SMM9月25日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属全线上涨，沪铜涨3.36%。沪铝涨0.46%，沪锡涨0.82%，沪镍涨1.32%，沪锌涨0.52%，沪铅涨0.15%。 》Grasberg铜矿宣布遭遇不可抗力 供应端扰动能带铜价飙多久？【SMM快讯】 此外，铸造铝主连期货涨0.34%，氧化铝主连涨1.55%。碳酸锂主连涨0.93%，工业硅主连涨0.56%。多晶硅主连涨0.58%。 黑色系均飘红，铁矿涨0.5%，螺纹涨0.41%，热卷涨0.3%，不锈钢涨0.23%。双焦方面：焦煤主力合约涨1.02%，焦炭主力合约涨1.19%。 外盘金属方面，截至11:45分，LME金属多飘红，伦铜微涨0.01%，伦铝微涨0.09%，伦锌跌0.26%，伦铅涨0.1%，伦镍涨0.21%，伦锡涨0.13%。 贵金属方面，截至11:45分，COMEX黄金跌0.07%，COMEX白银涨0.12%。内盘贵金属方面：沪金主连跌0.58%，沪银主连跌0.12%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨1.79%，报1148.3点。 截至9月25日11:45分，部分期货午间行情: 》9月25日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日华北地区1#电解铜现货对当月合约贴水100元/吨~贴水80元/吨，均价贴水90元/吨，较上一交易日维持不变，成交价格82070-82700元/吨，均价82385元/吨较上一交易日涨2485元/吨。铜价大幅上涨令下游企业短时间内难以接受，今日基本备货动作全无…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【央行公开市场今日净投放2965亿元】 央行今日开展4835亿元7天期逆回购操作和6000亿元MLF操作，因今日有3000亿元1年期中期借贷便利（MLF）和4870亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放2965亿元。 【重庆：到2027年 拟打造市级动力电池回收利用产业基地2个以上】 重庆市发展和改革委员会25日就《支持动力电池回收利用产业高质量发展若干政策措施（征求意见稿）》公开征求意见。其中提出，支持在产业发展基础较好的开发区、工业园区等产业园区，建设集回收、储运、检测、拆解、综合利用于一体的动力电池回收利用产业基地。到2027年，打造市级动力电池回收利用产业基地2个以上。 ► 9月25日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1118元 美元方面： 截至11:45分，美元指数跌0.1%，报97.76。旧金山联储总裁戴利周三表示，她“完全支持”美联储上周下调政策利率的决定，并认为可能有必要进一步降息。美联储主席鲍威尔周二表示，美联储在未来的利率决策中需要继续平衡高通胀和就业市场趋弱这两种相互竞争的风险。市场正在等待周五公布美联储首选的通胀指标--个人消费支出(PCE)物价指数报告，以获得进一步的利率线索。周四晚些时候将公布的美国一周初请失业金数据可能让市场进一步掌握劳动力市场状况。市场普遍预期美联储今年10月和12月都将再度降息，每次25个基点。（文华综合） 数据方面: 今日将公布德国10月Gfk消费者信心指数、瑞士9月央行政策利率、欧元区8月季调后货币供应M3年率、英国9月CBI零售销售差值、美国第二季度实际GDP年化季率终值、美国第二季度GDP价格指数季率终值、美国第二季度核心PCE物价指数年化季率终值、美国第二季度消费者支出年化季率终值、美国第二季度GDP隐性平减指数季率-季调后终值、美国8月耐用品订单月率初值、美国截至9月20日当周初请失业金人数、美国截至9月13日当周续请失业金人数、美国8月批发库存月率初值、美国8月批发库存月率初值、美国8月成屋销售年化总数等数据。 此外，还需关注：2027年FOMC票委、旧金山联储主席戴利发表讲话；瑞士央行公布利率决议；小米集团董事长雷军举行第6次年度演讲，主题是《改变》；2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比发表讲话；FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在有关美元的国际角色的第四届年会上致欢迎辞；2025年FOMC票委、堪萨斯联储主席施密德发表讲话。 原油方面: 两油期货小幅下跌，截至11:45分，美油跌0.46%，布油跌0.39%。油价上一交易日跳升至七周高点后投资者纷纷获利了结。美国上周原油库存意外下降，以及乌克兰袭击俄罗斯能源基础设施引发供应中断担忧，推动油价上日上涨。美国能源信息署(EIA)称，上周美国原油库存意外减少60.7万桶。这为油价提供支撑。俄乌战争引发的供应担忧也支撑油价。 分析报告指出，油价坚挺背后的另一个关键因素是最近几周供需基本面没有明显的下行压力。随着需求旺季逐渐结束，供应过剩压力加剧的预期尚未反映在价格上。 摩根大通在一份报告称，年初至今，全球石油需求增长为80万桶/日，而此前预估为83万桶/日。该报告称，本月迄今全球石油需求平均为1.044亿桶/日，与该公司9月份的估计相符。（文华综合） 现货市场一览: ► 铜价拉涨超2500元/吨 沪铜现货成交弱势【SMM沪铜现货】 ► 铜价飙涨下游备货动作全无 现货市场表现安静【SMM华北铜现货】 ► 隔夜伦铜暴涨比价坍塌 洋山铜溢价整体下行【SMM洋山铜现货】 ► 铝价回升华东备货情绪稍有转弱 中原现货紧张现货升水进一步走强 【SMM铝现货午评】 ► 下游企业节前备库继续 铅锭社库降至4个月低位【SMM铅锭社会库存】 ► 再生铅：下游企业拿货积极性较昨日变化不大 持货商表示成交平平【SMM铅午评】 ► 上海锌：盘面维持震荡 市场交投清淡【SMM午评】 ► 宁波锌：麒麟锌锭到货 现货升水持稳【SMM午评】 ► 沪锡价格呈现高位震荡格局 低库存格局持续对锡价构成支撑【SMM锡午评】 ► 【SMM分析】月末采购节点到来 本周镍盐价格上涨 ► 【SMM MHP日评】9月25日 MHP价格因钴价上行而上行 ► 【SMM热卷周度平衡】产量增加 本周热卷社库小幅下降 ► 稀土价格继续走弱 市场观望情绪浓厚【SMM稀土日评】

SMM9月24日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普涨，沪铜、沪铝微涨，沪锡涨0.63%，沪镍涨0.38%，沪锌跌0.3%，沪铅跌0.26%。 此外，铸造铝主连期货跌0.28%，氧化铝主连涨0.44%。碳酸锂主连跌0.38%，工业硅主连涨0.73%。多晶硅主连涨2.18%。 黑色系多飘绿，铁矿微跌0.06%，螺纹跌0.25%，热卷平于3349元/吨，不锈钢跌0.12%。双焦方面：焦煤主力合约涨0.21%，焦炭主力合约涨0.18%。 外盘金属方面，截至11:39分，LME金属涨跌互现，伦铜涨0.15%。伦铝、伦锌微涨，且涨幅均在0.1%以内。伦铅微跌，伦镍跌0.32%，伦锡跌0.11%。 贵金属方面，截至11:39分，COMEX黄金跌0.56%，COMEX白银跌0.79%。内盘贵金属方面：沪金主连涨0.77%，沪银主连涨0.61%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨4.94%，报1139点。 截至9月24日11:39分，部分期货午间行情: 》9月24日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约40元/吨-升水100元/吨，均价升水70元/吨持平上一交易日；湿法铜报贴水40元/吨-贴水20元/吨，均价贴水30元/吨持平上一交易日。广东1#电解铜均价80030元/吨持平上一交易日，湿法铜均价为79930元/吨持平上一交易日。现货市场：今日广东库存继续下降，目前已经5连降，受台风影响到货量下降…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国家能源局局长王宏志：专项整治光伏产业“内卷式”竞争 推动光伏等产业提质升级】 国家能源局局长王宏志在学习时报发表文章《以更大力度推动我国新能源高质量发展》，其中指出，以高效发展为驱动，稳固增强高质量发展内生动力。以技术创新持续驱动降本增效，有序推动老旧电站改造升级，提升运营效率。主动增强新能源可靠出力水平和系统适配性，提升新能源电站参与电力市场竞争的能力。此外，加快破解产业链上下游阶段性供需失衡矛盾，专项整治光伏产业“内卷式”竞争，推动光伏等产业提质升级，促进新能源发电及相关产业有序竞争和良性健康发展。 【住建部：今年前8个月新开工改造城镇老旧小区2.17万个】 住房和城乡建设部9月24日发布消息，2025年，全国计划新开工改造城镇老旧小区2.5万个。根据各地统计上报数据，1—8月份，全国新开工改造城镇老旧小区2.17万个。分地区看，河北、辽宁、重庆、江苏、安徽、重庆、新疆生产建设兵团已全部开工。 【应急管理部：电动自行车火灾数量下降至每月每百万辆2起】 应急管理部相关负责人今天在高质量完成“十四五”规划系列主题新闻发布会上介绍，全国正在持续推进电动自行车、人员密集场所动火作业、建筑保温材料安全隐患三个“全链条”整治，取得阶段性成效。