属限制 两用属性 ：兼具商业 / 民用与军事 / 国防用途 大多数金属同时用于两类产品 —— 部分金属在国防领域的用途更为特定，例如：锑、碲、稀土、钨、铋、铟、钼…… 锑： 2024 年 9 月实施出口限制，典型 “两用” 金属：40% 用于太阳能电池板玻璃澄清、三氧化二锑 —— 阻燃剂、用于硬化子弹中的铅。 2025 年跟进限制的其他金属 •钨 •铟、碲、铋、钼 美国采取了诸如特朗普签署关键金属行政令 —— 三月动用 “战时权力”，特朗普政府四月开放海底采矿，SB 429 战略金属法案等措施。 欧洲出台了欧洲关键原材料法案、聚焦绿色和科技矿产、关注资源来源与环境问题。 未来走向 中美、美欧贸易谈判持续进行中，美欧关税暂停；企业正在锁定资源；欧盟和美国正在考虑内部生产和精炼；出口限制继续存在；需注意矿石的来源地、精炼地以及储存仓库。 二次生产（回收利用）是否可能增加？ 》点击查看 2025印尼矿业大会暨关键金属会议 专题报道

对于“2025 年 4 月 3 日，自然资源部下达通知，2025 年度第一批钨矿（三氧化钨含量 65%）开采总量控制指标为 58000 吨，请问公司今年是否已获得配额以及获得配额量是多少？”锡业股份6月9日在投资者互动平台表示， 目前公司已获得云南省自然资源厅2025年度第一批钨矿（三氧化钨65%）开采总量配额指标688吨。 》点击查看SMM钨产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 钨原料端供应偏紧带动钨价频繁刷新了历史高位。6月9日，钨精矿价格继续维持高位震荡，市场流通货源偏紧，持货商报盘坚挺，下游刚需采购为主，SMM黑钨精矿(65%)6月9日报173000-174000元/标吨，其当日均价为173500元/标吨 ， 较上一交易日上调1000元/标。据悉，6月9日某大型钨企业上调6月上半月APT采购长单价格，提振钨市场信心，但终端硬质合金产品跟涨缓慢，下游盈利不佳，市场采购氛围谨慎。 锡业股份曾在其2024年年报中介绍了截至2024年年末公司矿产资源储量情况 ：截至2024年12月31日公司保有资源储量情况：矿石量2.58亿吨，锡金属量62.62万吨、铜金属量114.99万吨、锌金属量366.10万吨、铟4,821吨、三氧化钨量7.78万吨、铅金属量9.63万吨、银2,460吨。 锡业股份此前发布的2024年年报显示：2 公司2024年生产有色金属总量36.10万吨，其中：锡8.48万吨、铜13.03万吨、锌14.40万吨、铅1,848吨；生产稀贵金属：铟锭127吨、金1,229千克、银145吨。2024年，公司实现营业收入419.73亿元，较上年同期下降0.91%；实现归属于上市公司股东净利润14.44亿元，较上年同期上升2.55% ；实现归属于上市公司股东扣非净利润19.43亿元，较上年同期上升40.48%；报告期末公司总资产366.43亿元，较年初下降1.13%；归属于上市公司股东净资产208.48亿元，较年初上升17.19%。 锡业股份在其2024年年报中谈及2025年主要工作目标为： 2025年全面预算营业收入465亿元。产品锡9万吨、产品铜12.5万吨、产品锌13.16万吨、铟锭102.3吨。（本计划为指导性指标，最终结果受多种内外部环境、经营管理等多种因素影响而存在不确定性，因此不构成对营业收入及各产品产量的实质性承诺，敬请投资者关注风险。） 锡业股份发布的2025年一季报显示：今年一季度，公司实现营业收入97.29亿元，同比上升15.82%；实现归属于上市公司股东的净利润4.99亿元，同比上升53.08%；经营活动产生的现金流量净额6.4亿元，同比下降40.14%；报告期末，公司总资产368.03亿元，较上年末增加0.44%，归属于上市公司股东的净资产209.21亿元，较上年末增加0.35%。 锡业股份一季报显示：报告期内，公司主要产品锡、铜、锌等金属市场价格同比上涨，公司抢抓市场机遇，充分释放产能，不断提升采、选、冶协同能力，经营业绩同比大幅提升。2025年一季度有色金属总产量完成8.22万吨，其中， 产品锡2.42万吨、产品铜2.44万吨、产品锌3.33万吨，生产稀贵金属铟锭30吨。 对比SMM1#锡现货今年和2024年一季度的日均价表现可以看到：SMM1#锡现货均价今年一季度的日均价为260724.56元/吨，与2024年一季度的日均价216918.1元/吨相比，今年一季度日均价同比上涨了43806.46元/吨，同比涨幅为20.19%，如此明显的涨幅也有利于锡企经营业绩的改善。 回顾SMM1#锡现货均价2024年的历史价格走势可以看出，2024年受国内宏观暖风频吹、佤邦禁矿对供应端的扰动以及消费电子等终端需求有所回暖等的影响，其均价重心较2023年出现了上移。其中，SMM1#锡现货均价7月11日刷新了2024年的年内高点至281750元/吨，其均价2024年的年内低点是1月9日和1月10日的205000元/吨，其2024年12月31日的均价为246000元/吨，与2023年12月29日的均价210750元/吨相比，其均价上涨了35250元/吨，涨幅为16.73%。