市场早盘震荡拉升，午后高位横盘，创业板指领涨，沪指重回3400点上方。沪深两市全天成交额1.79万亿，较上个交易日放量2902亿。盘面上AI应用和低价股为市场最强主线，短线情绪继续活跃，全市场超3600只个上涨，逾百股涨停或涨超10%。具体板块方面，AI应用方向再度大涨，传媒板块领涨，天娱数科等20余股涨停。低价股连续多日强势，利欧股份16个交易日涨超170%，中公教育等多股涨停。大金融股冲高回落，天茂集团等涨停。截至收盘，沪指涨1.05%，深成指涨1.47%，创业板指涨2.05%。 板块方面 板块上，AI应用概念延续强势，佳云科技、福石控股、华扬联众、吉视传媒、天娱数科、中原传媒等个股涨停。消息面上，北京时间周五凌晨，OpenAI举行了“12天12场直播”活动的首秀，如预期一样带来了推理大模型o1的满血版本和进阶模式，以及每月收费高达200美元（约合人民币1450元）的ChatGPT Pro订阅服务。 近期AI+应用海外催化不断，AI持续赋能多家科技公司财报超预期，重磅AI+产品持续发布。以Salesforce、Applovin、Shopify、Palantir等为代表的AI+应用公司近期取得较大涨幅，并对A股形成映射效应。而在AI模型迭代进展，并加速推动广告、电商、教育、影视等方向加速发展，后续仍可在上述方向中寻找补涨机会。 新型城镇化概念全天涨幅居前，雅博股份、正平股份、全筑股份、甘咨询、东易日盛、亚厦股份、金螳螂等10余股涨停。 消息面上，中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于推进新型城市基础设施建设打造韧性城市的意见》。其中提出到2027年，新型城市基础设施建设取得明显进展，对韧性城市建设的支撑作用不断增强，形成一批可复制可推广的经验做法。到2030年，新型城市基础设施建设取得显著成效，推动建成一批高水平韧性城市，城市安全韧性持续提升，城市运行更安全、更有序、更智慧、更高效。此外，随着两大重要会议的时间窗口临近，部分资金选择对于可能会出台的刺激政策进行预期博弈。 机器人概念分歧加剧，其中泰尔股份、日发精机、大业股份、五洲新春、新时达等个股涨停，肇民科技、均普智能、双林股份、北特科技等个股跌超6%。此外需注意的是，午后机器人概念曾获得资金回流拉升，柯力传感、中大力德等一度触及涨停，但随着尾盘阶段卖压出笼，机器人概念股再度快速回落，其中作为高标核心的巨轮智能与山东矿机最终都未能封住涨停板。机器人概念在经历此前连续5日的上涨后，累积了大量的获利盘，所以多空激烈分歧下短线波动加剧也在情理之中，预计该方向后续或仍存在着一定的修复空间，后续可重点留意结束整理后右侧转强信号的出现。 个股方面 个股层面来看，短线情绪继续活跃，今日盘面中依旧维持逾百股涨停或涨超10%的情形，连板股数量再度增至40余只。但高位股连板晋级率明显下降，其中此前7连板的山东矿机竞价阶段遭遇资金抢跑开板，而利欧股份、跨境通、巨轮智能同样是在尾盘阶段出现小幅跳水的情形。另外需注意的是，被淘汰的个股往往持续走弱，桂发祥、葫芦娃、洪兴股份、漳州发展都是二连跌停。总体而言，随着高位股的正向反馈持续减弱，越来越多的资金选择进行高低位的切换。 此外需注意的是，低价股风格近期持续加强，其中最为典型的便是前排的几只高位股利欧股份（16个交易日涨超170%），跨境通（13个交易日累计涨超130%），皇庭国际5连板等。此外节能铁汉、梅雁吉祥、阳光股份、华丽家族、金正大、雅博股份、山鹰国际、山子高科等20余只低价股涨停。故在当前的市场风格下，低位股仍有望成为后续短线炒作的重要加分项。 后市分析 今日市场整体呈放量普涨态势，早盘在大金融的带动大盘一度快速冲高，午后虽未能更进一步加强但整体仍处于高位横盘整固。