SMM8月28日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属近全线下跌，沪锌跌1.01%，沪镍跌0.95%。沪铝跌0.53%，沪铜跌0.14%，沪锡涨0.39%。沪铅跌0.21%。 此外，铸造铝主连期货跌0.56%，氧化铝主连跌0.78%。碳酸锂主连跌4.7%，工业硅主连跌0.64%。多晶硅主连跌2.03%。 黑色系涨跌互现，铁矿涨0.32%，螺纹涨0.13%，热卷微涨。不锈钢跌0.5%。双焦方面：焦煤主力合约跌1.67%，焦炭主力合约跌2.35%。 外盘金属方面，截至11:40分，LME金属均飘红，伦铜涨0.31%、伦锌涨0.25%，伦铅涨0.1%，伦锡涨0.02%，伦镍涨0.09%，伦铝涨0.31%。 贵金属方面，截至11:40分，COMEX黄金跌0.08%，COMEX白银涨0.5%；国内方面，沪金涨0.16%；沪银涨0.33%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌3.61%，报1281点。 截至8月28日11:40分，部分期货午间行情: 》8月28日SMM金属现货价格 现货及基本面 热卷： 本周，南方部分钢厂仍受到检修影响，热卷产量环比小幅下降…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【前七个月全国社会物流总额超200万亿元】 中国物流与采购联合会今天公布今年前七个月物流运行数据。1-7月份，我国物流运行延续稳中有进的发展态势，社会物流总额突破200万亿元，高端制造、绿色低碳等领域物流需求增长强劲。1-7月份，全国社会物流总额201.9万亿元，同比增长5.2%。从结构看， 1-7月份，工业品物流总额同比增长5.7%。工业品物流增长态势保持平稳，增长面持续扩大。35个行业物流需求实现同比增长，增长面超过85%。其中，高端制造业物流需求快速增长。 【央行公开市场净投放1631亿元】 央行今日开展4161亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有2530亿元7天期逆回购到期，实现净投放1631亿元。 ► 8月28日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1063元 美元方面： 截至11:40分，美元指数跌0.09%，报98.1。纽约联储银行总裁威廉姆斯（John Williams）周三表示，可能在某个时候降息，但决策者需要看到即将公布的数据所反映出的经济状况，才能决定在9月16-17日的会议上是否适合降息。美元周四开盘走软，因在威廉姆斯发表讲话后，交易商加大对美联储下月降息的押注。根据CME FedWatch Tool的数据，市场预计美联储9月会议降息25个基点的可能性超过88%。市场目前正在等待美国周五公布的个人消费支出（PCE）物价指数，这是美国联邦储备理事会(美联储/FED)首选的通胀指标。路透调查显示，经济学家预计7月PCE物价指数将同比上升2.6%，与上月增幅持平。（文华综合） 数据方面: 今日将公布瑞士第二季度GDP年率、欧元区7月季调后货币供应M3年率、欧元区8月经济景气指数、欧元区8月工业景气指数、欧元区8月消费者信心指数终值、美国第二季度实际GDP年化季率修正值、美国第二季度GDP价格指数季率修正值、美国第二季度核心PCE物价指数年化季率修正值、美国第二季度消费者支出年化季率修正值、美国第二季度GDP隐性平减指数季率-季调后修正值、美国截至8月23日当周初请失业金人数、美国截至8月16日当周续请失业金人数、美国7月季调后成屋签约销售指数月率等数据。还需关注：2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金发表讲话；商务部召开8月第2次例行新闻发布会；欧洲央行公布7月货币政策会议纪要；美国对印度额外加征25%的关税，总关税税率为50%。 原油方面: 两油期货均下跌，截至11:40分，美油跌0.8%，布油跌0.71%。市场在夏季驾车高峰即将结束之际权衡美国燃料需求的前景，同时也在评估印度因进口俄罗斯石油而面临美国惩罚性关税可能导致的供应变化。 美国能源信息署(EIA)周三称，上周美国原油、汽油和馏分油库存下降，因需求增加。EIA称，在截至8月22日的一周内，美国原油库存减少了240万桶，至4.183亿桶，而调查显示分析师预期为减少190万桶。库存下降表明，在即将到来的美国劳工节长周末之前，原油需求强劲。然而，IG市场分析师Tony Sycamore称，这通常标志着夏季驾车高峰的非正式结束和美国需求下降的开始。（文华综合） 现货市场一览: ► 本周全国主流地区铜库存增加0.41万吨【SMM周度数据】 ► 现货交投淡静升贴水持平昨日 关注下周到货情况【SMM华南铜现货】 ► 现货升贴水小幅上涨 市场延续供需双弱局面【SMM华北铜现货】 ► 绝对价回落接货情绪回升 中原逢低补库增多贴水收窄【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：持货商出货情绪小幅下滑 市场整体成交活跃度较昨日变化不大【SMM铅午评】 ► SMM七地锌锭社会库存增加0.6万吨【SMM数据】 ► 天津锌：盘面回落明显 下游逢低补库【SMM午评】 ► 沪锡高位盘整待指引 供需双弱掣肘价格突破【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】8月28日镍价回落，7月份全国规模以上工业企业利润同比下降1.5% ► 【SMM硫酸镍日评】8月28日 镍盐价格有所上涨 ► 【SMM热卷周度平衡】产量环比下降 本周热卷库存增幅继续加大！

SMM8月27日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属近全线上涨，沪锌涨0.16%，沪镍涨1.85%。沪铝涨0.6%，沪铜跌0.14%，沪锡涨1.26%。沪铅微涨。 此外，铸造铝主连期货涨0.71%，氧化铝主连跌1.76%。碳酸锂主连涨1.39%，工业硅主连跌1.27%。多晶硅主连跌2.98%。 黑色系普跌，铁矿跌0.19%，螺纹跌0.19%，热卷跌0.47%。不锈钢涨0.27%。双焦方面：焦煤主力合约跌2.62%，焦炭主力合约跌2.07%。 外盘金属方面， 　 截至11:42分，LME金属均上行，伦铜、伦锌微涨，伦铅涨0.13%，伦锡涨0.46%，伦镍涨0.46%，伦铝涨0.13%。 贵金属方面，截至11:42分，COMEX黄金跌0.04%，COMEX白银跌0.07%；国内方面，沪金涨0.22%；沪银跌0.24%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨0.18%，报1330.2点。 截至8月27日11:42分，部分期货午间行情: 》8月27日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约40元/吨-升水90元/吨，均价升水65元/吨持平上一交易日；湿法铜报贴水30元/吨-贴水10元/吨，均价贴水20元/吨持平上一交易日。广东1#电解铜均价79465元/吨较上一交易日跌90元/吨，湿法铜均价为79380元/吨较上一交易日跌90元。现货市场：广东库存已经连续7天下降，到货量依旧偏少…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国家统计局：1—7月全国规模以上工业企业利润下降1.7% 降幅连续两个月收窄 】 国家统计局数据显示，1—7月份，全国规模以上工业企业实现利润总额40203.5亿元，同比下降1.7%。1—7月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额12823.4亿元，同比下降7.5%；股份制企业实现利润总额29742.5亿元，下降2.8%；外商及港澳台投资企业实现利润总额10216.7亿元，增长1.8%；私营企业实现利润总额11183.7亿元，增长1.8%。