引 言 国内市场：光伏板块异军突起，支架龙头营收实现2320.84%同比增长 近日，英伟达创始人黄仁勋和Open AI首席执行官萨姆·奥尔特曼都公开表示“人工智能的尽头是能源”，这一言论将光伏、储能等能源领域推上了风口浪尖，国内光伏板块也由之前的“A股重灾区”异军突起。据数据宝统计，A股中布局光伏产业链的上市公司共有75家，其中54家已公布2023年度业绩预告或业绩快报，预增的有29家，扭亏的有3家，报喜比例约为六成。 除了光伏加工板块外，光伏辅材表现突出。公布业绩预告的14家公司中，有8家预增，1家扭亏，报喜比例接近三分之二。 光伏支架龙头企业中信博财报显示，2023年公司实现营业收入643,488.39万元，同比增长 73.79% ；实现归母净利润35,380.80万元，同比增长 696.31% ；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为31,962.41万元，同比增长 2320.84% 。 中信博经营表现如此亮眼的原因主要有：1）重要原材料-钢材市场价格稳定，降低采购成本。 2）全球化战略实施，新兴市场拓展。3）供应链向上延伸，实现零部件自制以控制成本。 美国市场：算力狂飙，新型电力系统将会成为芯片之外的AI基建 作为全球第二大的电力生产及消费国，美国大力推动以可再生能源为基础的新型电力系统建设，光伏发电装机项目如火如荼地展开。2023年，美国光伏新增装机32.4GW，同比增长53%，也是近80年以来再次出现可再生能源发电占年度新增容量超过50%的情况。 通货膨胀减缓法案正大力推动美国的太阳能部署，2023年下半年随着IRA补贴的加速落实，美国光伏价值链玩家获利良多。作为全球成熟度最高、规模最大光伏跟踪支架市场，美国跟踪支架企业的经营表现究竟如何呢？ 美国能源生产及消费结构 美国电力结构转型：发展由可再生能源、天然气、核能共同构成的清洁能源发电体系 美国是世界第二大的电力生产和消费国，石油、天然气、煤炭等化石燃料在美国的能源体系中占有相当重要的位置。随着风能、太阳能等清洁能源装机项目大力推广，美国发电体系的多样性及可靠性不断得以提升，据美国EIA预计，到2050年，美国可再生能源发电占比将进一步提升，光伏发电和风力发电将成为主要的电力来源，贡献超过44％的可再生能源装机。 聚焦清洁能源发电领域，目前美国太阳能发电量排名第三，仅次于风力和大规模水力发电，增速较快。2013年，太阳能发电在所有可再生能源中仅占比约2％，但到2022年已增长至6％。据预测，到2035年，光伏发电将占美国能源发电比例的24％，超过风力发电。 美国终端用电结构：数据中心将成为最大的耗电单位, 给新型电力系统建设带来新挑战 2007年至2022年间，美国电力需求呈匀速增长，年复合增长率约为1%。未来，受AI算力发展、美国再工业化和制造业复兴等因素的影响，权威机构预测美国的电力需求将保持5%的复合增长率持续攀升，再次挑战美国新型电力系统的建设和运营。 美国光伏跟踪装机项目：450GW的市场空间 美国光伏跟踪支架市场空间：未来5年仍是全球跟踪支架的最大应用市场 美国地理位置优越，光照充足，土地充沛，利于跟踪支架的发展。由于市场起步较早，主要厂商的项目经验丰富、技术成熟，业主接受程度高。与中国业主更重视初始投资金额这一点不同的是，由于美国系统成本较高，业主在评估选型时，更看重产品能带来的发电增益，跟踪支架带来3%的发电增益即可实现盈亏平衡，所以，美国市场对跟踪支架的接受度较高，渗透率高达70%。 结合下图我们可以看到，目前美国地区有24%的跟踪器处运营状态，规模为551GW；53%的跟踪支架项目处施工环节，规模超1200GW，已宣布的跟踪支架装机规模超过450GW。 美国是全球最大的跟踪支架市场，2020年装机量约12GW，相当于美国当年地面电站新增装机的80%。2020年开始，美国及海外支架企业响应IRA本土制造号召，逐步将其海外供应链转回国内，美国跟踪支架的本土产能规模加速扩张，考虑到IRA政策落地及企业产能扩建具有延迟性，预计2024-2027年，美国跟踪支架市场有望实现20%左右的年均增长；后随着市场渗透率提高、电网容量变得有限，增速逐渐放缓。 美国光伏跟踪市场：集中度高，top2占据70%+市场份额 美国光伏跟踪支架市场竞争格局：集中度与成本优势进一步增强 美国跟踪支架市场集中度较高，美企Nextracker、Array technologies占据70%以上的市场份额。