截至收盘三大指数重新放量站上5日线，后续或有望延续震荡向上的反弹结构。不过需注意的是，今日市场呈现出一定的高低切轮动。无论是早盘的金融科技，还是午后的机器人概念，类似相对高位的题材在短线冲高后便会遭遇资金抛售。而像CRO（医药）、锂电、保险等板块则维持了全天强势。故对于后市而言，一方面需留意热点题材的轮动节奏，尽可能地规避盘中的情绪化追涨。而另一方面，一些权重板块在经历了较长时间的整理后位阶优势逐步开始显现，后续可重点留意在相对低位出现放量异动的品种。 短线情绪指标虽冲高回落，但基本依旧维持于活跃区之上。 市场要闻聚焦 1、光伏组件电池企业高管：已签订自律公约 下个月开始管控产能 《科创板日报》6日讯，今日有市场消息称，多家光伏企业签订了自律公约。对此，多位光伏组件电池企业人士向《科创板日报》记者证实，已参与签订自律公约。其中，有光伏企业高管透露：“本次自律公约签订企业超30家。根据所签订的自律公约，将从下个月开始管控产能，（签约）各家都有配额。”据悉，相关配额依据今年各家企业的出货量，以及产能所制定。 2、广州：符合产权清晰、位置适宜、面积适中等条件的存量房可以转化为配售型保障性住房 财联社12月6日讯，广州市人民政府办公厅印发广州市配售型保障性住房管理办法（试行），配售型保障性住房建设筹集方式如下：（一）划拨用地集中新建。（二）结合实际在商品住房、城中村改造、城市更新等项目中配建。（三）存量房转化。符合产权清晰、位置适宜、面积适中等条件的存量房可以转化为配售型保障性住房。（四）企事业单位可以利用自有存量建设用地与建设运营机构合作建设配售型保障性住房。（五）市政府明确的其他筹建方式。

市场全天窄幅震荡，三大指数小幅上涨。沪深两市全天成交额1.5万亿，较上个交易日缩量1645亿。盘面上市场除了AI应用方向外其余热点较为杂乱，但短线情绪继续活跃，全市场超3800只个股上涨，逾150股涨停或涨超10%。具体板块方面，AI应用方向集体走强，Sora概念股领涨，万兴科技等多股涨停。机器人概念股冲高回落，巨轮智能等30余股涨停。互联网金融概念股反复活跃，大智慧等涨停。下跌方面，大消费股展开调整，桂发祥跌停。截至收盘，沪指涨0.13%，深成指涨0.29%，创业板指涨0.36%。 板块方面 板块上，AI应用再度走强，万兴科技、福石控股、风语筑、华扬联众、天娱数科、天地在线等个股涨停。消息面上，OpenAI首席执行官山姆·奥特曼在社交媒体透露，接下来的12个工作日中，每天都将进行一场直播。在总共12场直播中，公司将展示一些新产品或者样品，其中包含用户们期待已久的文字转视频工具Sora和一款新的推理模型。 此外，9月以来国内企业视频生成模型迭代不止，快手发布可灵1.5模型；阿里上线通义万相视频生成功能，支持最长5秒的视频生成；美图升级美图奇想大模型的视频生成能力；Kimi上线AI视频产品“Kimi创作空间”；腾讯的混元大模型的文生视频功能上线，目前已推出第一支AI广告片。开源证券表示，国内外大模型公司持续迭代升级多模态大模型、提升AI视频生成能力，或助力AI影视应用持续落地，电影等内容上新或驱动相关公司业绩修复。 机器人概念股持续活跃，其中山东矿机7连板，巨轮智能、日发精机、五洲新春、埃夫特、伟创电气、柯力传感、麦迪科技等30余股再度涨停。 消息面上再迎新催化，据报道，近日，一只机器狗从人工智能生成的图像和视频中学会了追球和翻越障碍的技能，这可能是更快、更准确地训练机器人的一条捷径。相关研究成果日前公布于arXiv。在近期的产业消息面利好的密集催化下，无论是中长期配置资金与短线游资都在加速介入，两者的共振也使得机器人成为当下市场环境中延续性最佳的题材，但在连续高角度上涨后，市场分歧有所增加，今日午后相关概念股出现冲高回落的情形也不在少数，短线仍需留意追高之风险。 