SMM8月25日讯： 本周，国内钨价保持上探的发展节奏继续小幅上行，市场价格已推至高位，业者购销心态愈发谨慎，仅保证生产刚需的采买。 【钨原料市场】 65%黑钨精矿主流议价在12.1-12.2万元/标吨区间，部分报价上探至12.3万元/标吨， 买方市场谨慎对待，实际成交放缓。 【钨冶炼市场】 伴随原料钨精矿价格的上行，APT价格突破18万元， 散货市场主流议价围绕18.2万元/吨展开 ；但下游市场的采购尚待跟进，现阶段APT冶炼厂仍面临倒挂局面，持货方出货谨慎。 【钨粉末市场】 本周 ，钨粉报价上探至275元/千克，碳化钨报价上探至271元/千克，实际成交价格暂未跟进，普遍较报价低2-3元/公斤。 硬质合金市场整体成交不理想，去现货库存仍为市场主流态度，未出现对于钨粉末产品的集中采购。 【钨废料市场】 因近段时间以来市场上钨废合金等产品流通较少，市场供应趋紧，故报价坚挺为主，卖盘并不主动。 综合来看，目前海内外钨市终端需求表现均为疲软，相比于消费市场的需求支撑钨原料的挺市力度会更强一些。预计下周钨价将在小幅上行后进入盘整阶段。 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

据路透消息称，智利下议院议员宣布，由于主要工业金属产量长期下降，智利国有铜生产商Codelco运营的采矿项目将接受国会委员会的调查。 启动调查的动议于周三晚间获得一致通过，旨在审查全球最大铜矿商Codelco的管理和监管情况。 根据国会声明，调查将特别关注项目延误和规划，以及Codelco的公司结构。 调查委员会的成员尚未确定，参与的立法者将有两个月的时间编写一份包含调查结果的报告。 由于项目延误和矿山事故，近几年 Codelco铜 产量加速下降。今年8月初，这家国有巨头将其年度生产指导降至25年来的最低水平，并提高了成本预估。 今年1月至6月，该公司的铜产量为63.3万吨，较上年同期下降14%，因2023年第一季度报告的产量放缓延续到了接下来的几个月。 与此同时，今年上半年铜的平均销售价格下跌3%，销量萎缩11.3%。Codelco的直接生产成本从去年的每磅1.506美元上涨41.3%，至每磅2.12美元左右。由于产量持续下降，该公司上半年税前利润暴跌86%，至3.29亿美元。 》智利Codelco上半年铜产量进一步下降 利润暴跌86% 对此，Codelco董事长Maximo Pacheco表示，这些项目延误是由于执行而不是缺乏资金。随着矿石品位下降，铜行业在供应链中断、通胀和建筑瓶颈的情况下，开发新矿床变得更加困难，成本也更高。但Pacheco也表示，Codelco每年35亿至40亿美元的支出将确保未来50年的产量，同时公司正在努力简化项目，并在某些领域下放决策权。 此前，Codelco首席执行官Andre Sougarret表示，尽管Chuqui地下矿运营最初出现延迟，但该公司预计未来几年将达到其生产目标。 此外，据Bloomberg News 消息，Codelco和Anglo American 正在探讨协调其在智利毗邻铜矿业务的采矿活动的方案，以提高产量和生产力。据悉，谈判的重点是让Codelco的Andina矿和英美资源集团的Los Bronces矿能够开采两个矿场之间的丰富矿石，以及在Los Bronces矿场加工Andina矿石。 》Codelco和Anglo American拟协议开采临近铜矿 以便降本提产

SMM8月25讯： 8月25日，金川升水报3000-3300元/吨，均价3200元/吨，价格与上一交易日下调200元/吨。俄镍升水报价400-500元/吨，均价450元/吨，较前一交易日下调150元/吨，今日早间镍价震荡运行。据SMM调研了解，今日早间部分贸易商主动下调现货升水，但下游采购情绪不起，早间市场成交氛围整体偏弱。其中受近期海外镍板陆续到货影响，以俄镍为代表的进口镍板升水大幅下调。今日镍豆价格169100-169600元/吨，较前一交易日现货价上调50元/吨，镍豆价格较硫酸镍延续倒挂，现货成交呈弱。   》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订购、试阅请致电021-51666817，联系人：何思瑶】  

