SMM 1月11日讯：1月11日光伏设备板块午后快速拉升，盘中一度拉涨逾2%，临近日间收盘指数涨幅收窄至1.88%，录得四连阳。与此同时，个股方面的表现也“各有千秋”。艾罗能源继昨日涨停之后，今日再度大涨20CM涨停，最高涨至121.73元/股，刷新其上市以来的新高。公元股份在 超360%的2023年净利润良好预期增长下，截至1月11日，已经成功拿下三连板。清源股份、瑞和股份、江苏阳光等多股同样以涨停收尾。钧达股份、金刚光伏、昱能科技等多股纷纷跟涨。 板块方面，有媒体表示，据产业链调研数据显示，目前光伏组件价格已跌破1元/瓦，终端电站IRR持续提升，下游业主装机意愿持续增强。行业也在加速出清，电池生产企业开始陆续出台PERC产线的减产规划，部分N型新扩项目出现暂缓与终止的现象。 且值得一提的是，近日，有媒体消息称，2024年以来央国企第一次大规模开展光伏组件招标开启，此次共有55家组件间企业参与投标。中国电建集团公司光伏组件框架入围集中采购招标开标，从公司42GW光伏组件集采招标的开标情况来看，P型组件最低报价为0.806元/瓦，N型组件最低报价为0.87元/瓦，价格均创历史新低。 对于此情况，SMM认为，上述消息仅是开标价格，且企业在组件市场占比不高，价格不具有太大代表性。上述开标价格更倾向于偶然价格，并不能代表整体市场的情况。 据SMM现货报价显示，组件价格方面，目前 单晶PERC组件双面-182mm 现货均价已经跌破1元/瓦的整数关口，其现货报价报0.93~1.01元/瓦，均价报0.97元/瓦。 单晶PERC组件双面-210mm 目前报价暂时持稳于0.97~1.04元/瓦，均价报1元/瓦。 》点击查看SMM数据库 从近期的市场表现来看，当前组件价格整体维持稳定，大厂竞标价格仍维持低位，市场情绪未出现明显恢复。且自2023年四季度以来，光伏组件排产便处于下行趋势，考虑到下游需求不及预期，SMM预计2024年1月组件市场将再迎一波减产，排产或仍呈现下滑趋势，1月排产或不足40GW。 回顾2023年组件市场，市场新老产能迭代加速，下游对N型组件的采购比例自2023年四季度以来增长明显，占比已经突破60%。且从2024一季度国央企对N型组件的采购情况来看，占比已经提升至60~70%，预计较高的市场需求会推动N型组件产能快速释放。 同时，需要注意的是，近年来光伏组件扩产迅速，2023年产能集中度较低，未来企业间市场份额竞争加剧，落后产能会被市场淘汰，集中度将进一步加强。 而电池方面，据SMM调研显示，2023年，在电池片厂家正向布局N型电池生产线，行业目前正处于由P型电池向高效N型电池的快速升级转型中，2023年全年N型电池产出占比突破30%，而四季度由于电池产能快速释放，过剩矛盾突出，N型溢价优势迅速被浇灭，且部分厂家已经出现负利润。 截至1月11日， 单晶PERC电池片M10-182mm 报价跌至0.37~0.38元/瓦，均价报0.38元/瓦； 单晶Topcon电池片M10 报价在0.46~0.47元/瓦，均价报0.47元/瓦，均创其历史新低。 》点击查看SMM光伏产品现货价格 个股方面，三连板的公元股份发布最新业绩预告，其中提到，预计2023年实现净利润3.74亿元~4.15亿元，净利润同比增长360.00%~410.00%。对于业绩变动的原因，公司表示主要树脂原料价格同比下降、销量增加以及本期应收款项计提减值同比减少。 而股价接连刷新上市新高的艾罗能源，主营光伏储能逆变器、储能电池以及并网逆变器等产品，公司业务受益于全球能源价格的上涨，光伏储能市场需求迅速增长，根据峰谷电价差异为用户提供经济高效的能源管理。在2023年前三季度，艾罗能源共实现归属于上市公司股东的净利润为10.18亿元，同比增长90.65%。

1月11日，苏州西典新能源电气股份有限公司（简称“西典新能”）在上交所主板成功上市。 据介绍，西典新能成立于2007年，总部位于江苏省苏州市，该公司主营业务为电连接产品的研发、设计、生产和销售，主要产品包括电池连接系统和复合母排，其服务的客户来自新能源领域(太阳能，风能)，交通领域，电力系统领域以及其他工业等领域。2023年上半年，西典新能实现营业收入85,456.19万元，净利润8,696.89万元。 西典新能此次公开发行股票4,040万股，发行价格29.02元/股，新股募集资金总额117,240.8万元，发行后总股本16,160万股。

