据Mining.com网站报道，智利国家铜业公司（Codelco）总裁马克西莫·帕切科（Maximo Pacheco）周五（1月17日）透露，该公司和沙特阿拉伯初步接触讨论合资开发铜矿。 双方合作还将拓展到锂，因为沙特阿拉伯希望从智利进口这种电池金属进行国内加工。 帕切科在沙特阿拉伯参加未来矿产论坛（Future Minerals Forum）接受路透社采访时表示，“我们非常愿意考虑合作投资”。 智利是位于澳大利亚之后的世界第二大产锂国，拥有众多世界级锂矿床，去年该国向私人投资者开放了20多个锂盐湖。 帕切科透露，Codelco与沙特阿拉伯的讨论也涉及技术转让，特别是沙特阿拉伯在海水淡化方面的经验。双方进一步探讨了先进技术在锂矿山的应用潜力，包括人工智能。 沙特阿拉伯还制定了成为全球电池和电动汽车制造中心的宏伟计划。作为摆脱油气实现经济多元化宏大战略的一部分，沙特阿拉伯正大规模投资发展采矿业和工业。 沙特工业和矿产资源部长班达尔·本·易卜拉欣·霍拉耶夫（Bandar bin Ibrahim Alkhorayef）此前宣布了进口金属并利用国内外材料生产电池的计划。 霍拉耶夫去年曾表示：“与其他一些国家不同，智利采矿业的魅力在于多样性”。 “智利有大中小不同规模企业，很独特。通常只有大型企业，有时会找到中型优质资产”。 沙特阿拉伯将通过马纳拉矿产投资公司（Manara Minerals Investment Co.）购买外国矿山股权，该公司是沙特9250亿美元公共投资基金（Public Investment Fund，PIB）和沙特国家矿业公司（Ma’aden）的合资企业。 马纳拉的知名国际资产包括2023年持有淡水河谷贱金属业务10%的股权，是淡水河谷公司剥离的260亿美元的铜镍资产。沙特阿拉伯还试图持股投资70亿美元的巴基斯坦雷克迪克（Reko Diq）铜金矿，巴里克黄金公司持有该项目一半股权，另一半由巴基斯坦联邦及省政府持有。 目前，沙特阿拉伯大多数国内铜需求依赖进口，年消费量为36.5万吨，预计到2035年将增长一倍

据Mining.com网站援引彭博通讯社报道，赞比亚密切同阿联酋和沙特阿拉伯等石油丰富的海湾国家的联系，希望今年能够将铜产量回升到100万吨以上。 赞比亚总统财政和投资特别助理基托·卡云巴（Jito Kayumba）透露，产量将在2024年72万吨的基础上攀升。 卡云巴在利雅得接受采访时表示，2023年底持有莫帕尼（Mopani）矿山大多数股份后，迪拜国际资源控股有限公司（International Resources Holding RSC Ltd. of Abu Dhabi，IRH）已将该矿产量提高了32%。目前，IRH希望在2025年将其产量提高到15万吨。 IRH公司没有立刻进行回应。 参加沙特未来矿产论坛（Future Minerals Forum）的卡云巴表示，本周同沙特阿拉伯签署矿产合作协议后还希望签署更多协议。 “阿联酋正在大力吸引投资，与沙特的备忘录能够告诉你们这种关系有多密切”，卡云巴称。“他们肯定会在赞比亚”。 卡云巴称，海湾投资者对于赞比亚在2030年代初实现产量增长4倍的目标方面是重要的合作伙伴。 他预计，如果赞比亚正在进行的填图计划能够显示可行的发展机会，沙特阿拉伯将成为首批投资者之一。 近些年来，这个王国已经同外国矿业公司签署了协议，比如加拿大的巴里克黄金集团、巴西的淡水河谷公司和印度的韦丹塔资源有限公司（Vedanta Resources Ltd.），因为该国希望建设自己的采矿和金属工业中心。彭博社此前报道，沙特国有的马纳拉矿产投资公司（Manara Minerals Investment Co.）打算持有第一量子矿产公司在赞比亚的矿山股份，但是被日本三井物产捷足先登。 赞比亚是位于刚果（金）之后的非洲第二大产铜国。该国同马纳拉、沙特国家矿业公司（Maaden）和沙特工业和矿产资源部就密切合作进行了会谈。 卡云巴预计，今年电力短缺不会影响铜产量增长。他预计，二季度底之前太阳能发电站有望投产，而邻国坦桑尼亚电力过剩。 “现在铀很多方法降低这方面的风险”，卡云巴称。“采矿不会受到阻碍”。