7月份，规模以上工业企业利润同比下降1.5%。国家统计局工业司统计师于卫宁解读2025年7月份工业企业利润数据，下阶段，在外部环境不确定因素较多、国内市场需求仍显不足、部分行业供求矛盾突出的背景下，要全面贯彻落实党中央决策部署，保持政策连续性稳定性，增强灵活性预见性， 进一步扩大国内需求，强化创新驱动，大力培育新质生产力， 促进传统行业转型升级，推动工业经济持续健康发展。 》点击查看详情 【商务部：将于9月出台扩大服务消费的若干政策措施】 商务部副部长盛秋平在国新办新闻发布会上指出，我国消费形态已经逐步转向以商品消费和服务消费并重的阶段，下一步，商务部将加强政策促进，形成工作合力。盛秋平指出，今年以来，商务部发挥促进服务消费发展工作协调机制作用，围绕银发旅游开出了银发专列，围绕家政服务提质扩容、健康消费、绿色消费等领域出台了一系列政策文件，推出了服务消费与养老再贷款、服务业经营主体贷款贴息等一批含金量高的政策措施。商务部将继续抓好政策落地实施，切实把政策含金量转化为扩大服务消费的实际成效。盛秋平表示，下个月，商务部还要出台扩大服务消费的若干政策措施，统筹利用财政、金融等手段，优化提升服务供给能力，激发服务消费新增量。 》点击查看详情 【央行公开市场净回笼2361亿元】 央行今日开展3799亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有6160亿元7天期逆回购到期，实现净回笼2361亿元。 ► 8月27日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1108元 美元方面： 截至11:42分，美元指数涨0.14%，报98.38。在特朗普总统威胁要解雇美联储理事库克（Lisa Cook）后，市场对美联储独立性的担忧再度升温。据央视新闻报道，特朗普25日以涉嫌住房抵押贷款欺诈为由解雇美联储理事莉萨·库克。这一被媒体称为“史无前例”的做法引发争议，库克回应称特朗普无权解雇她，将继续履职。美联储理事莉萨·库克的律师阿贝·洛厄尔26日宣布，将对特朗普解雇库克的行为提起诉讼。当地时间26日，美联储发言人就美国总统特朗普解雇美联储理事丽莎·库克一事发表声明。声明称，国会通过《联邦储备法》规定，理事的任期为长期固定，总统只有在“有正当理由”的情况下才能将其免职。理事的长期任期和免职保护是一项重要的保障，确保货币政策决策基于数据、经济分析和美国人民的长远利益。美联储将继续履行法律赋予的职责。 特朗普一直在催促美联储降息，并多次批评美联储主席鲍威尔行动过于迟缓。根据CME FedWatch Tool，市场目前认为美联储在9月17日政策会议上降息25基点的可能性为 87%。目前市场焦点转向美联储青睐的通胀指标--将于周五公布的美国个人消费支出(PCE)物价指数，以寻找更多美国降息路径的线索。（文华综合） 数据方面: 今日将公布澳大利亚7月统计局CPI年率-季调后、德国9月Gfk消费者信心指数、瑞士8月瑞信/CFA经济预期指数、英国8月CBI零售销售差值等数据。还需关注：加拿大央行行长麦克勒姆发表讲话；美国对印度额外加征25%的关税，总关税税率为50%。 原油方面: 两油期货均微涨，截至11:42分，美油涨0.08%，布油涨0.03%。市场在等待美国因印度购买俄罗斯石油而对印度征收高额关税。印度是全球第三大原油消费国。央视新闻报道，当地时间8月25日，美国国土安全部发布预告通知，拟自8月27日零时起对印度商品加征50%关税。印度炼油厂最初减少了对俄罗斯原油的采购。不过，市场人士上周表示，印度国有炼厂Indian Oil和Bharat Petroleum已恢复购买俄罗斯9月和10月供应的原油。印度最大的炼油厂Indian Oil表示，它将继续购买俄罗斯原油，但这取决于此举是否经济。 10月，印度从俄罗斯进口的石油数量将较第一季度的平均180万桶/日低40万桶/日。贸易商的数据显示，7月，沙特和印度是俄罗斯海运燃料油和真空柴油（VGO）出口的主要目的地。 此外，市场人士称，俄罗斯上调8月自西部港口原油出口装运计划数量较最初的计划上调了20万桶/日，此前该国炼厂遭遇无人机袭击。 美国石油协会(API)公布的数据显示，上周美国原油、汽油和馏分油库存下降。报告显示，截至8月22日当周，美国原油库存减少97.4万桶，汽油库存减少206万桶，馏分油库存减少149万桶。 　　 知名投行高盛（Goldman Sachs）表示，我们预计石油过剩将扩大，2025年第四季至2026年第四季平均为180万桶/日，导致2026年底全球库存增加近8亿桶。“展望未来，我们预计到2026年底布伦特原油价格将跌至50美元出头。”（文华综合） 现货市场一览: ► 临近月末下游采购积极性转弱 现货升水仅维持昨日水平【SMM华南铜现货】 ► 需求显现乏力 现货升贴水走弱【SMM华北铜现货】 ► 绝对价高企刺激出货积极性 接货乏力现货贴水走阔【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅价高位盘整 现货市场交投两淡【SMM午评】 ► 再生铅：再生精铅出货者较少 下游企业倾向采购贴水货源【SMM铅午评】 ► 上海锌：锌价震荡运行 现货报价依旧持稳【SMM午评】 ► 广东锌：锌价环比走高 市场交投清淡【SMM午评】 ► 宁波锌：下游按需采购 接货情绪不高【SMM午评】 ► LME低库存支撑vs国内需求疲软 沪锡27万关口反复争夺【SMM锡午评】 ► 9月玻璃新单基准价上涨2元/平方米 不同版型玻璃新增价差机制！【SMM分析】 ► 【SMM镍午评】8月27日镍价强势反弹，日内涨幅近2%

SMM8月26日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属近全线上涨，沪锌跌0.09%，沪镍涨0.12%。沪铝微涨，沪铜涨0.12%，沪锡涨0.34%。沪铅涨0.59%。 此外，铸造铝主连期货涨0.07%，氧化铝主连跌1.38%。碳酸锂主连跌0.3%，工业硅主连跌0.17%。多晶硅主连跌0.95%。 黑色系涨跌参半，铁矿微跌，螺纹跌0.64%，热卷跌0.35%。不锈钢涨0.35%。双焦方面：焦煤主力合约涨1.13%，焦炭主力合约涨0.41%。 外盘金属方面， 　 截至11:43分，LME金属涨跌互现，伦铜涨0.52%。伦铅涨0.35%，伦锌跌0.34%，伦锡涨0.28%，伦镍跌0.3%，伦铝跌0.23%。 贵金属方面，截至11:43分，COMEX黄金涨0.09%，COMEX白银涨0.13%；国内方面，沪金涨0.17%；沪银涨0.24%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌2.01%，报1329点。 截至8月26日11:43分，部分期货午间行情: 》8月26日SMM金属现货价格 现货及基本面 锡： 2025年8月26日午间，沪锡主力合约（SN2509）报收于​​269400元/吨​​，较前一日微涨0.34%，日内波动区间收窄至268330-270350元/吨。成交清淡，持仓小幅缩减，反映市场观望情绪浓厚。LME锡开盘报​​33800美元/吨​​（较前日跌0.13%），亚洲时段围绕33900美元震荡，上方34000美元阻力显著…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国家能源局：我国7月用电量首次突破1万亿千瓦时 相当于日本全年用电量总和】 国家能源局局长王宏志在国新办举行的“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会上表示，今年7月，我国单月用电量首次突破1万亿千瓦时大关。现在迎峰度夏基本结束，我国电力供应平稳有序，能源保障“顶住了峰、兜住了底”。总体看，我国能源供应保障能力与韧性已经达到较高水平。“十四五”以来，国家能源局会同有关部门，从国家发展和安全的战略高度，强化煤炭兜底保障基础、深挖国内油气增储上产潜力、加快可再生能源替代，多措并举增强能源供应链稳定性和安全性，国内能源生产加力提速，实现了消费增量90%以上由国内自主保障。