9月4日，金力永磁出现下跌，截至4日14:27分，金力永磁跌6.27%，报35.13元/股。 消息面上，金力永磁9月3日接受机构调研的记录显示： 1、请简要介绍公司2025年上半年经营情况？ 金力永磁回应：2025年上半年，公司管理层积极开拓市场，在面临外部环境不确定、行业竞争加剧的压力下，通过技术创新、组织优化、精益管理等措施实现了公司稳健发展。2025年上半年，公司实现营业收入35.07亿元，同比增长4.33%，其中主营业务收入32.26亿元，同比增长11.08%。实现归属于上市公司股东的净利润3.05亿元，同比增长154.81%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.34亿元，同比增长588.18%。 2、公司上半年出口情况如何？ 金力永磁回应：2025年4月4日傍晚，根据《中华人民共和国出口管制法》等有关法律法规，中国商务部会同海关总署发布对部分中重稀土相关物项实施出口管制的公告，部分中重稀土相关物项的出口应向国务院商务主管部门申请许可。 公司在中重稀土相关物项出口管制措施出台后，按照国家有关规定开展出口申报工作，目前已陆续获得国家主管部门颁发的出口许可证。 2025年上半年，公司实现境外销售收入5.13亿元，同比下降13.58%，其中对美国出口的销售收入为2.17亿元，同比增长45.10%。 3、请介绍一下公司产能以及2025年上半年收入结构情况？ 金力永磁回应：2024年度，公司全年稀土永磁材料实际产能已达3.2万吨，力争到2027年建成6万吨稀土永磁材料产能及先进的具身机器人电机转子生产线。 2025年上半年，公司新能源汽车及汽车零部件领域实现销售收入16.75亿元，对应产品销售量同比增长28.14%；变频空调领域实现销售收入10.50亿元，对应产品销售量同比增长19.85%。此外，公司风力发电领域实现销售收入2.14亿元；机器人及工业伺服电机领域实现销售收入1.33亿元；公司3C领域实现销售收入1.01亿元。 4、具身机器人电机转子业务进展如何？ 金力永磁回应：具身机器人解放人类生产力，是时代发展潮流，是未来高性能钕铁硼磁材及电机转子重要需求增长点之一。公司将相关研发部门升级为具身机器人电机转子事业部，由公司首席执行官兼任该事业部的战略统筹工作。目前公司根据客户的需求，已进行了包括项目专用厂房、专用设备及专业团队等多方面的配套投入，初具一定的规模化量产能力。 2025年上半年公司已有小批量产品的交付，机器人领域有望成为公司未来重要的业务增长点之一。 5、请问公司原材料供应及库存情况如何？ 金力永磁回应：公司在重稀土主要生产地江西赣州、轻稀土主要生产地内蒙古包头、主要磁性材料产业集群所在地浙江宁波均建设了大型磁材工厂。公司与包括北方稀土集团、中国稀土集团在内的主要稀土原材料供应商建立了长期的战略合作关系，2025年上半年公司从北方稀土集团、中国稀土集团的采购金额约占公司采购总额的70%。 公司一贯坚持诚信履约，保障客户端交付。公司密切关注稀土原材料价格走势，并根据订单情况及时调整库存与采购策略。截至报告期末，公司原材料库存11.58亿元，较2024年底的5.59亿元增长107.02%。 公司构建稀土回收循环体系。目前公司持有银海新材51%的股权并实现并表，将充分发挥银海新材在回收领域的优势，推动公司产品稳步提高绿色回收料比例，满足客户端对回收稀土原材料的需求。 金力永磁9月2日晚间发布公告称，截至本公告披露日，公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购公司股份3,665,542股，占公司总股本的0.27%，最高成交价格为39.73元/股，最低成交价格为30.79元/股，成交总金额为142,216,877.42元（不含交易费用），实际回购时间区间为2025年8月25日至2025年9月2日。 公司本次回购金额已达回购方案中的回购资金总额下限，且不超过回购资金总额上限，本次回购已实施完毕。 金力永磁在其2025年半年报中介绍：公司是集研发、生产和销售高性能钕铁硼永磁材料、磁组件、具身机器人电机转子及稀土回收综合利用于一体的高新技术企业，是新能源和节能环保领域稀土永磁材料的领先供应商。公司产品被广泛应用于新能源汽车及汽车零部件、节能变频空调、风力发电、机器人及工业伺服电机、3C、低空飞行器、节能电梯、轨道交通等领域，并与各领域国内外龙头企业建立了长期稳定的合作关系。在机器人领域，公司正积极配合世界知名科技公司进行具身机器人电机转子研发和产能建设，并有小批量的交付；低空飞行器领域公司亦有小批量交付。 对于核心竞争力分析，金力永磁半年报显示：公司一直致力于发展高性能钕铁硼永磁材料、磁组件、具身机器人电机转子及稀土回收综合利用业务，积累了较为雄厚的客户基础和丰富的行业经验，在行业内树立了良好的品牌形象，具备较为突出的竞争优势，具体如下： 1、全球领先的高性能稀土永磁材料生产商公司为全球领先的稀土永磁材料生产商，凭借领先的产能优势、卓越的研发能力、创新的专有技术以及强大的交付能力，在关键下游领域建立了细分市场领先地位：在新能源汽车领域，公司产品被全球前十大新能源汽车生产商用于生产驱动电机；在节能变频空调领域，全球变频空调压缩机前十大生产商中的八家为公司的客户；在风电领域，全球前十大风电整机厂商中的五家为公司客户；公司顺应时代潮流，正积极配合世界知名科技公司的具身机器人电机转子研发，并陆续有小批量的交付，为后续大规模量产奠定了基础。此外，公司还积极布局3C、低空飞行器、轨道交通等领域，具有领先的市场地位。 2、公司坚持长期主义，战略规划清晰并逐步落地2021年3月，公司制定“到2025年建成年产4万吨高性能稀土永磁材料产能”的五年发展规划，在董事会战略引领以及全员努力下基本达成。此外，公司还规划建设先进的具身机器人电机转子生产线。目前公司根据客户的需求，已进行了包括项目专用厂房、专用设备及专业团队等多方面的配套投入，初具一定的规模化量产能力。2025年1月，公司积极响应国家关于全力建设“两个稀土基地”的政策，根据市场需求并结合自身业务发展需要，投资建设“年产2万吨高性能稀土永磁材料绿色智造项目"，力争到2027年建成6万吨稀土永磁材料产能。 3、公司与主要稀土供应商建立长期的战略合作，同时构建稀土回收循环体系稀土是战略资源。公司在重稀土主要生产地江西赣州、轻稀土主要生产地内蒙古包头、主要磁性材料产业集群所在地浙江宁波均建设了大型磁材工厂。公司与包括北方稀土集团、中国稀土集团在内的主要稀土原材料供应商建立了长期的战略合作关系，2025年上半年公司从北方稀土集团、中国稀土集团的采购金额约占公司采购总额的70%。公司一贯坚持诚信履约，保障客户端交付。公司密切关注稀土原材料价格走势，并根据订单情况及时调整库存与采购策略。截至报告期末，公司原材料库存11.58亿元，较2024年底的5.59亿元增长107.02%。公司构建稀土回收循环体系。目前公司持有银海新材51%的股权并实现并表，将充分发挥银海新材在回收领域的优势，推动公司产品稳步提高绿色回收料比例，满足客户端对回收稀土原材料的需求。 4、强大的研发能力及行业领先的晶界渗透技术钕铁硼永磁体的技术门槛较高。用于新能源汽车驱动电机、节能变频空调压缩机及机器人的钕铁硼永磁材料需要使用晶界渗透技术。公司已自主掌握核心技术及专利体系，包括晶界渗透、配方体系、晶粒细化、一次成型、生产工艺自动化以及耐高温耐高腐蚀性新型涂层等技术。