埃默森资源公司（Emmerson Resources）扩大其在北领地的“白魔”（White Devil）金矿项目资源量钻探计划。 在圣诞节假期之前，公司在2024年底已完成35个钻孔计划中的31个。 目前，公司将完成10个钻孔，一些钻孔的结果将用于扩大资源量。 根据去年钻探结果，公司仍计划在一月底公布首个资源量，去年钻探主要目标是矿体在浅部的延伸情况。 随后在3月份，公司还将更新资源量。 *** 闪电矿产公司（Lightning Minerals）在巴西的埃斯佩兰萨（Esperanca）项目土壤样品分析证实在伟晶岩内存在锂辉石。 在卡拉瓦斯（Caraivas），样品分析显示含量为0.0429%。在卡纳布拉瓦（Canabrava），含量为0.032%。 拉曼测试也证实矿物样品的高度风化。 公司计划首次进行钻探。

据BNAmericas网站报道，秘鲁能矿部（Minem）的数据显示，2024年11月份，秘鲁铜产量为24.19万吨，前11个月产量累计为247万吨，同比下降1.1%，恐难实现年产铜280-290万吨的目标。 要达到2023年276万吨的水平，12月份，秘鲁铜产量要达到28.7万吨。要实现2024年生产目标，12月份产量至少要达到32.7万吨。但从2024年各月份产量看，除了2月份和8月份增长外，其他月份都是在下降的。 11月份，除了班巴斯（Minera Las Bambas）铜矿外，其他主要铜矿产量下降，但前11个月，有几个铜矿产量增长。 美国企业自由港麦克莫兰（Freeport McMoRan）控股的塞罗贝尔德（Cerro Verde）前11个月产量为41.00万吨，低于上年同期的43.22万吨。其中，11月份产量为3.52万吨，同比下降1.7%。尽管如此，该矿仍是秘鲁最大铜矿，产量占全国的16.6%。 秘鲁第二大铜矿安塔米纳（Antamina）前11个月产量为39.81万吨，增长1.1%。 第三大铜矿公司南方铜业（Southern Copper）产量为37.96万吨，同比增长12.1%。 班巴斯铜矿前11个月产量为29.08万吨，同比增长5.5%。其中，11月份产量为3.70万吨，增长39.6%。 第五大铜矿克拉维科（Quellaveco）前11个月产量为27.46万吨，同比下降4.4%。其中，11月份产量为3.06万吨，同比下降16.4%。该矿占全国总产量的11.1%。

据知情人士透露，必和必拓(BHP Group)再次放弃了对英美资源集团(Anglo American)价值约500亿美元的收购提议，因为后者股价走高，使得这笔交易过于昂贵。 去年，在必和必拓试图以490亿美元收购英美资源集团的交易告吹后不久，英美资源推出了一项激进的重组计划，计划出售其煤炭、铂金和钻石业务，受到投资者的欢迎。 必和必拓对英美资源感兴趣的核心原因是，随着全球去碳化进程的推进和供应吃紧，铜的需求有望上升，必和必拓希望趁机增加铜业务规模。铜约占英美资源产量的30%。 必和必拓强调，铜和钾肥是其投资的重点，如果收购英美资源，必和必拓将成为全球第一大铜矿商，供应量约占全球供应量的10%。几乎没有其他并购机会能让该公司如此迅速地扩大其在铜领域的版图，而铜可以说是能源转型中最关键的部分。 知情人士声称，在收购失败后，必和必拓一直在密切关注英美资源的进展，但该公司认为，英美资源的股价已变得过于昂贵，短期内没有理由提出新的收购要约。 过去12个月，在伦敦上市的英美资源集团的股价上涨了40%，而在铁矿石价格下跌的背景下，必和必拓同期股价下跌了17%。 