钛精矿 本周钛矿价格持续走跌，攀西地区钛精矿(TiO2≥46%)市场主流报价为为1950-2000元/吨，攀西地区钛精矿(TiO2≥47%)主流报价为2250 -2300元/吨。眼下正值钛矿主要下游钛白粉行业淡季，钛矿需求萎靡不振，钛矿价格持续承压运行。从攀西地区矿商了解，由于近期中矿资源收紧，矿商惜售情绪加重，考虑到下游询盘普遍不足，预计后续钛矿价格维持低位运行，SMM将持续关注后续钛矿现货成交变化情况。 高钛渣 本周钛渣价格维持稳定，钛渣市场报价8600-9000元/吨。受北方招标价格下调影响，市场看空情绪明显，钛渣下游普遍压价询盘。某国内钛渣企业负责人表示，由于汇率高位，海外矿价整体坚挺，钛渣行业成本支撑较强，不排除后续钛渣厂通过减产降低自身出库压力，预计后续钛渣价格维持平稳运行。 钛白粉 本周国内钛白粉价格维持低迷，截至本周五国内金红石型钛白粉主流报价15500 -16000元/吨，锐钛型钛白粉主流报价13000 -14000元/吨。由于国内钛白粉市场正值行业传统淡季，下游需求低迷，钛白粉新单增量有限，企业出货压力增加，加之原材料钛矿价格持续走低，钛白粉价格运行压力较大，预计后续钛白粉市场维持弱势运行。 四氯化钛 受原材料液氯以及钛矿价格下调影响，本周四氯化钛市场价格下调至6900-7100元/吨，新价成交有待进一步跟进。国内某大型四氯化钛企业销售人员表示，下游需求羸弱以及原材料成本下降，导致四氯化钛价格支撑不足，同时需求不足的情况短期难以改善，预计后续四氯化钛价格维持低位盘整。 海绵钛 本周国内1级海绵钛市场报价下调至6.5万元/的吨。受原材料镁锭、四氯化钛价格下调影响，海绵钛成本端支撑走弱，同时国内民用海绵钛供应宽松，海绵钛企业彼此压价出货，海绵钛市场价格持续走低，考虑到企业新单增量有限，预计后续海绵钛价格仍将面临较大运行压力。 》查看SMM钛每日报价

》查看SMM镁现货报价、数据、行情分析 SMM6月16日讯，本周国内镁价维持低位盘整，随着主产区兰炭整改工作的进行，镁市场供需矛盾得到有效缓和，镁厂稳价意愿加强，镁价跌幅收窄。截至本周五府谷地区90镁锭市场主流报价20200元/吨，较上周五下调550元/吨。 从目前镁市场运行情况来看，主产区镁厂的整改政策有效缓解了镁市供应过剩的情况，但受前期库存高位的影响，彻底改善供应过剩的情况仍需时间，镁价后续仍然面临较大运行压力。 部分镁厂销售人员表示，本周市场以低位成交为主，市场成交量较上周小幅下滑，但得益于整改初期主产区在产镁厂去库较效果较好，目前镁市低价货难寻，下游还盘空间有限。某下游采购人员表示，由于目前市场暂无利好消息，暂不急于补充库存，仅维持刚需采购。 SMM分析认为，镁市场要得到有效去库仍需时日，眼下正值镁市场传统淡季，镁价后续运行压力犹存，但考虑到目前在产镁厂库存控制较好，市场低价货源收紧，预计后续镁价降幅有望持续收窄，SMM将持续关注后续现货成交变化情况。 》点击查看SMM镁现货历史价格

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 本周焦企焦炭库存42.3万吨，环比减少2.6万吨，降幅5.8%。焦企焦煤库存304.8万吨，环比增加2.2万吨，增幅0.7%。钢厂焦炭库存274.6万吨，环比减少0.5万吨，降幅0.2%。    

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为78.0%，周环比增加0.4个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为78.3%，周环比减少0.1个百分点。