通过严控进楼入户及充电等危险行为，打击非法改装，提升安全标准，电动自行车火灾由整治之初的每月每百万辆5.6起下降至2起。以电动自行车火灾事故为例，伤亡人数比整治之前下降了86%。 【央行公开市场今日净回笼170亿元】 央行今日开展4015亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有4185亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼170亿元。 ► 9月24日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1077元 美元方面： 截至11:39分，美元指数涨0.14%，报97.37。市场评估美国联邦储备理事会(美联储/FED)主席鲍威尔有关降息的谨慎言论，同时也在等待本周晚些时候发布的关键通胀报告，以获得进一步的政策线索。美联储主席鲍威尔周二表示，美联储在未来的利率决策中需要继续平衡高通胀和就业市场趋弱这两种相互竞争的风险，与此同时，他的同僚们分歧重重，各抒己见表达两种政策观点。美国一周初请失业金人数报告将于周四公布，随后将公布美联储青睐的通胀指标--个人消费支出指数。根据CME FedWatch工具，市场预计今年将再降息两次，每次25个基点，其中10月份降息的可能性为（文华综合） 数据方面: 今日将公布德国9月IFO商业景气指数、瑞士9月瑞信/CFA经济预期指数、美国8月营建许可月率修正值、美国8月营建许可年化总数修正值、美国8月季调后新屋销售年化总数数据。此外，还需关注：美联储主席鲍威尔就经济前景发表讲话；加拿大央行行长麦克勒姆发表讲话；美国总统特朗普在联合国大会上发表讲话；国务院台湾事务办公室举行新闻发布会。 原油方面: 两油期货小幅上涨，截至11:39分，美油涨0.32%，布油涨0.21%。行业报告显示上周美国原油库存下降，加剧市场供应趋紧的感觉，支撑油价。 周二晚些时候，美国石油协会(API)公布的数据显示，截至9月19日当周，美国原油库存减少382万桶，汽油库存减少105万桶，馏分油库存增加51.8万桶。美国能源信息署(EIA)将在周三22:30发布库存周报，预计数据料显示原油和汽油库存增加，馏分油库存可能下降。 此外还有其他供应收紧的信号，据报道，美国大型石油公司雪佛龙在委内瑞拉合作生产的原油日产量为24万桶，目前只能出口其中的一半。（文华综合） 现货市场一览: ► 受台风影响今日市场交投冷清 现货升水持平昨日【SMM华南铜现货】 ► 消费疲软下游备货情况不佳 市场延续清淡格局【SMM华北铜现货】 ► 8月铜漆包线出口延续高景气度：海关数据印证同比增幅达 25.82%【SMM分析】 ► 豫沪价差转为正值 铝锭去库现货升贴水继续走强 【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：铅价微幅下跌 再生精铅货源成交向好【SMM铅午评】 ► 广东锌：市场交易氛围清淡 现货升贴水持平昨日【SMM午评】 ► 天津锌：锌价低位运行为主 下游前期备货基本完成【SMM午评】 ► 沪锡价格午盘高位震荡 供需紧平衡与宏观情绪转暖支撑【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】9月24日镍价小幅回弹，外交部长王毅会见美国国会众议员代表团 ► 【SMM MHP日评】9月24日 MHP价格因钴价上行而上行 ► 银价高位承压 下游刚需慎采成交偏淡【SMM日评】

SMM9月23日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属全线下跌，沪铜跌0.26%，沪锡跌0.13%，沪镍跌0.4%，沪锌跌0.11%，沪铝跌0.36%。沪铅跌0.44%。 此外，铸造铝主连期货跌0.32%，氧化铝主连跌1.12%。碳酸锂主连平于73780元/吨，工业硅主连跌1.75%。多晶硅主连跌2.76%。 黑色系多飘绿，铁矿跌1.35%，螺纹跌1.07%，热卷跌1.3%，不锈钢平于12910元/吨。双焦方面：焦煤主力合约跌1.99%，焦炭主力合约跌1.79%。 外盘金属方面，截至11:41分，LME金属涨跌互现，伦铜微涨0.03%，伦铝微跌，伦铅跌0.3%，伦镍微涨0.05%，伦锡涨0.3%。伦锌平于2894美元/吨。 贵金属方面，截至11:41分，COMEX黄金涨0.07%，盘中刷新历史新高至3795.1美元/盎司；COMEX白银跌0.13%。内盘贵金属方面：沪金主连涨1.66%，盘中刷新历史新高至855.62元/克；沪银主连涨1.49%，盘中刷新历史新高至10359元/千克。　全球最大黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust公布，截至周一(9月22日)，其黄金持仓量为1000.57吨，增加6.01吨，或0.6%。前一交易日为994.56吨。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌2.1%，报1078.9点。 截至9月23日11:41分，部分期货午间行情: 》9月23日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日华北地区1#电解铜现货对当月合约贴水100元/吨~贴水80元/吨，均价贴水90元/吨，较上一交易日跌10元/吨，成交价格79770-79960元/吨，均价79865元/吨较上一交易日跌220元/吨。铜价小幅回落但仍居高…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【工信部：“十五五”时期要开辟人形机器人、脑机接口、元宇宙、量子信息等新赛道 创建一批未来产业先导区】 工业和信息化部部长李乐成9月23日在第25届中国国际工业博览会开幕式上致辞表示，“十五五”时期，工业和信息化部将牢牢锚定实现新型工业化这个关键任务，以推动高质量发展为主题，以发展新质生产力为重点，以推动科技创新和产业创新深度融合为关键路径，以改革创新为根本动力，加快建设以先进制造业为骨干的现代化产业体系，不断筑牢中国式现代化的物质技术基础。在培育壮大新兴和未来产业方面，李乐成表示，要实施培育新兴产业打造新动能行动，统筹技术创新、规模化发展和应用场景建设，加快打造一批新兴支柱产业；建立未来产业投入增长机制，加强前沿技术研发和应用推广，开辟人形机器人、脑机接口、元宇宙、量子信息等新赛道，创建一批未来产业先导区。（财联社） 【工信部：截至8月末5G基站总数达464.6万个 比上年末净增39.5万个】 工信部发布2025年前8个月通信业经济运行情况，5G网络建设稳步推进。截至8月末，5G基站总数达464.6万个，比上年末净增39.5万个，占移动基站总数的36.3%，占比较前7个月提高0.3个百分点。 【自然资源部：全国2300多个县市实施新建商品房项目“交房即交证”改革】 据自然资源部消息，全国累计已化解历史遗留问题房屋2300多万套，今年以来化解230多万套，群众拿到“红本本”，与之相关的落户、入学、买卖、融资等难题也迎刃而解。源头防范新增问题的长效机制加快构建，全国2300多个县市实施新建商品房项目“交房即交证”改革，发放不动产权证书840多万本，群众在拿到新房钥匙的同时就能领到不动产权证书。 【央行公开市场今日净回笼109亿元】 央行今日开展2761亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有2870亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼109亿元。 ► 9月23日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1057元 美元方面： 截至11:41分，美元指数涨0.02%，报97.33。市场密切关注鲍威尔将于北京时间周三0:35发表的讲话，以寻找有关美联储政策的信号。本周还有其他美联储官员将公开发言。根据芝商所的FedWatch Tool，投资者预计10月降息25个基点的可能性为90%，12 月再次降息的可能性为75%。（文华综合） 数据方面: 今日将公布法国9月SPGI制造业PMI初值、德国9月SPGI制造业PMI初值、欧元区9月SPGI制造业PMI初值、英国9月SPGI服务业PMI初值、英国9月SPGI制造业PMI初值、美国第二季度经常帐、美国9月SPGI制造业PMI初值数据。 还需关注：东京证券交易所9月23日因秋分节休市一日；2026年FOMC票委、克利夫兰联储主席哈玛克就美国经济发表讲话；2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金就经济形势发表讲话；美联储理事米兰在纽约经济俱乐部午餐会前就“非货币因素和适当的货币政策”发表讲话；英国央行行长贝利发表讲话；美联储理事鲍曼就经济前景发表讲话；2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克就经济前景发表讲话；国内成品油将开启新一轮调价窗口。 