北极星太阳能光伏网获悉，1月10日，四川省甘孜藏族自治州人民政府公示多个光伏项目法人优选结果，项目总装机5.85GW，共计12家企业入围前三名。详情如下： 根据四川省的要求，上述项目应按照不低于装机容量 10%比例(储能时长不低于2小时)配建储能电站，配建储能电站应与主体工程同步投产使用。

SMM 1月10日讯：1月10日早间，光伏设备板块盘中快速走高，指数盘中一度涨逾4%，在一众板块中强势领涨。个股方面，艾罗能源盘中一度20CM涨停，爱康科技盘中涨停，固德威、帝科股份、艾能聚、锦浪科技等多股纷纷跟涨。 消息面上，近日，晶澳科技带领旗下漂浮式海上光伏产品强势杀入海上光伏领域。作为业内首家发布漂浮式海上光伏产品的企业，晶澳科技该项技术的诞生引发市场热议。据悉，该系列产品主要分为海上光伏组件Deep Blue4.0Pro湛蓝系列和耀蓝系列两种产品方案，分别适应在滩涂的桩基式安装和近海的漂浮式安装，两种产品组件功率最高达635W，组件效率最高达22.8%。 据了解，自2023年以来，便已经有包括东方日升、隆基绿能在内的多个头部厂商发布海上光伏产品，多是以桩基式场景为主。晶澳科技产品技术部负责人张军表示，晶澳科技通过对海上应用场景做出明确区分，率先发布漂浮式产品，而未来也将重点推广漂浮式产品。 海上光伏潜力巨大，张军介绍称，海上光伏发电具有发电量高、土地占用少等特点。且与陆上光伏相比，海上光伏更接近沿海地区的电力负荷中心，电能更容易并网消耗，减少了长距离输电的损失和成本。其表示，我国大陆海岸线长约1.8万公里，海上光伏装机规模可达百GW以上，全世界则有10TW以上的容量空间，潜力巨大。 不过毋庸置疑的是，在当下，海上光伏还面临着政策、海洋用地、建设和运维成本等多方面的降本挑战，目前技术背景下，海上光伏的收益率不及陆地项目。据水电水利规划设计总院的数据显示，海上光伏收益率约在6%左右，勉强能够通过各大投资集团的决策收益水平。而陆上光伏收益率则达到8%-10%，分布式光伏收益率甚至更高。 但未雨绸缪总是令企业领先其他同行的关键要义之一，张军坦言，作为一体化组件厂，不能等到政策突破的那一天再去提供相应产品，至少在组件方面，可以通过率先发布产品，与客户一起主推海上光伏的推广。 而除了海上光伏方面的消息，据中国长江三峡集团方面消息，青藏高原腹地以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地项目之一——青海海西基地100万千瓦光伏项目完成并网。该项目还配套建设10万千瓦光热项目，能够有效提升电力系统消纳可再生能源的能力，提升电力系统稳定性。 据悉，该项目是我国第一期装机容量约1亿千瓦的大基地项目之一，建成后年均发电量约22.6亿千瓦时，每年可节约标准煤约69万吨，减排二氧化碳约188万吨。截至目前，海西州格尔木东出口、乌图美仁、德令哈西出口等3个光伏新能源基地已成规模，“十四五”期间，计划光伏装机新增1306万千瓦。 虽然2023年全年的光伏装机数据暂未出炉，但是2023年12月20日的数据来看，2023年前 11个月国内新增光伏装机同比增长近150%，超出市场预期。此外，2023年11月光伏出口数据有所好转，据海关总署数据，当年前11个月逆变器累计出口93.7亿美元，同比增长17.4%，其中11月单月出口5.6亿美元，环比增长1.2%，值得注意的是，这是逆变器出口数据近半年来首次环比转正。 在对2023年光伏装机良好的预期带动下，自2023年12月20日以来，光伏设备板块运行重心明显上移，其中虽偶有波动，但整体依旧是维持上行态势。对于2024年光伏板块的预期，国元证券表示，在产业链降本增效趋势驱动下，光伏行业2024年终端需求旺盛，有望摆脱估值低洼困境，行业整体β回暖，头部厂商α凸显。 长江证券研报则表示，欧洲光伏市场加速去库存，相关企业上调出货预期。非欧美海外市场超预期，支撑需求持续增长。 