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 1、供应稳，需求增，焦炭供需情况发生转变。 本周焦企继续降库，基本来到低位水平，且主要集中在山西地区。目前下游采购积极性有所提高，且焦企盈利稳定在-100到120元/吨，焦企盈利状态暂稳，焦炭供应没有再次下降，暂时保持稳定。 近期部分钢厂进行高炉复产，铁水产量增加，对焦炭有补库行为，其余钢厂则是按需采购，整体采购积极性提高。 供应稳，需求增，焦炭供需情况发生转变。 2、焦企盈利仍将保持较好水平。 根据SMM调研，本周吨焦盈利118.4元/吨，利润增加24.5元/吨。 从价格角度来看，本周准一级干熄焦2086元/吨，价格暂稳，吨焦盈利没有受到价格影响。从成本端来看，本周山西、山东部分煤种价格下降20-100元/吨，炼焦成本下降,增加焦企盈利。 目前钢材市场继续向好，钢厂盈利同样好转，市场对焦炭看降情绪基本消失，但焦煤价格有企稳反弹预期，下周焦企吨焦盈利或小幅下降。 3、总结 从库存角度来看，本周焦企焦炭库存继续去库，剩余库存仍以山西地区为主，已经降到低位水平。从盈利角度来看，本周吨焦盈利增加，特别是山西、山东地区，炼焦成本下降，生产积极性提高。 焦企延续降库趋势，叠加吨焦盈利保持良好，焦企生产积极性尚可，下周焦企焦炉产能利用率或小幅增加。

6月15日14时19分，中煤集团山西华润联盛黄家沟煤业有限公司副斜井发生一起架空乘人装置运输事故。目前，现场抢险救援已经结束，经初步核查，该起事故共造成3人死亡、1人重伤（生命体征平稳）、多人轻伤，伤员正在全力救治，煤矿已被责令停产整顿，善后处置等工作已全面开展。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 盘面：隔夜伦铜开于8498.5美元/吨，盘初下行摸底于8477.5美元/吨，盘中走高，盘尾横盘整理并摸高于8581.5美元/吨，最终收于8563.5美元/吨，成交量至2.2万手，持仓量至25.3万手，涨幅达0.44%。隔夜沪铜主力2307合约开于68250元/吨，盘初小幅走高摸高于68390元/吨，而后小幅下行摸底于68150元/吨，盘尾横盘整理，最终收于68330元/吨，成交量至2.8万手，持仓量至19万手，涨幅达0.57%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国至6月10日当周初请失业金人数(万人)26.2，前值26.2，预测值24.9。（2）美国5月零售销售月率0.3%，前值0.4%，预测值-0.1%。 现货：（1）上海：6月15日1#电解铜现货对当月2306合约报于升水120~升水210元/吨，均价报于升水165元/吨，较上一交易日上涨40元/吨。今日市场将对沪期铜2307合约进行交易，昨日市场报价亦是换月后交易指引，换月后持货商报价大概率对沪铜07合约升水400元/吨以上。需要关注的是，铜价走高下游买兴减淡，对高升水承接能力减弱，预计换月后现货升水先扬后抑；观察到沪铜现货以及远月进口亏损持续扩大，交易时段亏损达到千元每吨，或给冶炼厂带来新的出口机会。 （2）华南：6月15日广东1#电解铜现货对当月合约报升水0元/吨- 升水50元/吨，均价升水25元/吨较上一交易日跌10元/吨。总体来看，交割日月差再度扩大，现货交投不活跃，普遍等待再交易。 （3）进口铜：6月15日进口比价对沪铜近月合约亏损至700-800元/吨，令买卖双方陷入观望，交投清淡。市场寄希望于交割换月后内贸升水回归，持货商并未大幅调降溢价，但随着前期LME交割货源陆续流入，洋山铜溢价将继续承压回落。 （4）库存：6月15日LME铜库存减4725吨至79525吨；6月15日上期所仓单库存增4251吨至30753吨。 价格：宏观方面，欧洲央行连续第八次加息并发出进一步紧缩信号以使欧元区通胀率达到2%的中期目标，欧元兑美元创下五周新高，美指大幅走低。基本面方面，进入交割换月日，市场交易氛围较为清淡。受月差影响，预计华东地区升贴水将再次走高，但受走高的铜价的影响，下游对于高升水的接受度将有所下降。此外，沪铜现货以及远月进口亏损持续扩大，或将为炼厂带来出口机会。华南地区也因为扩大的月差，下游企业采购意愿较低，持货商也不愿降价出货，因而交投并不活跃。消费方面，面对高铜价与高升水，预计下游消费需求将继续维持较弱状态。价格方面，受美元走弱影响，铜价偏强运行。