据MiningNews.net网站报道，澳大利亚采矿和冶金研究所（AusIMM，Australasian Institute of Mining & Metallurgy）上书澳大利亚政府，建议借鉴欧盟、美国和加拿大做法，及时更新关键金属目录，并对去年12月份发布的一份问题报告进行回应。 澳大利亚政府正在制定一项新的2030战略，更新对于现代技术、经济和国家安全至关重要但供应链容易受到破坏的矿产目录。 AusIMM在这份三页的建议书中提出，新的关键矿产目录应该涉及面广且易于理解，使澳大利亚能够“抓住一个千载难逢的机会”，确保国家发挥明确的战略作用，为世界提供矿物和金属的原矿、加工和增值产品。 目录需要扩大 AusIMM认为，新目录不应受目前政府资金规模的限制，而是要支撑可持续的供应链、主权能力，并从国家丰富的资源禀赋中创造价值。 AusIMM的建议书认为应增列以下矿产： 铜、镍、锌和锰，用以推动电池生产； 铝土矿、（高纯）氧化铝和铝，挖掘澳大利亚在可再生能源方面的制造潜力； 钾和磷，保障食品供应和安全。 “如果澳大利亚的主要战略伙伴和资源竞争对手将铝、铜、镍和锌列入关键矿产目录，那么澳大利亚也应照做”，AusIMM称。 2022年3月澳大利亚更新的关键矿产目录共计26种矿物和金属，包括钒、钴、钨、铌、锂、稀土和镓。 新方法 此后，随着技术和地缘政治变化以及政府变化，人们决定重新审视这个问题。 一年半之前，美国政府决定将关键矿产扩大到50种，新增加了铝，此举得到了铝协会对国内目录的支持。 AusIMM认为，扩大目录只会让国家受益，并表示欧盟将34种关键矿产和16种战略原材料混在一起，而将镍和电池级镍分开的方法过于复杂。 澳大利亚各州和联邦科学与工业研究组织（CSIRO）关于关键矿产定义也不一致，应协调统一。 澳大利亚工业、科学和资源部列出了总投资额近400亿澳元的关键原材料项目，包括高纯氧化铝、镍、钴、钨、锂。

锂盐价格腰斩下，去年的“预增王”融捷股份（002192.SZ）调整锂盐业务经营策略，减少了锂盐产销量，上半年营收、净利同比双降。 融捷股份发布半年报，上半年营业收入6.3亿元，同比下降35.63%，归母净利润3.0亿元，同比下降47.53%。Q1净利润6208万元，据此测算，Q2净利润2.4亿元，同比下降25.42%，环比增长286.8%。 融捷股份表示，上半年锂盐产品价格剧烈波动，给公司锂盐业务经营带来不利风险。为降低经营风险，公司根据市场趋势变化，调整锂盐业务经营策略，减少了锂盐产销量。 在前期半年度业绩预告中，融捷股份将业绩同比下滑归因于锂盐价格和销售量的下跌。隆众资讯数据显示，电池级碳酸锂2023年一季度均价为41.13万元/吨，二季度均价为25.85万元/吨，二季度均价环比下降37%。 融捷股份主要业务为锂矿采选、锂盐生产及加工、锂电设备制造，半年报显示，主营产品锂精矿、锂盐、锂电设备营收占比分别为55.23%、22.52%、22.01%。值得注意的是，锂精矿营收占比同比增长101.30%，但公司目前锂精矿产量较小，主要供应联营锂盐厂的需求，暂无余量对外部单位销售。 据悉，融捷股份主营业务锂盐生产及加工业务主要有两部分，合并范围内的锂盐业务现有精加工提纯电池级锂盐产能 4800 吨/年；联营企业的锂盐业务是采用锂精矿为主要原材料生产电池级锂盐，现有产能 2 万吨/年。 锂精矿方面，融捷股份目前拥有康定甲基卡锂辉石矿区134号矿脉的整体采矿权，证载储量2899.5万吨，目前具有105万吨/年矿石开采能力及45万吨/年矿石处理的选矿能力，现有产能满产时锂精矿产量约为7万-8万吨/年。此外，投资者广为关注的250万吨/年鸳鸯坝锂矿精选项目选址被要求重新论证，公司表示，目前地方政府相关部门正在推动该项工作，选址尚未确定，请投资者注意投资风险。 值得注意的是，融捷股份业务正在从原材料延伸至正极材料业务，今年4月，公司公告计划在广州市南沙区投资建设锂离子电池正极材料年产能为 4万吨。目前，全资子公司融捷电源已通过公开竞拍的方式竞得项目建设用地。