这主要是由于，一方面基于品牌效应、技术壁垒，一线企业的产品有较多的溢价空间；另一方面，美企通过加强垂直一体化布局来实现降本增效，对抗利润挤压的风险。 IRA补贴加速落地，跟踪支架企业是否切实受益？ IRA政策落地：将至少额外带动200-300GW的光伏安装量，带来超过2000亿美元的新增投资 2022年8月，美国政府颁布了IRA《通胀削减法案》，涵盖 投资税抵免（ITC） 和 生产税抵免（PTC） 两项重要政策。其中，ITC补贴面向具备本土供应链建设的项目承包商及其分包商，提供税收减免；而PTC补贴则针对从事电力生产和销售的能源供应商。 根据权威机构的测算，在未来十年内，IRA的实施预计将推动美国光伏系统的安装量增长70%，额外带动200-300GW的光伏电站装机，吸引超过2000亿美元的新增投资。在《通货膨胀降低法案》的刺激下，美国本土太阳能制造业正在迅速发展，全球范围内光伏产业相关企业也正在加速在美国投资设厂。 在该政策颁布后的一段时间内，IRA本土制造补贴的具体细则尚未完全明确，这导致EPC和支架企业不得不等待认定和补贴细则的出台。这些企业需要花费时间来评估该政策的影响，直接影响到了2023年上半年的跟踪支架订单情况。据Array Technology（ATI），2023年上半年该公司拥有的规模最大的项目因为EPC仍需时间评估，推迟了一个季度的执行。因此，ATI将其2023年Q1的营收预期从18-19.5亿美元下调至18-19亿美元。到了2023年Q3和Q4， IRA的45X制造信贷对光伏跟踪支架企业的补贴效力逐渐显现。 ATI指出通过税收减免，公司额外赚取了4990万美元，在美国本土开展更多业务是进一步改善财务业绩不可或缺的一部分。 Array Technology: 2023年，ATI营业收入全年收入超出预期，其中营业收入为15.8亿美元，调整后的税息折旧及摊销前利为2.8亿美元，同比增长124%，毛利率由13%提升至26%， 内部成本节约计划、开发更高附加值的非跟踪器收入 是毛利率同比翻倍的主要原因。 Array预计其调整后的EBITDA将在2024年有所增长，目标是在年末达到2.85-3.15亿美元，毛利率也有望在IRA政策的支撑下提升至30%。但收入预计将略有下滑，至2024年底将跌至12.5-14亿美元。 大宗商品投入价格的下跌促使公司为2024年下半年和2025年的跟踪支架生产和交付做出安排，这将影响2024年的预期利润。 Nextracker： 2024年1月，Nextracker同样上调了其2023年全年营收及利润预期数字（由23-24亿美元上调至24.25-24.75亿美元），净收入上调至3.74-4.29亿美元（相较于之前的2.37亿至2.66亿美元）， 其中包括估计的来自IRA 45X税收减免供应商回扣的受益为5,000万至8,000万美元。 美国光伏市场蓬勃发展，吸引大量企业投资建厂，产能扩张迅速，令人瞩目… 总结：美国光伏跟踪支架市场 政策执行效力与市场规模增长的不确定性： 正如前文所述，在IRA政策的刺激下，美国光伏跟踪支架市场短期内将保持20%的稳健增长，年新增装机规模超40GW，但随着2024年11月美国大选的临近，IRA政策仍处于初步落实阶段，其是否能够持续维持当前水平以支持光伏市场的健康发展，仍然存在一定的不确定性，这是一个值得密切关注的问题。 海外企业市场进入难题： 美国光伏跟踪支架市场具有极高的集中度，市场的进入门槛也较高。因此，海外企业是否能够进入该市场，以及如何成功进入，仍然是一个具有挑战性的问题。 SMM 致力于为光伏价值链企业提供市场洞见 近期，SMM将联合推出 2024年全球Tier 1光伏支架供应商评选方法论 ，诚邀广大光伏产业链相关人士参与讨论。 ▶市场及企业战略服务 ▶原材料及供应链研究 SMM锌铝镁价格表单更新上线? 钢铁专区、光伏专区、SMM板材年会/新能源产业博览会/光伏大会/汽车供应链大会全面出镜 https://steel.smm.cn/steel/113 SMM黑色咨询团队 SMM基于对全球钢铁产业链及区域市场的了解, 以及强大的行业数据库及人脉资源，竭诚为客户提供上、中、下游产业链咨询服务；服务内容包括市场供需研究和预测，市场进入策略，竞争对手成本研究等，覆盖从铁矿 、煤炭、焦炭、钢铁到终端行业。SMM黑色已成功服务>300家世界500强，中国500强，央企，国企，上市公司，创业公司。 