原油方面: 两油期货下跌，截至11:41分，美油跌0.58%，布油跌0.64%。市场评估中东和俄罗斯地缘紧张局势持续的影响，对贸易关税可能抑制燃料需求的担忧也挥之不去。 其他方面，根据联合组织数据倡议（JODI）周一公布的数据，沙特阿拉伯7月原油出口触及四个月来最低水平。伊拉克是石油输出国组织(OPEC)的第二大产油国，伊拉克国家石油营销组织(SOMO)表示，根据OPEC 协议，伊拉克增加了石油出口。（文华综合） 现货市场一览: ► 临近假期下游备货节奏较缓 现货成交继续僵持平水附近【SMM沪铜现货】 ► 台风来临下游适量增加采购量，整体交投尚可【SMM华南铜现货】 ► 铜价高位下游情绪谨慎 市场活跃度冷清【SMM华北铜现货】 ► 下游接货情绪回升 现货贴水进一步收窄 【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：再生精铅货源成交压力仍存 下游企业刚需择优而采【SMM铅午评】 ► 广东锌：锌价偏弱震荡 下游逢低补库【SMM午评】 ► 天津锌：锌价继续低位徘徊 下游小部分点价备库【SMM午评】 ► 沪锡主力承压震荡 供需双弱与宏观博弈下静待新驱动【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】9月23日镍价持续下跌，美联储博斯蒂克预期今年只降息一次 ► 【SMM分析】8月硫酸镍进口量显著增长，出口量继续下滑 ► 【SMM分析】印度对华无取向硅钢发起反倾销 影响几何？ ► 市场询单表现不佳 稀土价格平稳运行【SMM稀土日评】

SMM9月22日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属涨跌互现，沪铜涨0.35%，沪锡涨1.51%，沪镍跌0.03%，沪锌平于22060元/吨，沪铝跌0.31%。沪铅跌0.15%。 此外，铸造铝主连期货跌0.07%，氧化铝主连跌0.44%。碳酸锂主连涨0.25%，工业硅主连涨0.94%。多晶硅主连跌2.61%。 黑色系多飘红，铁矿涨0.25%，螺纹涨0.76%，热卷涨0.51%，不锈钢涨0.23%。双焦方面：焦煤主力合约涨0.21%，焦炭主力合约跌0.46%。 外盘金属方面，截至11:42分，LME金属近全线上涨，伦铜涨0.13%，伦铝涨0.22%，伦铅涨0.1%，伦镍微跌0.07%，伦锡涨0.49%。伦锌涨0.38%。 贵金属方面，截至11:42分，COMEX黄金涨0.55%，COMEX白银涨2.06%，盘中刷新2021年8月以来的新高至43.935美元/盎司。内盘贵金属方面：沪金主连涨1.35%，盘中刷新历史新高至843.48元/克；沪银主连涨3.42%，盘中刷新历史新高至10287元/千克。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨3.67%，报1111.6点。 截至9月22日11:42分，部分期货午间行情: 》9月22日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约40元/吨-升水100元/吨，均价升水70元/吨较上一交易日跌5元/吨；湿法铜报贴水40元/吨-贴水20元/吨，均价贴水30元/吨持平上一交易日。广东1#电解铜均价80265元/吨较上一交易日涨300元/吨，湿法铜均价为80165元/吨较上一交易日涨305元。现货市场：周末归来广东库存继续下降，目前已经3连降，出库增加是主因。虽然库存下降，但受制于铜价上升，下游用家不愿接受高升水，部分持货商为求出货主动降价出货，令今日升水小幅走低…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【中国央行、金融监管总局、证监会、外汇局负责人将于9月22日下午3点召开新闻发布会 介绍“十四五”时期金融业发展成就】 国务院新闻办公室将于2025年9月22日（星期一）下午3时举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会，请中国人民银行行长潘功胜，金融监管总局局长李云泽，中国证监会主席吴清，中国人民银行副行长、国家外汇局局长朱鹤新介绍“十四五”时期金融业发展成就，并答记者问。 【钢铁行业未来两年目标确定：年均增长4% 严禁新增产能】 9月22日，工业和信息化部等部门联合印发《钢铁行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，明确未来两年钢铁行业增加值年均增长目标设定在4%左右。该方案以“稳增长、防内卷”为核心，为中国钢铁行业的结构性调整与高质量发展指明实施路径。《工作方案》提出，实施产能产量精准调控、推进钢铁企业分级分类管理，严禁新增产能，引导资源要素向优势企业集聚，通过产量调控促进优胜劣汰，实现供需动态平衡。专家表示，新方案确立的“设备更新”与“低碳转型”成为未来竞争的两大核心议题。根据方案，钢铁企业必须加速淘汰落后设备，尤其是老旧高炉、转炉等限制性生产装备。同时，方案明确要求，到2025年底，80%以上的钢铁产能完成超低排放改造。 》点击查看详情 【央行时隔八个月后再次进行14天逆回购操作】 央行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了3000亿元14天期逆回购操作。中国央行公开市场时隔八个月后再次进行14天逆回购操作。 【央行公开市场今日净回笼395亿元】 央行今日开展2405亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.40%，与此前持平。因今日有2800亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼395亿元。 ► 9月22日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1106元 美元方面： 截至11:42分，美元指数涨0.11%，报97.77。市场焦点已转向将于周五公布的美国核心个人消费支出(PCE)物价指数，这是美联储青睐的通胀指标。美联储上周将利率下调了25个基点，预示着未来可能会放宽政策，同时对持续通胀持谨慎态度。本周至少有十多位美联储官员将发表讲话，美联储主席鲍威尔将于周二发言，市场希望进一步了解美联储的货币政策前景。根据CME FedWatch工具，投资者普遍预计今年将再降息两次--10月和12月各降息25个基点--概率分别为93%和81%。（文华综合） 其他货币方面： 澳洲联储主席布洛克表示，最近的利率下调预计将会支持家庭和企业的支出，随着实质收入持续增长，预计家庭消费增长将继续复苏；自8月会议以来，国内数据基本符合我们的预期甚至略强。尽管自上次会议以来劳动力市场状况略有缓解，但失业率略有上升，我们认为仍然存在一定的紧张。（财联社） 数据方面: 今日将公布中国8月全社会用电量年率-每月、中国8月全社会用电量-每月、英国9月CBI工业订单差值(0922-0929)、欧元区9月消费者信心指数初值等数据。此外，还需关注：澳洲联储主席布洛克在众议院经济常设委员会作证词陈述；国新办举行新闻发布会，请中国人民银行行长潘功胜，金融监管总局局长李云泽，中国证监会主席吴清，中国人民银行副行长、国家外汇局局长朱鹤新介绍“十四五”时期金融业发展成就，并答记者问；FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯就货币政策和经济前景发表讲话；2025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆就美国经济前景和货币政策发表讲话。 原油方面: 两油期货上涨，截至11:42分，美油涨0.59%，布油涨0.61%。欧洲和中东地缘紧张局势支撑油价，不过石油供应增加的前景和贸易关税对全球燃料需求影响的担忧令油价承压。 伊拉克国家石油营销公司SOMO表示，在欧佩克 协议下自愿减产逐步解除后，伊拉克的石油出口有所增加。伊拉克石油部的数据显示，8月份伊拉克石油出口量平均为每天338万桶。SOMO预计9月份的平均出口量将在340万至345万桶/天之间。（文华综合） 现货市场一览: ► 周末全国主流地区铜库存减少0.44万吨【SMM周度数据】 ► 铜价走高下游不愿多采购 持货商主动降价出货【SMM华南铜现货】 ► 节前备货不同程度开启 主流消费地升贴水预期走强 【SMM铝现货午评】 ► 国庆节前下游惯例备库兑现 铅锭社库降幅超万吨【SMM铅锭社会库存】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：下游企业按需接货 铅市场成交地域性差异尚存【SMM午评】 ► 再生铅：再生精铅货源有限且价格优势不高 成交有限【SMM铅午评】 ► 天津锌：锌价低位运行 升水小幅上行【SMM午评】 ► 宁波锌：市场出货贸易商不多 成交表现尚可【SMM午评】 ► 低库存与需求预期共振，沪锡午盘高位坚挺【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】9月22日镍价小幅下跌，印尼能矿部对190家矿业公司实施行政处罚 ► 【SMM MHP日评】9月22日 MHP价格因钴价上行而上行 ► 稀土价格震荡运行 下游补库采购持续【SMM稀土日评】 ► 银价大幅上涨 持货商升水惜售成交转淡【SMM日评】

