SMM11月10日讯： 截至11月10日周五，SMM全国主流地区铜库存环比周一下降0.39万吨至5.63万吨，较上周五下降0.74万吨，库存再度刷新年内新低。相比周一库存的变化，全国各地区的库存增减不一，仅上海是增加的但也是微微上升，广东、江苏和重庆是减少的；总库存较去年同期的10.47万吨低4.84万吨，其中上海地区较上年同期低3.38万吨，广东地区低0.09万吨，江苏地区低1.28万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库                   具体来看，上海地区库存较周一增加0.05万吨至4.45万吨，本周国产铜到货略有增加但进口铜清关量减少，总供应量变化不大，下游消费也基本持平上周，库存变化不大。广东地区库存大幅下降，周边多个冶炼厂均出现减产的情况再加上进口铜量不多，使得供应明显减少；除此之外本周下游消费尚可，这从广东仓库日均出库量持续上升也能反映出来。      展望后市，据我们SMM了解下周进口铜到量会较本周增加，国产铜到货量预计变化不大，料总供应量会较本周增加。需求方面，高升水且适逢换月料下游采购量会有所下降。因此我们预计下周将呈现供应增加消费减弱的状态，周度库存预计会小幅增加。

SMM11月6日讯：      截至11月6日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五下降0.35万吨至6.02万吨。相比上周五库存的变化，全国各地区的库存增多降少，仅上海地区的库存是下降的。总库存较去年同期的10.22万吨低4.2万吨，其中上海较上年同期低2.96万吨，广东地区低0.13万吨，江苏地区低0.97万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库                     具体来看，上海地区库存较上周五减少0.53万吨至4.4万吨，上周末进口铜清关量减少，且国产铜到货量也略有减少，这些都是令库存下降的主要原因。广东地区库存增加0.14万吨至0.90万吨，到货量增加且消费转弱是主因，由于广东升贴水处于高位，下游补货积极性下降，这从广东日均出库量下降也能反映出来。      展望后市，我们维持上周五观点即：据我们SMM了解本周进口铜到量会较上周减少，国产铜到货量预计变化不大，料总供应量会较上周略有减少。需求方面，随着铜价连续反弹精废价差重新扩大，料精铜替代废铜的效应大幅减少，对电解铜的需求量会下降。因此我们预计本周将呈现供需两弱的状态，周度库存预计会小幅增加。

SMM11月3日讯：      截至11月3日周五，SMM全国主流地区铜库存环比周一上升0.48万吨至6.37万吨，较上周五下降0.43万吨，库存有触底反弹的迹象。相比周一库存的变化，全国各地区的库存增减不一，其中上海和天津是增加的，广东和江苏是减少的；总库存较去年同期的9.62万吨低3.25万吨，其中上海地区较上年同期低1.75万吨，广东地区低0.24万吨，江苏地区低1.07万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库                  具体来看，上海地区库存较周一增加0.86万吨至4.93万吨，本周进口铜到货增加，且适逢月末和铜价反弹，下游采购量较上周减少，令上海地区库存增加。江苏地区库存较周一减少0.25万吨至0.21万吨，国产到货减少是主因。广东地区库存延续下降趋势并在本周创下近期新低，受周边冶炼厂产量下降和检修预期影响，本周到货量不断下降是令库存下降的主要原因。天津库存上升的原因是受环保影响当地大部分下游企业都被迫减产。      展望后市，据我们SMM了解下周进口铜到量会较本周略有减少，国产铜到货量预计变化不大，料总供应量会较本周略有减少。需求方面，随着铜价连续反弹精废价差重新扩大，料精铜替代废铜的效应大幅减少，对电解铜的需求量会下降。因此我们预计下周将呈现供需两弱的状态，周度库存预计会小幅增加。