想更多地了解 全球光伏支架产能、产量、企业、价格等市场信息 ，以及 2024年全球Tier 1光伏支架供应商评选事宜 ，请扫下方二维码，或添加手机号码 15336170718 ，联系黑色团队： *本报告系上海有色网信息科技股份有限公司（以下简称“上海有色网”）独创的作品及（或）汇编作品，上海有色网依法享有著作权，受《中华人民共和国著作权法》等法律法规和适用之国际条约保护。未经书面许可，不得转载、修改、销售、转让、展示、翻译、汇编和传播或以其他任何形式将上述内容泄露给第三方、许可第三方使用。否则一经发现，上海有色网将采用法律手段追究侵权责任，包括但不限于要求承担合同违约责任、返还不当得利、赔偿直接及间接经济损失。 本报告所载内容，包括但不限于资讯、文章、数据、图表、图片、声音、录像、标识、广告、商标、商号、域名、版面设计等任何或所有信息，均受《中华人民共和国著作权法》、《中华人民共和国商标法》、《中华人民共和国反不正当竞争法》等法律法规及适用之国际条约中有关著作权、商标权、域名权、商业数据信息产权及其他权利之法律的保护，为上海有色网及其相关权利人所有或持有。未经书面许可，任何机构和个人不得转载、修改、使用、销售、转让、展示、翻译、汇编和传播或以其他任何形式将上述内容泄露给第三方、许可第三方使用。否则一经发现，上海有色网将采用法律手段追究侵权责任，包括但不限于要求承担合同违约责任、返还不当得利、赔偿直接及间接经济损失。

1. 评选背景 在全球 “碳达峰”和“零碳”的气候目标下，光伏发电在很多国家已成为清洁、低碳、同时具备价格优势的能源形式，光伏已成为具有十足竞争力的可再生能源形式。当前，中国、印度、巴西、美国、欧洲以及中东地区成为光伏行业市场需求主要区域。 随着光伏发电在全球普及，其承载基础——光伏支架，也正在受到广泛的关注。其不仅需要在长达25年甚至更久的时间内保证整个光伏阵列的稳定，更需在大风、暴雪、地震等极端天气下提供稳定的支撑，在盐碱、高湿地貌下防腐防锈。依靠持续不断的技术研发和创新实践，在锌铝镁、高强钢等材料的应用和迭代下，光伏支架正在支撑性能和价格之间得到平衡。而在光伏发电不断降本的大趋势下，跟踪式光伏支架的快速推广，也在不断帮助光伏行业将发电效率发挥到极致。 为了助力光伏及光伏支架行业推进能够普遍适用的基准指标、改善透明度和促进业务增长，SMM以客观视角提供光伏支架行业及其产业链各环节企业的分析评估，提供对被分析对象包括市场占有率，客户反馈，技术研发实力，ESG以及财务指标在内的各项分析及前瞻性观点。 2. 有色网实力 SMM的光伏行业企业评级使用值得信赖的方法论，通过严谨的分析流程由经验丰富的分析师团队完成。SMM的分析样本具有“高覆盖度”的特点，调研覆盖光伏全产业链超过900+家企业，并与其中头部企业达成长期稳定的数据追踪合作，提供对被分析对象的前瞻性评级，评级符号简明易懂，且具有清晰的评估维度和可验证的高区分度；SMM的分析师团队有超过10年分析经验，在SMM强大的数据库支持下，提供精准且及时的评估。 3. 有色网的方法论（调研方法） SMM全球光伏支架最有价值企业评选通过市场占有率（包括出货量，产能及扩产，中标项目，国际化程度），客户反馈（包括产品质量，客户服务），技术研发实力（包括研发投入，专利数量），ESG（能源结构），财务指标这5个维度为样本企业评分（1~5分），并依据各维度评分为样本企业评级。具体执行步骤包括： 步骤1：项目启动/双边对接 在项目启动伊始，SMM的调研团队将与客户企业的项目组成员进行一次双边会晤及沟通对话（以电话会议形式），以求达成如下目的： ♦介绍双方团队的相关人员组成，并确定之后项目执行过程中的主要联络窗口； ♦确保双方团队就调研角度、项目时长等各方面持有共识； ♦在客户企业内部规章制度允许的情况下，促成客户企业同SMM就客户企业现所掌握的与此次调研所关注行业相关的信息的共享。就此次调研而言，SMM希望客户企业能分享其自身的销售数据、产能/产量，财务状况等方面信息。 步骤2：二手研究——案头研究 ♦SMM将梳理来自于如下二手信息来源的相关案头资料，以求构建起系统化的光伏支架行业市场认知： ♦整理内部现有的光伏支架市场信息（来自于SMM内部专家资源或SMM自有的行业数据库）； ♦过往的类似项目经验累积； ♦企业网站/年报； ♦国家知识产权局网站； ♦第三方研究报告； ♦商业新闻/刊物等。 步骤3：一手调研——行业访谈 ♦深度且成功的行业访谈是SMM在业内公认的竞争优势之一。行业访谈的宗旨为弥补案头调研所获的不足，从相关从业者的角度出发，直观并透彻地了解行业市场动态/现状/格局。 ♦基于地域或统计口径的差异，现存的案头信息可能存在偏差或不足，SMM将通过一手调研，即深度的行业从业者访谈，来弥补这些可能存在的遗漏或缺陷，以探究相关行业中的头部品牌以及客户企业在其中所处的行业地位。 ♦SMM行业访谈的一项重要组成部分为深度的半结构性访谈。此类访谈的目标是搜集并整理业内专业人士对行业动态/现状/格局的见解。SMM将与业内的诸多参与方进行访谈，包括相关行业中领先品牌商、厂商、经（分）销商、行业协会等各类企业/机构。SMM将获取诸多中央集群化信息收集方式所不能获取的、具有鲜明独到性的行业信息。行业访谈的主要功能如下： ♦填补SMM无法从案头信息中所能获取的信息； ♦与光伏支架行业头部企业/品牌，以及调研样本企业/品牌进行深度交流，获知该品牌在相关行业中的销售情况，并探讨该品牌及其主要竞品的行业地位； ♦形成关于光伏支架行业竞争格局方面的认知，在与业内从业人士的探讨中形成共识，确保最终所得出的行业地位结论是符合市场共识的。 ♦同时，SMM还将对从每个访谈对象处所获取的信息与观点与其他访谈对象所提出的信息与观点进行反复验证和校对，从而确保每个单独数据源的可靠性，尽可能排除主观偏见。 步骤4：交叉验证及分析 ♦SMM将针对所获信息进行汇总、分析和判断。 ♦在最终调研结果支持的前提下，SMM将为客户企业出具相应的行业地位声明函。 ♦SMM将成立专门的评选委员会，该委员会独立于业务、管理层之外，客观公正的根据方法论评选，委员会负责筹划并协调此次的项目。此外委员会将负责组建并管理一支专业的咨询分析师团队，统一规划并监督具体项目执行细节。 步骤5：优质企业信息披露 ♦SMM将按季度更新前一个调研周期内的企业相关数据，并根据步骤1-4进行内部数据更新； ♦SMM将在每个季度开始后的第一个月，在SMM官网及APP公布全球优质光伏支架供应商名称； 步骤6：关于新增企业参选基准 ♦每个季度后的最后一个月，SMM将对全球光伏支架供应商的信息进行重新更新，并接纳新增光伏支架供应商的申请； ♦申请基准参考步骤1中的流程进行接洽，双方同步信息后，进入评选流程。 调研问卷样本 备注：以上全球光伏支架供应商评选，并不作为实际光伏支架买卖交易的标准。文中涉及评选方法论部分上海有色网信息科技股份有限公司将拥有最终解释权。 SMM仅将调研问卷数据作为评选打分参考基准，未经授权，禁止向第三方公司和机构透露调研数据内容。

ArcelorMittal已经在位于西班牙阿维莱斯的#1镀锌线开始大规模生产 Magnelis® 钢材，使西班牙工厂成为公司内主要的 Magnelis® 生产工厂之一。ArcelorMittal 的 Magnelis® 是锌铝镁镀层钢（Zn-3.5%Al-3%Mg），拥有出色的耐腐蚀性，并确保长期耐久的最佳表面保护，抵御磨损。ArcelorMittal已经在位于西班牙阿维莱斯的#1镀锌线开始大规模生产 Magnelis® 钢材，使西班牙工厂成为公司内主要的 Magnelis® 生产工厂之一。ArcelorMittal 的 Magnelis® 是锌铝镁镀层钢（Zn-3.5%Al-3%Mg），拥有出色的耐腐蚀性，并确保长期耐久的最佳表面保护，抵御磨损。 经过数月的工作对镀锌线进行调整，包括大量验证产品的测试后，我们已于三月开始在#1镀锌线进行大规模生产。ArcelorMittal 各技术团队之间的紧密合作，以及该工厂自2017年开始在 #2镀锌线上生产 Magnelis® 的经验，对实现这一雄心勃勃的目标至关重要。 目前，ArcelorMittal Asturias 在 #2 镀锌线上 Magnelis® 的累积产量已超过50万吨，并且通过生产用于风力塔的重型板，成为可再生能源项目中钢材生产的标杆。 在 #1 镀锌线上生产的 Magnelis® 将使 ArcelorMittal 在阿斯图里亚斯的 Magnelis® 产量翻倍，并为西班牙客户带来众多好处。产品的最大厚度已从2毫米增加到 3.5 毫米，这意味着现在可以从阿维莱斯供应太阳能领域客户所需的很大一部分 Magnelis®。在本地生产 Magnelis® 还将意味着交货时间缩短和与运输相关的 CO2 减排显著减少。 这并不仅近几个月 Avilés 生产 Magnelis®的唯一进展。通过 XCarb® 回收和可再生生产，我们实现了 Magnelis® 的生产，其 CO2 足迹显著降低，与传统炼钢路线相比，二氧化碳排放减少了65%。此外，全球研发团队的支持使我们能够生产涂有 Magnelis® 的高强度钢，从而使结构重量减轻高达20%，提高了安装速度和质量。 近年来，Magnelis® 在太阳能领域等应用中确立了其作为首选产品的地位，同时在货架系统、筒仓以及暖通空调等其他领域也拥有明显优势。这得益于其出色的耐腐蚀性能以及 ArcelorMittal 为每个项目提供的产品保证。Magnelis® 提供了一个全面的解决方案，满足了空中结构和埋入土壤中的结构的要求。针对后一种用途，ArcelorMittal 已经开发出一系列更厚的涂层（ZM620 和 ZM800），可以提供长达 25 年的保证，适用于不同类型的土壤应用。