SMM9月19日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普涨，沪铜涨0.23%，沪锡跌0.52%，沪镍微涨，沪锌微跌，沪铝涨0.14%。沪铅涨0.18%。 此外，铸造铝主连期货平于20355元/吨，氧化铝主连跌0.64%。碳酸锂主连涨1.4%，工业硅主连跌0.45%。多晶硅主连涨0.16%。 黑色系多飘红，铁矿涨0.75%，螺纹涨0.35%，热卷跌0.18%，不锈钢跌0.31%。双焦方面：焦煤主力合约涨0.25%，焦炭主力合约涨0.14%。 外盘金属方面，截至11:44分，LME金属全线上涨，伦铜涨0.47%，伦铝涨0.47%，伦铅涨0.1%，伦镍涨0.48%，伦锡涨0.68%。伦锌涨0.29%。 贵金属方面，截至11:44分，COMEX黄金涨0.26%，COMEX白银涨0.93%。内盘贵金属方面：沪金主连跌0.34%，沪银主连涨1%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌4.55%，报1066.7点。 截至9月19日11:44分，部分期货午间行情: 》9月19日SMM金属现货价格 现货及基本面 铅： 今日SMM1#铅均价较昨日涨25元/吨为17000元/吨，华东和华北地区主流再生精铅货源对SMM1#铅均价贴水50-0元/吨，华南地区贴水170-50元/吨不等，不含税主流价格基本持平为15750-15850元/吨。下游企业优先采购电解铅…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【工信部等三部门印发轻工业稳增长工作方案 助力行业持续回升向好】 工业和信息化部会同商务部、市场监管总局联合印发《轻工业稳增长工作方案（2025—2026年）》，推动轻工业在保持经济稳定增长中发挥更大作用。《工作方案》提出2025—2026年，重点行业规模稳中有升，企业经营效益基本稳定，新增长点快速发展，引领消费能力不断提升的总体目标，并部署了五方面重点任务。一是着力优化供给。开展增强消费品供需适配性行动、重点消费品质量提升行动，加力品牌培育和宣传推广。二是助力扩大消费。落实好现有消费品以旧换新政策，促进扩大传统消费，围绕健康、养老、育幼、家居、文旅等消费热点打造新增长引擎。拓展人工智能在轻工领域应用，加快新业态新模式推广应用，搭建供需对接交流平台，激发消费潜力。三是保持国际竞争优势。支持龙头企业加速品牌全球化建设，积极发展跨境电商等外贸新模式，不断强化企业商品出口公共服务，引导企业在全球范围内合理布局。四是优化产业生态。培育生态主导型领军企业，促进产业链协同发展，通过产业转移对接活动等途径推动产业合理布局，加强市场主体培育。五是增强高质量发展动能。推动轻工业数字化转型，持续提升绿色产品供给能力，打造绿色低碳供应链。 【生态环境部：将重点打击非法拆解废动力电池等“新三样”固体废物】 生态环境部副部长李高在国新办新闻发布会上表示，“十四五”以来，我国固体废物污染防治工作取得明显成效，历史性地全面禁止“洋垃圾”入境。目前我国危险废物集中利用处置能力达到2.23亿吨/年。生态环境部联合最高检、公安部持续开展打击违法转移倾倒危险废物专项行动，累计查处案件1.91万件。下一步，生态环境部将扎实推进相关整治行动，打击非法倾倒填埋固体废物，重点打击非法拆解废电器和废动力电池、风电机组、光伏组件等“新三样”固体废物等。 【我国建成全球规模最大的碳排放权交易市场】 生态环境部部长黄润秋9月19日在国新办举行的“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会上介绍，“十四五”时期，我国绿色低碳发展迈出新步伐。建成全球规模最大的碳排放权交易市场并稳定运行，覆盖全国60%以上的碳排放量，启动温室气体自愿减排交易市场，绿色发展的内生动力和创新活力明显提升。 【生态环境部：上半年风电项目增长超四成 产业结构得到优化调整】 在国务院新闻办公室今天上午举行的“高质量完成‘十四五’规划”主题新闻发布会上，生态环境部负责人介绍，我国落实“绿水青山就是金山银山”理念，通过构建政策体系，不断推动高质量发展，目前产业结构已得到优化调整。生态环境部部长黄润秋表示，“十四五”期间，全国“两高”（高排放、高污染）项目环评审批数量持续下降；风电、新能源汽车等项目环评数量不断增加，2025年上半年两项同比分别增长44.4%和31.3%。另据统计，“十四五”以来共审批电子信息制造类高技术产业项目环评文件1.46万个，涉及总投资6.28万亿元，为新质生产力发展提供有力保障。 【中国有色金属工业协会：国内氧化铝企业提锂项目加速推进 将形成规模效应、不可小视】 2025遂宁国际锂电产业大会召开。中国有色金属工业协会党委书记、会长葛红林在发言中表示，从锂电矿物和提炼环节看，我国已形成锂云母提锂、锂辉石提锂、盐湖提锂三种工艺路线，目前碳酸锂生产成本分别为7—8万元/吨、6—7万元/吨、4—5万元/吨。三种工艺产品市场份额分别为22%、47%、19%。此外，不少国内氧化铝企业提锂项目也在加速推进，不久将形成规模效应、不可小视。因此，锂电原料企业应着眼未来发展趋势，理性判断行业规模与供需关系，特别是理性判断新能源电池及新能源汽车的发展趋势，防止受到虚假信息的误导，防止下游和终端产品“内卷”溢出的负面影响。要谋划好战略定位，统筹好企业经营与风险防范。（财联社） 【工信部：将加快固态电池、钠离子电池、全气候电池等前瞻技术的研发和产业化】 2025遂宁国际锂电产业大会召开。工业和信息化部电子信息司二级巡视员吴国纲在发言中表示，下一步，将强化锂电池技术创新引领，加快布局前瞻技术，加快固态电池、钠离子电池、全气候电池、快充电池及关键材料的研发和产业化，突破基于热失控模型的主动安全预警技术，研发高性能阻燃电池材料、高效绿色灭火材料，构建多维度安全技术体系。另外，支持扩大国际合作，引导产业高质量出海。加强与有关国家资源、战略、政策、标准等对接，加强对锂电池企业全球化布局的指导，支持国内企业联合出海，开拓国际市场，积极参与海外绿色低碳能源治理，主动融入并寻求主导全球应对气候变化行动。（财联社） 【央行公开市场今日净投放1243亿元】 央行今日开展3543亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有2300亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放1243亿元。 ► 9月19日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1128元 美元方面： 截至11:44分，美元指数跌0.03%，报97.34。市场在美联储一如预期降息并表示未来几个月将逐步放宽借贷成本之后，投资者在等待美国利率走向的进一步信号。根据芝商所的FedWatch工具，交易员认为美联储在10月份会议上再次降息25个基点的可能性为92%。数据显示，美国上周初请失业金人数有所下降，扭转了此前一周大幅上升的趋势，但随着劳动力供求均减少，就业市场已经趋软。（文华综合） 其他货币方面： 在日本首相石破茂宣布辞职后，面对持续的经济与政治不确定性，日本央行维持基准利率不变，以期获得更清晰的政策指引。根据日本央行声明，在周五结束的为期两天的东京政策会议上，决策层将政策利率维持在0.5%不变。这一结果符合机构调查全部50位经济学家的预期。日本央行此次决议公布时间较往常大幅延迟，因内部投票出现分歧。日本央行以7比2的投票结果维持利率不变，审议委员高田创、田村直树对该决定持异议。两人均认为，应该加息25个基点至0.75%，因为随着价格上涨风险更加偏向于上行，央行应将政策利率略微向中性利率靠近。与此同时，日本央行还宣布开始出售其持有的ETF和REITs资产。盛宝银行首席投资策略师Charu Chanana表示，高田创、田村直树两位委员的异议凸显日本央行内部鹰派压力日益增强。尽管多数委员仍倾向稳步推进，但这两位委员对今日决议投下反对票表明政策讨论正倾向于更快实现正常化。他们的立场反映出政策委员会动态正在逐步转变，这可能为日元提供支撑，尤其是在美联储决议后的跌势之后。日本央行缩减ETF/J-REIT持有量的计划表明资产购买支持正在减弱。这对东证指数、日经225指数等宽基指数构成结构性阻力，不过具体影响取决于出售节奏和信号释放。但对于银行业而言，只要经济动能保持稳定，政策正常化通过陡峭化收益率曲线和改善净息差，反而可能成为顺风因素。（汇通财经） 英国央行周四放缓了其量化紧缩计划的步伐，并将出售重点从长期债券转向中短期，以尽量减少对动荡的英债市场的影响。（文华综合）高盛预计英国央行将在2月进行下一次降息，随后按季度降息，到2026年底将政策利率降至3%。 数据方面: 今日将公布英国9月Gfk消费者信心指数、英国8月季调后核心零售销售月率、英国9月CBI零售销售差值，加拿大7月核心零售销售月率，新西兰8月贸易帐，日本8月全国核心CPI年率、日本9月19日央行政策基准利率(%)(0919当天不定时)等数据。此外，还需关注：日本央行行长植田和男将召开货币政策新闻发布会，日本央行将公布利率决议，美国总统特朗普将对英国进行国事访问。 原油方面: 两油期货小幅下跌，截至11:44分，美油跌0.12%，布油跌0.19%。在美联储进行今年第一次降息后，市场担心美国的燃料需求。上周美国馏分油库存增加400万桶，市场预期为增加100万桶，这引发对美国需求的担忧，对油价构成压力。 俄罗斯财政部宣布一项新措施，保护国家预算免受油价波动和西方制裁的影响，缓解了市场对供应的一些担忧。澳新银行（ANZ）分析师Daniel Hynes周五在报告中表示：“美国总统特朗普评论表示，他更倾向于低油价，而非对俄罗斯的制裁，这也缓和市场对供应中断的担忧。”（文华综合） 现货市场一览: ► 买方需求明显回暖 EQ提单溢价大幅上行【SMM洋山铜现货】 ► 消费转好令库存下降 现货升水走高【SMM华南铜现货】 ► 上游即将检修市场供应偏紧 现货升贴水走高【SMM华北铜现货】 ► 再生铅：市场流通货源紧张 可供成交的再生精铅有限【SMM铅午评】 ► 宁波锌：现货报价持稳 下游按需采购【SMM午评】 ► 若美元指数持续走强 锡价可能延续弱势震荡态势【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】9月19日镍价小幅上涨，工信部称将强化固态电池等技术引领 ► 市场传言多晶硅报价再涨？后续破局机会在哪？【SMM分析】 ► 银价结束回调上行补涨 现货市场成交尚可【SMM日评】