锂矿： 本周锂云母价格逐渐持稳。 在周一碳酸锂价格持稳后，云母市场迎来的询盘问价以及长单的签约意愿开始增加。由于市面上的云母现货供应量依旧偏少，使得江西部分选矿厂的低品位云母精矿同样受到贸易商的采购。然而在锂盐价格走势未明确的情况下，部分锂盐厂对原料的大量采购仍旧持观望状态。预期短期内云母价格将保持稳定。 本周锂辉石精矿价格依旧呈下行之势。由于对后市锂价走向的不确定以及对目前锂盐的成本考虑，锂辉石市场目前海外临单或国内港口成交均偏少。海外主流矿山议价能力依旧强势，对锂辉石价格形成一定支撑。国内持货商出于持货成本以及对后续行情的观望，出货意愿相对一般。由于锂辉石价格面对碳酸锂价格变动的滞后，预计短期内锂辉石价格将持续小幅走弱。 碳酸锂： 本周碳酸锂价格暂稳。 现货市场成交清淡。从供应端来看，虽部分盐厂有减产现象，但总体供应量仍较为充足，且市场流通货源较为充足。从需求端来看，部分下游有采购预期，但维持谨慎，行业并未出现大规模成交。综合来看，虽近期下游有询盘拿货迹象，但实际需求释放量仍有待观察，现货市场暂稳运行。 氢氧化锂： 本周氢氧化锂市场延续下跌。 从供应端来看，目前部分盐厂有转产或检修，但新增产能也在同步释放，对冲下产量整体波动不大。从需求端来看，目前下游需求仍未见明显起色，材料厂维持长协订单为主且提货速度有所滞后。综合来看，考虑到盐端高位库存的因素，市场供大于求矛盾仍存，下游以观望为主，现货价格恐难有起色。 电解钴 ： 本周电钴价格仍在下降。 市场表现，部分贸易商由于对未来悲观预期主动下调金川钴报价以达成成交。成本端，钴中间品及钴盐价格仍处于下行通道，电钴成本支撑较弱。供需端，目前冶炼厂生产稳定，下游磁材及高温合金需求较弱，刚需采购为主，部分冶炼厂库存有所增加。此外，钴盐与电钴价差有所扩大，后市或将存在一定回调，市场无利好炒作消息支撑钴价，预期下周电钴价格或继续下跌。   中间品 ： 本周钴中间品价格仍在下降。 矿山折扣系数暂稳，由于海外夏休需求较弱，海外电钴价格存在较大下降。国内钴中间品市场较冷清。供应端，部分矿山库存虽大但考虑成本仍有一定挺价意愿。需求端，下游冶炼厂由于钴成品销售较差，且对后期钴价仍悲观，压价意愿仍强。目前中间品市场上下游价差仍大，后市中间品价格或随成交下行。 钴盐（硫酸钴及氯化钴）： 本周硫酸钴价格小幅下降。 成本端，钴中间品价格仍在下行，成本支撑走弱。供应端，部分回收企业出货意愿仍高报价走低。需求端，头部三元前驱企业维持刚需采购，议价能力较强。部分贸易商认为硫酸钴价格下行空间有限，囤货意愿渐起，询盘较为积极。后市预期，硫酸钴价格或将暂稳。 钴盐（四氧化三钴）： 本周四钴价格较大幅度下降。 钴盐及中间品仍在下行，四钴成本支撑仍弱。供应端，由于前期成交清冷库存增加，四钴企业挺价意愿走低，报价下行。需求端，部分钴酸锂企业前期库存有所消化且近期四钴原料端跌速放缓，询单及采买需求增加。目前四钴与钴盐价差仍大，四钴价格仍有一定的下跌空间。 硫酸镍： 本周硫酸镍市场情绪有所好转。 供应端来看，本周镍盐生产企业保持按长单排产节奏，库存维持相对低位，但由于本周进入节奏性采购阶段，随着询价活跃度好转，盐厂挺价心理走强。需求端来看，本周前驱体企业询价较为积极，但采购意愿偏弱叠加上下游心理价位仍存价差，当前观望心态仍浓厚，仅有少量低价成交。