2023年成光伏行业洗牌开始的“元年”各环节产品价格下行为企业利润带来挑战 值得一提的是，2023年，“过剩”已经成为光伏行业的代名词，就连工信部相关负责人也在此前坦言，当前光伏行业确实存在一定阶段性和结构性过剩。而在光伏行业过剩的别井下，2023年光伏产业链价格上游价格下跌明显，带动整体产业链相关产品价格均相较2022年同期有不同程度的下滑。以硅料价格为例，据SMM历史价格显示， 多晶硅致密料 现货报价从2022年12月30日的189元/千克降至2023年12月29日的59元/千克，降幅高达68.78%。 》点击查看SMM光伏产品价格 而在产业链的产品价格中，组件价格的“雪崩式”下滑也一度引发市场热议。据SMM现货报价显示，以 单晶PERC组件双面-182mm 为例，其现货均价从2022年年底的1.81元/瓦降至2023年年底的1元/瓦，降幅达44.75%。 天合光能董事长兼CEO高纪凡曾表示，组件价格的快速下降对于企业利润带来了挑战，他表示，“仅一年时间，组件价格从2块钱降到1块钱，甚至有些招标已低于1块钱。这种招标价格产业链都没利润了，不可能持续。” 隆基绿能创始人、总裁李振国也曾表示，在组件价格直逼1元/瓦的非理性价格下，全产业链都难以盈利，对行业的可持续发展造成负面影响。不过在上述发言之际，硅片价格还未跌至1元以下，进入2024年，因远期市场仍略显悲观，加之春节临近，市场避险情绪增加，不少组件厂出现减产计划，硅片价格也已经跌破1元/瓦的整数关口。 截至2024年1月10日， 单晶PERC组件双面-182mm 报价已经跌至0.93~1.01元/瓦，均价报0.97元/瓦。 据SMM近期调研显示，目前组件价格整体保持稳定，大厂竞标价格仍维持低位，目前N型组件竞标偶有出现0.9元之下，市场情绪仍未出现显著恢复，1月预计排产或将不足40GW。 在光伏行业阶段性过剩的背景下，日趋白热化的内卷也令不少产业链企业不堪重负。中信证券研报指出，在光伏产能过剩加剧供给侧竞争的情况下，产业链盈利或面临明显收缩，行业将进入新一轮洗牌期。面对行业加速优胜劣汰，产业链头部厂商或将凭借技术、成本、产能配套和市场布局优势，以及较强的资金实力和造血能力，有望行稳致远，穿越周期。 而国金证券则认为，光伏行业有望在2024年3月、4月形成“低库存+低原材料价格（低价订单进入可执行区间）+终端需求复苏”的三重利好叠加，从而有望拉动排产量在春节之后开始回升。 当然，也有市场人士认为，先进的产能永不过剩。浙商证券表示，光伏中N型产业链优势突出，新周期拐点加速到来光伏主产业链供需形势转换，2020年第四季度产业链盈利能力普遍下行。在能源转型、国际关系冲突等大背景下，看好光伏装机需求持续增长的确定性。供应端在经历产能出清后有望迎来盈利拐点，“重研发、低成本、三表稳健、国际化”特质的公司有望穿越周期保持领先，N型技术加速放量相关标的持续受益。

1月9日，华润电力发布2024年第1批光伏项目光伏组件设备集中采购招标公告，此次采购共分为3个标段，规模共计1510MW。其中，标段一为610MW，标段二为600MW，标段三为300MW，组件要求均为N型。 标段一总容量为610MWp规模的光伏组件，包括：N型TOPcon单晶双面双玻光伏组件、配套组件连接接头、备品备件及专用工器具的供应，并提供技术联络会、工厂试验、包装、保险、运输、交货（开箱验收）、培训、安装指导等服务，配合现场调试和试验、参加试运行、竣工验收，负责质量保修工作。 投标人与华润电力所属项目公司签订的采购合同生效后，根据项目公司签约合同约定交付时间或投产通知书要求交付时间为准。预计交付时间集中在2024年3月-2024年6月。 标段二总容量为600MWp规模的光伏组件，包括N型双面单晶硅光伏组件、配套组件连接接头、备品备件及专用工器具的供应，并提供技术联络会、工厂试验、包装、保险、运输、交货（开箱验收）、培训、安装指导等服务，配合现场调试和试验、参加试运行、竣工验收，负责质量保修工作。 投标人与华润电力所属项目公司签订的采购合同生效后，根据项目公司签约合同约定交付时间或投产通知书要求交付时间为准。预计交付时间集中在2024年4月-2024年6月。 标段三总容量为300MWp规模的光伏组件，包括N型双面单晶硅光伏组件、配套组件连接接头、备品备件及专用工器具的供应，并提供技术联络会、工厂试验、包装、保险、运输、交货（开箱验收）、培训、安装指导等服务，配合现场调试和试验、参加试运行、竣工验收，负责质量保修工作。 投标人与华润电力所属项目公司签订的采购合同生效后，根据项目公司签约合同约定交付时间或投产通知书要求交付时间为准。预计交付时间集中在2024年3月-2024年6月。 此外，三个标段均不允许联合体投标，不允许代理商投标。