王宏志介绍，“十四五”期间， 我国建成全球最大的电动汽车充电网络，每5辆车就有2个充电桩；构建起全球最大、发展最快的可再生能源体系， 可再生能源发电装机占比由40%提升至60%左右。 》点击查看详情 【央行公开市场净回笼1745亿元】 央行今日开展4058亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有5803亿元7天期逆回购到期，实现净回笼1745亿元。 ► 8月26日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1188元 美元方面： 截至11:43分，美元指数跌0.06%，报98.38。美国总统特朗普表示已经解除美联储理事库克职务的消息，拖累美元下滑。据央视新闻客户端报道，当地时间8月25日，美国总统特朗普在其社交媒体“真实社交”上公开了一封致美联储理事莉萨·库克的信件，宣布即刻将其免职。根据 CME FedWatch工具，市场目前认为美联储在9月17日的政策会议上降息25个基点的可能性为83%。市场目前焦点转向周五将公布的美国核心PCE物价指数--美联储偏好的通胀指标--从中寻找更多有关美国降息路径的线索。（文华综合） 数据方面: 今日将公布美国7月耐用品订单月率初值、美国8月谘商会消费者信心指数、澳大利亚截至8月24日当周ANZ消费者信心指数等数据。此外，澳洲联储公布8月货币政策会议纪要。2026年FOMC票委、达拉斯联储主席洛根在墨西哥央行成立100年纪念会议上发表讲话并参加小组讨论，FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在墨西哥央行成立100年纪念会议上发表主旨演讲。 原油方面: 两油期货均小幅下跌，截至11:43分，美油跌0.49%，布油跌0.45%。市场密切关注俄乌冲突进展，以研判对该地区的燃料供应造成的潜在影响。 市场还在等待美国石油协会(API)今日晚些时候公布的美国库存数据。初步调查显示，上周美国原油和汽油库存预计下滑，馏分油库存预计增加。在周度库存报告公布之前，受访的五家分析机构平均预期，截至8月22日当周，美国原油库存下滑约170万桶。包括柴油和取暖油的馏分油库存增加约130万桶，汽油库存下滑约260万桶。（文华综合） 现货市场一览: ► 市场呈现供需双弱格局 现货成交活跃度清淡【SMM华北铜现货】 ► 铝价高企接货乏力 现货升水继续收窄【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：沪铅逼近万七 现货市场交易分歧大、成交弱【SMM午评】 ► 再生铅：再生精铅散单货源稀缺 下游企业刚需偏向原生市场【SMM铅午评】 ► 上海锌：现货贴水持稳 交投弱势运行【SMM午评】 ► 天津锌：下游采买积极性低 升水持稳【SMM午评】 ► 锡锭现货升水高企 下游“小单刚需”制约成交放量【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】8月26日镍价小幅反弹，特朗普宣布免职美联储理事 ► 银价偏强震荡基差暂未收窄 下游刚需采购成交尚可【SMM日评】

SMM8月25日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属全线上涨，沪锌涨0.67%，沪镍涨0.54%。沪铝涨0.44%，沪铜涨0.86%，沪锡涨1.13%。沪铅涨0.66%。 此外，铸造铝主连期货涨0.59%，氧化铝主连涨1.02%。碳酸锂主连跌0.43%，工业硅主连涨0.69%。多晶硅主连涨1.89%。 黑色系均飘红，铁矿涨2.14%，螺纹涨1.03%，热卷涨0.98%。不锈钢涨0.82%。双焦方面：焦煤主力合约涨6.48%，焦炭主力合约涨4.63%。 外盘金属方面， 　8月25日（星期一）因适逢英国夏季银行假日，LME市场休市，8月26日（星期二）恢复交易。 贵金属方面，截至11:32分，COMEX黄金跌0.21%，COMEX白银跌0.59%；国内方面，沪金涨0.44%；沪银涨1.59%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨3.19%，报1366.2点。 截至8月25日11:32分，部分期货午间行情: 》8月25日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约30元/吨-升水90元/吨，均价升水60元/吨持平上一交易日；湿法铜报贴水40元/吨-贴水20元/吨，均价贴水30元/吨持平上一交易日。广东1#电解铜均价79255元/吨较上一交易日涨520元/吨，湿法铜均价为79165元/吨较上一交易日涨520元。现货市场：广东库存已经连续5天下降，周末消费好转是主因…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【我国已成为全球157个国家和地区前三大贸易伙伴】 海关总署署长孙梅君8月25日在国新办举行的“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会上介绍，“十四五”以来，海关对外签署合作文件519份。2024年，我国与共建“一带一路”国家进出口22万亿元，占我国进出口比重超过一半，与东盟、拉美、非洲、中亚等新兴市场进出口年均增长10%以上。我国已成为全球157个国家和地区前三大贸易伙伴。国际合作共赢新优势更加凸显。 【海关总署：通过创新监管模式 让进口矿产品、出口锂电池通关时长压缩了80%以上】 海关总署副署长赵增连8月25日在国新办举行的“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会上介绍，商品出入国门之际，海关严把质量安全关，主要是从“创机制、强监管、保安全、优服务”几个方面做好相关工作。一是以机制创新让风险防控更加高效。二是以强化监管让国门安全更有保障。三是以安全可靠让人民群众更加放心。四是以优化服务让外贸企业享惠便利。海关总署不断增强政策供给能力和水平，为企业降本增效。通过创新监管模式，让进口矿产品、出口锂电池通关时长压缩了80%以上。 【国家能源局：1-7月全国电力市场交易电量同比增长3.2%】 国家能源局数据显示，2025年7月，全国完成电力市场交易电量6246亿千瓦时，同比增长7.4%。其中，省内交易电量4614亿千瓦时，同比增长7.3%；跨省跨区交易电量1632亿千瓦时，同比增长7.9%。绿电交易电量256亿千瓦时，同比增长43.2%。2025年1-7月，全国累计完成电力市场交易电量3.59万亿千瓦时，同比增长3.2%，占全社会用电量比重61.2%，同比下降0.9个百分点。 央行今日开展2884亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。今日有2665亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放219亿元。 ► 8月25日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1161元 美元方面： 截至11:32分，美元指数涨0.16%，报97.88。　美联储主席鲍威尔上周五发出美联储可能在9月降息的信号，称就业市场面临的风险正在上升，但同时指出通胀仍然是一个威胁，而且尚未确定政策决定。根据CME FedWatch Tool的数据，市场目前认为美联储在9月17日的政策会议上降息25个基点的可能性为87%，到今年年底预计累计降息48个基点。市场目前正在等待周五公布的美国个人消费支出(PCE)物价指数，预计该数据同比攀升2.9%。。（文华综合） 数据方面: 今日将公布德国8月IFO商业景气指数、美国7月营建许可月率修正值、美国7月营建许可年化总数修正值、美国7月季调后新屋销售年化总数数据。此外，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话，杰克逊霍尔全球央行年会，至8月23日。