国家外汇管理局统计数据显示，截至 2023 年 8 月末，我国外汇储备规模为31601 亿美元，较7 月末下降442 亿美元，降幅为1.38% 。 2023 年 8 月，受主要经济体宏观经济数据、货币政策预期等因素影响，美元指数上涨，全球金融资产价格总体下跌。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模下降。我国经济保持回升向好态势，经济韧性强、潜力大、活力足，长期向好的基本面没有改变，有利于外汇储备规模继续保持基本稳定。 此外，中国人民银行数据显示，中国8月末黄金储备报6962万盎司（约2165.43吨），环比增加93万盎司（约28.93吨）。这也是央行连续第十个月增加黄金储备。

高盛表示，如果日本央行坚持鸽派立场，日元将跌至30多年前的水平。在接下来的6个月里，日元兑美元的汇率预计将跌至155日元兑1美元，这是自1990年6月以来的最低水平。高盛此前预计日元汇率为135日元兑1美元。 “只要日本央行远离加息，股市得到合理的良好支撑，日元应该会继续走弱，”高盛策略师们表示。美国经济增长前景的改善也是他们看跌日元的一个因素。 在美联储和其他央行加息之际，日本采取宽松货币政策，令日元承压，使其成为今年表现最差的10国集团(G10)货币。市场原本预期日元会走高，但这一预期未能实现，因为新上任的日本央行行长继续保持谨慎态度，让日本央行采取更多实质性行动的希望落空。 策略师们预计，2024年日元可能再次走强，到明年年底达到135日元兑1美元。周一，日元汇率在146.51日元兑1美元附近徘徊。日元今年已经下跌了10%以上。 高盛策略师们表示:“未来6个月日元将进一步走软的预测面临的主要风险是，更高的通胀和货币贬值被证明更不受欢迎，并促使日本央行采取更有力的应对措施，要么进行汇率干预，要么更早转向鹰派立场，或者两者兼而有之。”

今日早间受超预期“降息”带动，在岸、离岸人民币对美元汇率一度双双走低，最低分别触及7.2875、7.3110。其中，离岸人民币对美元跌破7.31关口，日内贬值逾300点。随后，人民币企稳。截至8月15日上午10时，在岸人民币对美元汇率、离岸人民币对美元汇率分别报7.2730、7.2918。 业内专家表示，今日央行开展逆回购和中期借贷便利操作时，进行了超出市场预期的“降息”，对人民币贬值造成一定压力。此外，今天公布的1-7月消费品零售总额和房地产开发投资等数据不及预期。 专家还指出，去年高点7.3270已经成为一个重要的阻力位，这个位置值得关注。但也不必过于担忧，国内汇率工具箱依旧充分，窗口指导、逆周期调节因子、直接入市都可以用。此外，国内外汇储备稳中有升，是汇率稳定的基石。 央行超市场预期“降息” 巨丰投顾高级投资顾问杨前进对财联社记者表示，消息面，央行8月15日进行的逆回购和中期借贷便利操作时，中标利率分别为1.8%、2.5%，此前为1.9%、2.65%，分别下降了下降10个和15个基点，进行了超出市场预期的“降息”。 “降息”主要原因之一是在上周公布的社融数据中，信贷规模等均不及预期，降息有助于货币宽松，持续刺激国内经济复苏，这也对人民币贬值也会造成一定压力，杨前进表示。 外汇策略专家、北京汇金天禄风险管理技术有限公司总经理王洋对财联社记者表示，今天人民币较大幅度贬值，原因主要是今天公布的1-7月消费品零售总额和房地产开发投资等数据均不及预期，同时人行开展2040亿元公开市场逆回购操作和4010亿元中期借贷便利（MLF）操作，公开市场逆回购操作中标利率下降10个基点，MLF操作中标利率下降15个基点。 “离岸人民币兑美元跌破7.3，创去年11月初以来新低，核心原因还是近期公布的国内经济数据不佳以及海外美元持续走强的影响”，巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣表示。 能否突破7.3270值得关注 汇率工具箱依旧充分 王洋指出，美元/人民币升破了6月30日高点7.2680，现在最高已见7.2838。技术上下一目标已经指向了去年高点7.3270。 “从2005年7月21日汇改之后的长期走势看，去年高点7.3270已经成为一个重要的阻力位，没有特别意外的情况出现的情况下，这个位置是不会被突破的。短期行情看，美元指数近期能否突破103.50也会对美元/人民币能否有更充足的动能向上方阻力发起冲击起到一定的作用”，王洋还表示。 郭一鸣指出，人民币的再度贬值，对国内股市造成短期的影响，不过投资者也不必过于担忧。一方面，国内汇率工具箱依旧充分，仍有引导市场预期的能力，另一方面，国内外汇储备稳中有升，是汇率稳定的基石。整体看，随着海外美联储加息周期的尾声以及国内经济复苏趋势的延续，人民币贬值空间不大，对市场的整体影响边际减弱。 中国外汇投资研究院副院长赵庆明对财联社记者表示，后续不排除央行会出手，可用的工具和操作很多，“窗口指导、逆周期调节因子、直接入市等都可以用”。 杨前进也认为，从另一层面来说，近几个月出口数据不太理想，政治局会议也提出了稳外贸基本面，人民币贬值也一定程度上会起到刺激出口的作用。不过中长期看，随着美联储加息周期的结束，以及国内央行对汇率的重视程度，人民币长期贬值的压力并不大。

