SMM3月21日讯：         截至3月21日周四，SMM全国主流地区铜库存环比周一微降0.04万吨至39.50万吨，但较上周四增加0.59万吨增速明显放缓，较节前增加22.67万吨增量为近几年最多。相比周一库存的变化，全国各地区的库存增减不一，其中华东地区是下降的，其他地区增加。总库存较去年同期的20万吨高19.50万吨，其中上海地区较上年同期高13.55万吨，江苏地区高4.82万吨，广东地区高0.78万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库                    具体来看，上海地区库存较周一下降0.31万吨至25.12万吨，江苏地区库存下降0.09万吨至6.76万吨，交割完毕冶炼厂发往仓库的积极性下降，另外近期部分冶炼厂有出口动作，这些原因均是导致华东地区库存下降的原因。广东地区库存增加0.25万吨至6.14万吨，本周广东累库的主要原因是到货增加叠加消费疲弱，这从广东日均出库量仍在下降也能反映出来。天津和西南地区库存增加是因消费疲弱所致。      展望后市，据我们了解下周进口铜到货会有所增加，但国产铜到货量预计持平本周，料总供应量会较上周增加。消费方面，铜价仍处于高位再加上适逢月末，料下游消费不如本周，因此，我们认为下周将呈现供应增加消费疲弱的局面，周度库存将继续走高但增量或较小。

SMM3月18日讯：         截至3月18日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周四增加0.63万吨至39.54万吨,创下近5年来的最高位，铜价持续上升下游接货情绪低迷是导致库存不断增加的原因之一。相比上周四库存的变化，全国各地多数地区的库存都是增加的。总库存较去年同期的21.87万吨高17.68万吨，其中上海较上年同期高12.62万吨，广东地区低0.46万吨，江苏地区高4.69万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库                    具体来看，上海地区库存较上周四增加0.39万吨至25.43万吨，江苏地区库存持平上周五，进口铜到货量减少是令库存增幅下降的原因之一。广东地区库存增加0.22万吨至5.89万吨，周末冶炼厂到货仍较多，再加上消费疲弱远远低于历史同期水平，这从广东日均出库量维持在低位也能反映出来。      展望后市，我们维持上周四的观点即：据我们了解本周进口铜到货有所减少，国产铜到货量也会下降，料总供应量会较上周减少。然下游消费预计会弱于上周，铜价大涨后消费减弱是主因，因此，我们认为本周将呈现供需两弱的局面，周度库存将继续走高，但增幅会较上周减少。