投资管理公司Ninety One的基金经理George Cheveley表示，从表面上看，必和必拓的报价已经反映了他们认为合理的价格，那么提高出价就没有明显的理由或动机了。 此外，英美资源去年成功以49亿美元出售了其在澳大利亚的煤炭资产，并且正在接近达成一项关于其在巴西镍矿的交易，预计将在接下来的几周内宣布。英美资源还计划在今年进行其南非铂金业务的分拆，而戴比尔斯钻石业务的首次公开募股(IPO)可能会推迟到明年。 根据加拿大皇家银行分析师Ben Davis的计算，英美资源目前的股价比必和必拓去年5月提出的最终全股票报价高出约3%。 他还表示，在英美资源分拆其铂金业务后，必和必拓可能会重新提出收购报价。他认为：“经过这些重组后，英美资源将焕然一新。我觉得现在该公司的股票已经包含了一定的收购溢价。” 必和必拓首席执行官Mike Henry在去年12月接受采访时表示：“对于必和必拓来说，没有任何一笔交易是‘必须做’的交易。” 他补充道，必和必拓只有在遇到合适的商品、合适的长期资产，并且能够通过公司的拥有权释放额外价值时，才会进行收购。 根据伦敦收购规则，在11月底6个月的静默期结束后，如果必和必拓愿意，可以重新竞购英美资源集团。

据SMM统计：2025年1月国内钼铁产量约为16100吨，同比减少2.48%，环比12月减少1.11%。

本周精炼镍盘面大幅回落 市场成交较少 本周镍价大幅回落，现货价格在123000至130500元/吨之间波动，上期所镍期货价格则在123050元/吨至129100元/吨之间波动。 周三起，精炼镍盘面大幅回落。消息面上，近期印尼开采配额可能会增加，据最新消息，2025年已批准的镍矿石开采工作计划和预算（RKAB）总量为2.9849亿吨，目前印尼镍矿石产量已占全球总产量的63%，这种情况导致全球镍市场供应过剩。同时，宏观上，关税政策反复，特朗普表示将对墨西哥和加拿大征收25%的关税，市场情绪有所回落。同时，LME镍库存大幅增加。多重因素影响下，本周精炼镍价格大幅回落。 市场成交方面，随着春节的临近，下游企业逐渐进入停产和放假状态，备货工作已接近尾声。现货市场成交较为清淡，整体市场需求有所放缓。从供应端来看，尽管1月部分企业的纯镍生产略有减少，但整体开工率依然较高，供应量仍然充足。 升贴水方面，截止到本周五1月24日，金川品牌升贴水为1900元/吨至2400元/吨，平均价位2150元/吨。出货减少下，升贴水在本周低位小幅震荡。 综合来看，基本面短期未有明显改善。供需过剩下，预计短期内镍价将继续宽幅振荡。预期年后现货镍价运行区间为122300-128700元/吨，盘面价格运行区间为122500-126500元/吨。 周内保税区库存不变 根据SMM的最新调研数据，本周保税区的镍库存量为5400吨，较上周相比持平。 库存： 周内，SMM六地库存累计41273吨，较上周增加1124吨。周内，镍价大幅回落。临近春节，下游整体成交清淡。国内现货升贴水低位小幅震荡。          

据Mining.com网站报道，目前，世界最大50家矿业公司总市值为1.35万亿美元。 2024年底，最大50家矿业公司的总市值为1.28万亿，全年市值减少了1260亿美元，降幅9%。原因是铜价回落，而黄金公司市场表现再次不及金价。 第三季度，最大50家矿业公司总市值曾创历史次高水平，但好景不长，很快总市值下降，第三季度只有8家企业市值上升。 目前，最大50家矿业公司市值较2022年第二季度的峰值减少了4800亿美元，当时包括铀、镍、铜和金的金属价格普遍上涨。 市值下跌的主要原因是老牌矿业巨头表现不佳。 矿业巨头市值下降 采矿业五大老牌矿企——必和必拓、力拓、嘉能可、淡水河谷和英美集团历史可以追溯几十年甚至一百多年，2024年其市值下跌。 