SMM9月18日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属多下行，沪铜跌1.05%，沪锡跌1.25%，沪镍跌0.61%，沪锌跌1.05%，沪铝跌0.76%。沪铅涨0.32%。 此外，铸造铝主连期货跌0.83%，氧化铝主连跌0.14%。碳酸锂主连跌1.44%，工业硅主连涨1.46%。多晶硅主连跌0.29%。 黑色系均飘绿，铁矿跌0.19%，螺纹跌0.63%，热卷跌0.83%，不锈钢跌0.35%。双焦方面：焦煤主力合约跌1.34%，焦炭主力合约跌0.61%。 外盘金属方面，截至11:38分，LME金属全线下跌，伦铜跌0.17%，伦铝跌0.11%，伦铅跌0.32%，伦镍跌0.52%，伦锡跌0.28%。伦锌跌0.82%。 贵金属方面，截至11:38分，COMEX黄金跌0.56%，COMEX白银跌0.53%。内盘贵金属方面：沪金主连跌0.86%，沪银主连跌1.39%。全球最大黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust公布，截至周三(9月17日)，其黄金持仓量为975.66吨，减少4.29吨，或0.44%。前一交易日为979.95吨。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌1.2%，报1115.9点。 截至9月18日11:38分，部分期货午间行情: 》9月18日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日华北地区1#电解铜现货对当月合约贴水140元/吨~贴水100元/吨，均价贴水120元/吨，较上一交易日维持不变，成交价格79740-79860元/吨，均价79800元/吨较上一交易日跌620元/吨。今日铜价继续回落跌破80000元/吨大关，对下游补货情绪产生一定刺激，但部分企业仍存畏高心理持观望态度…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国家能源局：截至8月底我国电动汽车充电基础设施（枪）总数达到1734.8万个 同比增长53.5%】 国家能源局发布8月全国电动汽车充电设施数据。截至2025年8月底，我国电动汽车充电基础设施（枪）总数达到1734.8万个，同比增长53.5%。其中，公共充电设施（枪）431.6万个，同比增长37.8%，公共充电桩额定总功率达到1.96亿千瓦，平均功率约为45.48千瓦；私人充电设施（枪）1303.2万个，同比增长59.6%，私人充电设施报装用电容量达到1.15亿千伏安。 【央行公开市场今日净投放1950亿元】 央行今日开展4870亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有2920亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放1950亿元。 ► 9月18日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1085元 美元方面： 截至11:38分，美元指数跌0.01%，报97.02。美国联邦储备委员会17日结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4.00%至4.25%之间。这是美联储2025年第一次降息，也是继2024年三次降息后再次降息。美国总统特朗普自今年1月上任以来持续施压美联储降息。美联储主席鲍威尔当地时间17日在降息决议公布后举行的新闻发布会上表示，美联储将坚决维护其独立性。据央视新闻，17日，货币政策会议结束后，美联储主席鲍威尔在美联储总部举行新闻发布会。发布会上，鲍威尔表示：“短期内，通胀风险偏向上行，就业风险偏向下行——这是一个棘手的局面。当我们的目标像这样产生冲突时，我们的框架要求我们在双重使命的两个方面之间取得平衡。由于就业面临的下行风险有所增加，风险平衡已经发生了变化。”（文华综合） 高盛资产管理公司——高盛集团旗下主要投资业务部门——最新预计，继周三降息之后， 美联储将在今年10月和12月分别再降息25个基点，从而延长其宽松周期 。该行表示， 美联储点阵图指向稳步的宽松步伐 ，凸显出政策制定者相信通胀呈下降趋势且经济增长风险正在上升。在高盛看来， 只有通胀意外大幅上升，或者劳动力市场突然反弹，才会阻碍美联储进一步降息 。如果不发生此类事件，美联储似乎将致力于逐步放松货币政策，在控制通胀与支持经济之间取得平衡。高盛强调，联邦公开市场委员会（FOMC）的风险管理框架目前倾向于谨慎行事，多数成员释放出的信号显示，政策应继续朝着限制程度更低的方向转变。该行表示， 这意味着到年底进一步降息将是基准情景 。该行还预计，FOMC 2026年将进一步降息两次。（财联社） 数据方面: 今日将公布美国截至9月13日当周初请失业金人数，美国截至9月13日当周续请失业金人数，美国9月费城联储制造业指数，新西兰第二季度GDP季率-生产法季调后，新西兰第二季度GDP年率-生产法季调后，澳大利亚8月RBA外汇交易-市场渠道，澳大利亚8月季调后失业率、澳大利亚8月就业人口变动、澳大利亚8月就业人口变动，英国9月央行基准利率等数据。 此外，商务部召开9月第1次例行新闻发布会。美联储FOMC公布利率决议和经济预期摘要，美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会，美国总统特朗普在英国接受福克斯新闻的采访。欧佩克定于9月18日至19日就更新成员国产能估算的程序展开初步讨论，英国央行公布利率决议和会议纪要，美国总统特朗普在与英国首相斯塔默会晤后举行新闻发布会，美国总统特朗普对英国进行国事访问。 原油方面: 两油期货小幅下跌，截至11:38分，美油跌0.19%，布油跌0.16%。油价下滑，受累于对全球最大石油消费国美国需求的担忧。 美国能源信息署（EIA）表示，上周美国原油库存大幅下降，因净进口量降至纪录低点，而出口量则跳升至近两年高位。包括柴油和取暖油在内的馏分油库存本周增加400万桶至1.2468亿桶，分析师此前预期为增加100万桶。这引发对全球最大石油消费国需求的担忧，令油价承压。截至9月12日当周，美国商业原油库存减少930万桶，至4.1536亿桶，此前市场预期为减少85.7万桶。美国汽油库存减少230万桶至2.1765亿桶，市场此前预期为增加10万桶。 摩根大通在一份客户报告中表示，总体而言，截至9月17日，全球石油需求平均为1.044亿桶/日，同比增长0.52亿桶/日。年初至今，需求量增加80万桶/日，略低于该行预计的83万桶/日。（文华综合） 现货市场一览: ► 铜社会库存周度连增但区域分化 后市供需转暖预计库存下降【SMM周度数据】 ► 铜价回落但下游仍持观望心理 市场活跃度恢复情况有限【SMM华北铜现货】 ► 得益于铝价重心下跌 中原地区升水大幅上涨【SMM铝现货午评】 ► 铅锭地域性供应趋紧 社会库存由升转降【SMM铅锭社会库存】 ► 再生铅：今日下游企业再生货采购积极性低 精铅成交有压力【SMM铅午评】 ► 上海锌：下游逢低点价 现货报价上涨有限【SMM午评】 ► 天津锌：盘面跳水下行 下游点价活跃【SMM午评】 ► SMM七地锌锭社会库存减少0.21万吨【SMM数据】 ► LME锡价震荡走低 宏观鹰派预期与供需双弱格局主导市场【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】9月18日镍价小幅下跌，美联储宣布降息25个基点 ► 【SMM分析】硫酸镍现货供需格局偏紧 本周镍盐价格持续上涨 ► 【SMM热卷周度平衡】供需双降 本周热卷社库环比转

