盘面：隔夜伦铜开于8434美元/吨，盘初上行摸高于8491美元/吨，而后震荡下行盘中摸底于8403美元/吨，盘尾宽幅震荡最终收于8438美元/吨，成交量至1.7万手，持仓量至27.8万手，涨幅达0.52%。隔夜沪铜主力2310合约开于69570元/吨，盘初摸高于69620元/吨，而后下行摸底于69370元/吨，盘中宽幅震荡至盘尾，最终收于69560元/吨，成交量至2.4万手，持仓量至16.1万手，涨幅为达0.46%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国至9月9日当周初请失业金人数（万人）22，前值21.7，22.5。（2）美国8月零售销售月率0.6%，前值0.5%，预测0.2%。 现货：（1）上海：9月14日1#电解铜现货对当月2309合约报于贴水60元/吨至平水，均价报于贴水30元/吨，环比下跌35元/吨。交割在即，现货贴水幅度放大，昨日收货方在贴水低位依旧积极收货，现货成交探底回升。今日现货商将开启对沪期铜2310合约报价，预计当月成交将逐渐回到平水价格附近，出于对后期国庆假期下游备货的期待，预计今日对沪期铜2310合约报价将高开低走。 （2）华南：9月14日广东1#电解铜现货对当月合约报升水0元/吨-升水0元/吨，均价0元/吨，环比涨15元/吨。总体来看，虽然库存小幅回升但持货商不愿低价出货，现货升水小幅走高，整体交投不佳。 （3）进口铜：9月14日仓单报价55-65美元/吨，QP9月，均价环比持平；提单报价53-67美元/吨，QP10月，均价环比上涨4美元/吨；EQ铜（CIF提单）19-25美元/吨，均价环比上涨2美元/吨，报价参考9月下旬以及10月上旬到港货源。临近沪铜交割换月，内贸升水疲弱，美金铜多数交易者以观望为主。昨日进口比价有所修复，持货商报盘依然坚挺，少数下游客户仍有长单交付需求，对市场高价货源接受度较高，致使溢价重心上移。预计换月后现货逢国庆前备库，内贸升水压力减轻，洋山铜溢价也将高位难下。 （4）再生铜：9月14日广东光亮铜价格为64400-64600元/吨，环比上涨了100元/吨，昨日精废价差录得1116元/吨，环比大幅拓宽，利于再生铜原料的消费。铜价再次冲高，再生铜杆对盘面的扣减进一步扩大，昨日精废杆价差录得785元/吨，再生铜杆经济效益不明显，再生铜杆对精铜杆的替代作用有限，为此昨日再生铜杆新增订单有限。 （5）库存：9月14日LME电解铜库存减少25吨至143375吨；9月14日上期所仓单库存增加1448吨至8347吨。 价格：宏观方面，美国8月零售销售月率录得0.6%，超过预期的0.2%。其PPI月率录得0.7%，创下一年多来最大涨幅，高于预期的0.4%，此外，美国至9月9日当周初请失业金人数录得22万人，继续低于预期的22.5万人。基本面方面，临近换月交割，月差并未缩窄，下游采购积极性有限。昨日无论是华东地区还是华南地区，现货升贴水都走低至贴水，但下游接货意愿不高，更多等待换月进行采购。消费方面，市场对“金九银十”存有乐观预期，但需关注实际需求是否会有明显改善。价格方面，市场对于美联储不再加息的预期愈发增强，预计铜价近日维持高位运行。         【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】     》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

      盘面：隔夜伦铜开于8388美元/吨，盘初短暂震荡，摸底于8351美元/吨，而后一路上行，临近盘尾摸高于8443美元/吨，盘尾回落最终收于8394美元/吨，成交量至1.4万手，持仓量至28.2万手，涨幅达0.02%。隔夜沪铜主力2310合约开于69160元/吨，盘初宽幅震荡摸底于69050元/吨，而后一路上行，盘中摸高于69360元/吨，盘尾回落最终收于69100元/吨，成交量至2.3万手，持仓量至15.5万手，跌幅为达0.01%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国8月末季调CPI年率3.7%，前值3.2%，预测3.6%。（2）英国7月制造业产出月率-0.8%，前值2.4%，预测-1%。 现货：（1）上海：9月13日1#电解铜现货对当月2309合约报于贴水20~升水30元/吨，均价报于升水5元/吨，环比上涨5元/吨。