SMM4月25日讯：       截至4月25日周四，SMM全国主流地区铜库存环比周一增加0.1万吨至40.47万吨，且较上周四增加0.12万吨。相比周一库存的变化，全国各地区的库存增减不一，其中上海、西南和天津地区是上升的，其他地区下降。总库存较去年同期的16.35万吨高24.12万吨，其中上海地区较上年同期高17.64万吨，江苏地区高4.71万吨，广东地区高0.95万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库                   具体来看，上海地区库存较周一上升0.48万吨至28.06万吨，本周上海库存增加的最主要原因是有进口非标铜大量流入。西南和天津地区库存增加的原因是当地消费不佳。江苏地区库存减少0.32万吨至6万吨，本周铜价冲高回落且临近五一长假下游补货量增加。广东地区库存下降0.18万吨至4.96万吨，本周广东到货量减少是令库存下降的主要原因，但消费依旧平淡，这从广东日均出库量重新回落也能反映出来。      展望后市，虽然冶炼厂检修影响产量且部分冶炼厂仍在出口，但进口非标铜仍在陆续到货，因此，总供应量预计变化不大。而下游消费方面，由于临近五一长假下游有进行节前补货，但据我们了解本次五一期间补货量将明显不如去年同期，部分企业甚至出现停产5天的情况。因此，下周库存可能仅会小幅下降，但节后库存料会明显增加。  

SMM4月22日讯：       截至4月22日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周四微增0.02万吨至40.37万吨,累库势头有所放缓。相比上周四库存的变化，全国各地区库存增减不一；上海累库，江苏和广东去库。总库存较去年同期的17.79万吨高22.68万吨，其中上海较上年同期高17.31万吨，广东地区高0.01万吨，江苏地区高4.93万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库                   具体来看，上海地区库存较上周四增加0.56万吨至27.58万吨，进口铜仍在陆续到货加上消费不佳导致该地区库存持续增加。江苏地区库存较上周四下降0.17万吨至6.32万吨，国内冶炼厂进入检修期叠加部分电解铜出口，令该地区供应量有所减少。广东地区库存下降0.38万吨至5.14万吨，近期广东去库十分明显，主要原因是上游供应减少，部分冶炼厂增加了出口量是原因之一，此外，因某大型下游加工企业即将检修，其在检修前积极多生产令消费有所增加，这从广东仓库日均出库量增加也能反映出来。      展望后市，国内冶炼厂进入检修期叠加出口增加都会减少供应量，但进口铜仍有到货，料本周总供应量仅较上周微减。下游消费始终受高铜价影响，虽然临近五一长假料节前备货量会远不及去年同期，预计本周消费会弱于上周。总体来看：本周将呈现供需两弱的局面，预计周度库存会小幅增加，但增量不会太大。

SMM4月18日讯：      截至4月18日周四，SMM全国主流地区铜库存环比周一增加0.45万吨至40.35万吨，但较上周四减少0.17万吨自年内高位小幅下降。相比周一库存的变化，全国各地区的库存增减不一，其中上海和天津地区是上升的，其他地区下降。总库存较去年同期的18.35万吨高22万吨，其中上海地区较上年同期高16.65万吨，江苏地区高4.93万吨，广东地区高0.25万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库                   具体来看，上海地区库存较周一上升0.81万吨至27.02万吨，本周上海库存增加的最主要原因是有进口非标铜大量流入。江苏地区库存小幅减少0.15万吨至6.49万吨，国内冶炼厂出口增加且下游消费较上周小幅好转是主因。广东地区库存下降0.28万吨至5.52万吨，本周广东到货量减少且出库量小幅增加，这从广东日均出库量自低位反弹也能反映出来。      展望后市，虽然国产供应量因为检修和出口而减少，但进口铜到货量也不少，因此，我们预计下周总供应量较本周变化不大。而下游消费方面，铜价仍在高位料消费不会出现明显好转，不过临近五一长假，预计会有企业进行节前补货。因此，下周将呈现供应变化不大消费微增的局面，周度库存可能会小幅下降。