海上光伏市场迎来新玩家，又一头部组件厂布局海上光伏产品。财联社记者从晶澳科技（002459.SZ）获悉，公司日前发布海上光伏组件Deep Blue4.0Pro湛蓝系列和耀蓝系列两种产品方案，分别适应在滩涂的桩基式安装和近海的漂浮式安装，两种产品组件功率最高达635W，组件效率最高达22.8%。 面对海上光伏“新蓝海”，目前业内已有华晟新能源、东方日升（300118.SZ）、隆基绿能（601012.SH）等头部厂商发力布局。晶澳科技产品技术部负责人张军在接受财联社等媒体采访时表示，这是业内首个漂浮式海上光伏组件产品。 目前，海上光伏还面对政策、海洋用地、建设和运维成本等多项降本挑战。张军认为，作为一体化组件厂，不能等到政策突破的那一天再去提供相应产品，至少在组件方面，可以通过率先发布产品，与客户一起主推海上光伏的推广。 不过，他也坦言，桩基式光伏组件已经有意向订单，但漂浮式产品至少在今年不会放量。目前，海上光伏尚处于发展初期阶段，未来会有更多头部企业会跟进相关产品和技术方案，从桩基式到漂浮式，未来会形成比较激烈的竞争。 首发了漂浮式光伏组件 根据不同的海域条件，海上光伏目前主要分为桩基式和漂浮式两种。据水电水利规划设计总院技术主管吴慕丹介绍，固定装机式适用于水深10米以内的海域，在多个省市有了很多工程应用，随着这些工程应用造价也在不断优化，经济性在增强；漂浮式目前还是属于小体量的示范阶段，浙江、福建、海南、江苏多个地方都有一些小容量的多个技术路线的试点项目。 去年以来，已有多个头部组件厂发布海上光伏产品，但主要以桩基式场景为主。张军介绍称，晶澳通过对海上应用场景做了明确区分，率先发布漂浮式产品，未来也将重点推广漂浮式产品。 财联社记者从公司获悉，针对不同场景需求，晶澳科技分别发布了Deep Blue4.0Pro湛蓝系列和耀蓝系列两种海上光伏N型产品方案，分别适用于桩基式安装和近海的漂浮式安装本次发布的海上光伏组件功率最高可达635W，组件效率最高可达22.8%。 张军在交流中认为，我国大陆海岸线长约1.8万公里，海上光伏装机规模可达百GW以上，全世界则有10TW以上的容量空间，潜力巨大。据他介绍，海上光伏发电具有发电量高、土地占用少等特点，与陆上光伏相比，海上光伏更接近沿海地区的电力负荷中心，电能更容易并网消耗，减少了长距离输电的损失和成本。 在产品方面，海上光伏由于面对海洋特殊环境，因此有更严苛的性能需求。今年5月，晶澳科技发布TOPCon技术的Deep Blue4.0组件，海上光伏在该款产品的技术上进行优化升级，电池采用激光辅助烧结技术，提升电池效率同时更耐水汽侵蚀。 特别是在漂浮式组件方面，由于长时间接触海水组件，其中有非常强的氢氧离子对组件伤害，并在表面形成盐碱。据张军介绍，可以采用专用镀膜的方式解决腐蚀问题，以及连接器升级等措施，都可以确保组件在海面平稳工作。据了解，目前Deep Blue4.0Pro耀蓝系列组件已在全国首个海上浮式光伏实证基地得到运用。 需要注意的是，漂浮式组件在海上光伏场景中，属于相对更新的应用场景，此前业内组件产品也集中在桩基式为主。张军也认为，至少在今年，漂浮式组件不会形成大规模出货。不过，他也认为，晶澳作为一体化光伏企业，不会等到政策突破再去推产品，而是提前考虑客户需求，提供更有价值的产品。 他认为，头部企业有更强的综合实力对海上光伏产品进行研发，因此未来该场景的市场竞争会集中在一线厂家之间。同时，更多组件厂会从桩基式产品进入漂浮式产品布局，形成比较激烈的竞争。 海上光伏也有“尺寸之争” 去年以来，已有不少光伏企业推出了针对海上光伏的相关产品或解决方案，例如华晟新能源去年推出全球首款海上光伏异质结组件喜马拉雅V-ocean。