军工电子在午后一度冲高，华如科技、七一二、中光学等个股涨停，六九一二、振芯科技、观想科技、智明达、富吉瑞等个股跟涨。国金证券指出，2025年是承前启后关键时点，一方面军方和军工企业要努力完成十四五计划目标，景气有望加速；另一方面要布局十五五发展规划，行业将迎来诸多新增长点，看好明年有望成为军工行业大年。 而从市场角度分析，事实上近期的热点主要围绕着机器人、大消费与金融科技这三大方向所展开，但在反复炒作后整体的位阶已然不低。若后续都进入涨多修正的话，仍需一些相对低位的题材来维持短线热度。故若军工电子能够走出较佳的延续性的话，对于其余低位题材（或经历充分短线整理）的题材或能会形成正向的反馈。 个股方面 个股层面来看，今日短线情绪持续活跃，全市场逾150股涨停或涨超10%，其中热点主要围绕在机器人与AI应用方向展开。高位连板股中，机器人概念悉数晋级，山东矿机、巨轮智能、日发精机、五洲新春等个股早早连板涨停，而尾盘阶段泰尔股份也成功上演“地天板”。而AI应用方向，利欧股份承接住了昨日近140亿的量能，录得7连板，而岭南股份、岩山科技等个股同样连板成功。 而另一方面，部分高位股遭到资金淘汰，主要集中在泛消费方向，其中桂发祥、漳州发展、葫芦娃、洪兴股份、源飞宠物跌停，而黑芝麻、粤桂股份、广博股份等持续大跌。可见高位股内部的缩容仍在延续。若市场热点逐步缩圈至仅剩机器人概念的话，相关个股的或将面临一次较大的分歧，届时仍需警惕部分前排高位股补跌风险。 后市分析 今日市场延续分化态势，三大指数虽均小幅收红，但整体的反弹力道有限，量能更是进一步萎缩至1.5万亿之下。在连续缩量震荡下，指数或再度面临着新一轮方向抉择，想要延续反弹的话仍需一根放量的中阳线予以确认。而站在短线题材的角度来看却是另一幅光景，在AI应用以及机器人这两大题材热点的带动下，今日逾150股涨停或涨超10%。可见截至目前而言指数在震荡过程中对于短线炒作的影响相对有限。后续还是重点关注高位题材或个股的市场反馈，只要没有出现大规模退潮情形，或依旧存在着结构性机会。但需注意的是，通常而言，某题材的一轮主线行情中，同样会经历短线震荡与分歧，所以在连续高角度上涨后，若无先手筹码此时再行追高介入风险收益比或较低，不妨耐心等其短线回调修正后再择机低吸。 今短线情绪指标再度回暖，震荡走高至低迷区之上。 市场要闻聚焦 1、国家发改委：支持地方结合实际出台促进冰雪旅游消费的举措 探索设立地方冰雪日和专门假期 财联社12月5日讯，中央区域协调发展领导小组办公室印发《推动东北地区冰雪经济高质量发展助力全面振兴取得新突破实施方案》。方案提出，充分发挥东北地区与东部地区部分省市对口合作机制作用，积极吸引京津冀、长三角、粤港澳大湾区等地旅客前往东北地区赏冰乐雪。着力吸引国外游客，支持将哈尔滨72小时过境免签政策优化调整为144小时过境免签政策，研究推动东北地区过境免签政策联动。支持地方结合实际出台促进冰雪旅游消费的举措，探索设立地方冰雪日和专门假期。加强与在线旅游平台合作，拓展冰雪旅游产品销售渠道。 2、重庆：支持具身智能机器人领域企业创建高新技术企业、专精特新“小巨人”企业 财联社12月5日讯，重庆市经济和信息化委员会等七部门联合发布《重庆市支持具身智能机器人产业创新发展若干政策措施》。其中提出，利用市、区县两级智能化改造政策渠道，对在智能化改造中规模化应用具身智能机器人产品的企业予以支持。支持具身智能机器人研发制造企业加强与医疗、教育、家政、建筑、养老、市政、特种作业等相关领域合作，通过应用场景开放，开发推广适用性强、规模效益好的具身智能机器人产品。支持具身智能机器人领域企业创建高新技术企业、专精特新“小巨人”企业、制造业单项冠军企业。培育一批具有生态主导力、品牌竞争力、国际影响力的瞪羚企业和独角兽企业并给予支持；适时将发展成效好的具身智能机器人企业纳入全市领军链主企业跨越发展“鲲鹏”行动并给予支持。