值得注意的是： 伦敦证券交易所、伦敦金属交易所（LME）8月25日因夏季银行假日休市一日。 原油方面: 两油期货均小幅上涨，截至11:32分，美油涨0.11%，布油涨0.06%。市场对于俄罗斯石油供应可能中断的担忧加剧，而美国降息预期则提振了全球经济增长和燃料需求的前景。支撑油价。（文华综合） 现货市场一览: ► 周末全国主流地区铜库存减少0.87万吨【SMM周度数据】 ► 库存5连降持货商本欲挺价出货 但实际成交一般【SMM华南铜现货】 ► 铜价上涨需求受抑 现货升贴水走低【SMM华北铜现货】 ► 供应收紧运输受限 铅锭社库持续下降【SMM铅锭社会库存】 ► 再生铅：部分炼厂报价依然坚挺 再生精铅成交仍有压力【SMM铅午评】 ► 上海锌：盘面小幅上涨 现货贴水扩大【SMM午评】 ► 广东锌：盘面重心走高 下游畏高情绪较浓【SMM午评】 ► 宏观鸽声提振锡价反弹 紧供应弱需求制约上行空间【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】8月25日镍价出现反弹，鲍威尔释放鸽派信号 ► 【SMM铁矿石航运】全球发运量继续小幅增长 到港量小幅下滑 ► 【SMM煤焦航运】上周焦煤到港116.38万吨 环比-46.36万吨 ► 【SMM钢材航运】上周中国出口钢材总量环比下降27% ► 银价偏强震荡基差扩大 现货市场交投活跃【SMM日评】

SMM8月22日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普跌，沪锌跌0.07%，沪镍跌0.59%。沪铝涨0.32%，沪铜涨0.13%，沪锡跌0.72%。沪铅微跌。 此外，铸造铝主连期货涨0.25%，氧化铝主连跌0.35%。碳酸锂主连跌4.58%，工业硅主连延续前一个交易日的涨势继续涨2.04%。多晶硅主连跌1.13%。 黑色系均飘绿，铁矿跌0.97%，螺纹跌0.48%，热卷跌1%。不锈钢跌0.7%。双焦方面：焦煤主力合约跌2.15%，焦炭主力合约跌0.98%。 外盘金属方面，截至11:46分，LME金属普涨，伦铜跌0.06%。伦铅、伦锌、伦锡伦镍微涨，且涨幅均在0.1%以内。伦铝平于2585美元/吨。 贵金属方面，截至11:46分，COMEX黄金跌0.14%，COMEX白银跌0.06%；国内方面，沪金跌0.14%；沪银涨0.72%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌1.27%，报1316.3点。 截至8月22日11:46分，部分期货午间行情: 》8月22日SMM金属现货价格 现货及基本面 锡： 截至今日午盘，沪锡主力合约2509报​​265710元/吨​​，较上一交易日结算价下跌19400元，跌幅0.72%。盘面呈现震荡下行态势，日内波动区间收窄至26.6万-26.7万元/吨，市场交投清淡，持仓量小幅缩减，反映投资者在关键宏观事件前的谨慎情绪。同期，LME锡价同步承压，隔夜收报​​33440美元/吨​​，下跌35美元（跌幅0.1%），下方关键支撑位下移至33000美元关口。 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【市场监管总局：五年来我国制造业质量竞争力指数提高到85.86】 财联社8月22日电，国务院新闻办今天（22日）上午举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会。市场监管总局局长罗文介绍，“十四五”期间，我国质量水平显著提升。推动发布《质量强国建设纲要》《国家标准化发展纲要》，宏观质量政策体系更加健全。开展质量强企强链强县行动，累计实施重点攻关项目4271个，解决质量堵点卡点问题1.8万个。加快推进质量基础设施建设，建成质量基础设施“一站式”服务站点2372个。五年来，我国制造业质量竞争力指数、生活性服务、公共服务质量满意度分别提高到85.86、81.33、81.62。 【央行公开市场净投放1232亿元】 央行今日开展3612亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有2380亿元7天期逆回购到期，实现净投放1232亿元。 ► 8月22日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1321元 美元方面： 截至11:46分，美元指数涨0.1%，报98.75。在美国联邦储备理事会(美联储/FED)主席鲍威尔于杰克逊霍尔年度研讨会发表演说前，市场采取守势。美联储官员周四对下月降息的可能性态度冷淡。市场正等待鲍威尔的讲话，从中观察美联储是否会在9月16-17日会议上降息的明确线索。根据芝商所的 FedWatch 工具，期货市场显示下个月降息25个基点的可能性为75%。美国上周初请失业金人数创下约三个月来的最大增幅，美国续请失业金人数升至近四年来的最高水平，暗示美国近期劳动力市场的疲软态势在8月持续。美联储决策者面临的挑战在于，即使劳动力市场出现疲软迹象，通胀率仍高于央行2%的目标，而且由于特朗普政府积极提高进口关税，通胀率很可能会走高。（文华综合） 数据方面: 今日将公布英国8月Gfk消费者信心指数、英国7月季调后零售销售月率、英国7月季调后核心零售销售月率、德国第二季度季调后GDP季率修正值、德国第二季度未季调季度GDP年率修正值，日本7月全国CPI年率、日本7月全国核心CPI年率，加拿大6月零售销售月率、加拿大6月核心零售销售月率等数据。此外，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话，杰克逊霍尔全球央行年会，至8月23日。 原油方面: 两油期货均下跌，截至11:46分，美油跌0.11%，布油跌0.13%。市场正在为更多的风险定价，俄乌达成和平协议的希望正在消退，而这一希望在过去两周推动了油价下跌。据央视新闻报道，当地时间21日，美国总统特朗普谈及俄罗斯与乌克兰问题时称“大约两周后就能知道结果”。 上周美国原油库存降幅大于预期，表明需求强劲，这也为油价提供了支撑。美国能源信息署(EIA)周三公布，在截至8月15日当周，美国原油库存减少了600万桶，而分析师此前预期为减少180万桶（文华综合） 现货市场一览: ► 买方接货情绪转淡 比价走弱短期需求饱和【SMM洋山铜现货】 ► 现货货源偏紧 市场活跃度不高【SMM华北铜现货】 ► 铝加工周度开工率上涨0.5% 板块分化凸显旺季预期与弱现实博弈【SMM下游周度调研】 ► 月长单交易倒计时 中原市场出货现踩踏【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：下游企业刚需采购偏向电解铅 精铅成交相对困难【SMM铅午评】 ► 上海锌：现货报价持稳 成交表现一般【SMM午评】 ► 宁波锌：贸易商出货为主 报价延续低位【SMM午评】 ► 沪锡价格保持震荡下行态势 宏观承压与供需僵持下的震荡困局【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】8月22日镍价持续走弱，美联储大部分官员依旧对降息保持谨慎姿态 ► 【SMM简析】唐山环保限产加严 铁矿石价格小幅下跌 ► 主产区在产产能增加 工业硅产量维持增量 【SMM工业硅周度调研】