此外，天合光能、晶科能源、隆基绿能也均有对海上光伏项目进行供货。 需要注意的是，尽管国内已经有十分成熟的地面光伏电站建设经验，但海上光伏绝不仅仅是将光伏发电站从陆地平移到海洋，海洋环境中的高盐雾、高载荷、高紫外、高湿热以及电气绝缘和热斑对光伏组件形成综合作用，可能导致发电效率下降，产品寿命缩短。 而海上光伏也是近两年才受到业内关注。据水电水利规划设计总院技术主管吴慕丹介绍，海上光伏是新型项目，国家发改委最早提到海上光伏是在碳中和碳达峰提升行动中提到鼓励依托大型风电光伏基地建设以及海上风电基地、海上光伏项目建设。 但因工程建设条件限制、用海成本、运维难度等限制，目前海上光伏收益率不及陆上项目。水电水利规划设计总院的数据显示，海上光伏收益率大概在6%左右，勉强能够通过各大投资集团的决策收益水平。而陆上光伏收益率则达到8%-10%，分布式光伏收益率甚至更高。 因此，海上光伏也面对较大的降本增效压力。除了政策端的突破外，在组件产品方面，头部企业之间的较量也已经发生。去年底，天合光能、阿特斯、东方日升等多家厂商联合发起“700W+光伏开放创新生态联盟”，将组件功率进一步提升。在海上场景，也有多家厂商产品功率达到了700W。 此次晶澳科技组件产品则坚持在了600W的范围中。张军对财联社记者表示，TOPCon电池组件在水面可靠性上整体更有优势，是公司坚持主推的技术路线。不过，考虑到异质结未来也有发展空间，因此也会保持研发关注。 但在尺寸设计上，晶澳科技此次产品也坚持了矩形硅片设计，组件尺寸为2465mm*1134mm（72片）。据张军介绍，组件产品功率提升可以通过提高电压和提高电流方式。但是，提高电压就要增加电池片数，目前行业做到78片就已经到顶。由于78片设计对系统端也有一定冲击，使用场景非常有限，所以公司推出了矩形硅片，72片电压也从之前56伏降到51伏。 张军认为，电流不是越大越好，电流越大，损耗越高，工作温度提升，因此635W产品的电压和电流与系统端匹配更好。

1月9日，中国电建2024年度42GW光伏组件框架入围集采开标。本次招标共包含4个标段，包件一、包件二为p型组件，采购规模12GW；包件三和包件四为n型组件，采购规模30GW。 本次报价中，p型最低报价0.806元/W，n型最低报价0.87元/W，同一企业p、n价差2.2~20.4分/W。 其中，包件一42家企业参与投标，最低报价0.816元/W，最高报价0.978元/W，均价0.9046元/W。 包件二39家企业参与投标，最低报价报价0.806，最高报价0.978元/W，均价0.8991元/W。 包件三50家企业参与，报价区间0.879~1.12元/W，均价0.9654元/W。 包件四同样50家企业参与，报价区间0.87~1.18元/W，均价0.9678元/W。

在2024年之初，异质结（HJT）作为光伏的重要技术赛道，似乎已在进行激烈的淘汰赛：一方面，爱康科技（002610.SZ）、宝馨科技（002514.SZ）等企业尽管被高昂成本困扰，但似乎已经看到未来曙光，不断扩产布局；另一方面，山煤国际（600546.SH）、金刚光伏（300093.SZ）等，在跨界途中踩下急刹车的企业也不胜枚举。 业内人士向财联社记者表示，行业内部的深刻分化现象，反映了布局HJT领域企业面临的实际困难。这些企业所遭遇的难题主要源于成本降低的速度未能达到预期，在价格竞争尤为激烈的国内市场环境中，这无疑削弱了HJT产品的竞争力。更为严峻的是，2023年TOPCon技术在商业化方面取得了领先地位，同时BC技术路线的出现也加剧了市场竞争。 扩产计划层出不穷 但仍不赚钱 12月29日，爱康科技发布公告，公司全资子公司浙江爱康未来科技有限公司与杭州钱江经济开发区管理委员会签署框架协议，拟在杭州钱江经济开发区投资建设HJT（异质结）钙钛矿叠层电池研究及生产基地项目。 公告显示，项目计划总投资约为10亿元，共分三期投资建设。项目一期实验室项目计划投资约1.5亿元，租赁空间约3000平方米，建设HJT钙钛矿叠层电池生产研发实验室基地，满足爱康科技HJT钙钛矿叠层电池生产研发和开发需要；项目二期中试线项目计划投资约2.5亿元；项目三期首条量产线项目计划投资约6亿元。 