市场午后震荡下挫，创业板指领跌。沪深两市全天成交额1.66万亿，较上个交易日缩量528亿。盘面上市场热点较为匮乏，除了机器人外没有特别强势的板块，大部分热点呈现冲高回落走势，全市场超4300只个股下跌。短线方面，连板股走势分化，跌停个股数量有所增多，但整体上全市场仍有百股涨停或涨超10%。具体盘面上，机器人概念股维持强势，巨轮智能等20余股涨停。红利股表现活跃，中国神华涨超4%。下跌方面，AI应用方向集体调整，光伏概念股走势低迷。截至收盘，沪指跌0.42%，深成指跌1.02%，创业板指跌1.43%。 板块方面 板块上，机器人概念逆势走强，埃夫特、五洲新春、山东矿机、日发精机、泰尔股份、巨轮智能等个股涨停。 消息面上，华为正联合中国移动、乐聚机器人开展5.5G网络场景下的机器人应用，面向B端和C端的多种场景。此外11月29日，中国兵器装备科技创新周央企中国兵装集团宣布成立了人形机器人创新联合体。机构研报认为，华为的入局将加速国产人形机器人技术的突破和产业化进程。从具体产品来看，与华为签约的生态伙伴涵盖空心杯电机、谐波减速器、传感器、PEEK材料等，相关领域有望加快发展。 从市场的角度来看，今日机器人概念的炒作进一步加强，不仅前排人气标的悉数晋级，也继续围绕着产业链的中后排方向进行发散。在近期多重利好的催化下，机器人成为目前市场共识度最高的题材方向，故在中长期配置性资金与短线游资共振下，后续行情或更为值得期待。但需注意的是，目前市场整体环境仍以缩量整理为主，依旧缺乏增量资金的驰援，故在情绪趋于高潮后，需留意板块中个股短线分歧整理的可能性。 半导体芯片产业链一度于盘中活跃，大为股份、万润股份、皇庭国际涨停，景嘉微、纳芯微、卓胜微、国民技术涨幅居前。消息面上，中国互联网协会、中国半导体行业协会、中国汽车工业协会、中国通信企业协会3日晚间陆续发布声明，建议谨慎采购美国芯片。 但需注意的是，多数半导体芯片股在盘中冲高回落。最为核心的原因仍在于量能的不足。半导体芯片股本就包含了大量的容量权重，并且在此前经历了一轮上涨仍存在着不少的套牢盘有待化解，在资金沉淀时间相对不足的情况下，没有足够增量资金驰援的话，或较难走出延续性。 个股方面 个股层面来看，短线题材呈现出分化加剧态势。虽然跌停个股数量有所增多，但整体上全市场仍有百股涨停或涨超10%。高位股方向仍相对较强，昨日12只4板以上的个股，除了南京化纤与黑芝麻以外悉数晋级。其中桂发祥先是在早盘上演“地天板”，午后也顶住分歧成功回封，最终晋级9连板。另外值得需要注意的是，尾盘阶段出现了资金抢筹的现象，其中利欧股份异动上板，全天成交额更是接近140亿，而永辉超市、岩山科技双双回封涨停，在盘中上演“天地板”的远达环保也打开跌停，将跌幅收窄至5%左右。 红利股展开反弹，中国神华、中国石油涨超4%，陕西煤业、深高速、中煤能源、神火股份均涨超3%。一方面，目前市场整体连续缩量整理后，风险偏好开始下降，部分资金再度选择配置防御性仓位。另一方面，红利股在此前经历较长时间整理后，筹码沉淀较为充分，较为符合当前市场高低切的诉求，在市场重新放量上攻之前，红利股的防御属性仍是后市关注的重点。 后市分析 今日市场延续分化调整，三大指数全线收跌。其中除了受红利股支撑上证指数仍相对偏强以外，而深成指与创业板指双双跌破5日线，短线再现转弱疑虑。目前市场的最大症结仍在于量能的持续萎缩，因此后市若想延续反弹的话，仍需一根放量的中阳线予以确认。