SMM4月15日讯：               截至4月15日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五减少0.62万吨至39.90万吨，除重庆以外，各地基本呈现去库，其中上海去库0.38万吨，江苏去库0.19万吨，广东去库0.07万吨。但仍较去年同期（2023年4月17日）高20.74万吨。     》点击申请查看SMM金属产业链数据库                         近期电解铜现货持续处于贴水状态，在一定程度上吸引下游入市采购，但考虑到绝对铜价高企因素，多按需采购为主。据SMM了解，因电解铜进口亏损放大，冶炼厂抓住出口盈利机会积极布局出口，往国内仓库输送量有所减少，多搬往保税区或交仓至LME，叠加国内铜冶炼厂处于检修密集期，令供应相对减少。         展望本周，铜价暂无明显下调趋势，结合目前冶炼厂出口以及检修情况，预计本周社会仓库电解铜入库量仍趋向减少，下游继续维持刚需采购态势下，本周库存有望继续减少。     

SMM4月11日讯：      截至4月11日周四，SMM全国主流地区铜库存环比周一增加0.37万吨至40.52万吨，且较上周四增加1.72万吨，再度刷新年内新高也为近几年的新高。相比周一库存的变化，全国各地区的库存增减不一，其中上海、广东和川渝地区是上升的，其他地区下降。总库存较去年同期的19.01万吨高21.51万吨，其中上海地区较上年同期高15.17万吨，江苏地区高5.32万吨，广东地区高1.07万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库                    具体来看，上海地区库存较周一上升0.5万吨至26.59万吨，广东地区库存增加0.09万吨至5.87万吨，本周上述两个地区累库的主要原因是：到货增加消费疲弱，这从广东日均出库量远低于去年同期也能反映出来。江苏地区去库的原因是，到货略有减少而消费相对平稳。      展望后市，交割后再加上冶炼检修和出口量增加，我们预计下周到货量将减少。而消费方面换月后月差消失，预计下周消费会略好于本周。因此，下周将呈现供应减少消费微增的局面，周度库存可能会小幅下降。

SMM4月8日讯：       截至4月8日周一，SMM全国主流地区铜库存环比节前增加1.35万吨至40.15万吨,总库存创下年内新高。相比节前库存的变化，全国各地多数地区的库存均是增加的，仅浙江地区增加。总库存较去年同期的19.47万吨高20.68万吨，其中上海较上年同期高14.73万吨，广东地区高0.86万吨，江苏地区高5.24万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库                  具体来看，上海地区库存较节前增加1.27万吨至26.09万吨，主要原因是：清明小长期期间仍有进口铜流入且高铜价抑制了下游采购。广东地区库存微增0.08万吨至5.78万吨，虽然近期日均出库量有所增加但仍低于历史同期，再加上到货量仍较多，令广东库存小幅增加。      展望后市，临近交割在贴水较大的背景下，冶炼厂积极往仓库发货；但进口铜的量预计会较上周略少，总供应量会较上周略多。然而高铜价下下游补货欲低迷，消费预计明显下降。因此，我们预计本周将呈现供应增加消费减弱的局面，周度库存会继续增加，可能会再度刷新年内新高。

SMM4月3日讯：       截至4月3日周三，SMM全国主流地区铜库存环比周一下降0.32万吨至38.8万吨，且较上周四下降0.29万吨，连续2周去库，关注下周能否继续去库。相比周一库存的变化，全国各地区的库存增减不一，其中江苏和重庆地区是上升的，其他地区下降。总库存较去年同期的20.23万吨高18.57万吨，其中上海地区较上年同期高12.92万吨，江苏地区高5.19万吨，广东地区高0.62万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库                   具体来看，上海地区库存较周一下降0.18万吨至24.82万吨，本周进口铜到货量较少是令上海库存下降的主要原因。江苏地区库存增加0.1万吨至7万吨，北方交割货继续南下是主因。广东地区库存下降0.2万吨至5.7万吨，本周广东去库的主要原因是到货减少，消费始终疲弱这从广东日均出库量远低于去年同期也能反映出来。      展望后市，4月国内冶炼厂进入检修期料供应量将减少，但预计进口铜的到货量会增加，预计下周总供应量会略有增加。而消费方面在高铜价的制约下，下游消费预计不会出现明显好转。因此，下周将呈现供应微增消费平稳的局面，库存估计变化不大，关注检修减产影响的量。