SMM9月17日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属多飘绿，沪镍跌1.06%。沪铝跌0.31%，沪铜跌0.6%，沪锌跌0.22%。沪铅平于17080元/吨。沪锡跌0.11%。 此外，铸造铝主连期货跌0.34%，氧化铝主连跌2.07%。碳酸锂主连涨0.14%，工业硅主连跌0.11%。多晶硅主连跌2.04%。 黑色系普跌，铁矿跌0.12%，螺纹跌0.32%，热卷跌0.56%，不锈钢跌1.11%。双焦方面：焦煤主力合约微跌，焦炭主力合约涨0.09%。 外盘金属方面，截至11:40分，LME金属全线下跌，伦铜跌0.37%，伦镍跌0.64%，伦锡跌0.4%。伦铝跌0.31%。伦铅跌0.22%，伦锌跌0.4%。 贵金属方面，截至11:40分，COMEX黄金跌0.19%，COMEX白银跌1.27%。内盘贵金属方面：沪金主连跌0.07%，沪银主连跌1.53%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌6.54%，报1111.8点。 截至9月17日11:40分，部分期货午间行情: 》9月17日SMM金属现货价格 现货及基本面 锌： 宁波市场主流品牌0#锌成交价在22175~22260元/吨左右，宁波常规品牌对2510合约报价贴水25元/吨，对上海现货报价升水40元/吨，宁波地区主流对2510合约进行报价…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国务院国资委：将大力推动国资央企战略性专业化重组整合】 国务院国资委副主任李镇9月17日在国新办举行的“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会上表示，“十四五”期间国资央企大力推进布局优化结构调整，以市场化的方式重组了6组10家企业，新组建设立9家中央企业。下一步将着眼增强核心功能，提升核心竞争力，以系统性思维，前瞻性谋划，创新性举措，大力推动国资央企战略性专业化重组整合，不断提升国有资本的配置和运营效率，放大国有经济的整体功能，为经济社会发展提价更加提供更加有力的支撑。 【工信部征集2025年度重点产品、工艺“一条龙”应用计划推进机构 聚焦高性能一体化电动关节模组等116个重点方向】 工信部征集2025年度重点产品、工艺“一条龙”应用计划推进机构，以推动自主创新基础产品和工艺推广应用为目标，聚焦高性能一体化电动关节模组等116个重点方向，采用“揭榜挂帅”模式，由推进机构组织产业链上中下游、产学研用各环节参与单位共同推动上述方向产品、工艺的技术创新和成果应用，促进形成整机（系统）和基础产品互动发展、上中下游互融共生的产业链协同创新格局。重点方向其中包括：高性能一体化电动关节模组、行星滚柱丝杠精密传动技术、机器人用精密齿轮传动装置、储能型钠离子电池、纳米级精度压电快反镜、移动终端直连低轨卫星的星上天线技术及产品、面向新型工控设备的高性能形处理器（GPU）及软硬件适配、高性能可编程数据处理器（DPU）的软硬件适配技术、电子设计自动化（EDA）优化设计、光刻胶（围绕芯片半导体高端光刻领域需求，开展ArF、ArFi光刻胶以及与之配套的光刻胶树脂、光产酸剂的研发，推动光刻胶的批量应用）、具身智能大模型、高端植介入器械精密制造技术等。 【中国船舶工业行业协会：预计2025年全年我国造船完工量将在5100万载重吨左右】 在今日举行的中国国际海事会展新闻发布会上，中国船舶工业行业协会副秘书长谭乃芬表示，全球经济和航运业的增长面临较大的挑战，但全球海运业的绿色化发展趋势不可逆，将对新造船市场产生重要支撑作用。预计2025年全年我国造船完工量将在5100万载重吨左右，新接订单量比上年略有下降，手持订单量将保持在2.3亿载重吨以上。小财注：2024年我国造船完工量4818万载重吨，手持量2.09亿载重吨。（财联社） 【央行公开市场今日净投放1145亿元】 央行今日开展4185亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有3040亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放1145亿元。 ► 9月17日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1013元 美元方面： 截至11:40分，美元指数涨0.08%，报96.73。周二的数据显示，美国8月零售额增幅超预期，但美国就业市场疲软以及关税导致的物价上涨，可能对美国消费支出继续保持强劲构成下行风险。预计美联储在9月17日为期两天的会议结束时降息25个基点以支持劳动力市场，市场还将密切关注美联储主席鲍威尔的讲话以权衡后续降息步伐。据央视新闻报道，当地时间9月15日，美国总统特朗普在其社交平台“真实社交”上发文表示，“太迟先生”美联储主席鲍威尔必须立即降息，而且幅度必须比他预想的更大。（文华综合） 数据方面: 今日将公布美国8月营建许可年化总数初值、美国8月营建许可月率初值、美国8月新屋开工年化总数，日本8月商品贸易帐-未季调、日本8月季调后商品贸易帐、日本8月商品出口-未季调，澳大利亚截至9月14日当周ANZ消费者信心指数，欧元区8月核心调和CPI年率-未季调终值，英国8月核心CPI年率、英国8月零售物价指数年率，加拿大9月18日央行隔夜贷款利率等数据。此外，国新办就扩大服务消费有关政策措施举行新闻发布会，美国总统特朗普对英国进行国事访问，国务院副总理何立峰于9月14日至17日率团赴西班牙与美方举行会谈。双方将讨论美单边关税措施、滥用出口管制及TikTok等经贸问题。加拿大央行公布利率决议。 原油方面: 两油期货窄幅波动，截至11:40分，美油跌0.12%，布油跌0.15%。此前因俄罗斯港口和炼油厂遭袭，促使油价上日涨逾1%。 行业人士透露，俄罗斯石油管道垄断企业Transneft已警告生产商，在重要出口港口和炼油厂被袭之后，他们可能不得不削减产量。与此同时，欧盟执委会主席冯德莱恩周二表示，执委会将提议加快逐步淘汰俄罗斯的化石燃料进口，并呼吁加大力度增加对俄罗斯的经济压力。 美国石油协会(API)公布的数据显示，截至9月12日当周，原油库存减少342万桶。汽油库存减少69.1万桶，馏分油库存增加190.6万桶。分析师此前预计，上周美国原油库存下滑约90万桶。包括柴油和取暖油的馏分油库存增加100万桶，汽油库存增加约10万桶。市场将关注美国能源信息署周三公布的数据是否与之一致。（文华综合） 现货市场一览: ► 铜价回落下游用家略微增加采购量 但升水仍持平昨日【SMM华南铜现货】 ► 铜价回落下游买兴略有恢复 上游检修在即现货升贴水小幅走高【SMM华北铜现货】 ► 再生铅：再生精铅流通货源稀缺 多数炼厂无散单可售【SMM铅午评】 ► 天津锌：盘面小幅回落 下游刚需补库为主【SMM午评】 ► 宁波锌：下游接货积极性差 现货报价持稳【SMM午评】 ► 降息预期持续发酵 沪锡价格预计维持震荡走势【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】9月17日镍价下跌，美联储决议前资金谨慎氛围蔓延 ► 【SMM MHP日评】9月17日 MHP受钴价上行影响而上行 ► 【SMM高炉开工率】检修高炉增多 铁水增量不及预期

SMM9月16日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属多飘绿，沪铝跌0.45%，沪铜涨0.01%，沪锌跌0.11%。沪铅跌0.35%。沪镍涨0.22%。沪锡跌0.62%。 此外，铸造铝主连期货跌0.53%，氧化铝主连涨1.98%。碳酸锂主连涨1.52%，工业硅主连涨1.07%。多晶硅主连涨1.52%。 黑色系均上行，铁矿涨0.63%，螺纹涨1.12%，热卷涨1.16%，不锈钢涨0.12%。双焦方面：焦煤主力合约涨5.33%，焦炭主力合约涨3.88%。 外盘金属方面，截至11:40分，LME金属普跌，伦铜跌0.76%，伦镍跌0.27%，伦锡微涨。伦铝跌0.24%。伦铅跌0.3%，伦锌跌0.3%。 贵金属方面，截至11:40分，COMEX黄金跌0.01%，盘中刷新历史新高至3728.4美元/盎司；COMEX白银涨0.11%，盘中刷新自2011年9月以来的新高至43.235美元/盎司。内盘贵金属方面：沪金主连涨0.8%，盘中刷新历史新高至842.2元/克；沪银主连涨0.52%，盘中刷新上市以来的历史新高至10152元/千克。。 》期金、沪银频创历史新高！白银现货成交几近停滞 机构如何看后市？【SMM快讯】 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨0.92%，报1181.7点。 截至9月16日11:40分，部分期货午间行情: 》9月16日SMM金属现货价格 现货及基本面 铝： 早盘沪铝当月合约重心不断下坠，但重心仍然维持在21000元/吨附近高位运行。华东地区，下游国庆备货并不明显，日内成交围绕贸易商收货展开，对SMM均价平水到-10元/吨成交。今日华东市场出货情绪指数为2.97，增长0.17；购货情绪指数为2.69，增长0.19。