由于核心产品铜和铁矿石价格回落，这五家巨头总市值下跌了25.3%，即1197亿美元。 2024年最后几个月美元强势加大了损失：最大50家矿业公司按美元计算，不是当地交易所按本国货币计算。 在过去，这些公司长期位居前列，原因是他们在世界各地拥有雄厚的多种矿山资产。 目前，最大多元化企业股票——采矿业七巨头市值占比不到28%，远低于2022年峰值时的38%。 受到巴西雷亚尔贬值22%的影响，2024年淡水河谷以美元计算的市值下跌了44.9%，跌幅最大。 2022年，淡水河谷公司市值曾达到1000亿美元。现在这家来自里约热内卢的矿业巨头的市值降至377亿美元，已经跌出前10名行列。 英美集团不再是前10大矿业公司，但在2024年是唯一上涨的老牌矿业公司，其市值增加了55亿美元，涨幅18.1%。 但是，这一市值多大程度上受到必和必拓收购要约的影响令人怀疑。不过，英美集团的投资者仍承受2016年1月的影响，当时该公司债台高垒，公司市值跌至50亿美元以下。 铁矿石一直是五大矿业巨头收入的主要来源，不过，嘉能可公司只是从事铁矿石贸易而不从事开采。 2011年，铁矿石带来的利润增速前所未有。当年，必和必拓的利润达到240亿美元，2/3的税前利润来自铁矿石，淡水河谷收获230亿美元，力拓赢得150亿美元，英美集团赚得110亿美元。 现在，铁矿石价格跌至两位数，长期面临供应过剩压力，很难再回到过去暴利时代。 铜替代 未来铜将替代铁矿石成为五巨头的利润来源，2024年上半年已显露这一迹象。 纽约商品交易所铜价创下5.2美元/磅即11500美元/吨的历史新高，一日内交易额达到1000亿美元（是道琼斯日平均交易额的两倍），这种金属吸引的投资者不仅仅来自矿业行业。 在狂热的气氛中，预测变得越来越离谱，竟然预测在历史最高点上涨50%，但实际上这是一个更冷静的预测。但没过多久，狂热就结束了，到年底铜价几乎没有上涨。这说明铜不是新的石油。 随着以铜为目标的并购英美集团计划失败，必和必拓转向挖潜，仅在全球最大铜矿埃斯康迪达（ Escondida ）就投资高达100亿美元。 力拓从中受益，因为该公司持有埃斯康迪达铜矿30%的股份。但是，力拓在亚利桑那州的雷索卢申（ Resolution ）铜矿申请许可异常艰难。 关于蒙古奥尤陶勒盖（ Oyu Tolgoi ）的长期纠纷似乎有了好转，但力拓多元化倾向和机会主义投资的偏好似乎未受影响。 2024年，力拓是仅有的两家市值超过1000亿美元的矿商之一（刚刚超过），在塞尔维亚的贾达尔（ Jadar ）锂矿获得一线生机之时，力拓斥资67亿美元收购了锂资产。 该项目是否能够投产尚存争议，就像锂的前景一样。 去年，嘉能可最终购得泰克资源公司（ Teck Resource ）部分股份，虽然目前利润很高，但煤并不是未来矿产。 随着地缘政治和全球贸易风险加剧，嘉能可可能会发现贸易板块利润下降。这家瑞士公司几十年来一直从事商品贸易，不太愿意涉足采矿，可能也希望避免班巴斯（ Las Bambas ）的覆辙。 淡水河谷公司剥离贱金属业务进行首次发行股票（IPO）的前景更加渺茫，现在计划是2027年。此外，由于铜镍中期前景不太乐观，公司为发展业务而承诺的250亿美元-300亿美元投资似乎很高昂。 其他5家公司 墨西哥集团（ Grupo Mexico ）旗下的南方铜业公司（ Southern Copper ）似乎短时间内不会掉出第三位，而铜专业公司自由港麦克莫兰（ Freeport-McMoRan ）则将嘉能可挤出前5名。 2024年铜产量目标超过100万吨的前五大矿业公司中，排名第四的紫金矿业公司似乎坚信，在动荡起伏的市场中，多元化仍是成功的关键。 这家快速成长的企业最新并购目标是另外一家市值超10亿的锂矿公司，即在深圳上市、市值64亿美元的藏格矿业公司。藏格矿业试图购买刚果（金）的曼诺诺（ Manono ）锂矿项目。 