在此之前，12月15日，爱康科技还发布公告称，通过江苏苏州、江西赣州、浙江湖州、浙江舟山四个高效太阳能电池组件生产基地的布局，目前实现3.2GW HJT电池、0.8GW PERC电池产能及10.4GW组件产能。截至目前，公司HJT组件在手订单约为2.95GW，公司HJT电池自有产能无法满足订单需求。 根据公司的战略规划，全资孙公司赣州爱康光电拟投资建设4.6GW HJT电池生产项目，项目计划固定资产总投资21亿元，新上1条600MW和5条800MW HJT电池产线。公司计划于2024年1月完成第一条HJT电池产线主设备进场。 与爱康科技类似，宝馨科技（002514.SZ）也在布局异质结+钙钛矿叠层电池路线。公司1月2日在投资者互动平台表示，在光伏板块，公司重点布局高效异质结电池，已在安徽怀远等地投建生产基地。在下一代光伏电池新技术上，公司前瞻布局钙钛矿+异质结叠层电池研发及产业转化研究，目前公司团队的钙钛矿/异质结叠层电池实验室自测效率已超32%。 宝馨科技公司人士向财联社记者表示，安徽怀远的一期2GW异质结产能即将在近期投产，二期产能则在有序筹备中。公司已经有一些在手订单，至于能否实现盈利，目前还无法明确判断，需要等待投产后的具体情况。 连续出台扩产计划， 异质结似乎已经显得“供不应求”。但实际上，其商业化之路并不平坦，最初的乐观预期认为HJT组件的成本将在2022年中期与已经广泛采用的PERC技术打平，到来却一再延迟。在价格竞争激烈的市场环境中，HJT产品往往难以吸引足够的购买力，这也反映在多数相关企业的财务状况上，普遍面临较大的经营压力。 其中，爱康科技2022年亏损8.34亿元，直到2023年第二季度才实现了0.46亿元微薄盈利，且在第三季度再次进入亏损状态，前三季度净利润总计仅余0.2亿元。 宝馨科技也在布局异质结后，2023年出现了近三年首次的业绩下滑。三季报显示，公司主营收入4.93亿元，同比下降4.96%；归母净利润-3822.99万元，同比止盈转亏。 跨界“风口”遭遇波折 多家选择退出 作为光伏行业的明星技术，异质结曾经吸引了众多跨界企业的目光。但2023年以来，受限于市场变化、人才短缺、技术瓶颈等多重因素，不少曾对异质结寄予厚望的企业纷纷宣布暂停项目，甚至彻底退出这一领域。 山煤国际便是其中的一例。该公司作为国内最早涉足异质结技术的企业之一，原计划在光伏领域大展拳脚。然而，2023年12月30日，山煤国际发布关于终止高效异质结（HJT）太阳能电池产业化一期3GW项目的公告。 自2019年7月起，山煤国际便开始了其异质结电池的产业布局，计划与钧石能源共同投建10GW的异质结电池生产线。彼时国内外异质结组件产能仅2.86GW，山煤国际有望成为第一家GW级异质结量产企业。 此后于2020年8月，公司变更合作对象，与湖州珺华思越股权投资合伙企业（有限合伙）、宁波齐贤企业管理咨询有限公司共同出资设立合资公司“山煤国际光电科技（山西）有限公司”，开展10GW高效异质结（HJT）太阳能电池产业化一期3GW项目。 直至2021年初，在投资者问答中，山煤国际表示其异质结光伏项目正在按计划有序推进中。 但在山煤国际2021、2022连续两年的年度报告中显示，异质结项目主体并未进行大规模投入，一方面主要因为异质结电池各环节均发生较大变化，与项目立项初期的情况有了较大提升。另一方面，异质结生产设备已进入迭代升级的阶段。基于此，山煤国际对项目推进持谨慎态度。 在公告中，山煤国际表示，鉴于本项目原方案产品技术水平、光伏转化效率与当前最新技术要求差距较大，且目前本项目尚未形成可直接支持产业化的技术成果，加之市场环境变化，与立项时情况相比差异较大。综合考虑各方面因素后，公司认为继续推进该项目将会面临较大的投资风险、 山煤国际绝非个例，奥维通信（002231.SZ）去年1月份抛出45亿元投建5GW HJT电池项目，但6月公司就决定终止；乾景园林刚刚更名为国晟科技（603778.SH），此前于8月终止定增计划，涉及3GW电池组件；金刚光伏于11月决定终止20亿元定增计划，用于投资年产4.8GW高效异质结电池及1.2GW组件项目等。 环保与公用事业分析师许杰向财联社记者表示，在异质结产业的发展过程中，企业的角色和策略也在不断变化。