这些核心技术已经获得各领域客户的高度认可，并已取得多个国际客户的项目定点和大批量订单。2025年上半年，公司使用晶界渗透技术生产的磁材产品占比超90%。 5、行业领先的ESG建设公司高度重视ESG建设，以“用稀土创造美好生活”为使命，致力于保护环境及履行企业社会责任。公司通过建设光伏电站、技术创新、精益生产、工艺节能、效率提升、设备更新换代、转换绿色电力等各种方式减少自身碳排放。公司设立环境、社会及治理（ESG）委员会，统筹公司ESG相关工作，不断完善ESG治理。 6、公司管理团队成熟稳定，具有多维度激励机制；7、公司有良好的现金储备，财务体系运行稳健。 金力永磁在其半年报中提及公司面临的风险和应对措施时提及了稀土原材料价格波动的风险：稀土金属是生产钕铁硼磁钢的主要原材料，我国是全球稀土原材料的重要供应地，稀土原材料价格的大幅波动在短期内将给公司的生产销售带来不利影响。应对措施：公司于重稀土主要生产地江西赣州、轻稀土主要生产地内蒙古包头均建设生产工厂，公司与包括北方稀土集团、中国稀土集团在内的主要稀土原材料供应商建立了长期的合作关系。同时，公司通过根据在手订单提前采购稀土原材料、与主要客户建立调价机制、优化配方、改进工艺等措施，减少稀土原材料价格波动对公司经营业绩的不利影响。 回顾部分稀土金属上半年的价格表现可以看出： 镨钕金属6月30日的均价为543000元/吨，与其去年2024年12月31日的均价489000元/吨相比，今年上半年的涨幅为11.04%。而对比镨钕金属2025年上半年的日均价529559.83元/吨与2024年上半年的日均价472183.76元/吨可以看出，其今年上半年日均价同比上涨了12.15%。 金属镝6月30日的均价为2035元/千克，与其2024年12月31日2030元/千克的均价相比，上涨了0.25%；而对比金属镝2025年上半年的日均价2096.24元/千克与2024年上半年的日均价2495.3元/千克可以看出，其今年上半年日均价同比下跌了15.99%。 金属铽6月30日的均价为8790元/千克，与其2024年12月31日的均价6975元/千克相比，上涨了26.02%；而对比金属铽2025年上半年的日均价8231.71元/千克与2024年上半年的日均价7321.03元/千克可以看出，其今年上半年日均价同比上涨了12.44%。 》点击查看SMM稀土现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 在经历了前期的持续上涨之后，稀土市场部分品种近来迎来了弱势调整。据SMM报价显示，9月4日，镨钕金属价格下调至73-74万元/吨，金属镝价格稳定在2050~2070元/千克，金属铽报价下调至在9150~9200元/千克。 当前，稀土市场整体呈现小幅走弱趋势。在镨钕市场方面，由于询单活动减少，氧化物供应商的报价有所下降。虽然下游金属企业开始补充库存，但整体成交量较低，市场成交主要以刚需采购为主。由于高价金属成交困难，镨钕金属的价格也略有下调，不过头部金属企业的报价依旧较为坚挺，市场等待磁材大厂下一次招标镨钕金属。中重稀土市场方面，镝和铽等元素的询价热度稍有减弱，但价格调整幅度不大，持货商低价出货意愿较低。相比之下，钬市场询单未受影响，报价持续上调。总体来看，尽管询单活动的减少导致大部分稀土产品价格出现小幅回落，但钬的价格逆势上涨。预计短期内，在终端需求的支撑下，稀土价格难有大幅下调。

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广晟有色9月4日的股价出现下跌，截至4日收盘，广晟有色跌5.6%，报61.51元/股。 广晟有色8月30日发布2025半年度报告显示：公司上半年实现营业收入26.77亿元，同比下滑47.83%，主要原因是贸易公司业务转型，进一步缩减低毛利率的大宗金属贸易业务规模；归母净利润7249.87万元，同比扭亏为盈。本期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9,177.01 万元，较上期增长39,533.52 万元，主要原因是 上半年稀土市场行情整体上涨，公司狠抓生产经营提升稀土冶炼产品产销量，公司销售毛利增加，转回存货跌价损失，以及参股企业大宝山公司收益同比增长导致确认投资收益增加。 广晟有色半年报公告称： 今年上半年，稀土产业在分化与博弈中完成深度调整，氧化镨钕价格经历持续下行压力，中重稀土稳中有升，进入 7 月后，随着市场需求向好及海外高价订单回流，氧化镨钕价格呈现强势反弹趋势，行业景气度逐步提升。报告期内，公司围绕全力打好扭亏增盈“翻身仗”、提质增效“攻坚战”、破旧立新“持久战”，聚焦“五个价值”，主动应对国内外复杂多变的环境因素，保持战时状态、持续精准攻坚，统筹生产保效、经营增效、改革促效，全面提升价值创造能力，推动质的有效提升和量的合理增长。 （一）生产经营稳中有进，降本创效双擎驱动 2025 年上半年，稀土价格持续波动，氧化镨钕在 40 万元/吨至 44 万元/吨区间震荡，中重稀土氧化镝、氧化铽呈分化趋势，公司抓住市场机遇，狠抓生产经营，实现净利润7,249.87万元，成功实现扭亏为盈。主要稀土矿山企业华企公司受雨水频繁及新矿块矿层薄、母液浓度低等影响，实际产出较预算目标存在差距；稀土分离企业统筹协同提产能、加大技改降单耗，上半年投矿量4582 吨、产出量 4452 吨，分别同比增长 15%、74%；磁材板块生产“破冰”、挖潜增效，上半年生产各类磁材产品 275 吨，其中晟源公司毛坯产量同比增长 55%，从六月份开始实现量产，一次性能直通率达 97%以上，量质提升成效显著，预计下半年产量将得到有效释放。报告期内，一是公司狠抓资金成本管控，持续推进“以周保旬、以旬保月”的预算执行机制，降本控费成效明显，通过以低置高、择优选择融资产品等方式有效降低公司综合平均融资成本，公司综合平均融资成本较去年末下降 11BP。通过“一企一策”做好各企业专项治理方案，协助企业解决难点堵点问题。二是营销协同拓市创效。创新工贸一体化机制，打通内部供应链堵点。上半年采购均价低于市场均价 4 个百分点，构筑原料成本优势。贸易企业作为统购统销平台，对外采购稀土矿提供给分离企业，助力保供稳产，累计为实体企业提供采销服务占比达73%。三是实现稀土冶炼板块提质增效，富远立足做大提质，持续提升运营效能，加快产能提升认定，谋划扩能扩产，进一步发挥规模化效应；兴邦聚焦做精做专，加快高纯钇、高纯镥等高附加值产品生产，拓宽应用市场，不断提升企业核心竞争力，擦亮“小巨人”金字招牌。 （二）产业布局持续调整，产业结构优化升级 按照板块化、专业化原则，分离板块实行一体化管理，实现生产、经营、管理全方位协同。富远、兴邦公司以技术共享破解生产瓶颈、以经营统筹实现降本增利、以管理协同促进赋能提效，兴邦产能利用率提升 20%以上，富远废水处理压力显著减轻，有效缓解滞销品积压问题，上半年2 家分离企业均超额完成预算进度目标。同时，富远、兴邦公司均完成产能提升评估，坚持内涵式增长与外延式发展并进，持续推动产业链向高端化、高附加值延伸发展。打通金属加工产业链，升级贸易结构，延长公司产业链。锚定下游应用产业，坚定拓展磁材企业下游布局，稳步推进强链工作，助力公司高质量发展。 （三）国企改革纵深推进，改革红利持续释放。（四）科技创新筑牢硬核，赛道谋局引领前沿。（五）风险防控多维联动，安全发展保驾护航。 