周一（8月14日）欧洲时段，日元汇率再次走弱，最低达到1美元兑145.41日元，创去年11月以来的最低水平。 日内，有着“全球资产定价之锚”之称的美国10年期国债收益率一度触及4.18%，距离本月早些时候触及的年内高点4.20%仅一步之遥，推升美元指数重返103的高位附近，打压了包括日元在内的一众亚洲货币。 分析认为，市场对美国物价居高不下的警惕感增强，同时由于日本央行继续实施负利率政策，投资者抛售日元的倾向增强。一组统计显示，今年以来日元兑美元汇率已下跌了9.5%左右，成为主要发达市场货币中表现最差的货币。 财联社先前曾提到，澳洲联邦银行策略师Carol Kong在报告中写道，“在近期日本公布了疲弱的薪资和PPI数据之后，市场对日本央行政策紧缩的预期明显降温，这支撑了美元兑日元汇率。 Kong还指出，对天然气供应的担忧加剧导致能源价格飙升，也对美元兑日元构成了提振。自7月底以来，美元一直处于上涨趋势，美元指数从7月13日的99.77攀升至目前的103水平。 汇丰银行在最新的一份外汇简报中表示，还有一个“新因素”支撑美元，即由于对美国预算赤字和国债供应的担忧而导致美国长期收益率较高，“虽然这最终可能是暂时的，但它正在发生，而我们现有的美元框架，尚没有给出美元下跌趋势的强烈迹象。” 汇丰银行预计 日本政府将会在145-148区间内着手推升日元汇率。 由于去年日元的明显疲软，日本当局曾三度出手干预汇市，9月时正是在日元跌破145关口、濒临146关口的情况下，当局对外汇市场进行了干预行动。 这一次，市场人士也正密切关注于日本央行会否“故技重施”。三井住友银行首席策略师Daisuke Uno表示，“市场对干预的预期可能会加剧，但官员们可能只会进行口头干预，短期内不太可能出现真正的干预。” 汇丰银行则表示，如果日本当局不干预，市场可能会重新建立对日元的空头头寸。之前，空头头寸曾在日本央行7月会议前被削减了三成以上。 新加坡华侨银行外汇策略师Christopher Wong表示，如果走势更加单方面且波动性过大，而不是简单地突破145，那么干预的可能性就更大。 Wong补充说，做多美元兑日元的投资者可能对喋喋不休（口头干预）持谨慎态度，但在美元走强的背景下，目前阻力最小的路径可能是美元/日元继续上行。 Monex Inc.债券和货币交易员Tsutomu Soma表示，由于缺乏主要的市场推动因素和淡季假期，该货币对目前不太可能出现单向走势。 但Soma指出，如果出现任何影响市场走势的头条新闻，由于流动性稀薄，走势可能会被放大。