报道指出，新日铁执行副总裁Takahiro Mori表示，如果新日铁收购美国钢铁(X.US)这笔交易成功，新日铁将把其美国总部迁至美国钢铁的总部所在地匹兹堡。这是新日铁为保证交易顺利进行的一项承诺。 Takahiro Mori是新日铁在这笔交易上的主要谈判代表。他表示：“我们不仅将保留美国钢铁的匹兹堡总部(其他竞标者无法做到这一点)，还计划将新日铁现有的美国总部从休斯顿迁至匹兹堡。” 去年12月，全球第四大钢铁制造商新日铁宣布，将斥资149亿美元全现金收购美国钢铁，收购价为每股55美元。财力雄厚的新日铁希望通过此次收购扩大其在美国的足迹，加强其全球巨头的地位，并利用海外扩张来应对疲软的国内需求。此次收购还有望令该公司的全球粗钢产能升至1亿吨。 然而，这笔交易交易招致了美国民主党和共和党议员以及强大的美国钢铁工人联合会的批评。美国钢铁工人联合会敦促监管机构“全面审查”这笔交易，并确定这一合并是否“符合美国的国家安全利益和工人利益”。白宫则表示，鉴于美国钢铁这家公司在美国钢铁生产中的作用，有必要对该交易进行“认真审查”，而美国政府认为钢铁生产对国家安全至关重要。 美国总统拜登上周表示，美国钢铁这笔资产应该留在美国国内。而拜登在11月大选中的对手特朗普则承诺，如果他再次当选，将阻止这笔交易。 在向美国证券交易委员会提交的一份文件中，Takahiro Mori表示，新日铁仍与美国钢铁工人联合会保持联系，并在就业保障、投资和其他方面做出了一些具体承诺。Takahiro Mori重申，新日铁将遵守美国钢铁和美国钢铁工人联合会之间现有的所有协议，不会裁员、关闭设施或将生产转移到海外。 新日铁表示，计划在9月底前完成交易，将保留美国钢铁的品牌，并已从日本银行获得160亿美元的融资承诺。此外，美国钢铁的股东将于4月12日就合并提案进行投票。

3月11日，华菱钢铁表示，为规避生产经营过程中因原燃料价格上涨和库存产品价格下跌带来的风险，实现稳健经营，公司2024年拟开展期货和衍生品套期保值业务。 具体品种包括钢材、铁矿石、焦煤、焦炭、动力煤、硅锰、硅铁、海运、镍等钢铁产业链所有相关品种。 套期保值业务最大调用资金额度累计不超过5亿元（不包含期货标的实物交割款项），期限内任一时点的交易金额（含前述投资的收益进行再投资的相关金额）不应超过该投资额度。 风险分析及风控措施 （一）风险分析 公司开展套期保值业务，可能遇到的风险如下： 1、市场风险：套期保值交易需要对价格走势作出预判，若价格预测发生错误，可能给公司造成衍生品单边损失。 2、资金风险：期货交易采取保证金和逐日盯市制度，如头寸过大，在期货市场价格波动剧烈时，存在未能及时补充保证金而被强行平仓带来实际损失的风险。 3、流动性风险：在套期保值交易中，受市场流动性不足的限制，可能会使公司不能以有利的价格进出套期保值市场。 4、操作风险：期货交易的即时性比较强，可能存在操作不当产生的风险。 5、技术风险：由于无法控制和不可预测的系统、网络、通讯等故障造成交易系统非正常运行，导致交易指令延迟、中断等问题，从而带来相应风险。 6、政策风险：期货市场法律法规等政策如发生重大变化，可能引起市场波动或无法交易，从而带来的风险。 7、信用风险：当商品价格出现不利的大幅波动时，现货客户可能违反合同的相关约定，取消产品订单，造成套期保值失败。在场外交易中，交易对手方存在不能履行合同相关约定，导致套保失败的风险。 （二）风险控制措施 公司建立了系统的业务管理制度和风险控制体系，针对可能出现的风险，进行事前、事中和事后的风险控制和管理，有限防范、发现和化解风险。 1、坚持套期保值原则，不参与投机交易。公司在钢材产业链相关品种上的期货交易始终坚持套期保值原则，严格期现匹配核查，杜绝一切以投机为目的的交易行为。 2、坚持合规原则，强化风控。