一些企业选择加大研发投入，持续攻坚克难；而另一些企业则选择调整策略，减少投入或退出市场。这种变化是市场竞争的必然结果，也是产业发展的必经之路。但从整体实力来看，目前异质结阵营难以与BC或者TOPCon抗衡。异质结企业多处于不赚钱状态，在融资收紧背景中，难免处于资金紧缺状态。 降本缓慢推进中 如何追上TOPCon？ 在光伏技术的激烈竞争中，异质结电池虽然以其高达27.5%的理论极限效率引人注目，但近期却再次显示出在商业化进程中的疲软。与TOPCon电池的快速降本和广泛应用相比，异质结似乎陷入了困境。 在被视为异质结产业元年的2021年，当时异质结的主要对手是PERC电池，其理论极限效率已经逐步触摸到瓶颈。然而，即便在这样的优势下，异质结仍然未能迅速占领市场。2023年以来，资金紧张的光伏企业在做决策时，纷纷将目光转向了TOPCon。据业内统计，2023年在建、投产的N型电池总产能超500GW，其中，TOPCon比例超过九成，占据绝对主体。 这并不是TOPCon有多先进，而是一种不得已的现实选择。 许杰向财联社记者介绍，TOPCon产线的改造成本远低于新建异质结产线，PERC生产线只需增加3至4道工序，便可升级成为TOPCon产线，2021年后部分新建PERC产能提前预留出了改造空间。且2023年TOPCon电池产线投资成本已经降至1.1亿元/GW，而异质结仍然高达3亿元/GW以上。 独立研究员陈佳也向财联社记者表示，理论上说，TOPCon跟现有P型电池产能兼容性较高，深受老牌龙头尤其是垂直一体化科技企业喜爱；但HJT在技术能效、产研突破性以及成本控制方面亦具有优势。前者主看中基于TOPCon技术兼容性与升级空间，后者则主要着眼新技术的成本收益比。目前是TOPCon后来居上，凭借其兼容性和低成本一举逆转，产能大幅超越了HJT。 根据CPIA数据，2023年1-10月，多晶硅、硅片、电池、组件产量分别为114万吨、460GW、404GW、367GW，制造端产量创历史新高；但供需比分别达到267%、269%、236%、215%，未来产能过剩情况下，行业竞争趋于愈发激烈。 异质结的高额非硅成本，是其被TOPCon拉开差距的主要原因。其中，银浆是电池制造的核心辅料，P型电池和TOPCon电池使用高温银浆，异质结电池全程需要低温制备，因此所采用的银浆也必须是低温的。但低温银浆市场仍主要被日本京都电子KEM占据，售价也更高，2023年长期每公斤在6000元以上，较高温银浆高出2000元左右。 为了降低成本，异质结企业采取了多种措施，包括减银、减栅、减硅和增光等。 例如，减银方面，苏州固锝（002079.SZ）、聚和材料（688503.SH）披露，去年银包铜产品已开始小批量，下游客户尝试使用银包铜产品进行量产；减栅方面，迈为股份（300751.SZ）、奥特维（688516.SH）也均披露过，0BB （无主栅）设备已发往客户端；增光方面，去年赛伍技术（603212.SH）面向 HJT 的光转膜产品已经实现量产交付，可以使HJT组件发电量提升。 许杰称，HJT技术当前虽然面临挑战，但随着技术进步和产业链各方面因素的积极响应，其广阔的市场前景仍然值得期待。企业需要加大对HJT生产设备和流程技术的研发投入，通过技术创新降低生产成本；提升产业链协同效应，通过规模化生产来分担研发和设备投入成本，有望解决现阶段困境。

近日，南网电源在接受机构调研时提到， 经初步统计，公司 2023 年全年预计新增投运分布式光伏项目装机容量约 550MW，截止 2023 年底预计分布式光伏项目累计装机容量约 1910MW，同比增长约 40%。此外预计 2023年全年经决策拟开展的分布式光伏项目装机容量为700多MW。 南网电源表示，公司处于分布式光伏行业的领先地位，近年来公司分布式光伏业务持续快速增长，预计2024年分布式光伏新增投运规模将继续保持平稳较快增长。 在被问及公司2023年通过决策的分布式光伏项目是否绝大多数会在2024年投运时，南网电源表示，公司布式光伏项目一般建设期在3-6个月，不过也有超过6个月的存在。