今日SMM A00铝报20950元/吨，较上一交易日持平，对2510合约贴水50元/吨，较上一交易日持平…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【央行公开市场今日净投放400亿元】 央行今日开展2870亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有2470亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放400亿元。 【苏州发布“人工智能+”城市行动方案】 《苏州市加快建设“人工智能+”城市行动方案（2025-2026年）》和三项评价指南团体标准正式实施发布。方案中提出，到2026年底，苏州市集聚人工智能企业超3000家，智能经济产业核心规模年均增长超过20%，推动企业牵头或参与国际、国家标准制定，在高质量数据集、智能原生企业、创新载体平台等领域形成标准化工作体系，人工智能行业应用中试基地建设取得显著成效。 ► 9月16日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1027元 美元方面： 截至11:40分，美元指数延续前一个交易日的跌势继续跌0.21%，报97.16。市场普遍预计美联储本周召开政策会议将下调借贷利率。据央视新闻报道，当地时间9月15日，美国总统特朗普在其社交平台“真实社交”上发文表示，“太迟先生”美联储主席鲍威尔必须立即降息，而且幅度必须比他预想的更大。根据芝商所FedWatch工具，交易员认为美联储在9月17日为期两天的会议结束时降息25个基点几成定局，降息50个基点的可能性很小。另据央视新闻报道，当地时间9月15日，美国联邦上诉法院裁定，阻止总统特朗普在美联储议息会议召开前将理事莉萨·库克撤职。（文华综合） 数据方面: 今日将公布美国8月进口物价指数年率、美国8月零售销售年率、美国8月核心零售销售月率、美国8月关联GDP的零售额控制组月率-季调后、美国8月工业产出月率、美国8月产能利用率、美国8月制造业产能利用率、美国8月制造业产出月率、美国8月工业产出年率-季调后，加拿大8月央行核心CPI月率、加拿大8月未季调CPI年率、加拿大8月未季调CPI月率、加拿大8月央行核心CPI年率-未季调，英国7月失业率-按ILO标准、 英国7月包括红利三个月平均工资年率，澳大利亚截至9月14日当周ANZ消费者信心指数，欧元区9月ZEW经济景气指数、德国9月ZEW经济景气指数等数据。 原油方面: 两油期货均上涨，截至11:40分，美油涨0.25%，布油涨0.22%。周一公布的初步调查显示，上周美国原油和汽油库存预计下滑，馏分油库存料增加。周度库存数据发布前，受访的四家分析机构平均预测，截至9月12日当周，美国原油库存下滑约160万桶。美国石油协会(API)将在北京时间周三4:30发布周度库存报告，美国能源信息署(EIA)将在周三22:30发布库存周报。（文华综合） 现货市场一览: ► 铜价持续走高抑制下游消费 整体交投淡静【SMM华南铜现货】 ► 换月后现货升贴水回升 铜价波动下游观望情绪较强【SMM华北铜现货】 ► 随着2509合约交仓结束 现货市场活跃度有所回升【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：再生精铅成交无优势 今日持货商表示销售不畅【SMM铅午评】 ► 天津锌：下游少量补库 整体成交清淡【SMM午评】 ► 宏观层面对锡价形成双向扰动 沪锡价格围绕27.3万元/吨震荡【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】9月16日镍价继续上涨，《求是》再提有效治理内卷 ► 稀土价格小幅走弱 市场高价成交困难【SMM稀土日评】 ► 黄金走强提振银价再刷新高 下游持续畏高成交寡淡【SMM日评】 ► 钢招价格接连走弱 钼市承压运行【SMM钼日评】

SMM9月15日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属多飘红，沪铝微跌0.02%，沪铜涨0.26%，沪锌涨0.22%。沪铅涨1.21%。沪镍涨1.29%。沪锡涨0.38%。 此外，铸造铝主连期货跌0.02%，氧化铝主连涨0.41%。碳酸锂主连涨2.22%，工业硅主连涨2.46%。多晶硅主连跌0.13%。 黑色系均上行，铁矿涨0.19%，螺纹涨0.97%，热卷涨0.84%，不锈钢涨1.16%。双焦方面：焦煤主力合约涨4.66%，焦炭主力合约涨4.86%。 外盘金属方面，截至11:48分，LME金属普涨，伦铜涨0.24%，伦镍涨0.16%，伦锡跌0.33%。伦铝涨0.22%。伦铅平于2017.5美元/吨，伦锌涨0.52%。 贵金属方面，截至11:48分，COMEX黄金跌0.15%，COMEX白银跌0.07%。内盘贵金属方面：沪金主连涨0.21%；沪银主连涨1.06%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌0.46%，报1176.2点。 截至9月15日11:48分，部分期货午间行情: 》9月15日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约-10元/吨-升水50元/吨，均价升水20元/吨较上一交易日跌10元/吨；湿法铜报贴水90元/吨-贴水70元/吨，均价贴水80元/吨较平上一交易日跌10元/吨。广东1#电解铜均价80835元/吨较上一交易日涨205元/吨，湿法铜均价为80735元/吨较上一交易日涨175元。现货市场：周末归来广东仓库电解铜库存重新增加，持货商集中交货至仓库进行交仓是主要原因…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国家统计局：8月规模以上工业增加值增长5.2% 国民经济运行总体平稳、稳中有进】 8月份，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各地区各部门认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，积极强化宏观政策调节，纵深推进全国统一大市场建设，着力做强国内大循环，生产需求基本平稳，就业物价总体稳定，新动能培育壮大，国民经济保持总体平稳、稳中有进发展态势。国家统计局数据显示，8月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.2%。从环比看，8月份，规模以上工业增加值比上月增长0.37%。1—8月份，规模以上工业增加值同比增长6.2%。 》点击查看详情 【国家统计局：下阶段要强化宏观政策调节 有效释放内需潜力】 国家统计局新闻发言人、总经济师、国民经济综合统计司司长付凌晖9月15日在国新办新闻发布会上表示，总的来看，8月份经济运行总体平稳，高质量发展扎实推进。但也要看到，外部环境复杂严峻，不稳定不确定因素较多，国内市场供强需弱，部分企业经营困难。下阶段，要全面贯彻落实党中央、国务院决策部署，强化宏观政策调节，有效释放内需潜力，深化改革开放，做强国内大循环，促进国内国际双循环，推动经济平稳健康发展。付凌晖表示，随着提振消费专项行动深入实施，消费品以旧换新政策继续优化，育儿补贴、免费学前教育等民生政策逐步推行，将有助于增强居民消费能力和消费意愿。 中秋和国庆假日即将到来，将进一步带动假日消费，消费有望继续扩容提质。 》点击查看详情 【中国汽车工业协会发布汽车整车企业供应商账款支付规范倡议】 中国汽车工业协会9月15日发布《汽车整车企业供应商账款支付规范倡议》，围绕订单确认、交付与验收、支付与结算、合同期限等关键环节，对整车企业与供应商企业采购合同中相关内容作出规范倡议。倡议明确，甲（整车企业）乙（供应商企业）双方通过采购订单确认订货日期等事项；乙方应按采购订单、交货通知单约定向甲方交货；甲方应在接收货物后及时完成验收（原则上不超过3个工作日）等。在支付与结算方面，倡议提出，甲方支付账期自乙方交货并通过甲方验收合格之日起计算，最长不超过60个自然日（如支付当日遇法定节假日顺延）；若乙方为连续性供货的非中小企业，经双方协商，可在一定时间内集中对账，账期自双方对账日起算；甲方应至少每月进行一次集中对账；如双方供货单价暂未达成一致，甲方应按照与乙方最近一次供货合同单价或开发定点单价计算金额的一定比例先行支付；鼓励使用现金或银行承兑汇票支付，如乙方为中小企业，倡导全部采用现金或银行承兑汇票支付等。倡议还提出，倡导甲乙双方建立长期稳定的合作关系，每次签订合同的有效期不少于一年。 【央行公开市场今日净投放885亿元】 央行今日开展2800亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有1915亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放885亿元。 ► 9月15日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1056元 美元方面： 截至11:48分，美元指数跌0.01%，报97.6。市场静待利率决议，美元指数窄幅波动。市场焦点集中于美联储将于北京时间周四凌晨2:00公布的利率决议，普遍预期降息25个基点，但存在更大幅度降息或超预期前瞻指引的可能性。（文华综合） 美国总统特朗普对记者表示，他预计美联储将在本周的会议上宣布“大幅降息”。特朗普称：“我认为会有一次大幅降息。”