2020年8月，公司根据国务院国资委及湖南省国资委的相关规定，修订和发布了《湖南华菱钢铁股份有限公司商品类金融衍生业务管理办法》，进一步明确业务管控模式、操作流程等。同时，公司严格业务资质核准，强化计划额度管理，实行年度套期保值计划审批制，推行上下结合全程监管的风险管理措施，规范套期保值业务管理。 3、建立专业化的操作团队，密切关注市场走势。经过十几年的探索实践，公司已培养了一支富有经验、市场分析能力强的期货团队，积累了丰富的业务经验。近几年，公司持续加强专业化团队建设，重视对外交流和专业培训，密切关注政策动态，紧跟市场步伐，最大限度降低市场风险或政策风险。 4、选择合适的套期保值工具，避免流动性风险。公司开展场内场外套期保值交易，应尽量选择流动性大的合约进行交易，并安排专人跟踪合约流动性及合约基差走势，在流动性不足时，及时移仓降低风险，基差不利时减少套期保值交易。 5、坚持集中统一管理，强化操作风险管理。根据公司内部管理制度，公司安排专业人员集中管理套期保值交易业务，并加强相关人员的职业道德教育及业务培训。公司建立相关交易细则，强化操作风险管理，避免操作风险事故发生。同时，公司建立风险事故处理机制，当发生操作事故时能够及时处理，最大限度减少事故发生带来的损失。 6、建立符合要求的计算机系统及相关设施。公司建立符合要求的计算机系统及相关设施，确保交易工作正常开展。当发生故障时，及时采取相应的处理措施以减少损失。同时公司严格甄选合格的期货经纪公司，保证交易渠道通畅。 7、严格甄选合格的合作对象，避免信用风险。各子公司在实货业务中重视供应商和合作伙伴的甄选，执行供应商和合作伙伴准入制度，最大限度减少信用风险事件发生。公司开展期货和衍生品套期保值交易，应尽量选择由国家监管机构监管的正规交易所推出的标准合约。公司每年对合作的经纪公司及场外衍生品交易对手进行资质核准，核准时充分考虑交易对手的业务资质、信用风险及产品流动性。 套期保值业务对公司的影响 公司开展的期货套期保值业务仅限钢铁产业链相关产品，主要是为了规避大宗商品市场价格波动所带来的不利影响，有效管理生产成本，控制经营风险，保障经营利润，不进行投机性的交易，不会影响公司主营业务的正常发展。公司针对开展套期保值业务建立了相应的管控制度和风险防范措施，审批、执行合法合规，风险可控，符合公司及全体股东的利益。

一直积极寻求扩张与战略调整机会的沙钢股份（002075.SZ），再次谋划了一桩资产收购。在近年钢铁行业效益下行、公司业绩承受压力的背景下，通过纳入这家机械制造公司，或能拓展产业布局、增加收入来源。 根据今日公告，沙钢股份拟斥资3.54亿元，通过协议转让方式收购东北特殊钢集团股份有限公司（简称“东特股份”）持有的山东鹰轮机械有限公司（简称“山东鹰轮”）67%的股权。沙钢股份认为，此举将进一步拓展公司产业战略布局，提升资产规模，增强盈利能力。 值得注意的是，沙钢股份与东特股份均受同一实际控制人沈文荣控制。东特股份的第一大股东为宁波梅山保税港区锦程沙洲股权投资有限公司（简称“锦程沙洲”），锦程沙洲又由沙钢股份的实控人沈文荣持股70.53%。因此本次交易构成关联交易。为确保交易的公正性和合理性，公司董事会和监事会已对交易进行审议并批准。此外，本次交易尚需提交公司股东大会审议通过。 而本次交易定价，是基于北京北方亚事资产评估事务所（特殊普通合伙）对山东鹰轮股东全部权益价值的评估结果确定的。评估报告显示，截至2023年12月31日，山东鹰轮经评估后的股东全部权益价值为5.29亿元，增值1.43亿元，增值率37.03%。以此评估值为基础，经双方协商确定，收购山东鹰轮67%的股权最终作价3.54亿元。 据悉，近年来，受国内外经济形势等多重因素影响，钢铁行业发展面临下游需求减弱、钢材价格持续下跌、原燃料成本维持高位运行等严峻形势，导致钢铁市场持续弱势运行，行业整体效益指标不佳。 沙钢股份同样面临盈利能力大幅下降的压力。自2022年归属净利润同比下滑59.26%至4.53亿元，2023年业绩预告显示公司效益继续走低，预计2023年实现归属净利润1.88亿元至2.2亿元，同比下降51.45%至58.51%；实现扣非净利润258万元至3458万元，同比下降89.05%至99.18%。 为了应对行业困境，提升公司资产规模和盈利能力，沙钢股份近年积极寻求外部增长机会，包括筹划收购数据中心运营企业GS（Global Switch）、由控股股东沙钢集团收购南钢股份（600282.SH）等大型交易，结果却均未能成行。 