SMM10月30日讯：        截至10月30日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五下降0.91万吨至5.89万吨，再次刷新年内新低。相比上周五库存的变化，全国各地区的库存多数是下降的；总库存较去年同期的9.19万吨低3.3万吨，其中上海较上年同期低2.18万吨，广东地区高0.03万吨，江苏地区低1.08万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库                     具体来看，上海地区库存较上周五减少0.8万吨至4.07万吨，近期下游消费尚可不少大厂的开工率都处于年内高位，再加上升水高企冶炼厂发货到仓库的欲望下降，令华东库存持续下降。广东地区库存下降0.09万吨至0.98万吨，虽然广东库存仍在下降，但降幅较前期放缓。随着铜价反弹且临近月末，下游补货积极性较上周有所减弱，这从广东日均出库量有所下降也能反映出来。      展望后市，据我们了解本周进口铜清关量仍较多但不少会直接发往下游流入仓库的量并不多，而冶炼厂发货量也不会有明显增加，料整体供应量仅会小幅增加。而下游消费方面，随着铜价反弹精废价差扩大，精铜替代效应没有之前明显，再加上本周跨月部分下游受资金影响，料开工率会较上周小幅下降。因此，我们预计本周将呈现供应增加消费减弱的局面，周度库存可能会小幅增加，至少减速放缓。

SMM10月27日讯：        截至10月27日周五，SMM全国主流地区铜库存环比周一下降1.63万吨至6.8万吨，较上周五下降2.73万吨，并创下年内新低。相比周一库存的变化，全国各地区的库存均是下降的；总库存较去年同期的8.32万吨低1.52万吨，其中上海地区较上年同期低0.56万吨，广东地区高0.23万吨，江苏地区低0.4万吨，重庆地区高0.02万吨，天津地区低0.05万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库                  具体来看，上海地区库存较周一减少0.96万吨至4.87万吨，江苏地区库存较周一减少0.4万吨至0.4万吨，据我们了解本周进口铜仍在流入，但国产铜直发增加，令仓库流入量比不上下游消费的增量，使得华东地区仓库电解铜库存持续下降。广东地区库存同样减少但降幅不明显，主要是周初有北方到货对仓库铜需求量下降，但随着沪粤价差收窄，料异地调货量减少，下周仓库库存会继续下降。。      展望后市，据我们SMM了解下周进口铜到量会较本周略多，国产铜在月末也有清库的需求，料总到货量会较本周略有增加。需求方面，不少大型企业反映目前在手订单仍十分充足仍在满负载生产，料下游需求量仍较火。因此我们预计下周将呈现供需两旺的状态，周度库存预计仍会小幅下降。

SMM10月23日讯： 截至10月23日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五下降1.1万吨至8.43万吨。相比上周五库存的变化，全国各地区的库存多数是下降的；总库存较去年同期的10.65万吨低2.22万吨，其中上海较上年同期低1.63万吨，广东地区高0.08万吨，江苏地区低0.85万吨，重庆地区高0.19万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库              具体来看，上海地区库存较上周五减少1.26万吨至5.83万吨，虽然进口铜仍在流入但下游消费尚可，再加部分电解铜被转移至广东地区，令周末华东地区去库明显。广东地区库存增加0.17万吨至1.19万吨，周末冶炼厂和北方货源到货增加，令下游厂家从仓库提货量减少，仓库累库增加。但据我们SMM调研所知，近期广东实际消费还是不错的。      展望后市，因近期进口窗口打开料近期清关量仍较多，冶炼厂发货量预计保持平稳不会明显增加，总供应量预计会较上周增加。下游消费在精废价差较小的背景下预计也能维持强势。因此，我们预计本周将呈现供应和消费均增加的局面，周度库存可能会继续下降。  

SMM10月20日讯：      截至10月20日周五，SMM全国主流地区铜库存环比周一下降1.88万吨至9.53万吨，较上周五下降2.2万吨。相比周一库存的变化，全国各地区的库存均是下降的；总库存较去年同期的12.51万吨低2.98万吨，其中上海地区较上年同期低1.19万吨，广东地区低0.33万吨，江苏地区低1.5万吨，重庆地区高0.17万吨，天津地区低0.1万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库                   具体来看，上海地区库存较周一减少1.11万吨至7.09万吨，江苏地区库存较周一减少0.25万吨至0.86万吨，虽然本周进口铜仍在清关，但本周精废价差较小，下游普遍改为采购电解铜来替代废铜来生产；另外本周沪粤价差较大，部分华东的铜转运至华南市场，这些都是令华东电解铜库存下降的原因。广东地区库存同样减少，虽然本周从仓库的出库量来看是下降的，但据我们实际调研所知目前广东很多铜杆企业都处于满负荷生产中，原料直接从冶炼厂采购并不经过仓库。      展望后市，预计下周仓库到货量仍难大幅增加，一方面是直发量增加，另一方面是清关量略有减少。需求方面，不少企业反映目前在手订单仍十分充足，料下游需求量仍能维持本周水平。因此我们预计下周将呈现供应减少需求持平的状态，周度库存预计会小幅下降 。