另一方面，近期虽然大跌个股数量逐步增多，但短线赚钱效应还是得到了延续，以今日为例在指数全线调整的背景下依旧维持着百股涨停或涨超10%格局。截至目前而言，短线情绪虽有所退潮，但多以高位股缩容炒作这一相对温和的方式所展开，故应对上维持着“去弱留强”的原则即可。此外需注意的是，随着资金在高位获利了结后，部分可能会流入相对低位或者经历较长时间调整的方向，后续仍可关注新一轮高低切换的机会。 今短线情绪指标震荡走低，尾盘再度触及冰点区。 市场要闻聚焦 1、信托监管酝酿1+N制度体系 推动多项法规修改完善 财联社12月4日讯，在日前举行的2024年中国信托业年会上，监管人士透露，目前正在制定1+N制度体系，其中1是指《关于信托业进一步高质量发展的指导意见》，N是指资产服务信托、资产管理信托等的业务细则。另据记者采访了解，为推动行业深度转型，监管部门正加快推进《信托法》修订，也在推动信托财产登记制度和慈善信托税收优惠制度尽快落地。 (证券时报) 2、工信部总工程师赵志国：加强算力应用新模式、新业态的培育 加快推进智算生态圈建设 财联社12月4日讯，在今天举行的“第11届国际清洁能源论坛·2024年绿色算力产业高质量发展大会”上，工业和信息化部总工程师赵志国发表了主旨演讲。赵志国建议，坚持规划引领，统筹优化算力设施高质量发展。持续引导算力基础设施合理布局，深化算力统筹监测，鼓励整体上架率较低地区加强新建项目论证；坚持技术创新，协同攻关推动行业创新升级。推动多元异构跨域智能算力协同任务攻关。超前布局6G、人工智能、量子信息等领域的科技创新。探索研究“算力+电力”创新模式，推动算力绿色低碳发展；坚持应用赋能，加快丰富完善融合产业生态。依托算力产业发展方阵，推动企业、高校、研究机构等上下游产业链多方形成合力，加强算力应用新模式、新业态的培育，加快推进智算生态圈建设。

市场震荡走低，创业板指尾盘加速下行一度跌近2%，日出东方等多只高位股尾盘跳水。沪深两市全天成交额1.49万亿，较上个交易日放量317亿。盘面上，深圳本地股逆势大涨，建科院、力合科创、广田集团、深赛格等涨停。供销社概念股午后走强，供销大集、天禾股份、中农联合、天鹅股份涨停。地产股表现活跃，电子城、深振业A、大悦城涨停。食品股尾盘异动，好想你、黑芝麻、桂发祥涨停。下跌方面，AI应用方向展开调整，游戏、Sora等方向领跌，星辉娱乐等多股跌超5%。总体上个股跌多涨少，全市场近2700只个股下跌。截至收盘，沪指跌0.43%，深成指跌1.26%，创业板指跌1.76%。 板块方面 板块上，深圳本地股涨幅居前，建科院、赫美集团、齐心集团、深赛格、深纺织A、深振业A等个股涨停。 消息面上，11月27日，深圳发布《深圳市推动并购重组高质量发展的行动方案（2025-2027）（公开征求意见稿）》。其中提到，支持上市公司向新质生产力转型发展，支持上市公司聚焦战略性新兴产业、未来产业等进行并购重组。到2027年底，要推动深圳境内外上市公司质量全面提升、总市值突破15万亿元；完成并购重组项目总数量突破100单、交易总价值突破300亿元。今年以来，在政策端的密集驱动下并购重组概念成为了市场关注度较高的方向。不过在增量资金不足的背景下，预计后续对于该深圳本地股方向大概率仍以缩容炒作为主，重点留意前排的核心标的即可。 大消费方向逆势活跃，零售股涨幅居前，赫美集团、供销大集、广百股份、新世界、南宁百货等个股涨停。消息面上，昨日中共中央办公厅、国务院办公厅近日印发了《有效降低全社会物流成本行动方案》。其中强调完善现代商贸流通体系。推动商品市场优化升级，加快零售业数字化转型，支持商贸流通领域物流设施标准化智能化改造，提高流通组织能力和效率，降低商贸流通领域物流成本。 