》点击查看SMM稀土现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 回顾今年上半年的部分稀土氧化物的价格表现可以看出： 氧化镨钕6月30日的均价为444500元/吨，与其去年2024年12月31日的均价398000元/吨相比，今年上半年的涨幅为11.68%。而对比氧化镨钕2025年上半年的日均价430952.99元/吨与2024年上半年的日均价381350.43元/吨可以看出，其今年上半年日均价同比上涨了13.01%。 氧化镝6月30日的均价为1615元/千克，与其2024年12月31日1610元/千克的均价相比，上涨了0.31%；而对比氧化镝2025年上半年的日均价1660.26元/千克与2024年上半年的日均价1941.97元/千克可以看出，其今年上半年日均价同比下跌了14.51%。 氧化铽6月30日的均价为7065元/千克，与其2024年12月31日的均价5600元/千克相比，上涨了26.16%；而对比氧化铽2025年上半年的日均价6634.62元/千克与2024年上半年的日均价5882.56元/千克可以看出，其今年上半年日均价同比上涨了12.79%。 在经历了前期的上涨之后，本周氧化镨钕价格走势偏弱，目前，多数业者在消息面因素的影响下，观望情绪较重，市场采购力度大不如前，虽然分离厂报价较为坚挺，但部分贸易商已经开始主动低价出货，周内氧化镨钕价格回落至59.5-59.8万元/吨。中重稀土方面，本周，氧化镝价格由于头部大厂的采购行为有上行走势，其价格周内上调至163-164万元/吨。氧化铽受未来市场供应预期偏紧影响，市场采购热情较高，其价格周内上行速度较快，上调至740-746万元/吨。SMM预计短期内，在传统旺季效应的终端需求支撑下，稀土价格难有大幅下调。 对于公司主要业务及产业格局，广晟有色半年报显示：广晟有色由始建于 1953 年的广东省冶金厅、1983 年成立的中国有色金属工业广州公司、2002年改制而成的广东省广晟矿业集团有限公司沿革而来。广东稀土集团为广晟有色控股股东。2023年 12 月 29 日，公司间接控股股东广晟控股与中国稀土集团签署了《关于广东省稀土产业集团有限公司股权无偿划转协议》，2024 年 4 月，完成股权无偿划转事项及工商变更登记，中国稀土集团成为公司的实际控制人。 公司主要从事稀土矿开采、冶炼分离、深加工以及有色金属贸易业务，生产产品包括稀土精矿、混合稀土、稀土氧化物、稀土永磁材料等。公司坚持按照打造稀土铜钨战略性资源旗舰企业的战略定位，横向构筑“稀土、铜、钨”三大产业布局，纵向打造“矿山开采、冶炼分离、精深加工、贸易流通与进出口”完整的稀土产业链。 谈及行业优势，广晟有色在其半年报中表示：公司主营业务稀土、钨属于国家战略性资源、受国家严格管控，按照开采总量控制指标进行生产，具有较高的行业壁垒。在国家政策的规范和支持下，稀土行业产业结构正逐步调整完善，尤其是行业整合的推进及《稀土管理条例》的出台对推动稀土行业绿色发展转型、促进稀土产业高质量发展具有重大意义。公司深耕稀土行业多年，是广东省唯一合法稀土开采企业，拥有省内全部稀土采矿权证，未来公司将抓住稀土行业的专业化整合契机，发挥自身平台优势，为推动稀土行业持续健康发展做出积极努力。 对于资源优势，广晟有色介绍： 稀土资源方面，广东省是我国离子型稀土资源大省，尤其是中重稀土资源量丰富，公司拥有仁居稀土矿、五丰稀土矿和新丰稀土矿等多个稀土矿山，为公司提供原料稳定供应保障。钨资源方面，公司拥有丰富的钨矿资源，证内钨矿资源 6.5 万吨，并具有较好的增储潜力。铜资源方面，公司参股企业大宝山公司是华南地区最大的铜硫金属矿山，拥有丰富的铜硫资源，近年来持续稳产高产。 此外，广晟有色8月30日公告称，公司股东广东稀土集团拟将其持有的公司62,085,335股（占公司总股本18.45%）股份无偿划转至中国稀土集团。本次无偿划转不会导致公司控股股东及实际控制人发生变更。划转股份还需在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理股份过户手续。 国金证券点评广晟有色的研报指出：价格上涨，2Q25业绩基本符合预期。2Q25氧化镨钕、氧化镝、氧化铽价格环比分别+0.56%/-2.68%/+13.60%，公司主营产品价格整体上行；产量方面，1H25公司主要稀土矿山华企公司受雨水频繁及新矿块矿层薄、母液浓度低等影响，实际产出较预算目标存在差距。2Q25公司毛利、毛利率分别同比+82.93%、+5.19pct至0.75亿元、6.40%。1H25公司参股公司大宝山公司（持股40%，主营铜矿）净利润为2.95亿元，测算投资收益贡献为1.18亿元。期间费率保持平稳，研发保持高投入。中稀集团直接持股比例提高，平台定位或有提高。公司控股股东广东稀土集团拟将所持公司18.45%股权无偿划转至中稀集团；划转后，广东稀土集团持有公司股份20%、仍为公司控股股东；中稀集团团直接持股公司18.45%，通过广东稀土集团间接持有20%。中下游加工加快推进。公司稀土分离企业上半年投矿量4582吨、产出量4452吨，分别同比增长15%、74%；磁材板块生产“破冰”、上半年生产各类磁材产品275吨，其中晟源公司毛坯产量同比增长55%，从六月份开始实现量产，一次性能直通率达97%以上。供改大幕拉开，板块迎戴维斯双击时刻。近日《暂行办法》落地，标志稀士行业供改大幕正式拉开。出口后续仍有较大恢复空间，叠加季节性旺季尚未到来，价格继续看涨。涨价、供改兑现、供应扰动叠加板块战略属性提升，稀土板块将继续演化估值业绩双升。公司作为稀土央企重要上市平台，或受益平台定位提升。风险提示：原材料价格波动；需求不及预期；项目推进不及预期。

北方稀土9月3日公告的业绩说明会内容有： 问题1：距离提出建设“两个稀土基地”有两年时间了，这期间公司一直是建设的主力军。想了解下，公司都开展了哪些工作？ 北方稀土答复：公司贯彻落实国务院常委会研究推动稀土产业高质量发展精神，践行主力军职责，全力推进“两个稀土基地”建设，期间主要完成了“1234”方面工作。 一是产业集群有新发展。公司发挥“链主”企业职责，成立工作专班，与多家磁材、电机企业进行合作对接。 二是数智化、绿色化两方面有新进展。（1）优化完善线上交易平台，打造面向全国的稀土产品交易中心。目前在公司子公司包头稀土产品交易所注册的企业类型涵盖冶炼分离、生产加工、终端应用、二次资源综合利用等稀土全产业链，并延伸至高校及科研院所，企业集聚已成规模。今年上半年，包头稀土产品交易所稀土产品交易量达9.52万吨（REO），较2024年度增长52.63%，实现交易额71.56亿元，交易品种累计达到33个，同比增长17.86%。（2）持续完善绿色制造体系，加强环保基础设施建设，减污治污能力和资源循环利用水平显著提升。公司构建以绿色工厂、绿色供应链为主导的绿色制造体系，近两年培育市级以上绿色制造示范单位5家。率先在行业开展全产业链碳排放自核查，推动稀土EPD平台建设并在京首发上线，为全国稀土产业链企业积极融入绿色国际贸易提供可靠路径。牵头制定稀土行业首个碳排放核算标准，成为践行“双碳”战略的示范型企业。 三是巩固原料规模有三方向新成效。（1）公司投资建设全球规模最大、质量最好、效率最高、技术最强、环保最优的稀土绿色冶炼升级改造项目。（2）满足新需求，对部分冶炼分离企业进行产线改造，满足客户对小批量、小品种产品的需求。（3）实施多个稀土二次资源综合利用项目，加快建设资源循环体系。 四是永磁材料有四个层次新动作。（1）进一步提升稀土金属产能。