SMM8月21日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普涨，沪锌涨0.41%，沪镍跌0.08%。沪铝涨0.73%，沪铜涨0.08%，沪锡跌0.48%。沪铅涨0.3%。 此外，铸造铝主连期货涨0.52%，氧化铝主连涨0.77%。碳酸锂主连跌0.24%，工业硅主连涨3.72%。多晶硅主连涨2.49%。 黑色系多飘红，铁矿涨1.63%，螺纹涨0.51%，热卷平于3390元/吨。不锈钢跌0.16%。双焦方面：焦煤主力合约涨0.77%，焦炭主力合约涨0.57%。 外盘金属方面，截至11:45分，LME金属普跌，伦铜平于9720.5美元/吨，伦铅、伦锌、伦镍微跌，伦铝涨0.14%。伦锡涨0.27%。 贵金属方面，截至11:45分，COMEX黄金跌0.09%，COMEX白银涨0.32%；国内方面，沪金涨0.46%；沪银涨0.82%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌2.16%，报1329.5点。 截至8月21日11:45分，部分期货午间行情: 》8月21日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约30元/吨-升水90元/吨，均价升水60元/吨持平上一交易日；湿法铜报贴水40元/吨-贴水20元/吨，均价贴水30元/吨持平上一交易日。广东1#电解铜均价78695元/吨较上一交易日涨50元/吨，湿法铜均价为78605元/吨较上一交易日跌50元…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【预告：国新办将于8月26日上午10时举行新闻发布会 介绍“十四五”时期能源高质量发展成就】 国务院新闻办公室定于2025年8月26日（星期二）上午10时举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会，请国家发展改革委党组成员、国家能源局局长王宏志介绍“十四五”时期能源高质量发展成就，并答记者问。 【今年前7个月 我国对上合组织其他成员国进出口规模创新高】 海关数据显示，今年前7个月，我国对上合组织其他成员国进出口2.11万亿元，同比增长3%，规模创历史同期新高。7月当月，我国对上合组织其他成员国进出口3260.5亿元，增长8.5%，规模、增速均为年内新高。其中，出口2190.4亿元，增长6.8%；进口1070.1亿元，增长12.3%。 【央行：将通过香港金融管理局债务工具中央结算系统发行人民币央行票据】 央行公告，8月25日（周一）将通过香港金融管理局债务工具中央结算系统（CMU）债券投标平台，招标发行2025年第五期和第六期中央银行票据。第五期中央银行票据期限3个月（91天），为固定利率附息债券，到期还本付息，发行量为人民币300亿元。第六期中央银行票据期限1年，为固定利率附息债券，每半年付息一次，发行量为人民币150亿元。 央行今日开展2530亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有1287亿元7天期逆回购到期，实现净投放1243亿元。 ► 8月21日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1287元 美元方面： 截至11:45分，美元指数涨0.05%，报98.3。今日晚些时候将举行杰克逊霍尔央行研讨会，市场等待有关美联储政策前景的线索。美联储公布的会议记录显示，上个月有两位美联储官员(美联储监管副主席鲍曼和理事沃勒)投票赞成降息0.25个百分点，以应对就业市场疲软，但他们的立场缺乏更广泛的支持。会议结束几天后，美国劳工部发布的数据显示，美国7月新增就业岗位减少，失业率上升，就业参与率降至2022年底以来的最低点，这与鲍曼和沃勒的担忧不谋而合。美联储自12月以来一直维持利率稳定，CME的FedWatch工具预测9月降息的可能性为85%。美联储主席鲍威尔可能将于周五在杰克逊霍尔研讨会发表主题演讲，市场将关注他是支持劳动力市场扶持措施，还是继续关注通胀风险。研讨会将于8月21日至23日举行。与此同时，美国总统特朗普呼吁美联储理事库克辞职，其政治盟友对库克在密歇根州和乔治亚州持有的房贷提出了指控，特朗普通过此举加大了他试图影响美联储的努力。（文华综合） 数据方面: 今日将公布中国7月全社会用电量年率-每月、中国7月全社会用电量-每月，美国截至8月16日当周初请失业金人数、美国8月费城联储制造业指数、美国8月SPGI制造业PMI初值、美国7月成屋销售年化总数(万户)，欧元区8月SPGI制造业PMI初值、欧元区8月消费者信心指数初值，英国8月SPGI服务业PMI初值、英国8月SPGI制造业PMI初值、英国8月CBI工业订单差值，法国8月SPGI制造业PMI初值、德国8月SPGI制造业PMI初值，澳大利亚截至8月17日当周ANZ消费者信心指数，新西兰7月贸易帐，加拿大8月CFIB商业晴雨表等数据。 此外，商务部召开8月第1次例行新闻发布会，美联储将公布货币政策会议纪要，2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克就经济前景发表讲话，杰克逊霍尔年会将于8月21日至23日举行，主题为“劳动力市场转型：人口统计、生产力和宏观经济政策”。 原油方面: 两油期货均上涨，截至11:45分，美油涨0.45%，布油涨0.36%。美国原油和成品油库存降幅大于预期，支持了需求稳定的预期。 美国能源信息署(EIA)周三称，上周美国原油库存减少600万桶，至4.207亿桶，分析师预估为减少180万桶。EIA 称，汽油库存减少270万桶，预期为减少91.5万桶，表明夏季旅游旺季驾车出行的需求稳定。航空燃料的四周平均消耗量也跃升至2019年来最高水平。（文华综合） 现货市场一览: ► 进口国产货源双补充 沪铜现货升水下降【SMM沪铜现货】 ► 终端企业补货积极性不高，现货升水仅持平昨日【SMM华南铜现货】 ► 市场现货供应偏紧 持货商挺价【SMM华北铜现货】 ► 下游按需逢低接货 铅锭社库延续降势【SMM铅锭社会库存】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅价止跌回升 而现货市场成交仍清淡【SMM午评】 ► 上海锌：盘面震荡运行 升水延续弱势【SMM午评】 ► 天津锌：盘面小幅回升 下游采购情绪不高【SMM午评】 ► 宁波锌：市场货量充裕 现货报价维持低位【SMM午评】 ► 锡市高位震荡 供应紧俏与需求疲弱的多空博弈【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】8月21日镍价窄幅波动，现货升水上行 ► 【SMM热卷周度平衡】产量环比下降 本周热卷库存增幅扩大！ ► 海外需求阶段性回暖 7月硅锰出口量环比增加【SMM分析】 ► 稀土价格小幅上调 市场成交表现僵持【SMM稀土日评】 ► 银价反弹上行 下游终端消费表现尚可【SMM日评】

SMM8月20日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属近全线下跌，沪锌跌0.27%，沪镍跌0.67%。沪铝跌0.36%，沪铜跌0.46%，沪锡涨0.12%。沪铅跌0.54%。 此外，铸造铝主连期货跌0.15%，氧化铝主连跌0.25%。碳酸锂主连以8%的跌幅跌停，工业硅主连跌4.05%。多晶硅主连跌3.98%。 黑色系均飘绿，铁矿跌0.91%，螺纹跌0.41%，热卷跌0.76%。不锈钢跌0.62%。双焦方面：焦煤主力合约跌4.52%，焦炭主力合约跌3.17%。 外盘金属方面，截至11:42分，LME金属普跌，伦铜微跌，伦铅涨0.23%，伦锌微涨0.07%，伦铝平于2563.5美元/吨。伦锡跌0.38%。伦镍跌0.11%。 贵金属方面，截至11:42分，COMEX黄金涨0.02%，COMEX白银跌0.49%；国内方面，沪金跌0.47%；沪银跌1.81%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌1.03%，报1359.1点。 截至8月20日11:42分，部分期货午间行情: 》8月20日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约30元/吨-升水90元/吨，均价升水60元/吨较上一交易日涨10元/吨；湿法铜报贴水40元/吨-贴水20元/吨，均价贴水30元/吨较上一交易日涨10元/吨。广东1#电解铜均价78645元/吨较上一交易日跌320元/吨，湿法铜均价为78555元/吨较上一交易日跌320元。