但沙钢股份并未放弃对外投资，今年2月公告，为提高公司盈利能力，拟使用闲置自有资金5000万元，投资上海锦沙股权投资基金管理有限公司（简称“锦沙资本”）控制的合肥锦沙星河股权投资合伙企业（有限合伙），锦沙资本为私募基金管理人，本次投资事项构成与专业机构共同投资。 而本次收购的山东鹰轮，主营商用车齿轮等零部件产品，是山东省高新技术企业。根据资产评估报告所称，其拥有齿轮加工设备480台套以上，形成了国内领先、山东省内设备拥有量最多、最具竞争力的齿轮生产线。不过，该公司经营业绩波动较大，2022年、2023年，山东鹰轮分别实现净利润716.9万元、4720.11万元。 业内人士向财联社记者表示，面对钢铁行业的严峻形势和市场挑战，沙钢股份通过收购山东鹰轮，将获得其在机械制造领域的专业技术和市场渠道，有助于公司进一步拓展相关业务领域。但收购山东鹰轮只是其战略调整的初步阶段，未来，公司还需在整合资源、提升管理效率、拓展市场渠道等方面下足功夫，以确保收购能够真正为公司带来长期的业绩增长和价值提升。

2024年惊蛰已过，但钢铁市场的需求仍未复苏。从佛山乐从钢材市场到唐山小八里钢材市场，钢铁人的心态在“每天都不忙”和“库房都放不下”的现实情况下变得越来越焦急。 钢材累库 终端需求复苏明显慢于去年同期 近日，财联社记者就当前钢铁市场销售情况向河北、山东、广东等地的钢贸商进行了采访，听到最多的声音是 “今年明显不如去年” 。有唐山地区钢贸商告诉记者：“年后到现在销售偏弱，与去年同期相比，大概少了20%左右。” 值得注意的是，需求缩减不仅出现在建材、型材等钢材品种，热卷、板材和普通特钢的经销商也有同样的感受，有石家庄地区普特钢经销商告诉财联社记者：“今年销售不行，需求不及往年。”而以热卷和板材销售为主的佛山乐从钢材市场也出现了累库和滞销，有当地钢贸商称：“仓库基本是满库，都没地方放了。” 百年建筑网高级分析师江元林告诉财联社记者：“根据我们的市场调研，第四期的开工率大概在75%，比去年同期低大概11%。根据我们的预期，第五期大概能提升到80%左右， 预计正常情况下，还需要两周左右的时间才能恢复到去年第四期的开工水平 。” 由于现实供需情况较弱，目前市场价格更多由预期引导。东吴期货行业分析师朱少楠表示：“现在期货市场（在）带动现货价格变化。” 春节后至今，黑色系大宗商品各品种价格均出现大幅下跌。螺纹期货主力合约RB2405周五夜盘报收3494元/吨，年后累计跌幅9.34%；热卷期货主力合约HC2405周五夜盘报收3674元/吨，年后累计跌幅7.78%；铁矿石主力合约I2405周五夜盘报收790.5元/吨，年后累计跌幅17.96%；焦煤主力合约JM2405周五夜盘报收1583元/吨，年后累计跌幅9.34%。 而随着原燃料价格的下跌，铁水的成本支撑力度减弱，钢材现货方面，有河北地区商家螺纹钢报价较春节后低270元/吨。产业链上游也因终端需求不足，以及预期偏弱导致持续负反馈，现货市场的煤、焦、铁矿石价格出现不同幅度下跌，部分原料价格跌幅较成材更大。 市场对基建、地产期待降低 更关注降息周期及供给侧改革 今年一二季度地产销售数据依然偏弱，据克而瑞监测的数据，1-2月份19个重点城市二手房成交面积为1305万平方米，同比下跌14%。同时今年基建项目也有所放缓，部分地方放缓一些基建项目以配合化债。 这对钢铁市场结构性影响也较大，建筑用钢类企业经营压力增加。前述唐山钢贸商表示：“钢厂、钢贸商以及相关产业链上的库存压力较大，尤其是建筑钢材的库存量高企，需求恢复缓慢，悲观情绪主导市场。政策导向或侧重于制造业转型和设备更新，而非继续加大房地产和传统基础设施建设。” 工业用钢迎来政策利好 ，本月国务院发布《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》。前述佛山乐从市场钢贸商表示，政策引导企业进行技术升级和设备改造，或使工业用钢量有所增加。但目前市场变化不大，企业在需求不明朗、资金链紧张的情况下不敢轻易投入。同时，由于产业结构调整存在一定工作量，政策利好转变为新的钢铁产品需求点仍需时间。 但钢价走势也存在其他因素的预期支撑。随着近期金、银、铜、铝等有色金属价格开始上涨，市场对美联储进入降息周期的预期增强。朱少楠认为，市场存在对经济复苏及美国降息等宏观利好因素的预期，随着季节性旺季来临和库存逐步消化，加之绝对价格偏低也有助于吸引抄底资金，市场可能出现反弹机会。 当前由于原燃料价格大幅下跌，钢厂节前原燃料库存价格较高，多地钢厂在地方协会指导下或自发地进行限产检修，调整供需结构。佛山地区钢贸商认为，钢铁行业正处在转型阵痛期， 预计会有一批企业因各种原因退出市场 。不过他也表示，随着库存逐渐消化，尤其是到了一定程度后，钢厂减产和市场需求缓慢恢复可能会带动市场价格反弹，出现阶段性的修复行情。