3月16日，西部矿业表示，2023年营业收入为427.48亿元，同比增6%；归属于上市公司股东的净利润为27.89亿元，同比减18%。 经营情况讨论与分析 2023年，公司面对全球经济恢复缓慢、国内外市场需求疲软、大宗商品波动等压力，精心组织生产，夯实产业发展基础，大力推动安全环保工作，推动科研攻关和数字化建设，推进实践精益管理，公司高质量发展取得新的重要进展。 一、科学部署、精心组织，经营成果实现合理增长 矿山单位全年完成采矿量2,978万吨，完成年预算的98.92%；出矿量3,114万吨，完成年预算的100.31%；选矿处理量3,009万吨，完成年预算的97.37%。生产铅金属6万吨，增幅17%；锌金属12万吨，增幅7.4%；铜金属13.1万吨；钼金属3,401吨，增幅1.9%；偏钒酸铵1,425吨，增幅24.5%；铁精粉119万吨。冶炼单位全年生产电解铜（含玉龙湿法铜）18.3万吨，增幅10.53%；电铅9万吨，增幅21.78%；锌锭11.9万吨，增幅37.14%；金锭1.8吨，增幅9.6%；银锭131.7吨。盐湖化工单位全年生产高纯氢氧化镁12.8万吨，增幅33%；高纯氧化镁55,438吨，增幅74%。 部分产品未完成全年计划产量的原因如下： 1.铁精粉：主要是计划性停产。 2.精矿含金：主要是原矿品位低于计划指标。 3.电解铜：主要是受市场原料供给影响。 二、全力建设、夯实基础，产业增长潜力前景可期 重点项目推进顺利，矿山冶炼产能有效提升。报告期内，公司高标准、高效率、高质量完成玉龙铜业一、二选厂优化升级改造项目，并在11月8日顺利投产，刷新了高原项目建设的“西矿速度”，为公司高质量发展注入新动力。一二选厂矿石处理能力提升至450万吨/年，玉龙铜业矿石处理能力提升至2280万吨/年，为保障国家铜资源供应安全贡献了企业力量；加快绿色低碳循环发展，启动西豫多金属资源综合循环利用及环保升级改造项目建设，推动循环经济体系再上台阶；推动产业提档升级，有序推进双利二号铁矿改扩建、四川鑫源呷村银多金属矿深部扩能等工程项目，公司新旧动能转换更加有力。 整合优质矿产资源，持续夯实资源基础。报告期内收购淦鑫矿业100%股权及其持有的格尔木它温查汉铁多金属矿勘探探矿权，增加铁矿石资源储量4,560万吨，向打造千万吨级铁多金属基地迈出坚实步伐；收购泰丰先行6.29%股权，布局碳酸锂下游磷酸铁锂行业。持续加强地质找矿，全年新增铅锌矿石资源量268万吨，铅+锌金属量16万吨，铁多金属矿资源量467万吨。公司成立了西藏资源开发中心及矿产资源开发工作领导小组，不断实施地质找矿研究，持续夯实公司长远发展的资源根基。 做好矿权延续扩能，彰显企业发展潜力。报告期内，公司完成多项矿权的延续及扩能工作，四川呷村银多金属矿证载生产规模由30万吨/年扩至80万吨/年，肃北七角井钒及铁矿证载生产规模由250万吨/年扩至380万吨/年，东台吉乃尔盐湖锂硼钾矿采矿权顺利完成延续，采矿权有效期限自2022年11月16日至2041年11月15日。 三、安全发展、绿色环保，节能降碳成效明显 大力提升安全管理水平。公司深入贯彻落实企业主要负责人安全生产“十个一”工作制度，细化制定公司安全生产17条具体措施，从机制上压实了安全生产履职责任。扎实开展矿山救护队救援技术竞赛和应急救援演练，组建4支专职矿山救护队和17支兼职救援队，公司应急处置能力得到进一步提升。积极探索创新安全监管模式，扎实开展重大事故隐患专项排查整治行动。首次召开矿山协作单位总部高层安全生产座谈会，建立外包单位管理、培训、检查、考核、奖惩“五统一”管理机制，做到安全管理全覆盖。 绿色发展再升级。制定花园式工厂、绿色矿山建设标准，新增西部铜业1家单位为国家级绿色工厂。玉龙铜业荣获“第三届中国有色金属工业年度绿色发展领军企业”。截至目前，公司所属矿山全部达到省级以上绿色矿山标准，绿色发展水平持续提升。 节能降碳成效明显。全年新增绿化面积23万平方米，碳汇能力及碳汇水平持续提升。广泛使用清洁能源，清洁能源占比65.8%，同期提高4.96%。推广应用余热利用技术，二氧化碳排放量减少5.1万吨。工业固废综合利用水平大幅提升，冶炼、化工单位固体废物安全处置率和废水回用率均达到100%，地下矿山废石利用率达83.8%，绿色制造、清洁生产取得显著成效。 四、科技创新、数字赋能，向科技型企业转变 科研攻关力度不断加大。有序推进科研项目，全年完成3项国家重点研发计划课题和6项省级专项课题，揭榜挂帅项目——玉龙铜业铁包铜氧化矿资源综合回收应用研究完成中试试验，为解决行业难题和铁铜矿资源开发找到了技术路径。积极开展技术研究，玉龙铜业钼回收率较去年提升4.51%，哈密博伦铁矿全铁回收率提高1.33%，新疆瑞伦钴品位达到计价标准。加大科技创新奖励力度，进一步激发了人才创新创造活力。截至目前，公司累计登记科技成果8项，其中2项成果水平达国际领先，1项成果水平达国际先进。 数字化转型不断深入。公司大力推动新一代信息技术赋能新型工业化，着力推动工业发展方式转变、动力变革和效率提升。玉龙铜业、锡铁山分公司智慧矿山建设走在行业前列，已成为全国高原智慧矿山样板工程。建成国内首条5G全自动智能化锌冶炼熔铸产线，荣获千兆光网应用创新大赛西部大区一等奖。建设集团级智慧运营中心，实现了各分子公司生产监控、安全环保、重点工艺及调度数据实时展现。 五、精益求精、合规管理，推进精益管理新实践 深入健全合规管理组织体系。报告期内公司全面推进合规管理，自上而下建立合规管理组织体系，设立合规管理委员会和首席合规官，编制风险识别清单、合规管理指南和员工行为规范，梳理优化160余项管理制度，扎实开展合规管理培训，强化合规检查问责，有效防范化解风险。 识别ESG重点议题，完善ESG体系建设。报告期内公司多部门形成合力，深入梳理公司各产业板块的ESG现状，初步建立分子公司ESG风险识别体系，公司ESG体系建设更加完善。加大与评级机构的主动沟通力度，ESG评级连年上升。2023年公司明晟（MSCI）ESG评级上升为“BBB”，排名行业内领先，同时多家ESG评级指数持续上升。 坚持发展成果与投资者共享。报告期内，公司向全体股东派发现金红利33.36亿元，股息率位于全国上市公司前列。在A股持续下行的背景下，控股股东两次实施增持计划，充分凸显公司的长期投资价值。积极维护投资者关系，与机构投资者深度交流，不断挖掘和引入价值投资者，长线价值投资者日益增多。