成本端来看，当前mhp供应相对宽松，但系数仍相对坚挺，成本端对于硫酸镍价格支撑较强。下周节奏性备货活跃度或略高于本周。 三元前驱体： 本周三元前驱体价格小跌。 主要受钴价小跌拉动，制造成本小降。前驱需求仍偏弱运行，订单集中于头部企业，中小企业订单持弱，且因下游压价幅度日增，价格仍处下行趋势。现货市场询盘成交清淡，后市预期受成本带动价格或仍稳中有降。       三元材料： 本周高镍三元材料价格小幅下跌。 中镍成本持稳，但因氢氧化锂价格下行，拉动高镍制造成本持续下跌。需求方面，动力端仍呈稳中小增预期，但订单集中于头部企业；消费端需求表现弱稳。近期随锂价跌速放缓后，市场挺价情绪渐起，价格跌幅显著放缓。后市预期三元价格仍将随成本波动呈弱稳。 磷酸铁锂： 本周，磷酸铁锂材料价格延续下行趋势。 供应端，磷酸铁锂企业订单清淡，新订单较少，优先消化现有的原料库存和成品库存。但整体上，市场供应较为充足。需求端，动力端和储能端电芯企业需求不及预期，生产减量，抑制对磷酸铁锂材料的需求。预估后市，随着主原料锂价的趋稳，磷酸铁锂价格或将稳中偏弱运行。 钴酸锂： 本周钴酸锂价格继续下行，下行幅度较上周明显增大。 原料端，四钴价格走弱，碳酸锂价格持稳。因价格传导需要时间，前期正极厂商下调幅度较小，因此存在一定的价格滞后现象，本周上游也在增大正极价格的下调幅度。需求端，数码终端仍无明显起色，下游采购心态偏观望谨慎。现货市场零单成交清淡，后市预期受成本带动价格或仍稳中有降。 负极： 近期负极材料价格大体持稳。 成本端：低硫焦市场均价整体维稳运行；因油浆价格有所下调，油系针状焦厂家利润较前期稍有好转，但目前需求缓慢恢复及供应端产能充足情况下，市场主流成交价格变动较小。石墨化方面：近期外协石墨化厂家价格提涨意向较强，但由于今年石墨化供需矛盾仍在，主流成交价格暂时持稳。近期负极成本变动较小，但从需求方面目前增量无明显提升，而供应端负极产能扩张仍在进行，后续在供过于求矛盾下，负极价格或仍处弱势。 隔膜 ： 本周隔膜价格不变。 当前隔膜市场较为稳定，当前下游需求端各家电芯厂观望情绪依旧较浓，部分电芯厂对后续需求走势预期仍持谨慎态度，少有增量，储能方面由于下游电芯库存问题，增长亦较为乏力，市场整体供需较为稳定，新单较少，企业按前期订单交货、生产，价格企稳。 电解液： 本周电解液价格小幅下跌。 需求端，电芯对电解液需求整体较为平稳，增量有限。供应端，原料供应充足，电解液企业按订单组织正常生产。成本端，电解液核心生产原料六氟磷酸锂价格在本周下跌一段时间后呈企稳趋势，电解液原料成本小幅下降后趋稳。近期电解液企业与电芯企业之间协商新订单价格，部分意向价有下调趋势。预期未来一周电解液价格以稳为主，存在小幅下调的可能性。 钠电： 钠电正极成交中枢仍较稳，其中层状氧化物正极报价处5.5-6.5万元/吨价格区间。目前厂家报价多为送样报价，且基于成交量给到较大价格优惠。后续预期进入批量化生产阶段，钠电正极价格仍具下降空间。 下游与终端： 8月22日，国家发展改革委等十部门印发通知，正式发布《绿色低碳先进技术示范工程实施方案》（以下简称《实施方案》）。《实施方案》分2025、2030年两个阶段提出了绿色低碳先进技术示范工程的工作目标。储能被列入文件中“重点方向”之一，推进“新能源+储能”、新型储能、抽水蓄能、源网荷储一体化和多能互补示范，长时间尺度高精度可再生能源发电功率预测、虚拟电厂、新能源汽车车网互动、柔性直流输电示范应用等。SMM认为，中国新型储能产业已经迈入快速发展阶段，《实施方案》中也强调新型储能多场景工程化应用，体现了以市场应用为导向的新型储能产业科技创新体系。随着“碳达峰”以及“碳中和”两大目标的持续推进，储能作为其中重要的一环，行业高景气将持续。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻： 【欧盟电池法生效 商务部：希望不要形成新的贸易壁垒】在8月24日下午举行的例行记者会上，新闻发言人束珏婷就欧盟电池法规对中国企业的影响做出了回应。