现货市场：广东库存已经连续2天下降，到货减少是主因…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【8月LPR报价出炉：5年期和1年期利率均维持不变】 8月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉：5年期以上LPR为3.5%，上月为3.5%。1年期LPR为3%，上月为3%。 【央行公开市场净投放4975亿元】 央行今日开展6160亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有1185亿元7天期逆回购到期，实现净投放4975亿元。 【中国证监会期货监管司副司长王颖：稳步增加特定品种以及合格境外投资者可参与交易的境内期货期权品种范围】 中国证监会期货监管司副司长王颖20日在2025中国（郑州）国际期货论坛上表示，将加快落实2025年资本市场对外开放一揽子重点举措，稳步增加特定品种以及合格境外投资者可参与交易的境内期货期权品种范围，着力增强境外客户参与我国期货市场的便利度。 【中国煤炭运销协会：8月上旬国内外煤炭价格波动调整 进口动力煤价格较内贸煤优势进一步扩大】 中国煤炭运销协会发布煤炭市场调度旬报。报告指出，8月上旬，受降雨、安全检查等因素影响，重点监测企业煤炭日均产量环比增长，但增幅不大，产地煤炭供应尚未完全恢复；随着市场需求逐步释放，用户拉运较为积极，重点监测企业煤炭日均销量稳步回升。分行业看需求：电力行业，高温天气增多带动电厂负荷屡创新高，加之水电出力不及预期，火电和电厂耗煤稳步增长；钢铁行业，钢企开工维持较高水平，生铁产量、重点监测焦钢企业煤炭消费量同步增长。由于上游供给恢复缓慢、下游需求比较旺盛、港口调入量持续低于调出量，主产地和中转地、下游钢焦企业煤炭库存均有不同程度下降。8月上旬，国内外煤炭价格波动调整，进口动力煤价格较内贸煤优势进一步扩大。 【云南下发第二批新能源指标 要求光伏项目2026年2月底前全面开工建设】 云南省发展和改革委员会、云南省能源局8月19日发布《关于印发云南省2025年第二批新能源项目开发建设方案的通知》。根据方案，纳入云南省2025年第二批新能源项目开发建设方案实施的项目共206个，装机1427.155万千瓦。其中，光伏项目154个，装机1123万千瓦；风电项目52个，装机304.155万千瓦。文件明确，要推动项目加快建设、按期投产。光伏项目2026年2月底前全面开工建设；风电项目2026年3月底前具备核准条件，2026年7月底前全面开工建设 ► 8月20日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1384元 美元方面： 截至11:42分，美元指数涨0.07%，报98.35。市场在等待美联储本周稍晚将举行的杰克逊霍尔年会，从中寻找货币政策走向的线索。美联储主席鲍威尔在8月21日至23日杰克逊霍尔年会发表的讲话将是主要焦点，市场将关注鲍威尔是否会淡化市场对9月降息的预期。晚些时候将公布的美联储7月会议记录，预计将进一步揭示美联储的政策立场。利率期货显示，今年将有两次降息，每次25个基点，第一次预计在9月份。（文华综合） 数据方面: 今日将公布欧元区7月调和CPI年率-未季调终值、欧元区7月核心调和CPI年率-未季调终值，日本7月商品贸易帐-未季调、日本7月季调后商品贸易帐、日本7月商品出口-未季调，英国7月CPI年率、英国7月核心CPI年率、英国7月零售物价指数年率，澳大利亚截至8月17日当周ANZ消费者信心指数等数据。此外，美联储理事鲍曼发表讲话，新西兰联储公布利率决议，新西兰联储主席奥尔召开货币政策新闻发布会，欧洲央行行长拉加德出席世界经济论坛的一个会议，美联储理事沃勒将在怀俄明州区块链研讨会上发表讲话。 原油方面: 两油期货均上涨，截至11:42分，美油涨0.18%，布油涨0.14%。因供应担忧再次出现，支撑油价。俄乌局势进展停滞之际，对俄罗斯原油的制裁继续存在，增加了对俄石油买家进一步受限制的可能性。（文华综合） 现货市场一览: ► 库存回落持货商挺价出货 但下游采购情绪仍不高【SMM华南铜现货】 ► 持货商适当让利 现货升贴水小幅回落【SMM华北铜现货】 ► 市场交投活跃 升水继续上扬【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：下游散单采购偏向电解铅市场 精铅成交困难【SMM铅午评】 ► 上海锌：上午盘面低位回升 下游观望情绪再起【SMM午评】 ► 宁波锌：部分贸易商低价出货完成 报价有所上调【SMM午评】 ► 沪锡价格冲高回落 矿端瓶颈与宏观压力下的韧性表现【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】8月20日受国内商品普跌情绪影响，镍价跌破12万元 ► 【SMM北京建材库存】到货节奏相对平稳，北京建材库存微增 ► 【SMM高炉开工率】钢厂生产相对稳定 月底铁水产量或将大幅下滑

SMM8月19日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普跌，沪锌跌0.65%，沪镍跌0.44%。沪铝微涨0.05%，沪铜跌0.1%，沪锡跌0.2%。沪铅涨0.18%。 此外，铸造铝主连期货涨0.22%，氧化铝主连延续前四个交易日的跌势继续跌1.56%。碳酸锂主连跌0.36%，工业硅主连跌0.23%。多晶硅主连微涨。 黑色系均飘绿，铁矿跌0.84%，螺纹跌1.17%，热卷跌0.15%。不锈钢跌1.11%。双焦方面：焦煤主力合约跌1.07%，焦炭主力合约跌0.52%。 外盘金属方面，截至11:38分，LME金属涨跌互现，伦铜涨0.27%，伦铅涨0.43%，伦锌微涨0.05%，伦铝跌0.21%。伦锡微跌。伦镍跌0.53%。 贵金属方面，截至11:38分，COMEX黄金涨0.19%，COMEX白银跌0.16%；国内方面，沪金跌0.01%；沪银跌0.07%。瑞银集团称，随着美联储降息、美元走弱以及投资需求扩大，金价将延续涨势，该机构同时还上调了2026年上半年的金价预测。Wayne Gordon等瑞银财富管理部门分析师在报告中表示，将2026年3月末黄金目标价上调100美元，至每盎司3600美元；6月末目标价上调200美元，至每盎司3700美元。他们预测今年全球黄金需求预计将增长3%，达到4760吨，创2011年以来的最高水平。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌1.11%，报1366点。 截至8月19日11:38分，部分期货午间行情: 》8月19日SMM金属现货价格 》李强：采取有力措施巩固房地产市场止跌回稳态势 房地产板块走强 【SMM快讯】 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约20元/吨-升水80元/吨，均价升水50元/吨较上一交易日涨10元/吨；湿法铜报贴水50元/吨-贴水30元/吨，均价贴水40元/吨较上一交易日涨10元/吨。广东1#电解铜均价78965元/吨较上一交易日跌180元/吨，湿法铜均价为78875元/吨较上一交易日跌180元。现货市场：今日广东库存重新下降，到货减少是主因。铜价和库存双双下降…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【上海：聚焦集成电路、电子信息、汽车等行业 打造细分领域行业模型】 上海市经济和信息化委员会等三部门19日联合发布《上海市加快推动“AI+制造”发展的实施方案》。其中提出，聚焦集成电路、电子信息、汽车、高端装备、船舶海工、航空航天、先进材料、钢铁、时尚消费品、医药制造等行业，推动企业创新应用人工智能技术，打造细分领域行业模型，发展面向特定场景的专用小模型，构建多层次工业模型体系，提升大模型和小模型的协同效率，加快在工业场景中落地应用。 【上海：加快机器人应用 支持电子信息、汽车、装备等重点行业部署应用工业机器人】 上海市经济和信息化委员会等三部门19日联合发布《上海市加快推动“AI+制造”发展的实施方案》。其中提出，加快机器人应用。