SMM10月16日讯：       截至10月16日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五下降0.32万吨至11.41万吨。相比上周五库存的变化，全国各地区的库存多数是下降的；总库存较去年同期的11.03万吨略高0.38万吨，其中上海较上年同期高0.81万吨，广东地区低0.21万吨，江苏地区低0.25万吨，重庆地区高0.28万吨，天津地区低0.2万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库                    具体来看，上海地区库存较上周五减少0.37万吨至8.20万吨，进口铜入库量较少多数货源被直接发运至下游厂家，国产铜到货量略有增加但出口量也较大，令总库存下降。广东地区库存减少0.04万吨至1.27万吨，近期广东下游加工厂补货积极性较高，这从近期广东日均出库量持续走高也能反映出来。      展望后市，我们预计本周进口铜到货量仍较多，国产铜增量不会太大，总供应量会较上周略多。而下游企业因近段时间废铜较为紧张普遍改用电解铜，刺激了电解铜的消费，料本周电解铜消费仍较好。因此，我们预计本周将呈现供应和消费均增加的局面，周度库存可能会小幅下降。

SMM10月13日讯：        截至10月13日周五，SMM全国主流地区铜库存环比周一增加0.3万吨至11.73万吨，较国庆前大增2.37万吨。相比周一库存的变化，全国各地区的库存增减各半；总库存较去年同期的9.42万吨高2.31万吨，其中上海地区较上年同期高1.84万吨，广东地区高0.04万吨，江苏地区高0.14万吨，重庆地区高0.32万吨，天津地区高0.3万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库                    具体来看，上海地区库存较周一减少0.93万吨至8.57万吨，江苏地区库存较周一增加0.06万吨至1万吨，长假后大量进口铜清关到国内是导致上海地区库存大幅增加的原因。广东地区库存减少，因节前该地区的下游铜加工企业补货较少节后补货量增加，再加上本周铜价大幅回落且精废价差收窄明显，刺激电解铜消费；这从近期广东日均出库量持续走高也能反映出来。      展望后市，临近交割料冶炼厂会增加发往仓库的量，而且进口铜也会继续清关到国内，总供应量会增加。需求方面预计下周也能继续增加，因近期精废价差实在太小很多下游改为采购电解铜。因此我们预计下周将呈现供需都增加的情况，周度库存可能重新减少。

SMM10月9日讯：        截至10月9日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周六增加2.07万吨至11.43万吨，较节前大增4.12万吨，库存增幅为近3年来最多的一年。相比上周六库存的变化，全国各地区的库存多数是增加的；总库存较去年同期的8.27万吨高3.16万吨，其中上海较上年同期高1.66万吨，广东地区高0.34万吨，江苏地区高0.43万吨，重庆地区高0.38万吨，天津地区高0.34万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库                  具体来看，上海地区库存较上周六增加1.5万吨至7.64万吨，进口铜和国产铜在这两天集中到货是令上海库存增加的最主要原因；江苏地区因出库量和到货量相仿增量不多。广东地区库存增加0.42万吨至1.73万吨，国庆期间至昨日广东下游铜加工企业消费低迷是令库存增加的主因，这从近期广东日均出库量持续走低也能反映出来。      展望后市，我们维持上周六的观点即：节后归来很快就到交割日，预计国内冶炼厂将增加发往仓库的量；此外，假期间滞留的进口铜也会在本周陆续到货，料总供应量将明显增加。但消费方面，预计增量不会太大。因此，本周将出现供过于求的局面，料周度库存会继续增加。