中国外汇交易中心官网显示，今日人民币对美元即期汇率开盘后跌破7.26关口，盘中最低至7.2626，较前一交易日下跌近300点，创下7月以来的新低。在岸人民币兑美元16:30收报7.2537，较上一交易日跌197个基点。此外，今日离岸人民币兑美元跌破7.28，创6月30日来新低，日内跌约200个基点。 　　业内专家表示，人民币近期走弱主要与近期经济数据薄弱，美元指数高位盘整叠加中美利差走阔有关。距此前央行上调全口径跨境融资宏观系数已经过了一段时间，未来不排除央行当汇率逼近前期高点时再次动用政策组合拳。 　　美元指数高位盘整叠加中美利差走阔 　　跨境金融研究院院长王志毅对财联社记者表示，8月14日离岸人民币兑美元汇率再次突破 7.28，主要是因为中国经济数据的薄弱(外贸进出口数据/信贷社融数据)，美元指数的高位盘整叠加中美利差走阔。 　　外汇策略专家、北京汇金天禄风险管理技术有限公司总经理王洋对财联社记者表示，人民币最近走弱一方面是自身基本面欠佳，比如上周公布的外贸数据不及预期，7月CPI同比出现近年来首次负增长，这也加大了市场对于央行将继续宽松货币政策的起因。另一方面，美国经济总体稳定，通胀略有反弹，使得美中间利率差更为拉大。 　　建行金融市场部今日指出，中国7月外贸数据低于预期、北向资金大幅净卖出A股、美指走强等多重因素叠加，人民币承压走弱。截至8月11日收盘，人民币对美元当周累计下跌0.74%，连跌两周。 　　中金公司研究部外汇组8月13日指出，上周人民币汇率在美元指数明显反弹的背景下继续走弱，单周跌幅约0.93%，创7月以来新高。上周美债利率上行、国内弱于预期的经济数据以及跨境资金流出等因素或是导致人民币汇率承压的主要原因。 　　不排除再次动用政策组合拳 　　王志毅还表示，距离7月20号央行上调全口径跨境融资宏观系数又已经过了一段时间，当时汇率在低位盘整了一段时间以后，现在政策的边际效用正在减弱，不排除央行当汇率逼近前期7.3以上的高点的时候再次动用政策组合拳。 　　7月20日，中国人民银行、国家外汇局决定将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1.25上调至1.5。业内人士指出，此次上调跨境融资宏观审慎调节参数，可以提升企业、金融机构的跨境融资上限，这会直接增加境内美元流动性，缓解人民币贬值压力。政策发布后，当日在岸人民币兑美元汇率开盘后一路升破7.22、7.21、7.20、7.19，最多升值超400点。 　　展望后市，王志毅表示：“从去年和今年这几波贬值来看，每当汇率单边波动过大时，监管方面都会采取一定措施，进行预期引导。汇率有可能短期内出现转向或者盘整，但是中长期来看，还要取决于我们的国际收支情况，中美利差情况和经济基本面。” 　　王洋则认为，在岸人民币兑美元后续走势能否突破7.2680一方面取决于人民币自身基本面是否还有更多利空推出，同时也要看美元指数是否会再次回到103.00之上。

据澳大利亚智库洛伊研究所（Lowy Institute）称，美元作为储备货币的地位正受到威胁，这一货币正走向一个恶性循环，这将进一步削弱其主导地位。 研究人员迈克尔·罗奇（Michael Roach）最近在该智库旗下刊物The Interpreter的一篇专栏文章中表示，美元使用量的下降可能会导致恶性通胀，这反过来又会导致央行提高利率对抗高物价，从而令资产价格下跌，进一步加速美国的衰退。 金砖国家的时代来了 罗奇还表示，金砖国家可能会推出一种以黄金为支撑的与美元竞争的货币，尽管此类计划一直存在争议。俄罗斯、沙特阿拉伯等国家也开始在全球贸易中避开美元，这可能会进一步削弱美元的主导地位。 与此同时，衡量美元兑一篮子主要货币表现的美元指数过去一年下跌了4%，表明美元的购买力在下降。 事实上，各国央行已经在囤积备黄金储备。根据世界黄金协会的数据，今年前两个月黄金购买量最大的国家是新加坡（51.4吨）、土耳其（45.5吨）、中国（39.8吨）、俄罗斯（31.1吨）和印度（2.8吨）。显然，金砖国家正在积累黄金，为新货币做准备（土耳其等许多国家已申请加入金砖国家）。 “去美元化的趋势正在发生，但这并非什么独特的事情。”罗奇表示。他指出， 纵观历史，帝国和储备货币的兴衰是显而易见的——从荷兰帝国和荷兰盾到大英帝国和英镑，再到现在的美国和美元。 “世界秩序将不可避免地发生转变，而这很可能就是金砖国家的时代。”他称。 不过，经济数据显示，尽管近年来美元在全球交易和央行储备中的使用量有所下降，但美元的使用量仍远远超过其他任何货币。 根据国际货币基金组织（IMF）的数据，2022年第四季度美元储备占所有外汇储备的54%。

国家外汇管理局统计数据显示，截至 2023 年 7 月末，我国外汇储备规模为32043 亿美元，较6 月末上升113 亿美元，升幅为0.35% 。 2023 年 7 月，受主要经济体货币政策及预期、世界宏观经济数据等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格总体上涨。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。我国经济具有巨大的发展韧性和潜力，长期向好的基本面没有改变，有利于外汇储备规模继续保持基本稳定。 此外，截至7月末，7月末黄金储备报6869万盎司，环比增加74万盎司，这也是央行连续第九个月增加黄金储备。