此外，食品股尾盘异动拉升，好想你、黑芝麻、桂发祥、皇氏集团涨停，盖世食品、欢乐家、味知香、宝立食品等个股涨幅居前。机构研报认为，随着化债政策落地，以及相关政策刺激链条传导下，顺周期板块服务将持续有望持续复苏，另一方面并购重组概念持续升温，食品饮料行业也有望借助政策东风加速行业整合步伐。此外，随着年轻一代消费群体的崛起，持续关注其消费习惯的变化也有助于挖掘市场新增量。 而从市场角度来看，无论市场此前几日火爆的谷子经济，还是今日尾盘资金加速抢筹食品股，都可以看出大消费方向呈现出不断加强之势。不过需要注意的截至目前而言，消费板块中领涨的大多是偏向于题材的小市值标的，而类似于酿酒这样的权重方向仍相对偏弱，故本质上而言，或可视为短线活跃资金所进行的高低切轮动炒作。 个股方面 个股层面来看，今日短线炒作热度没有过多受到指数的影响，全市场仍有逾百股涨超9%，连板股数量更是不降反升。其中南京化纤再度一字涨停晋级，将市场高度拓宽至9连板，而3板以上个股出瑞斯康达以外，均以红盘报收。但需注意的是，尾盘阶段遭遇了部分资金的抢跑，日出东方、贝仕达克、魅视科技、英联股份、高乐股份、东方智造、瑞斯康达等个股均出现了炸板跳水的情形。故明日的市场反馈较为关键，若无法得到修复反而向下走A的话，届时高位股情绪或将再度承压。 后市分析 今日市场未能延续昨日反弹走势，三大指数全线走低。在跟进买盘不足的情况下，短线遭遇一定程度的反复也在情理之中，故对于后续市场仍先以震荡结构看待即可。而从个股维度来看，今日市场仍有逾百股涨停（或涨超10%），可见短线炒作的热度并没有因指数调整而受到过多的影响。另外从市场领涨板块以及尾盘资金流向来看，大消费方向逐步成为了资金共识做多的方向，结合其相对较低的位阶，以及对于后续政策预期博弈，该方向或仍存在反复活跃的机会。故后续应对上还是应尽可能地紧跟市场的方向选择，并且在盘中震荡的过程中在寻找一些低吸机会。 市场要闻聚焦 1、商务部回应中欧电动汽车反补贴案进展：磋商仍在进行中 财联社11月28日讯，在今天的商务部例行新闻发布会上，有记者就中国和欧盟即将就电动汽车关税达成涉及最低价格的协议一事提问。商务部发言人表示，妥善处理欧盟对华电动汽车反补贴案，是中欧各界的普遍期待。按照双方达成的原则共识，中欧技术团队围绕价格承诺解决方案开展了密集磋商，经过艰苦努力，取得一定进展。目前磋商仍在进行中。中方希望双方相向而行，按照“务实、平衡”的原则，相互照顾彼此合理关切，回应中欧各界期待，共同推动磋商取得成果。 2、北斗卫星导航系统发展规划发布 计划2035年完成下一代北斗系统建设 财联社11月28日讯，中国卫星导航系统管理办公室11月28日上午在京组织召开纪念北斗卫星导航系统工程建设三十周年座谈会。座谈会上发布了《北斗卫星导航系统2035年前发展规划》。按照计划，2025年完成下一代北斗系统关键技术攻关；2027年左右发射3颗先导试验卫星，开展下一代新技术体制试验；2029年左右开始发射下一代北斗系统组网卫星，2035年完成下一代北斗系统建设。按照规划，未来在确保北斗三号系统稳定运行基础上，中国将建设技术更先进、功能更强大、服务更优质的下一代北斗系统。下一代北斗系统以“精准可信、随遇接入、智能化、网络化、柔性化”为代际特征，将为全球用户和其他定位导航授时系统提供覆盖地表开阔空间及近地空间的米级至分米级实时高精度、高完好的导航定位授时服务。