2024年，锂矿公司成为表现最差的股票，电池金属生产商的排名也有所下降。 锂行业已经是一个竞争非常激烈的领域，随着财力雄厚的石油巨头表现出浓厚的兴趣，特别是沙特阿拉伯国家矿业公司（ Ma’aden ）和阿美石油公司的交易，锂行业竞争在未来几年将更趋激烈，尽管需求激增。 安曼矿产公司（ Amman Mineral ）市值继续飙升，首次进入前10名，2024年上涨24.7%，自2023年初在雅加达上市以来涨幅已达360%。这家铜金公司的市值泡沫已经消失一部分，去年第二季度达到峰值以来已经跌去130亿美元。 尽管随着巴拿马铜矿（ Cobre Panama ）复产的前景变得更加光明，第一量子矿产公司（ First Quantum Minerals ）最终成为表现最佳公司中的佼佼者，但波兰铜业（ KGHM ）去年令人遗憾地掉出了前50名。 并非那么乐观 2024年，贵金属和权利金公司的市值上涨了7.2%，即184亿美元，而全年金价上涨了27%，银价上涨了22%。 金企股价相对于金价疲软是长期困扰该行业的一个问题，世界最大产金商纽蒙特和巴里克就是例证，这两家生产商在2024年市场表现低迷。 两家公司除了未能达到生产目标和生产成本上升外，巴里克在马里还面临严峻的局面，因为同军政府的争端，该公司已经暂停了鲁卢-贡克托（ Loulo-Gounkoto ）金矿生产。 虽然巴里克涉足铜（2024年生产上限为21万吨）并且纽蒙特减少了资产组合，但阿格尼克伊戈尔（ Agnico Eagle ）继续收购大小资产。 按照美元计算，阿格尼克是最大50家矿业公司中表现最好的，2024年市值增加了126亿美元，并且首次进入前10位。 如果不是因为俄罗斯的极地黄金公司股票交易受到限制，致使其表现远远落后于同行（这家来自莫斯科的公司2024年生产目标是280万盎司），黄金类企业的排名也会更高。 南非金田公司的排位和年度表现也受到其市值和南非兰特的走势的影响。这家来自约翰内斯堡的公司在年初前几周走势强劲，全年涨幅达到14%，市值大约133亿美元。 去年第三季度，阿拉莫斯黄金公司（ Alamos Gold ）首次进入前50家矿企行列，2024年市值上涨超过50%，目前市值大约81亿美元，已稳居前50名。 去年第二季度新进入前50名的泛美银业公司（Pan American Silver，并购亚马纳黄金公司后）也可能长期在前50家企业中。 乌兹别克斯坦正在准备纳沃伊矿冶公司（ Navoi Mining & Metallurgy Combinat，NMMC ）首次发行股票，该公司是世界第四大黄金生产商，2025将成为重要的铀生产商。NMMC公司去年9月份首次发行10亿美元的债券，成为2023年6月以来全球首家发行市场债券的金矿公司。 由于拥有世界最大金矿山穆龙套，NMMC将轻松进入前50名行列，其黄金年产量达290万盎司，其品位和单位开采成本令人羡慕。 排序 公 司 所 在 国 家 经 营 范 围 市 值 （亿美元） 2024年变化率（%） 1 必和必拓（BHP Group） 澳大利亚 多元化 1246 -28.4 2 力拓（Rio Tinto） 澳大利亚 多元化 1017 -20.2 3 南方铜业（Southern Copper） 墨西哥 铜 728 7.9 4 紫金矿业（Zijin Mining） 中国 多元化 547 20.4 5 自由港-麦克莫伦（Freeport-McMoRan） 美国 铜 544 -10.8 6 嘉能可（Glencore） 瑞士 多元化 539 -26.4 7 沙特矿业（Ma'aden） 沙特阿拉伯 多元化 493 13.5 8 纽蒙特（Newmont） 美国 贵金属 435 -8.8 9 阿格尼克伊戈尔（Agnico Eagle） 加拿大 贵金属 412 