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 盘面：隔夜伦铜开于8475.5美元/吨，盘初下行摸底于8432.5美元/吨，而后一路上行盘尾摸高于8528.5美元/吨，最终收于8528美元/吨，成交量至2.2万手，持仓量至25.4万手，涨幅达1.01%。隔夜沪铜主力2307合约开于68080元/吨，盘初小幅走低摸底于67900元/吨，而后窄幅震荡上行，临近盘尾摸高于68200元/吨，最终收于68160元/吨，成交量至2.9万手，持仓量至18.8万手，涨幅达0.44%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国5月PPI月率-0.3%，前值0.20%，预测值0.20%。（2）美国至6月9日当周EIA原油库存(万桶)791.9，前值-45.2，预测值-51。 现货：（1）上海：6月14日1#电解铜现货对当月2306合约报于升水100~升水150元/吨，均价报于升水125元/吨，较上一交易日减少170元/吨。今日是沪期铜2306合约最后交易日，昨日现货升水明显下滑，上午交易时段，现货升水表现阶段式成交，但因盘面冲高以及换月在即，市场成交确实清淡。早盘盘初，持货商报主流平水铜升水180~200元/吨，好铜升水200~230元/吨，随着市场出现升水160元/吨报价，其余持货商将报价重心下调至升水160~180元/吨，升水160元/吨零星成交。进入第二交易时段后，主流平水铜仅升水100~120元/吨，部分成交，升水100元/吨以下亦有报盘，亦表现零散成交。临近上午十一时，市场对平水铜报价升水100元/吨，成交清淡。 （2）华南：6月14日广东1#电解铜现货对当月合约报升水20元/吨- 升水50元/吨，均价升水35元/吨较上一交易日涨10元/吨。总体来看，出货者减少商家挺价，现货升水小幅走高，但铜价涨幅过大，下游实际补货量不多。 （3）进口铜：6月14日仓单报价40-55美元/吨，QP6月，均价较前一交易日下降3.5美元/吨；提单报价48-63美元/吨，QP7月，均价较前一交易日下跌7.5美元/吨。报价参考6月中下旬及7月上旬到港货源。 隔夜美国CPI超预期回落，助力多头情绪持续升温，LME铜突破8450美元/ 吨，而沪铜跟涨幅度不及，进口比价恶化。昨日美金铜市场陷入观望，部分急于出货卖方开始下调溢价，但面对内贸升水大幅回落及进口比价孱弱下，买卖心理价差再度扩大，市场交投转而清淡。 （4）库存：6月14日LME铜库存减5050吨至84250吨；6月14日上期所仓单库存减775吨至26502吨。 价格：宏观方面，美联储一如预期维持利率不变，但暗示到12月底借款成本将再上升50个基点，美指走低后反弹。基本面方面，自美联储公布CPI数据后铜价跳空高走，昨日铜价维持在68000元/吨附近运行，下游采购积极性大幅下挫，持货商调价出货，但下游接受度不高，升贴水一路走低。换月在即，持货商不愿低于交割价出货，因而整体成交偏清淡。消费方面，进入传统消费淡季，铜价冲至高位，预计加工企业将仅仅维持刚需补货。价格方面，受到美联储6月暂停加息的乐观情绪影响，铜价偏强运行。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

行情回顾 宏观方面，本周是美联储议息会议周，决议发布前，市场交易者保持警惕，观望情绪浓厚。周中美国5月CPI数据发布后，美元指数短暂回落，市场对6月加息预期下滑，有色金属整体翻红迎来普涨。   在此宏观偏暖氛围中，伦铅走出八连阳，沪铅触底反弹同步上涨，与去年6月中旬相比，铅价运行重心小幅上移，这也与铅冶炼精矿原料和废电瓶供应持续偏紧有关。 现货市场表现 现货市场基本面表现似乎无法支持铅价稳步上涨，期现价差扩大后，国内外库存均出现小幅累增，下游接货不足使得持货商现货交仓热情高涨。   此外，今年淡季背景与去年不同的是，上周铅价超跌后市场上再生精铅出现减产或新增产能延迟开工的情况，而电解铅冶炼理论利润则与白银价格有更强的相关性。