上周五沪指下跌超100点失守3300点，全市场超4900只个股下跌，逾1500股跌超5%。沪深两市当日成交额1.79万亿，较上个交易日放量1784亿。板块方面，仅互联网电商板块上涨，光伏、光刻胶、CRO、证券等板块跌幅居前。截至上周五收盘，沪指跌3.06%，深成指跌3.52%，创业板指跌3.99%。 在今天的券商晨会上，华泰证券表示，A股震荡市底色未变，短期维持哑铃型策略；中信建投指出，持续看多国产化软件赛道加速；国泰君安认为，铍有望成为未来商业聚变堆的价值量之王。 华泰证券：A股震荡市底色未变，短期维持哑铃型策略 华泰证券指出，缩量调整后，短期A股仍处于政策难以证伪，业绩验证压力小，成交量中枢较9.24前上移的阶段，震荡市底色未变。维持轻指数、重结构，哑铃型做结构的配置思路：一、低估值、低筹码且直接受益于增量政策的银行、建筑；二、小盘成长中，需求在G端、具备自主可控逻辑的军工、计算机。中期视角，继续关注两个配置线索：一、内需相对外需改善，主要对应内需消费品；二、产能周期的供需拐点，主要对应先进制造。 中信建投：持续看多国产化软件赛道加速 中信建投指出，全球软件类安全事件频发，国产软件迎来密集政策支持，基础软件国产化能够更好保障信息安全、国家安全。当前我国操作系统及数据库领域国产化比例仍较低，替代空间广阔，受益于政策催化以及产品性能、生态的持续完善，当前我国新增操作系统、数据库采购中国产化比例明显提升，国产化进程处于加速阶段。建议重点关注国产化软硬件相关厂商：1）操作系统及相关生态；2）数据库；3）办公软件、安全软件等重要应用软件。 国泰君安：铍有望成为未来商业聚变堆的价值量之王 国泰君安表示，铍，未来商业聚变堆的价值量之王。随着可控核聚变托卡马克装置从“等离子体控制”进入“氘氚燃料反应”阶段，铍将成为商业聚变堆价值量最大的部分，占比达30%-40%。核聚变打开上限，铍的基本盘在于军工、航空航天等领域。全球铍产业链高度垄断。铍是大国游戏，全世界具备完整铍产业链的只有美国、中国、哈萨克斯坦（前苏联地区），美国是全球铍矿储量和产量的第一大国。国内看，由于铍在国防军工、航空航天、核工业领域的不可替代性，国家为解决战略性“卡脖子”问题，高度重视铍产业。

市场全天窄幅震荡，三大指数涨跌不一均录得3连阳。高位人气股持续走强，大千生态13连板，粤桂股份9连板，东方精工、渤海股份等涨停。沪深两市全天成交额1.61万亿，较上个交易日缩量29.5亿。盘面上，可控核聚变概念股再度大涨，久盛电气、海陆重工、永鼎股份、融发核电等涨停。AI应用方向表现活跃，天娱数科、大恒科技、欢瑞世纪、二六三等涨停。化工股维持强势，三维化学、兴化股份、辉隆股份、六国化工等涨停。信创概念股午后走强，星环科技、三六零、华胜天成、智微智能等涨停。下跌方面，燃气股陷入调整，水发燃气跌超5%。总体上个股上涨和下跌家数相差不大。截至收盘，沪指涨0.07%，深成指跌0.07%，创业板指跌0.09%。 板块方面 板块上，可控核聚变概念股全天强势，辰光医疗、久盛电气、弘讯科技、海陆重工、永鼎股份、融发核电等个股涨停，天力复合、广大特材、国光电气涨超10%。 消息面上，由中国自主研发制造的准环对称仿星器测试平台通过实验，证实了准环向对称磁场位形这一理论的可行性和先进性，为准环对称仿星器后期高参数运行奠定基础。另一方面，亚马逊和谷歌达成具有里程碑意义的电力供应协议，推动在美国部署首批小型模块化反应堆（SMR），成功带动了美股核电板块大涨，也对A股形成映射效应。结合目前较佳的短线炒作氛围，后续或可留意该题材延伸炒作至整个核电产业的可能性。 算力股再度活跃，依米康、四川长虹、华孚时尚，海得控制涨停，寒武纪涨超8%再创历史新高，众诚科技、创意信息、东方国信等跟涨。此外，液冷、铜高速连接器方向同样于午后异动，川润股份、通宇通讯直线涨停，华丰科技、凯旺科技、华正新材、强瑞技术等同样涨幅居前。 消息面上，工信部部长金壮龙11月21日主持召开第七次中小企业圆桌会议中强调，要持续加大研发投入，聚焦算力、模型、数据，夯实关键技术底座，完善软硬件协同发展生态。 