惠誉下调美国主权信用评级刷屏了。 惠誉行动后，华尔街见闻注意到，另一国际信用评级穆迪没有对美国的信用评级采取任何行动。8月2日本周三，穆迪对各国主权信用评级的唯一调整是，将尼日利亚的评级降至Caa2，评级展望纳入负面观察。穆迪仍是三大国际评级机构中唯一未下调美国评级的。 华尔街见闻之前提到，相比2011年标准普尔下调美国信用评级引发的市场“地震”，此次市场反应较为平静，但美国债务埋藏的大雷再度引起华尔街注意。 前美国财长、经济学家萨默斯评论称，的确有许多理由担忧美国财政赤字的长期路径。但美国政府的偿债能力是不存在问题的。他批评惠誉下调美国信用评级的做法。 华尔街机构纷纷发声。多名华尔街人士认为惠誉降级不会重创市场。 不会对美国股债汇有实质性影响 戴蒙称影响没那么大 美国资产最大银行摩根大通的CEO戴蒙（Dimon）评论称，惠誉下调美国评级的影响事实上并没有那么大，穆迪只是指出了大家之前都知道的一些问题。美国信用状况仍然良好，理应拥有全球最高的评级等级。 戴蒙称，美国经济状况相当好，得到消费者和企业的实力、低失业率和健康的资产负债表支持。不过，经济仍可能面临“不测风云”。戴蒙最担心的是俄乌冲突相关的地缘政治风险，以及美联储的缩减资产负债表（缩表）、即所谓的量化紧缩（QT）。 德国安联首席经济学家埃里安（Mohamed El-Erian）称，惠誉下调美国评级的做法“是奇怪的”。他预计不可能影响到市场。 高盛的经济学家Alec Phillips认为，惠誉降级主要反映了管理和中期的财政挑战，并未反映新的财政信息。降级不会对金融市场产生什么直接影响，因为美国国债的主要持有者不太可能因为评级变化而被迫抛售美债。 Liberum Capital的战略、会计和可持续发展主管Joachim Klement称，惠誉降级不会对股市、美国国债和美元有实质性影响。他将降级比作是茶杯里的风暴，称降级并非没有道理，但没有理由出售美国国债，因为全球债市没有替代品，未来十年不会有重大违约风险。 不会重演2011年标普降级后的美股大跌 回撤只是暂时的 有些人将这次降级和2011年8月标普下调美国评级后的市场反应做了对比。 富国银行的股票策略主管Chris Harvey评论称，因为宏观环境截然不同等因素，惠誉降级不会对金融市场造成标普下调美国评级那样的冲击。标普降级后，市场进入避险模式，股市调整，信用债息差大幅扩大，利率下降，而今，投资级信用息差触及今年内低点，利率之前就攀升，标普500指数年内已涨20%，很多投资者以及美联储到年初会降息。因此，任何股市的回撤都只是相对暂时的，而且幅度较小。 法国兴业银行（法兴）美国股票策略主管 Manish Kabra称，标普2011年降级后，市场迅速做出重大的避险反应，而这次的名义增长前景远高于2011年，因此他预计，任何获利回吐都是短暂的。假如美债收益率能下降，将释放更接近重大避险结束的信号。在买入股票前，大部分机构投资者都希望看到收益率曲线转为正值，法兴也希望，在上调股票评级至增持前，看到这一重大转变。 股市下行主要推手是经济放缓风险、不是降级 有分析人士指出，市场本已存在下行风险。 IG位于巴黎的首席市场分析师Alexandre Baradez评论称，人们会感觉，市场在寻找借口获利了结。他怀疑，目前市场定价的并不是惠誉降级，而是经济放缓的风险增加。在两大经济体本周公布一些数据后，周二就开始出现下行趋势，这表明，市场反映的实际上并不是惠誉降级，而是经济放缓的风险。 RBC BlueeBay Asset Management LLP的首席投资官Mark Dowding称，总体而言，惠誉降级的影响并不是很大，但它提醒人们，美国财政部将大举发债，如果引发债券收益率曲线变陡，以及长期现金流的贴现率上升，就可能给全球市场施压。最近几周，投资者一直在押注美国经济不过热也不过冷的前景，导致之前坚定的空头都屈服了。可是，随着市场定价开始体现这种经济的完美状态，那它本质上就更容易遭到修正打击。 美元可能几日走软 但不会有损失 一些分析人士提到美元可能受到的影响。 澳大利亚联邦银行的货币策略师Carol Kong认为，如果市场认为降级会削弱美元的储备货币地位，美元未来几个月交易日会走软。但他预计美元不会遭受任何损失。信用评级通常不是货币的主要中期驱动因素。 野村的利率策略师Andrew Ticehurst称，美元的表现可能逊于欧元和日元等其他一些主要货币。如果惠誉降级导致一些广泛的避险行动，那么亚洲各地beta系数较高的货币表现当然也会较差。而如果跨资产类别因惠誉降级而出现一些避险的价格行动，货币可能流入防御性资产，也就包括流动性较高的美国国债。