尽管本周铅价触底反弹，再生精铅并没有快速恢复生产，增量有限。原生铅与再生精铅价差方面，上周铅价超跌行情下，再生精铅炼厂报价时有倒挂出现，这也与废电瓶农忙季节供应暂时短缺有关，再生精铅冶炼利润堪忧。本周铅价补涨后，再生精铅贴水稍稍扩大，对SMM1#铅贴水175-125元/吨，但冶炼厂以长单供应保障为主，散单市场成交十分清淡。   临近交仓，贸易市场仓单报价逐渐减少，多家持货商表示明确的库存交仓意向。但5-6月交割品牌春季检修较多，市场上可交割货源供应有限，SMM初步估算本月交割或将有千余吨社会库存累增预期。今日（6月14日）沪铅走出小阴柱，已先于伦铅出现滞涨，夜间仍需关注美联储议息会议落地后市场波动情况。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 盘面：隔夜伦铜开于8416.5美元/吨，盘初走高摸高于8515.5美元/吨，盘中回落摸底于8428美元/吨，而后再次走高，盘尾回落最终收于8441美元/吨，成交量至2.4万手，持仓量至25.2万手，涨幅达1.85%。隔夜沪铜主力2307合约开于67870元/吨，盘初小幅走低摸底于67720元/吨，而后窄幅震荡上行，临近盘尾摸高于68040元/吨，盘尾回落最终收于67900元/吨，成交量至4.6万手，持仓量至18.9万手，涨幅达1.33%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国5月未季调CPI年率4%，前值4.90%，预测值4.10%。（2）欧元区6月ZEW经济景气指数-10，前值-9.4，预测值--。 现货：（1）上海：6月13日1#电解铜现货对当月2306合约报于升水270~升水320元/吨，均价报于升水295元/吨，较上一交易日减少15元/吨。临近换月交割，虽隔月BACK月差未有走扩迹象，但因持货商低价出货意愿不高，昨日现货成交重心并未明显下移。早盘盘初，部分持货商报主流平水铜升水300元/吨，好铜升水320元/吨，仅部分金川以及贵溪流通，CCC-P货源紧张几无报价；注册湿法货源稀少，非注册货源如KMEZ等升水210元/吨成交。但随着部分冶炼厂低价出货，主流平水铜成交价格走低至升水280~290元/吨，好铜升水300元/吨；然部分贸易商与下游成交价格仍在升水290元/吨。进入第二时段，贵溪与金川大板出现升水270元/吨成交，直送终端厂家，据部分贸易商反馈，难寻升水280元/吨以下货源；市场交易显分化。 （2）华南：6月13日广东1#电解铜现货对当月合约报升水0元/吨- 升水50元/吨，均价升水25元/吨较上一交易日跌35元/吨。总体来看，下游消费不佳持货商降价出货，整体交投不活跃。 （3）进口铜：6月13日仓单报价42-60美元/吨，QP6月，均价较前一交易日上涨3.5美元/吨；提单报价56-70美元/吨，QP7月，均价较前一交易日上涨3美元/吨。报价参考6月中下旬及7月到港货源。 近期国内货币政策宽松预期下，人民币持续贬值叠加换月交割前内贸升水依然高挺，美金铜持货商坚持挺价，昨日市场成交显现胶着。预计交割换月后内贸升水或将高开低走，洋山铜溢价也在LME注销货源逐渐冲击下，有所回落。 （4）库存：6月13日LME铜库存减6100吨至89300吨；6月12日上期所仓单库存增1000吨至27277吨。 价格：宏观方面，昨晚公布的数据显示美国5月消费者物价涨幅低于市场预期放缓后，市场坚定了对美联储将维持利率不变的押注，美指大幅下跌。基本面方面，昨日盘面冲高，临近交割换月，持货商低价出货意愿并不强，面对高升水，华东地区整体成交有限。广东地区流入部分进口铜，库存库存小幅增加，且伴随着铜价走高，叠加终端需求本就偏弱，虽持货商下调升水，但下游成交积极性仍不高。消费方面，整体来看，交割前市场活跃度并不高，高升水也抑制了下游采购欲。价格方面，受市场对于美联储放缓加息预期大大增强的影响，铜价跳空高走。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】