SMM4月1日讯：       截至4月1日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周四微增0.03万吨至39.12万吨,未能延续去库的势头。相比上周四库存的变化，全国各地多数地区的库存均是减少的，仅江苏地区增加。总库存较去年同期的20.62万吨高18.50万吨，其中上海较上年同期高12.58万吨，广东地区高0.84万吨，江苏地区高4.94万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库                 具体来看，上海地区库存较上周四减少0.02万吨至25万吨，周末上海进口铜到货量不多是导致该地区库存微幅下降的主要原因。江苏地区库存较上周四微增0.11万吨至6.90万吨，北方冶炼厂仍积极往该地区发货但下游接货欲一般。广东地区库存下降0.05万吨至5.9万吨，近期广东仓库到货量有限且出库量也较差，这从广东日均出库量震荡走低也能反映出来。      展望后市，我们维持上周五观点即：本周进口铜到货量仍较多，国产铜到货量也会增加，总供应量预计会增加。消费方面，本周适逢清明小长假，但据我们了解本次长假下游补货力度不如去年同期，部分厂家甚至放假1天，因此，我们认为本周将呈现供应增加消费疲弱的局面，周度库存将重新走高。

SMM3月28日讯：       截至3月28日周四，SMM全国主流地区铜库存环比周一增加0.36万吨至39.09万吨，但较上周四下降0.41万吨，首次出现周度去库。相比周一库存的变化，全国各地区的库存增减不一，其中华东地区是上升的，其他地区下降。总库存较去年同期的20.19万吨高18.90万吨，其中上海地区较上年同期高12.89万吨，江苏地区高5.03万吨，广东地区高0.85万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库                   具体来看，上海地区库存较周一增加0.51万吨至25.02万吨，江苏地区库存增加0.06万吨至6.79万吨，进口铜到货增加且消费复苏不明显，令华东地区库存增加。广东地区库存下降0.08万吨至5.95万吨，本周广东去库的主要原因是到货减少消费略微上升，这从广东日均出库量自低位小幅反弹也能反映出来。天津和西南地区库存下降是因到货减少导致。      展望后市，据我们了解下周进口铜到货量仍较多，国产铜到货量也会增加，总供应量预计会增加。消费方面，下周适逢清明小长假，但据我们了解本次长假下游补货力度不如去年同期，部分厂家甚至放假1天，因此，我们认为下周将呈现供应增加消费疲弱的局面，周度库存将重新走高。

SMM3月25日讯：        截至3月25日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周四下降0.77万吨至38.73万吨,终于小幅去库，到货减少是主因。相比上周四库存的变化，全国各地多数地区的库存都是减少的。总库存较去年同期的19.23万吨高19.50万吨，其中上海较上年同期高13.24万吨，广东地区高0.93万吨，江苏地区高4.97万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库                  具体来看，上海地区库存较上周四减少0.61万吨至24.51万吨，江苏地区库存较上周四微降0.03万吨至6.73万吨，近期部分冶炼厂有出口的动作，再加上周末进口铜到货量不多，导致华东地区库存下降。广东地区库存下降0.11万吨至6.03万吨，周末到货量减少且出库量稍有起色，这从广东日均出库量自低位反弹也能反映出来。      展望后市，供应端料本周国产铜到货量减少，重点关注进口铜会否明显增加；需求端铜价仍在高位始终制约消费复苏，再加上适逢季末部分企业资金紧张采购量会下降。因此，我们认为本周将呈现供需两弱的局面，周度库存可能会出现小幅下降。