支持电子信息、汽车、装备等重点行业面向重复性强、危险性高、对健康存在危害的工作场景部署应用工业机器人，提高生产效率和生产安全性。推动智能机器人在装配、焊接、喷涂、物料搬运等环节开展规模化应用。推动钢铁、船舶等行业打造人机协同智能制造作业单元，实现复杂工序无人化。制定工业场景人形机器人安全性可靠性检验检测方法，推动产品“持证上岗”。 【央行公开市场净投放4657亿元】 央行今日开展5803亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有1146亿元7天期逆回购到期，实现净投放4657亿元。 ► 8月19日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1359元 美元方面： 截至11:38分，美元指数涨0.01%，报98.17。杰克森霍尔会议将于8月21日至23日召开，预计美联储主席鲍威尔将在会上发表讲话，届时可能会进一步明确对经济前景和美联储的政策框架的看法。根据芝商所FedWatch工具，投资者目前认为美联储在9月会议上降息25个基点的概率为84%。周三将公布的美联储7月会议记录预计也将提供有关货币政策的进一步线索。（文华综合） 数据方面: 今日将公布中国7月全社会用电量年率-每月(%)(19-20日不定时)、中国7月全社会用电量-每月(亿千瓦时)(19-20日不定时)，美国7月营建许可月率初值、美国7月营建许可年化总数初值、美国7月新屋开工年化月率、美国7月新屋开工年化总数，澳大利亚截至8月17日当周ANZ消费者信心指数，加拿大7月未季调CPI年率、加拿大7月未季调CPI月率、加拿大7月央行核心CPI月率、加拿大7月核心CPI-普通年率、加拿大7月央行核心CPI年率-未季调等数据。 原油方面: 两油期货均下跌，截至11:38分，美油跌0.49%，布油跌0.42%。市场参与者权衡俄罗斯、乌克兰和美国计划举行三方会谈的消息，此事可能促使对俄罗斯原油的制裁得以解除。 道明证券大宗商品策略主管Bart Melek在报告中表示：“如果最后结果是紧张局势缓和，而且消除二级关税或制裁的威胁，那么油价将朝着我们对25年第四季/26年第一季每桶58美元的平均目标价走低。如果结果是美国对俄罗斯施加压力，对俄罗斯的石油客户征收更广泛的二级关税（如同目前印度面临的状况），无疑将使得原油升至几周前的高点。”（文华综合） 现货市场一览: ► 铜价和库存双双下降，持货商挺价出货【SMM华南铜现货】 ► 进口补充下游还盘明显 沪铜现货升水走跌【SMM沪铜现货】 ► 主流消费地下游刚需补库增加 升贴水表现坚挺【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：持货商报价与昨日基本持平 精铅成交情况清淡【SMM铅午评】 ► 宁波锌：市场报价存在分歧 升水延续弱势【SMM午评】 ► 上海锌：盘面继续下滑 下游逢低有所点价【SMM午评】 ► 沪锡承压震荡 缅甸复产缓慢与弱需求博弈静待宏观指引【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】8月19日镍维持弱势震荡，美俄乌三方领导人即将会晤 ► 【SMM硫酸镍日评】8月19日 镍盐价格涨势延续 ► 【SMM调研】钢厂盈利 “缓冲垫” 仍在 建材检修影响量小幅下降 ► 【SMM调研】华中轧线开工情况大幅分化！螺降盘升，库存皆有累积 ► 银价回调整理 下游逢低采购成交尚可【SMM日评】

SMM8月18日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普跌，沪锌跌0.87%，沪镍跌0.22%。沪铝跌0.84%，沪铜微涨0.03%，沪锡微涨0.04%。沪铅微跌。 此外，铸造铝主连期货跌0.67%，氧化铝主连跌1.03%。碳酸锂主连涨5.09%，工业硅主连涨0.7%。多晶硅主连涨2.04%。 黑色系均飘绿，铁矿跌0.39%，螺纹跌0.79%，热卷跌0.32%。不锈钢跌0.27%。双焦方面：焦煤主力合约跌0.61%，焦炭主力合约跌0.87%。 外盘金属方面，截至11:42分，LME金属涨跌互现，伦铜、伦铅、伦锌微涨，且涨幅均在0.1%以内，伦铝跌0.5%。伦锡跌0.12%。伦镍跌0.47%。 贵金属方面，截至11:42分，COMEX黄金涨0.31%，COMEX白银涨0.41%；国内方面，沪金涨0.19%；沪银涨0.18%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨0.36%，报1377.9点。 截至8月18日11:42分，部分期货午间行情: 》8月18日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约10元/吨-升水70元/吨，均价升水40元/吨较上一交易日涨15元/吨；湿法铜报贴水60元/吨-贴水40元/吨，均价贴水50元/吨较上一交易日涨10元/吨。广东1#电解铜均价79145元/吨较上一交易日涨110元/吨，湿法铜均价为79055元/吨较上一交易日涨105元。现货市场：周末归来广东库存大幅增加，到货增加是主因…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【财政部决定开展国债做市支持操作】 财政部8月18日发布《关于开展2025年8月份国债做市支持操作有关事宜的通知》。通知指出，为支持国债做市，提高国债二级市场流动性，健全反映市场供求关系的国债收益率曲线，财政部决定开展国债做市支持操作。 【沪指突破3731.69点 刷新近十年新高】 沪指持续走强，盘中拉升涨近1%，突破3731.69阶段高点，刷新2015年8月21日以来的新高。（财联社） 【央行公开市场净投放1545亿元】 央行今日开展2665亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有1120亿元7天期逆回购到期，实现净投放1545亿元。 ► 8月18日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1322元 美元方面： 截至11:42分，美元指数涨0.01%，报97.86。市场关注的焦点转向美国总统特朗普与乌克兰总统泽连斯基的会晤。据央视新闻客户端报道，18日，特朗普将在美国首都华盛顿与乌克兰总统泽连斯基会晤，欧盟委员会主席冯德莱恩及欧洲多国领导人已确认将与泽连斯基一同前往美国参加会晤。特朗普16日表示，“如果一切顺利”，将安排举行美俄乌领导人三方会议。市场还在期待美联储在怀俄明州杰克森霍尔举行的年度研讨会，以了解降息路径。（文华综合） 数据方面: 今日将公布中国7月全社会用电量年率-每月(15-20日不定时)、中国7月全社会用电量-每月(15-20日不定时)、欧元区6月季调后贸易帐等数据。 原油方面: 两油期货窄幅波动，截至11:42分，美油平于61.98美元/桶，布油跌0.12%。因在周五美俄首脑会晤后，美国没有通过采取进一步措施扰乱俄罗斯石油出口来对俄施加更多压力。市场对俄罗斯供应受扰担忧缓和。（文华综合） 现货市场一览: ► 全国铜库存环比增 0.81 万吨 后市供需双增预计续升 【SMM周度数据】 ► 交割后持货商仍坚持挺价出货 但实际成交一般【SMM华南铜现货】 ► 运输管控造成供应偏紧 现货升贴水上涨【SMM华北铜现货】 ► 铝价重心回落 但升水仍受库存压制【SMM铝现货午评】 ► 交割后货源重新流出 铅锭社库由升转降【SMM铅锭社会库存】 ► SMM七地锌锭社会库存增加0.62万吨【SMM数据】 ► 天津锌：盘面继续下行 下游接货情绪弱【SMM午评】 ► 宁波锌：升水继续走弱 下游订单依旧不佳【SMM午评】 ► 沪锡延续震荡行情 宏观多空交织​​抑制锡价上行空间【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】8月18日镍现货价格小幅上行，美俄领导人会晤取得重大进展 ► 【SMM硫酸镍日评】8月18日 镍盐价格有所上涨 ► 磁材生产商订单充足 稀土永磁继续走强 金田股份四连板 北方稀土涨停【SMM快讯】 ► 银价震荡整理小幅走强 市场流通货源增多成交稍有好转【SMM日评】