44.4 10 安曼矿产（Amman Mineral） 印度尼西亚 铜 381 24.7 11 淡水河谷（Vale） 巴西 多元化 377 -44.9 12 英美集团（Anglo American） 英国 多元化 360 18.1 13 福蒂丘金属公司（Fortescue Metals） 澳大利亚 铁矿石 349 -42.7 14 陕西煤业（Shaanxi Coal） 中国 煤 309 8.2 15 巴里克黄金公司（Barrick Gold） 加拿大 贵金属 279 -12.1 16 印度煤业（Coal India） 印度 煤炭 277 -0.5 17 惠顿贵金属（Wheaton Precious Metals） 加拿大 权利金 263 17.8 18 弗兰克-内华达（Franco-Nevada） 加拿大 权利金 233 9.5 19 卡梅科（Cameco） 加拿大 铀 228 21.5 20 农特恩（Nutrien） 加拿大 化肥 224 -19.7 21 泰克资源（Teck Resources） 加拿大 多元化 210 -4.6 22 韦丹塔（Vedanta） 印度 贱金属 203 75.9 23 安托法加斯塔（Antofagasta） 英国 铜 197 -6.8 24 洛阳钼业（CMOC Group） 中国 钼 189 26.6 25 极地黄金（Polyus） 俄罗斯 贵金属 174 7.1 26 艾芬豪矿业公司（Ivanhoe Mines） 加拿大 铜 160 30.0 27 诺里尔斯克镍业（Norilsk Nickel） 俄罗斯 多元化 160 -41.9 28 兖州煤业（Yanzhou Coal） 中国 煤 160 -11.2 29 山东黄金（Shandong Gold Mining） 中国 贵金属 126 -5.4 30 盎格鲁阿萨蒂黄金公司（AngloGold Ashanti） 英国 贵金属 123 57.2 31 金罗斯黄金公司（Kinross Gold） 加拿大 贵金属 121 63.4 32 金田（Gold Fields） 南非 贵金属 118 -13.3 33 北星资源（Northern Star Resources） 澳大利亚 贵金属 110 3.1 34 第一量子矿产公司（First Quantum Minerals） 加拿大 铜 109 93.5 35 北方稀土（China Northern Rare Earth） 中国 稀土 105 6.6 36 哈萨克斯坦国家原子能公司（Kazatomprom） 哈萨克斯坦 铀 103 -2.2 37 智利化工矿产（SQM） 智利 锂 103 -40.1 38 雅宝（Albemarle） 美国 锂 100 -40.9 39 南32（South32） 澳大利亚 贱金属 95 -7.2 40 罗亚尔黄金（Royal Gold） 美国 权利金 88 11.3 41 赣锋锂业（Ganfeng Lithium） 中国 锂 87 -22.7 42 江西铜业（Jiangxi Copper） 中国 铜 82 14.5 43 阿拉莫斯黄金公司（Alamos Gold） 加拿大 贵金属 81 52.0 44 英美铂业（Anglo American Platinum） 南非 贵金属 80 -42.7 45 泛美银业（Pan American Silver） 加拿大 贵金属 78 31.4 46 美盛（Mosaic） 美国 化肥 77 -33.7 47 波利登（Boliden） 瑞典 多元化 77 -10.6 48 天齐锂业（Tianqi Lithium） 中国 锂 72 -42.7 49 伦丁矿业（Lundin Mining） 加拿大 铜 68 7.3 50 华友钴业（Huayou Cobalt） 中国 贱金属 67 -15.5