昨日现货成交波动较小，临近交割持货商进一步贴水报价意愿降低。临近交割，广东地区仓单持续去化，上海地区仓单补充量少，总体仓单对比当月合约持仓手数依旧有较大差距。铜价高位震荡，下游买兴几无，现货市场成交活跃度较差，交割背景下预计今日现货贴水仍是收货商心理价位。 （2）华南：9月13日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水20元/吨-贴水10元/吨，均价贴水15元/吨，环比跌45元/吨。总体来看，月差较大下游观望情绪浓厚，整体交投不活跃，现货升水走低。 （3）进口铜：9月13日仓单报价55-65美元/吨，QP9月，均价环比持平；提单报价49-63美元/吨，QP10月，均价环比下跌1.5美元/吨；EQ铜（CIF提单）17-23美元/吨，均价环比下跌0.5美元/吨，报价参考9月下旬以及10月上旬到港货源。临近沪铜交割换月，市场观望情绪趋浓。加之上午盘进口比价对沪铜10合约亏损在500元/吨附近，比价动力不足，但市场报盘依然高挺，持货商寄希望于节前备货需求拉动升水，买卖双方分歧较大，成交显拉锯之势。 （4）再生铜：9月13日广东光亮铜价格为64300-64500元/吨，环比下降了100元/吨，昨日精废价差录得744元/吨，环比小幅缩窄，位于优势线下方区域，不利于再生铜原料的使用。铜价回落，再生铜杆现货对盘面的扣减正逐步减少，再生铜杆的经济效益缩窄，对精铜杆的冲击降低。 （5）库存：9月13日LME电解铜库存增加7750吨至143400吨；9月13日上期所仓单库存增加2076吨至6899吨。 价格：宏观方面，美国8月未季调CPI年率录得3.7%，为今年5月来新高，且连续第二次回升；美国8月未季调核心CPI年率录得4.3%，为2021年9月以来新低，已连续六个月下降，好坏参半的通胀报告强化了美联储将暂停加息的预期，但这并不意味着紧缩周期的结束。基本面方面，华东地区昨日整体成交仍一般，主要是由于高月差下，下游采购积极性不高，叠加铜价高位震荡，现货成交不活跃；华南地区库存结束5连降，主要是由于出库量不多，且临近交割，库存回升，下游观望情绪加重，昨日华南地区升贴水重心下移。消费方面，铜价高位震荡，加工企业犹豫不决，交割前预计需求难以出现好转。价格方面，受好坏参半的美通胀数据影响，市场对于铜价后市走向预期不明朗，预计近期维持窄幅震荡。     【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】     》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

      盘面：隔夜伦铜开于8395.5美元/吨，盘初宽幅震荡，重心下移，盘中摸底于8351美元/吨，而后一路上行，临近盘尾摸高于8400美元/吨，盘尾最终收于8392.5美元/吨，成交量至1万手，持仓量至28.2万手，跌幅达0.11%。隔夜沪铜主力2310合约开于69250元/吨，盘初下行摸底于69010元/吨，而后一路上行，临近盘尾摸高于69260元/吨，盘尾最终收于69180元/吨，成交量至2万手，持仓量至15.1万手，跌幅为达0.22%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国8月NFIB小型企业信心指数91.3，前值91.9.预测91.5。（2）欧元区9月ZEW经济景气指数-8.9，前值-5.5。 现货：（1）上海：9月12日1#电解铜现货对当月2309合约报于贴水30~升水30元/吨，均价报于平水，环比跌20元/吨。昨日月差明显收窄近百元每吨，现货升水本应企稳甚至回升，但观察到目前持仓以及仓单较为悬殊，部分需交仓者积极压价至贴水收货。进入交割倒计时，月差明显收窄，现货升水收货者压制且换月前铜价高企下游采购较为谨慎，故现货成交因此持续受抑。今明两日，若沪铜2309合约减仓仍难以匹配目前仓单量，下半周对于贸易商以及持仓者而言，贴水仍是收货良机。 （2）华南：9月12日广东1#电解铜现货对当月合约报升水30元/吨-升水30元/吨，均价升水30元/吨，环比涨30元/吨。总体来看，库存创新低持货商普遍挺价出货，现货升水震荡走高，但整体交投要弱于前日。 （3）进口铜：9月12日仓单报价55-65美元/吨，QP9月，均价环比持平；提单报价50-65美元/吨，QP10月，均价环比下跌1美元/吨；EQ铜（CIF提单）18-23美元/吨，均价环比下跌2美元/吨，报价参考9月下旬以及10月上旬到港货源。昨日进口铜比价有所走弱，市场活跃度明显下降。昨日美金铜市场结束了昨日“火热”程度，进口比价对沪铜10合约亏损在300-400元/吨附近，买方收货受抑，而多数持货商已将近港货源销售完毕，对于船期未近的货源依然选择挺价，买卖双方僵持不下，市场成交较为清淡。 （4）再生铜：9月12日广东光亮铜价格为64400-64600元/吨，环比上涨了400元/吨，昨日精废价差录得933元/吨，环比小幅扩大，精废价差较前日小幅扩大，但始终位于优势线下方区域，不利于再生铜原料的使用。昨日铜价回升，再生铜杆对盘面的扣减逐步放大，但由于下游对高铜价的认可度有限，为此昨日再生铜杆成交清淡。 （5）库存：9月12日LME电解铜库存增加1125吨至135650吨；9月12日上期所仓单库存减少625吨至4823吨。 价格：宏观方面，美国8月NFIB小型企业信心指数录得91.3，低于预期的91.5和前值91.9。此外，欧洲央行对2024年通胀的新预测将超过3%，而6月份预测为3%，这为加息提供了坚实的理由。基本面方面，临近交割日月差收窄，但高位铜价下，下游采购仍较为谨慎，华东地区昨日现货现货升贴水仍在不断走低，整体成交不活跃；华南地区库存连续5日下降，主要是由于到货量较少引起，因而虽铜价重心下移，低库存支撑持货商挺价出货，但市场交易有限。消费方面，临近交割在BACK结构下，下游企业更多维持刚需采购，预计换月后需求有所好转。价格方面，市场等待美联储通胀报告，预计铜价近期维持窄幅震荡。     【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】     》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

      盘面：隔夜伦铜开于8344美元/吨，盘初摸底于8344美元/吨，而后一路上行，临近盘尾摸高于8432美元/吨，盘尾横盘整理最终收于8402美元/吨，成交量至1.9万手，持仓量至28.4万手，涨幅达2.09%。隔夜沪铜主力2310合约开于69230元/吨，盘初摸底于69230元/吨，而后上行摸高于69500元/吨，盘中横盘整理至盘尾，最终收于69360元/吨，成交量至2.6万手，持仓量至15.1万手，涨幅达0.95%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）法国7月工业产出月率0.9%，前值-0.9%，预测0.1%。（2）美国7月消费信贷103.99亿美元，前值140.2，预测160。 现货：（1）上海：9月11日1#电解铜现货对当月2309合约报于贴水10~升水50元/吨，均价报于升水20元/吨，环比无变化。昨日现货成交情绪依旧不佳，现货升水高报低走，成交区间回到与上周五一致水平。进入交割周，沪铜2309合约持仓与上期所仓单依旧悬殊，目前隔月BACK月差坚挺。据悉，本周进口铜增量较上周减少，现货市场可流通货源整体并未宽松，贸易商主动调价至大贴水出货意愿不高，依旧等待低价收货机会，后市升水受月差牵动加大。 （2）华南：9月11日广东1#电解铜现货对当月合约报升水0元/吨-升水0元/吨，均价升水0元/吨，环比持平。总体来看，库存大幅下降持货商挺价出货，现货升水震荡走高，成交好于上周五。 （3）进口铜：9月11日仓单报价55-65美元/吨，QP9月，均价环比上涨4美元/吨；提单报价52-65美元/吨，QP10月，均价环比上涨3.5美元/吨；E EQ铜（CIF提单）15-30美元/吨，均价环比上涨2.5美元/吨，报价参考9月下旬以及10月上旬到港货源。昨日上午盘cnh-cny有100+汇差，进口比价也有所修复，对沪铜现货合约亏损在200元/吨以内，早盘市场成交活跃。询得湿法仓单55美元/吨成交，9月上旬到港主流火法58美元/吨，部分持货商仍看好后市内贸升水及国内比价，买卖方分歧减弱，洋山铜溢价将于高位运行。 （4）再生铜：9月11日广东光亮铜价格为64000-64200元/吨，今日精废价差录得899元/吨，较上一交易日缩窄30元/吨，精废价差较上周进一步缩窄，再生铜原料经济效益隐没。由于再生铜原料采购困难，为此再生铜杆厂挺价情绪较高，再生铜杆对盘面扣减持续缩窄，为此今日再生铜杆厂新增订单较为清淡。 （5）库存：9月11日LME电解铜库存增加400吨至134525吨；9月11日上期所仓单库存减少1509吨至5448吨。 价格：宏观方面，纽约联储的一项调查显示，8月份美国消费者的通胀预期基本稳定，但家庭对财务状况更加担忧，对就业市场更加悲观。此外，国内方面，2023年8月末社会融资规模存量为368.61万亿元，同比增长9%。基本面方面，截至9月11日本周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五减少0.54万吨至9.51万吨，较去年同期8.98万吨高0.53万吨。具体来看，上周末华东地区和华南地区库存均出现明显较少，一方面由于到货量较少，另一方面由于铜价走低下游补货量有所增加。消费方面，由于月差较大，即使现货升贴水较低，但下游采购意愿仍较低。价格方面，国内偏乐观数据助长铜价上涨。     【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】     》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

      盘面：上周五晚伦铜开于8230.5美元/吨，盘初震荡下行摸底于8213美元/吨，而后回升盘中摸高于8259.5美元/吨，盘尾下行收于8230美元/吨，成交量至1.7万吨，持仓量28.3万手，跌幅达0.9%。隔夜沪铜主力2310合约开于68600元/吨，盘初摸底于69410元/吨，而后震荡上行，盘中摸高于68640元/吨，盘尾横盘整理最终收于68590元/吨，成交量至2.9万手，持仓量至14.8万手，跌幅达0.36%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国7月批发销售月率0.8%，前值-0.8%，预测0.2%。（2）美国至9月8日当周石油钻井总数（口）513，前值512。 现货：（1）上海：9月8日1#电解铜现货对当月2309合约报于贴水10~升水50元/吨，均价报于升水20元/吨，环比下跌55元/吨。上周五现货升水再造重创，现货商开展压价态势，意图贴水或平水附近收货。尽管上周现货升水大幅下跌，隔月BACK月差依旧坚挺，且上周五小幅贴水价格吸引贸易商建库备货，本周进入交割周，从目前持仓以及上海地区仓单数量来看，本周现货交易氛围或将再显较大分歧。 （2）华南：9月8日广东1#电解铜现货对当月合约报升水0元/吨-升水0元/吨，均价升水0元/吨，环比跌20元/吨。总体来看，铜价持续回落下游补货增加，上周五升水呈现探底回升的走势，整体交投有所好转。 （3）进口铜：9月8日仓单报价50-62美元/吨，QP9月，均价环比下跌0.5美元/吨；提单报价50-60美元/吨，QP9月，均价环比下跌0.5美元/吨；EQ铜（CIF提单）15-25美元/吨，均价较前一交易日持平，报价参考9月下旬以及10月上旬到港货源。上周五国内平水铜已贴至贴水附近，部分美金铜持货商将9月下旬货源下调溢价出货，为避免承担较长时间的资金成本风险，但临近周末市场需求较为清淡。 （4）再生铜：9月8日广东光亮铜价格为64000-64200元/吨，环比下降200元/吨，上周五精废价差录得929元/吨，环比大幅缩窄，重回三位数，再生铜原料经济效益逐渐隐没。 （5）库存：9月8日LME电解铜库存增加275吨至134125吨；9月8日上期所仓单库存减少828吨至6957吨。 价格：宏观方面，美国拥有永久投票权的纽约联储主席威廉姆斯认为，货币政策正处在良好位置，行动取决于9月更多待公布的数据。此外，市场对于美国将在更长时间维持高利率预期较高，助长美指涨势。基本面方面，截至9月8日上周五，SMM全国主流地区铜库存环比上周一增加0.38万吨至10.05万吨，较上上周五增加1.19万吨，已连续2周增加。具体来看，华东地区由于进口铜流入，库存出现增加；华南地区库存则出现下降，主要是由于铜价回落后下游采购量增加。消费方面，临近交割，Back月差较大 ，预计消费需求量有限。价格方面，在美国更多经济数据出炉前，预计铜价上涨空间有限。     【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】     》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】