SMM3月14日讯：      截至3月14日周四，SMM全国主流地区铜库存环比周一增加2.53万吨至38.91万吨，较上周四增加4.13万吨，较节前增加22.08万吨为近7年来增量最多的。相比周一库存的变化，全国各地区的库存多数是增加的，仅广东和天津地区下降。总库存较去年同期的22.61万吨高16.30万吨，其中上海地区较上年同期高11.59万吨，江苏地区高4.6万吨，广东地区高0.24万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库                   具体来看，上海地区库存较周一增加2.17万吨至25.04万吨，江苏地区库存增加0.55万吨至6.85万吨，进口铜仍有到货再加上临近交割冶炼厂增加了发往仓库的量，导致华东地区库存持续上升。广东地区库存下降0.16万吨至5.67万吨，本周广东去库的主要原因是到货减少而非消费复苏，这从广东日均出库量仍在低位也能反映出来。天津地区库存下降也因到货减少所致。      展望后市，据我们了解下周进口铜到货有所减少，国产铜到货量也会下降，料总供应量会较上周减少。然下游消费预计会弱于本周，铜价大涨后会制约消费，因此，我们认为下周将呈现供需两弱的局面，周度库存将继续走高。

SMM3月11日讯：       截至3月11日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周四增加1.6万吨至36.38万吨,创下20年4月以来的最高位。相比上周四库存的变化，全国各地多数地区的库存都是增加的。总库存较去年同期的26.24万吨高10.14万吨，其中上海较上年同期高7.18万吨，广东地区低0.06万吨，江苏地区高3.64万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库                    具体来看，上海地区库存较上周四增加0.49万吨至22.87万吨，上江苏地区库存较上周四增加0.47万吨至6.3万吨，冶炼厂和进口铜仍在陆续到货，但消费表现一般，导致华东地区库存持续上升。广东地区库存增加0.50万吨至5.83万吨，近期广东也有不少进口铜到货，再加上消费疲弱令库存持续走高，这从广东日均出库量维持在低位也能反映出来。      展望后市，我们维持上周四的观点即：本周进口铜还会陆续到货，而且即将交割料冶炼厂会加大发往仓库的量，料总供应量会继续增加。然下游消费复苏并不明显，仅处于缓慢恢复的阶段，因此，我们认为本周将呈现供应大增消费微增的局面，周度库存将继续走高。

SMM3月7日讯：      截至3月7日周四，SMM全国主流地区铜库存环比周一增加2.66万吨至34.78万吨，较上周四增加4.21万吨，较节前增加17.95万吨为近4年来增量最多的。相比周一库存的变化，全国各地区的库存增减不一，其中华东和广东地区是上升的，成渝地区和天津地区是下降的。总库存较去年同期的27.11万吨高7.67万吨，其中上海地区较上年同期高6.51万吨，江苏地区高2.87万吨，广东地区低0.85万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库                    具体来看，上海地区库存较周一增加1.65万吨至22.38万吨，进口铜到货增加是令库存增加的主要原因。江苏地区库存增加1.02万吨至5.83万吨，北方地区货源不断流入是令该地区库存增加的原因之一，此外我们新增统计该地区的一个仓库，这也是导致江苏地区库存大幅增加的原因之一。广东地区库存增加0.15万吨至5.33万吨，本周广东地区到货量较多但消费延续疲弱，这从广东日均出库量持续在低位也能反映出来。成渝和天津地区库存出现下降的原因是到货量减少，而非消费明显复苏导致。      展望后市，据悉下周进口铜还会陆续到货，而且即将交割料冶炼厂会加大发往仓库的量，料总供应量会继续增加。然下游消费复苏并不明显，仅处于缓慢恢复的阶段，因此，我们认为下周将呈现供应大增消费微增的局面，周度库存将继续走高。