若成真，这将是美联储自去年12月以来首次降息。（财联社） 数据方面: 今日将公布欧元区7月季调后贸易帐、欧元区8月储备资产总额、美国9月纽约联储制造业指数、美国9月纽约联储制造业未来6个月预期指数、加拿大7月制造业销售月率、加拿大7月制造业新订单月率等数据。此外，还需关注：国新办就国民经济运行情况举行新闻发布会。 原油方面: 两油期货均上涨，截至11:48分，美油涨0.62%，布油涨0.58%。市场评估俄罗斯炼油厂被袭可能中断其原油和燃料出口的影响，同时也关注美国燃料需求增长。上周，美国疲软的新增就业岗位数据与不断上升的通胀率，引发市场对这个世界最大石油消费国经济增长的担忧。（文华综合） 现货市场一览: ► 交割日现货交投冷清 料明天才能逐步好转【SMM华南铜现货】 ► 铝价高企下游加工材厂消纳乏力 现货升水疲软 【SMM铝现货午评】 ► 交割品牌移库交仓 铅锭社库如期累增【SMM铅锭社会库存】 ► 再生铅：持货商出货意愿存在较大差异 下游观望慎采【SMM铅午评】 ► 上海锌：锌锭继续累库 现货报价持稳【SMM午评】 ► 宁波锌：长单锌锭到货 现货贴水维持【SMM午评】 ► SMM七地锌锭社会库存增加0.64万吨【SMM数据】 ► 沪锡高位震荡静待联储决议 供需双弱格局限制价格波动【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】9月15日镍价小幅上行，中美双方在西班牙马德里就有关经贸问题举行会谈 ► 【SMM硫酸镍日评】9月15日 镍盐价格有所上涨 ► 银价延续高位震荡 下游刚需慎采持续观望【SMM日评】

SMM9月12日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属全线飘红，沪铝涨1.13%，沪铜涨0.77%，沪锌涨0.34%。沪铅涨0.47%。沪镍涨1.13%。沪锡涨0.79%。 此外，铸造铝主连期货涨1%，氧化铝主连涨0.61%。碳酸锂主连涨0.99%，工业硅主连涨0.81%。多晶硅主连涨2.13%。 黑色系均上行，铁矿涨0.38%，螺纹涨1.13%，热卷涨0.69%，不锈钢涨0.43%。双焦方面：焦煤主力合约涨1.32%，焦炭主力合约涨1.17%。 外盘金属方面，截至11:38分，LME金属近全线上涨，伦铜涨0.28%，伦镍涨1.02%，伦锡涨0.41%。伦铝涨0.21%。伦铅跌0.15%，伦锌涨0.24%。 贵金属方面，截至11:38分，COMEX黄金涨0.46%，有望实现周线四连涨；COMEX白银涨0.93%，盘中刷新自2011年9月以来的新高至42.735美元/盎司；沪金主连涨0.13%；沪银主连涨2.23%，盘中刷新上市以来的历史新高至10056元/千克。 》贵金属期股联袂走强 沪银升破1万元关口再创历史新高 现货市场多观望【SMM快讯】 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌3.76%，报1176点。 截至9月12日11:38分，部分期货午间行情: 》9月12日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约0元/吨-升水60元/吨，均价升水30元/吨持平上一交易日；湿法铜报贴水80元/吨-贴水60元/吨，均价贴水70元/吨持平上一交易日。广东1#电解铜均价80630元/吨较上一交易日涨510元/吨，湿法铜均价为80560元/吨较上一交易日涨540元。现货市场：广东库存已经连续8日下降，到货量虽然有所增加但出库量也在增加，令库存下降…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【三部门印发《电力装备行业稳增长工作方案（2025—2026年）】 工业和信息化部、市场监管总局、国家能源局印发《电力装备行业稳增长工作方案（2025—2026年）》。其中提到，近年来，全球能源结构绿色低碳转型加速推进，我国正加快构建新型电力系统，为电力装备行业带来旺盛需求，整体来看，电力装备行业稳增长形势良好。2025—2026年主要目标是：传统电力装备年均营收增速保持6%左右，新能源装备营收稳中有升；发电装备产量保持在合理区间，供给得到有效保障，新能源装备出口量实现增长；重点地区、重点企业带动作用加强，电力装备领域国家先进制造业集群年均营收增速7%左右，龙头企业年均营收增速10%左右；推动一批标志性装备攻关突破和推广应用。 》点击查看详情 【两部门：目标到2027年 全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦以上 带动项目直接投资约2500亿元】 国家发展改革委、国家能源局印发《新型储能规模化建设专项行动方案（2025-2027年）》，目标提到，2027年，新型储能基本实现规模化、市场化发展，技术创新水平和装备制造能力稳居全球前列，市场机制、商业模式、标准体系基本成熟健全，适应新型电力系统稳定运行的多元储能体系初步建成，形成统筹全局、多元互补、高效运营的整体格局，为能源绿色转型发展提供有力支撑。全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦以上，带动项目直接投资约2500亿元，新型储能技术路线仍以锂离子电池储能为主，各类技术路线及应用场景进一步丰富，培育一批试点应用项目，打造一批典型应用场景。 【央行公开市场今日净投放417亿元】 央行今日开展2300亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有1883亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放417亿元。 【深圳出台楼市新政一周 二手住宅过户量较去年同期增长33%】 深圳出台楼市新政后，当地市场出现回温迹象。据深圳中原研究中心监测数据，新政出台后，9月6日-11日，深圳全市二手住宅过户量935套，较8月同期（8月6日-11日）增长14%，较去年同期（9月6日-11日）增长33%；深圳中原二手成交量较8月同期增长24%，门店日均带看量较月初（9月1日-5日）上涨42.9%。新房方面，受推盘量低迷及天气因素影响，深圳新房市场整体成交量变化不大，但改善产品和核心区域产品受市场热捧，市场成交分化明显。（财联社） ► 9月12日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1019元 美元方面： 截至11:38分，美元指数涨0.1%，报97.63。在美联储下周料将降息之前，市场对美国劳动力市场疲软的担忧盖过了对通胀的担忧。受住房和食品成本上升的推动，8月美国消费者物价指数(CPI)环比上涨0.4%，创下七个月来最大环比涨幅，而周三的数据显示，8月美国生产者物价意外下降。美国上周每周申请失业救济人数激增，凸显劳动力市场状况出现实质性疲软。上周五的非农就业报告显示 8 月就业增长几乎停滞。一项调查显示，几乎所有107位经济学家都表示，由于劳动力市场疲软盖过了通胀风险，美联储预计将于9月17日降息25个基点，大多数人预计下一季将再次降息。（文华综合） 数据方面: 今日将公布中国8月M2货币供应年率(0912-0917几点不定)、中国8月社会融资规模-年初至今(0912-0917几点不定)、中国8月新增人民币贷款-年初至今（0912-0917几点不定)、中国8月全社会用电量年率-每月、中国8月全社会用电量-每月、德国8月CPI年率终值、英国7月GDP月率、英国7月工业产出月率、英国7月工业产出年率、英国7月商品贸易帐-季调后、英国7月季调后贸易帐、美国9月密歇根大学消费者信心指数初值等数据。此外，还需关注：国家能源局每月15日左右公布全社会用电量数据。 原油方面: 两油期货均下跌，截至11:38分，美油跌0.9%，布油跌0.83%。市场担心美国需求可能趋软，而且普遍的供应过剩抵消了对中东冲突和俄乌战争导致供应中断的担忧。 国际能源署(IEA)周四在月报中称，随着OPEC 成员国进一步增产、以及来自该组织以外的供应量增加，今年全球石油供应量的增长速度将超过预期。 OPEC在自己的报告中维持对今明两年全球石油需求增长的较高预测不变，并表示今年下半年世界经济将保持稳健增长态势。 　　 瑞银集团分析师Giovanni Staunovo表示，市场质疑市场还能继续吸收多少石油，并使经济合作与发展组织（OECD）的库存保持在低位。他并称，投资者也在关注会影响俄罗斯石油的进一步制裁举措。（文华综合） 现货市场一览: ► 铜价持续走高下游消费疲软 整体交投较差【SMM华南铜现货】 ► 铜价持续上涨消费愈发疲软 市场活跃度平淡【SMM华北铜现货】 ► 再生铅：铅价反弹炼厂看涨惜售 今日报价不多【SMM铅午评】 ► 天津锌：盘面继续回升 整体成交较差【SMM午评】 ► 宏观情绪推动有色板块普涨 沪锡价格维持震荡上行态势【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】9月12日镍价大幅上涨，宏观转暖有色板块普遍拉升 ► 【SMM硫酸镍日评】9月12日 镍盐价格有所上涨 ► 【SMM分析】终端拿货心态谨慎 无取向硅钢价格艰难止跌 ► 【SMM焦炉产能利用率】本周焦炉产能利用率74.4%