美国钢铁公司的收购案已成为美国制造业必看的大戏之一。由于日本钢铁巨头新日铁的竞标，美国政府罕见表现出“排外”倾向，这让不少海外公司感到担忧。 周四，美国总统拜登出人意料地表示，美国钢铁应该留在美国公司手中，不应该被外国企业收购。 针对这一言论，新日铁周五发布了最新声明，重申其将追加14亿美元的投资提议，并承诺在2026年9月之前不会裁员或关闭工厂，以表达自己对美国钢铁收购的决心。目前，该收购案的总交易额已经达到141亿美元。 而拜登罕见的反对态度可能将极大地影响到这一交易的完成，新日铁的收购将不得不面临大量的政治审查。但另一方面，美国政府也不得不面对其重要合作伙伴——日本对于两国经贸关系的怀疑，美国钢铁收购案可能让日美4月的领导人峰会变得有些尴尬。 至于美国钢铁本身，其原是美国制造业中的一颗明珠，但由于市场变革，美国钢铁的地位不断下降，以至于卖身求存。但现实角度上看，其被新日铁收购并不会对美国的“国家安全”造成多大威胁。 美国下次还怎么自吹自擂啊！ 华盛顿特区威尔逊中心亚洲项目主任Shihoko Goto表示，美国政府干涉了本该由两家私营公司自己决定的事宜，这也让原本牢固的日美伙伴关系出现了裂痕。 日本内阁官房长官林芳正则在周五的新闻发布会上表示，日本政府知悉了拜登关于美国钢铁公司的声明，但不会对个别公司的商业行为发表评论。 他还强调，美日同盟比以往任何时候都更加强大，日本和美国将继续共同努力，实现可持续和包容性增长，维护和加强印太地区基于规则的自由开放经济秩序。 然而，这一官方评论并未打消他人的消极看法。布鲁金斯学会亚洲政策研究中心主任Mireya Solis认为，美国钢铁之争相当于是在向美日经济合作的车轮扔沙子。这让人很难相信美国一再强调的友邦精神。 都是选举的错 但拜登此举也有其为难之处，最大原因在于不愿意新日铁成为自己新东家的美国钢铁业工会，向白宫表达了强烈的抗议。而今年又恰巧是大选年，这让拜登不得不受制于人。 美国钢铁工人联合会日前声明，美国钢铁应该由美国自己的企业进行经营，并呼吁拜登结束收购争议，主张让美国公司Cleveland Cliffs吞并美国钢铁。 但Cleveland Cliffs竞购的价格远低于新日铁的报价，这种差距也让周四拜登的声明直接引发了资本市场的抗议。当日，美国钢铁的股价暴跌11%，投资者们越来越担心日本玩家将因为政治压力而悲惨出局。 不过也有人认为不如让子弹再飞一会儿。这场闹剧的症结在于美国大选，一旦大选结束，新日铁收购美国钢铁的政治阻力将烟消云散。另一种可能是，新日铁能开出让工会满意的条件而皆大欢喜。

当地时间周四（3月14日），美国总统拜登公开发声反对日本制铁收购美国钢铁公司的交易，他表示，美国钢铁公司必须仍是一家由美国拥有并在国内运营的公司。 美国钢铁周二收跌超6%，该股上一交易日大跌近13%，原因是媒体提前披露了拜登可能会干预这笔并购交易。 去年12月，日本制铁宣布将斥资149亿美元收购美国钢铁，若成功收购，将有望成为全球第二大钢铁生产商。日本制铁的报价较交易宣布时美国钢铁的股价高出40%，该公司之所以愿意支付如此高的溢价，是在押注《通胀削减法案》将促进美国制造业复兴。 然而，这笔交易在美国遭到了较大阻力，国会两党中都有议员对该并购案持反对意见，理由是出于国家安全方面的担忧。 拜登周四表示：“我们必须保留由美国钢铁工人推动的强大的美国钢铁公司，我告诉我们的钢铁工人，我支持他们，我是认真的。” 他说：“一个多世纪以来，美国钢铁公司一直是美国钢铁业的标志性企业，让美国继续拥有它并在国内经营至关重要。” 据媒体报道，美国外国投资委员会（CFIUS）正在研究这起并购案，该机构负责审查外国对美国公司的投资。CFIUS可能会建议以国家安全为由阻止这笔交易。 今年1月提交的监管文件显示，日本制铁承诺采取一切必要的行动促成并购，若收购失败，将向美国钢铁支付5.65亿美元的分手费。 在拜登发表声明后，美国商会警告称，白宫不应将美国钢铁公司的并购案政治化，如果CFIUS的审查没有发现国家安全问题，这笔交易就应该继续进行。 美国商会国际事务负责人John Murphy表示：“日本在美国的投资支持了近100万个就业岗位，官员们必须小心谨慎，不要向国际公司发出令人心寒的信号，即它们在美国创造就业的投资可能因政治而面临风险。”