此外，信创概念股同样午后走强，星环科技、三六零、华胜天成、海量数据、智微智能等个股涨停。德邦证券研报指出，新一轮创新大周期的条件正在完善，计算机新一轮创新大周期或将开启，25年有望迎来新质生产力加速突破。2024年作为Agent元年，终端、应用依次放量可期，数据要素顶层文件陆续推出，对国产数据资源进行再分配，从运营到应用创新有望放宽。目前，我国强化财政资金对信创领域的支持，刺激国产需求，同时，国产算力供需两旺，互联网客户将带来主要增量，故信创、AI算力以及数据要素等领域依旧存在着中长期布局机会。 个股方面 个股层面来看，今日仍有百余股涨停或涨超10%，并且板块分布依旧较为均匀，主要集中在化工、固态电池、机器人、股权转让，核电（可控核聚变）等方向。另一方面，高位连板股同样维持着极高的晋级率，其中大千生态在经历了盘中的分歧换手后最终还是把连板高度拓宽至13连板，而粤桂股份再度一字封板，东方精工、佛塑科技、渤海化学等个股同样晋级涨停。在目前的市场风格下，板块效应可能会有所下降，资金更偏好于抱团各题材的前排核心高标之中。此外需注意的是，此前人气高标今日的分化有所增加，双成药业、四川长虹双双涨停，而海能达则放量冲高回落，留意明日海能达的承接动能，一旦再度走弱的话则需警惕是否会对其余高位股方向形成不利影响。 后市分析 今日市场全天窄幅震荡，从指数维度来看，虽然目前沪指重新站上了5日与20日均线，但量能放大的程度始终有限，市场整体的观望情绪依旧浓厚。预计后续即将面临指数的短期方向选择，仍需一根放量的中阳线去进一步确认短线反弹结构。而从短线炒作维度来看，今日全市场仍有百余股涨超9%，高位人气股方向大多延续强势，当短线赚钱效应能够延续的话，市场的做多氛围自然有望延伸至大金融、半导体等权重方向。但需注意的是，高位人气股在连续上涨后，累积了不小的兑现卖压，一旦后续没有足够的资金跟进，导致抱团出现松动信号的话，则需警惕高位股补跌风险。 由于高位人气股方向持续活跃，今日短线情绪指标虽小幅回落，但全天依旧维持在活跃区之上。 市场要闻聚焦 1、意法半导体让华虹代工40nm MCU 华虹公司回应：属实 财联社11月21日讯，有消息称意法半导体（ST）宣布与中国晶圆代工厂华虹半导体合作的新计划，将与华虹合作在中国生产40nm节点的微控制器单元（MCU）。记者向华虹公司求证上述合作信息的真实性，内部人士承认，有相关的合作，但是目前没有更多可以官方披露的信息。 (21财经) 2、金壮龙：要持续加大研发投入，聚焦算力、模型、数据，夯实关键技术底座 财联社11月21日讯，工业和信息化部部长金壮龙11月21日主持召开第七次中小企业圆桌会议，围绕支持人工智能领域中小企业发展、推动人工智能赋能新型工业化，听取企业情况介绍和意见建议。金壮龙强调，要持续加大研发投入，聚焦算力、模型、数据，夯实关键技术底座，完善软硬件协同发展生态。要加快赋能重点行业，围绕研发设计、中试验证、生产制造、营销服务、运营管理等场景，服务制造业全流程智能化和绿色低碳转型。要大力发展智能产品，加速智能装备研制，推进家电、手机等消费终端换代，打造智能化软件应用。要加强国际合作，主动融入全球产业链创新链，引进先进技术和高端人才，推出更多标志性产品，积极参与人工智能国际治理。工业和信息化部始终把发展人工智能产业作为推进新型工业化、发展新质生产力的重要任务，将加强部门协同、央地联动，在创新平台、资金支持、应用场景、标准制定、人才引育等方面为人工智能企业提供高水平服务，助力企业发展壮大、争创一流。坚持“两个毫不动摇”，坚持服务和管理并重、发展和帮扶并举，不断完善政策法规体系、梯度培育体系、优质高效服务体系，加快构建促进专精特新中小企业发展壮大机制，支持中小企业高质量发展。