SMM8月15日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属近全线下跌，沪锌跌0.27%，沪镍跌1.41%。沪铝涨0.1%，沪铜跌0.13%，沪锡跌1.05%。沪铅微跌。 此外，铸造铝主连期货涨0.1%，氧化铝主连跌1.97%。碳酸锂主连涨0.16%，工业硅主连跌0.81%。多晶硅主连涨3.64%。 黑色系均飘绿，铁矿跌1.34%，螺纹跌0.91%，热卷跌0.44%。不锈钢跌0.73%。双焦方面：焦煤主力合约跌0.57%，焦炭主力合约跌0.23%。 外盘金属方面，截至11:39分，LME金属普跌，伦铜微涨0.08%。伦锌跌0.4%，伦铝涨0.1%。伦铅跌0.15%。伦锡跌0.15%。伦镍微跌。 贵金属方面，截至11:39分，COMEX黄金涨0.1%，COMEX白银跌0.14%；国内方面，沪金跌0.44%；沪银跌1.23%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨0.68%，报1367.9点。 截至8月15日11:39分，部分期货午间行情: 》8月15日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 展望下周，进入沪期铜2509合约后，目前隔月月差波动不大，预计现货升水仍将从百元每吨附近报价。但下游存在进口货源到港，且多为注册货源，预计持货存在提前甩货心理，现货升水有所承压…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国家统计局：7月规模以上工业增加值同比增长5.7% 国民经济保持稳中有进发展态势】 国家统计局数据显示，7月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.7%。从环比看，7月份，规模以上工业增加值比上月增长0.38%。1—7月份，规模以上工业增加值同比增长6.3%。总的来看，7月份宏观政策发力显效，国民经济克服外部环境复杂多变和国内极端天气等不利影响，保持稳中有进发展态势，展现出较强韧性和活力。也要看到，外部环境复杂严峻，经济运行依然面临不少风险挑战。下阶段，要坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，全面贯彻落实党中央、国务院决策部署，推动各项政策落实落细，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，有效释放内需潜力，有力促进国内国际双循环，推动经济平稳健康发展。 》点击查看详情 【 国家统计局：上半年最终消费支出对经济增长贡献率达到52% 】国家统计局新闻发言人付凌晖8月15日在国新办发布会上表示，上半年最终消费支出对经济增长贡献率达到52%，比上年全年提升7.5个百分点。1-7月份，货物进出口总额同比增长3.5%，货物周转量、旅客周转量均保持较快增长。随着全国统一大市场建设纵深推进，依法依规治理企业无序竞争，促进内外贸一体化发展，大力激发经营主体活力，国内国际双循环将进一步畅通。付凌晖表示，总的来看，7月份，我国消费扩大的态势没有改变，消费新动能持续壮大。但也要看到，外部不稳定不确定因素增多，国内居民消费能力和信心仍待提升。 下阶段，要继续深入实施提振消费专项行动，在扩大商品消费的同时，培育服务消费新的增长点。 》点击查看详情 【国家统计局：7月各线城市商品住宅销售价格环比下降 同比降幅整体有所收窄】 国家统计局发布数据显示，2025年7月份，70个大中城市中，各线城市商品住宅销售价格环比下降，同比降幅整体有所收窄。7月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.2%，降幅比上月收窄0.1个百分点。其中，北京持平，上海上涨0.3%，广州和深圳分别下降0.3%和0.6%。二线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.4%，降幅扩大0.2个百分点。三线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.3%，降幅与上月相同。7月份，一线城市二手住宅销售价格环比下降1.0%，降幅比上月扩大0.3个百分点。其中，北京、上海、广州和深圳分别下降1.1%、0.9%、1.0%和0.9%。二、三线城市二手住宅销售价格环比均下降0.5%，降幅均收窄0.1个百分点。 》点击查看详情 【央行公开市场净投放1160亿元】 央行今日开展2380亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有1220亿元7天期逆回购到期，实现净投放1160亿元。 ► 8月15日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1371元 美元方面： 截至11:39分，美元指数跌0.15%，报98.06。美国劳工部报告称，美国7月生产者物价指数（PPI）同比增长3.3%，高于市场预期的2.5%。尽管周四美国PPI数据超预期上行并未削弱美联储9月降息的可能性，但减少了降息50个基点的理由。圣路易斯联储总裁穆萨莱姆周四表示，在美联储9月会议上降息50个基点是没有必要的，而前一天财政部长贝森特（Scott Bessent）曾表示降息50个基点是有可能的。市场接下来将关注美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）是否会在下周杰克森霍尔年度经济政策研讨会上提供新的政策线索。（文华综合） 数据方面: 今日将公布中国7月全社会用电量年率-每月(15-20日不定时)、中国7月全社会用电量-每月(15-20日不定时)、欧元区7月储备资产总额、美国8月纽约联储制造业指数、美国8月纽约联储制造业未来6个月预期指数、美国7月进口物价指数月率、美国7月进口物价指数年率、美国7月零售销售月率、美国7月核心零售销售月率、美国7月零售销售年率、美国7月关联GDP的零售额控制组月率-季调后、加拿大6月制造业销售月率、加拿大6月制造业新订单月率、美国7月工业产出月率、美国7月产能利用率、美国7月制造业产出月率、美国7月制造业产能利用率、美国7月工业产出年率-季调后、美国8月密歇根大学消费者信心指数初值等数据。此外，还需关注：国新办就国民经济运行情况举行新闻发布会；美国总统特朗普和俄罗斯总统普京在阿拉斯加州会晤。 原油方面: 两油期货均小幅下跌，截至11:39分，美油跌0.2%，布油跌0.12%。国际油价略微下跌，市场聚焦俄总统普京与美国总统特朗普的会晤，俄乌停火问题是会议核心议题之一。持续的冲突被认为可能限制俄罗斯石油供应，从而支撑油价。市场分析人士指出，俄乌局势的不确定性使得原油市场对供应中断的担忧依然高企，这在短期内对油价形成了支撑，限制了油价跌幅，不过，油价涨幅仍受制于美国利率前景。（汇通财经） 现货市场一览: ► 最后交易日采销情绪均下降 沪铜现货升水重心下降【SMM沪铜现货】 ► 交割日月差扩大市场交投转弱【SMM华南铜现货】 ► 交割日月差走扩 下游买兴不高【SMM华北铜现货】 ► 沪豫两地成交走弱 短期预计升贴水震荡运行【SMM铝现货午评】 ► 7月铝线缆开工率延续跌势 8月周期转变行业有望修复【SMM分析】 ► 广东锌：下游采购热情不足 现货升贴水持平昨日【SMM午评】 ► 天津锌：盘面继续下行 下游逢低补库【SMM午评】 ► 【SMM分析】云南及江西两地冶炼企业开工率小幅下滑 原料趋紧仍是大趋势 ► 【SMM镍午评】8月15日镍价大幅回落，7月份规模以上工业增加值同比实际增长5.7% ► 【SMM简析】限产预期扰动下 铁矿石料延续高位震荡 ► 【SMM热点】日本对华热镀锌钢带和钢板发起反倾销 该影响有多大？ ► 银价接连下跌 基差收窄市场成交稍有好转【SMM日评】