SMM3月4日讯：       截至3月4日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周四增加1.55万吨至32.12万吨,创下近4年来的同期最高位。相比上周四库存的变化，全国各地多数地区的库存仅天津地区微幅下降，其他地区都是增加的。总库存较去年同期的30.81万吨高1.31万吨，其中上海较上年同期高3.46万吨，广东地区低1.81万吨，江苏地区高0.82万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库                   具体来看，上海地区库存较上周四增加1.18万吨至20.73万吨，冶炼厂和进口铜仍在陆续到货，但消费表现一般，导致库存持续上升。广东地区库存增加0.41万吨至5.18万吨，近期广东到货量增加而且有进口铜到货，但下游消费疲弱，这从广东日均出库量持续下降也能反映出来。      展望后市，我们预计本周国产铜到货量会有所减少，但进口铜会陆续到货，总供应量会较上周略有增加。重点关注下游消费的复苏情况，暂时来看复苏进程不如预期，因此，本周周度库存可能仍会继续上升。

SMM2月29日讯：        截至2月29日周四，SMM全国主流地区铜库存环比周一小幅增加0.74万吨至30.57万吨，但较节前增加13.74万吨为近4年来增量最多的。相比周一库存的变化，全国各地区的库存增减不一，其中上海、浙江和重庆是下降的，其他地区是上升的；总库存较去年同期的30.91万吨低0.34万吨，其中上海地区较上年同期高2.04万吨，江苏地区高0.82万吨，广东地区低1.99万吨。   》点击申请查看SMM金属产业链数据库                   具体来看，上海地区库存较周一下降0.08万吨至19.55万吨，虽然该地区出库量较少但到货量也较少（部分转为出口），令上海地区库存出现小幅下降。江苏地区库存增加0.25万吨至4.81万吨、广东地区库存增加0.46万吨至4.77万吨，上述两个地区到货量增加且消费减弱，这从广东日均出库量冲高回落也能反映出来。天津地区库存出现大幅增加的原因是下游消费不佳导致。      展望后市，进入3月冶炼厂清库存的压力下降，发货量预计会较本周减少，但进口铜到货量会增加，料总供应量仅会小幅增加。不过下游消费预计会继续好转，因此，我们认为下周将呈现供应微增消费增加的局面，周度库存可能会小幅下降，现货升水也会重新走高。

SMM2月26日讯：      截至2月26日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周四增加1.19万吨至29.83万吨。相比上周四库存的变化，全国各地多数地区的库存仅上海地区仍在增加，其他地区都是减少的。总库存较去年同期的32.54万吨低2.71万吨，其中上海较上年同期高0.81万吨，广东地区低2.64万吨，江苏地区低高0.3万吨。   》点击申请查看SMM金属产业链数据库                   具体来看，上海地区库存较上周四增加1.37万吨至19.63万吨，周末不管国内冶炼厂还是进口铜均有到货，是导致库存增加的主要原因。广东地区库存下降0.07万吨至4.31万吨，近期广东到货量较少，但下游消费复苏明显，这从广东日均出库量大幅走高也能反映出来。      展望后市，我们维持上周观点即：月末冶炼厂有清库存的压力，且目前现货也处于贴水状态，预计本周发往仓库的量将会增加；而且进口铜也会陆续到货，本周总体供应量会较上周增加。不过元宵过后下游厂家复产复工增加，消费料会明显复苏。因此，我们认为本周将呈现供应增加消费亦增加的局面，周度库存估计仍会增加，但增幅会远远低于上周。

SMM2月22日讯： 截至2月22日周四，SMM全国主流地区铜库存环比周一微增0.07万吨至28.64万吨，但较节前增加11.81万吨为近6年来增量最多的。相比周一库存的变化，全国各地区的库存增减不一；总库存较去年同期的32.54万吨低3.9万吨，其中上海地区较上年同期低0.64万吨，江苏地区高0.18万吨，广东地区低2.18万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库                   具体来看，上海地区库存较周一增加0.25万吨至18.26万吨，江苏地区库存与周一持平为4.64万吨。广东地区库存增加0.1万吨至4.38万吨。交割后冶炼厂发货到仓库的量减少，再加上下游陆续复产复工消费恢复，这从广东日均出库量持续上升也能反映出来；此外，节后华东地区再度遭遇大雪冻雨天气，汽运受到一定影响；在上述因素的影响下，令周中库存增量并不大。      展望后市，月末冶炼厂有清库存的压力，且目前现货也处于贴水状态，预计下周发往仓库的量将会增加；而且进口铜也会陆续到货，下周总体供应量会较本周增加。不过元宵过后下游厂家复产复工增加，消费料会明显复苏。因此，我们认为下周将呈现供应增加消费亦增加的局面，周度库存估计仍会增加，但增幅会远远低于本周。