大部分的项目都是在通过决策后与客户签订了合同就可以开始施工建设，但也有少部分项目可能存在客户厂房尚未建完、合同流程进展不及预期等而延迟开工的情况。经初步统计，2023 年通过决策的分布式光伏项目中，已投运项目占比约 5%，在建项目占比约 30%，初步判断 2023 年通过决策的分布式光伏项目较多数会在 2024年投运。 对于“分布式光伏电站的收益率是否会因光伏组件价格大幅下降而产生变化”的问题，南网电源表示，目前公司投资分布式光伏项目要求的全投资内部收益率较光伏组件大幅下降之前并无太大变化，仍在 6%以上，但根据具体项目类型的不同，也会有所区别。对于一些客户优质，具有整体、集群开发条件和示范引领性项目，也会考虑适当降低相关标准。 不过公司也认为， 光伏组件价格下降，将有助于降低光伏电站投资成本，公司在开发新项目时，由于成本下降，在满足自身投资收益率的前提下可能会与客户分享更多的收益，这将有助于进一步提升工商业用户安装分布式光伏的意愿，也更有利于公司开拓更多的分布式光伏客户。 另外也存在部分之前不满足公司收益率要求的项目因为成本下降而符合要求的情况，公司开发分布式光伏业务可以选择的行业和地区也变得更广。因此，组件价格下降也为公司未来分布式光伏业务持续增长提供了坚实的基础。 值得一提的是，项目平均电价方面，经南网电源初步统计，目前公司在运营的 300 多个分布式光伏项目平均电价约 0.74 元/kwh，不过因组件价格下降以及市场竞争激烈等原因，公司在分布式光伏项目的电价上也给予了客户更大力度的电价折扣，公司2023年新开发的分布式光伏项目平均电价在 0.5 元/kwh-0.6 元/kwh 之间。 组件价格方面，据SMM现货报价显示，因上游原材料硅料价格持续下跌，在产业链价格传导以及市场愈发白热化的竞争下，组件价格频频下跌也屡次引发市场热议。 》点击查看SMM光伏产品现货报价 截至1月8日 单晶PERC组件双面-182mm 现货报价已经跌下1元价位，报0.93~1.01元/瓦，均价报0.97元/瓦。据SMM调研显示，近期组件市场继续维持低位，12月国内装机总量预计30GW左右，对组件价格形成一定支撑，但远期市场仍略显悲观，春节临近，市场避险情绪增加，部分企业 1月组件已开始出现减产计划。 不过即便如此，产业链价格的下跌还是有望进一步降低终端企业成本，刺激终端需求的攀升，晶科能源董事长李仙德曾表示，光伏组件价格的下降会推动行业的发展。而这一点也与南网电源的看法不谋而合。

2023年12月29日，晶科能源2023年12月投资者关系活动记录表发布。 交流互动环节： 1、关于如何看待组件价格和盈利水平走势？行业落后产能能否出清？ 组件价格下行周期中，行业盈利表现进一步分化。先进产能占比高、成本渠道优势强的一体化企业更具竞争力。而部分老旧产能和竞争激烈的市场盈利将面临较大挑战。当前行业已出现开工率分化、部分企业扩产放缓、和新进入者陆续退出的情况，新老技术迭代以及落后产能出清的步伐有望进一步加快。 2、公司对今年四季度及明年一季度的经营情况预期如何？ 公司四季度出货量及开工率均维持行业领先水平。一季度受春节因素影响为传统淡季，但受益于N型TOPCon产品的高市场占比以及海外高价长单贡献，公司有信心维持的较同业更好的产能利用率以及业绩表现。 3、 如何看待明年行业需求增速？增量主要由哪些市场贡献？ 2024年全球光伏组件需求有望实现20-30%的稳健增长。除了中国、欧洲、美国三大主要市场的贡献外，中东、亚太等新兴市场增速较快。其中，公司在美国市场订单可见度高、签约价格高，在中东市场已签订多个GW级别N型组件大单，有望贡献较多的市场份额和利润。 4、 如何看待行业库存去化？当前库存处于什么水平？ 由于季节性因素，四季度行业整体处于去库存周期，库存消化受物流、项目进度、分销商订单管理等众多因素影响。目前降价过程中，分销主导的欧洲市场库存数量处于短期正常偏高水平。随着明年市场需求进一步释放，预期库存消化逐步回归正常水平。 5、 近期红海局势对对运费成本以及海外订单交付的影响？ 有关地区的局势已造成行业整体船期延长、运费上升等，但同时短期也有利于欧洲等区域库存去化。针对上述情况公司已结合在手船约及时做出调整安排，预计对运费成本及海外订单交付整体影响有限。