整合重组中鑫安泰，华星稀土扩建项目投产，为下游产业提供强有力的原料支撑。（2）打造全国最大钕铁硼磁材加工基地，在现有10万吨/年的磁性材料合金产能基础上，为进一步提升产业竞争力，公司子公司北方磁材启动建设5万吨高性能钕铁硼速凝合金项目，该项目建成后，将新增年产5万吨磁材合金及1万吨氢碎粉的生产能力，为下游磁体、终端应用企业的发展提供坚实的原料保障。（3）公司立足做大钕铁硼合金产业，推动磁材产业链向下游延伸，与子公司北方磁材及安泰科技合资成立安泰北方，已建成5000吨/年稀土永磁产业化项目。（4）与宁波招宝、通润驱动、宁波西磁成立北方招宝，新建年产3000吨高性能钕铁硼磁性材料项目。 问题2：公司投资建设的稀土绿色冶炼升级改造项目建成后有哪些利好？公司在环保方面做了哪些工作？ 北方稀土答复：（1）公司投资建设的新一代绿色高效采选冶技术项目--稀土绿色冶炼升级改造项目，是公司致力于打造世界一流稀土领军企业，在“十四五”期间布局的重点战略项目，更是公司挺膺担当“两个稀土基地”主力军职责的生动写照。该项目属于产能置换，建成后具备处理58.09%REO混合稀土精矿能力198000吨/年，以REO计115018吨/年；萃取分离能力106661.6吨/年（以REO计），沉淀和结晶能力141070吨/年（以REO计），灼烧能力39600吨/年（以REO计）。 项目通过应用行业领先的新工艺、新技术、新装备，建设绿色化、智能化、集约化、高端化稀土原料产业基地。不断提高白云鄂博资源综合利用水平，积极打造更高质量、更有效率、更优布局、更加低碳、更为安全的产业发展格局，有效实现产业链、供应链安全可持续发展，进一步提升我国稀土产业竞争优势，不断增强我国稀土产业参与国际竞争的话语权。 项目通过采用行业领先的工艺、技术及装备，酸碱单耗降低20%以上、新水使用量降低30%、节能15%左右。通过打造稀土冶炼整套自动化生产线，采用多种智能化设备系统，提升绿色稀土冶炼装备智能化水平，实现优质、高效、低耗、灵活的智能生产。 项目建设具有较好的经济效益，可有效提高稀土资源集约高效、低碳环保利用水平，对稀土产业及下游应用领域可持续高质量发展具有重要的促进作用，对地区经济社会发展做出积极贡献，具有较好的社会效益。 （2）公司在环保方面一直走在稀土行业前列，长期以来积极采用新技术、新工艺、新装备，持续推动环保工作的优化升级。各子公司建立环保设施运行台账，如实记录环保设施的运行状况。废水方面，公司于2014年在全国稀土行业率先实现生产废水零排放，对生产过程中产生的废水实施资源化回收利用，通过体系内自行处理，确保废水不外排并回用到生产线，形成了闭环循环的处理模式；废气方面，公司大部分分子公司的废气排放均达到了比合规标准更为严格的超低排放标准。自主研发的稀土萃取VOCs治理装置及方法，基本实现了挥发有机物的全回收，萃取过程无废气排放。废渣方面，公司各子公司的一般工业固废与危险废物均得到合法合规处置。 问题3：今年以来公司在市值管理方面开展了哪些工作，取得了哪些成效？公司未来的分红规划是什么？ 北方稀土答复：公司积极履行市值管理主体责任，在扎实做好生产经营、推动高质量发展基础上，依法合规运用信息披露、投资者关系管理、并购重组、现金分红、ESG与合规管理等市值管理工具，积极开展市值管理。公司结合实际制定了《市值管理办法》，明确了市值管理目的、基本原则、机构与职责、主要方式、监测预警机制和应急措施，为公司做好市值管理提供了制度遵循。 公司半年度经营业绩实现同比大幅增长，收入、利润、产值、市值保持行业第一，为公司开展市值管理、维护和促进市值提升奠定了坚实基础。 2025年3月，基于对公司未来发展前景的信心及中长期投资价值的认可，公司控股股东包钢（集团）公司出资10亿元实施了增持公司股份计划，累计增持公司43,099,222股，占公司总股本的1.19%，增持完成后，包钢（集团）公司持有公司1,374,799,791股，占公司总股本的38.03%。 公司实施了2024年度利润分配，向全体股东现金分红1.27亿元（含税）。上市至今，公司现金分红22次，累计分红55.46亿元（其中2019年度公司以股份回购形式分红），分红水平位居以稀土为主营业务的行业上市公司首位，为投资者创造了丰厚的投资回报。 公司以信息披露等合法合规方式向市场传递公司发展信息，披露定期报告2份，临时公告45份，及时向市场传递公司发展信息，提升公司透明度；接待投资者调研10场；主动“走出去”开展路演，通过参加券商策略会、拜访座谈等形式，与80余家机构投资者互动交流，交流机构数量同比增长1.7倍。定期报告披露后在上证路演中心及时召开业绩说明会，答复投资者提问，增进了投资者对公司的了解与认可。接听投资者来电77次，接听次数同比提升1.1倍。“上证e互动”平台回答问题24个，“上市公司发布”栏目发布投关活动记录表10次，答复率100%，以良好ESG管理促进评级提升。 中证指数公司对公司ESG评级由BBB提升至A；公司在新华社品牌工作办公室、中国国家品牌网主办的2025世界品牌莫干山大会上荣获“金狮”ESG年度优秀环境责任案例。合规体系建设与运行日臻完善，合规驱动高质量发展效能持续增强。 今年以来，公司市值稳步上行，市值表现强于大盘等主要指数，市值规模长期保持行业第一。依托公司行业地位、影响力和市值规模，公司股票首次入选中证A50指数成分股，公司资本市场关注度和投资价值吸引力进一步增强。年初公司市值767亿元，2025年8月28日市值2029亿元，较年初增长165%；公司市值大幅上涨引领带动了稀土永磁板块上市公司市值整体上涨。 未来，公司将在全力推动提升经营质量和价值创造能力的基础上， 结合行业发展、自身经营模式、盈利水平以及重大资金支出安排等因素，推动提高分红率，增强分红稳定性、持续性和可预期性，力争为股东创造更好的投资回报。 问题4：公司如何整合运用包头稀土研究院、国家稀土功能材料创新中心等科研力量，加大对稀土功能材料和应用产品的研发？在中高端、高附加值产品方面，公司有何新进展、新规划？ 北方稀土答复：公司持续优化科研管理体系，逐步形成“统一策划、集中管理、分层实施、协同发展”的科研管理模式。强化集团管理职能，统筹包头稀土研究院、国家稀土功能材料创新中心互联互通、资源共享，围绕稀土储氢材料、稀土永磁材料、稀土合金材料等方面开展联合攻关，形成稀土功能材料产业全链条研发体系。 在中高端、高附加值产品方面，重点围绕建链、强链、补链、延链，加大攻关力度，依靠资源优势做强稀土磁性材料、稀土储氢材料、稀土抛光材料、稀土合金材料，推进稀土助剂材料研发及高丰度稀土元素高值化利用。（1）稀土磁性材料及应用方面，重点围绕研制高性能钕铁硼永磁材料、航空航天用钐钴磁性材料、磁致伸缩材料等开展技术攻关，针对新能源汽车、人形机器人、低空经济等领域，开展微特稀土永磁电机的研发工作。（2）稀土储氢材料及应用方面，开展高能量密度稀土储氢材料及高容量稀土改性储氢材料研究，开发固态储氢装置并系统进行产业化技术研究，实现在两轮车、叉车、船舶、分布式储能、加氢站等领域的规模化应用。（3）稀土抛光材料重点开展高性能纳米氧化铈抛光材料研究。（4）稀土金属及合金材料重点围绕高纯稀土金属及靶材、稀土铝镁合金及应用开展研究，高分子材料功能助剂重点开展稀土热稳定剂、阻燃剂、聚乳酸用功能助剂等，推动产业链延伸。（5）高丰度稀土元素高值化利用方面，围绕镧、铈等高丰度元素，研制稀土改性绿色节能涂料、稀土改性工业防腐涂料、稀土陶瓷材料、稀土耐火材料等，丰富产品规格，拓展应用领域。 