束珏婷表示，“已注意到欧盟电池法规已于近期生效，中方对此高度关注。”束珏婷说，中国是电池生产和出口大国，欧盟是中国锂电池等绿色产品的重要出口市场，中国的绿色产品为欧盟绿色转型作出了积极贡献。束珏婷强调，中方希望欧盟相关法规的实施应秉持公平、公正、透明原则，避免人为设置障碍，形成新的贸易壁垒。 【我国锂电池出口迎爆发式增长 有公司南非市场订单量暴增300%】据央视财经消息，受到海外需求的拉动，今年以来，我国锂电池出口迎来了爆发式增长。海关总署最新数据显示，今年前七个月，我国锂电池产品出口额同比增长达到58.9%。不少外贸公司表示，今年锂电池的出口市场除了传统的欧美国家，南非、尼日利亚、越南等新兴市场的订单增长非常明显。广东深圳某新能源有限公司采购部副总经理叶龙辉表示，2023年增长比较快的是南非和越南的市场，目前我们收到的订单量大概每个月500到1000台，南非增长300%左右。 【南网储能：拟4.99亿元增资青岛力神 扩展新型储能业务】南网储能公告，为把握“双碳”目标背景下电化学储能需求激增的战略机遇，着力打造储能领域龙头上市公司，公司投资4.99亿元，参与青岛力神增资，增资后持有青岛力神2.1792%股权，在青岛力神有权提名1名董事。青岛力神专注于新能源汽车动力电池及储能电池系统的研发、生产和销售。                                                          SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 周致丞 021-51666711

从锂精矿成本与碳酸锂价格的价差变化来看，锂资源主要靠外购的雅化集团(002497.SZ)，二季度净利润被进一步压缩，上半年经营业绩整体较去年同期下滑。 雅化集团披露半年报，上半年营收62.16亿元，同比增长3.53%，归属净利润9.51亿元，同比下降57.98%。Q1净利润5.93亿元，据此测算，Q2净利润3.58亿元，环比下降39.67%。 对于业绩下降，雅化集团此前表示，主要原因是受锂行业供需变化影响，锂盐价格大幅下降，而锂原料价格仍处于高位，锂盐产品的盈利空间被压缩，导致公司的经营业绩整体较去年同期下滑。 从锂精矿成本与碳酸锂价格的价差变化来看，对于锂资源主要源于外购的锂盐企业来说，二季度锂盐厂的净利润被进一步压缩。 隆众资讯数据显示，锂精矿（6%）今年一季度均价为7152美元/吨，二季度均价为5357美元/吨，环比下降25%；而电池级碳酸锂今年一季度均价为41.13万元/吨，二季度均价为25.85万元/吨，环比降幅达37%。 雅化集团半年报显示，公司主营业务包括锂业务和民爆业务两大板块，营收占比分别为73.07%、16.16%。其中，锂盐产品毛利率下滑38.81pct至19.88%。 雅化集团目前合计拥有锂盐综合年产能7.3万吨。其中，雅安基地已建成一期年产2万吨电池级氢氧化锂生产线和二期年产3万吨电池级氢氧化锂生产线，眉山基地现拥有6000吨氢氧化锂生产线；阿坝州基地拥有7000吨氢氧化锂、6000吨碳酸锂以及4000吨其他锂盐产品产能。 扩建产能上，目前雅安三期年产10万吨高等级锂盐生产线正在分期建设中，建设完成后，公司锂盐综合产能将超过17万吨。 在保障未来扩能的锂资源需求上，雅化集团在国内外通过多种渠道储备锂资源。在非洲，公司通过控股锂矿自主进行锂矿开发，如津巴布韦卡玛蒂维锂矿、纳米比亚达马拉兰锂矿；在国内，公司通过参股锂矿获得优先供应权，如四川李家沟锂矿；在澳洲，公司通过参股形式，获得锂精矿的包销权，如ALLKEM、CORE、ABY；另外，还通过参股的方式，获得未来锂矿的合作开发权，如EFE、EVR等。 雅化集团拥有的主要锂资源情况，截图自公司2023年中报。