问题5：面对下游产业需求增长，公司在稀土磁材领域是如何规划和布局的？ 北方稀土答复：展望“十五五”，公司将以做大做优做强速凝合金产业为基础，多元化多品种发展稀土永磁材料产业。 磁材合金方面，进一步提升速凝合金生产规模，从工艺优化、设备升级、过程管控等多方面协同发力，不断提升产品质量、生产效率，优化成本管控，持续巩固公司在钕铁硼速凝合金领域的领先地位。公司目前拥有10万吨/年的磁性材料合金产能。为进一步提升产业竞争力，公司子公司北方磁材启动建设5万吨高性能钕铁硼速凝合金项目。该项目建成后，将新增年产5万吨磁材合金及1万吨氢碎粉的生产能力，打造单体产能最大、综合成本效益最优、最具市场竞争力的稀土磁性材料合金（粉体）生产工厂及质量领先的新能源配套磁材。 磁体方面，差异化、多元化布局磁材下游领域，构建全产业链多品种优势，提升稀土磁性材料板块的综合竞争力。公司正加速推进产能建设与技术升级，与子公司北方磁材及安泰科技合资成立的安泰北方，已建成5000吨/年稀土永磁产业化项目；联合宁波招宝磁业、苏州通润驱动、宁波西磁科技共同投资设立北方招宝，实施3000吨/年高性能钕铁硼磁性材料项目，进一步满足高端永磁电机、机器人、智能装备等领域的磁材需求。 问题6：《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》的发布对稀土行业有什么影响？ 北方稀土答复：《稀土管理条例》（以下简称《条例》）出台以来，受到行业广泛关注，有效规范了稀土市场经营秩序，改善了产业发展环境，对 促进稀土行业安全、绿色、可持续发展起到了积极作用。《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》（以下简称《总量调控办法》）是进一步落实《条例》的具体细化，对稀土总量调控和产品追溯管理作了明确规定，将有力支撑《条例》更好落地，促进行业高质量发展。《总量调控办法》的发布实施将对深化我国稀土产业供给侧结构性改革，优化稀土及上下游产业生态，推动稀土产业高端化、智能化、绿色化发展具有重要现实意义。 《总量调控办法》围绕加强稀土总量调控，对企业主体及职责、指标确定与下达、指标执行、指标监管等作出了具体规定，有利于促进稀土行业新质生产力不断发展。《总量调控办法》涵盖了对境外稀土矿产品的管理，进一步规范进口稀土资源冶炼分离生产活动，有利于降低进口稀土资源对国内环境的影响，是走生态优先、绿色低碳发展之路的有效举措。《总量调控办法》扩大了稀土资源的管控范围，有效维护了我国稀土产业链供应链安全稳定，更好服务传统产业改造提升和战略性新兴产业发展，维护我国生态安全、资源安全、产业安全。 公司将切实发挥好示范引领带动作用，高水平践行《条例》《总量调控办法》等有关规定，以更加负责的态度、更加务实的举措，统筹利用好“两种资源”，严格执行稀土总量调控管理，提升稀土追溯系统信息化水平，实现稀土产品全生命周期可追溯管理，维护我国稀土产业链供应链安全与稳定，构建稀土行业高质量发展新格局。 问题7：当前，海外稀土产业正在加速建设。公司怎么看国内稀土产业链的竞争优势？ 北方稀土答复：当前，我国稀土冶炼分离企业在全球处于显著的领先地位，主要体现在以下方面：一是资源储量丰富，我国是全球稀土资源最丰富的国家，约占全球总储量的40%；二是加工技术先进，目前，我国在稀土冶炼分离等加工技术方面处于世界领先地位，稀土冶炼分离产能约占全球90%以上，具有明显的技术优势和规模优势，尤其是随着几代人的技术积淀和持续改进使稀土生产工艺更加优化。国家商务部、科技部于2023年12月发布《中国禁止出口限制出口技术目录》，将稀土的提炼、加工、利用技术列为禁止出口技术；三是产业链完整，我国稀土产业链覆盖开采、选矿、冶炼分离、深加工及终端应用等环节，稀土永磁材料为节能降碳提供了绿色选择；四是应用广泛，我国不仅是稀土供应国，更是重要的稀土消费国，国内的稀土产品广泛应用于新能源汽车、绿色风电、消费电子、机器人、军工、医疗等众多领域，为我国稀土产业的发展提供了重要支撑。 问题8：当前稀土下游预期向好、供应端有所收紧，公司对未来稀土下游需求、价格有何预期？ 北方稀土答复：为响应国家“2030年碳达峰、2060年碳中和”目标，在构建以新能源为主体的新型电力系统及节能减排的新需求驱动下，以永磁同步技术为代表的相关技术在一定领域将带动稀土行业需求成为主流。 近年来，在绿色低碳及“万物电驱”发展的背景下，磁材需求量增幅在10%左右，预计2025年将保持这一趋势。风电、新能源汽车以及人形机器人、低空经济等新兴领域迅速发展，为下游需求增长提供有力支撑。另外，手机盖板、半导体、芯片将带来下游抛光粉产业的发展，贮氢在储能发展的背景下会有新的增量，永磁电机在“两重两新”政策推动下也会有明显增长。因此， 公司对未来稀土行业下游需求增长持乐观态度。 产品价格主要是受供需关系影响。上半年，镨钕等主流产品价格稳定运行。期间，虽然受国际贸易等因素影响，市场订单以及产品价格受到一定冲击，但稳定的国内需求对稀土市场形成有力支撑，稀土市场整体活跃度好于上年同期。近期受预期影响，并随着生产企业订单的持续恢复，带动主流稀土产品价格上行。 问题9：公司对于消化镧铈产品库存有哪些举措？ 北方稀土答复：公司从以下四个方面着手解决镧铈产品库存消化问题：一是优化销售策略，将镧铈产品销售权下放给子公司，由各子公司自行销售，并给予奖励政策；二是推行新品种稀土产品研产销一体化机制，从特殊化的产品着手推广，发掘下游客户需求；三是革新技术，在冶炼分离的工艺流程中将镧铈混合物进行单镧、单铈的分选，满足下游客户的采购需求；四是针对稀土铈金属需求的强劲增长，通过并购重组中鑫安泰保障铈金属供给。 今年公司的镧铈销量已经大于产量，正在积极消化库存。上半年公司单镧、单铈及新品种稀土产品的销量提升明显。上半年公司稀土氧化物销售量2.02万吨，同比增长15.71%；稀土盐类销售量6.50万吨，同比增长45.41%；稀土金属销售量2.24万吨，同比增长32.33%。由于单镧、单铈及新品种稀土产品的需求提升，镧铈产品的产销量也大幅提升。 问题10：公司稀土磁性材料、抛光材料、储氢材料以及永磁电机等产品市占率如何？ 北方稀土答复：公司磁性材料与大部分行业头部企业建立稳定长期的合作关系，市占率20%以上；抛光材料目前可达到各领域产品全覆盖，市占率60%以上；储氢材料重点在拓展固态储氢材料及装置方面发力，市占率30%以上；永磁电机正在进行差异化布局，已实现特色化、专业化、高端化、定制化产品批量销售。 问题11：公司在稀土二次资源回收利用方面有哪些布局？ 北方稀土答复：随着新能源汽车、风力发电、人形机器人等下游新兴低碳产业的发展，稀土永磁材料的市场需求将持续增长。但稀土属于不可再生战略资源，原生矿开采不仅面临资源储量约束，还伴随较高的环境成本，因此稀土二次资源综合利用产业的战略价值将愈发凸显。 《稀土管理条例》规定，鼓励和支持企业采用先进适用的技术、工艺，对稀土二次资源开展综合利用。在国家大力推动资源循环利用、践行绿色低碳发展理念的背景下，公司积极响应政策导向，在稀土二次资源综合利用领域主动布局、持续发力，以实际行动助力稀土产业绿色化、可持续化发展。公司控股子公司信丰包钢新利拥有4960吨/年的二次资源综合利用产能；控股子公司金蒙稀土正在建设4000吨/年的二次资源综合利用项目。 问题12：公司上半年业绩增长主要得益于哪些方面？ 北方稀土答复：今年上半年，面对错综复杂的发展环境，公司全面贯彻落实党的二十大和二十届二中、三中全会精神，紧抓市场向好的有利条件，遵循战略规划，锚定全年生产经营任务目标，解放思想、改革攻坚、承压奋进，全面落实新发展理念，加快构建新发展格局，切实担当“两个稀土基地”建设主力军重任。强化全面预算管理，深化降本提质增效，科学联动组产排产，加强市场研判预判，加压营销运作，加快重点项目建设，推进科研与管理创新，强化绩效考核激励与约束，充分利用稳定的国内大循环市场需求格局和优势，在生产经营管理各方面统筹施策、协同发力，锻长板、强弱项、提质量、促发展，为公司半年度经营业绩实现同比大幅增长提供了有力支撑，公司收入、利润、产值、市值保持行业第一，有效推动了我国稀土资源优势向产业优势、经济优势、发展优势和战略优势转化，为稀土产业健康高质量可持续发展提供了可靠支撑保障。详细内容可以查阅公司2025年半年度报告。 问题13：今年三季度以来稀土产品报价大涨，公司三季度业绩应该也环比大幅上涨吧？ 北方稀土答复：公 司抢抓市场机遇，关注稀土产品价格上涨，积极调整应对策略，7-8月份销量良好。 公司三季度业绩情况敬请关注公司将于2025年10月披露的三季报。 问题14：公司作为全球轻稀土绝对的龙头，在今后的几年里，能否抓住以镨钕原材料为代表稀土原材料的定价权，防止价格大起大落，从而避免投资者遭受巨大损失。 北方稀土答复：公司作为稀土行业头部企业，充分发挥作为稀土大集团和“链主”企业的示范引领带动作用，面对当前市场变化，将积极调整应对策略，为下游提供更有竞争力的产品。 问题15：公司近年来持续提升高附加值产品的产能和研发投入。在国际市场上，公司未来是更侧重于直接出口稀土原料，还是希望扩大稀土功能材料（如磁性材料、抛光粉等）的出口占比？相应的定价策略会因此有何不同？ 北方稀土答复：从公司发展战略和产业布局来看，公司在保证稀土原料供给能力的同时，更注重拓展稀土功能材料供给，做优做强钕铁硼磁性材料、抛光材料、储氢合金等稀土功能材料产业。未来国际市场上，公司将稳中求进扩大市场份额，增加绿色低碳产品的出口占比。稀土功能材料由于属于定制化产品，具有更高的技术含量和更复杂的生产过程，一般情况下相应产品的销售附加值会更高一些。 问题16：关于公司国际化战略的推进。在当前全球稀土供应链格局变化的背景下，公司如何展望中短期的海外市场机遇与挑战？在此基础上，想请管理层分享一下，我们在海外市场的产品策略、定价机制（例如是否会更多参考或锚定某种国际价格指数）以及产能分配上，未来会有哪些相应的优化或调整？ 北方稀土答复：在全球绿色低碳发展背景下，稀土产业会迎来新一轮发展机遇。公司密切关注市场需求，将根据市场变化及时调整应对策略。从销售端适应新变化，从降成本方面加大力度，从科技创新角度提高竞争力，从产业链发展方面拓新提质。 问题17：公司今年目标是什么？公司产品出口是否增长？ 北方稀土答复：公司今年生产经营主要目标是实现营业收入372.17亿元以上，利润总额28.20亿元以上。今年是进一步全面深化改革的起势之年，是“十四五”收官、谋划“十五五”的关键之年。公司将持续巩固提升经营质量效益，纵深推进内部改革，调整优化产业结构，加快发展新质生产力，提升现代化治理水平，着力增强核心功能，提升核心竞争力，奋力打造世界一流稀土领军企业，在“两个稀土基地”建设中作出新的更大贡献。 今年以来，公司产品出口保持持续增长态势。 问题18：包钢股份作为公司稀土矿石供应商，双方有没有就稀土精矿供给签订长期价格协议？ 北方稀土答复：公司与包钢股份稀土精矿交易定价机制按照公司2023年第一次临时股东大会通过的《关于稀土精矿日常关联交易定价机制暨2022年度执行及2023年度预计的议案》执行，即自2023年4月1日起，在稀土精矿定价公式不变的情况下，每季度首月上旬，公司根据定价公式计算、调整稀土精矿价格，重新签订稀土精矿供应合同或补充协议并公告。该定价机制近三年运行稳定。 北方稀土8月26日晚间发布的半年报显示：公司上半年实现营业收入188.66亿元，同比增长45.24%；归属于上市公司股东的净利润9.31亿元，同比增长1951.52%；基本每股收益0.2576元。 营业收入变动原因：上半年，公司主要稀土产品销量增加，以镨钕产品为代表的主要稀土产品价格自年初以来持续上涨，均价同比升高。 北方稀土表示：上半年，面对错综复杂的发展环境，公司全面贯彻落实党的二十大和二十届二中、三中全会精神，紧抓市场向好的有利条件，遵循战略规划，锚定全年生产经营任务目标，解放思想、改革攻坚、承压奋进，全面落实新发展理念，加快构建新发展格局，切实担当“两个稀土基地”建设主力军重任。强化全面预算管理，深化降本提质增效，科学联动组产排产，加强市场研判预判，加压营销运作，加快重点项目建设，推进科研与管理创新，强化绩效考核激励与约束，充分利用稳定的国内大循环市场需求格局和优势，在生产经营管理各方面统筹施策、协同发力，锻长板、强弱项、提质量、促发展，为公司半年度经营业绩实现同比大幅增长提供了有力支撑，公司收入、利润、产值、市值保持行业第一，有效推动了我国稀土资源优势向产业优势、经济优势、发展优势和战略优势转化，为稀土产业健康高质量可持续发展提供了可靠支撑保障。 （一）严格贯彻政策，积极引领市场 公司严格贯彻落实《稀土管理条例》，在稀土冶炼分离、金属冶炼、材料加工、综合利用及产品国内贸易与进出口全业务环节，全面执行追溯管理要求，严格执行稀土相关物项实施出口管制的决定，带头进行政策宣传和解读，推动政策有效落地。 （二）科学组产排产，产量再创新高 公司坚持“用户第一，品牌至上”的质量理念和绿色发展理念，统筹推进“五统一”科学组产模式，强化生产体系管理，推动产品结构调整和工艺技术升级，公 司稀土冶炼分离产品产量同比增长，稀土金属产品产量同比增长 28.10%，稀土功能材料产量同比增长16.65%，上述三类产品产量均创同期历史新高。 （三）强化营销运作，推动产品销量提升 深化营销模式创新，强化营销运作，冶炼分离、稀土金属、稀土功能材料等主要产品产销量同比实现不同幅度增长，稀土镧铈产品、稀土镨钕产品销量分别创历史新高。 公司稀土冶炼分离产品销量同比增长，稀土金属产品销量同比增长 32.33%，稀土功能材料销量同比增长17.93%。优化产品结构，针对市场单镧、单铈紧缺问题，推动产线联动及工艺升级，针对市场对特殊化、定制化、特色化等高附加值产品的需求进行专项调整，全力满足市场需求。优化长协客户销售模式，提升长协外产品销售规模，销售利润空间及灵活性进一步增强。 （四）加快重点项目建设，提升产业竞争优势 全面巩固规模优势，加快推进重点项目建设。新一代稀土绿色采选冶稀土绿色冶炼升级改造项目一期进入产线联动调试收尾阶段，二期开工建设；产业链并购重组、合资合作、在建工程等延链补链强链资本运作项目蹄疾步稳扣网推进。华星稀土 8000 吨、甘肃稀土12000 吨金属项目已完工并逐步投产；中鑫安泰 8000 吨金属项目已完成立项、能评、环评等前期工作；金蒙稀土二次资源回收利用项目已完成主体设备安装，预计年底前整体完工；北方磁材 50000 吨磁材合金项目开工建设；北方招宝3000吨磁体项目开工建设；推动天骄清美 9000 吨抛光粉改扩建项目一期完工运行，二期调试验收等工作；报告期后北方金龙通过国家市场监督管理总局经营者集中反垄断审查，完成工商注册登记。 （五）深化科研创新驱动，提升发展动能；（六）深化国企改革，提升 ESG、合规和市值管理创效能力。 在提及可能面临的产品价格风险时，北方稀土在其半年报中表示：受宏观经济运行、行业周期性波动、稀土市场供需变化、市场竞争加剧及地缘政治扰动等内外部因素影响，主要稀土产品价格存在波动下跌的可能性，存在产品价格风险。 对策：公司将密切关注市场形势，加强市场预判研判，创新营销模式，调整营销策略，提高产品质量，大力拓展市场，扩大产品市场占有率，在保持和扩大镨钕类产品营销基础上，加大镧铈类产品营销力度，优化服务质量，提高客户满意度，发挥稀土大集团作用，稳信心、稳预期、稳定市场运行，综合施策克服不利因素，努力降低产品价格风险对公司经营业绩的影响。 华安证券点评北方稀土的研报指出：公司各类产品产销量同比大幅增长。2025年第二季度公司各材料产销量增长明显。公司发挥资源优势，积极发展稀土功能材料。公司发挥稀土资源优势，以资本为纽带，通过并购重组、独资设立、合资组建等方式发展磁性材料、抛光材料储氢材料等稀土功能材料产业。公司通过采购加工稀土原料类产品，开发、生产、销售各自产业领域内的稀土功能材料产品。公司结合资源特点及产业布局，形成磁性材料-稀土永磁电机的稀土终端应用布局。风险提示：公司新增产能建设不及预期；原材料价格波动超预期；行业竞争加剧。 国信证券点评北方稀土半年报的研报表示：盈利能力显著回升，期间费用率稳中有降。多类产品产量创历史新高，从包钢稀土精矿采购量同比持平。2025年上半年，公司稀土氧化物产量1.52万吨，同比+111.20%；稀土盐类产量7.11万吨，同比-1.32%；稀土金属产品产量2.41万吨，同比+28.10%；稀土功能材料产量同比+16.65%，其中磁性材料表现尤为突出，产量3.46万吨（同比+24.13%），销量3.47万吨（同比+25.39%）。公司生产所需稀土精矿主要向关联方包钢股份采购，2025年上半年公司向包钢股份采购稀土精矿的交易金额为43.35亿元，协议定价为18716元/吨，交易量折REO为11.58万吨，较去年同期的11.64万吨同比基本持平，环比-4%。加快重点项目建设，多个金属及磁材项目有序推进。公司的华星稀土8000吨、甘肃稀土12000吨金属项目已逐步投产；北方磁材50000吨磁材合金项目已开工建设；北方招宝3000吨磁体项目开工建设；推动天骄清美9000吨抛光粉改扩建项目一期完工运行，二期调试验收等工作。风险提示：磁材需求增长不及预期；稀土价格大幅波动；精矿价格大幅上涨；公司开采配额增速不及预期。 中航证券研报认为：稀土产品量价齐升，战略地位凸显：随着新一轮科技革命和产业变革的深入发展，稀土的战略价值和地位进一步提升。《稀土管理条例》等一系列产业政策落地实施，国家对稀土产业的冶炼分离、二次资源、境外资源的管控进一步加强，促进行业可持续高质量发展。盈利性有望持续改善。近期轻稀土价格快速上行。项目建设持续巩固规模优势：近年来公司通过纵向业务延伸，参与各类稀土产业链中下游业务，目前形成了以稀土资源为基础、冶炼分离为核心、新材料领域建设为重点、终端应用为拓展方向的产业结构。公司作为我国稀土资源龙头企业，年度稀土指标配额的下达巩固了其在轻稀土资源端的护城河，轻稀土价格随着供需结构扭转和宏观情绪的共振，已开始步入新的上行周期，公司盈利性有望持续提升。同时，国际贸易的摩擦和格局重塑大幅抬升了稀土的全球战略地位，稀土行业迎来戴维斯双击。风险提示：国际贸易摩擦、稀土价格大幅波动风险、下游需求不及预期等。

》查看SMM稀土报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 9月4日讯：今日稀土市场价格小幅走弱。具体而言，氧化物市场方面，氧化镨钕价格下调至59.5-59.8万元/吨，氧化镝价格稳定在163-164万元/吨，氧化铽价格下调至740-746万元/吨，氧化钆价格稳定在17.5-17.7万元/吨；氧化钬价格上调至57-57.5万元/吨，氧化铒价格继续在33.6-34万元/吨之间波动。 在金属市场，镨钕金属价格下调至73-74万元/吨，镝铁合金价格稳定在158-160万元/吨，金属铽报价下调至915-920万元/吨，钆铁合金价格稳定在17.2-17.8万元/吨，钬铁市场价格上调至58-58.5万元/吨，镧铈金属价格则继续稳定在1.7-1.9万元/吨之间。 当前，稀土市场整体呈现小幅走弱趋势。在镨钕市场方面，由于询单活动减少，氧化物供应商的报价有所下降。虽然下游金属企业开始补充库存，但整体成交量较低，主要以刚需采购为主。由于高价金属成交困难，镨钕金属的价格也略有下调，不过头部金属企业的报价依旧较为坚挺，等待磁材大厂下一次招标镨钕金属。中重稀土市场方面，镝和铽等元素的询价热度稍有减弱，但价格调整幅度不大，持货商低价出货意愿较低。相比之下，钬市场询单未受影响，报价持续上调。总体来看，尽管询单活动的减少导致大部分稀土产品价格的小幅回落，但钬的价格逆势上涨。预计短期内，在终端需求的支撑下，稀土价格难有大幅下调。

》查看SMM稀土报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM9月4日讯： 稀土矿 价格：碳酸稀土价格约为4.86万元/吨左右，独居石价格约为5.67万元/吨，中钇富铕矿标矿价格约为22.8万元/吨。 供需：近期，稀土矿端价格整体随下游氧化物市场出现小幅波动，但分离厂采购意愿依旧不高，市场交投冷清。 稀土氧化物。 价格：镨钕氧化物报价区间在59.5-60万元/吨，氧化镝主流成交区间在162-164万元/吨，氧化铽报价区间约为740-750万元/吨左右。 供需：昨日，稀土氧化物价格整体以偏弱运行为主，下游询单采购积极度减退的情况下，贸易商主动低价出货增多，氧化镨钕成交价格下滑；氧化镝和氧化铽市场询单热度也不及前期，但持货商报价坚挺，其价格相对而言波动较小。 稀土金属 价格：镨钕金属主流报价区间在73.5-74.5万元/吨，镝铁合金报价约为158-160万元/吨，金属铽报价约为915-925万元/吨。 供需：昨日，镨钕金属市场价格出现小幅下调，主要是受磁材大厂招标价格下调影响，部分金属企业市场成交预期下调，报价出现下调。中重稀土市场方面，镝铽等金属市场价格整体保持平稳，而钬铁受到氧化物成本支撑，报价出现明显上涨。 钕铁硼毛坯 价格：钕铁硼毛坯N38（Ce）报收207-217元/公斤；钕铁硼毛坯40M价格报收249-259元/公斤；钕铁硼毛坯40H价格报收253-263元/公斤；钕铁硼毛坯45SH（ce）价格报收303-323元/公斤。 供需：昨日，磁材报价持稳，交易活跃度有所回暖，价格上受当前原材料价格趋于稳定，磁材企业开启正常接单，正常安排生产，同时下游应用及终端企业库存逐步消耗完毕，刚性需求持续释放，市场交易量缓步提升。 钕铁硼废料 价格：钕铁硼废料镨钕价格报收633-644元/公斤；钕铁硼废料镝价格报收1620-1643元/公斤；钕铁硼废料铽价格报收5439-5550元/公斤。 供需：昨日，废料市场报价较为混乱，受氧化物成交偏弱影响，回收企业采购废料出现分化。中小企业下调废料报价，观望市场情绪。而大型企业废料报价整体波动不大。

氧化镨钕在7月经历了18.9%的涨幅之后，8月份继续以13.06%的涨幅收官！不过，与氧化镨钕的 “高歌猛进” 形成鲜明对比的是，同为中重稀土关键品种的氧化镝与氧化铽价格在8月出现了小幅下行。氧化镨钕和中重稀土8月的产量均出现了环比增长。进入9月以来，氧化镨钕、氧化镝和氧化铽的价格在9月的前两个交易日均出现上涨。如今，随着国内工业生产逐步步入传统行业旺季，“金九” 周期已然开启，在前期价格分化、产量增长与月初普涨的多重因素交织下，稀土市场能否借势旺季需求实现行情突破？ 氧化镨钕8月涨13.06% 氧化镝和氧化铽8月均小幅下行 》点击查看SMM稀土现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 轻稀土价格方面： 以氧化镨钕价格历史价格走势为例，据SMM报价显示：氧化镨钕8月29日的均价为597500元/吨，与其7月31日的均价528500元/吨相比，一个月的时间里上涨了69000元/吨，涨幅为13.06%。进入9月，氧化镨钕连续2个交易日均上涨，9月2日，氧化镨钕均价为601000元/吨。 中重稀土价格方面： 以氧化镝的走势为例，据SMM报价显示：氧化镝8月29日的均价为1615元/千克，与其7月31日的均价1640元/千克相比，一个月下跌了25元/千克，跌幅为1.52%。进入9月，氧化镝前2个交易日均出现上涨，其9月2日的均价为1635元/千克。 以氧化铽的走势为例，据SMM报价显示：氧化铽8月29日的均价为7075元/千克，与7月31日的均价7110元/千克相比，其均价7月下跌了35元/千克，其8月的跌幅为0.49%。进入9月，氧化铽前2个交易日均出现上涨，其9月2日的均价为7450元/千克，较前一交易日涨2.41%。 氧化镨钕、中重稀土产量8月产量环比均增 》点击查看SMM金属产业链数据库 轻稀土产量方面： 8月，氧化镨钕的产量环比持续增长，主要增量集中在山东、江苏和江西。这一增长主要归因于废料回收企业开工率的进一步提升。然而，部分分离企业反映称，由于美国矿进口量减少，对其生产活动造成了一定影响。尽管如此，通过增加独居石和国内矿的使用，这些企业的开工率并未出现显著下降。 中重稀土产量方面： 8月，中重稀土氧化物的产量持续增长，这主要得益于废料回收企业开工率的提升，导致再生端的稀土氧化物产出量有显著增加。然而，从原矿生产企业的生产情况来看，这部分的产量并没有明显变化。 后市 展望后市： 供应端： 轻稀土产量方面：从当前轻稀土产业链动态来看，矿端供应短缺对产量的制约效应，预计将从第四季度起逐步显现。受此影响，稀土氧化物的原矿产出量大概率出现缩减，进而可能对轻稀土后续供应稳定性形成一定挑战。不过，短期（9 月）内轻稀土产量暂未受到明显冲击，供应端整体仍处于相对平稳的过渡阶段。 中重稀土产量方面：一方面，稀土离子矿市场交易持续低迷，分离企业普遍选择消耗现有原料库存，主动采购意愿较弱，导致上游原矿流通环节活跃度不足；另一方面，部分原矿分离企业已明确表示，计划从第四季度开始进入停产周期，这一举措若落地，将直接导致未来中重稀土氧化物的市场流通量出现缩减。​但从需求端反馈来看，下游企业普遍预期，在 9 月传统旺季结束后，第四季度的稀土原料需求量将同步减少。基于 “供应缩减” 与 “需求回落” 的双向博弈，预计中重稀土氧化物后续供应虽可能收紧，但大概率不会出现严重短缺的局面，供需关系将维持相对平衡。不过，市场近期有提前交易氧化铽等稀土氧化物供应收缩的预期，从而支撑氧化铽等近期出现明显上涨。 需求方面：近期稀土市场价格整体保持相对稳定，为下游需求释放提供了良好环境。从市场动态来看，头部企业密集开展招标活动，反映出核心需求主体对稀土原料的采购积极性，也为短期市场需求提供了硬性支撑。​此外，9 月作为传统行业旺季，行业需求放量的旺季效应预计将逐步释放，将从需求端口为稀土价格提供强有力的支撑。 对于稀土价格的后市，综合供需两端分析，9 月稀土市场将呈现 “供应相对稳定、需求增长预期较强” 的格局：供应端虽有四季度缩减预期，但当月暂未形成实质性冲击；需求端则受益于旺季效应与大厂招标，增长动力明确。在此背景下，预计 9 月稀土价格或将整体偏强运行。 机构声音 中信建投研报称，据海关数据，7月稀土永磁产品出口达5577.13吨，环比增加74.96%，同比增加5.66%。出口管制以来，海外客户备货情绪高涨，备货周期大幅延长，直接推动磁材企业订单激增，预计随更多出口许可证的下发和国内金九银十消费旺季的到来，磁材出口及国内消费持续走强，部分磁材企业排产已延至10月中旬，支撑稀土价格保持强势。 华泰证券研报称，重视稀土战略地位，看好价格上行。预期2025—2026年稀土价格中枢有望持续上行。此外，在“逆全球化”背景下，稀土的战略意义愈发凸显。7月启动的金属镨钕竞拍表现活跃，市场看涨情绪浓烈。在稀土价格中枢有望上行的背景下，预期相关公司业绩将持续改善。 太平洋证券研报指出：中国从稀土资源开发到稀土永磁产业链，规模和技术均全球领先，具有国际定价权。当前，稀土产品价格合理，有望进一步上涨。我们看好稀土产业链在需求增长和涨价带动下的投资机会。重点关注：北方稀土、中国稀土、盛和资源、金力永磁和正海磁材等公司。风险提示：（1）稀土资源供给集中，受政策影响明显。（2）稀土作为重要的材料，广泛应用在国民经济的多个行业，受宏观经济影响较大。（3）全球贸易关系也有较大影响。（4）其他不可抗力。 财通证券研报显示：中长期，稀土全产业链纳入管控，产能整合供给收紧，价格易涨难跌；海外端，高冶炼成本支撑价差，美国收购底价拉高价格基数，提振涨价预期，稀土战略价值迎来重估。建议关注稀土资源相关标的:中国稀土、北方稀土、包钢股份、盛和资源、广晟有色。受益于稀土涨价带来的价值重估的磁材相关标的：金力永磁、正海磁材、中科三环、宁波韵升、华宏科技等。风险提示：下游需求不及预期、部分产能释放超预期、金属价格波动加剧。 中金公司测算，2025—2027年全球氧化镨钕供需缺口为28吨、1525吨、1018吨，占需求比例为0.02%、1.24%、0.78%，全球氧化镨钕供需有望持续偏紧，稀土价格有望温和上涨。 推荐阅读： 》2025年8月SMM金属产量数据发布 》市场预期中重稀土氧化物供应收紧 氧化铽价格显著上涨【SMM分析】

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》查看SMM稀土报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 9月3日讯：今日稀土市场价格震荡运行。具体而言，氧化物市场方面，氧化镨钕价格下调至59.9-60.3万元/吨，氧化镝价格稳定在163-164万元/吨，氧化铽价格稳定在740-750万元/吨，氧化钆价格稳定在17.5-17.7万元/吨；氧化钬价格上调至55.5-56.5万元/吨，氧化铒价格继续在33.6-34万元/吨之间波动。 在金属市场，镨钕金属价格下调至73.5-74.5万元/吨，镝铁合金价格稳定在158-160万元/吨，金属铽报价稳定在915-925万元/吨，钆铁合金价格稳定在17.2-17.8万元/吨，钬铁市场价格上调至57.5-58万元/吨，镧铈金属价格则继续稳定在1.7-1.9万元/吨之间。 目前，稀土市场整体呈现震荡态势。在镨钕市场方面，由于询单量减少，部分持货商下调了氧化物的价格，主动出货；然而，鉴于氧化镨钕供应相对紧张的情况，其价格并未出现显著下降。同时，金属市场上，受到磁材大厂招标价格降低的影响，高价金属难以成交，导致部分金属企业市场成交预期下调，进而使得镨钕金属价格出现小幅下滑。中重稀土市场方面，镝、铽等产品市场询单较少，价格保持稳定状态。值得注意的是，钬市场由于受到宏观消息的影响以及下游采购需求回暖的双重作用，其价格出现了明显增长。整体来看，虽然下游磁材企业对高价镨钕金属接受程度有限，导致镨钕产品价格有所走弱，但中重稀土市场整体维持平稳。其中，钬市场得益于采购需求增加而表现出强劲的价格上涨趋势。预计短期内，在终端需求的支撑下，稀土价格难有大幅下调。